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• Max Geoffrey Morales Pinedo

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN MARTIN FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ECONOMÍA ¡Preparándote para el éxito!

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS TEMA:

“INFORME DE ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA GLORIA S.A.” DOCENTE: C.P.C. CARLOS DANIEL ROSALES BARDALEZ EQUIPO DE TRABAJO:     

AMASIFUEN ISUIZA, Wilmer. BARDALES CHUJUTALLI, Pedro. IRIGOIN GALVEZ, Nelson. MORALES PINEDO, Max Geoffrey. SUXE PERALTA, Elizabeth.

TARAPOTO – PERÚ DICIEMBRE – 2014

DEDICATORIA Nuestro respectivo trabajo va dedicado al Docente, C.P.C. Carlos Daniel Rosales Bardales, que con su exigencia hace de nosotros un grupo estudiantil apto y esforzado en demostrar todo su conocimiento acorde al curso; como también a todos aquellos estudiantes empeñosos y dedicados al estudio, con el fin de que así incrementen su conocimiento con nuestro presente trabajo.

AGRADECIMIENTO: El exclusivo agradecimiento es a Dios por prestarnos la vida, a nuestros padres que con su esfuerzo de apoyo hacen de nosotros que sigamos cumpliendo nuestros objetivos y al respectivo docente del curso que nos apoya con la elaboración de dicho trabajo.

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INDICE INTRODUCCION................................................................................................ 05 I.

DATOS GENERALES DELA EMPRESA..........................................................06 1.1. Nombre de La Empresa.........................................................................06 1.2. ACTIVIDAD ECONOMICA......................................................................06 1.3. Tipo de Sociedad.................................................................................. 06 1.4. RUC.................................................................................................... 06 1.5. Dirección.............................................................................................. 06 1.6. Descripción e historia.............................................................................06 1.7. Misión y Visión...................................................................................... 09 1.7.1. Misión............................................................................................. 09 1.7.2. Visión.............................................................................................. 09 1.8. Valores................................................................................................ 09 1.9. Productos y Servicios............................................................................10 1.10. Clientes............................................................................................... 15 1.10.1. Mercado Doméstico o Local:..............................................................15 1.10.2. Mercado Extranjero...........................................................................17 1.11. Proveedores......................................................................................... 17 1.12. Proceso............................................................................................... 19

2.

ESQUEMA ORGANIZATIVOS (ORGANIGRAMA).............................................21 2.1. Organización actual............................................................................... 21 2.2. Organigrama........................................................................................ 23 2.3. Estructura Administrativa........................................................................24 2.4. NUMERO DE EMPLEADOS...................................................................25

3.

ANALISIS DEL ENTORNO............................................................................25 3.1. Ámbito Económico................................................................................25 3.2. Ámbito Político – Legal...........................................................................26 3.3. Ámbito Demográfico.............................................................................. 27 3.4. Ámbito Socio – Cultural..........................................................................27 3.5. Ámbito Tecnológico............................................................................... 28 3.6. Ámbito de Medio Ambiente.....................................................................30 4.

ANÁLISIS INTERNO (FODA)..................................................................31

4.1. Matriz FODA......................................................................................... 32 5.

Desarrollo del trabajo..................................................................................33 5.1. Situación actual..................................................................................... 33

3

5.2. Estrategias de Marketing........................................................................34 5.3. Organización de los recursos humanos....................................................36 5.4. Cultura Organizacional...........................................................................37 5.5. Estados Financieros..............................................................................39 5.5.1. Estado de Situación Financiera...........................................................39 5.5.2. Estado De Resultados.......................................................................40 5.6. Análisis Vertical y Horizontal...................................................................41 6.

Interpretación del Estado de Situación Financiera.........................................44

7.

Interpretación del Estado de Resultados.......................................................48

8.

Cálculo de Las Indicadores Financiero.........................................................50 8.1. Indicadores de liquidez...........................................................................50 8.2. Indicadores de gestión...........................................................................53 8.3. Indicadores de rentabilidad.....................................................................56 8.4. Indicadores de rentabilidad.....................................................................59

9.

SÍNTESIS DEL DIAGNÓSTICO EFECTUADO..................................................63

ANÁLISIS Y DISCUSIÓN..................................................................................... 64 CONCLUSIONES................................................................................................ 65 RECOMENDACIONES........................................................................................ 66 ANEXOS............................................................................................................ 67 REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA...........................................................................69

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INTRODUCCION El presente informe tiene como objetivo presentar un análisis financiero basado en el diagnóstico, estructura e interpretación de las razones financieras. Para el desarrollo de este informe y cálculos de las razones de la empresa GLORIA S.A. se utilizara estados financieros consolidados. En este contexto el presente trabajo, comprende en una primera parte la descripción de los datos generales de la empresa, principales rubros que dan una idea general del contexto en donde se ubica la empresa. En seguida el análisis externo de las fuerzas del mercado y análisis interno, la matriz FODA. Después se realiza el análisis de la situación financiera, en cada uno de los rubros que comprenden el estado de situación financiera, estado de ganancias y pérdidas, así como también la interpretación del análisis vertical y horizontal del balance general. Al final se presenta un análisis de los principales indicadores coeficientes o ratios financieros: Liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad. Gloria S.A mantiene una posición de liderazgo en el sector lácteo peruano desde hace más de 60 años. Actualmente la empresa se dedica a la industria de preparar, envasar, manufacturar, comprar, vender importar, exportar y comercializar toda clase de productos y derivados lácteos, productos alimenticios y bebidas en general. Para la realización de sus actividades gloria cuenta con cinco plantas industriales en el país. Gloria ha desarrollado un programa de incentivos por volumen para estimular una mayor producción y consecuentemente reducir el costo de recepción. Se está promoviendo la conformación de nuevos centro de acopio, en base a apoyo financiero, a capacitación en técnicas de producción e incremento de la productividad, a importación de ganado, a instalación de tanques refrigerados en los establos de los principales proveedores, entre otros servicios, con la finalidad de incrementar la oferta de leche fresca. A continuación empezaremos con el diagnóstico y posteriormente al análisis de su situación financiera.

I.

DATOS GENERALES DELA EMPRESA. 5

1.1. Nombre de La Empresa a. Denominación Comercial: “GLORIA S.A.” b. Denominación Social: “GLORIA S.A.” 1.2. ACTIVIDAD ECONOMICA: Elaboración de Productos Lácteos 1.3. Tipo de Sociedad: Sociedad Anónima 1.4. RUC: 20100190797 1.5. Dirección: Av. República de Panamá N°2461 – Lima: Perú. 1.6. Descripción e historia. La Empresa Gloria S.A. tiene como actividades económicas principales la elaboración, envasado, venta distribución y toda clase de negociaciones relacionadas con los productos lácteos (leche, yogures, quesos, entre otros.) siendo su producto más representativo la ‘Leche evaporada Gloria’. Está organizado corporativamente, siguiendo los criterios de integración vertical y horizontal, lo que le permite auto proveerse de insumos y servicios. A continuación se presenta cómo la empresa GLORIA S.A. se ha desarrollado desde su fundación hasta nuestros días: El 5 de febrero de 1941, la empresa General Milk Company Inc. constituyó la empresa Leche Gloria S.A. en la ciudad de Arequipa. Ese mismo año emprendió la construcción de la planta industrial Ya el 4 de mayo de 1942 inició la fabricación de la leche evaporada Gloria a un ritmo de 166 cajas por día, totalizando 52,000 cajas durante el primer año de producción. En ese entonces, la fuerza laboral estaba constituida por 65 personas entre empleados y obreros. En 1978 General Milk Company Inc. fue adquirida por Carnation Company y Leche Gloria S.A. cambió su denominación a Gloria S.A. El crecimiento vertiginoso de la producción tuvo como soporte la constante labor de renovación de los equipos de su planta de producción y la ampliación de la capacidad instalada, así como la expansión de las zonas de recojo de leche fresca, qué tenían como soporte la instalación de plantas de acopio y refrigeración que servían al mismo tiempo como núcleos de promoción al desarrollo ganadero. Gloria inició una paulatina construcción de centros de acopio y enfriamiento en los diferentes valles del sur, así se tuvo el siguiente crecimiento:

