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• Santiago Serrato Fernandez

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PRIMERA ENTREGA MÓDULO FINANZAS CORPORATIVAS (GRUPO 8)

INTEGRANTES

1. LUISA MARIA CONTRERAS SALGAR COD:1821982027 2. ANGIE LORENA GONZALEZ COD: 1911980450 3. SERGIO ANDRES PINO FERNANDEZ COD: 1911981059

Tutora: Johana Paola Diaz Varela

INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO FACULTAD DE NEGOCIOS, GESTIÓN Y SOSTENIBILIDAD MÓDULO FINANZAS CORPORATIVAS NIVEL ACADÉMICO: TECNÓLOGO Y PROFESIONAL 2020

ENTREGA PREVIA 1 (SEMANA 3)

Bonos soberanos Una manera de financiamiento a nivel país son los bonos soberanos, que hacen referencia a títulos que emiten los gobiernos de un país con el ánimo de obtener liquidez y con esta, financiar déficits presupuestales. A nivel mundial, los bonos más importantes son los bonos americanos (bonos de la reserva federal) conocidos como los 10 year 10 – note treasuries. Estos bonos se consideran muy seguros al momento de invertir ya que tienen el respaldo de los gobiernos haciendo que el riesgo de impago sea bajo y por esta razón, los tipos de interés serán más bajos que otro tipo de deuda y así mismo, cuando la probabilidad de pago por parte de un país disminuya, el interés a pagar tiende a subir llevando esto a una prima de riesgo más elevada que hace referencia al costo por incumplimiento de pago. De esta manera, la inversión en bonos soberanos daría la apariencia de tener más beneficios que riesgos, sin embargo, el problema se da en tiempos de crisis, donde se debe analizar con mucha más reserva, la capacidad que llegue a tener cada país para afrontar dichos pagos; Esto último no es para nada ajeno a lo que está viviendo el mundo actualmente en lo concerniente a la pandemia mundial, que ha hecho que los mercados presenten una fuerte volatilidad afectando también, como es de suponerse a los rendimientos de estos bonos soberanos. Con este panorama, la primera entrega radica en realizar en grupos de trabajo un análisis comparativo acerca del comportamiento que han tenido los bonos soberanos a 10 años a lo largo de este año 2020 de tres países como son Colombia, España y Estados Unidos (estos 2 últimos son 2 de los países más afectados por este problema de salud pública), en dicho análisis deben indicar por qué se ha dado dicho comportamiento y a la vez, deben emitir su juicio de cual país puede ofrecer mayores oportunidades de invertir en bonos soberanos en este momento. (Máximo en 3 páginas deben presentar el análisis).

BONOS SOBERANOS DE ESPAÑA España paga 2,5 veces más que en Enero por emitir deuda a diez años. El bono soberano español está soportado por el PSPP del BCE. Como parte de este programa, el banco central compra bonos soberanos y bonos emitidos por instituciones gubernamentales como lo son FADE e ICO. En la actualidad los bonos Españoles a 10 años son uno de los activos más atractivos gracias a su rendimiento, ya que siguen proporcionando rentabilidades positivas a sus inversores, y siguen atrayendo a nuevos debido a la creciente solvencia de España por sus perspectivas económicas y las necesidades de financiación de este país. España tiene un aumento constante de la solvencia como resultado de la rápida disminución de los déficits públicos y de un crecimiento superior a la media de la economía española, la deuda pública en relación con el PIB ya está disminuyendo. Pero no es solo el sector público el que ha reducido la deuda en España, los hogares y las empresas fuera del sector financiero también han reducido su deuda en mucha mayor medida, lo que favorece un desarrollo económico estable. Ya en los meses de marzo y abril, las nuevas emisiones de deuda del tesoro público se cerraron con un incremento del rendimiento efectivo neto de los títulos colocados: si en febrero el estado aún percibía un interés medio del 0.187% por el papel colocado, al cierre de abril pagaba una media del 0,7%. La rentabilidad del bono español a 10 años. que a finales de febrero llegó a bajar al 0,21% superó de nuevo en marzo el 1%.

BONOS SOBERANOS DE ESTADOS UNIDOS También llamados como 10 year T-note treasuries ( Bonos del tesoro a 10 años), considerado como el activo de mejor calificación crediticia porque tiene una excelencia en la renta fija y sirve como colateral frente a otros activos de negociación; la curva de tipos de interés a 10 años son más estables teniendo en cuenta los plazos más pequeños y el inversor recibirá a vencimiento por su titularidad 9 cupones más el pago del principal y paga un rendimiento periódico anual que se denomina cupón.

