• Categories
• Inflación
• Euro
• Tipo de cambio
• Perú
• Economía

Citation preview

1

INTRODUCCION En el presente trabajo desarrollamos el tema “Análisis Financiero de Telefónica del Perú SAA”, en el cual se busca conocer e interpretar la situación financiera de la empresa por medio de sus estados financieros: Balance General, Estado de Resultados periodos: 2007, 2008, 2009, 2010,2011 además de la utilización e interpretación de las razones financieras. En el análisis desarrollado, buscamos alcanzar básicamente cinco objetivos: Describir la situación actual de la empresa, determinar su campo de actividad y representatividad en el mercado con el fin de lograr un

mejor apreciación de

esta, describir los estados financieros y los cambios sufridos en los periodos analizados, analizar la estructura de los estados financieros por medio de análisis vertical y horizontal para determinar la situación en la que se encuentra y finalmente determinar las principales razones financieras. La importancia del presente trabajo radica en que, por medio de la aplicación de conocimientos obtenidos en clase lograremos analizar e interpretar la situación financiera para los periodos 2007, 2008, 2009, 2010,2011 de una de las más importantes empresas de nuestro país. Lo que a su vez nos aportara nociones sobre el manejo contable y financiero que se da en esta empresa, así como de su actuar en el mercado en el que se desenvuelven. El primer capítulo está enfocado en describir a la empresa, la reseña histórica como datos e información general tanto de la empresa como de su mercado; así también presentamos información sobre su organización, composición y accionariado. Todo esto con la finalidad inicial de tomar una mejor apreciación de la empresa y de su desenvolvimiento en el mercado. En el segundo capítulo se describen los estados financieros, definidos según su función y uso (Vertical, Horizontal), respectivamente se hace una presentación inicial de los Estados Financieros de Telefónica del Perú para tener una visión global de estos, de manera consolidada. En un tercer capítulo por medio de la utilización de las razones financieras se realiza un analizó con el fin de determinar la situación y condiciones en las que se encuentra la empresa.

2

INDICE INTRODUCCION............................................................................................................2 CAPÍTULO I...................................................................................................................4 1. LA EMPRESA.........................................................................................................4 2. RESEÑA HISTORICA............................................................................................4 TELEFONICA DEL PERU S.A.A..........................................................................5 III. SITUACION ACTUAL.......................................................................................6 ORGANIGRAMA INTERNO DE TELEFONICA DEL PERU....................................7 III. 1. ENTORNO ECOMONICO...............................................................................7 CAPITULO II.................................................................................................................11 ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (HOJAS DE HORIZONTAL Y VERTICAL DE EXCEL DE BG Y EE PP Y GG) ANEXO 1 11 RATIOS FINANCIEROS: ANEXO 2...........................................................................12 IMPACTO DE VARIABLES ECONÓMICAS.........................................................13 PRODUCTO BRUTO INTERNO:.......................................................................34 INFLACION:...........................................................................................................35 IPC(INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR):.............................................35 Riesgo de tipo de cambio....................................................................................36 INFORME Nº00.............................................................................................................39 1.-ESTADO DE SITUACION FINANCIERA.....................................................39 2.-ESTADO DE RESULTADOS..........................................................................39 3.-CONCLUSIONES............................................................................................40 4.-RECOMENDACIONES:..................................................................................41 BIBLIOGRAFIA............................................................................................................44

CAPÍTULO I 3

1. LA EMPRESA TELEFONICA DEL PERU S.A.A. es una empresa peruana de capitales españoles, que se dedica a brindar servicios de telecomunicaciones, tales como: telefonía fija, telefonía celular, internet, televisión satelital y por cable, entre otros. El Grupo Telefónica es una empresa de carácter mundial con presencia en diversos países del mundo, entre estos: Alemania, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, España, El Salvador, Eslovaquia, USA, Guatemala, Irlanda, Marruecos, México, Nicaragua, Panamá, Perú, Puerto Rico, UK, Republica Checa, Uruguay, Venezuela entre otros. A nivel mundial tiene presencia en 25 países y tiene un promedio de 257000 empleados. 2. RESEÑA HISTORICA Telefónica del Perú se constituye como empresa el 25 de junio de 1920 mediante escritura pública en la ciudad de Lima, inicialmente denominada como Compañía Peruana de Teléfonos S.A. (CPT). Por otro lado, para atender con servicios de telefonía local al resto del país y de larga distancia nacional e internacional es creada la Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. (ENTEL Perú) en el año de 1969. La administración de estas dos empresa estuvo a cargo del estado peruano hasta 1994, mismo año en el que entraron a proceso de privatización y fueron subastadas las sus acciones. La empresa que resultara ganadora de este proceso seria Telefónica Perú Holding SAC., adquiriendo de esta forma el 35% del capital social de ENTEL Perú S.A. y el 20%de capital de la Compañía Peruana de Teléfonos S.A., en la cual realizo un aporte de capital adicional de 612 millones de dólares. La inversión total que se realizo para la adquisición de acciones fue de 2002 millones de dólares, el precio ofrecido fue terminado de pagar el 16 de mayo de 1994, de esta manera Telefónica Holding SAC. asume la gestión de la empresa. En diciembre de 1994 en un proceso de fusión la Compañía peruana de Teléfonos S.A. absorbió a la Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A., el