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El 11 de septiembre de 1945 empezó a funcionar la planta de enfriamiento de Vitor, para atender la naciente Irrigación de Vitor, primera etapa de toda

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la Irrigación de La Joya. El 17 de abril de 1956 hizo lo propio la planta de Pampacolca, teniendo

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como zona de influencia toda la zona alta de la Provincia de Castilla. El 1° de julio de 1961 empezó a operar la planta de Camiara en el

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departamento de Tacna. El 11 de abril de 1962, en el departamento de Moquegua, la planta de Puquina inició el acopio de leche de la entonces ganadería criolla de la

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zona. En diciembre 1964 se instaló la planta de Mejía en la provincia de Islay en el departamento de Arequipa, para atender y recibir la producción del Valle de

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Tambo y las Irrigaciones de Mollendo, Mejía y La Ensenada. El 24 de abril de 1968, se puso en funcionamiento en el Valle de Majes la

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planta enfriadora de Aplao, capital de la Provincia de Castilla. Al haberse iniciado la tan ansiada Irrigación de Majes en octubre de 1970 y dado el avance que se lograba en la construcción de canales de regadío, en 1978 la empresa instala una planta de recepción y enfriamiento de la Irrigación de Santa Rita de Siguas, que inició su operación el 5 de noviembre de ese mismo año.

Durante los años 60, se continuó con innovaciones importantes en la planta de fabricación de Arequipa, entre las que se destaca la puesta en marcha de modernos esterilizadores de proceso continuo que incrementaron la capacidad productiva y así lograr satisfacer la creciente demanda de la población nacional. Hacia fines de los años 70 se adquirió un nuevo evaporador que se instaló en la Planta de Vítor para procesar leche de las zonas de las rutas habituales de recojo. En 1985, Nestlé de Suiza, se convierte en propietaria por mayoría de Gloria S.A. al adquirir la empresa Carnation Company a nivel internacional. En marzo de 1986, José Rodríguez Banda S.A. adquirió el porcentaje mayoritario de las acciones de Gloria S.A., de propiedad de accionistas nacionales. Asimismo, en agosto de este año, se adquirió la mayoría de acciones de propiedad de Nestlé de Suiza, y el 5 de agosto de 1986, José Rodríguez Banda S.A. propietario mayoritario de las acciones de Gloria S.A. asumió la dirección de la empresa.

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La empresa continuó con la producción y comercialización de la leche evaporada como su principal producto e incursionó en otros productos lácteos como los yogures cuando adquirió en 1993, la empresa Sociedad Agraria Ganadera Luis Martín, en el distrito de Puente de Piedra en Lima y en 1994 con la compra de Industrial Derivados Lácteos S.A. (INDERLAC) se ingresó en el mercado de las leches listas para tomar UHT, crema de leche, quesos y jugos. Como el mercado principal radicaba en la capital, se tomó la decisión de construir la primera etapa del Complejo Industrial en Huachipa - Lima y el 11 de enero de 1999, se inició la producción de la leche evaporada, constituyendo una de las mejores plantas de su tipo en el mundo, con tecnología de punta. Un año más tarde concluyó la construcción de la planta de derivados lácteos para la fabricación de yogures, quesos, leche y jugos en caja y bolsa UHT. En 1999 Gloria S.A. absorbió por fusión, la empresa Carnilac S.A. de Cajamarca, añadiendo a su producción propia de quesos, los quesos madurados y también amplió la frontera de recolección de leche fresca para el abastecimiento del Complejo Industrial, trasladando leche desde Cajamarca En septiembre de 1999, compró los activos de la empresa Friesland Perú S.A. ubicada en el valle de Lurín, en Lima. Con esta compra, se incrementó la oferta de leche evaporada en envases de cartón UHT, y paralelamente, suscribió un convenio para la producción y comercialización de productos con las marcas Bella Holandesa y Yomost para el Perú, En el año 2000 Gloria expandió su mercado hacia el mundo y actualmente abastece a 39 países de Sudamérica, América Central, El Caribe, Medio Oriente y África. El éxito alcanzado por los productos de exportación, como la leche evaporada y la leche UHT comercializados con marcas de los clientes y propias, ha sido por la calidad asegurada con estrictos controles de fabricación, la facilidad de adaptarse a las necesidades del cliente con el desarrollo de productos especiales para cada uno de ellos y la asesoría en las áreas de logística y de mercadeo. En los últimos años Gloria viene ampliando constantemente su cartera de productos con el afán de satisfacer mejor a sus consumidores nacionales y es así que a la fecha cuenta con las marcas Gloria, Bonlé, Pura Vida, Bella Holandesa, Mónaco, Chicolac, Yomost, Yogurello y La Mesa, y con una diversidad de productos como leche evaporada, leche fresca UHT en caja y en 8

bolsa, yogures, quesos, base de helados, crema de leche, manjar blanco, mantequilla, mermelada, jugos, refrescos, café y conservas de pescado. Sin embargo, no sólo estos hechos y fechas pueden considerarse históricos. Todos y cada uno de los días laboriosamente vividos hicieron propiamente la historia de la actual empresa Gloria S.A., al contribuir positivamente a la alimentación de la población nacional desde hace más de seis décadas, que son el corolario del esfuerzo desplegado por los hombres y mujeres que contribuyeron a su engrandecimiento. 1.7. Misión y Visión 1.7.1. Misión Mantener el liderazgo en cada uno de los mercados en que participamos a través de la producción y comercialización de bienes con marcas que garanticen un valor agregado para nuestros clientes y consumidores. Los procesos y acciones de todas las empresas de la Corporación se desarrollarán en un entorno que motive y desarrolle a sus colaboradores, mantenga el respeto y la armonía en las comunidades en que opera y asegure el máximo retorno de la inversión para sus accionistas. 1.7.2. Visión Somos una corporación de capitales peruanos con un portafolio diversificado de negocios, con presencia y proyección internacional. Aspiramos satisfacer las necesidades de nuestros clientes y consumidores, con servicios y productos de la más alta calidad y ser siempre su primera opción. 1.8. Valores Las empresas del Grupo cimientan su éxito y crecimiento en la siguiente declaración de valores.  Cumplimiento de las obligaciones Todos nuestros actos se rigen por una conducta honesta, transparente y ética, así como por el fiel cumplimiento de nuestras obligaciones y el estricto acatamiento de las leyes de los mercados en que operamos.  Dedicación al trabajo Fomentamos una cultura de trabajo donde el esfuerzo y dedicación de nuestros colaboradores se oriente a brindar servicios y productos de la más

