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• Ricardo José Sandoval Escobar

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EVALUACION DE LA EFICIENCIA DE LA ADMINISTRACION DE EFE

Lisa Pinto, vicepresidenta de finanzas de ROCHE PUBLISHING COMPANY, una ed de recursos a corto plazo de la empresa. Lisa cree que la empresa puede mejor Al respecto, ha encargado a Arlene Bessenoff, la tesorera, que evalúe la eficien los ciclos operativos y de conversión de efectivo de la empresa. Arlene encontró que el periodo promedio de pago de ROCHE era de 25 días. Co de 40 días. Una investigación de tres compañías editoriales similares reveló qu periodo de pago de 40 días sería de $ 53.000. Después, Arlene estudió el ciclo que la norma de la industria, según lo reportado en una encuesta hecha por Pu de logar un periodo promedio de inventario de 85 días sería de $150.000. Un análisis má a fondo le mostró que el periodo promedio de cobranza era de 6 la información de tres compañías editiroales similares, era de 42 días -30% me un pago dentro de los 10 primeros días del inicio del periodo de crédito, el per También esperaba que ocurriera lo siguiente como resultado del descuento: las permanecerían sin cambio, y el descuento de 2% se aplicaría al 75% de las ven Actualmente, la empresa gasta $12.000.000 al año en su inversión en el ciclo o operativo a $ 13.000.000 anuales. La preocupación de Arlene era si la adminsit pagaba 12% de interés anual por su inversión de recursos, por lo que vio este inversión de recursos que resultaba de todas las ineficiencias en la adminstrac Se REQUIERE: Suponiendo una tasa constante para compras, producción y ventas a lo largo d recursos de ROCHE? Si ROCHE puede optimizar las operaciones de acuerdo con las normas de la ind recursos bajo estas condiciones más eficientes?. En términos de requerimineto de inversión de recursos, cuál es el costo anual d Evalúe si la estrategia de ROCHE para agilizar su cobranza de cuentas por cobr pago. Utilice su conclusión de la parte 4, junto con las cuentas por pagar y los costos nivel de eficiencia operativa de la industria. Juzgando con base en sus conclusiones de las partes 3 y 5, debe incurrir la emp o por qué no

El ciclo de conversión en efectivo representa la cantidad de tiempo que se

1._ Promedio de inventarios: 2.- Periodo promedio de inventario: 3.- Periodo promedio de pago: Costo Annual promedio de pago:

Descuento pronto pago Periodo promedio de cobranza Perio Industrial descuento: Ventas anuales se incrementan Costos variables de la empresa Desenvolso annual ciclo operativo

1.Ciclo Operativo

=

Periodo Promedio + Periodo Prome

Ciclo Operativo

=

El Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE) se mide com días promedio de pago.

Rotación de efectivo = 360 / ciclo de efectivo

Si la rotación de efectivo de un proyecto es 2,32 se requiere dine se divide por 12, se o

Requerimiento:

=

=

2.Ciclo Operativo

=

Periodo Promedio + Periodo Prome

Ciclo Operativo

=

El Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE) se mide como los días prome

Rotación de efectivo = 360 / ciclo de efectivo

Si la rotación de efectivo de un proyecto es 2,32 se requiere din se divide por 12, se o

Si la rotación de efectivo de un proyecto es 2,32 se requiere din se divide por 12, se o

Requerimiento:

=

=

3.-

= = = Costo anual de la ineficiencia de ROCHE es

4.-

PRESENTE Costo Por Pronto Pago =

PORCENTAJE DE DESCUENTO: PORCENTAJE DE VENTAS INCREMENTO DE VENTAS ANUALES

PROYECTADA Costo Por Pronto Pago =

PORCENTAJE DE DESCUENTO: PORCENTAJE DE VENTAS INCREMENTO DE VENTAS ANUALES

PROYECTADA -

PRESENTE

PROYECTADA -

PRESENTE

COSTOS VARIABLES EQUIVALEN VENTAS ANUALES SE INCREMEN

COSTO VARIABLE PRESENTE

CONTRIBUCION DE VENTAS U

VENTAS ANUALES SE INCREMEN COSTO VARIABLE PRESENTE

CONTRIBUCION DE VENTAS U COSTOS VARIABLES EQUIVALEN VENTAS ANUALES SE INCREMEN

COSTO VARIABLE PROYECTADA

CONTRIBUCION DE VENTAS U

VENTAS ANUALES INCREMENT. COSTO VARIABLE PRESENTE

CONTRIBUCION DE VENTAS U PROYECTADA PRESENTE

5.DIAS PERIODO PROMEDIO DE COBRO

ROTACION C X COBRAR

COSTO VARIABLE PROYECTADA

COSTO VARIABLE PROYECTADA

DIAS PERIODO PROMEDIO DE COBRO

ROTACION C X COBRAR

COSTO VARIABLE PRESENTE

6.-

MAESTRO.Una Cartera de Inversión tiene características especiales, como amor o avers es esencialmente dinámica. Es muy propia de cada uno, pero es recomendab por eso que LISA PINTO Vicepresidenta de finanzas de ROCHE tuvo la acertad BESSENOFT para que realizara la investigación en base de los ciclos operativ