4

9 de marzo de 1998 Telefónica del Perú adopta la denominación de Telefónica del Perú S.A.A. 2. DATOS GENERALES En la siguiente información podemos apreciar datos de carácter general de la empresa, obtenidos de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores. Fecha de Inscripción

09/08/1920

DATOS DE IDENTIFICACIÓN Razón Social Objeto Social Dirección

TELEFONICA DEL PERU S.A.A. TELECOMUNICACIONES AV AREQUIPA Nº 1155, SANTA BEATRIZ

FUENTE: CONASEV

TELEFONICA DEL PERU S.A.A. I. VISION Queremos mejorar la vida de las personas, facilitar el desarrollo de los negocios y contribuir al progreso de las comunidades donde operamos, proporcionándoles servicios innovadores, basados en las Tecnologías de la Información y las Comunicaciones (TIC), es el punto de partida de la estrategia de Responsabilidad Corporativa (RC) del Grupo, que queda integrada en los objetivos y en el quehacer de la compañía.

II. MISION La aspiración de Fundación Telefónica desde su creación, ha sido contribuir a la construcción del futuro de las regiones en donde opera el Grupo Telefónica e impulsar el desarrollo social de estas zonas a través de una educación de calidad, utilizando para ello su fortaleza y capacidad tecnológica, su presencia territorial y su extensa base de empleados.

5

III. SITUACION ACTUAL Se constituyó en la ciudad de Lima mediante escritura pública del 25 de junio de 1920 con la denominación de Compañía Peruana de Teléfonos Limitada para prestar servicios de telefonía local. Posteriormente, adoptó la forma de sociedad anónima y la denominación de Compañía Peruana de Teléfonos S.A. (CPT) ORGANIGRAMA INTERNO DE TELEFONICA DEL PERU

6

III. 1. ENTORNO ECOMONICO En cuanto a resultados, pese al crecimiento económico del Perú y al significativo esfuerzo realizado por la empresa para incrementarla penetración del servicio y atender las necesidades de los distintos segmentos del mercado, los ingresos operativos de 2010fueron menores en 2.9% a los registrados en el año 2009, lo que se explica, sobretodo, por el desempeño de nuestros negocios tradicionales en un entorno cada vez más marcado por la regulación y por la competencia de tecnologías alternativas. Respecto de los nuevos negocios, destacó particularmente el caso de Internet, línea de negocio en la que nuestros ingresos se incrementaron en 7.6%, alcanzando de esta manera S/. 914 millones, debido fundamentalmente al crecimiento de la planta en servicio de banda ancha. En este esfuerzo ,resaltó el lanzamiento de productos de rentas bajas y pre pagados, los que se enmarcan en nuestro objetivo de masificar el uso de Internet de banda ancha en el Perú. En el segmento negocios, por su parte, el año pasado se siguió trabajando para acelerar el crecimiento de la banda ancha en las Pymes y generar valor en los clientes; así, la planta del servicio Speedy se incrementó en 10%, hasta alcanzar una penetración de 70% en nuestra planta de clientes. Uno de los productos más novedosos orientados a este segmento fue “Negocio en Línea”, una solución integral para que las Pymes puedan instalar una tienda online de manera económica y sencilla. Menos auspiciosos fueron los resultados en telefonía local y de larga distancia. En el caso de la primera, registramos una reducción de ingresos de 8% con relación al año 2009, que obedeció principalmente a los menores ingresos en tarjetas, el menor tráfico de interconexión hacia otros operadores fijos y móviles, y a los menores ingresos de renta mensual por la aplicación del factor de productividad, que continúa siendo uno de los más altos de la región. En larga distancia, por su parte, al cierre del año 2010 los ingresos totalizaron S/. 225 millones lo que representó una disminución de 20.3% respecto a 2009. Este resultado impactó tanto a los negocios de larga distancia nacional como internacional y se explica por la sustitución fijo-móvil de tarjetas prepago, además del creciente uso de medios alternativos de telecomunicación. 7