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alta calidad para asegurar la satisfacción de nuestros clientes y consumidores.  Prudencia en la administración de los recursos Reconocemos la importancia de planificar y gestionar racionalmente los recursos de la Corporación para asegurar su solidez y continuidad en beneficio de sus proveedores, clientes, colaboradores, accionistas y las comunidades en las que actúa.  Cultura del éxito Nos trazamos objetivos exigentes y trabajamos tenazmente hasta alcanzarlos. Buscamos mantener y/o alcanzar posiciones de liderazgo en todas las actividades que desarrollamos.  Orientación a la persona Reconocemos el valioso aporte de nuestro personal al crecimiento y éxito de nuestra Corporación. Fomentamos el trabajo en equipo y valoramos el profesionalismo, iniciativa y creatividad de nuestros colaboradores.  Responsabilidad social Reconocemos que somos partícipes de un sistema social con el cual interactuamos. Todas nuestras decisiones y actos son congruentes con dicho sistema social. Contribuimos a la permanencia y renovación de los recursos naturales, así como al progreso de las comunidades en las que actuamos. 1.9. Productos y Servicios LECHES EVAPORADAS GLORIA: Es la leche evaporada de mayor preferencia y está enriquecida con vitaminas A, C y D. Esta tradicional leche con etiqueta azul está dirigida a toda la familia.     

Leche Evaporada Gloria Entera Leche Evaporada Gloria Light Leche Evaporada Modificada Gloria Niños de 1 a 5 Leche Evaporada Gloria Calcio + Hierro Leche Evaporada Gloria Super Light

LECHES UHT GLORIA: Es una leche entera ultra pasteurizada lista para tomar, gracias a su envasado aséptico mantiene las propiedades naturales intactas. Está enriquecida con vitaminas A, C y D 

Leche UHT Gloria Entera 10

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Leche UHT Gloria Light Leche Chocolatada UHT Gloria Leche UHT Gloria Super Light Leche UHT Gloria Calcio + Hierro Leche UHT Gloria Niños de 1 a 5 Leche con Café UHT Gloria Leche UHT Gloria Sin Lactosa Leche Chocolatada Sin Lactosa UHT Gloria Leche UHT Gloria Personalizada

SHAKE: Son leches semidescremadas saborizadas enriquecidas con vitaminas y minerales. Listas para tomar en cualquier momento y lugar. LECHE CONDENSADA GLORIA: Es una leche concentrada a la cual se le ha agregado azúcar y lactosa. Tiene el sabor y la textura perfecta para preparar los más variados y deliciosos postres. Se puede utilizar directo sobre frutas, galletas, helados o simplemente sobre el pan. YOGURT GLORIA: Para el desayuno, a la media mañana o media tarde como un "tente en pie", para disfrutarlo con ensaladas de frutas o simplemente con cereales. Por su consistencia cremosita, el punto exacto de dulzor y por sus deliciosos sabores se consume hasta la última gota.                

Yogurt Gloria Bebible Entero Yogurt Gloria Bebible Light Yogurt Gloria Activo Yogurt Gloria Citrus Yogurt Gloria Tropical Yogurt Gloria Berry Yogurt Gloria Frutos del Perú Prodefensis Silver con Tonalín Batti Mix Mi Primer Gloria Batti Shake Frutado Capriccio Sachet Bebida de Yogurt

JUGOS GLORIA: Disfruta todo el sabor de los néctares Gloria. Elaborados con concentrados de las mejores frutas frescas que los hacen tan ricos y saludables para toda la familia. Enriquecidos con vitaminas A, C y D. 

Néctar Gloria 11

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Néctar Gloria Light

CHICHA MORADA GLORIA: Deliciosa bebida elaborada con extracto de maíz morado, frutas (piña, manzana, membrillo), un toque especial de canela y clavo y esencia de limón. CONSERVAS DE PESCADO GLORIA: Contienen la mejor selección de pescados y están elaboradas bajo estrictos controles de calidad que exige la marca, para que Ud. tenga la seguridad de disfrutar lo mejor que nos ofrece el mar. Los envases en su mayoría cuentan con tapa "abre-fácil” para su mayor practicidad. MERMELADA GLORIA: Con la receta original, es deliciosa, hecha 100 % de fruta frescas y el toque perfecto de dulzor. Un excelente acompañamiento para el desayuno, a la hora del lonche o del té, para acompañar helados, en los postres o a cualquier hora.  

Mermelada Gloria Mermelada Gloria Light

MANTEQUILLA GLORIA: De la mejor leche, la mejor mantequilla. La más deliciosa mantequilla elaborada con 100% pura crema de leche. CREMA DE LECHE GLORIA: La crema de leche por su exquisito sabor y calidad es perfecta para la preparación de postres y comidas, dándoles el toque de sabor que solo la crema de leche Gloria le puede brindar. PANETÓN GLORIA: Los mejores ingredientes y una fina selección de pasas y frutas, hacen únicos su aroma, sabor y delicada textura. Panetón Gloria, con la receta de oro, el nuevo símbolo de la navidad peruana. BONLÉ: De sabor suave y de textura semidura, este queso madurado 30 días tiene pocos orificios. Es muy fácil de cortar ya sea en lonjas para sándwich o en cuadraditos para piqueos. Disfrute el sabor de pura leche.        

Queso Edam Bonlé Queso Edam Light Bonlé Queso Danbo Bonlé Queso Gouda Bonlé Queso Paria Bonlé Queso Parmesano Bonlé Queso Fundido Bonlé Queso Mozzarella Bonlé 12

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Queso Fresco Bonlé Queso Fresco Light Bonlé Queso Crema Bonlé Manjar blanco Bonlé

MÓNACO: Es 100% café de grano arábigo, producto de la mejor práctica de cultivo, tratamiento, cosecha, selección y proceso productivo a nivel mundial. Posee una exclusiva y exacta combinación de acidez y amargor preferida por el consumidor peruano. Su delicioso sabor y aroma se distinguen ya sea tomándolo solo o acompañado de nuestra leche siempre... Gloria.   

Café Mónaco Instantáneo: Café Mónaco Expreso Café Mónaco Descafeinado

CHICOLAC: Delicioso, divertido y nutritivo para los chicos. SOALE: Son una fuente extraordinaria de bienestar y salud, debido a que contiene la denominada proteína de la Buena Salud en su composición, es decir, la proteína de la soya tratada que ayuda a reducir el riesgo de sufrir enfermedades cardíacas. Consumir productos hechos a base de soya asegura una mejor calidad de vida. PURA VIDA: Si estás buscando que tus hijos crezcan sanos y fuertes dales Pura Vida Nutritiva. Tiene las proteínas, calcio, fósforo y vitaminas que tus hijos necesitan.           

Leches Evaporada Pura Vida Entera Leches Evaporada Pura Vida Kids Leches UHT Pura Vida Entera Chocolatada UHT Pura Vida Leches UHT Pura Vida Sin Lactosa Leche Instantánea Pura Vida Yogurt Pura Vida Nutribio Bebible Entero Yogurt Pura Vida Nutribio Bebile Light Yogurt Pura Vida Nutribio Batidito Yogurt Pura Vida Nutribio Sachet Jugos Pura Vida

BELLA HOLANDESA: Leche cremosa, deliciosa y vitaminizada, la leche que tus hijos necesitan. Contiene 8% de grasa y está enriquecida con vitaminas A, C y D. Bella Holandesa, la leche que alimenta a los niños del mundo. 

