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Área Finanzas

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Contenido Informe financiero

Fondos mutuos

VII - 1

Ficha Técnica Autor : Econ. Cynthia Castillo Vásquez Título : Fondos mutuos Fuente : Actualidad Empresarial N° 234 - Segunda Quincena de Junio 2011

1. Introducción Los fondos mutuos es otra forma de invertir dentro del mercado de valores, éstos tienen rendimientos y pérdidas como cualquier portafolio, pues el comportamiento de las acciones, bonos u otros instrumentos financieros que pertenezcan a algún portafolio va a estar siempre influenciado por factores coyunturales (elecciones presidenciales), factores de mercados externos, entre otros. En esta oportunidad se dará a conocer su modo de operación, rentabilidad, beneficios y riesgos, con la finalidad de que pueda tener más conocimientos sobre esta alternativa de inversión.

2. Fondos mutuos a) ¿Qué son los fondos mutuos? Los fondos mutuos son una alternativa de inversión diversificada que consiste en reunir fondos de distintos inversores (naturales o jurídicos) para invertirlos en diferentes instrumentos financieros (acciones, bonos, etc.); lo que reduce el riesgo, éstos son manejados por una sociedad administradora que puede ser un banco o institución financiera cuya función es monitorear y garantizar la rentabilidad de estas inversiones. El rendimiento del fondo se hace efectivo en el momento de venta de las participaciones, la cual puede llevarse a cabo en el momento en que se desee. b) Modo de operación Constitución de la sociedad de fondos mutuos N° 234

Primera Quincena - Julio 2011



La sociedad se constituye por la unión de Sociedad Gerente y Sociedad Depositaria. Sociedad Gerente encargada de: • Establecer el objeto de inversión. • Llevar la contabilidad. • Realizar publicaciones exigidas legalmente. • Controlar la Sociedad Depositaria. Sociedad Depositaria encargada de: • Custodiar los valores y demás instrumentos representativos de las inversiones. El dinero que aportan los clientes es recibido por la Sociedad Depositaria, destinándose posteriormente a la compra de los activos que son objeto de inversión de la sociedad. Los instrumentos de inversión Los instrumentos de inversión para el fondo mutuo pueden ser: • Valores con cotización (acciones, bonos, etc.). • Dinero (moneda local o extranjera). • Inmuebles o bienes afectados a una explotación (letras hipotecarias). La cuota y valor cuota La cuota es la unidad de inversión del fondo. Ésta posee valor de mercado y se actualiza diariamente. Todos los aportes y retiros del fondo quedan expresados en cuotas, todas de igual valor y características. Mientras que el valor cuota es el precio de una unidad de participación del fondo y se calcula dividiendo el valor de la cartera de inversiones entre el número total de cuotas vigentes. “El valor cuota del fondo mutuo es variable debido a las fluctuaciones en el valor de sus inversiones producidas por los cambios en las condiciones del mercado. La rentabilidad o ganancia obtenida en el

pasado por el fondo mutuo, no garantiza que ella se repita en el futuro”. c) Tipos de fondos mutuos Existen diferentes tipos de fondos mutuos según sea la cartera o portafolio de inversión elegida por la sociedad administradora, la cual define el valor de una cuota, dividiendo el patrimonio en partes iguales, la cual varía según sea la rentabilidad del fondo. En general no tienen vencimiento ni requieren renovación y el dinero invertido se puede rescatar fácilmente. En el Perú los fondos mutuos más populares son los que invierten en renta variable, renta fija y los mixtos (mezcla de renta variable y renta fija). Los fondos de Renta Variable (invierten principalmente en acciones) tienden a incorporar una mayor volatilidad (riesgo), pero en el largo plazo deberían de generar retornos superiores a los fondos de renta fija. Los fondos que invierten en renta fija por lo general buscan un menor riesgo, el cual es remunerado con una menor rentabilidad. d) Fondos de inversión de alta rentabilidad Este tipo de fondos de inversión de alta rentabilidad están formados para inversores con capitales a partir de 25,000 dólares y que tengan experiencia en mercados financieros derivados. Hay varios mercados donde se puede gestionar un fondo de inversión de estas características como en futuros o Forex1. Si un inversor quiere entrar en uno de estos fondos de inversión de alta rentabilidad lo más importante es que lo haga con gestores profesionales que trabajen con corredores de bolsa fuertemente regulados y que les puedan ofrecer reportes de estos fondos.

Informe Financiero

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1 El Forex, también conocido como FX, es el mercado global de compra-venta de divisas. Sus siglas inglesas significan Foreing Currences Exchange.

Actualidad Empresarial

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Informe Financiero

e) Fondos de inversión de renta estabilizada Los fondos de renta estabilizadas son aquellos que a diferencia de los fondos de renta variable tradicionales están intervenidos por un corredor de bolsa que mantiene la flotación de los recursos en el instrumento más rentable. Éste generalmente realiza las compras y ventas para mantener el rendimiento, utilizando un programa de predicción del comportamiento de mercado. Los fondos de renta estabilizada son sumamente complejos de operar y en su mayoría son gestionados por computadoras que realizan las operaciones de predicción, compra y venta en milésimas de segundos. Dependiendo de su algoritmo, estos fondos generalmente arrojan un rendimiento mensual de entre 2.3% y el 4.3% del capital inicial invertido.

