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PROBLEMAS PROPUESTOS II

UNIVERSIDAD NACIONAL JORGE BASADRE GROHMANN FACULTAD DE INGENIERÍA ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA DE MINAS



Curso: Proyectos e informes mineros



Tema: Problemas propuestos II



Docente: Ing. Zenón Sarmiento Mejía



Estudiante: Leslie M. Joaquin Cotrado



Código: 2012-36996



Grado: Quinto año

Tacna – Perú 2016

PROYECTOS E INFORMES MINEROS

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1

PROBLEMAS PROPUESTOS II

PROBLEMAS PROPUESTOS II PROBLEMA PROPUESTO N°01

Una empresa minera de materiales de construcción está analizando la posibilidad de comprar una concesión minera que ha sido estudiada y está lista para producción. Se requiere una inversión en activos fijos hoy de 3 800 000 USD de los que 800 000 USD serían para la adquisición de terrenos aledaños a la concesión y 1 000 000 USD para la adquisición de la concesión minera que tiene 560 000 m3 de material de construcción. La depreciación de activos tangibles e intangibles será por el método de la línea recta a 5 años. El proyecto requiere un capital de trabajo de 330 000 USD para iniciar la producción. Se desea analizar la inversión si se prestan 1 800 000 USD en el año 0 al 21% de tasa efectiva anual y pagaderos en 4 años con una amortización anual de 450 000 USD.

Producción anual 3

m

1

2

3

4

5

60,000.00

110,000.00

120,000.00

130,000.00

140,000.00

El precio de venta el primer año es de 30 USD/m3 y crecerá el 25% cada año. Los costos fijos son 500 000 USD el primer año y crecerán el 30% por año. Los costos variables serán 10 USD/m3 el primer año y crecerán el 25% por año. La tasa promedio de la inversión es 28% anual. La tasa tributaria 27% anual y participación del trabajador 8% anual. El valor de mercado al final de los 5 años son: terreno 1 100 000 USD, equipos 400 000 USD. Determinar si el proyecto es viable y cuánto es su valor.

PROYECTOS E INFORMES MINEROS

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2

PROBLEMAS PROPUESTOS II

DESARROLLO DEL PROBLEMA: A parir del problema se obtiene los siguientes datos: DATOS: Inversión en activos fijos

3,800,000.00 USD

adquisición de la concesión

1,000,000.00 USD

Adquisición de los terrenos aledaños

800,000.00 USD

Reservas

3 560,000.00 m

Depreciación de activos fijos en

5 años

Capital de trabajo

330,000.00 USD

Préstamo

1,800,000.00 USD

Tasa efectiva anual

21%

Años pagaderos del préstamo

4 años

Amortización anual de la deuda

450,000.00 USD 3 30 USD/m

Precio de venta inicial crecimiento anual del precio

25%

Costos fijos iniciales

500,000.00 USD

Crecimiento anual del costo f.

30% 3 10 USD/m

Costos variables iniciales Crecimiento anual del costo v.

25%

Tasa promedio ponderado de la inv.

28%

Tasa tributaria

27%

Participación de los trabajadores

8%

Valor residual del terreno

1,100,000.00 USD

Valor residual de los equipos

400,000.00 USD

Luego elaboramos nuestra estructura de la inversión y financiamiento, deduciendo que el valor de los equipos mineros es 2 000 000 USD.

ESTRUCTURA DE LA INVERSION Y FINANCIAMIENTO Inversion Inversion Fija

Financiamiento 3,800,000.00 Prestamo Capital

Tangible Equipos mineros Adquisición de terrenos

2,800,000.00

Adquisición de terrenos

2,000,000.00

Adquisición de la concesión

800,000.00 Capital Propio

Intangible

1,000,000.00

Equipos mineros

Adquisición de la concesión

1,000,000.00

Capital trabajo

Capital de trabajo

330,000.00

Capital trabajo

330,000.00

Total Inversion

4,130,000.00

Total financiaminento

PROYECTOS E INFORMES MINEROS

1,800,000.00 800,000.00 1,000,000.00 2,330,000.00 2,000,000.00 330,000.00

4,130,000.00

Página

3

PROBLEMAS PROPUESTOS II Tangibles depreciables: Tangibles depreciables: Valor residual Valor residual Número de años depreciables Número de años depreciables Depreciación de tangibles anual Depreciación de tangibles anual