Leche Evaporada Bella Holandesa Entera 13

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Leche Evaporada Bella Holandesa Light Leche UHT Bella Holandesa Entera Leche UHT Light Bella Holandesa Leche Chocolatada UHT Bella Holandesa

LA MESA: Productos alimenticios que se encuentran al alcance de cualquier bolcillo con la calidad que nos respalda el pertenecer a GLORIA S.A.   

Manjarblanco Crema de Leche Conservas de Pescado

ARUBA: La bebida más refrescante para después de la actividad física, deportes o simplemente para ese día de mucho calor. Aruba te refresca gratamente porque su sabor es una mezcla perfecta entre Naranja, Mandarina y Limón que calma tu sed. Y si quieres más, Aruba te ofrece el delicioso sabor de durazno. TAMPICO: Sabor tradicional de Naranja, Mandarina y Limón, dirigido a jóvenes y adultos activos y modernos que buscan una alternativa altamente refrescante y deliciosa. MULTILAC     

Leche Evaporada Multilac Leche UHT Multilac Chocolatada UHT Multilac Leche Instantánea en Polvo Multilac Bebida de Yogurt Multilac

MONKY: El delicioso manjar blanco hecho a base de leche de vaca. La más sana y nutritiva golosina para los niños. ANCHOMAR YOMOST: Delicioso yogurt listo para beber con exquisito sabor a fruta. Yomost, el yogurt más delicioso, especial para las loncheras de los niños. SOYVIDA: Los productos SoyVida están elaborados a base de 100% leche de soya, 0% colesterol y 0% lactosa, ayudándonos a llevar una vida más saludable. Además su aporte en proteínas de alta calidad biológica semejantes a las de tipo animal constituye una alternativa alimenticia para aquellas personas que cuidan su salud. 14

1.10. Clientes 1.10.1. Mercado Doméstico o Local: Se considera como mercado doméstico o local al mercado nacional, donde la empresa tuvo una participación total de 83.2% en el mercado de leche evaporada en el año 2010. Este producto, en sus diversas marcas y presentaciones, es el que mayor participación tiene en los negocios de la empresa, representando a setiembre del 2010, 62.4% de sus ingresos (incluyendo exportaciones). El mercado de productos lácteos en el Perú se caracteriza por su elevada concentración, pues las tres principales empresas (Gloria, Nestlé y Laive) concentran casi el 98% del mercado, el restante 2% está conformado por productores artesanales. Estas tres empresas mantienen una fuerte competencia entre ellas y ofrecen una importante variedad de productos, con una gama cada vez más amplia y con novedosas presentaciones en cada caso. Una de las principales fortalezas de la industria láctea en el Perú es su integración vertical, pues las tres principales empresas se encargan del acopio de leche fresca (su principal insumo), de su procesamiento, del envasado y de su distribución, lo cual permite no sólo obtener importantes economías de escala, sino también crear barreras de entrada frente a posibles nuevos competidores. En los últimos años, el mercado de leche y derivados lácteos, ha presentado un importante dinamismo. En menos de siete años el consumo per cápita, considerando todo el sector lácteo, ha pasado de 48 litros a cerca de los 65 litros, y se espera que este dinamismo continúe, pues aún el consumo es bajo, Argentina pasó los 150 litros y Uruguay los 200 litros al año. El producto lácteo más demandado en el mercado peruano es la leche evaporada. La distribución según el tipo de leche más consumida en el mercado peruano es: leche evaporada (alrededor de 88%), leche fresca (alrededor de 11%) y leche en polvo (alrededor de 1%). El mercado total de leches industrializadas registró un crecimiento del orden del 5.1%, al cierre del tercer trimestre del ejercicio 2010, respecto al mismo periodo del 2009. 15

Gloria continúa liderándolo con una participación de casi 80% en la producción total al tercer trimestre del ejercicio 2010. Gloria mantiene el liderazgo en la venta de leche evaporada, principalmente a través de su marca tradicional “Gloria”, que con diversas presentaciones, está sólidamente posicionada en el mercado peruano. Además del liderazgo de la empresa en el mercado de leches industrializadas y de leche evaporada, se ha alcanzado también el liderazgo en el mercado de yogurt, impulsado por la diversidad de presentaciones, de variedades y de sabores, comercializados bajo diversas marcas, cada una de ellas enfocada en un tipo de consumidor específico. El mercado del yogurt ha sido en los últimos años el submercado más dinámico. Este mercado se amplió, producto de una fuerte competencia iniciada a fines de la década de los noventa, que conllevó a la reducción significativa de los precios, lo que permitió hacer más accesible el producto a los niveles socioeconómicos con menores ingresos. Todo esto permitió el lanzamiento de nuevos sabores y diferentes presentaciones. Otro mercado que ha registrado un importante crecimiento es el de refrescos y néctares, al potenciarse como una alternativa más saludable, respecto a las bebidas carbonatadas. En éstos mercados Gloria compite con marcas de reconocida presencia como Pulp, Frugos y Cifrut, todas las cuales efectúan agresivas campañas de marketing. 1.10.2. Mercado Extranjero GLORIA S.A. exporta leche evaporada a 40 países en el Caribe, América Latina, El Medio Oriente y el Oeste de África. GLORIA S.A. ha logrado estos resultados gracias a sus productos internacionales de alta calidad, precios competitivos, desarrollo de marcas propias y privadas y a una política de servicio orientada 100% al cliente. La producción de alta calidad reconocida internacionalmente está respaldada por más de 60 años de experiencia elaborando leche evaporada con tecnología de punta. La competitividad de precios es posible gracias a la optimización de los procesos, a una permanente reducción de costos y a los altos volúmenes de producción, teniendo hoy en día, una de las plantas productoras de leche evaporada más grandes del mundo.

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El desarrollo de marcas privadas facilita el acceso a los diferentes mercados y canales de distribución, mientras que el desarrollo de marcas propias esta respaldad por una estrategia e inversión de marketing apropiadas. La política de servicio orientada 100% al cliente se basa en el soporte necesario que se brinda a cada mercado, reconociendo las necesidades de los clientes en cada país que GLORIA exporta. 1.11. Proveedores El acopio de leche fresca, constituye para Gloria S.A. una de las actividades más relevantes dentro de su meticulosa cadena de producción, sobre todo por el incremento del acopio a más de mil toneladas métricas de leche por día, actividad que se extiende desde Tacna, al extremo sur del Perú, hasta Chiclayo y Cajamarca en el norte. La empresa cuenta con centros de acopio en cada zona, promoviendo un efecto multiplicador que se ha visto reflejado en el crecimiento y desarrollo de estas regiones. El objetivo de esta actividad diaria es más allá que recoger leche de los ganaderos, procesarla y devolverla al mercado con un valor agregado se trata de un negocio seguro pues ha contribuido a que los ganaderos trabajen confiados en que Gloria S.A. les comprará toda su producción, recibiendo una retribución puntual y regular. Por otro lado, Gloria S.A. cuenta con asesores de campo en los temas de forrajes, alimentación, genética y veterinaria, que visitan a los ganaderos con una frecuencia predeterminada, siendo todo esto parte de una bien planificada política de apoyo técnico. Además, se han establecido convenios con empresas de servicios y casas comerciales que ofrecen productos a los ganaderos, brindándoles varias ventajas como la disponibilidad oportuna del producto o servicio, la compra en la modalidad de crédito sin recargos, precios competitivos y capacitación de estos proveedores; el pago de estos beneficios se realiza mediante descuentos quincenales sobre el pago de la leche que realiza Gloria S.A. Gloria también actúa en la capacitación de los ganaderos y trabaja en temas vinculados al desarrollo del campo con entidades de Estados Unidos, cuyos frutos se verán en el futuro.