En 2010, en particular, el impacto de las medidas regulatorias sobre los ingresos operativos de la compañía ha superado los S/. 89 millones, en función de la aplicación del factor de productividad, el área móvil virtual, la reducción de cargos de interconexión, entre las más importantes. III.2. El crecimiento económico avanzó de la mano con el desarrollo digital Situación del mercado: El año 2010 marcó el regreso de los niveles de crecimiento que tenía el Perú en periodos previos a la crisis financiera internacional. Esto permitió que el mercado de telecomunicaciones creciera e incrementara su dinámica competitiva. En este contexto, Telefónica del Perú mantuvo su posición de liderazgo en todos los servicios que ofrece y en todos los segmentos que atiende. Telefónica apostó por el país al invertir en una nueva red de 1,200 km. de fibra óptica en la sierra central, sierra sur y selva, que permitirá llevar mejores servicios de tele comunicaciones a ciudades como Abancay, Andahuaylas, Ayacucho, Cusco, Huancavelica, Huánuco, Pucallpa y Tingo María. Con ese objeto,

la

empresa

anunció

inversiones

en

infraestructura

de

telecomunicaciones por US$ 1,500 millones para el periodo 2010-2013. En el mercado de voz, destacó el lanzamiento de las recargas virtuales Fono Ya, servicio que permite a los usuarios recargar sus teléfonos fijo-inalámbricos de manera virtual en cualquier bodega afiliada. Asimismo, el mercado de la telefonía fija inalámbrica se tornó más competitivo con la presencia de América Móvil. Con respecto al acceso a Internet, Telefónica lanzó Internet 50, el cual permite a los hogares de menores ingresos, acceder a este servicio por S/. 50 mensuales. Esto faculta mejorar la penetración del servicio y profundizar en la lucha contra la informalidad. Este servicio también fue lanzado en la modalidad de prepago, para dar mayores facilidades a los usuarios. Por su parte, la competencia se mantuvo enfocada en propuestas de valor a través de ofertas paquetizadas de dúos y tríos, con descuentos de hasta 50% en los primeros meses de contrato.

8

En lo referente a televisión por suscripción, se logró un alto dinamismo a partir del Mundial de Fútbol de Sudáfrica 2010. Las empresas incrementaron sus ventas de servicios de alta definición a través de ofertas atractivas, las cuales fueron incorporadas en los servicios paquetizados del lado de Telefónica.

9

CAPITULO II

10

ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (HOJAS DE HORIZONTAL Y VERTICAL DE EXCEL DE BG Y EE PP Y GG)

11

RATIOS FINANCIEROS

12

1)

RATIO DE LIQUIDEZ:

2010

2009

2008

2007

2006

1.1) LIQUIDEZ GENERAL: Activo corriente

2,410,098 = s/. 4,197,682

0,57

Pasivo corriente

2.201.06 8 = s/. 3.471.88 6

0,63

2.269.07 1 = s/. 3.528.96 9

0,64

1.988.51 3 = s/. 3.896.23 1

1.324.747 0,51

= s/.

0,62

2.149.294

INTERPRETACION: La empresa telefónica en el año 2010 cuenta s/ 0.57 de efectivo por cada sol de deuda igualmente en el año 2009 cuenta s/. 0.63 de efectivo por cada sol de deuda y así mismo con los periodos analizados, obteniendo el menor monto en el año 2007 de S/.0.51 de efectivo en el coto plazo la cual no es favorable, no tenemos tanta solvencia a comparación de los años 2008,2009 que son favorables. LIQUIDEZ GENERAL

13

1.2) LIQUIDEZ Acida Activo corriente -ExistenciasGastos pagados por anticipado Pasivo corriente

2,410,09 8 = s/. 0,57 4,197,68 2

1.740.63 6 = 3.471.88 6

s/. 0,50

1.472.990 = s/. 0,42 3.528.969

1.573.69 5 = s/. 0,40 3.896.23 1

1.189.89 8 = 2.149.29 4

0,5 s/.5

INTERPRETACION: La relación de los años analizados en el año 2010 la empresa TELEFONICA afronta una liquidez de pago inmediato de S/0.57 por cada S/1.00 de deuda del pasivo corriente siendo así el periodo más relevante de los periodos analizados y en el año 2007 se tuvo S/0.40 de efectivo de pago inmediato por cada s/.1.00 de deuda siendo este periodo menor. LIQUIDEZ ACIDA

14

1.3) LIQUIDEZ ABSOLUTA: Efectivo y equivalente de efectivo

566,050 4,197,682

Pasivo corriente

s/ = .

0,1 3

377.966

288.055 =

3.471.886

s/. 0,11

523.032 = s/. 0,08

3.528.96 9

131.080 = s/. 0,13

3.896.231

= s/. 0,06 2.149.29 4

INTERPRETACION: La empresa TELEFONICA en relación a los años analizados el periodo más resaltante fue el año 2010 que fue de s/. 0.13 de efectivo para realizar pagos por cada sol del pasivo corriente y en el año 2006 obtuvo s/. 0.06 de efectivo para realizar pagos por cada sol de deuda el menor a comparación de los otros periodos.

