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JUEGO GERENCIAL NRC: 3290 Grupo 8

PRESENTADO POR: John Jeffry Diaz Salgado ID 646739 Yasmin Lazo Cadena ID 650224 María Claudia Naranjo Muñoz ID 627834 Carlos Miguel Suárez ID 651071 Andrea Paola Varón Cuesta ID 390736 Indris Lucia Vásquez González ID 627798

DOCENTE: Juan Ignacio Rodríguez Garzón

UNIMINUTO VIRTUAL Y A DISTANCIA - UVD ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS BOGOTA D.C. 2020 PREGUNTAS

1. ¿Qué se considera empresa grande en el marco del decreto 2784 de 2012? Este decreto rige el grupo 1, que es un grupo conformado por empresas grandes preparadores de información financiera como lo son empresas emisores de valores, grandes empresas que pertenecen al estado, que tenga más de 201 empleados, Activos superiores a 30.001 SMLMV o que cumplen con algunos de los siguientes requisitos [ CITATION Sui12 \l 9226 ]: ● Sucursal o subordinada de una compañía extranjera que aplique NIIF. ● Ser subordinada o matriz de una compañía nacional que deba aplicar las NIIF. ● Ser matriz, asociada o de negocio de una o más compañías extranjeras que apliquen NIIF. ● Si realiza exportación o importaciones que represente más del 50% de las ventas o ventas. [ CITATION Act15 \l 9226 ]

2 ¿Cuáles son los estados financieros que deben prepararse y presentarse de acuerdo a decreto 2784 de 2012 en coherencia con NIIF 1, implementación primera vez? Debe presentarse estados financieros de períodos intermedios de propósito general que en este caso corresponden a: ● Estado de situación financiera, comparado con dos periodos ● Estado de resultados del ejercicio práctico y otro integral. ● Estado de cambio de patrimonios ● Estado de flujo de efectivos comparados con otro periodo.

3. Defina estado de flujo de efectivo y presente un esquema de cálculo El flujo de efectivo consiste en el movimiento de dinero que se produce dentro de una empresa. Determina la forma en la que se genera y se utiliza a lo largo de su actividad. El ciclo del dinero dentro de una empresa viene determinado por el efectivo que sale para poder producir los bienes y servicios para los clientes, y el efectivo que recibe de su venta y genera la riqueza. De esta forma, un flujo positivo de efectivo viene dado por acciones como:

● Cobro a los clientes. ● Aportaciones de capital por parte de socios. ● Financiamientos por parte de bancos o acreedores. ● Venta de activos que no se utilizan.

Un flujo negativo vendría dado por acciones como:

● Pago de deudas ● Compra a proveedores ● Gastos operativos ● Pago de salarios o dividendos ● Inversiones ● Compra de acciones

Los flujos de efectivo se clasifican de acuerdo a tres corrientes monetarias:

Flujos de efectivo de actividades de explotación: se refiere a los ingresos y egresos derivados de la actividad principal que desarrolla la empresa. Flujos de efectivo de las actividades de inversión: incluye los egresos producto de la compra de activos no corrientes como inversiones inmobiliarias, mientras que los ingresos abarcan la amortización o vencimiento. Flujos de efectivo por actividades de financiación: incluye los cobros por la venta de títulos de la empresa o por recibir recursos de entidades financieras. Mientras que los pagos abarcan la devolución o amortización de dicho financiamiento y el pago de los dividendos a los accionistas. [ CITATION Bil19 \l 9226 ]

Ejemplo La señora Yasmin tiene pactado un préstamo con el fondo de solidaridad de la empresa por 3.000.000 de pesos, con una tasa efectiva trimestral del 5% durante un periodo de 45 meses. Se dirige al área de nómina y solicita al analista ayuda para calcular el valor final a cancelar

4. Para tomar decisiones financieras de corto plazo que debería tener como prioridad; a) El estado de resultados b) El estado de flujo de efectivo

Debería tenerse como prioridad el estado de flujo de efectivo porque, es necesario saber si se tiene suficiente capital de trabajo para cubrir las obligaciones o si tiene excedentes de liquidez para programar inversiones o para generar mejoras o proyectos nuevos de la empresa, por otro lado, asegurar de conseguir el capital para cubrir los gastos fijos. [ CITATION Dul18 \l 9226 ]