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Se tiene un plan bien estructurado en el área rural para promoción y desarrollo de actividades productivas con el fin de sustituir importaciones que repercuten en un ahorro de divisas y contribuir con la generación de puestos de trabajo en el campo, logrando ingresos por encima del nivel de pobreza. El principal insumo de los productos elaborados por Gloria es la leche fresca, la cual proviene de más de 11 mil proveedores ubicados en las zonas norte, centro y sur del Perú. Asimismo, la leche en polvo se constituye como otra de las principales materias primas en la elaboración de la leche evaporada y otros productos. Gloria se abastece principalmente de este insumo a través de las plantas del Grupo ubicadas en Bolivia y Argentina.

1.12.

Proceso

1. Fase de recepción  Acopio: se recepciona la materia prima (la leche) en los centros de acopio, esta leche es entregada por los ganaderos a los encargados de trasladarla a los centros. Para esto se hacen uso de camiones 

ISOTERMICOS. Estricto Control de Calidad: aquí se verifica, por medio de una pequeña muestra, la calidad de cada lote de leche ingresada al centro de acopio, y se especifica si este lote es adecuado para la producción de leche

evaporada. 2. Fase de elaboración  Envió: si la muestra pasa el control de calidad, el lote de leche pasa inmediatamente a ser almacenada a grandes tanques, los cuales están a una temperatura indicada para la conservación de la leche, esperando 

a que sean requeridas para empezar el proceso de producción. Enfriamiento: mientras la leche está en los tranques, estos son sometidos a bajas temperaturas, lo que provoca el enfriamiento de la



leche para su mejor conservación durante el proceso de elaboración. Pasteurización: este proceso se realiza con el fin de reducir los agentes patógenos que pueden contener bacterias y levaduras entre otras cosas.

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

Estandarización: mediante este proceso se puede ‘preparar’ la leche en un contenido graso que se requiere para la elaboración de la leche evaporada.

3. Fase de evaporación  Evaporación: después del tratamiento previo de la leche esta se bombea al evaporador. La leche pasa a través de tubos calentados por vapor y sometidos a vacío. Se produce una ebullición a temperaturas comprendidas entre 50y 60°C. El contenido en sólidos de la leche aumenta al eliminarse el agua. Se efectúa una comprobación constante de la densidad. La concentración en sólidos se considera correcta cuando la densidad a alcanzado un valor de aproximadamente 1,07. En ese momento, un kilo de leche evaporada con 8% de grasa y 18% de sólidos no grasos habrá sido producida a partir de 2,1 Kg. de leche cruda. El contenido graso será de 3,08% y el contenido en sólidos no 

grasos, del 8,55%. Homogenización: la leche concentrada se bombea desde le evaporador a un homogenizador que trabaja a una presión de 12,5-25 MPa (125250 bar). De esta forma se consigue la dispersión de la grasa y se evita que los glóbulos de dicha sustancia formen grumos durante el proceso posterior

de

esterilización,

normalmente

se

recomienda

una

homogenización de dos etapas. La homogenización no debe ser muy intensa, ya que puede perjudicar a la estabilidad de las proteínas, con el consiguiente riesgo de coagulación de la leche durante la esterilización, se trata por lo tanto de encontrar la presión de homogenización exacta que nos dará la requerida dispersión de la grasa, pero lo 

suficientemente baja como para evitar el riesgo de coagulación. Enfriamiento e inspección de la esterilización: después de su homogenización, la leche se enfría a unos 14°C si se va a llenar directamente o a unos 5-8°C si se va a mantener almacenada mientras se realiza una prueba de esterilización. A esta altura del proceso se realiza una comprobación final del contenido en grasa y en sólidos no grasos.



Llenado: mediante maquinas llenadoras se dispone el producto en latas que se cierran antes de proceder a la esterilización, se selecciona la temperatura de llenado con objeto de que la formación de espuma sea la menor posible. 19

4. Fase de Envasado  Esterilización: las latas llenadas y cerradas pasan a los autoclaves, que pueden operar de forma continua o por gas. En este último caso, las latas se apilan en jaulas especiales, que se meten en autoclave. En los de funcionamiento continuo las latas pasan a través del autoclave por una cinta transportadora a una velocidad controlada de forma precisa. En ambos tipos, las latas se mantienen en movimiento durante la esterilización. De esta forma, el calor se distribuye de forma más rápida y uniforme a través de las latas. Cualquier precipitación proteínica durante este tratamiento térmico se distribuye uniforme por toda la leche. Después de un cierto periodo de calentamiento, la leche alcanza la temperatura de esterilización (110-120°C). Esta temperatura se mantiene guante 15-20 minutos, procediéndose después al enriamiento de la leche hasta la temperatura de almacenamiento. El tratamiento térmico descrito es intenso. Ello da lugar a una ligera coloración marrón debido a las reacciones químicas que tienen lugar entre las proteínas y 

la lactosa. Almacenamiento e inspección: Las latas de leche evaporada son etiquetadas antes de ser sometidas en cajas de cartón. La leche evaporada de 0-15°C. Si la temperatura de almacenamiento es muy alta, la leche adquiere un color ligeramente marrón, y se producen precipitaciones proteicas si dicha temperatura de almacenamiento es demasiado baja.

2. ESQUEMA ORGANIZATIVOS (ORGANIGRAMA) 2.1. Organización actual Gloria S.A. pertenece al Grupo Gloria que es un conglomerado industrial de capitales peruanos conformado por empresas con presencia en Perú, Bolivia, Colombia y Puerto Rico. Conforman el Grupo Gloria: En el sector alimentos:       

Gloria S.A. y Depro SAC., Perú Garrido & Compañía INC, Puerto Rico. Pil Andina S.A., Bolivia. Lechera Andina S.A., Ecuador. Suiza Dairy Corporation y Suiza Fruit Corporation, Puerto Rico. Algarra S.A., Colombia. Compañía Regional de Lácteos Argentina S.A.

En el sector de cemento y nitrato: 20

 Yura S.A., Perú.  Cemento Sur S.A., Perú.  Industrias Cachimayo S.A.C., Perú. En el sector de papeles y cartones:  Trupal S.A., Perú.  Tableros Peruanos S.A. En el sector de agroindustria:     

Cartavio S.A.A., Perú. Casagrande S.A.A., Perú. Empresa Agraria Chiquitoy S.A., Perú. Empresa Agrícola Sintuco S.A., Perú Agroindustrias San Jacinto S.A.A., Perú.

Otros negocios:     

Racionalización Empresarial S.A., Perú. Logística del Pacífico S.A., Perú. Neva Plastics Manufacturing Corporation, Puerto Rico. Farmacéutica del Pacífico S.A.C. Centro Papelero S.A.C.