2,000,000.00 2,000,000.00 400,000.00 400,000.00 5 5 320,000.00 320,000.00

Intangibles Intangibles amortizables amortizables Número Número de de años años amortizables amortizables

1,000,000.00 1,000,000.00 USD USD 55

Amortización Amortización de de intangibles intangibles anual anual

USD USD USD USD

*equipos mineros *equipos mineros *equipos mineros *equipos mineros

USD USD

*adquisición *adquisición mina mina

200,000.00 200,000.00 USD USD

*Los precios de venta, costos aumentan gradualmente en %. VENTAS: 3 30 USD/m

Precio de venta inicial Gradiente - Crecimiento anual

25%

Años

1

2

3

4

5

30.00

37.50

46.88

58.59

73.24

1,800,000.00

4,125,000.00

5,625,000.00

7,617,187.50

10,253,906.25

1

2

3

4

5

60,000.00

110,000.00

120,000.00

130,000.00

140,000.00

Precio de venta Venta anual Producción anual 3

m

COSTOS FIJOS O COSTOS INDIRECTOS: Costo fijo inicial

500,000.00 USD

Gradiente - Crecimiento anual

30%

Años Costo de producción

1

2

3

4

4

500,000.00

650,000.00

845,000.00

1,098,500.00

1,428,050.00

4

5

COSTOS VARIABLES O COSTOS DIRECTOS : Costo variable inicial

10 USD/m3

Gradiente - Crecimiento anual

25%

Años

1

Costo de producción ANUAL

2

3

10

12.50

15.63

19.53

24.41

600,000.00

1,375,000.00

1,875,000.00

2,539,062.50

3,417,968.75

PRÉSTAMO *Ya que el problema nos señala que el préstamo tiene amortizaciones fijas, se procedió a utilizar el método alemán. Para confirmar el porcentaje de la tasa efectiva anual, calculamos el TIR del MÉTODO ALEMÁN - AMORTIZACIONES FIJAS préstamo. Tasa efectiva anual AÑO

21% Préstamo

Amortización

Interés

Pago único

0

1,800,000.00

1

1,800,000.00

450,000.00

378,000.00

828,000.00

2

1,350,000.00

450,000.00

283,500.00

733,500.00

3

900,000.00

450,000.00

189,000.00

639,000.00

4

450,000.00

-1,800,000.00

PROYECTOS E INFORMES MINEROS

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4

Gradiente - Crecimiento anual

25% 1 2 PROBLEMAS PROPUESTOS II3

Años Costo de producción ANUAL

4

5

10

12.50

15.63

19.53

24.41

600,000.00

1,375,000.00

1,875,000.00

2,539,062.50

3,417,968.75

PRÉSTAMO MÉTODO ALEMÁN - AMORTIZACIONES FIJAS Tasa efectiva anual

21%

AÑO

Préstamo

Amortización

Interés

Pago único

0

1,800,000.00

1

1,800,000.00

450,000.00

378,000.00

828,000.00

2

1,350,000.00

450,000.00

283,500.00

733,500.00

3

900,000.00

450,000.00

189,000.00

639,000.00

4

450,000.00

-1,800,000.00

450,000.00

94,500.00

544,500.00

1,800,000.00

945,000.00

2,745,000.00

TIR anual

21.00%

VALOR RESIDUAL ANUAL Equipos

400,000.00 USD

Terreno

1,100,000.00 USD

Valor residual anual

1,500,000.00 USD

*El valor residual de los tangibles están dadas por dato. El terreno, no indica con precisión si es la concesión o el terreno aledaño, pero se entiende que incluye estos dos últimos.