EN BASE A LA PREGUNTA SEIS PUEDO CONCLUIR CON LAS RECOMEDACIONE

A.- SI NOSOTROS REDUCIMOS EL TIEMPO DEL INVENTARIO DE 120 DIAS A 80 EMBODEGADA ES UN RECURSO QUE HABILITA EL EFECTIVO Y CONTRIBU NOS DA LIQUIDEZ PARA LAS OPERACIONES DIVERSAS.

B.- AL REDUCIR LOS DIAS DE CARTERA DE 60 DIAS A 42 DIAS DE IGUAL FOR ASI MISMO EVITAMOS ENDEUDAR A LA EMPRESA EN EL CORTO PLAZO

A.- SI NOSOTROS REDUCIMOS EL TIEMPO DEL INVENTARIO DE 120 DIAS A 80 EMBODEGADA ES UN RECURSO QUE HABILITA EL EFECTIVO Y CONTRIBU NOS DA LIQUIDEZ PARA LAS OPERACIONES DIVERSAS.

B.- AL REDUCIR LOS DIAS DE CARTERA DE 60 DIAS A 42 DIAS DE IGUAL FOR ASI MISMO EVITAMOS ENDEUDAR A LA EMPRESA EN EL CORTO PLAZO

MAESTRO ME GUSTARIA DECIRLE QUE la crisis crediticia y la mayoría de la ge visto afectados y por consiguiente, en muchos casos los retornos han sido po corto-medio plazo, pero es complicado predecir cuál será el desenlace de la s RETOIRNO EFECTIVO DE LA CARTERA   MIL GRACIAS

MINISTRACION DE EFECTIVO DE ROCHE PUBLISHING COMPANY

UBLISHING COMPANY, una editorial en crecimiento de libros de texto universitarios, está preocup que la empresa puede mejorar la administración de su efectivo y, en consecuencia, reducir esta i sorera, que evalúe la eficiencia de la administración de efectivo de la empresa. Arlene decidió em la empresa. e ROCHE era de 25 días. Consultó los datos de la industria, que le mostraron que el periodo prom itoriales similares reveló que sus periodos promedio de pago eran de 40 días. Arlene estimó que ués, Arlene estudió el ciclo de producción y las políticas de inventario. La edad promedio de inve una encuesta hecha por Publishing World, el periódico de la asociación comercial, era de 85 día ías sería de $150.000. omedio de cobranza era de 60 días. encontró que el promedio de la industria, derivado de los dat res, era de 42 días -30% menor que el de ROCHE. Arlene estimó que si ROCHE iniciaba un descue el periodo de crédito, el periodo promedio de cobranza de la empresa se reduciría de 60 días al p resultado del descuento: las ventas anuales se incrementarían de $13.750.000 a $ 15.000.000; la aplicaría al 75% de las ventas de la empresa. Los costos variables de la empresa equivaldrían a en su inversión en el ciclo operativo, pero espera que iniciar un descuento por pronto pago incre de Arlene era si la adminsitración de efectivo de la empresa era tan eficiente como podría serlo. cursos, por lo que vio este valor como el rendimiento requerido de la empresa. Por esta razón, A eficiencias en la adminstración del ciclo de conversión de efectivo de ROCHE.

ducción y ventas a lo largo del año. Cuál es el ciclo operativo, el ciclo de conversión de efectivo y

do con las normas de la industria, cuál sería su ciclo operativo, su ciclo de conversión de efectiv

rsos, cuál es el costo anual de la ineficiencia operativa de ROCHE? branza de cuentas por cobrar sería aceptable, qué utilidad o pérdida neta anual resultaría de im

entas por pagar y los costos de inventario dados, para determinar el costo anual total en que inc

s 3 y 5, debe incurrir la empresa en el costo anual para alcanzar el nivel de eficneicia operativa

DESARROLLO

a la cantidad de tiempo que se invierten los recursos de una empresa.

