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• beatrizespinozalara

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INDICE 1.-INTRODUCCION.................................................................................................................................2 2.-PROPOSITO.........................................................................................................................................3 3.-MISION..................................................................................................................................................3 4.-VISION...................................................................................................................................................3 5.-VALORES.............................................................................................................................................3 6.-OBJETIVOS.........................................................................................................................................4 6.1.-OBJETIVO GENERAL.................................................................................................................4 6.2.-OBJETIVOS ESPECÍFICOS.......................................................................................................4 7.-ORGANIGRAMA.................................................................................................................................5 8.-PLAN DE CUENTAS...........................................................................................................................6 9.-BALANCE GENERAL......................................................................................................................12 10.-ESTADO DE RESULTADO...........................................................................................................13 11.-ANÁLISIS ECONÓMICO................................................................................................................14 CONCLUSIÓN FINAL...........................................................................................................................29 RECOMENDACIÓN:..............................................................................................................................29

PIL ANDINA 1.-INTRODUCCION El presente trabajo es un análisis a una de las empresas más importantes del país en el rubro de comercialización de productos derivados de la leche. El proceso de análisis consiste en la aplicación de un conjunto de técnicas e instrumentos analíticos a los Estados Financieros para obtener una serie de medidas y relaciones que serán significativas y útiles para la toma de decisiones. En el mismo se analiza detalladamente elementos de sus Estados Financieros; como ser el Balance General y sus Estados de Resultados, analizando de manera práctica y precisa como están evolucionando sus activos, pasivos y patrimonio, así como la posición económica en la que se encuentra, mediremos con datos estadísticos la forma en la que sus ventas van evolucionando en las distintas gestiones en los años 2010, 2011 y 2012. De esa manera tener una visión más clara y amplia sobre la situación en la que está la empresa y la que podría proyectarse, para la toma de decisiones correctas y oportunas en la empresa, en un futuro.

2.-PROPOSITO Crecer juntos, innovando en alimentación saludable y confiable. abastecer a sus clientes con productos de buena calidad, asumiendo esa responsabilidad mediante la implementación de procesos de control de calidad eficaces

3.-MISION Mantener el liderazgo en cada uno de los mercados en que participamos a travez de la producción y comercialización de productos Acompañamos tu desarrollo en cada etapa de la vida con alimentos confiables y saludables, de forma innovadora, en armonía con el medio ambiente.

4.-VISION Satisfacer las necesidades de nuestros clientes y consumidores con servicios y productos de la mas alta calidad para ser siempre su primer opción Mantener la tradición y el liderazgo en la producción y distribución de productos lácteos y alimentos saludables, compartiendo valor con nuestros clientes, consumidores, proveedores y comunidad, en armonía con el medio ambiente, y asegurando el máximo retorno para nuestros inversionistas.

5.-VALORES CULTURA DE ÉXITO Buscamos liderazgo en todas las actividades que realizamos Nos trazamos objetivos exigentes y trabajamos tenazmente hasta alcanzarlos. Actuamos de manera agil y dinámica, estandarizamos y simplificamos procesos. Somos eficientes, reconocemos la importancia de gestionar racionalmente los recursos para asegurar su solidez en beneficios de sus proveedores ORIENTACION A LAS PERSONAS Reconocemos el valioso aporte de nuestros colaboradores al crecimiento y éxito de nuestra empresa. Fomentamos el trabajo en equipo y valoramos el profesionalismo de nuestros colaboradores Promovemos un ambiente de constante desarrollo para nuestra gente

CREDIBILIDAD Y CONFIANZA Todos nuestros actos se rigen por una conducta honesta, transparente y ética Hacemos siempre lo correcto Trabajamos para brindar servicios y productos de la más alta calidad para asegurar la satisfacción de nuestro cliente y consumidores Lideramos con el ejemplo

6.-OBJETIVOS 6.1.-OBJETIVO GENERAL Ser lider en el mercado de productos lacteos en Bolivia principalmente en las ciudades de La Paz , Santa Cruz y Cochabamba.Mantener el orden y jerarquia dentro de la empresa a si como con el exterior:

6.2.-OBJETIVOS ESPECÍFICOS -Satisfacer las necesidades de los clientes atravez de estudios de mercado e innovaciones a sus productos esto para mantener el liderazgo n el mercado. -Mantener la calidad en cada uno de los productos ofrecidos al mercado -Mejorar contantemente los procesos de producción con el objetivo de mantener sano y limpio el medio ambiente -fortalecer las alternativas para el reciclaje de otros desechos (sólidos) generados en las actividades que tienen que ver con la fabricación de lácteos.

-Asegurar que los equipos e instalaciones sean apropiadamente utilizados y mantenidos -Promover y mantener una comunicación eficaz con nuestros clientes, consumidores, proveedores y autoridades relacionadas.