15

D) POSICION DEFINITIVA: ACTIVOS LIQUIDOS EGRESOS OPERATIVOS

1,885,17 5 = 6 089,344

0.31

1,742,12 9 = 2 340,105

1,421,349 0.74

1,553,928 =

5 880,810

0.24

821,150 =

9 376,209

0.17

=

0.14

5 821,892

AL=E Y EQ. EFECT, INVERSIONES,CTAS. POR COBRAR Y OTRAS CTAS. POR COBRAR EO=COSTO DE VENTAS,GASTOS ADM.,GASTOS DE FINANCIAMIENTO

INTERPRETACION: Con reilación a este ratio en el ejercicio económico 2009 se obtuvo 0.74 nuevos soles frente al total de lo egresos operativos, de esta manera en el año 2006 la empresa cuenta con s/.0.14 nuevos soles de activos líquidos frente a todos los gastos operativos siendo el menor de los 5 periodos analizados

16

1.4) CAPITAL DE TRABAJO ACTIVO CTE. PASIVO CTE.

2,410,09 8

2,201,06 8 =

4,197,68 2

-1,787,584

= 3,471,88 6

1,270,81 8

2,269,07 1

1,988,51 3 =

3,528,96 9

-1,259,898

= 3,896,23 1

1,907,718

1,324,74 7 2,149,29 4

INTERPRETACION: El capital de trabajo refleja la financiación de los accionistas para afrontar pagos a corto plazo sin obtener deudas a corto plazo en el año

17

=

-824,547

2.-RATIOS DE ROTACION Y/O ACTIVIDAD 2.1) ROTACION CUENTAS POR PAGAR Compras al crédito Cuentas por pagar comerciales

670.146 335.073

=

2,00

veces

-398.526 -199.263

=

2,00 veces

830.662 415.331

=

2,00 veces

1.559.002 779.501

=

2,00 veces -265.277 =

2,0 0

-132.639

INTERPRETACION: La empresa Telefónica en los 5 años analizados obtuvo la rotación de cuentas por pagar constituye el tiempo que demora hacer efectivo los pagos a los proveedoras de la empresa en el año 2006la rotación de compras anuales al crédito entre el promedio de cuentas por pagar resulta 2 veces el pago que realiza la empresa de igual manera con los periodos siguientes.

2

18

veces

2.4) PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR 360 N° de veces

360 2,00

=

180 días

360 2,00

=

180

días

360 2,00

=

180

días

360 2,00

=

180 días

360

=

180 días

2,00

INTERPRETACION: El promedio de cuentas significa que el número de días promedio en que se realiza el pago a los proveedores de la empresa. En este caso tanto para el año 2010 al 2006 el promedio de pago fue realizado en efectivo cada 180 días.

19

2.5) ROTACION ACTIVOS FIJOS: 7.396.24 4 = 5.341.20 3

Ventas Activo fijos

7.274.240 1.38 veces

6.987.253 = 1.35 veces

5.387.013

4.422.215 =

5.414.460

1

veces

4.498.611 = 1

5.410.447

Veces

= 1

veces

4.624.435

INTERPRETACION: En el análisis de rotación activos fijos en los periodos analizados del 2010 al 2016 resulto 1 veces que significa que la empresa está utilizando sus activos fijos en una proporción menor en la generación de sus ingresos o ventas.

20

2.6) ROTACION ACTIVOS TOTAL 7.396.244 Ventas Activo total

7.274.240 =

1.120.699

6.59 veces

6.987.253 = 0.65 veces

11.135.854

4.422.215 =

11.491.364

0.69 veces

4.498.611 = 0.39 veces

11.456.005

0.55 =

8.201.593

INTERPRETACION: La rotación activos total constituye las ventas anuales entre total del activo la misma que indica el nivel de empleo de activo total que utiliza la empresa en la generación de sus ingresos mediante las ventas en el año 2010 resulta la relación 7 que significa el número de veces de utilización del activo total a diferencia de los periodos analizados este es el más alto, también en el año 2007 la relación resulto cero esto quiere decir que están utilizando inadecuadamente los activos con respecto a las ventas.

21

veces

2.7) ROTACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO Ventas capital de trabajo

7.396.24 4 1.787.58 4

7.274.240 =

4.13 veces

6.987.253 = -5.72 veces

-1.270.818

4.422.215 =

-1.259.898

-5.55

veces

4.498.611 = 22.30 veces

198.279

= 23.69 veces 198.279

INTERPREATCION: En el análisis de los periodos se obtuvo en el año 2006 resulto una relación de 23.69 veces en que el capital de trabajo a participado durante las ventas realizadas por la empresa, siendo este el más alto y menor fue del año 2008 es -5.55 veces.

22

2.8) ROTACIÓN PATRIMONIO NETO

Ventas netas patrimonio neto (capital)

7.396.24 4 = 2.878.64 3

INTERPRETACION:

23

2.5 7

vece s

7.274.240 2.878.643

2.5 = 3

vece s

6.987.253 = 2.880.019

2.4 3

4.422.215 veces 2.727.843

1.6 = 2

4.498.611 veces 2.727.843

1.6 = 5

vece s

En el análisis de la rotación patrimonio neto se puede observar que en los periodos 2010 y 2009 la relación fue de 3 veces ha participado el patrimonio neto o capital en la generación de sus ingresos por venta a diferencia de los otros periodos que fue menor.

