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EJERCICIO 7 CAPITULO 7 SEMANA 7 Flor de Maria Gordillo Vivar

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Falso y Verdadero 1. Los contratos de futuros corresponden a los mercados de derivados.

FALSO 2. Los contratos de futuros corresponden a un juego de suma cero.

FALSO 3. La minoría de contratos de futuros se liquidan contra la entrega del activo

sustentante. VERDADERO 4. El comprador de un contrato de futuros realizara una perdida si el precio del

futuro aumenta, y el vendedor de un contrato de futuros realizara un ganancia si el precio del futuro aumenta. VERDADERO 5. En Guatemala existen Bolsas de Comercio en las que se negocian contratos

de futuros. VERDADERO

Completar 1.

Un contrato de FUTURO es un acuerdo legal corporativo entre un comprador y un vendedor en el cual el comprador acepta la entrega de algo a un precio especificado al final de un periodo designado y el vendedor acepta hacer la entrega de algo a un precio especificado al final de un periodo designado.

2. Los “commodities” son: Materias Primas que se negocian en los

mercados internacionales. Son bienes no individualizados aunque no son únicos en su especie y que pueden ser remplazados por otros de igual valor y calidad. 3. Los mercados de derivados son: Herramientas efectivas de gestión de

riesgos, una vez definido el nivel de riesgo deseado, permiten a los

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inversionistas cubrir sus carteras de Inversión y tomar riesgos en las proporciones deseadas según las condiciones de mercado. 4. Se denomina precio anticipado (precio strike) al precio: Por entrega

inmediata es el precio de contado 5. La función principal de la cámara de compensación es: Celebrar

oficialmente los contratos de futuro primero Garantizando que ambas partes de un contrato de futuro cumplan con sus obligaciones por medio del requerimiento de diferentes márgenes, y segundo Simplificando el desenvolvimiento de las posiciones en un contra futuros antes de la fecha de liquidación.

Problemas Problema 1. Requerimiento de márgenes. Juan compra 200 contratos del activo AAA a un precio futuro de Q100.00 cada contrato. Asuma los siguientes requerimientos de margen para el activo AAA: Día de negociación 1 2 3

Precio establecido Q95.00 Q100.00 Q105.00

Establezca: 1. Margen o deposito inicial Margen o deposito inicial Q10.00 por contrato Q 10 * 200 = Q2,000.00 2. Margen de mantenimiento Margen de mantenimiento Q4.00 por contrato Q 4 * 200 = Q800.00 3. Modificaciones al depósito inicial 5*200=1,000 = 2,000 - 1,000= 1,000 monto al margen del requerimiento de 800. 4. Modificaciones al margen de mantenimiento

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5*200=1,000 = 2,000 + 1000 = 2,000 monto mayor al requerimiento de mantenimiento de 800 5*200=1,000 = 2,000+1,000= 3,000 al monto mayor del requerimiento de mantenimiento de 800

5. Ganancia o pérdida obtenida por Juan en los tres días de operación del contrato Ganancia de Q3, 000.00

Problema 2. Cobertura mediante contratos de futuros de compra. Suponga que usted posee una procesadora de jugo de naranja. Faltan tres meses para iniciar la producción de jugo de naranja y le inquieta el riesgo de que el precio de la naranja suba. Quiere garantizarse que pagará Q50.00 por quintal de naranjas dentro de dos meses, cualquiera que sea el precio de contado en esa fecha. Su consumo estimado es de 1,000 quintales de naranjas. Por lo anterior decide efectuar un contrato de futuros de compra por el total de su consumo a un precio anticipado de Q50.00 por quintal. Presente los escenarios de la transacción si el precio de contado en la fecha de recepción (2 meses) es de Q40.00 y Q75.00 por quintal de naranjas. Quintal de naranjas Venta de 1,000 quintales Ganancia o perdida

40 40,000 10,000

Precio de naranja a 2 meses 50 75 50,000 75,000 0

(25,000)

1. En el primer caso (40) el vendedor obtendrá una pérdida de Q10,000.00. 2. En el segundo caso (50) el vendedor no tendrá ni pérdida ni ganancia. 3. En el tercer caso (75) obtendrá una ganancia de Q25,000.00.

Problema 3. Cobertura mediante contratos de futuros de venta. Suponga que usted posee una plantación de naranjas. Faltan dos meses para levantar la cosecha y le inquieta el riesgo de que el precio baje. Quiere garantizarse que recibirá Q40.00 por quintal de naranjas dentro de dos meses, cualquiera que sea el precio de contado en esa fecha. Su producción estimada es de 500 quintales. Por lo anterior decide efectuar un contrato de futuros de venta por el total de su cosecha a un precio anticipado de Q40.00 por quintal de naranjas. Presente los escenarios de la transacción si el precio de contado en la fecha de entrega (2 meses) es de Q30.00 y Q55.00 por quintal de naranjas.

EJERCICIO 7 CAPITULO 7 SEMANA 7 Flor de Maria Gordillo Vivar Quintal de naranjas Venta de 500 quintales Ganancia o perdida

11140023 Precio de naranja a 2 meses 30 40 55 15,000 20,000 27,500 5,000

0

(7,500)

1. En el primer caso (30), el agricultor obtendrá una ganancia de Q5,000.00, 2. En el segundo caso (40), el agricultor no obtendrá pérdida ni ganancia 3. En el tercer caso (55), el agricultor tendrá una pérdida de Q7,500.00.