7.-ORGANIGRAMA

8.-PLAN DE CUENTAS 1. ACTIVO 1.1. CAJA Y BANCO 1.1.01. Caja 1.1.02. Banco  cta.cte. 1.1.03. Banco  cta.cte. 1.2. INVERSIONES 1.2.01. Valores Mobiliarios con cotización 1.2.02. Inmuebles en alquiler 1.2.03. Banco  plazo fijo 1.3. CREDITOS POR VENTA 1.3.01. Deudores por ventas 1.3.02. Documentos a cobrar sin gtía real 1.3.03. Documentos a cobrar con gtía real 1.3.04. Deudores morosos 1.3.05. Deudores en gestión judicial 1.3.06. Deudores por documentos vencidos 1.3.07. Documentos protestados 1.3.08. Cheques diferidos a cobrar 1.4. OTROS CREDITOS 1.4.01. Alquileres a cobrar 1.4.02. Intereses a cobrar 1.4.03. Comisiones a cobrar 1.4.04. Indemnizaciones a cobrar 1.4.05. Anticipos al personal 1.4.06. Alquileres pagados por anticipado 1.4.07. Gastos pagados por anticipado 1.4.08. Seguros pagados por anticipado 1.4.09. Intereses pagados por anticipado 1.4.10. Deudores varios 1.4.11. Anticipos a proveedores 1.4.12. Anticipos adquisición bienes de uso 1.4.13. Accionistas (S.A.)

En una S.R.L: Socio XX - cta.aporte Socio ZZ - cta.aporte Socio ZZ - cta. particular Socio XX - cta. particular 1.5. BIENES DE CAMBIO 1.5.01. Mercaderías 1.5.02. Mercaderías deterioradas Empresa Industrial: - Productos en proceso - Productos terminados - Materiales, insumos y materia prima 1.6. BIENES DE USO 1.6.01. Rodados 1.6.02. Inmuebles 1.6.03. Instalaciones 1.6.04. Maquinarias 1.6.05. Muebles y Útiles 1.7. ACTIVOS INTANGIBLES 1.7.01. Marcas 1.7.02. Patentes 1.7.03. Concesiones 1.7.04. Derechos de autor 1.7.05. Derechos de edición 1.7.06. Costos de organización 1.8. OTROS ACTIVOS 1.8.01. Bienes de uso retirados de servicio 1.8.02. Maquinarias desafectadas 2. PASIVO 2.1. CUENTAS POR PAGAR 2.1.01. Proveedores 2.1.02. Documentos a pagar sin gtía real 2.1.03. Documentos a pagar con gtía real 2.1.04. Acreedores por cheques vencidos 2.1.05. Cheques diferidos a pagar

2.2. PRESTAMOS 2.2.01. Adelantos en cuenta corriente 2.2.02. Obligaciones bancarias a pagar 2.3. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES 2.3.01. Sueldos y jornales a pagar 2.3.02. Cargas sociales a pagar 2.4. CARGAS FISCALES 2.4.01. Impuestos a pagar 2.5. COBROS ANTICIPADOS 2.5.01. Anticipos de clientes 2.5.02. Alquileres cobrados por anticipado 2.5.03. Intereses cobrados por anticipado 2.6. OTROS PASIVOS 2.6.01. Acreedores varios 2.6.02. Gastos a pagar 2.6.03. Hipotecas a pagar 2.6.04. Prendas a pagar 2.6.05. Seguros a pagar 2.6.06. Alquileres a pagar 2.6.07. Honorarios a pagar 2.6.08. (S.R.L.) Socio XX - cta. particular Socio ZZ - cta. particular 2.7. PREVISIONES 2.7.01. Previsión para indemnización por despido 2.7.02. Previsión para juicios

3. PATRIMONIO NETO 3.1. APORTES DE LOS PROPIETARIOS 3.1.01. Capital social - Acciones en circulación (S.A.) - (S.R.L.) Socio XX cta.capital Socio ZZ cta.capital 3.2. GANANCIAS RESERVADAS 3.2.01. Reserva Legal

3.3. RESULTADOS NO ASIGNADOS 3.3.01. Resultado del ejercicio 3.3.02. Resultados acumulados de ejercicios anteriores 3.3.03. Ajuste de resultados de ejercicios anteriores

4. CUENTAS DE ORDEN 4.1. CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 4.1.01. Mercaderías recibidas en consignación 4.2. CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS 4.2.01. Remitentes de mercaderías en consignación 5. CUENTAS COMPLEMENTARIAS 5.1. DE CREDITOS 5.1.01. Previsión para desvalorización de créditos 5.1.02. Intereses positivos no devengados 5.2. DE BIENES DE USO 5.2.01. Depreciación acumulada rodados 5.2.02. Depreciación acumulada muebles y útiles 5.2.03. Depreciación acumulada instalaciones 5.2.04. Depreciación acumulada maquinarias 5.2.05. Depreciación acumulada inmuebles 5.3. DE PASIVO 5.3.01. Intereses negativos no devengados 5.3.02. Gastos no devengados 6. CUENTAS DE RESULTADO POSITIVO 6.1. VENTA DE BIENES Y SERVICIOS 6.1.01. Venta de mercaderías 6.1.02. Venta de servicios 6.2. GANANCIAS FINANCIERAS 6.2.01. Intereses ganados 6.2.02. Resultados financieros