3.-RATIOS DE ENDEUDAMIENTO O SOLVENCIA 3.1) ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO PASIVO CORRIENTE PATRIMONIO NETO

INTERPRETACIÓN:

24

4.197.682 = 2.878.643

s/.1,4 6

3.471.886

3.528.969 = s/.1,21

2.878.643

3.896.231 =

2.880.019

s/1,23

2.149.294 = s/.1,35

2.880.395

= s/.0,79 2.727.843

Durante el año 2010 se obtuvo como resultados 1.46 soles que significa la participación en pago de las deudas a corto plazo y con el patrimonio neto o capital siendo este periodo el de mayor porcentaje así se tiene en el 2006 resultado de 0.76 soles la participación fue menor.

3.2) ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO

INTERPRETACIÓN:

25

3,437,067

4,113,223 =

2,878,643

1.19

3,978,091 = 1.43

2,878,643

3,890,416 =

2,880,019

1.38

2,991,320 = 1.35

2,889,395

= 1.10 2,727,843

En el análisis de endeudamiento a largo plazo se pude observar que en el año 2010 el resultado es de 1.19 nuevos soles que significa que la empresa afronta en el pago de deudas a largo plazo con el patrimonio neto neto y en el año 2006 se tiene un resultado de 1.10 nuevos soles que afronta la empresa telefónica en el pago de deudas a largo plazo.

3.3) ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO TOTAL

2,878,643 7,634,749

INTERPRETACION: 26

2,878,643 =

0.38

2,880,019 = 0.38

7,585,109

2,889,395 =

7,507,060

0.04

2,727,843 = 0.37

7,786,647

= 0.53 5,140,614

En el análisis realizado muestra que en el año 2010,2009 se tiene la relación de 0.38 nuevos soles que significa la participación total de patrimonio en el pago de la deuda total de esta manera en el periodo 2007 se tiene 0.04 que representa la cantidad total de fondos del patrimonio de la empresa para afrontar las deudas totales la cantidad es menor a diferencia de los años 2010 y 2009.

3.4) ENDEUDAMIENTO TOTAL PASIVO TOTAL PATRIMONIO NETO

7,634,749 2,878,643

INTERPRETACION:

27

=

2.65

7,585,109 2,878,643

= 2.63

7,507,060 2,880,019

=

2.61

7,786,647 2,889,395

= 2.69

5,140,614 2,727,843

= 1.88

En relación al pasivo total y patrimonio neto en el año 2010 es de 2.65 nuevos soles quiere decir que por cada sol del patrimonio los acreedores aportaron 2.65 nuevos soles siendo este de mayor significación en los periodos analizados, en el año 2006 la relación obtenida es de 1.88 nuevos soles es decir los acreedores colocaron 1.88 nuevos soles por cada sol del patrimonio .

3.5) ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL

7,634,749 11,206,999

INTERPRETACION:

28

=

0.68

7,585,109 11,135,854

= 0.68

7,507,060 11,491,364

=

0.65

7,786,647 11,456,005

= 0.68

5,140,614 8,201,593

= 0.63

La realacio0n obtenida en el año 2008 significa que por cada nuevo sol fueron financiados s/.0.68 de los recursos aportados de corto plazo y largo plazo con los acreedores este periodo tiene mayor relevancia a comparación de año 2006 la relación es de 0.63. El ratio de endeudamiento del activo nuestra que el año

3.6) RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO ACTIVO FIJO NETO PATRIMONIO NETO

29

5,341,203

5,387,103 =

2,878,643

1.86

5,414,460 = 1.87

2,878,643

5,410,447 =

2,880,019

1.88

4,624,435 = 1.87

2,889,395

= 1.70 2,727,843

INTERPREATCION: El respaldo de endeudamiento en el periodo 2008 es de 1.88 el respaldo o garantía que tiene la empresa en termino de activo fijo o inmueble maquinaria y equipo es el mas relevante de los periodos analizados, así mismo en el año 2006 la empresa Telefónica cuenta 1.70 nuevos soles.