Desde octubre del 2003, DEPRODECA, empresa subsidiaria de José Rodríguez Banda S.A., empezó a proveer servicios comerciales de ventas nacionales, exportación, marketing y distribución a Gloria S.A. En abril del 2010, Gloria S.A. adquirió la marca y lemas comerciales de los productos lácteos Milkito, de la empresa agraria El Escorial. Milkito fue líder en el rubro de yogur en la década del 90. El Grupo Gloria concentra más del 50% de la producción total de azúcar en el Perú. En comparación al primer trimestre del 2009, las utilidades en el primer trimestre del 2010 aumentaron en 1411% en Casagrande, en 57% en Sintuco, y 32% en Cartavio. San Jacinto y Chiquitoy revertieron pérdidas.

21

2.2. Organigrama Logística del Pacífico

José Rodríguez Banda S.A (Perú)

Feria Oriente S.A (Perú)

GRUPO GLORIA

Centro papelero S.A.C-P.

Gloria S.A (Perú)

Yura S.A (Perú)

Cemento Sur S.A

Distribuidora Exclusiva de productos de calidad S.A.C

Lácteos San Martin

Industrias Cachimayo S.A.C (Perú)

Farmacéutica del Pac.

Empresa Oriental De Emprendimients S.A (Bolivia)

Inversiones Gloria Argentina S.A (argentina)

Algarra S.A (Colombia)

Inversiones Gloria Argentina S.A (argentina)

Corporación Regional de Lácteos Argentina S.A.A.

Pil Andina S.A (Bolivia)

Gloria Ecuador S.A (Ecuador)

Lechera Andina S.A. (Ecuador) Suiza Dairy Corporation (Puert

Grupo Gloria Holding Corporatión (Puerto Rico –

Suiza Fruit Corporation (Puert Rico

Fondo de Inversiones Diversifica dos S.A

Tableros Peruanos S.A.-P

Fondo de Inversiones Diversifica dos S.A (Perú)

Tableros Peruanos S.A.-P

Maningham Holding (Panama)

Manufactura de papeles y cartones

Racionalización Empresarial S.A

Neva Plastics Manufacturing Garrido & Compañía Inc. (Puerto

Trupal S.A. (Perú)

Trupal S.A. (Perú) 22 Clarcrest Investments S.A. Corporación Azucarera del Perú

Empresa Empresa Complejo Agrícola Agroindustrial Casa Agroindustrial Grande S.A.A. Perú

Empresa Agrícola

23

2.3. Estructura Administrativa Las empresas que forman parte del Grupo son administradas por una Dirección Corporativa y por una Plana Gerencial Corporativa, contando con ejecutivos que desempeñan el mismo cargo en las principales empresas del Grupo. Esta estructura permite que todos los asuntos administrativos sean dirigidos desde la oficina principal ubicada en la ciudad de Lima, generando ahorros de gastos operativos, así como importantes sinergias administrativas. En marzo del 2013, en Junta de Accionistas Obligatoria Anual, se acordó reelegir a los 5 miembros del Directorio para el periodo 2013-2015. Sin embargo, en mayo del 2014 presentó su renuncia el Sr. José Rodríguez Rodríguez al cargo de Director, motivo por el cual se propuso reducir el número de Directores. El actual Directorio de Gloria está conformado por cuatro miembros, estando tres de ellos vinculados directamente al accionariado. Con fecha 24 de julio del 2013, se desvinculó de la empresa el Sr. Jimmy Suni Melgar, quien se desempeñó como Gerente General de Gloria desde noviembre del 2012. En su reemplazo se nombró como Gerente General Interino al Sr. Eduardo Hernández Peña, quien es Vicepresidente Ejecutivo de la Holding de Alimentos y miembro del Directorio de la empresa. Recientemente, con fecha 7 de agosto del 2014, se nombró como Gerente General de Gloria al Sr. Pablo Trapunsky Vilar, quien se desempeñó con el mismo cargo en la empresa pesquera Copeinca. A continuación se presenta la estructura administrativa:

24

2.4. NUMERO DE EMPLEADOS Número de personas Empleadas por GLORIA S.A. al 31 de Diciembre del 2013 ESTABL ES FUNCIONARI OS EMPLEADOS OBREROS TOTAL

PLAZO FIJO

TOTAL

TOTAL

2013

2012

VARIACI ON

166

20

186

150

36

346 722 1234

283 377 680

629 1099 1914

563 1084 1797

66 15 117

3. ANALISIS DEL ENTORNO 3.1. Ámbito Económico Durante el año 2003, el Perú mantuvo una tendencia de crecimiento económico saludable, especialmente comparada con el resto de países de la región y hasta con el resto del mundo, aunque éste crecimiento aún no ha conseguido un aumento sostenido en la capacidad adquisitiva del poblador promedio en el Perú. Esta realidad, junto con un escenario político a veces confuso, ha desacelerado el ritmo de la inversión extranjera necesaria para mejorar sustantivamente las infraestructuras básicas y productivas, así como para la propia inversión nacional. La producción de leche en el Perú posee tres destinos: leche consumo (la que se utiliza para autoconsumo y terneraje), leche cruda (venta directa al porongueo) y leche industria (cuando se tiene un proceso de transformación por parte de la industria láctea). Del 100% de la producción nacional, la leche industria representa alrededor del 57%, la leche cruda el 30%, correspondiendo el resto a la leche consumo con 13 %. Del total de la oferta nacional, los tres destinos representan el 72%, correspondiendo la diferencia a la importación con 28%. El mercado interno pareciera no estar saturado, sino que existen nichos con potencial de crecimiento. En efecto, los productos frescos con capacidad de diferenciación son los que han experimentado una mayor expansión y tienen un potencial de crecimiento interno dentro de los cuales merece destacarse los yogures, los helados industriales y los quesos frescos. La industria láctea forma parte de las empresas alimentarias que más crecieron en la última década. El mercado interno ha cumplido un rol importante en esta dinamización generando mercados cada vez más complejos, con alimentos más elaborados y productos más diferenciados.

25

Además, en este sector se están dando profundos cambios a raíz de que las empresas multinacionales interempresarial,

revitalizaron

la

llevando a que las empresas nacionales tengan que

enfrentar nuevos desafíos. Esta estrategia de las a

varios

competencia

rubros

alimentarios-

multinacionales -común

está relacionada con las nuevas

condiciones de la economía; la estabilidad, la apertura, las posibilidades que ofrece la OMC y el CAN, la globalización de los mercados, el crecimiento de la demanda interna y las ventajas comparativas del producto. En consecuencia se está produciendo una profunda reestructuración de la industria, dado que, a diferencia de otros países de América Latina, las empresas nacionales han protagonizado tradicionalmente un rol trascendental en la industrialización de lácteos. 3.2. Ámbito Político – Legal Las organizaciones de productores han advertido que los tratados que contemplen rebajas arancelarias sin considerar los enormes subsidios que reciben los productores en países como Estados Unidos pueden ser muy perjudiciales para el sector agropecuario nacional. El subsidio al productor agropecuario en Estados Unidos es uno de los más altos del mundo, y se estima que en los últimos dos años ha alcanzado casi 50% del valor de la producción. El ganadero lechero estadounidense puede aprovechar más de 20 programas para apoyar su producción, además de los subsidios a la exportación. Por eso se percibe a ese país como una gran amenaza para el mercado nacional y regional de productos lácteos. Otro país con el que Perú está estrechando lazos comerciales es Brasil, dónde no se subsidia las exportaciones de leche ni de productos lácteos. Sin embargo, existen políticas del gobierno para mejorar la infraestructura y así mejorar la competitividad en los mercados internos y externos. Si no se negocian bien los temas agropecuarios en los tratados de libre comercio con países como éstos, se pondría en peligro el aumento sostenido de la producción lechera registrado en los últimos años. Por ello es conveniente considerar mecanismos como el mantenimiento de una franja de precios, y que haya una salvaguardia permanente para la producción nacional, como han sugerido algunos representantes del sector.

