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PROGRAMA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS

JUEGO GERENCIAL B [B-1]

AUTOR ROLANDO AYALA MOLINA D0105523

PRIMERA ACTIVIDAD COMPLEMENTARIA

UNIVERSIDAD MILITAR NUEVA GRANADA FACULTAD DE ESTUDIOS A DISTANCIA BOGOTA D.C., COLOMBIA

1. Revise el archivo denominado "Portafolio de Inversión en Acciones optimizado" el cual se encuentra en la Unidad 1 2. Realice un Resumen de su contenido empleando la ficha de lectura que se encuentra en la Unidad 1. TÍTULO DEL DOCUMENTO: "Portafolio de Inversión en Acciones optimizado" AUTOR: EDUARDO ARTURO CRUZ T, JORGE HERNÁN RESTREPO, JOHN JAIRO SÁNCHEZ C. Tipo de fuente: Artículo científico Fecha: Abril 2005 REFERENCIA PARA LA ESTRUCTURA DEL TEXTO IDEAS - CONTENIDO

GUÍA DE LECTURA

(Resumen general del documento con base en las ideas fundamentales). Idea principal – hipótesis o intención – argumentos usados – conclusiones

NOMBRE DEL CAPITULO PRINCIPALES IDEAS DEL TEXTO: ideas para realizar inversiones optimas en acciones, uso de varianza-covarianza, fin determinar la frontera eficiente del portafolio, toma de decisiones, riesgos, rentabilidad, perdidas, normalización, resultados obtenidos, portafolio de acciones, optimización del portafolio. PROCESO DECISORIO: Es necesario evaluar si las decisiones tomadas en el manejo de

los recursos financieros son las más indicadas? El proceso de inversión en acciones es una labor difícil y compleja porque el retorno sobre la inversión está altamente correlacionado con el riesgo y a mayores tasas de interés mayor es el riesgo. LA RENTABILIDAD: El precio de la acción se calcula a través del precio promedio ponderado diario (PPP), utilizando la información de cantidad y volumen del mercado al contado transmitidos por la bolsa en la que se encuentra inscrita la acción. PORTAFOLIO DE ACCIONES: lista de acciones es un todo balanceado que protege al inversionista y le da Alternativas con respecto a un amplio rango de contingencias. OPTIMIZACIÓN DEL PORTAFOLIO: Para el análisis de las acciones y su relación entre sí, se utiliza la regresión simple lo cual permite un análisis entre cada par de acciones. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES: En la medida en que se va buscando maximizar la rentabilidad, así se tenga que incurrir en un mayor riesgo, el portafolio se concentra en solo dos acciones. Adaptado de QUIVY, Raymond (2006). Manual de Investigación en ciencias sociales. México, Limusa Editores. Pág. 58.

Este documento expone una metodología para realizar inversiones óptimas en instrumentos de Renta Variable como las acciones, utilizando el procedimiento de Varianza - Covarianza en el modelo matemático de Programación Cuadrática desarrollado en hoja electrónica Excel para determinar la frontera eficiente del Portafolio de inversión. Posteriormente, se evalúa el punto óptimo del conjunto establecido a través del criterio de la posibilidad de pérdida..

3. La empresa que Usted Gerenciará se denominará: (AYALA S.A.) y tiene disponible para inversión en el mercado de capitales la suma de $400'000.000 4. Con el valor asignado revise los precios vigentes de las acciones en mercado accionario para lo cual debe consultar el link: http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/enlinea/acciones? action=dummy 5. Una vez analizada la información contenida en el link conforme su portafolio de inversiones (Elabore un cuadro en el cual indique cuantas acciones comprará de cada firma) para lo cual es Obligatorio invertir la totalidad de los $400 millones por lo menos en 10 empresas. ORGANIZACIÓN AYALA S.A PORTAFOLIO ACCIONARIO No.

EMPRESA

CANTIDAD ACCIONES

PRECIO

TOTAL

1.575,00

39.367.125,00

1

ECOPETROL

24.995

2

GRUPO SURA

984

36.320,00

35.738.880,00

3

GRUPO ARGOS

1.000

16.980,00

16.980.000,00

4

ISAGEN

19.985

2.820,00

56.357.700,00

1.000

22.000,00

22.000.000,00

20.000

1.200,00

24.000.000,00

2.200

22.220,00

48.884.000,00

1.500

26.060,00

39.090.000,00

2.000

25.780,00

51.560.000,00

1.100

60.020,00

66.022.000,00

5 6 7 8 9 10

NUTRESA GRUPOAVAL EXITO BCOLOMBIA PFDAVVNDA BOGOTA

399.999.705,00

6. Análisis de las decisiones tomadas en la cual se justifique por lo menos Para cada acción: Rentabilidad esperada de la acción, riesgo de la acción, probabilidad de pérdida. ECOPETROL. Comportamiento de la acción desde el 21 de julio hasta el 28 de julio

DIA 21

VALOR 1635

22

1610

23

1625

24 25 26 27

1585 0 0 1545

28

1560

1,54086 % 0,92736 % 2,49234 %

0,96619 %

N: RD MIN RD MAX RANGO NO. Intervalos AMPLITUD VALOR ESPERADO VARIANZA RIESGO CV ASIMETRÍA Curtosis

8 -2,49234% 0,96619% 3,45853% 3,980196957 0,86893% -0,53491% 0,000230876 1,51946% -284,05770% -0,24794535 -4,58145487

Interpretando decimos que la acción de Ecopetrol, tiene una rentabilidad diaria esperada del -0,53491% y tiene un riesgo 1,51946%, al igual se infiere que del valor esperado es -284% en esta semana la probabilidad de pérdida o menos riesgosa. Ligeramente asimétrica hacia a la izquierda.