4 )INDICE DE RENTABILIDAD: 4.1) Margen de Utilidad neta Utilidad neta Ventas netas

773,446

811,703 =

7.396.24 4

30

0.10

487,124 = 0.11

7.274.240

-91,316 =

6.987.253

0.07 4.422.215

= 0.02022

178,007 = 0.04 4.498.611

INTERPRETACION: Este tipo de ratio indica el saldo de la ganancia disponible para afrontar los gastos de administración y relación obtenida en el año 2010 es de 0.10 significa que por cada nuevo sol se ha obtenido una utilidad de 0.10 nuevos soles año por cada nuevo sol de ventas totales de administración y ventas se ha obtenido

4.2) Rentabilidad Patrimonial Utilidad neta Patrimonio Neto

31

773,446

811,703 =

2,878,64 3

0.27

487,124 = 0.28

2,848,643

-91,316 =

2,880,019

0.17

178,007 = -0.03

2,880,395

= 0.07 2,727,843

INTERPRETACION: La rentabilidad patrimonial en el periodo 2009 es de 0.28 y significa por cada nuevo sol de patrimonio neto se obtiene esa utilidad de esta manera en el ejerció 2007 obtuvimos la relación de -0.03 entonces tenemos perdida por cada nuevo sol del patrimonio neto.

4.3) Rentabilidad Activo Utilidad neta Total activo

32

773,446

811,703 =

11,206,999

0.07

487,124 = 0.07

11,135,854

-91,316 =

11,491,364

0.04

178,007 = -7.97

11,456,005

= 0.02 8,201,593

INTERPRETACIONES: Este tipo de ratio se puede observar el uso eficiente de los activos de tal manera en el año 2010 y 2009 le relación es de 0.07 que significa que por cada nuevo sol del total del activo se obtenido dicha utilidad neta. en el caso del 2007 las cifras están en -7.97 quiere decir por cada nuevo sol la empresa tuvo pérdidas de -7.97.

33

IMPACTO DE VARIABLES - Resultados macroeconómicos del 2006 Durante 2006, la economía continuó creciendo por encima de su tendencia de largo plazo, debido al favorable entorno internacional. El PBI cerró el año con un crecimiento de 8%, cifra muy por encima de las estimaciones iniciales de analistas y del propio Gobierno, y la más alta desde 1995. En esa línea, se acumularon 66 meses de crecimiento sostenido, lo que representa una de las expansiones más largas de las últimas décadas. El crecimiento estuvo liderado por la demanda interna, específicamente por la inversión privada y pública. La demanda interna creció en 10.4% por encima del PBI durante todo el año. A su vez, el índice de confianza del consumidor finalizó el año registrando un nivel superior a los 50 puntos, tras haber alcanzado los 61 puntos durante agosto, su mayor nivel desde que se elabora este indicador (2003). Por el lado sectorial, los rubros no primarios crecieron más que los primarios por cuarto año consecutivo, sobresaliendo la construcción (14.7%), comercio (12.1%) y manufactura no primaria (7.7%). Por su parte, en la evolución de los sectores primarios destacó el sector

agropecuario (7.2%), mientras que la

minería registró un incremento casi nulo (1%). A diciembre de 2006 y en empresas con 10 o más trabajadores, el empleo nacional urbano aceleró su tasa de crecimiento a 8.9% con respecto al mismo periodo de 2005, en tanto que la expansión anual fue de 7.3%. Asimismo, el crecimiento del empleo urbano en el interior del país (10.3%) se mantuvo por encima del de Lima Metropolitana (8.6%) por tercer año consecutivo. En el interior del

país

sobresalió el dinamismo del empleo en Trujillo, Talara, Sullana, Ica y Chincha, ciudades en las que el crecimiento alcanzó tasas de dos dígitos. En la capital la tasa de desempleo a diciembre fue similar a la de 2005 (7.5%). Por otro lado, el IPC presentó una variación anual de 1.14%, siendo menor a la observada desde 2001 y ubicándose por debajo del límite inferior del rango objetivo de 1.5% a 3.5% del BCR. Según esta institución, los factores que han ubicado a la tasa de inflación por debajo del rango-meta tienen un carácter transitorio, tales como los menores precios de los combustibles, de las tarifas de servicios públicos y de algunos alimentos. En este contexto de aceleración de 34

la actividad económica y ante la ausencia de presiones

inflacionarias

en el corto plazo, el BCR mantuvo su tasa de interés de

referencia inalterada en 4.5% durante el segundo semestre del año. Sobresalió la mayor recaudación por Impuesto a la Renta e IGV o IVA. Por su parte, la deuda pública (externa e interna) cerró 2006 en 32.7% del PBI, un importante descenso frente al 37.7% del PBI en 2005. El nuevo sol cerró 2006 con una apreciación de 6.5% debido a los mayores ingresos de divisas en el año por el auge de las exportaciones mineras y a los sólidos fundamentos económicos del país. El tipo de cambio registró una tendencia decreciente a lo largo del año, cayendo de S/. 3.43 por dólar, en diciembre de 2005, a S/. 3.20 por dólar en diciembre de 2006. El BCR acumuló compras por US$ 3,945 millones en el mercado cambiario para evitar una mayor apreciación de la moneda local, pero no logró revertir la tendencia

