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• Clau Steff

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Trabajo de Investigación de Mercado de Valores

FONDOS MUTUOS

FONDOS MUTUOS

Contenido 1.

FONDOS MUTUOS: .......................................................................................................................... 2

2.

¿Como funcionan?........................................................................................................................... 2

3.

MODO DE OPERACIÓN .................................................................................................................... 3

4.

TIPOS DE FONDOS MUTUOS: .......................................................................................................... 4 

Fondos Locales: ........................................................................................................................... 4 1. Fondos Mutuos de Renta Fija.-.................................................................................................... 4 2. Fondos Mutuos de Renta Mixta.- ................................................................................................ 4 3. Fondos Mutuos de Renta Variable .............................................................................................. 4



Fondos Internacionales ............................................................................................................... 4 1. Fondos Regionales.-..................................................................................................................... 4 2. Fondos Globales.- ........................................................................................................................ 4



Fondos de inversión de renta estabilizada: ................................................................................. 4

5.

CARACTERÍSTICAS A CONSIDERAR: ................................................................................................. 5

6.

Los resultados históricos ................................................................................................................. 5

7.

TIPOS DE RENDIMIENTO.................................................................................................................. 5 

Rendimiento relativo ................................................................................................................... 5 

Gestión activa ......................................................................................................................... 5



Gestión pasiva......................................................................................................................... 6



8.

Rendimiento absoluto ................................................................................................................. 6 

Fondos de gestión alternativa ................................................................................................. 6



Hedge fund o Fondo de inversión libre: .................................................................................. 6

¿CÓMO INVERTIR EN LOS FONDOS MUTUOS ESTE 2015? .............................................................. 6 

ASESORÍA BÁSICA ........................................................................................................................ 6



HORIZONTE DE INVERSIÓN ......................................................................................................... 7



TIPO DE FONDO Y RIESGO ........................................................................................................... 7



DEFINIR EL MONTO A INVERTIR .................................................................................................. 7

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FONDOS MUTUOS 1. FONDOS MUTUOS: Son un tipo de inversión y, a diferencia del ahorro tradicional, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no tienen una ganancia garantizada, ya que involucran el riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperada. Se llama Fondo Mutuo a la suma de aportes en dinero entregados por personas naturales y jurídicas a una sociedad anónima o administradora, para que la invierta en diferentes tipos de instrumentos financieros que sean valores de oferta pública o incluso bienes, con el objetivo de conseguir una ganancia, que luego es repartida entre todos quienes hicieron un aporte. A diferencia del ahorro, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no tienen una ganancia garantizada, ya que los fondos mutuos corren el riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperada. Por ello, la ganancia puede ser menor que lo esperado o incluso se puede llegar a perder parte o todo el dinero invertido. Debido a esto, la ley que regula este tipo de inversiones es clara en indicar que dicha inversión es "por cuenta y riesgo" de quienes hacen los aportes de dinero al fondo. Por lo mismo, en la publicidad de los fondos mutuos siempre está frente la frase: "Las rentabilidades obtenidas en el pasado por los fondos mutuos administrados por esta sociedad, no garantizan que ellas se repitan en el futuro", con el fin de dar cuenta de esta situación. Por lo mismo, es muy relevante entender en qué invierte los fondos la sociedad administradora y cuál es su capacidad de gestión, ya que de ello dependerá la elección que se haga de los diferentes instrumentos de inversión y, por lo mismo, los resultados que se obtengan.

2. ¿Como funcionan? El proceso es el siguiente: muchas personas (inversionistas) juntan su dinero (aportes) y lo entregan a empresas administradoras de fondos que lo que hacen es utilizar todo este dinero (fondo) para invertirlo en diferentes instrumentos financieros como acciones, bonos o dinero tanto en mercados nacionales como internacionales. La administradora es responsable de elegir qué instrumentos financieros utilizar y cuánto destinar a cada uno de ellos con el objetivo que al paso del tiempo estos instrumentos ganen más valor, aumentando el capital del fondo.

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3. MODO DE OPERACIÓN El fondo es un patrimonio indiviso conformado por los aportes de varios inversores (aunque contablemente se lo considera una sola cuenta) pueden ser de distinta naturaleza (individuales, grupales, o institucionales; privados o estatales) que tienen los mismos objetivos de rentabilidad y riesgo respecto de las inversiones que realizan, delegando la administración del mismo a un equipo de profesionales. Existen diferentes tipos de FCI o fondos mutuos según sea la cartera o portafolio de inversión elegida por la sociedad administradora. La sociedad administradora define el valor de una cuota o cuotaparte, dividiendo el patrimonio en partes iguales, la cual varia según sea la rentabilidad del fondo. En general no tienen vencimiento ni requieren renovación y el dinero invertido se puede rescatar fácilmente. Los instrumentos donde se invierte son: 

Valores con Cotización (acciones, bonos, etc).



Dinero (moneda local o extranjera).