6.3. OTROS RESULTADOS POSITIVOS 6.3.01. Alquileres ganados 6.3.02. Comisiones ganadas 6.3.03. Sobrantes de caja 6.3.04. Fallas de stock

6.4. GANANCIAS EXTRAORDINARIAS 6.4.01. Venta de bienes de uso 6.4.02. Venta de valores mobiliarios 6.4.03. Donaciones recibidas 6.4.04. Indemnizaciones por siniestro 7. CUENTAS DE RESULTADO NEGATIVO 7.1. COSTO DE VENTA 7.1.01. Costo de mercadería vendida 7.1.02. Costo del servicio prestado 7.2. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 7.2.01. Gastos y comisiones bancarias 7.2.02. Luz, gas y teléfono 7.2.03. Servicios públicos 7.2.04. Librería y papelería 7.2.05. Fletes y acarreos 7.2.06. Gastos de conservación bienes de uso 7.2.07. Reparación bienes de uso 7.2.08. Depreciación inmuebles 7.2.09. Depreciación rodados 7.2.10. Depreciación  muebles  y útiles 7.2.11. Depreciación instalaciones 7.2.12. Sueldos y jornales 7.2.13. Contribuciones sociales 7.2.14. Impuestos y tasas 7.2.15. Alquileres perdidos 7.2.16. Seguros perdidos 7.2.17. Gastos generales 7.2.18. Faltantes de caja 7.2.19. Combustibles y lubricantes

7.3. GASTOS DE COMERCIALIZACION 7.3.01. Luz, gas y teléfono 7.3.02. Servicios públicos 7.3.03. Fletes y acarreos 7.3.04. Gastos de conservación bienes de uso 7.3.05. Depreciación inmuebles 7.3.06. Depreciación rodados 7.3.07. Depreciación maquinarias 7.3.08. Depreciación instalaciones 7.3.09. Sueldos y jornales 7.3.10. Contribuciones sociales 7.3.11. Impuestos y tasas 7.3.12. Gastos generales 7.3.13. Combustibles y lubricantes 7.3.14. Quebrantos por siniestros 7.3.15. Comisiones concedidas 7.3.16. Publicidad y propaganda 7.4. PERDIDAS FINANCIERAS 7.4.01. Intereses perdidos 7.4.02. Intereses a proveedores 7.4.03. Gastos constitución hipoteca 7.4.04. Gastos constitución prenda 7.4.05. Multas y recargo 7.5. OTROS RESULTADOS NEGATIVOS 7.5.01. Mermas y roturas 7.5.02. Fallas de stock 7.6. PERDIDAS EXTRAORDINARIAS 7.6.01. Costo de venta de bienes de uso 7.6.02. Costo de venta valores mobiliarios 7.6.03. Donaciones 8. OTROS RESULTADOS 8.1. OTROS RESULTADOS ORDINARIOS 8.1.01. Resultado por devoluciones

9.-BALANCE GENERAL CUADRO 1 PIL ANDINA S.A (Expresado en Bolivianos) DESCRIPCIÓN

2017

2018

2019

Efectivo 31.328.388 53.104.734 79.443.779 Cuentas por cobrar a corto plazo 114.908.718 100.407.629 106.173.014 Inventarios 200.008.308 241.088.619 364.695.598 Gastos pagados por adelantado 4.676.875 5.405.242 5.671.101 Activo corriente 350.922289 400.006.224 555.983.492 Inversiones a Largo Plazo 468.476 468.476 468.476 Activos Fijos 587.704.965 632.327.380 632.327.380 Activos Intangibles 23.048.316 22.843.776 22.843.776 Activo fijo neto 611.221.757 655.639.632 668.977.665 TOTAL ACTIVOS 962.144.046 1.055.645.856 1.224.961.157 Proveedores 115.570.345 134.540.130 143.737.915 Préstamos a Corto Plazo 92.289.225 105.525.811 142.474.993 Pasivo corriente 207.859.570 240.065.941 286.122.908 Deudas Bancarias y Financieras 183.877.684 166.441.035 235.000.000 por pagar Otras cuentas por pagar 19.747.144 24.413.104 29.910.218 Total pasivo no corriente 203.624.828 190.854.139 264.910.218 TOTAL PASIVOS 411.484.398 430.920.080 551.123.126 Capital Pagado 436.512.300 436.512.300 436.512.300 Reservas 19.955.307 22.209.905 25.557.602 Ajuste por inflación de Capital 41.181.762 88.167.749 113.324.092 Ajuste por inflación de Reservas 62.842.445 9.047.746 10.647.034 Patrimoniales Resultados Acumulados 1.634.082 1.834.138 3.120.081 Resultados de Gestión 45.091.952 66.953.938 84.676.922 Total patrimonio 550.659.648 624.725.776 673.838.031 TOTAL PASIVO Y 962.144.046 1.055.645.856 1.224.961.157 PATRIMONIO Fuente: página web de la autoridad de supervisión del sistema financiero (ASFI)

EL BALANCE GENERAL Estado financiero que muestra la situación de una empresa a una determinada fecha. Es una fotografía en un momento determinado de la empresa. Como está compuesto desde el punto de vista de recursos, deudas y capital. Es un documento contable que muestra a una fecha determinada la situación y cuantificación de los bienes y derechos, expresados en partidas del Activo Corriente y no Corriente. Las obligaciones a favor de terceros como pasivos corrientes y no corrientes y el correspondiente patrimonio.