35

IMPACTO DE VARIABLES ECONÓMICAS - 2010 PRODUCTO BRUTO INTERNO: El PBI (Producto Bruto Interno) se expandió 8.8% en 2010, luego de hacerlo 0.9% en 2009. El impulso del gasto público –que evitó una contracción de la economía en 2009– aún fue importante durante el primer semestre del año. Sin embargo, a partir del segundo semestre el gasto privado se consolidó como el principal motor de la demanda interna. Así, la demanda interna se expandió a tasas de dos dígitos, liderada tanto por el consumo como por la inversión privada. El dinamismo de la inversión privada no sólo permitió revertir la significativa contracción registrada en 2009 (-15%), sino también alcanzar en el año la mayor inversión privada histórica en términos reales. Las bajas tasas de interés y los mejores precios de las materias primas permitieron el reinicio casi generalizado

36

INFLACION: El año 2010 fue un año de remarcables resultados macroeconómico. La economía retomó su dinamismo con mayor rapidez que la esperada; la inflación cerró el año dentro de la meta del BCRP (Banco Central de Reserva del Perú), y la moneda se fortaleció, de la mano de un saldo comercial favorable y de flujos de inversión de largo plazo. La economía peruana demostró la flexibilidad necesaria para sobrellevar la contracción de la economía mundial registrada en 2009 y retomar rápidamente la senda del crecimiento, sobre la base de la dinámica de su demanda interna. En este sentido, las políticas públicas diseñadas para enfrentar el entorno adverso demostraron su efectividad.

IPC (INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR): En los últimos años desde el 2006 al 2010, se viene teniendo una tendencia positiva respeto a la prestación de servicios telefónicos ya que el índice d 37

precios fue cada vez bajando , por lo que da lugar a una gran demanda de los mismos. TIPO DE CAMBIO Riesgo de tipo de cambio El Área de Finanzas es la responsable de identificar, medir, controlar e informar la exposición al riesgo cambiario global de la Compañía. El riesgo cambiario surge cuando se presentan variaciones en el tipo de cambio y la Compañía presenta descalces entre sus posiciones activas y pasivas en las distintas monedas en las que opera, que son principalmente nuevos soles (moneda funcional) y dólares estadounidenses. Al 31 de diciembre de 2010, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en dólares estadounidenses fueron de S/.2.808 por US$1 para la compra y S/.2.809 por US$1 para la venta (S/.2.888 por US$1 para la compra y S/.2.891 por US$1 para la venta al 31 de diciembre de 2009) y para las transacciones en Euros fueron S/.3.583 por €1 para la compra y S/. 3.758 por €1 para la venta ( S/.4.057 por €1 por la compra y S/.4.233 €1 para la venta al 31 de diciembre de 2009), respectivamente. El resultado de mantener saldos en moneda extranjera para la Compañía en los años 2010 y 2009 fue una ganancia neta de aproximadamente S/.11, 451,000 y S/.39, 711,000, respectivamente, las cuales se presentan en el rubro “Ingresos y gastos financieros” del estado de ganancias y pérdidas. El dólar y el euro mantuvieron una tendencia deprecatoria, en línea con el deterioro de sus fundamentos (creciente deuda pública, expansión monetaria y bajo crecimiento), frente a las monedas y activos con buenos fundamentos, especialmente las materias primas. Como consecuencia, en términos de dólares, el precio del cobre aumentó 33%, el del oro 29%, el del petróleo 15%, y de las principales materias primas agrícolas, entre 44% y 64%. PBI Los analistas prevén un crecimiento del PBI alrededor de 7% en 2010. Este desempeño estaría sustentado por el dinamismo del consumo privado, el cual crecería también 38

7%, explicado por el dinamismo del empleo privado y los ingresos, así como por la mejora de las expectativas de las familias, las cuales se mantienen en niveles optimistas. Existe relativo consenso de que se registrarán presiones inflacionarias por el lado de los alimentos importados y la energía; y no se descarta ciertas presiones en cuanto a alimentos producidos localmente, debido a desórdenes climáticos; en especial, en la primera mitad del año. Por el lado del sector externo, se espera una ligera reducción del superávit de la balanza comercial, vinculada al aumento de los precios de los insumos importados, en un contexto en el que se mantendría el dinamismo de la demanda por bienes de consumo y capital. Para el Nuevo Sol, se espera una apreciación de 2.5% en 2011, sustentada en los flujos positivos de capitales de largo plazo, el atractivo de la moneda y bonos del gobierno como activos de inversión, y la mayor estabilidad de los mercados internacionales. No se espera que el proceso electoral genere volatilidad significativa sobre el tipo de cambio. Finalmente, en relación con la política monetaria, se espera que el BCRP mantenga el proceso de retiro del