26

3.3. Ámbito Demográfico La industria lechera basa su desarrollo en una sólida actividad ganadera, la cual a su vez se apoya en una intensiva utilización de pastos, los cuales en calidad y suficiente abundancia, se ubican en áreas específicas de nuestro territorio. Esto tiene una consecuencia demográfica evidente, y es que la actividad ganadera debería contribuir a un equilibrio de la distribución espacial de la población, situación que se logrará en la medida que esta actividad logre una adecuada productividad y redunde en una adecuada rentabilidad a los productores. 3.4. Ámbito Socio – Cultural La cadena del negocio lácteo, productores ganaderos, transporte e industria permite la interrelación de diferentes estratos sociales, la que, en la medida de una adecuada productividad de la cadena permitirá una mejor calidad de vida de los partícipes. En cuanto a la industria lechera, Gloria S.A. ha mantenido su presencia en los sectores representativos de la actividad empresarial como asociado, y tomando la iniciativa cuando las actividades son competencia del sector. Como acciones en beneficio de la sociedad, se brindó el apoyo al fútbol peruano de menores representado por los dos principales clubes del país. Asimismo, durante el año se mantuvieron las visitas a las plantas, mediante las cuales los escolares y universitarios han podido ampliar su conocimiento y visión de la magnitud de la empresa peruana. Destacan en este aspecto las siguientes tendencias:  Preservar y fomentar la salud  Respetar las leyes y regulaciones  Respetar la cultura y costumbres sociales  Comprometerse selectivamente en la vida cultural y política 3.5. Ámbito Tecnológico En primer lugar es preciso remarcar que en la industria de productos lácteos son casi inexistentes las barreras tecnológicas, de patentes o economía de escala. Sin embargo, el nivel de concentración en este mercado es bastante acentuado (posicionamiento de marcas), lo cual difícilmente puede ser superada.

27

El

cambio

fundamental

tecnológico en

de

la

industria,

constituye

el desempeño de la misma.

una

herramienta

El proceso de innovación

tecnológica en este sector proviene de la incorporación de automatización de los procesos, el logro de rendimiento en los procesos industriales en los productos elaborados y también en el desarrollo de productos. Por otra parte, adquieren particular importancia innovaciones organizacionales que apuntan al logro de calidad total como aquellas que tienden a promover formas organizativas que respondan en tiempo real a la demanda. Referirse a la situación tecnológica de la industria significa al menos diferenciar tres estratos: las grandes empresas, las medianas, y las pequeñas (con proceso tipo artesanal). En líneas generales, se puede decir que la incorporación tecnológica está centrada por las grandes empresas, mientras que las medianas tratan de acompañar este proceso. En tal sentido a comienzos de 1980, se incorporaron tecnologías como la automatización del proceso, mejora de los estándares de calidad y desarrollo de nuevos productos que fueron acompañados por el aumento en el tamaño medio de las plantas. Sin embargo, en los últimos años las grandes empresas se comienzan a diferenciar de las medianas con la puesta en funcionamiento de nuevas plantas industriales, equipadas con tecnología totalmente importada y del más alto nivel. Mientras tanto las empresas medianas lo han realizado, en su mayoría, con equipamiento

nacional,

que

se

diferencian

de

los importados

fundamentalmente en el rendimiento industrial. Por otra parte, en el caso de leches fluidas cabe destacar que sólo empresas grandes desarrollaron nuevos productos como la leche esterilizada (UHT), donde no existe tecnología nacional. Además se incorporaron innovaciones (estandarización de cultivos) que mejoran la calidad del producto por sus efectos positivos en la salud. A diferencia de las leches fluidas, en el caso del yogurt -producto de gran dinamismo en el mercado interno- se observa un nivel tecnológico bueno en las grandes empresas y de regular a bajo en las medianas. Mientras tanto la empresa mediana colocada en segundo término en el mercado de yogurt a avanzado en la automatización del proceso y está intentando poner en marcha un sistema de calidad total.

28

También en este caso se destaca que a partir de 1980, se producen cambios importantes en la producción de quesos de pasta blanda al incorporarse nuevos productos como los quesos crema saborizados. Las pequeñas empresas aparecen con importancia en

el

rubro

de

quesos de

pasta

blanda,

fundamentalmente mozarella y queso fresco, elaborado bajo condiciones de higiene

y

equipamiento

muy

precarias.

La

diferencia

tecnológica

se

magnifica con las empresas pequeñas, que en su conjunto se dedican a la producción de este tipo de quesos. Como ya mencionáramos, en general son emprendimientos familiares, que en coyunturas de aumento de consumo como en el 95/96 experimentaron un gran desarrollo, fundamentalmente los "establos -fábricas", donde el productor primario integra la faz industrial. A diferencia de las medianas y grandes empresas de alcance nacional o regional, estos pueden tener una inserción local. La alternativa para la incorporación de tecnología en este estrato de empresas pasa, fundamentalmente, por

la

capacidad

de

asociarse

o

integrarse

horizontalmente, logrando una escala industrial para obtener volumen y calidad. A partir de ahí pueden posicionarse produciendo para terceros o diferenciando el producto con una marca. En cuanto a la materia prima, la adopción de nuevas tecnologías ha demostrado en otros países (Colombia y Argentina por ejemplo) su efecto positivo sobre la productividad, rentabilidad y competitividad del negocio lechero. En la parte agrícola se destacan los pastos mejorados, el manejo rotacional de potreros, la fertilización y el uso de sistemas de riego. En la parte pecuaria, el uso de suplementos para las dietas, el doble ordeño (en la mañana y la tarde) y los programas de inseminación artificial. Esto representa un reto para Gloria S.A., puesto que en las cuencas donde acopia leche deberá

colaborar

con

los

productores

a

fin

de

que

progresivamente adopten las prácticas antes señaladas, lo cual permitirá una mayor oferta de leche fresca. Por otro lado, en las zonas productoras, en particular en la Sierra y Selva del Perú, falta todavía desarrollar una red de frío y principalmente de tanques de enfriamiento. Pero su instalación

requiere

un

volumen

dado

de

producción, buenas vías de penetración secundarias y servicios regulares de 29

agua potable y electricidad, merced a la participación activa de los productores en los programas de descentralización y en los planes de desarrollo con los municipios respectivos. 3.6. Ámbito de Medio Ambiente Cada día, grandes volúmenes de leche son transportados de las granjas a las plantas procesadoras. Una gran cantidad de esta leche se utiliza para procesar productos lácteos aparte