El estado de flujo de efectivo, nos va a indicar la capacidad que tiene una compañía de generar efectivo, es decir, si tiene liquidez. Gracias al análisis del flujo de efectivo en el llamado Estado del Flujo de Caja, inversores, administradores y acreedores podrán: ● Conocer la capacidad de la compañía para generar flujos de efectivo positivos. Si se cuenta con excedentes de liquidez se podrán programar inversiones en proyectos nuevos o utilizar para mejoras dentro de la propia compañía. ● Si la empresa cumple con las obligaciones debidamente. Esto quiere decir que permite conocer si se cuenta con el capital contable suficiente para cubrir las obligaciones. ● Establece si existen necesidades de financiación. ● Posibilita una mejor administración interna del control de gastos de la compañía. Esto permite a la empresa hacer una planificación financiera a corto, mediano y largo plazo. [ CITATION Facsf \l 9226 ]

5 ¿Es importante establecer la estructura financiera de los estados financieros en porcentaje? ¿Cuáles seria las razones para a motivar al analista para hacerlo? Los estados financieros de una empresa es la presentación de su situación financiera y sus resultados, todos sus movimientos deben ser consolidados allí, encontramos el balance general, el estado de resultados, estados de cambios en el patrimonio, estado de flujos de efectivos, por ende es supremamente importante asignarles porcentajes pero esta asignación de puntaje debe estar dirigido a identificar en su estructura y desarrollo objetivos que permitan procesar la información de manera eficiente y práctica para determinar deficiencias o fallas y tomar acciones, dentro de las razones que motivan al analista para hacerlo encontramos: ● Identificar deficiencias en el proceso ● Impactos en cada balance con relación al resultado general ● Asignar importancia y peso a cada uno de los elementos ● Facilitar la toma de decisiones ● Conceptualización de todo el estado financiero de la empresa

6 ¿Qué limitaciones puede tener una empresa para mostrarse líquida, solvente, y rentable al mismo tiempo? La liquidez son los activos que tiene la empresa que se pueden convertir en dinero de forma rápida y fácil. Cuando “tiene dinero líquido” se refiere a que puede cambiar bonos, acciones, cuentas bancarias en dinero en efectivo de forma inmediata o a corto plazo.

En cambio, cuando una empresa es solvente es capaz de pagar sus deudas en un cierto tiempo o de cumplir sus compromisos. Por lo general la liquidez es lo que da la solvencia, pero no siempre es así. Muchas veces, la solvencia de una empresa está en el dinero invertido a largo plazo, el cual no puede ser tomado de forma inmediata, por lo que no hay liquidez, sin embargo, hay solvencia.

En cuanto a la rentabilidad de una empresa, eso significa que la empresa produce más de lo que invierte.

Cada uno, aunque están relacionados, tiene un significado diferente. Es por ello que se puede ser solvente sin liquidez, o tener liquidez sin solvencia. Lo que no se puede es no ser rentable y tener liquidez y solvencia. [CITATION Cla15 \l 9226 ]

7. ¿cuáles son las diferencias para efectuar el pronóstico de una divisa por valor futuro y por otra parte regresión lineal simple? La diferencia es que por medio de la fórmula de valor futuro podemos hallar un valor a calcular y poder determinar según el interés o la forma en que se haya pactado el valor a pagar y así tener una visión más clara en la toma de decisiones, mientras que por medio de la regresión lineal se analizan variables para predecir mejores ajustes a los datos proporcionados No se puede ser preciso al predecir el valor de las divisas, pero sí analizar el mercado para deducir su comportamiento y tomar decisiones. Lo ideal sería que hubiera cierto control de los tipos de cambio para poder hacer predicciones certeras, pero eso es imposible, dado que son múltiples los factores que influyen en los mercados cambiarios y definen el valor de las monedas.

