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Actividad 1 FINANZAS INTERNACIONALES Cordial saludo estimados estudiantes: La presente actividad tiene como finalidad afianzar la conceptualización en lo que concierne a las temáticas vistas durante el segundo corte, para tal efecto realizaremos el siguiente taller, en cual se deberá explicar y justificar cada una de sus respuestas. Preguntas: 1. Analice el siguiente párrafo: «En un sistema de tipos de cambio fijos el banco central debe tener disponible una cierta cantidad de reservas intencionales de divisas para intervenir y cubrir los déficit temporales de divisas originados por los desequilibrios de la balanza de pagos. Por ello, la política monetaria no es autónoma». 2. Si el gasto en divisas por importaciones y demás transacciones es mayor que los ingresos por exportaciones y demás transacciones, el tipo de cambio tendera a apreciarse. 3. Una revaluación solo puede tener lugar en un sistema de tipos de cambio flexibles. 4.”Como pueden intervenir los gobiernos para tratar de influir en el tipo de cambio de sus monedas? 5. "Puede estar la BP en desequilibrio desde el punto de vista contable? Razone su respuesta. 6. Compare el sistema de tipo de cambio fijo y flexible. Por favor formular sus dudas, por el foro dudas e inquietudes.   “Nunca les he enseñado nada a mis alumnos; sólo les he suministrado las condiciones para que puedan aprender”. Albert Einstein. Cordialmente, Wilson Guacari Villalba Tutor

1. Analice el siguiente párrafo: «En un sistema de tipos de cambio fijos el banco central debe tener disponible una cierta cantidad de reservas intencionales de divisas para intervenir y cubrir los déficit temporales de divisas originados por los desequilibrios de la balanza de pagos. Por ello, la política monetaria no es autónoma». Se dice que en el mundo de los negocios, del comercio exterior, de las finanzas y de la economía en general todos manejan los tipos de cambios, pero como es un instrumento de uso excesivo y diario, no siempre se reconoce la importancia que representa para la competitividad y fortaleza de una economía, donde cualquiera que fuera su estado de desarrollo, más al contrario algunos gobiernos subestiman su pode ry aplican políticas cambiarias. También se debe tener en cuenta que el sistema de cambios fijo es aquel en el que las autoridades económicas establecen el tipo de cambio fijo que estos desean mantener, el gobierno con este tipo de cambio puede plantear que nunca se variaría dicho valor, donde no está claro que este compromiso no será creíble, dado que el compromiso no es exactamente vinculante, ya que nada es fijo para siempre, pero el gobierno establece un sistema de tipos de cambios fijos que tratara de mantener su valor fijo durante largos periodo de tiempo. Para defender este tipo de cambio, se realiza una intervención oficial en el mercado de divisas, donde si el país tiene un sistema de tipos de cambio fijos las autoridades monetarias intervendrán en el mercado de divisas esto con el fin de mantener el tipo de cambio en la paridad fijada, esto quiere decir que cuando exista un sistema de este tipo de cambio la evolución de las reservas céntrale a lo largo del tiempo vendrán determinadas por el saldo del conjunto de la balanza del pago del país. En la clasificación de este tipo de cambio. Se encuentra el régimen de convertibilidad o la caja de conversión, donde está la categoría más estricta de este tipo de cambio, sus reglas funcionan de la misma forma que el patrón oro, donde el banco nacional se obliga a convertir de manera inmediata en la moneda vinculada cada vez que algún ciudadano presente dinero en efectivo El régimen convencional del tipo fijo, el país fija su moneda con márgenes cobre otra moneda o cesta de moneda, donde puede para ellos utilizar políticas directas de intervención de comprar o vender las divisas.

El tipo de cambio dentro de bandas horizontales, en esta las fluctuaciones permitida de la moneda son algo más flexible, donde también se conoce como tipo de cambio con zona objetivo. El tipo de cambio móvil, este se ajusta de manera periódica, normalmente ajustado por una mayor inflación con respecto a la moneda vinculada se puede hacer de forma pasiva o activa. En los tipos de cambios con bandas móviles, este es similar al tipo de cambio con bandas horizontales, pero el ancho de las bandas se va incrementando poco a poco y este se suele utilizar como paso intermedio a un tipo de cambio flotante.