Indican que los los bonos tesoros estadounidenses a 10 años los últimos días han enfrentado a una tendencia bajísima podrían caer aún más en los próximos meses, ya que el panorama económico se está explotando rápidamente y está causando que las tasas y expectativas de inflación futura se desplomen implicando problemas en los tipos de interés y con los comerciantes con la posibilidad que la Reserva Federal implemente unos tipos de interés negativo para el año 2021 obteniendo un rendimiento de los bonos a 10 años del 0%. Si la economía sigue empeorando es probable que los bancos puedan sufrir a medida que los tipos interés vayan alcanzando niveles aún más bajos.

BONOS SOBERANOS COLOMBIA colombia colocó exitosamente US$1.000 millones en bonos globales en los mercados internacionales.la emision a 31 años de estos bonos es la de mayor plazo en la historia del país. la deuda soberana colombiana continúa en grado especulativo o terreno chatarra pues las calificadoras de riesgo internacional como standard and poors le quitaron el grado de inversión al país desde 1999 por la crisis económica que vivió colombia a finales de los noventa. en este momento la calificación es BB, a pesar de ello, el país logró colocar en los mercados internacionales bonos globales con un vencimiento a 18 de septiembre de 2037, el mayor plazo de una emisión colombiana en la historia. el director de crédito público, julio torres, explicó en una rueda de prensa que el gobierno se ahorró US$310 millones por haber emitido los bonos ahora y no el año pasado cuando habían tenido que pagar un cupón del 8,375% mientras que la colocación reciente pagó un punto porcentual menos, lo que equivale a cien puntos en términos reales. para el funcionario, esta situación no solo redujo el servicio de la deuda para un bono tan largo de 31 años, si no que además,le indica al país que los mercados externos están recuperando la confianza en la economía colombiana. sobre la calificación del riesgo Torres puntualizó que el gobierno espera que las agencias calificadoras se sintonicen con las indicaciones del mercado y salgan del rezago que tienen en la calificación del país “ hace 10 años,cuando colombia tiene grado de inversión, el nivel

del cupón que tenían que pagar nuestros bonos y sus rendimientos eran equivalentes a los de este emision. según el ministerio de hacienda,el monto demandado fue de US$2.400 millones y las ofertas para comprarlos provinieron de más de 100 inversionistas institucionales. también confirmó dicha entidad que esta operación hace parte de la estrategia proactiva de la nación para prefinanciar las necesidades presupuestales de 2007.

esta emisión de bonos también ha sido efectiva para el gobierno en su plan de retirar del mercado papeles considerados ineficientes por su falta de liquidez y reemplazarlos por bonos negociados en mejores términos y con mayores plazos de maduración.

COLOMBIA

ESPAÑA

Colombia colocó bonos soberanos por 1.842,9 millones de dólares en el mercado internacional, recursos que utilizará para financiar sus necesidades presupuestales y para recomprar parte de un papel que vence en 2021. En la operación, el país levantó 1.542,9 millones de dólares con un bono global con vencimiento en 2030 y 300 millones de dólares con la reapertura de un bono global con vencimiento en 2049.

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EVOLUCIÓN: RENDIMIENTO BONOS A 10 AÑOS-ESPAÑA

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Rendimien Va to r.

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En españa existen los bonos del s b Los bonos soberanos en Estados estado y las obligaciones del Un Unidos son los más importantes estado;ambos instrumentos son del del mundo. idénticos en todas sus características salvo en el plazo Los bonos a medio plazo: (Treasury notes) presentan ● Nominal: 1,000 euros vencimientos de 2,5 y 10 años. ● Pago del cupón: anual (Europa). Los bonos de largo plazo: (Treasury Bond) vencen a los 30 ● Plazo: Bonos a 3 y 5 años años. Este suele ser incluido en ● Obligaciones a 10,15 y 30 carteras internacionales. años.

Fecha

EVOLUCIÓN: RENDIMIENTO BONOS A 10 AÑOSCOLOMBIA

fecha

ESTADOS UNIDOS

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EVOLUCIÓN: RENDIMIENTO BONOS A 10 AÑOS-ESTADOS UNIDOS

fechaRendimient

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Referencias: https://www.lavanguardia.com/economia/20200423/48683676208/espana-paga-25-veces-mas-queen-enero-por-emitir-deuda-a-diez-anos.html

https://www.abc.es/economia/abci-espana-apoya-y-dispara-emision-deuda-para-pagar-crisiscoronavirus-202005170200_noticia.html?ref=https:%2F%2Fwww.google.com%2F https://www.gerencie.com/bonos-soberanos.html#:~:text=El%20t%C3%A9rmino%20bono %20soberano%20hace,servicios%20gubernamentales%20y%20d%C3%A9ficits %20presupuestarios.