3. Rentabilidad La rentabilidad en un fondo mutuo se genera a través de la variación de los precios de los activos de la cartera de inversiones. Al aumentar (disminuir) el valor de los activos de dicha cartera, ésta tendrá un mayor (menor) valor en moneda, el cual al ser dividido entre un número igual de cuotas genera un aumento (disminución) en el valor de la cuota. En otras palabras, la rentabilidad se refleja en la variación del valor cuota. Rendimientos mes de junio Se puede observar en la tabla 1 la relación de diez fondos mutuos que han obtenido un mayor rendimiento en el último mes, el fondo que encabeza la lista es ING renta soles, del grupo ING. Tabla 1 Fondos con mayor rendimiento en junio de 2011 Fondo mutuo

Moneda Rendimiento

1. ING Renta Soles

S/.

1.11%

2. BBVA Dólares

$

1.06%

3. BCP Conservador Soles

S/.

0.90%

4. Scotia Fondo Premium S/.

S/.

0.84%

5. Interfondo RF Soles

S/.

0.55%

6. BBVA Soles

S/.

0.49%

7. ING Renta Fund

$

0.46%

8. Scotia Fondo Premium

$

0.46%

9. Interfondo Plus Dólares

$

10. Scotia Fondo cash S/.

S/.

Fuente: Conasev, Diario Gestión Elaboración: Propia

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Instituto Pacífico

0.41% 0.39%

Se puede observar en la tabla 2 la relación de diez fondos mutuos que han obtenido un menor rendimiento en el último mes, el fondo que encabeza la lista es Promoinvest Fondo en dólares, de la sociedad de fondos mutuos Promoinvest, seguido por ING Renta Acciones en soles, del grupo ING. Tabla 2 Fondos con menor rendimiento en junio de 2011 Fondo mutuo

Moneda Rendimiento

1. Promoinvest Fondo selectivo

$

-12.67%

2. ING Renta Acciones

S/.

-12.40%

3. Scotia Fondo Acciones

S/.

-11.94%

4. BBVA Agresivo Soles

S/.

-11.17%

5. Promoinvest Incasol

S/.

-10.95%

6. BCP Acciones

$

-10.31%

7. BBVA Agresivo

$

-10.15%

8. Interfondo RM Agresiva

S/.

-8.67%

9. BBVA Crecimiento

$

-8.40%

10. BBVA Crecimiento Soles

S/.

-8.17%

Fuente: Conasev, Diario Gestión Elaboración: Propia

Se puede observar en la tabla 3 la relación de diez fondos mutuos que han obtenido un mayor rendimiento en el primer semestre del año, el fondo que encabeza la lista es Interfondo RF en dólares, de Interfondos, del grupo Interbank, seguido por BCP Conservador en dólares, del grupo BCP. Tabla 3 Fondos con mayor rendimiento en el primer semestre de 2011 Fondo mutuo

Moneda

Rendimiento

1. Interfondo RF

$

2.08%

2. BCP Conservador $

$

1.88%

3. Interfondo Plus Dólares

$

1.76%

4. ING Corto Plazo Soles

S/.

1.61%

5. BBVA Soles Monetario

S/.

1.51%

6. INGCortoPlazo Dólares

$

1.50%

7. Interfondo Extra. conservador S/.

S/.

1.38%

8. BBVA Cash Soles

S/.

1.37%

9. BCP Corto Plazo

S/.

1.35%

10. S c o t i a F o n d o Cash S/.

S/.

1.29%

Fuente: Conasev, Diario Gestión Elaboración: Propia

Se puede observar en la tabla 4 la relación de diez fondos mutuos que han obtenido un menor rendimiento en el primer semestre del año, el fondo que encabeza la lista es BCP Acciones en dólares, del grupo BCP, seguido por Promoinvest Fondo Selectivo en dólares, de la sociedad de fondos mutuos Promoinvest. Tabla 4 Fondos con menor rendimiento en el primer semestre de 2011 Fondo mutuo

Moneda Rendimiento

1. BCP Acciones

$

-23.60%

2. Promoinvest Fondo Selectivo

$

-22.67%

3. Scotia Fondo Acciones

S/.

-22.16%

4. ING Renta Acciones

S/.

-22.07%

5. BBVA Agresivo Soles

S/.

-21.68%

6. Interfondo RM Agresiva

S/.

-21.09%

7. Promoinvest Incasol

S/.

-20.35%

8. BBVA Agresivo

$

-20.13%

9. BCP Crecimiento Soles

S/.

-18.76%

10. BBVA Crecimiento

$

-17.00%

Fuente: Conasev, Diario Gestión Elaboración: Propia

Se ha observado que 26 de los 53 fondos mutuos existentes obtuvieron rendimientos negativos, mostrando el resto una rentabilidad no mayor de 1.1%. Por lo tanto, dado los resultados de los diferentes fondos mutuos, usted puede tener una idea de cómo ha influenciado la coyuntura política en los rendimientos de estos fondos, el nivel de caídas de los fondos mutuos han resultado ser mayores al nivel de crecimiento, pues las caídas pasan el 20% en el primer semestre y el 10% en el mes de junio.

4. Ventajas Los fondos mutuos brindan a los pequeños y medianos ahorradores la posibilidad de potenciar en conjunto sus ahorros y participar en el mercado de capitales.

5. Riesgos La volatilidad del Mercado de Capitales puede generar fluctuaciones en el valor de las inversiones, pudiendo generar así temporales pérdidas en la cartera administrada, es decir, la rentabilidad no es garantizada. N° 234

Primera Quincena - Julio 2011