Inmuebles o Bienes Afectados a una Explotación (letras hipotecarias).

Concretamente, los FCI o fondos mutuos brindan a los pequeños y medianos ahorradores la posibilidad de potenciar en conjunto sus ahorros y participar en el mercado de capitales, con el criterio y la profesionalidad con que actúan los grandes inversores. Institucionalmente se constituye por la unión de Sociedad Gerente y Sociedad Depositaria.  Sociedad gerente encargada de: 

Establecer el Objeto de Inversión.



Llevar la Contabilidad.



Realizar Publicaciones Exigidas Legalmente.



Controlar la Sociedad Depositaria.

 Sociedad depositaria encargada de: 

Custodiar los valores y demás instrumentos representativos de las inversiones.

El dinero que aportan los clientes es recibido por la Sociedad Depositaria, destinándose posteriormente a la compra de los activos que son objeto del FCI. Entre la Sociedad Gerente y la Depositaria deben controlar mutuamente el cumplimiento de las pautas del “Reglamento de Gestión”.

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4. TIPOS DE FONDOS MUTUOS: En el mercado existen diferentes tipos de fondos mutuos en función de la mezcla de instrumentos financieros utilizados para la inversión y orientados a diferentes perfiles de inversionistas.

 Fondos Locales: 1. Fondos Mutuos de Renta Fija.- Solo invierten en renta fija principalmente en depósitos a plazo y bonos y, al no contener acciones, son poco volátiles. Además, ofrecen mayor rentabilidad que los depósitos a plazo o las cuentas de ahorro usuales.

2. Fondos Mutuos de Renta Mixta.- Invierten en renta fija y en renta variable (acciones) y presentan un riesgo mayor que los fondos de renta fija pero menor que el de renta variable. Esto es compensado con una mayor rentabilidad, siempre que inviertas en un horizonte más largo (de 18 a 48 meses), pues así mitigas la volatilidad de corto plazo de las acciones.

3. Fondos Mutuos de Renta Variable.- Estos fondos invierten exclusivamente en renta variable (acciones) y, en el largo plazo (plazos superiores a 5 años), tienden a ser más rentables que las alternativas de renta mixta y muy superiores a las alternativas de renta fija. Sin embargo, como los precios de las acciones están sujetos a variaciones del mercado, son también los de mayor riesgo o volatilidad en el corto plazo.

 Fondos Internacionales 1. Fondos Regionales.- Estos fondos invierten Invierte 100% de

su capital en países de

Latinoamérica estos son: Brasil, México, Colombia Chile y Perú.

2. Fondos Globales.- Estos fondos diversifican tus inversiones y trata de buscar oportunidades de inversión en cualquier mercado organizado del mundo, el patrimonio está invertido y diversificado en varios instrumentos en los mercados internacionales.

 Fondos de inversión de renta estabilizada: Los fondos de renta estabilizados son aquellos que a diferencia de los fondos de renta variable tradicionales están intervenidos por un corredor de bolsa que mantiene la flotación de los recursos en el instrumento más rentable. Este generalmente realiza las compras y ventas para mantener el rendimiento, utilizando un programa de predicción del comportamiento de mercado. Los fondos de renta estabilizada son sumamente complejos de operar y en su mayoría son gestionados por computadoras que realizan las operaciones de predicción, compra y venta en

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FONDOS MUTUOS milésimas de segundos. Dependiendo de su algoritmo, estos fondos generalmente arrojan un rendimiento mensual de entre 2.3 % y el 4.3 % del capital inicial invertido.

5. CARACTERÍSTICAS A CONSIDERAR: 6. Los resultados históricos Aunque no podamos saber cuál será la rentabilidad esperada en el futuro, podemos usar la rentabilidad histórica como una referencia para indicarnos cual será el desempeño del fondo en el futuro ya sea por su composición o por las habilidades de la administradora de fondos al momento de la elección de instrumentos y la estructuración del fondo. Es recomendable utilizar periodos históricos largos (3 años o más) para tomar una decisión, pues consideran el desempeño en diferentes escenarios. Si uno considera sólo un año es muy probable que los resultados sean considerablemente afectados por una coyuntura específica (cambios políticos, crisis económica, etc.) y no nos ayudaran a tomar una elección efectiva.

7. TIPOS DE RENDIMIENTO Según su rendimiento se pueden dividir en dos clases diferentes de fondos: 

Relativa, el rendimiento que consigue en un periodo de tiempo determinado está referido a un índice o Benchmark. Estos son los fondos tradicionales, que apuestan por inversiones menos arriesgadas, teniendo menos comisiones y se especializan en un campo concreto



Absoluta, el valor de la inversión no está referido a un Benchmark, el valor de este se mide por su valor monetario. Estos fondos son caros, no se tiene conocimiento en que va a invertir y utilizan todo tipo de técnicas de inversión, como posiciones cortas, uso de derivados, aumentando el riesgo de la inversión.

