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• JaVO ROJO

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UNIVERSIDAD VIRTUAL DEL ESTADO DE GUANAJUATO LIC. ADMINISTRACION DE LAS FINANZAS FINANZAS CORPORATIVAS VALUACION BAJO INCERTIDUMBRE FORO

O DE GUANAJUATO

S FINANZAS

IVAS

MBRE FORO

VARIABLES A B C PRECIO 1000 900 1300 COSTOS FIJOS DESEMBOLSABLES 75000 70000 85000 COSTOS VARIABLES DESEM POR UNID 800 700 900 VALOR DEL ACTIVO 400000 400000 400000 DEPRECIACION 20% 20% 20% PERIODO DE ANALISIS 5 AÑOS 5 AÑOS 5 AÑOS VALOR DE RESCATE 100000 100000 100000 TASA DE IMPUESTOS 29% 29% 29% TREMA 15% 15% 15%

X= CF/ P- CV

PUNTO DE EUILIBRIO A B C

375 350 212.5

VARIABLES A B C PRECIO 1000 900 1300 UNIDADES 375 350 212.5 COSTOS FIJOS DESEMBOLSABLES 75000 70000 85000 COSTOS VARIABLES DESEM POR UNID 800 700 900 VALOR DEL ACTIVO 400000 400000 400000 DEPRECIACION 20% 20% 20% PERIODO DE ANALISIS 5 AÑOS 5 AÑOS 5 AÑOS VALOR DE RESCATE 100000 100000 100000 TASA DE IMPUESTOS 29% 29% 29% TREMA 15% 15% 15%

A INGRESOS CONDICION COSTOS DESEMBOLSABLES FIJOS UNIDADES 375 COSTOS DESEMBOLSABLES VARIABLES PRECIO $ 1,000.00 DEPRECIACION UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS TREMA 0.15 UTILIDAD NETA DEPRECIACION INVERSION VALOR DE RESCATE NETO FLUJO NETO VPN

0

1 2 $ 375,000 $ 375,000 $75,000 $75,000 $ 300,000 $ 300,000 $80,000.0 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 80,000.0 -$23,200.00 -$23,200.00 -$56,800.00 -$56,800.00 $80,000.0 $80,000.0

-$400,000 $23,200.00 $23,200.00 -$286,930 -$400,000 $23,200.00 $23,200.00 (1+0.15)^1 (1+0.15)^2 -$400,000 $20,173.91 $17,542.53

B INGRESOS CONDICION COSTOS DESEMBOLSABLES FIJOS UNIDADES 350 COSTOS DESEMBOLSABLES VARIABLES PRECIO $ 900.00 DEPRECIACION UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS TREMA 0.15 UTILIDAD NETA DEPRECIACION INVERSION VALOR DE RESCATE NETO

0

-$400,000

1 $ 315,000 $70,000 $ 245,000 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

2 $ 315,000 $70,000 $ 245,000 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

FLUJO NETO VPN

$ 23,200.0 $ 23,200.0 -$286,930 -$400,000 $ 23,200.0 $ 23,200.0 (1+0.15)^1 (1+0.15)^2 -$400,000 $ 20,173.9 $ 17,542.5

C INGRESOS CONDICION COSTOS DESEMBOLSABLES FIJOS UNIDADES 212.5 COSTOS DESEMBOLSABLES VARIABLES PRECIO $ 1,300.00 DEPRECIACION UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS TREMA 0.15 UTILIDAD NETA DEPRECIACION INVERSION VALOR DE RESCATE NETO FLUJO NETO VPN

0

1 $ 276,250 $85,000 $ 191,250 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

2 $ 276,250 $85,000 $ 191,250 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

-$400,000 $ 23,200.0 $ 23,200.0 -$286,930 -$400,000 $ 23,200.0 $ 23,200.0 (1+0.15)^1 (1+0.15)^2 -$400,000 $ 20,173.9 $ 17,542.5

3 4 5 $ 375,000 $ 375,000 $ 375,000 $75,000 $75,000 $75,000 $ 300,000 $ 300,000 $ 300,000 $80,000.0 $80,000.0 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 80,000.0 -$23,200.00 -$23,200.00 -$23,200.00 -$56,800.00 -$56,800.00 -$56,800.00 $80,000.0 $80,000.0 $80,000.0 $71,000.00 $23,200.00 $23,200.00 $94,200.00

$23,200.00 $23,200.00 $94,200.00 (1+0.15)^2 (1+0.15)^2 (1+0.15)^2 $15,254.38 $13,264.68 $46,834.05 -$286,930.5 3 $ 315,000 $70,000 $ 245,000 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

4 $ 315,000 $70,000 $ 245,000 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

5 $ 315,000 $70,000 $ 245,000 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0 $71,000.00

$ 23,200.0 $ 23,200.0 $ 94,200.0

$ 23,200.0 $ 23,200.0 $ 94,200.0 (1+0.15)^2 (1+0.15)^2 (1+0.15)^2 $ 15,254.4 $ 13,264.7 $ 46,834.0 -$286,930.5

3 $ 276,250 $85,000 $ 191,250 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

4 $ 276,250 $85,000 $ 191,250 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

5 $ 276,250 $85,000 $ 191,250 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

$71,000.00 $ 23,200.0 $ 23,200.0 $ 94,200.0

$ 23,200.0 $ 23,200.0 $ 94,200.0 (1+0.15)^2 (1+0.15)^2 (1+0.15)^2 $ 15,254.4 $ 13,264.7 $ 46,834.0 -$286,930.5