2. Si el gasto en divisas por importaciones y demás transacciones es mayor que los ingresos por exportaciones y demás transacciones, el tipo de cambio tendera a apreciarse. Se tiene en cuenta que la demanda de divisa de las importaciones nacionales, ya que los gastos de los turistas nacionales que viajan al extranjero y los inversores nacionales en el exterior. En la curva de la oferta divisa crece con el tipo de cambio, se tiene en cuenta que cuanto más alto sea el tipo de cambio, ósea cuanto más se desprecie el peso, más baratas serán las mercancías argentinas en relación con las extranjeras y es así como más se podrá exportar. Esta curva también decrece con el tipo de cambio, donde cuanto mayor sea el tipo de cambio, es decir cuanto mayor se desprecie el peso, serán más caras las importaciones, donde por lo tanto se importara menos. La apreciación de una moneda respecto de otra consiste en la baja del tipo de cambio, donde de manera que sea necesario entregar menos pesos para obtener un dólar. Donde si el tipo de cambio es inferior al del equilibrio de gasto en importaciones y demás transacciones es mayor que los ingresos por exportaciones, estas tendrán un lugar de exceso de demanda o déficit, es así donde esto provocara una suba del tipo de cambio. El tipo de cambio o de precio de equilibrio quedaba fijado por la intersección de las curvas de demanda y de oferta de divisas, es decir si un tipo de cambio es superior al de la demanda, es allí donde se dice que hay un superávit de divisas, esto es un exceso de ingresos por exposiciones y demás transacciones sobre el gasto de importaciones y es allí donde la moneda tendera a depreciarse.

Por otro lado se tiene en cuenta que la depreciación por una moneda consiste en la suba del tipo de cambio, de forma tal que es preciso entregar más pesos por cada dólar, es decir cuando aumentan las exportaciones de bienes y servicios, la oferta de dólares aumenta, esto ocasiona un desplazamiento de la curva de oferta de dólares hacia la derecha y el valor de peso se elevara a la moneda respecto del dólar se apreciara, donde en esto se habrá que entregar una menor cantidad de pesos para obtener un dólar. Los tipos de cambios flexibles, depende del juego de la oferta y la demanda de divisa contra la moneda nacional en el mercado de cambios, esto sin intervención del banco central, también ajusta la balanza de pagos automáticamente, igualando la demanda y la oferta de divisas y haciendo innecesarias la intervención del banco central para restablecer el equilibrio de externo, en un sistema de tipos de cambio flexibles, son precisamente las variaciones de los tipos de cambio las que promueven a los ajustes internacionales, en esta clase de sistemas los movimiento de balanza de pagos de un país originan cambios en la oferta y la demanda divisas, es decir las exportaciones tienden a aumentar la oferta de divisas, donde las importaciones provocan aumento de la demanda de divisas. 3. Una revaluación solo puede tener lugar en un sistema de tipos de cambio flexibles. Se tiene en cuenta que a diferencia del tipo de cambio, el tipo de cambio flexible está continuamente en movimiento es decir, en un constante cambio la oferta y la demanda hacen variar la tasa de cambio entre monedas despidiendo en los factores que afectan a las respectivas monedas, como en el crecimiento económico, la inflación o los tipos de interés. Es decir el tipo de cambio flexible no tiene la capacidad de ir corrigiendo el déficit de un país mediante la evaluación o revaluación de la moneda, si no que se debe ajustar de manera natral según vayan por los mercados, se tiene en cuenta que el mercado corrige tanto los déficit públicos del país, como en la situación en el país en donde los ingresos superan los gastos, es decir si existe un déficit comercial en un país quiere decir que se exporta menos de lo que se importa, de manera que la demanda de la moneda nacional será débil y el precio de esa moneda ira perdiendo su valor, por tal consecuencia se tiene en cuenta que las importaciones se encarecerán y las exportaciones serán más competitivas, corrigiendo así de esta manera el déficit comercial, por esta razón, al tipo de cambio circulante también se tiene se le conoce como auto-correctivo, ya que las diferencias en la oferta y la demanda se corregirán automáticamente en el mercado. También se observa que el tipo de cambio de una moneda varia a menudo, incluso diariamente, en mayor o menor medida, cuando las transacciones se