Grupo SURA DIA 21 22

VALOR 35.800, 00 36.500, 00

1,93644%

N:

8

23 24

36.220, 00 36.220, 00

25 26 27 28

-0,77008%

RD MIN

-0,77008%

0,00000%

RD MAX

1,93644%

-

RANGO

36.220, 00 36.200, 00

NO. Intervalos

-0,05523%

2,70652% 3,98019695 7

AMPLITUD

0,68000%

VALOR ESPERADO

0,27778%

VARIANZA RIESGO CV C_ASIMETRIA Curtosis

0,00010093 1,00464% 361,66703 % 1,432403 2,68370195 6

Interpretando decimos que la acción del Grupo SURA, tiene una rentabilidad diaria esperada del 0,27% y tiene un riesgo 1,00%, al igual se infiere que del valor esperado es 361% en esta semana la probabilidad de pérdida o menos riesgosa. Asimétrica hacia a la derecha.

Grupo ARGOS DIA

VALOR

21

16.900,00

22

17.000,00

0,58997%

N:

23

16.980,00

-0,11772%

RD MIN

-0,23613%

24

17.000,00

0,11772%

RD MAX

0,58997%

25

-

RANGO

0,82610%

26

-

NO. Intervalos

27

16.960,00

28

16.920,00

-0,23613%

8

3,980196957

AMPLITUD

0,20755%

VALOR ESPERADO

0,08846%

VARIANZA RIESGO

1,00059E-05 0,31632%

CV

357,58198%

ASIMETRÍA

1,138245639

Curtosis

0,764460054

Interpretando decimos que la acción del Grupo ARGOS, tiene una rentabilidad diaria esperada del 0,08% y tiene un riesgo 0,31%, al igual se infiere que del valor esperado es 357% en esta semana la probabilidad de pérdida o menos riesgosa. Asimétrica hacia a la derecha. ISAGEN DIA 21 22

VALOR 2.740, 00 2.785, 00

1,62900%

N:

8

24

2.745, 00 2.760, 00

25

-

RANGO

26

2.770, 00 2.840, 00

NO. Intervalos

23

27 28

-1,44668%

RD MIN

-1,44668%

0,54496%

RD MAX

2,49567%

AMPLITUD 2,49567%

VALOR ESPERADO VARIANZA RIESGO CV C_ASIMETRIA Curtosis

3,94235% 3,98019695 7 0,99049% 0,80574% 0,00021687 6 1,47267% 182,77294 % 0,82171347 0,19694183 6

Interpretando decimos que la acción de ISAGEN, tiene una rentabilidad diaria esperada del 0,80% y tiene un riesgo 1,47%, al igual se infiere que del valor esperado es 182% en esta semana la probabilidad de pérdida o menos riesgosa. Asimétrica hacia a la derecha. NUTRESA DÍA 21 22 23 24 25 26 27 28

VALOR 22.300,0 0 22.300,0 0 22.420,0 0 22.120,0 0

0,00000%

N:

0,53667%

RD MIN

-1,34712%

-1,34712%

RD MAX

0,63492%

RANGO

1,98205%

21.980,0 0 22.120,0 0

NO. Intervalos AMPLITUD 0,63492%

VALOR ESPERADO VARIANZA RIESGO CV C_ASIMETRIA Curtosis

8

3,980196957 0,49798% -0,04388% 6,24547E-05 0,79028% -1800,93272% -1,495765678 1,933341533

Interpretando decimos que la acción de NUTRESA, tiene una rentabilidad diaria esperada del -0,043% y tiene un riesgo 0,79%, al igual se infiere que del valor esperado es -1800% en esta semana la probabilidad de pérdida o menos riesgosa. Asimétrica hacia a la IZQ.

GRUPO AVAL DIA 21 22 23 24

VALOR 1.240,0 0 1.235,0 0 1.235,0 0 1.235,0 0

-0,40404%

N:

0,00000%

RD MIN

-2,06193%

0,00000%

RD MAX

0,00000% 2,06193%

25

-

RANGO

26

1.225,0 0 1.200,0 0

NO. Intervalos

27 28

8

AMPLITUD -2,06193%

VALOR ESPERADO VARIANZA RIESGO CV

3,980196957 0,51805% -0,61649% 7,23637E-05 0,85067% -137,98523%

C_ASIMETRIA

-1,78792315

Curtosis

3,171606467

Interpretando decimos que la acción de GRUPO AVAL, tiene una rentabilidad diaria esperada del -0,61% y tiene un riesgo 0,85%, al igual se infiere que del valor esperado es -137% en esta semana la probabilidad de pérdida o menos riesgosa. Asimétrica hacia a la IZQ.