120 60 25 85 40

días días días días días

53000 150,000 30%

2% 60 42 días

13750 75% 80% 12000000 13000000

10

15000

2%

do Promedio + Periodo Promedio de Cobranzas

Operativo

=

120

60

180

ctivo (CCE) se mide como los días promedio de cuentas por cobrar, más los días prom

CCE =

180

CCE =

155

-25

o de efectivo ROE =

360

ROE =

2.322581

155

ecto es 2,32 se requiere dinero durante 120 días para cubrir los pagos y, si el volumen de pagos se divide por 12, se obtiene el saldo mínimo.

Desembolso Anual Raotacion de efectivo

12000000 2.3225806452

5166666.66666667

do Promedio + Periodo Promedio de Cobranzas

Operativo

=

85

42

127

E) se mide como los días promedio de cuentas por cobrar, más los días promedio de inventario menos los día

CCE =

127

CCE =

87

40

o de efectivo ROE =

360

ROE =

4.137931

87

yecto es 2,32 se requiere dinero durante 30 días para cubrir los pagos y, si el volumen de pagos se divide por 12, se obtiene el saldo mínimo.

yecto es 2,32 se requiere dinero durante 30 días para cubrir los pagos y, si el volumen de pagos se divide por 12, se obtiene el saldo mínimo.

Desembolso Anual Raotacion de efectivo

13000000 4.1379310345

3141666.66666667

5166666.66666667 3141666.66666667 2025000.000 12%

243000.00

% Descuento x % Ventas x Ventas

COST

AJE DE DESCUENTO: NTAJE DE VENTAS O DE VENTAS ANUALES

2% 75% 13750000

206250

% Descuento x % Ventas x Ventas

AJE DE DESCUENTO: NTAJE DE VENTAS O DE VENTAS ANUALES

0.02 PORCENTAJE DE DESCUENTO:

2% 75% 15000000

225000 225000

18750 80% 13750000

11000000 =

Ventas - CV

13750000 11000000

2750000 80% 15000000

12000000 =

Ventas - CV

15000000 12000000

3000000 3000000 2750000 250000

12%

30000

206250 OJO

360 42

8.5714285714

400

ROTACION

3501 ANO

PERIODO PRO

300

CV Rotac C x C 12000000 8.5714286

1400000.00

DIAS

250 200 150 100 50 0 PROYECTADA

360 60

6.00

2000000 1800000 1600000

11000000 6.00

1400000 1200000 COSTO VARIA

COSTO VARIA 1000000

1833333.33333333

800000 600000

x

1400233.3722287 -1833333.33333333 -3233566.70556203 0,12

400000 200000 0 COSTO VARIABLE PROYECTADA

-388028.004667444

especiales, como amor o aversión al riesgo, plazo, necesidad de retiro de fondos o posibilidad de efectuar ap cada uno, pero es recomendable conocer del tema o delegar su manejo en un profesional de confianza, o re nzas de ROCHE tuvo la acertada apreciación sobre la eficiencia de la adminstración del efectivo de la empre n en base de los ciclos operativos y la conversión del efectivo en la empresa.

UIR CON LAS RECOMEDACIONES DE ESTE EJERCICIO, YO PODRIA DECIR:

INVENTARIO DE 120 DIAS A 80 DIAS LA CARGA FINANCIERA QUE REPRESENTA NO TENER LA MATERIA PRIMA ILITA EL EFECTIVO Y CONTRIBUYE AL NO ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO; SI NO POR EL CONTRARIO ES DIVERSAS.

DIAS A 42 DIAS DE IGUAL FORMA TENEMOS DISPONIBILIDAD DE EFECTIVO EN EL CORTO PLAZO EMPRESA EN EL CORTO PLAZO.

INVENTARIO DE 120 DIAS A 80 DIAS LA CARGA FINANCIERA QUE REPRESENTA NO TENER LA MATERIA PRIMA ILITA EL EFECTIVO Y CONTRIBUYE AL NO ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO; SI NO POR EL CONTRARIO ES DIVERSAS.

DIAS A 42 DIAS DE IGUAL FORMA TENEMOS DISPONIBILIDAD DE EFECTIVO EN EL CORTO PLAZO EMPRESA EN EL CORTO PLAZO.

crediticia y la mayoría de la gente es ahora consciente del impacto que está teniendo en las inversiones. Mu casos los retornos han sido pobres, incluso negativos. Los mercados probablemente seguirán afrontando con r cuál será el desenlace de la situación económica.