realizan en mercado de divisas libres, las oscilaciones tiene por lo general cuatro causas, el aumento de los intereses en un país, las mayores inversiones del exterior, las expectativas de los actores en el mercado e intervenciones del Banco central. El aumento de los intereses genera un mayor interés en el exterior por dar créditos al país, aumentando la oferta de moneda extranjera y así lograr bajar su precio, es decir donde hay que pagar menos, donde por un dólar la moneda nacional se aprecia y el mismo efecto tienen mayores inversiones externas, las divisas deben ser cambiadas a moneda nacional, para compensar ese efecto ya que una moneda nacional muy apreciada dificulta las exportaciones cuando a misión está cubierta por la moneda extranjera, en forma de reversas. Por otro caso existe otro panorama de cuando un país se decide por tipos de cambio fijo, ya que es difícil fijar un tipo de cambio solo a través de intervenciones en el mercado ya que hay un gobierno que optan por tipos de cambios fijos administrados, en este caso las divisas a disposición son repartidas administrativamente a diversos sectores económicos. Una de las causas principales de la caída del tipo de cambio de una moneda nacional es una emisión descontrolada, ya que cuando los gobiernos financian sus gastos no con la reducción de impuestos ni con la emisión de bonos, si no con la impresora de billetes porque el circulante vale cada vez menos y los precios de los artículos aumentan. 4.”Como pueden intervenir los gobiernos para tratar de influir en el tipo de cambio de sus monedas? El banco de la república en primera instancia busca mantener una tasa de inflación de baja y estable, así como alcanzar niveles de producto cercanos a su valor potencial, es así como también la política del banco contribuye a la preservación de la estabilidad financiera y del sistema de pagos, donde la flexibilidad cambiaria es considerada un elemento fundamental para el logro de estos objetivos, se dice que en primer lugar en un redimen con flexibilidad cambiaria la tasa de cambio opera como una variable de ajuste ante los choques que recibe la economía, reduciendo así la volatilidad de la actividad económica, en segundo lugar permite utilizar la forma independiente de la tasa de interés como un instrumento para acercar la inflación y el producto a sus valores deseados. El banco de la república como autoridad cambiaria tiene la potestad de intervenir en el mercado de divisas, dicha intervención no limita la flexibilidad cambiaria, esto no pretende fijar o alcanzar algún nivel especifico de la tasa de cambio y persigue objetivos compatibles con la estrategia de inflación objetivo y esto busca la

incrementar el nivel de reservas internacionales para reducir la vulnerabilidad externa y así mejorar las condiciones de acceso al crédito externo, también mitigar movimientos de la tasa de cambio que no reflejen claramente el comportamiento de los fundamentales de la economía y que estos puedan afectar negativamente la inflación y la actividad económica para así moderar desviaciones rápidas y sostenidas de la tasa de cambio respecto a su tendencia esto con el fin de evitar comportamientos desordenados de los mercados financieros. En nuestro país existen muchos establecimientos, como lo son: bancos comerciales casas de cambio, casas de bolsa y centro turístico. Que comercian divisas y cada una d ellos fija un precio de compra y venta que depende de la oferta y la demanda, el precio al cual compran la divisa siempre será menor que el precio de venta, esta diferencia se debe a que las instituciones que operan en el mercado cambiario no suelen cobrar comisiones por las ganancias de sus clientes, si no que ganan con la diferencia entre los precios de compra y venta, es decir que se pueden publicar diferentes tipos de cambio dependiendo del momento en que se pacta la transacción, la fecha de su liquidación, el lugar donde se calcule, el monto y el plazo. 5. "Puede estar la BP en desequilibrio desde el punto de vista contable? Razone su respuesta. Principalmente se debe tener en cuenta que la balanza de pagos debería estar siempre equilibrada ya que de lo contrario no se llamaría balanza, sin embargo que este equilibrada no significa que las entradas y salidas de divisas en todo momento sean equivalentes, ya que finalmente la balanza de pagos termina ajustándose en función de la acumulación o des acumulación de las reversas internacionales en poder del banco central, donde frente a esta situación surgen discrepancias o criterios contrapuestos dependiendo de si los resultados se miran desde el punto de vista contable, o si de lo contrario se analiza desde la óptica de los efectos económicos. La subcuenta denominada como balanza comercial y que incluye los valores de las exportaciones y de las importaciones de bienes físicos o tangibles, viene mostrando un pequeño, pero creciente déficit, que por una parte implica más salida de divisas, que por otro lado significa más variedad de bienes a disposición de los consumidores y mayor oferta de bienes capital para las empresas. Los desequilibrios de la balanza de pagos han sido objeto de la atención especial debido a la crisis de la economía capitalista que actualmente se manifiesta como una crisis financiera, se tiene en cuenta que tanto las economías nacionales como las economías mundial misma son objeto de atención con vistas al desarrollo económico social o al crecimiento con equilibrio, ya que cuando el equilibrio se

