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• Ricardo David Noguera Teran

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Maestría

Gestión Financiera II PROBLEMAS CAPITULO 10 GRUPO #6 Elaborado por: Atencio, Jose Bermudez, Maria Noguera, Ricardo Parra, Oriana Stender, Elvia Torrelles, Karina

Agosto 2018

RESOLUCION

Problema #9 Observe a la tabla 10-1, basada en bonos que pagan 10% de interés durante 20 años. Suponga que las tasas de interés en el mercado (rendimiento al vencimiento) suben de 9 a 12%. RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO 10%

PRECIO DEL BONO 1.000 $

A) Precio del bono a 9% B) Precio del bono a 12% C) % de su perdida sobre inversión si compra a tasa de 9% y vendió a 12% Y1= 9% (Compró) Y2= 12% (Vendió) i= 10% n= 20 años

Según tabla 10-1 A) Si compra 9% el Pb es igual a 1.090,90$ B) Si vendió a 12% el Pb es igual a 850,90$

C)

(

850,90 1.090,90

)

-1 * 100 = -22%

R= A) el precio del bono al 9% es de 1.090,90$ B) el precio del bono al 12% es de 850,90$ C) El porcentaje de perdida sobre la inversión es de -22%

Problema #12 Ron Rhodes llama a su asesor para informarse acerca de la compra de un bono de Golden Years Recreation Corporation. Su asesor cotiza un precio de 1 170 dólares. Basado en lo que él conoce, a Ron le inquieta que el bono pudiera estar sobrevaluado. El bono con valor a la par de 1 000 dólares paga 13% de intereses y le restan 18 años para su vencimiento. El rendimiento actual al vencimiento sobre bonos similares es de 11 por ciento. Po= 1.170$ n= 18 años VF= 1.000$ i= 13%

I =1.000*0,13= 130 = A Pb= 1.000* APB (11%;18) + 130 * APD (11%;18) Pb= 1.000* (0,153 + 130* (7,702) Pb= 153 + 1.001,26= 1.154,26

R= Se considera que el bono si está sobrevalorado ya que el precio del mismo debería ser 1.154,26$ el cual al comparar con el sugerido por el asesor refleja un sobre precio de 15,74$.

Problema #13 Tom Cruise Lines, Inc., emitió bonos hace cinco años a un precio unitario de 1 000 dólares. Estos valores tenían una vida de 25 años cuando se emitieron y el pago anual de intereses entonces era de 12%. Este rendimiento estaba a la par con los rendimientos demandados por los tenedores de bonos en ese momento, como se describe a continuación:

a) VF= 1.000$ n= 25 años i= 12% Hace 5 años b) n= 25 – 5 = 20 años A= 1.000$ * (0,12) = 120$ Pb= VP + VPA Pb= 1.000* APB (10%;20) + 120 * APD (10%;20) Pb= 1.000* (0,149) + 120* (8,514) Pb= 149 + 1.021,68= 1.160,68

Problema #19 Los bonos emitidos por Tyler Food Corporation tienen un valor a la par de 1 000 dólares, se venden en 1 080 dólares y les faltan 20 años para el vencimiento. El pago anual de intereses es de 12.5% (125 dólares). A= 125$ n= 20 años y= ? Valor a la par = 1.000$ Pb= 1.080$ i= 12,5%

𝑦=

125+

1.000−1.080 20

0,6∗(1.080)+0,4∗(1.000)

=

129 1.048

= 0,1231 ∗ 100 = 12,31%

Pb > 1.000 => i >y 12,50 % > 12,31 %

Problema #22 Le llaman en calidad de analista financiero, para evaluar los bonos de Olsen’s Stores. Los bonos con valor a la par de 1.000 $ tienen una tasa de interés anual de 13%, que se paga semestralmente. El rendimiento al vencimiento sobre los bonos es de 10% de interés anual. Les faltan 25 años para su vencimiento. A) Calcule el precio de los bonos basándose en un análisis semestral. B) Con 20 años al vencimiento, si el rendimiento al vencimiento disminuye a 8%, Calcule el nuevo precio de los bonos. VF= 1.000$ i= 13% /2 = 6,5% (Semestral) n= 25 años * 2 = 50 periodos y= 10% / 2 = 5% Pb= ? N2= 20 años * 2 = 40 periodos Y2= 8% /2 = 4% I= 1.000$ * (0,065) = 65$ Pb= VP + VPA Pb= 1.000 $* APB (5%;50) + 65 $ * APD (5%;50) Pb= 1.000 $* (0,087) + 65 $* (18,256) Pb= 87 $ + 1.186,64 $ = 1.273,64 $ (Con Prima) i > y 6,5% > 5% Pb= VP + VPA Pb= 1.000$ * APB (4%;40) + 65 $ * APD (4%;40) Pb= 1.000$ * (0,208) + 65 $ * (19,793) Pb= 208 $ + 1.286,55 $ = 1.494,55 $ (Con Prima) R= A) El precio del bono es de 1.273,64 $ por tanto es un bono con prima. B) Con 20 años al vencimiento y el rendimiento al 8% el nuevo precio es de 1.494,55 $