G COMPANY

to universitarios, está preocupada por el alto nivel de inversión en consecuencia, reducir esta inversión. e la empresa. Arlene decidió empezar su investigación estudiando

mostraron que el periodo promedio de pago para la industria era n de 40 días. Arlene estimó que el costo anual de lograr un ario. La edad promedio de inventario era de 120 días. Determinó iación comercial, era de 85 días. Arlene estimó que el costo anual

a industria, derivado de los datos de la asociación comercial y de ue si ROCHE iniciaba un descuento por pronto pago de 2% sobre esa se reduciría de 60 días al promedio de la industria de 42 días. $13.750.000 a $ 15.000.000; las deudas incobrables s de la empresa equivaldrían al 80% de las ventas. escuento por pronto pago incrementará su inversión en el ciclo an eficiente como podría serlo. Arlene supo que la compañía e la empresa. Por esta razón, Arlene se interesó en el costo de la de ROCHE.

clo de conversión de efectivo y la necesidad de inversión de

u ciclo de conversión de efectivo y su necesidad de inversión de

ida neta anual resultaría de implementar el descuento por pronto el costo anual total en que incurriría la empresa para alcanzar el

el nivel de eficneicia operativa de la industria. Explique por qué sí

Menos que Roche

días

or cobrar, más los días promedio de inventario menos los

gos y, si el volumen de pagos

200 180 160

180

140 120 100 80 60 40 20 0

CICLO OPERAT

omedio de inventario menos los días promedio de pago.

os y, si el volumen de pagos

os y, si el volumen de pagos

COSTO POR PRONTO PAGO Proyectada

Presente

15000000

13750000

0.02 PORCENTAJE DE DESCUENTO:

0.75 PORCENTAJE DE VENTAS

INCREMENTO DE VENTAS ANUALES

ROTACION DE C X C

PROYECTADA

PRESENTE

360 42

360 60 1 ANO PERIODO PROMEDIO DE COBRO

DA

PRESENTE

1400000 1833333

LE PROYECTADA

COSTO VARIABLE PRESENTE

ondos o posibilidad de efectuar aportes periódicos, historia; y n un profesional de confianza, o requerir asesoramiento. Es minstración del efectivo de la empresa delegandole a ARLENE sa.

ENTA NO TENER LA MATERIA PRIMA PLAZO; SI NO POR EL CONTRARIO

O EN EL CORTO PLAZO

ENTA NO TENER LA MATERIA PRIMA PLAZO; SI NO POR EL CONTRARIO

O EN EL CORTO PLAZO

stá teniendo en las inversiones. Muchos mercados se han ablemente seguirán afrontando condiciones difíciles en el

200 180 160

CICLO OPERATCCE

180

180

ROE 155

2.32258

155

140 120 100 80 60 40 20 0

CICLO OPERATIVO

CCE

2.32258 ROE

15000000

13750000

TO DE VENTAS

58

Presente PORCENTAJE DE DESCUENTO: PORCENTAJE DE VENTAS INCREMENTO DE VENTAS ANUALES

13750000 Presente

PORCENTAJE DE DESCUENTO: PORCENTAJE DE VENTAS INCREMENTO DE VENTAS ANUALES

Proyectada

15000000 Proyectada 0.02 0.02 0.75 0.75 13750000 15000000 15500000

15000000

14500000

14000000

13500000

0 PORCENTAJE 13000000 DE PORCENTAJE DE D

12000000 8.5700000 COSTO VARIABLE PROYECYADA

1400233.3722287

DIAS PERIODO PROMEDIO DE COBRO

360 60

ROTACION C X COBRAR

COSTO VARIABLE PRESENTE

6.00 11000000 6.00

1833333.33333333

15500000

15000000

COSTO POR PRONTO PAGO

35000000 30000000

Proyectada

Presente

25000000 14500000

14000000

15000000

20000000

Co mn

15000000

13750000

10000000 13500000

5000000

0.02 0.75 0 PORCENTAJE PORCENTAJE DE VENTAS INCREMENTO DE VENTAS AN 13000000 DE DESCUENTO: PORCENTAJE DE DESCUENTO: PORCENTAJE DE VENTAS INCREMENTO D PORCENTAJE DE DESCUENTO: PORCENTAJE DE VENTAS INCREMENTO DE VENTAS ANUALES ANUALES

COSTO VARIABLE PROYECTADA COSTO VARIABLE PRESENTE

1400233 1833333

Chart Title 1833333 1400233

1400233

COSTO VARIABLE PROYECTADA

COSTO VARIABLE PRESENTE

O

15000000

Colu mn B 13750000

INCREMENTO DE VENTAS ANUALES S INCREMENTO DE VENTAS E VENTAS ANUALES ANUALES

3333

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