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• JOEL REQUEJO LEON

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¿Cuál es el origen de la crisis financiera mundial que se vivió en el 2008? Monteagudo (2017) afirma que: “Las primeras manifestaciones de esta crisis se revelan el 2° trimestre del 2007”, esto se produce cuando entidades estructuradas de préstamos hipotecarios subprime, se declararán en quiebra en EE. UU. Gradualmente numerosas entidades bancarias que operaban a nivel mundial se verían envueltas directa o indirectamente en el deterioro de las inversiones de productos hipotecarios estructurados, tal es el caso del Banco Northern Rock (Inglaterra), Citigroup y Merril Lynch (EE. UU), entre otros. En el 2008 varios bancos comienzan a asumir severas pérdidas patrimoniales como es el caso del Royal Bank de Escocia (junio) y Fraddie and Fannie de EE. UU (julio). En el mes de setiembre sucede el evento que marcará el golpe más severo a la confianza del sistema financiero internacional que fue la quiebra de Lehman Brothers. Con respecto a Lehman, Discovery Channel en su reportaje “Por amor al dinero” menciona que fue una de las primeras firmas en Wall Street que paso al negocio hipotecario, también recalca que esta entidad se convirtió en una gran fuerza en mercados de préstamos subprime. Gran parte de sus inversiones estaban en el mercado de bienes raíces, haciéndola vulnerable a una caída en este mercado. Una muestra del riesgo que estaban tomando era su relación de apalancamiento financiero, que paso de 24:1 en el 2003 a 31:1 en el año 2007. Las acciones de Lehman cayeron 48% en marzo del 2008. Para el mes de junio. El 15 de septiembre se ampara en el capítulo 11 de protección de quiebra en una corte del Distrito Sur de Nueva York, declarándose así en quiebra. Y finalmente, European Commission (2009) a través de: “The high level group on financial supervision in the EU” liderado por Jacques Laroriére explica que el origen de la crisis fue la sobre abundancia de liquidez y las bajas tasas de interés de los mercados; en ese contexto los inversionistas buscaban mayores rendimientos y nuevas oportunidades en la innovación financiera; aplicando y acelerando las consecuencias del exceso de liquidez y la rápida expansión del crédito. Esta comisión afirma que de alguna manera la crisis se retroalimentaba por la multiplicación de productos financieros estructurados (de préstamos hipotecarios), que al perder valor agravaban la situación patrimonial de sus titulares, que eran precisamente instituciones bancarias internacionales. ¿Cuáles son los aspectos positivos y negativos de la crisis del 2008? ASPECTOS POSITIVOS: Tomando como referencia a , Kolb (2011) afirma que a causa de la crisis se estructuro el marco regulatorio financiero en el 2010, promulgado por el aquel entonces Presidente de los Estados Unidos Barack Obama la Ley Dodd- Frank Act; esta nueva ley de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor incluye mecanismos y reglas para prevenir los elevados riesgos de Wall Street, entre los que destacan los siguientes elementos: La protección al consumidor; La imposibilidad de que el Estado use recursos de los contribuyentes para rescatar empresas (too big to fail bailouts); La generación de un sistema de alerta avanzada para evaluar el riesgo sistemático de las grandes entidades, la creación de mecanismos que aseguren la transparencia de las empresas al hacer uso de instrumentos financieros, entre otros. ASPECTOS NEGATIVOS: EI Fondo Monetario Internacional (FMI) explica que durante la gestación de la crisis fallaron los procedimientos para evaluar las contrapartes y garantías. Ósea que los