ÉXITO DIA

VALOR

21

21.580,00

22

22.440,00

3,90781%

23

22.200,00

-1,07528%

RD MIN

-1,07528%

24

22.220,00

0,09005%

RD MAX

3,90781%

25

-

RANGO

4,98309%

26

-

NO. Intervalos

27

21.920,00

28

21.980,00

0,27335%

N:

8

3,980196957

AMPLITUD

1,25197%

VALOR ESPERADO

0,79898%

VARIANZA RIESGO CV C_ASIMETRIA Curtosis

0,000348914 1,86792% 233,78772% 1,52548861 2,837644836

Interpretando decimos que la acción de EXITO, tiene una rentabilidad diaria esperada del 0,79% y tiene un riesgo 1,86%, al igual se infiere que del valor esperado es 233% en esta semana la probabilidad de pérdida o menos riesgosa. Asimétrica hacia a la derecha. B.COLOMBIA DIA

VALOR

21

25.500,00

22

25.420,00

-0,31422%

23

25.780,00

1,40627%

RD MIN

-0,31422%

24

25.780,00

0,00000%

RD MAX

1,84196%

25

-

RANGO

2,15617%

26

-

NO. Intervalos

27

25.820,00

28

26.300,00

1,84196%

N:

8

3,980196957

AMPLITUD

0,54173%

VALOR ESPERADO

0,73350%

VARIANZA RIESGO

8,29258E-05 0,91064%

CV

124,14904%

C_ASIMETRIA

0,069774279

Curtosis

-4,750475843

Interpretando decimos que la acción de B.COLOMBIA, tiene una rentabilidad diaria esperada del 0,73% y tiene un riesgo 0,91%, al igual se infiere que del valor esperado es 124% en esta semana la probabilidad de pérdida o menos riesgosa. Asimétrica hacia a la derecha.

PFDAVVNDA DIA

VALOR

21

26.380,00

22

26.300,00

-0,30372%

N:

23

26.000,00

-1,14724%

RD MIN

-1,14724%

24

25.900,00

-0,38536%

RD MAX

0,38835%

25

-

RANGO

1,53559%

26

-

NO. Intervalos

27

25.700,00

28

25.800,00

AMPLITUD 0,38835%

VALOR ESPERADO VARIANZA RIESGO

8

3,980196957 0,38581% -0,36199% 2,95892E-05 0,54396%

CV

-150,26848%

C_ASIMETRIA

-0,165609504

Curtosis

1,431280671

Interpretando decimos que la acción de PFDAVVNDA, tiene una rentabilidad diaria esperada del -0,36% y tiene un riesgo 0,54%, al igual se infiere que del valor esperado es -150% en esta semana la probabilidad de pérdida o menos riesgosa. Asimétrica hacia a la IZQUIERDA. BOGOTA DIA

VALOR

21

60.900,00

22

61.000,00

0,16407%

N:

23

61.000,00

0,00000%

RD MIN

-0,03279%

24

60.980,00

-0,03279%

RD MAX

0,16664%

25

-

RANGO

0,19943%

26

-

NO. Intervalos

27

59.960,00

28

60.060,00

0,16664%

8

3,980196957

AMPLITUD

0,05011%

VALOR ESPERADO

0,07448%

VARIANZA

8,39351E-07

RIESGO

0,09162%

CV

123,00949%

C_ASIMETRIA

-0,082032843

Curtosis

-5,522507758

Interpretando decimos que la acción de BOGOTA, tiene una rentabilidad diaria esperada del 0,074% y tiene un riesgo 0,09%, al igual se infiere que del valor esperado es 123% en esta semana la probabilidad de pérdida o menos riesgosa. Asimétrica hacia a la DERECHA.

Para el portafolio: Rentabilidad del portafolio, Riesgo del portafolio, máxima rentabilidad del portafolio, mínimo riesgo del portafolio. PORCENTAJE INVERSICON CADA ACTIVO RENTABILIDAD ESPERADA 1

3

ECOPETROL GRUPO SURA GRUPO ARGOS

4

ISAGEN

2

5 6 7 8

NUTRESA GRUPOAVAL EXITO BCOLOMBIA

VARIANZA

RIESGO

-0,53491%

0,02309%

1,51946% 9,84

0,27778%

0,01009%

1,00464% 8,93

0,08846%

0,00100%

0,31632% 4,25

0,80574%

0,02169%

1,47267% 14,09

-0,04388%

0,00625%

0,79028% 5,50

-0,61649%

0,00724%

0,85067% 6,00

0,79898%

0,03489%

1,86792% 12,22

0,73350%

0,00829%

0,91064% 9,77

CARTERA

9 1 0

PFDAVVND A BOGOTA

-0,36199%

0,00296%

0,54396% 12,89

0,07448%

0,00008%

0,09162% 16,51 TOTAL

100,00

VARIANZA

12263%

RIESGO RENTABILIDAD

751865% 0,19