Hay factores económicos, comerciales, financieros, políticos y hasta psicológicos, y la interrelación entre ellos tiene impacto en la oferta y demanda de divisas en los mercados. Esto ocasiona una constante fluctuación de los tipos de cambio. [ CITATION Ban17 \l 9226 ] El pronóstico de regresión lineal simple es un modelo óptimo para patrones de demanda con tendencia (creciente o decreciente), es decir, patrones que presenten una relación de linealidad entre la demanda y el tiempo. [ CITATION Bry19 \l 9226 ]

El modelo de Regresión Lineal es tan simple que muchos argumentan que no es digno de ser clasificado como Machine Learning. Este algoritmo es un método estadístico que nos permite resumir y estudiar las relaciones entre dos variables continuas cuantitativas. La Regresión Lineal es una técnica paramétrica utilizada para predecir variables continuas, dependientes, dado un conjunto de variables independientes. Es de naturaleza paramétrica porque hace ciertas suposiciones basadas en el conjunto de datos. Si el conjunto de datos sigue esas suposiciones, la regresión arroja resultados increíbles, de lo contrario, tiene dificultades para proporcionar una precisión convincente.[ CITATION Lli18 \l 9226 ] 8. Teniendo en cuenta los conceptos de liquidez y rentabilidad, con cuál de ellos podía sobrevivir la empresa en un escenario de crisis. ¿Por qué? En un escenario de corto plazo siempre será mejor la liquidez y por consiguiente las decisiones en momentos de una crisis financiera estarán inclinadas a favor de la liquidez minimizando la rentabilidad, mientras que en el largo plazo la rentabilidad se puede mejorar y al convertirse las utilidades en efectivo no existirán problemas de liquidez. [ CITATION Wil17 \l 9226 ] De acuerdo a lo anterior se puede afirmar que las organizaciones empresariales funcionan y operan es con efectivo y no con utilidades.

9. ¿Cuáles serían los elementos para establecer el indicador de cobertura de gastos financieros, además siendo un indicador de análisis financiero sería necesaria la aplicación de elementos de matemática financiera? Ratio de Cobertura de Gastos Financieros. ... El Ratio de Cobertura de Gastos Financieros es un indicador económico que busca medir la capacidad de una empresa para generar resultados suficientes para respaldar sus obligaciones de carácter financiero. [ CITATION Pau15 \l 9226 ] Mide el grado en que pueden disminuir los beneficios de la empresa manteniendo su capacidad para atender los vencimientos de su deuda, tanto en cuanto a intereses como en cuanto amortización.

En este caso lo ideal es que el beneficio de la empresa sea capaz de absorber varias veces los intereses de su deuda pues en caso contrario lo habitual es que los acreedores ejecuten los activos puestos en garantía que normalmente formarán parte de la infraestructura de la empresa poniendo en riesgo su continuidad.

Otra forma para medir la cobertura de los gastos financieros es medir la relación entre los gastos de la empresa y la utilidad que recupera, es decir la rentabilidad de esos gastos financieros ; Cuanto mayor sea el porcentaje más utilidad recupera la empresa por la misma cantidad que incurre en gastos financieros [ CITATION Are05 \l 9226 ], por lo tanto, si es necesario aplicar elementos de matemática financiera.

10. Establezca la diferencia entre flujos netos de caja, flujos netos de caja descontados y flujos netos de caja deflactados. Flujos netos de caja Flujos netos de caja (FNC) descontados (DCF) Hace referencia a las salidas y entradas netas de dinero en un período determinado. Estos flujos facilitan la capacidad de la compañía para afrontar sus deudas. Esta información es de vital importancia ya que mediante esta se puede medir el nivel de liquidez de la empresa. (Lawrence J Gitman y Chard J Zutter, 2016) Resta de gastos a ingresos.

Determinan el valor actual de los flujos de fondos futuros descontándolos a una tasa que refleja el costo de capital aportado. Para su realización necesitamos: - Balance de Resultados Proyectado - Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP ó WACC) - Flujo Libre de Efectivo Proyecto No es lo mismo el valor del dinero hoy que con el paso del tiempo. (Enciclopedia financiera, 2018)

Flujos netos de caja deflactados Entradas y salidas de dinero en un período determinado, a los cuales excluimos el efecto de la inflación para poder de esta forma interpretar variables correctas. No debemos utilizar solo la variable (beneficio).