CUADRO DE ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS - FLUJO FINANCIERO DESCRIPCION Ventas

1

2

3

4

5

1,800,000.00

4,125,000.00

5,625,000.00

7,617,187.50

10,253,906.25

Costos directos

-600,000.00

-1,375,000.00

-1,875,000.00

-2,539,062.50

-3,417,968.75

Depreciación

-320,000.00

-320,000.00

-320,000.00

-320,000.00

-320,000.00

Utilidad bruta

880,000.00

2,430,000.00

3,430,000.00

4,758,125.00

6,515,937.50

Costos indirectos

-500,000.00

-650,000.00

-845,000.00

-1,098,500.00

-1,428,050.00

Amortización de intangibles

-200,000.00

-200,000.00

-200,000.00

-200,000.00

-200,000.00

180,000.00

1,580,000.00

2,385,000.00

3,459,625.00

4,887,887.50

Utilidad operativa Otros gastos (Regalías) Gastos financieros

-378,000.00

-283,500.00

-189,000.00

-94,500.00

Utilidad sin impuestos

-198,000.00

1,296,500.00

2,196,000.00

3,365,125.00

4,887,887.50

69,300.00

-453,775.00

-768,600.00

-1,177,793.75

-1,710,760.63

-128,700.00

842,725.00

1,427,400.00

2,187,331.25

3,177,126.88

Impuestos (27% +8% ) Utilidad neta

*Se observa claramente que la utilidad neta para el primer año es negativo, por ello hay más gastos que ingresos, esto en el futuro, llega a afectar a los flujos de caja considerablemente. *Los gastos financieros superan la utilidad operativa del año 1. Por ello sale en negativo la utilidad sin impuestos.