pierde, el problema adquiere significativa importancia y se tiene que restablecer con los menores trastornos posibles y al menor costo social. En una de las causas de los equilibrios de la balanza de pagos encontramos la crisis de la economía capitalista que actualmente se manifiesta como una crisis financiera que han agudizado las diferencias entre los países, en cuanto a poder productivos, niveles de vida y la capacidad de negociación, también se encuentra el incremento de la población y los anhelos por incrementar sus niveles de consumo, sin que dispongan de los recursos económicos para satisfacer estas aspiraciones, acompañado de un deficiente empleo del ingreso generado y de la capacidad productiva existente. 6. Compare el sistema de tipo de cambio fijo y flexible. En el tipo de cambio fijo: Se define que es un sistema en el que las autoridades fijan el tipo de cambio que quieren mantener, por lo que no responda a la oferta y demanda de ambas divisas, una de las principales razones por lo que se elige este tipo de sistema de tipos de cambio es para que no esté a merced de inversores o especuladores. En cuanto a la modificación del cambio, generalmente no son habituales, ya que los países que fijan su tipo de cambio lo hacen para mantenerlo durante un largo periodo de tiempo, ya que al haber algún desequilibrio importante en la economía o en la política de los países afectados, se puede decidir reajustar el tipo de cambio para mantenerlos en una banda razonable, El hecho de tener los tipos de cambio fijo permiten que los bancos no puedan manejar la política monetaria, esto quiere decir que no se ven con la tentación de adoptar medidas para influir en el mercado, el otro punto favorable son los beneficios que aportan al comercio internacional ya que estos son más estables de cara a las futuras exportaciones o importaciones que se vayan a hacer. Para que se mantengan los tipos de cambio fijos, el país tiene que adoptar una serie de medidas para conseguir su objetivo, en esto tiene que responder a varias situaciones, la primera es cuando haya un exceso de demanda de moneda extranjera, donde por lo tanto el gobierno tiene que ofertar la moneda extranjera que implica una reducción de las reservas centrales. En el tipo de cambio flexible: Este se basa únicamente en la ley de la oferta y la demanda, es decir las fueras del mercado son las que regulan el tipo de cambio entre dos divisas, en el caso de que haya un exceso de oferta de moneda nacional, el equilibrio inicial se produce al devaluarse dicha moneda bajando su precio.

Por otro lado cuando se produce un exceso de demanda de moneda nacional, el aumento del precio de dicha moneda llevara el mercado a su equilibrio inicial, donde se tendrá una apreciación de la moneda nacional. En ambos tipos de cambio de encuentra como principal ventaja la autonomía monetaria en la que el país en cuestión puede decidir sobre los tipos de interés en función de la situación económica y como desventaja se encuentra la especulación que se puede dar movimiento en una cantidad capital para desestabilizar el mercado. Estos dos tipos de cambio son dos sistemas que se diferencian en el sentido en que cuando el tipo de cambio del país se adjunta a la otra moneda o precio de oro, este se denomina tipo de cambio fijo, mientras que si depende de la oferta y la demanda de dinero en el mercado se le llama tipo de cambio flexible.