11. Cuáles serían las posibles diferencias entre: a) Tasa de interés: Es el precio del uso del dinero, también puede decirse que es el interés

de una unidad de moneda en una unidad de tiempo o el rendimiento de la unidad de capital en la unidad de tiempo. [ CITATION Mik20 \l 9226 ] b) Tasas de descuento: La tasa de descuento o tipo de descuento o coste de capital es una medida financiera que se aplica para determinar el valor actual de un pago futuro.

La tasa de interés es la tasa cargada por un préstamo en particular, y puede variar de una compañía a otra, dependiendo de la calidad de la garantía y el riesgo crediticio involucrado en la transacción. La tasa de descuento es aquella utilizada para calcular el valor presente de los flujos de efectivo en la valuación de un proyecto para una compañía. [ CITATION Kev18 \l 9226 ]

c) WACC: El coste medio ponderado del capital es la tasa de descuento que debe utilizarse

para determinar el valor presente de un flujo de caja futuro, en un proceso de valoración de empresas, activos o proyectos. [ CITATION Wik19 \l 9226 ]

12 ¿Por qué se debe aplicar valoración por logaritmo natural en el cálculo de Beta, tanto para el activo como para el índice, es decir qué problema resuelve?

Es importante el calcula de beta ya que beta representa un activo y es el coeficiente de volatilidad del activo, es decir necesitamos calcularlo para tener controlado cuanto varia el rendimiento del mercado en el que se encuentra nuestro activo. Podemos por medio de su calcula validar si el activo es agresivo, neutral o no es agresivo, esto sirve para tomar decisiones y ver la utilidad del activo en el mercado actual. Para su cálculo se utiliza la siguiente formula [ CITATION Arm17 \l 2058 ]:

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Imagen formula

Analizar beta en el mercado es importante porque puede medir el riesgo, esto se hace a través de la validación de los rendimientos de un activo en un determinado tiempo o periodo, se utiliza como dato los precios históricos de la empresa y se asigna un índice del mercado, y de esta manera calcularíamos la rentabilidad discreta de la empresa y del mercado. Se calcularía de la siguiente manera [ CITATION Arm17 \l 2058 ]:

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1 2

Imagen formula

Tomada de https://www.revistaespacios.com/a17v38n34/a17v38n34p15.pdf, pá gina 1 Tomado de https://www.revistaespacios.com/a17v38n34/a17v38n34p15.pdf, pá gina 8

13 ¿Cuál es el papel de Underwriter en un esquema de oferta pública inicial El papel del Underwriter en un esquema de oferta pública inicial es el adquirir las acciones o bonos para venderlos posteriormente al público, asumiendo el riesgo de mercado.

En esta modalidad el "underwriter" se compromete a realizar sus mejores esfuerzos en procurar colocar la emisión en el público inversionista a un precio fijo y dentro de un plazo determinado. No asume el intermediario el riesgo de la colocación. ... "Underwriting todo o nada". [ CITATION Jaisf \l 9226 ]

14 ¿Cuáles son las razones que motivan a la valoración de una empresa? La valoración de empresas es un servicio oportuno para determinar el valor económico de una empresa partiendo de sus cifras financieras, planes de negocio, expectativas de crecimiento y otros ítems generadores de valor. Cualquier persona natural o jurídica puede solicitar la valoración para diferentes propósitos, sin importar el tamaño de la compañía. La valoración de una empresa puede hacerse para proporcionar información interna a los gestores de una empresa o bien para llevar a cabo procesos legales, sucesiones, estudios de capacidad de deuda o simplemente para conocer la actual situación financiera de un patrimonio. A continuación, se mencionan otras razones: ● Venta de la empresa o de un porcentaje de la misma a un tercero ● Proporcionar información a las instituciones de crédito para un préstamo comercial ● Compra de otras empresas ● Fusión entre empresas ● Recompra de participaciones a un socio

● Entrada de un nuevo socio ● Reducciones o ampliaciones de capital ● Interés de la gerencia por conocer el valor actual de su empresa ● Quiebra o liquidación de empresas ● Herencias [ CITATION Fén20 \l 9226 ]

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