VARIABLES A B C PRECIO 1000 900 1300 UNIDADES 375 350 212.5 COSTOS FIJOS DESEMBOLSABLES 75000 70000 85000 COSTOS VARIABLES DESEM POR UNID 800 700 900 VALOR DEL ACTIVO 400000 400000 400000 DEPRECIACION 20% 20% 20% PERIODO DE ANALISIS 5 AÑOS 5 AÑOS 5 AÑOS VALOR DE RESCATE 100000 100000 100000 TASA DE IMPUESTOS 29% 29% 29% TREMA 15% 15% 15%

A INGRESOS CONDICION COSTOS DESEMBOLSABLES FIJOS UNIDADES 375 COSTOS DESEMBOLSABLES VARIABLES PRECIO $ 1,000.00 DEPRECIACION UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS TREMA 0.15 UTILIDAD NETA DEPRECIACION INVERSION VALOR DE RESCATE NETO FLUJO NETO VPN

0

unidades

1 2 $ 375,000 $ 375,000 $75,000 $75,000 $ 300,000 $ 300,000 $80,000.0 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 80,000.0 -$23,200.00 -$23,200.00 -$56,800.00 -$56,800.00 $80,000.0 $80,000.0

-$400,000 $23,200.00 $23,200.00 -$286,930 -$400,000 $23,200.00 $23,200.00 (1+0.15)^1 (1+0.15)^2 -$400,000 $20,173.91 $17,542.53

B INGRESOS CONDICION COSTOS DESEMBOLSABLES FIJOS UNIDADES 350 COSTOS DESEMBOLSABLES VARIABLES PRECIO $ 900.00 DEPRECIACION UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS TREMA 0.15 UTILIDAD NETA DEPRECIACION INVERSION VALOR DE RESCATE NETO

0

-$400,000

1 $ 315,000 $70,000 $ 245,000 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

2 $ 315,000 $70,000 $ 245,000 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

FLUJO NETO VPN

$ 23,200.0 $ 23,200.0 -$286,930 -$400,000 $ 23,200.0 $ 23,200.0 (1+0.15)^1 (1+0.15)^2 -$400,000 $ 20,173.9 $ 17,542.5

C INGRESOS CONDICION COSTOS DESEMBOLSABLES FIJOS UNIDADES 212.5 COSTOS DESEMBOLSABLES VARIABLES PRECIO $ 1,300.00 DEPRECIACION UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS TREMA 0.15 UTILIDAD NETA DEPRECIACION INVERSION VALOR DE RESCATE NETO FLUJO NETO VPN

0

1 $ 276,250 $85,000 $ 191,250 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

2 $ 276,250 $85,000 $ 191,250 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

-$400,000 $ 23,200.0 $ 23,200.0 -$286,930 -$400,000 $ 23,200.0 $ 23,200.0 (1+0.15)^1 (1+0.15)^2 -$400,000 $ 20,173.9 $ 17,542.5

1,000.00

3 4 5 $ 375,000 $ 375,000 $ 375,000 $75,000 $75,000 $75,000 $ 300,000 $ 300,000 $ 300,000 $80,000.0 $80,000.0 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 80,000.0 -$23,200.00 -$23,200.00 -$23,200.00 -$56,800.00 -$56,800.00 -$56,800.00 $80,000.0 $80,000.0 $80,000.0

Análisis de sensibilidad A Original Unidades 1305 1,000.00 Costo fijo $14,090.40 $75,000.00 Costo variabl $739.09 $ 800.00 Precio de ven $1,060.91 $ 1,000.00

Soporta 23% -432% -8% 6%

Análisis de sensibilidad B Original Unidades 1280 1,000.00 Costo fijo $14,090.00 $70,000.00 Costo variable $644.09 $ 700.00 Precio de venta $956.00 $ 900.00

Soporta 22% -397% -9% 6%

$71,000.00 $23,200.00 $23,200.00 $94,200.00

$23,200.00 $23,200.00 $94,200.00 (1+0.15)^2 (1+0.15)^2 (1+0.15)^2 $15,254.38 $13,264.68 $46,834.05 -$286,930.5 3 $ 315,000 $70,000 $ 245,000 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

4 $ 315,000 $70,000 $ 245,000 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

5 $ 315,000 $70,000 $ 245,000 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0 $71,000.00

$ 23,200.0 $ 23,200.0 $ 94,200.0

$ 23,200.0 $ 23,200.0 $ 94,200.0 (1+0.15)^2 (1+0.15)^2 (1+0.15)^2 $ 15,254.4 $ 13,264.7 $ 46,834.0 -$286,930.5

3 $ 276,250 $85,000 $ 191,250 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

4 $ 276,250 $85,000 $ 191,250 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

5 $ 276,250 $85,000 $ 191,250 $80,000.0 -$ 80,000.0 -$ 23,200.0 -$ 56,800.0 $80,000.0

Análisis de sensibilidad C Original Unidades 677 1,000.00 Costo fijo $214,090.4 $85,000.00 Costo variable $1,029.09 $ 900.00 Precio de venta$1,170.91 1300

$71,000.00 $ 23,200.0 $ 23,200.0 $ 94,200.0

$ 23,200.0 $ 23,200.0 $ 94,200.0 (1+0.15)^2 (1+0.15)^2 (1+0.15)^2 $ 15,254.4 $ 13,264.7 $ 46,834.0 -$286,930.5

Soporta -48% 60% 13% -11%

Este metodo para determinar la rentabilidad de un proyecto ante diferentes escenarios es muy accesible ya que se pueden obtener distintas valuaciones sobre el riesgo que se puede tener en la misma empresa en caso de que llegara un aumento en los costos o una disminucion de las unidades a vender. En este caso se tiene valores negativos, queriendo decir que el proyecto no debe ser aceptad ya que bajo los 3 escenarios evaluados en ninguno de ella nos da un valor positivo.

rentes escenarios es muy sgo que se puede tener en la na disminucion de las unidades a el proyecto no debe ser aceptado valor positivo.