inversionistas no investigaban suficientemente la naturaleza de los activos que compraban y confiaban demasiado en las calificadoras de crédito, que por cierto no previeron oportunamente la caída de Lehman Brothers. La poca regulación también cumplió un papel importante para agudizar la crisis ya que los bancos evadían los requisitos de capital, pasando el riesgo a las filiales (bancos de inversión, intermediarios y originadores de hipotecas, fondos de cobertura y más) sobre cuyas actividades los reguladores tenían escasa información. Y finalmente, es muy evidente que las instituciones financieras públicas y privadas tuvieron responsabilidad directa ya que no diseñaron sofisticados instrumentos de inversión que les permitan prever el elevado riesgo que un crédito podría tener y esto aunado al débil aparato regulatorio que puso en riesgo el sistema financiero mundial. ¿Cuál es el impacto que tuvo la crisis del 2008 en la economía de Perú? Según el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), la contracción en el crecimiento del PBI fue más suave y no afectó tanto como a otros países de Latinoamérica. Además, menciona que la recesión recién tomo notoriedad en el 2009 y hace mención que la contracción del PBI se debió principalmente a la contracción de la inversión privada que se expresó en 6,1%. Además del consumo privado se contrajo en 4,4%. La reducción drástica en las importaciones (principalmente en insumos y bienes de capital), amortiguo el impacto del PBI de contracción en la demanda agregada en 4,5%. El rol del gobierno en amortiguar la crisis fue relativamente pequeño: la inversión pública se mantuvo constante, aunque a un nivel relativo alto y el consumo público subió en forma insignificante. Con referencia a la política fiscal el BCRP informa que hubo una reducción en el superávit fiscal de 1,1% del PBI en el 2008, que se traduce en un impulso fiscal de 2% del PBI. Con respecto a la política monetaria el BCRP viendo el contexto de alta incertidumbre ante la quiebra de Lehman Brothers optó por un aflojamiento monetario antes de reducir la tasa de interés drástica y rápidamente; no obstante, al nerviosismo producido por la quiebra de Lehman, los nuevos créditos sufrieron contracciones fuertes e internos de no prestar en el mundo y en el Perú. Y concerniente a la política cambiaria en el año 2008 el BCRP tuvo una política muy activa de intervención. Según datos del Banco Central de enero a abril compró $8 000 millones de dólares y de abril a diciembre vendió $5 000 millones. El dólar perdió valor en ese mismo año en más de 10% con respecto al sol. Finalmente, la solidez fiscal acompañada de la alta flexibilidad de la economía peruana para amortizar la crisis de manera automática permitió minimizar el daño de la misma. ¿Qué propone para mejorar el riesgo de crédito y evitar la quiebra de un banco? Tomando como referencia a la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), la cual afirma que para gestionar de mejor manera el riesgo de crédito se tienen que establecer políticas conservadoras y diseñar procedimientos adecuados de admisión, seguimiento y recuperación, que incluyen el soporte de diversas herramientas de proceso de información, así como sistemas propios de calificación de rating y herramientas automáticas de decisión (credit scoring, sistemas expertos…) con el establecimiento de límites de concentración de riesgos. Además, pienso que los bancos deberían estar conscientes de la necesidad de identificar, medir, monitorear y controlar el riesgo de crédito y de determinar si su capital es adecuado frente a estos

riesgos y si tienen amplia compensación para los riesgos ocurridos. Finalmente, como una idea personal pienso que debemos aprovechar la tecnología y hacer uso de las “tecnologías cognitivas” ya que se pueden aprovechar el aprendizaje automático y la comprensión semántica de los datos no estructurados, además que puede aumentar la eficiencia de los procesos y mejorar la precisión predictiva que es de uso recurrente en una entidad financiera. Y finalmente para complementar la información, EALDE, (2018) afirma que: “Las capacidades cognitivas se pueden aplicar en todo el ciclo de vida del crédito, desde la etapa de negociación del préstamo, pasando por el monitoreo del desempeño, hasta el incumplimiento y recuperación del principal”.

BIBLIOGRAFIA EALDE. (2018, Abril 15). Gestión de Riesgos de Crédito con tecnología cognitiva. Retrieved from EALDE BUSINESS SCHOOL: https://www.ealde.es/gestion-deriesgos-credito-tecnologia-cognitiva/ European Commission. (2009). Report ofthe High-Level Group on Financia! Supervision in the EU. Bruselas: Barroso Commission. Retrieved from http://ec.europa.eu/commission_barroso/president/pdf/statement_20090225_en .pdf. Kolb, R. (2011). The Financial Crisis of Our Time. New York: Oxford University Press. Monteagudo Valdez, M. (2017). Reflexiones Sobre la Crisis Financiera Internacional. Regulación Financiera: Crisis Financiera Internacional, 77-84. Retrieved from http://www.revistas.pucp.edu.pe Quispe, Z., León, D., & Contreras, A. (s/a). La crisis global 2007-2009 y la Política Monetaria del Banco Central de Reserva de Perú. BCRP: Moneda, 23-33.

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