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• JaVO ROJO

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Finanzas Corporativas Valuacion Bajo Incertidumbre

Datos Variables Precio Costos Fijos Desembolsables

$ $

A 1,000.00 $ 75,000.00 $

B 900.00 $ 70,000.00 $

C 1,300.00 85,000.00

Costos Variables Desembolsables por unidad

$

800.00 $

700.00 $

900.00

Valor del Activo

$ 400,000.00 $ 400,000.00 $ 400,000.00

Depreciacion Periodo de Analisis Valor de Rescate Tasa de Impuestos

20% 20% 20% 5 años 5 años 5 años $ 100,000.00 $ 100,000.00 $ 100,000.00 29% 29% 29%

TREMA

15%

15%

15%

PUNTO DE EQUILIBRIO CON EL ENFOQUE DE CORTO PLAZO FORMULA X = CF /(P - CV)

XA = CF /(P - CV) XA = 75,000 / (1,000 - 800) XA = 375 unidades o

375,000.00 pesos

XB = CF /(P - CV) XB = 70,000 / (900 - 700) XB = 350 unidades o

315,000.00 pesos

XC = CF /(P - CV) XC = 85,000 / (1,300 - 900) XC = 213 unidades o

276,250.00 pesos

CF =

75,000.00

P=

1,000.00

CV =

800.00

CF =

70000

P=

900

CV =

700

CF =

85000

P=

1300

CV =

900

DATOS A Precio Costos Fijos Desembolsables Valor del Activo Depreciación Periodo de Análisis Valor de Rescate Tasa de Impuestos TREMA Ventas Costo Variable Unitario Punto de equilibrio en unidades A Punto de equilibrio en pesos A

D 1,000 75,000 400,000 20% 5 100,000 29% 15% 977.79 800 977.79 $ 977,787.44

Ingresos Gatos Desem. Fijos Gatos Desem. Var Depreciación Utilidad antes de Imp. Imp. Utilidad Neta Depreciación Inversión Valor Rescate Neto Flujo Neto Corrient. VPN

DATOS B Precio Costos Fijos Desembolsables Valor del Activo Depreciación Periodo de Análisis Valor de Rescate Tasa de Impuestos TREMA Ventas Costo Variable Unitario Punto de equilibrio en unidades B Punto de equilibrio en pesos B

D 900 70,000 400,000 20% 5 100,000 29% 15% 952.79 700 952.79 $ 857,508.70

Ingresos Gatos Desem. Fijos Gatos Desem. Var Depreciación Utilidad antes de Imp. Imp. Utilidad Neta Depreciación Inversión Valor Rescate Neto Flujo Neto Corrient. VPN

DATOS C Precio Costos Fijos Desembolsables Valor del Activo Depreciación Periodo de Análisis Valor de Rescate Tasa de Impuestos

D 1,300 85,000 400,000 20% 5 100,000 29%

Ingresos Gatos Desem. Fijos Gatos Desem. Var Depreciación Utilidad antes de Imp. Imp.

TREMA Ventas Costo Variable Unitario Punto de equilibrio en unidades C Punto de equilibrio en pesos C

15% 513.89 900 513.89 $ 668,061.84

Utilidad Neta Depreciación Inversión Valor Rescate Neto Flujo Neto Corrient. VPN

DATOS EN PESOS 1 2 977,787 977,787 -75,000 -75,000 -782,230 -782,230 -80,000 -80,000 40,557 40,557 -11,762 -11,762 28,796 28,796 80,000 80,000

0

3 977,787 -75,000 -782,230 -80,000 40,557 -11,762 28,796 80,000

4 977,787 -75,000 -782,230 -80,000 40,557 -11,762 28,796 80,000

5 977,787 -75,000 -782,230 -80,000 40,557 -11,762 28,796 80,000

-400,000 -400,000

108,796

108,796

108,796

71,000 179,796

DATOS EN PESOS 1 2 857,509 857,509 -70,000 -70,000 -666,951 -666,951 -80,000 -80,000 40,557 40,557 -11,762 -11,762 28,796 28,796 80,000 80,000

3 857,509 -70,000 -666,951 -80,000 40,557 -11,762 28,796 80,000

4 857,509 -70,000 -666,951 -80,000 40,557 -11,762 28,796 80,000

5 857,509 -70,000 -666,951 -80,000 40,557 -11,762 28,796 80,000

108,796

0.00

0

-400,000 -400,000

108,796

108,796

108,796

71,000 179,796

DATOS EN PESOS 1 2 668,062 668,062 -85,000 -85,000 -462,504 -462,504 -80,000 -80,000 40,557 40,557 -11,762 -11,762

3 668,062 -85,000 -462,504 -80,000 40,557 -11,762

4 668,062 -85,000 -462,504 -80,000 40,557 -11,762

5 668,062 -85,000 -462,504 -80,000 40,557 -11,762

108,796

0.00

0

-547,504

28,796 80,000

28,796 80,000

28,796 80,000

28,796 80,000

28,796 80,000

108,796

71,000 179,796

-400,000 -400,000 0.00

108,796

108,796

108,796

VARIABLES PERIODO 0 1 2 3 4 5

FLUJO 400,000.00 108,795.82 108,795.82 108,795.82 108,795.82 179,795.82 TIR = TREMA =

Valor Presente Flujos = Inversión = Valor Presente Neto =

Ingresos 977,787.44 977,787.44 977,787.44 977,787.44 977,787.44 15% 15%

FLUJO DE EFECTIVO Total de Costos Impuestos Retorno 857,229.95 - 11,761.67 857,229.95 - 11,761.67 857,229.95 - 11,761.67 857,229.95 - 11,761.67 857,229.95 - 11,761.67 71,000.00 ANALISIS DE SENSIBILIDAD COSTO VARIABLE 800 PRECIO 1,000.00