10.-ESTADO DE RESULTADO CUADRO 2 (Expresado en Bolivianos) DESCRIPCIÓN

2017

2018

2019

Ventas netas CMV

1607120648 1317896632

1814643741 1496213939

2009465155 1637435255

Utilidad Bruta

289224016

318429802

372029900

Gastos de Administración

48012703

53884789

60268941

Gastos de comercialización

170125659

185507472

212833202

Utilidad Operativa

71085654

79037541

98927757

Otros Egresos

31011367

9209651

15407497

Otros Ingresos

34069362

33813742

43530308

Utilidad antes de Impuestos

74143649

103641632

127050770

Impuestos

29051697

36687694

42373648

Utilidad Neta

45091952

66953938

84676922

Fuente: página web de la autoridad de supervisión del sistema financiero (ASFI)

Estado de resultado

 Muestra el resultado económico de las operaciones de una empresa por un periodo determinado.  Es un documento dinámico  Refleja:  los ingresos y gastos,  la utilidad o pérdida del periodo

11.-ANÁLISIS ECONÓMICO El análisis Económico muestra la capacidad de generación de riqueza de la empresa con la inversión realizada, así como el riesgo de no alcanzar los resultados previstos en una gestión.

Análisis del Rendimiento Económico El rendimiento Económico es una medida de la productividad de las inversiones, es decir, muestra el nivel de riqueza que se genera con los activos que posee la empresa. La medida de la riqueza que se genera es aquello que no ha sido afectado por las fuentes de financiamiento, es decir, la utilidad operacional.

Para analizar el Rendimiento Económico De una Empresa se utiliza los siguientes Indicadores.  Rentabilidad comercial  Rotación de activos Rentabilidad Comercial Es una medida de la productividad de las ventas que nos señala la proporción que queda como excedente luego de cobertura los gastos operativos, financieros y fiscales en los que incurre una empresa en un periodo de tiempo. Formula: RC =

Utilidad Operativa Ventas

Indice de absorción Muestra el porcentaje de los ingresos que es adsorbido por el costo del producto o servicio a objeto de comercialización. Sirve para verificar la importancia relativa de los cotos variables con respecto a la estructura general de costos. Una empresa con índice de absorción elevado tiene menos posibilidades de ejercer apalancamiento operativo. Formula: IA=

CV ∗100 Ventas

incidencias de gastos de administración Es la parte de los ingresos qué se utiliza para el pago de los gastos incurrido por administrar la empresa. Formula: IGA=

G . ADM ∗100 Ventas

incidencias de gastos de comercialización Es la proporción de los ingresos que se destina a la cobertura de los gastos incurridos en el proceso de comercialización del producto. Formula: IGC=

G . COMERC . ∗100 Ventas

El siguiente cuadro muestra el análisis de rentabilidad comercial de la empresa “PIL ANDINA S.A.”

CUADRO 3 ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD COMERCIAL (Expresado en Porcentajes de las ventas) Descripción

2017

2018

2019

Indicé de absorción

82%

82.45%

81.49%

Incidencia de gastos de administración

2.99%

2.97%

3%

Incidencia de gastos de comercialización

10.58%

10.22%

10.59%

Rentabilidad Comercial

4.42%

4.35%

4.42%

Fuente: Elaboración propia con base a datos obtenidos de la empresa “PIL ANDINA S.A.” Interpretación:

 Índice de absorción: La empresa PIL ANDINA S.A. para el año 2017 tiene un índice de absorción del 82%, es decir, que por cada boliviano que le ingresa por concepto de ventas, 82 centavos son para cobertura de los costos del producto vendido, y los restantes 18 centavos son para cubrir los diferentes gastos que tenga. Para el año 2018 tuvo en índice de absorción de 82,45%, lo que indica que de cada boliviano ingresado por ventas, 0,8245 bolivianos representaban el costo de ventas. Para el año 2019 el índice de absorción se redujo a 81,49%, es decir que por cada boliviano de ventas, 0,8149 bolivianos era absorbido por el costo del producto. El índice de rentabilidad representa un alto porcentaje de las ventas, manteniendo casi constante durante el periodo de análisis con leves fluctuaciones por año.