PROYECTOS E INFORMES MINEROS

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5

PROBLEMAS PROPUESTOS II

FLUJO DE CAJA FINANCIERO MÉTODO EFECTIVO INGRESOS

0

+Ventas

1

2

1,800,000.00

3

4,125,000.00

4

5,625,000.00

5

7,617,187.50 10,253,906.25

+ Valor Residual

1,500,000.00

+Capital de Trabajo

330,000.00

+ Prestamo

1,800,000.00

TOTAL INGRESOS

1,800,000.00

EGRESOS

0

- Costo directos

1,800,000.00 1

4,125,000.00 2

5,625,000.00 3

7,617,187.50 12,083,906.25 4

5

-600,000.00

-1,375,000.00

-1,875,000.00

-2,539,062.50

-3,417,968.75

- Costos Indirectos

-500,000.00

-650,000.00

-845,000.00

-1,098,500.00

-1,428,050.00

- Amortizacion de la deuda

-450,000.00

-450,000.00

-450,000.00

-450,000.00

- Gasto Financieros

-378,000.00

-283,500.00

-189,000.00

-94,500.00

0.00

69,300.00

-453,775.00

-768,600.00

-1,177,793.75

-1,710,760.63

- Inversion

-4,130,000.00

- Impuestos - Regalías

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

-4,130,000.00

-1,858,700.00

-3,212,275.00

-4,127,600.00

-5,359,856.25

-6,556,779.38

FLUJO DE CAJA FINANCIERO -2,330,000.00

-58,700.00

912,725.00

1,497,400.00

2,257,331.25

5,527,126.88

TOTAL EGRESOS

MÉTODO DE LA UTILIDAD NETA INGRESOS

0

+ UTILIDAD NETA

1

2

-128,700.00

+ Valor Residual

3

842,725.00

4

1,427,400.00

5

2,187,331.25

3,177,126.88

0.00

0.00

0.00

0.00

1,500,000.00

+ Depreciacion

320,000.00

320,000.00

320,000.00

320,000.00

320,000.00

+Amortizacion de intangibles

200,000.00

200,000.00

200,000.00

200,000.00

200,000.00

0.00

0.00

0.00

0.00

330,000.00

391,300.00

1,362,725.00

1,947,400.00

2,707,331.25

5,527,126.88

+ Capital Trabajo + Prestamos

1,800,000.00

TOTAL INGRESOS

1,800,000.00

EGRESOS - Inversion

0

1

2

3

4

5

-4,130,000.00

- Amortizacion deuda

-450,000.00

-450,000.00

-450,000.00

-450,000.00

0.00

-4,130,000.00

-450,000.00

-450,000.00

-450,000.00

-450,000.00

0.00

FLUJO DE CAJA FINANCIERO -2,330,000.00

-58,700.00

912,725.00

1,497,400.00

2,257,331.25

5,527,126.88

TOTAL EGRESOS

MÉTODO DEL ESCUDO FISCAL INGRESOS

0

+ Ventas

1

2

3

4

5

1,170,000.00

2,681,250.00

3,656,250.00

4,951,171.88

+ Recuperacion de capital de trabajo

0.00

0.00

0.00

0.00

330,000.00

+ Valor Residual

0.00

0.00

0.00

0.00

1,500,000.00

112,000.00

112,000.00

112,000.00

112,000.00

112,000.00

70,000.00

70,000.00

70,000.00

70,000.00

70,000.00

132,300.00

99,225.00

66,150.00

33,075.00

0.00

1,484,300.00

2,962,475.00

3,904,400.00

5,166,246.88

8,677,039.06

+ Depreciacion + Amortizacion de intangibles + Gastos financieros + Prestamos

1,800,000.00

TOTAL INGRESOS

1,800,000.00

EGRESOS

0

- Costo directos

1

2

3

4

6,665,039.06

5

-390,000.00

-893,750.00

-1,218,750.00

-1,650,390.63

-2,221,679.69

- Costos Indirectos

-325,000.00

-422,500.00

-549,250.00

-714,025.00

-928,232.50

- Amortizacion de la deuda

-450,000.00

-450,000.00

-450,000.00

-450,000.00

0.00

- Gasto Financieros

-378,000.00

-283,500.00

-189,000.00

-94,500.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

- Inversion

-4,130,000.00

- Regalías TOTAL EGRESOS

-4,130,000.00

-1,543,000.00

-2,049,750.00

-2,407,000.00

-2,908,915.63

-3,149,912.19

SALDO CAJA

-2,330,000.00

-58,700.00

912,725.00

1,497,400.00

2,257,331.25

5,527,126.88

PROYECTOS E INFORMES MINEROS

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6

PROBLEMAS PROPUESTOS II

*Los tres métodos del cálculo del flujo de caja financiero deben coincidir en los flujos. *Los flujos presentan un saldo mínimo los primero años, en el primer año también se puede apreciar un mayor egreso o desembolso que ingresos, aunque en el 5to año, es mayor el saldo. Esto dificulta el promedio de años de recuperación de la inversión, se hace más larga la espera de recuperación. i*

28%

VAN F

1,344,766.77 USD

TIR

43.82%

Se utilizó el método de la utilidad neta para hallar la relación de beneficio/costo. BENEFICIO/COSTO VANF i*

28.00%

FLUJO DE CAJA FINANCIERO 0 Ingresos

1

2

4

5

1,800,000.00

4,125,000.00

5,625,000.00

7,617,187.50

12,083,906.25

1,800,000.00

1,406,250.00

2,517,700.20 2,682,209.01 14760662.27

2,837,623.47

3,516,879.59

Beneficio Egresos

3

1,800,000.00

-4,130,000.00

-1,858,700.00

-3,212,275.00

-4,127,600.00

-5,359,856.25

-6,556,779.38

-1,452,109.38

-1,960,617.07

-1,968,193.05

-1,996,702.05

-1,908,273.95

Costo

-13415895.50 BENEFICIO/COSTO VANF

1.10

COSTO ANUAL EQUIVALENTE INVERSION i*

4,130,000.00 28.00%

COSTO ANUAL EQUIVALENTE

1,631,117.74

VALOR ANUAL EQUIVALENTE VAN F i*

1,344,766.77 28.00% VALOR ANUAL EQUIVALENTE

531,107.25

Periodo de recuperación de la inversión INVERSION INICIAL

2,330,000.00

ULTIMO FLUJO

1,497,400.00

POR RECUPERAR

1,475,975.00

Periodo de recup.-años AÑOS flujo de caja financiero

2.9856919

2 AÑOS

0.985692 0

11.8283

-2,330,000.00

-58,700.00

1

11

MESES

24

24.85 2 912,725.00

3 1,497,400.00

4 2,257,331.25

El tiempo promedio para la recuperación de la inversión inicial será de aproximadamente 3 años. Esto se debe a que los flujo de los primeros años es muy bajo, hasta incluso negativo en el primer año , en cambio para el 5to año aumenta considerablemente ya que se considera el valor residual de los equipos y del terreno.

PROYECTOS E INFORMES MINEROS

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DIAS