400,000 -400,000 0

VARIABLES PERIODO 0 1 2 3 4 5

FLUJO 400,000.00 108,795.82 108,795.82 108,795.82 108,795.82 179,795.82 TIR = TREMA =

Valor Presente Flujos = Inversión = Valor Presente Neto =

Ingresos 857,508.70 857,508.70 857,508.70 857,508.70 857,508.70 15% 15%

CALCULO DE EFECTIVO Total de Costos Impuestos Retorno 736,951.21 - 11,761.67 736,951.21 - 11,761.67 736,951.21 - 11,761.67 736,951.21 - 11,761.67 736,951.21 - 11,761.67 71,000.00 ANALISIS DE SENSIBILIDAD COSTO VARIABLE 700 PRECIO 900

400,000 -400,000 0

VARIABLES PERIODO 0 1 2 3 4 5

FLUJO 400,000.00 108,795.82 108,795.82 108,795.82 108,795.82 179,795.82 TIR = TREMA =

Ingresos 668,061.84 668,061.84 668,061.84 668,061.84 668,061.84 15% 15%

CALCULO DE EFECTIVO Total de Costos Impuestos Retorno 547,504.35 - 11,761.67 547,504.35 - 11,761.67 547,504.35 - 11,761.67 547,504.35 - 11,761.67 547,504.35 - 11,761.67 71,000.00 ANALISIS DE SENSIBILIDAD COSTO VARIABLE 900 PRECIO 1,300.00

Valor Presente Flujos = Inversión = Valor Presente Neto =

400,000 -400,000 0

VARIABLES A

O

NSIBILIDAD

Flujo Neto 108,795.82 108,795.82 108,795.82 108,795.82 179,795.82 LIMITE 775.38 -3.08% 1.024.62 2.40%

VARIABLES B

VO

NSIBILIDAD

Unidades 978 978 978 978 978

Flujo Neto 108,795.82 108,795.82 108,795.82 108,795.82 179,795.82

VARIABLES CRITICAS Unidades Precio de Venta Costo Variable Costo Fijo 953 900.00 700.00 70,000.00 953 900.00 700.00 70,000.00 953 900.00 700.00 70,000.00 953 900.00 700.00 70,000.00 953 900.00 700.00 70,000.00

LIMITE 674.73 -3.61% 925.27 2.73%

VARIABLES C

VO

NSIBILIDAD

VARIABLES CRITICAS Precio de Venta Costo Variable Costo Fijo 1,000.00 800.00 75,000.00 1,000.00 800.00 75,000.00 1,000.00 800.00 75,000.00 1,000.00 800.00 75,000.00 1,000.00 800.00 75,000.00

Flujo Neto 108,795.82 108,795.82 108,795.82 108,795.82 179,795.82 LIMITE 941.93 4.66% 1,285.07 -1.16%

Unidades 514 514 514 514 514

VARIABLES CRITICAS Precio de Venta Costo Variable Costo Fijo 1,300.00 900.00 85,000.00 1,300.00 900.00 85,000.00 1,300.00 900.00 85,000.00 1,300.00 900.00 85,000.00 1,300.00 900.00 85,000.00

VALOR PRESENTE -400,000 94,605 82,265 71,535 62,204 89,390

VALOR PRESENTE -400,000 94,605 82,265 71,535 62,204 89,390

VALOR PRESENTE -400,000 94,605 82,265 71,535 62,204 89,390

Mi conclusion sobre este tema que vimos las definiciones sobre el punto de equilibrio, gastos sin importar la inversión a diferencia de la De largo plazo que se utiliza para obte Esto se cumple cuando el valor presente neto se igual a cero. Teniendo en cuenta esta información estoy seguro que lo correcto es contemplar el pu solo nos hace tener en cuenta los gatos e ingresos, si no también como en la vida real n impuesto, entre otros. Además en este ejemplo los resultados con la misma informac por que si analizamos cualquier ejemplo de los realizados el punto de equilibro que obt plazo.

el punto de equilibrio, en la unidad las mas importantes son las de Corto plazo, ya que busca e que se utiliza para obtener el punto (ventas) en que los ingresos son suficientes para cubrir los g

to es contemplar el punto de equilibrio a largo plazo, ya que permite obtener información más como en la vida real no solo es eso, sino además (como en este ejemplo) la depreciación, el va on la misma información son muy diferentes, en la vida real si utilizamos estos resultados nos p o de equilibro que obtenemos del largo plazo puede llegar a ser más del doble de los resultado

plazo, ya que busca el equilibrio entre los ingresos y los entes para cubrir los gastos de cada periodo y la inversión.

ener información más real, objetiva y precisa puesto que no la depreciación, el valor del dinero en el tiempo, inversión, estos resultados nos pueden llevar a tener grandes pérdidas doble de los resultados que obtenemos con el de corto