 Rendimiento relativo Son fondos en los que se conoce en qué van a invertir (acciones, bonos, materias primas, índices de bolsa), la zona geográfica donde se invertirá y si se centrarán en un sector específico del mercado (tecnológicas, farmacéuticas,..). Para fijar su valor tienen un Benchmark que puede estar referido a cierto índice bursátil. Según la gestión los dividimos en 2 grupos:

 Gestión activa 

Fondos de inversión tradicionales gestionados por corredores de bolsa, que intentan mejorar el Benchmark invirtiendo según los criterios de sus corredores. El coste de estos suele ser un 2 % de lo invertido en cuanto a comisiones. Son productos en los que se puede tardar una jornada en obtener el valor líquido.

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 Gestión pasiva 

Fondos indexados, estos replican un índice, comprando los valores de este con las ponderaciones otorgadas, emula el rendimiento de ese índice. Los costes de estos suelen ser 1 % de lo invertido. El riesgo asumido es menor que un fondo de inversión



ETF (Exchange-Traded Fund), al igual que los fondos indexados estos emulan a un índice o Benchmark, pero también utilizan técnicas de inversión avanzadas, como la adquisición de futuros, opciones y derivados. El coste de estos ronda el 0.5 % de lo invertido, tienen una liquidez tan alta como las acciones y el riesgo asumido es menor que en un fondo de gestión activa.

 Rendimiento absoluto Estos fondos están gestionados por corredores, no se sabe exactamente en qué van a invertir (pueden invertir en cualquier cosa: divisas, materias primas, bonos, acciones, derivados...) y utilizan técnicas de inversión más especulativas. Existen los siguientes tipos de fondos: 

Fondos de gestión alternativa: estos fondos están dedicados a los particulares que buscan una alta rentabilidad y un alto riesgo



Hedge fund o Fondo de inversión libre: estos fondos no están dirigidos a particulares, son para instituciones (grandes patrimonios, otros fondos de inversión...). El riesgo de estos es muy alto ya que se pueden endeudar para hacer inversiones de alto riesgo (como las posiciones cortas), las comisiones son altas y se calcula el volumen de liquidación cada 3 ó 6 meses. Estos fondos generan polémica por sus técnicas especulativas.

8. ¿CÓMO INVERTIR EN LOS FONDOS MUTUOS ESTE 2015? "No hay que ver a la industria de fondos mutuos como un producto mágico, que sirva [igual] a dos personas, sino es cómo combinamos los tipos de fondo para las necesidades del cliente"

 ASESORÍA BÁSICA El proceso inicial de asesoría, donde se reúnen el asesor y el cliente interesado en invertir en fondos mutuos es el fundamento y la clave del éxito para conseguir los retornos esperados. Es ahí donde se aterriza qué es lo que busca el cliente y cómo se podrá a puntar a alcanzar ese objetivo. "Se evalúa el perfil de riesgo de cada persona y a partir de ahí se desarrolla, con el asesor, una estrategia de inversión idónea para esa persona", explica.

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 HORIZONTE DE INVERSIÓN En esa línea, establecer el tiempo que deseamos permanecer sujetos al instrumento es otra variable básica que se debe tener clara para elaborar el plan de inversión del fondo mutuo. Por ejemplo, si la idea es invertir para elevar el patrimonio, reunir dinero para pagar la universidad de los hijos en diez años o construir un fondo paralelo para una jubilación a 25 años, es evidente que variarán las estrategias de inversión para responder a cada una de estas necesidades. "Lo que esperamos que nos diga [el cliente] es cuánto quiere ganar, cuánto riesgo está dispuesto a asumir, como actuaría si en la práctica el portafolio rinde menos o pierde más de lo que está dispuesto a perder y obviamente cual es el horizonte de inversión", apunta Buckley.

 TIPO DE FONDO Y RIESGO En el mercado existen tres tipos de fondos mutuos: los de renta variable, renta fija y los mixtos (que combinan características de los de renta fija y variable). Los de renta variable tienden a ser los de mayor riesgo -si se compara a los de renta fija- pero a largo plazo generan mayor rentabilidad. "Depende de cada persona. Hay personas que no toleran perder plata en el corto plazo, hay personas que te dicen 'yo estoy dispuesto a perder hasta un 5% en periodos cortos a cambio de tener una rentabilidad de 8% en los próximos 3 años'. Hay otras personas que quieren resultados de corto plazo sobresalientes y están dispuestas a a perder 25% de su cartera", apunta Buckley.

 DEFINIR EL MONTO A INVERTIR Una vez reconocidas las variables de cada persona, el monto a invertir variará de acuerdo al instrumento. "Nosotros tenemos fondos que ofrecen planes de ahorro recurrente a partir de S/.30, pero hay [otros] fondos en los que puedes hacer una única suscripción, con otras adicionales de S/.2.500 y aportes de S/.500, en realidad varía", señala el representante de Sura. Sin embargo, agrega que el monto promedio es de S/.1.500.

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