 Incidencia de gastos de administración: La empresa PIL ANDINA S.A. para el año 2017 tuvo una incidencia de gastos administrativos de 2,99%, es decir, que del total de las ventas el 2,99% son destinados a cubrir gastos administrativos.

Para el 2018 los gastos administrativos cubrían el 2,97% de las ventas, y para el 2019, de cada boliviano que ingreso, se destinaron 3 centavos a cubrir los gastos administrativos. La incidencia de los gastos administrativos no ha sufrido variación significativa durante el periodo de análisis.  Incidencia de gastos de comercialización La empresa PIL ANDINA S.A. para el año 2017 tiene una incidencia de gastos de comercialización del 10,58%, es decir, que del total de las ventas el 10,58% son destinados a cubrir gastos de comercialización. Para el 2018, los gastos de comercialización representan el 10,22% de las ventas, y para el 2019, de cada boliviano que ingreso por concepto de ventas, 0,1059 bolivianos eran para coberturar los gastos comerciales.

 Rentabilidad comercial La empresa PIL ANDINA S.A. para el año 2017 tiene una rentabilidad comercial del 4,42%, es decir, que de cada boliviano que ingresa le sobra un excedente de 4,42 centavos para coberturar sus gastos, una vez cubiertos sus gastos operativos. Para el año 2018, la rentabilidad comercial alcanzo un 4,35% de las ventas, y para el año 2019, de cada boliviano ingresado por concepto de ventas, 4,92 centavos eran considerados como utilidad operativa. Causas: para el 2018, se tuvo una disminución en la tasa de la rentabilidad comercial, debido a que hubo un incremento en el índice de absorción de ese año, mucho mayor a los descensos en los índices de incidencias de gastos administrativos y de comercialización. Para el año 2019, se tuvo un incremento en la rentabilidad comercial, debido a que el índice de absorción se redujo en casi 1% y el incremento en la incidencia de gastos de comercialización fue menor. Rotación de Activos La Rotación de Activos expresa el número de veces que el valor de los activos se reproduce en las ventas. Mientras mayor eficiencia se tenga, este indicador será más alto, sin embargo, un número exageradamente alto es una señal de incapacidad de abastecimiento activo, principalmente inventarios.

Rotación de activos corrientes

Este indicador muestra la eficiencia del capital de operaciones para generar ventas, dado su carácter dinámico requiere u análisis más detallado en sus componentes. Formula: Rt (AC )=

Ventas Act . Corrientes

Rotación de activos no corrientes Muestra cuanto se está generando en ventas con la inversión realizada en instalaciones, infraestructura y recursos fisiológicos. Formula: Rt (ANC )=

Ventas Act . No Corriente

Rotación de inventarios La rotación de inventarios nos indica las veces en que la mercadería es convertida en efectivo durante un determinado tiempo para la empresa. Formula: Rt (INV )=

Ventas Inventario

Rotación de cuentas por cobrar La rotación de cuentas por cobrar significa cuantas veces nos han pagado todo lo que nos deben. Formula: Rt (C∗C)=

Ventas Ctas . por cobrar

Rotación de Activos Totales. Expresa el número de veces que el valor de los activos se reproduce en las ventas. Muestra la dinámica del uso que se le da a la inversión para generar ingreso. A continuación se muestra el siguiente cuadro de los activos totales de la empresa. Formula:

CUADRO 4 CUADRO ANALISIS DE ROTACIÓN DE ACTIVOS (Expresados en Veces) DESCRIPCION

2017

2018

2019

 Rotación de Activos Corrientes

4.58

4.54

3.61

 Rotación de Activos no Corrientes

13.99

16.86

19.45

 Rotación de Inventarios

6.59

6.78

5.41

 Rotación de Cuentas por Cobrar

2.63

2.86

3.03

1.67

1.80

1.76

Rotación de Activos Totales

Fuente: Elaboración propia con base a datos obtenidos de la empresa “PIL ANDINA S.A.”

Interpretación:

 Rotación de activos corrientes:

La empresa PIL ANDINA S.A. para el año 2017 tuvo una rotación en los activos de 4,58 veces, lo que muestra que cada boliviano que se ha invertido en los activos corrientes, ha logrado una facturación de 4,58 bolivianos, debido a su utilización. Para el 2018 la rotación de activos fue de 4,54 veces, y para el año 2019 los activos se reprodujeron en las ventas en 3,61 veces. La rotación de activos tuvo una tendencia a disminuir durante los años de análisis, esto debido a una ralentización en la empresa, ya que los activos corrientes se han elevado significativamente año tras año, mientras que las ventas, aunque crecieron, lo hicieron a una menor tasa que los activos corrientes. (Ver estados financieros)  Rotación de activos no corrientes: La empresa PIL ANDINA S.A. para el año 2017 tiene una rotación de activos no corrientes de 2,63 veces, lo que indica que por cada boliviano que se ha invertido en los activos fijos, fueron utilizados para logran una reproducción de 2,63 bolivianos en ventas. En el siguiente año (2018) hubo un incremento en la rotación de activos no corrientes llegando a 2,86 veces y para el año 2019 la rotación de activos no corrientes alcanzo las 3,03 veces. La rotación de activos no corrientes tuvo una tendencia creciente durante el lapso de análisis, ya que las ventas han crecido a un ritmo mayor al incremento que hubo en los activos no corrientes.  Rotación de inventario: La empresa PIL ANDINA S.A. para el año 2017 tiene una rotación de sus inventarios de 6,59 veces, es decir, que la empresa ha obtenido ventas por un valor que es 6,58 veces mayor al inventario final que maneja. Para el año 2018 la rotación de inventarios llego a 6,78 veces, y el año 2019 se logró ventas 5,41 veces mayor al valor contable de su inventario en el cierre de gestión de ese periodo. La rotación de inventarios tuvo un incremento para el año 2018 comparandolo con el año 2017, debido a que hubo un incremento en las ventas de mayor magnitud al incremento en el inventario. Para el año 2019 la rotación de inventarios tuvo un significativo descenso, ya que se tuvo una acumulación de inventario final para ese año, y las ventas crecieron pero a una menor tasa.

 Rotación de cuentas por cobrar

La empresa PIL ANDINA S.A. para el año 2017 tuvo una rotación de cuentas por cobrar de 13,99 veces, indicando las ventas del 2010 son 13,99 veces mayor que el promedio de cuentas por cobrar del año en cuestión. Para el año 2018 la rotación de cuentas por cobrar fue de 16,86 veces, y para el año 2019, el promedio de cuentas por cobrar de ese año rotaría 19,45 veces comparándolo con las ventas de ese año. La rotación de activos totales tuvo una tendencia creciente durante los años de estudio debido a que el numerador del ratio (ventas) tuvo un incremento aritmético significativo, y las cuentas por cobrar, tuvieron una tendencia bajista.  Rotación de Activos Totales La empresa PIL ANDINA S.A. para el año 2017 tuvo una rotación de activos totales de 1,67 veces, es decir, que las ventas fueron superiores en 67% tomando como base los activos totales. Para el año siguiente, (2018) la rotación de activos totales fue de 1,80, es decir, que cada boliviano de activo total, reprodujo una venta de 1,80 bolivianos. En el 2019 la rotación de activos totales fue de 1,76, es decir que se obtuvo una venta de 1,76 bolivianos por cada boliviano que se invirtió en activos. La rotación de activos totales tiene una tendencia que se la puede considerar relativamente constante, debido a que las ventas y los activos han crecido en casi la misma proporción.

CUADRO 5 ANÁLISIS DE RENDIMIENTO ECONÓMICO (Expresado en Porcentajes y Veces)

DESCRIPCIÓN

2017

2018

2019

82%

82.45%

81.49%

 Incidencia de gastos Administrativos (%)

2.99%

2.97%

3%

 Incidencia de gastos de Comercialización (%)

10.58%

10.22%

10.59%

 Rentabilidad Comercial (%)

4.42%

4.35%

4.92%

4.58

4.54

3.61

 Índice de Absorción (%)

 Rotación de Activos Corrientes ( Veces)

 Rotación de Activos no corrientes (Veces)

2.63

2.86

3.03

 Rotación de Activos Totales (Veces)

1.67

1.80

1.76

 Rentabilidad Económica (%)

7.38%

7.83%

8.66%

Fuente: Elaboración propia con base a datos obtenidos de la empresa “PIL ANDINA S.A.”

Interpretación.  Rentabilidad económica: La empresa PIL ANDINA S.A. para el año 2017 obtuvo una rentabilidad económica de 7,38%, es decir, que los activos de la empresa generaron una riqueza de 7,38% su valor en libros. En el siguiente año (2018) la rentabilidad económica fue de 7.83%, lo que indica que por cada unidad monetaria de activo total, se produjo una riqueza para la empresa de 7,83 centavos de unidad monetaria, operativamente hablando. (Utilidad operativa) Para el 2019, la capacidad de producir riquezas de los activos totales fue de 8,66%, lo que indica que por cada boliviano de activo total se produjo 8,66 centavos de utilidad operativa. La rentabilidad comercial tuvo una tendencia creciente durante los años de análisis. Los componentes de la rentabilidad económica tuvieron un comportamiento casi constante durante los tres años, con oscilaciones crecientes y decrecientes pero de poca magnitud, lo que permitió que exista un equilibrio en el total.

Periodo promedio de inventario Señala el plazo promedio en días que permanecen los inventarios en la empresa. Plazo promedio de cobro a cliente:

Indica el plazo promedio que se toman los clientes para pagar a la empresa o lo que tarda la empresa en promedio en cobrar la venta a sus clientes. Se expresa en número de días promedio.

CUADRO ANÁLISIS DE LIQUIDEZ DINAMICO (Expresado en Días) DESCRIPCION

2017

2018

2019

 Periodo Promedio de Cobranza a Clientes

25.73

21.36

18.51

 Periodo Promedio de Inventario

54.63

53.10

66.54

 Ciclo Operativo

80.36

74.46

85.05

Fuente: Elaboración propia con base a datos obtenidos de la empresa “PIL ANDINA S.A.”