estímulo monetario,

y

se

tiene expectativa de

que

la

tasa de

referencia cierre el año en alrededor 4.5%, en línea con el mayor riesgo de inflación importada y el dinamismo de la demanda interna. ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADOS FINANCIEROS Mediante esta manera de análisis se puede determinar las posibles causas de la variaciones tanto en el ESTADO DE RESULTADO, ESTADO SITUACION FINACIERA, el por que de sus grandes variaciones a nivel de cuentas con relación a los indicadores macroeconómicos, también tomado la memoria anual de la empresa TELEFONICA S.A.A podemos decir que : La Calificación de crédito del Perú por parte de las principales agencias clasificadoras de riesgo. Así, Fitch Ratings, Standard & Poor’s es de BB+, a solo una escala del grado de inversión. En Estados Unidos las reducciones de la tasa de referencia realizadas por la Reserva Federal (100 puntos básicos en el año y 125 en enero de 2008), a fin de contrarrestar la desaceleración del crecimiento en ese país, determinaron 39

una considerable depreciación del dólar. Esta situación generó cierto nivel de incertidumbre en los mercados en relación con las acciones de política monetaria que tomarían los bancos centrales El problema, que nace de las inversiones en activos estructurados sobre la base de hipotecas de baja calidad, ha comprometido el desempeño de bancos y fondos importantes

De acuerdo con la encuesta de expectativas macroeconómicas, realizada por el BCRP, los analistas y las instituciones financieras estiman una tasa de crecimiento del PBI cercana a 7%., para luego aproximarse hacia el nivel medio del rango-meta del BCRP. Cabe destacar que la autoridad monetaria redujo la meta de inflación de 2.5% a 2.0% en 2007. En 2007, Telefónica del Perú invirtió S/. 539 millones, cifra ligeramente inferior a la invertida en 2010. Los gastos del personal se incrementaron en este año, lo que significó un incremento de 44.4% respecto al año 2010.

40

INFORME Nº0001-MRSM/UIGV-CCF AL: Gerente General DE: Gerencia de Finanzas OBJETIVO: Análisis de la Situación Financiera y Estado de Resultados FECHA: 03-01-2014 1.-ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Al 31-12-2010, la Empresa Telefónica S.A. Tiene una Inversión Total de 11 ´206,999.00 Nuevos Soles, de los cuales el 21.51 % son Activos Corrientes y el 78.49% son Activos No Corrientes, así mismo observamos que la partida de Cuentas por Cobrar Comerciales Neto que asciende a 1´165,301.00 Nuevos soles, en relación a los años en análisis , estas cuentas han ido acrecentándose. El Capital de Trabajo Neto es de -1, 787,584, Monto que no permite afrontar las obligaciones. 2.-ESTADO DE RESULTADOS Al término del ejercicio 2010, la empresa Telefónica S.A.A. alcanzó un nivel de ventas de Servicios de 7´396,244.00 superando en un 64% al periodo del 2006. La Utilidad Bruta para el período de Análisis fue de 7,396,244 Nuevos Soles, la cual representa el 100% del total de las ventas. En el rubro de Costo de ventas, existen montos en cerO, ya que vende serivios. Los Gastos Operativos, hicieron que la Utilidad Operativa fuera de 1 ´627.639.00 que representa el -55% de las Ventas Netas. CONCLUSIONES: 1. Es una Organización en constante fortalecimiento mediante proyectos, con el objetivo de simplificar y mejorar la estructura de propiedad del conjunto de la Empresa. 41

2. Es una Organización con una posición sólida en el mercado comercializador de servicios de telefonía, con liderazgo indiscutible y que está incursionando en el mercado Peruano. 3. Es una Empresa que muestra una probada capacidad de respuesta ante la situación de mayor competencia en su campo, por el ingreso de nuevos competidores, ya que cuenta con una variedad de servicios, y que tiene un mercado segmentado por regiones, edades y gustos, captando así, mas usuarios. RECOMENDACIONES: 1. Para un mejor fortalecimiento en la organización es necesario dar un mejor control en la realización de proyectos. 2. Debe usarse estrategias para disminuir de manera óptima la tasa de reclamos por parte de los usuarios, ya que esta ésta constante en todos los años analizados, por lo que se debe tomar estas medidas para así no perder clientes. 3. A pesar de la época acogida de los demás servicios que la empresa comercializa es resaltante ver la demanda que estos tienen, por eso se debería de realizar intensas campañas de publicidad para que nuestros servicios sean mas conocidos en todos los segmentos de clientes. 4. A medida que aparezcan mas competidores, esto ayudará a que se implementes nuevas formas de vender, y lo que es mejor aún, nuevos servicios que ofertar, por lo tanto no se debería de caer en la simplicidad, sino, en la modernidad.

……………………………………. CPCC.

42

ANEXO Nº DE LAS CUENTAS MÁS IMPORTANTES

43

44

BIBLIOGRAFIA

❖ SMV – http://www.smv.gob.pe ❖ Telefónica del Perú - http:// www.telefonica.com.pe ❖ Memoria anual de Telefonica 2007 ❖ Memoria anual de Telefonica 2006

45

46