Interpretación



Periodo promedio de inventario

La empresa PIL ANDINA S.A. para el 2017 tuvo un periodo promedio de inventario de 54,63 días, es decir que ese ese es el tiempo que la empresa tarda en hacer una rotación de su inventario.

El año 2018 el periodo promedio de inventario fue de 53,10 días; y el año 2019 el periodo promedio de inventario alcanzo los 66,54 días. El PPI tiene una pendiente ascendente durante el periodo 2017 – 2019, una mala señal sobre el manejo de inventarios de la empresa, ya que lo que se busca es que el periodo en que la empresa hace una rotación sea la menor posible.



Periodo promedio de cobranza

La empresa PIL ANDINA S.A. para el 2017 tuvo un periodo promedio de cobranza de 25,73 días, es decir, los clientes se toman 26 días en promedio para pagar sus deudas a la empresa. El año 2018 el periodo promedio de cobranza fue de 21,36 días, es decir que la empresa tarda casi 22 días en recuperar sus cuentas por cobrar; y para el año 2019 el periodo promedio de cobranza fue de 18,51 días. El periodo promedio de cobranzas ha ido bajando desde el 2017 hasta el 2019, señalando que la empresa está recuperando más rápidamente sus cuentas por cobrar con los clientes 

Ciclo operativo

La empresa PIL ANDINA S.A. para el 2017 tuvo un ciclo operativo de 80,36 dias, para el 2018 su ciclo operativo fue de 74,46 días y para el año 2019 el ciclo operativo fue de 85,05 días, todos ellos como resultado de la suma de los periodos calculados anteriormente. Este ciclo indica el tiempo que se tarda desde que el efectivo de la empresa se ha puesto a trabajar en la adquisición de mercadería hasta que nuevamente se vuelve efectivo.

Apalancamiento financiero El apalancamiento financiero es una consecuencia del uso de deudas en la estructura de financiamiento de la empresa. Se da por la vigencia de costos financieros que son fijos con respecto a las ventas de las empresas. Así, si se incrementa la utilidad operativa la utilidad neta sufre un incremento más que proporcionar, per miento generar mayor productividad del capital. El apalancamiento financiero se mide con el grado de apalancamiento financiero (GAF)

Grado de apalancamiento Financiero (GAF)

Es un índice que muestra cuantas veces se incrementa la utilidad neta, ante una variación de uno por ciento en la utilidad operativa. Podemos afirmar que es una medida de la elasticidad de las ganancias con respecto al resultado operativo, que tiene su origen en la presencia de cargas fijas financieras.

Formula: GAF=

UTILIDAD OPERATIVA BAIT

Grado de Apalancamiento Total (GAT) Muestra en (veces) el efecto de un incremento en las ventas sobre la utilidad neta. Recoge el efecto tanto de los costos fijos operativos como de los financieros. Formula: GAT =GAO∗GAF

CUADRO 6 ANÁLISIS DE APALANCAMIENTO (Expresado en número de veces) DESCRIPCIÓN

2017

2018

2019

 Grado de apalancamiento operativo

4.07

4.03

3.76

 Grado de apalancamiento financiero

1.07

1.55

1.50

 Grado de apalancamiento total

6.67

6.25

5.64

Fuente: Elaboración propia con base a datos obtenidos de la empresa “PIL ANDINA S.A.”

Interpretación: El grado de apalancamiento operativo (GAO) para la gestión 2017 debido a cambios en las ventas es de 4.07 veces de utilidad operativa; en el año 2018 es de 4.03 veces y en el año 2019 disminuyo a 3.76 veces las utilidades operativas debido a la carga fija. El grado de apalancamiento financiero (GAF) en el 2017 es de 1.07 veces, para el año 2018 es de 1.55 y para el año 2019 disminuye a 1.50veces permaneciendo casi constante respecto al periodo anterior, lo cual nos indica que las utilidades van aumentando de gestión a gestión. Podemos observar que el grado de apalancamiento total (GAT) a sufrido una disminución durante el periodo 2018 y 2019 esto debido a una disminución en su GAO y un aumento en su GAF, lo cual indica que la empresa no está haciendo buen uso de sus costos fijos operativo, lo cual puede hacer que las utilidades de la empresa se vean afectadas de forma significativa.

ANÁLISIS DEL RENDIMIENTO FINANCIERO Es una medida de la productividad del patrimonio de os dueños de la empresa. Permite expresar cuentas unidades de ganancias se obtienen en una gestión por cada 100 unidades de patrimonio que participan en el financiamiento de la empresa.

Para su análisis se puede utilizar dos modelos:  Análisis de Du Pont  Análisis de contribución financiera

Modelo de Du Pont Este modelo describe la rentabilidad financiera como consecuencia de tres factores: comercial, operativo y financiero. Formula: Utilidad Neta ∗Ventas Ventas * Analisis Du−Pont = Activos Totales

Margen neto sobre ventas. Indica cuanto Beneficio se ha obtenido por cada peso de Ventas, en otras palabras cuánto gana la empresa por cada peso que vende. Formula: Mgneto=

UtilidadNeta Ventas

CUADRO N ANÁLISIS DE RENTABILIDAD FINANCIERA MODELO DE DU PONT (Expresado en Veces y porcentajes) DESCRIPCIÓN

2017

2018

2019

Margen Neto sobre Ventas Rotación de Activos

2.81% 1.67

3.69% 1.72

4.21% 1.64

Rentabilidad sobre Activos

4.69%

6.35%

6.9%

1.75

1.69

1.82

8.21%

10.73%

12.56%

Multiplicador de Apalancamiento Financiero Rentabilidad Financiera

Fuente: Elaboración propia con base a datos obtenidos de la empresa “PIL ANDINA S.A Interpretación: Los datos muestran que el ROA ha ido aumentando gestión a gestión esto debido al aumento en su margen neto sobre ventas y a la mayor rotación de sus activos. El ROE como se puede observar también ha ido aumentando gestión a gestión, esto se debe a la buena administración de recursos propios y a la eficiencia en el uso de

financiamientos de terceras personas. Ya que podemos observar que su deuda se ha ido manteniendo dentro de los parámetros normales.

CONCLUSIÓN: Mediante este análisis podemos ver que la rentabilidad financiera de la empresa PIL ANDINA S.A. es muy buena, ya que se puede ver que está administrando de forma eficiente sus recursos con una alta rotación de sus activos y buen uso de los financiamientos. 3.2.1. Modelo de contribución Financiera Este modelo muestra la capacidad de generación de valor de la empresa distinguiendo la contribución económica de la financiera. La contribución financiera se da cuando la empresa genera valor económico por encimas del costo financiero. Permitiendo así incrementar la riqueza de los accionistas utilizando la deuda. CUADRO N ANALISIS DE RENTABILIDAD FINANCIERA MODELO DE CONTRIBUCION FINANCIERA (Expresado en Veces y Porcentajes) DESCRIPCION

2017

2018

2019

Rentabilidad Económica Costos de la Deuda

7.38% -

7.83% -

8.66% -

Margen de Apalancamiento

7.38%

7.83%

8.66%

Factor de Apalancamiento

0.75

0.69

0.82

Margen de Contribución Financiera

5.54%

5.40%

7.10%

Rentabilidad Financiera Antes de Impuestos

12.92%

13.23%

15.76%

Rentabilidad Financiera

9.69%

9.92%

11.82%

Fuente: Elaboración propia con base a datos obtenidos de la empresa “PIL ANDINA S.A.”

CONCLUSIÓN:

Mediante el análisis de contribución financiera podemos ver que la empresa desde el 2017 al 2019 su rentabilidad financiera ha crecido debido a que no existe deuda, los costos han disminuido y la empresa reinvierte su ganancia en inventario, las ventas han aumentado y debido a ello hay un mayor flujo de ingresos.

CONCLUSIÓN FINAL Mediante la aplicación del análisis económico, diagnosticamos que la productividad de las inversiones (activos) de la empresa PIL ANDINA S.A ha aumentado año tras año. Es decir que por cada 100 unidades monetarias de inversión se obtuvo mayor rendimiento. Mediante el análisis de riesgo económico podemos observar que el riesgo de la empresa ha ido disminuyendo poco a poco y año tras años lo que indica que la empresa cuenta con mayor margen de seguridad en sus operaciones. Mediante el análisis realizado a la empresa PIL ANDINA S.A. haciendo comparación de ratios de tres periodos podemos decir que la empresa cuenta con la capacidad suficiente para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo. es decir que existe buena eficiencia en la utilización del efectivo invertido en sus operaciones. Además que recupera sus recursos invertidos en inventarios en un periodo de tiempo normal. El endeudamiento que mantiene la empresa es normal con una moderada participación de deuda de terceras personas, lo cual indica que la empresa invierte más o tiene mayor participación. Haciendo el análisis financiero utilizando tanto el modelo Du Pont como el de Contribución Financiera se puede ver que la rentabilidad financiera de la empresa es

muy buena y a ha ido aumentando gestión a gestión lo cual indica que la empresa PIL ANDINA S.A está administrando eficiente mente sus inversiones y haciendo buen uso de los financiamientos.

RECOMENDACIÓN: Habiendo hecho el análisis económico-financiero A la empresa PIL ANDINA S.A Notamos que tiene elevados costo de mercadería, costo variable, lo que hace tener elevados índices de absorción, sería bueno tratar de reducir este costo, esto aumentaría la Utilidad Bruta, la rentabilidad comercial y económica. Recomendamos también a la empresa tener en cuenta el aumento de participación de deuda esto con el objetivo de incrementar sus inversiones y de esa forma lograr un un mayor rendimiento