de

lo

que

se

entiende

como

leche

y

sus

derivados líquidos. Por ejemplo, la elaboración de queso produce aparte del queso un “residuo” llamado suero (whey). Hace muchos años, a este residuo se le consideraba desecho y se tiraba o descartaba de diferentes maneras, algunas de las cuales significaban un riesgo para el medio ambiente. Hoy en día, se considera al suero como un producto útil y se aprovecha en su totalidad. Contiene cantidades significativas de nutrientes, como proteínas y minerales. De él se fabrican productos alimenticios y no alimenticios que agregan valor económico a sus productos. Por ejemplo, las proteínas del suero se usan para la elaboración de dulces, comida para bebés y artículos para pastelerías y panaderías. Se utiliza para elaborar ácido lácteo que es un ingrediente en las mezclas para pasteles. Es un ingrediente importante en los cosméticos. La lactosa (azúcar de la leche) es utilizada extensamente en la industria farmacéutica. Los derivados de la lactosa se pueden usar para la fabricación de pasta de dientes y como agente específico en el endurecimiento del acero. Las proteínas que se encuentran en el suero de queso se pueden usar para fabricar materiales de empaque de película transparente que son comestibles y biodegradables. Tanto el suero como la lactosa se usan para hacer adhesivos especiales y forros de papel. Recientemente, una caseína (proteína) de

“alta

claridad”

se

ha

utilizado

en la manufactura de pantallas de televisión. Hoy en día, las modernas plantas procesadoras de leche usan toda la leche que reciben de las granjas, produciendo una amplia variedad de productos alimenticios y no alimenticios que crean valor económico y al mismo tiempo protegen el medio ambiente. Las plantas modernas remueven el agua de la leche por medio de operaciones de condensación y secado y utilizan dicho producto para la limpieza de las instalaciones antes de reciclar el agua en operaciones de cultivo de pastizales y pastura. 30

4. ANÁLISIS INTERNO (FODA) 1. Fortalezas:  Posición de liderazgo en el mercado de sus principales productos.  Diversificación geográfica del acopio de leche fresca.  Capacidad de innovación y lanzamiento de nuevos productos.  Presentaciones y marcas.  Productos de Exportación.  Variada cantidad de productos y mercado objetivos.  Diversificación geográfica de sus ventas.  Pertenece a un grupo internacional.  Apoyo a los ganaderos. 2. Debilidades:  Dependencia de los ingresos a un producto específico.  Alta sensibilidad de la demanda de sus productos respecto a los precios.  Dependencia de la cantidad de materia prima disponible, que no es siempre constante.  No abastece todo el territorio nacional Análisis Externo 3. Oportunidades:  El crecimiento económico del país.  El aumento de la población que consume leche.  El aumento de población que consumen productos sin lactosa.  Descuido por parte de otras empresas por algunos sectores.  Desarrollo de medios de comunicación.  Preocupación de las personas por cuidar más su salud y consumir productos más saludables. 4. Amenazas:  TLC.  Aparición de nuevos productos que abarquen casi todo el mercado.  Aparición de nuevos competidores internacionales.  Variación de los precios de los insumos 4.1. Matriz FODA Potencialidades (FO)

Desafíos (DO)

31



Incentivar el consumo de productos sanos.



Incentivar el consumo de



consume sus productos. 

Mantener precio, reduciendo costos, manteniendo o mejorando la

marca. 

proveedores.

Riesgos (FA)

Limitaciones (DA)

Acuerdos con los proveedores para que asegure el precio regular



Establecer y mejorar acuerdos con los

calidad de los productos.



Hacer que los clientes se sientan identificados con la

productos nacionales. 

Mantener el mercado que



Mantener precio de

durante un periodo sobre los

competencia o más bajos a

insumos.

productos extranjeros.

Mejorar trato y acuerdos con los proveedores para que no vean



Reducir costos de producción.

conveniente vender sus insumos a la competencia

5. Desarrollo del trabajo 5.1. Situación actual La compañía se consolida como líder indiscutible en la fabricación y comercialización de productos lácteos en el país, distando significativamente de sus principales competidores, Laive S.A. y Nestlé Perú S.A. Con su principal producto, la leche evaporada, que representa el 61% de sus ventas al 2012, cubre el mercado nacional en un 79%. 32

Gloria mantiene este liderazgo gracias a la integración de sus procesos productivos con las empresas del Grupo Gloria al que pertenece, ello le permite generar economías de escala que reducen sus costos y establecer barreras de entrada para posibles competidores; y a la inversión en tecnología que le permite mejorar de forma continua la calidad de sus productos e innovar a fin de responder rápidamente a los gustos y preferencias de los consumidores. La tendencia creciente de las utilidades obtenidas por la compañía en los últimos seis años; así como, las perspectivas de crecimiento del PBI y del consumo interno para América Latina, indicadores macroeconómicos clave para la industria de consumo masivo en la cual se desarrolla, muestran un escenario favorable que le permite continuar creciendo. La empresa evidencia un riesgo de concentración de las ventas en la leche evaporada. Sin embargo, con la finalidad de minimizar dicho riesgo viene diversificando sus ventas a través de otras líneas de productos como yogurts, jugos y néctares, leche condensada, mermelada, café, panetones, base de helados, snacks, entre otros. Los objetivos que se ha trazado la compañía consistente en incrementar su participación en el mercado nacional, manteniendo el liderazgo, e impulsar el volumen de sus exportaciones en los 40 países en el Caribe, América Latina, el Medio Oriente y el Oeste de África, donde está presente. Gloria es la empresa con mayor reputación en el 2014. El estudio realizado por Reputation Institute e Inmark Perú identifica cuál es el perfil de una empresa reputada en los ojos de los consumidores peruanos. Según el estudio RepTrak Pulse Perú, los consumidores peruanos perciben a Gloria como la empresa con mejor reputación en el año 2014. Es el segundo año consecutivo que la empresa lechera ocupa el primer puesto en este ranking. Este ranking, que fue elaborado por Reputation Institute e Inmark Perú, analizó 64 empresas dentro de 13 industrias distintas en el país, y fue presentado ayer durante un foro dedicado a este tema en la Universidad del Pacífico. El estudio identifica cuál es para los consumidores peruanos el perfil ideal de una empresa reputada, que se corresponde con una compañía con una oferta comercial de calidad, ética y transparente e innovadora. Seguido en la lista se

33

encuentra la empresa Coca Cola, Alicorp, RPP, Nestlé, América Televisión, Unique, San Fernando, Molitalia y Frecuencia Latina. (GESTION, 2014) 5.2. Estrategias de Marketing La Estrategia de Marketing utilizada por la empresa Gloria S.A. se ha visto desarrollada en forma segmentada, es decir que en cada área de producción de la Organización se ha brindado énfasis en cada una de las posibilidades marketeras de sus productos. Con el fin de lograr los objetivos trazados se estructuró la empresa en tres rubros específicos: leches industrializadas, derivados lácteos, y productos no lácteos. En el área de derivados lácteos se planteó como meta alcanzar el liderazgo, mientras que en las leches industrializadas se buscó consolidarlo. En cuanto a los productos no lácteos, se estableció estrategias de penetración para crecer en ese rubro. Gloria basa su estrategia de marketing en la calidad de sus productos, precios competitivos, desarrollo de marcas propias y privadas y su política de servicio orientada en un 100% al cliente. Asimismo, se vale de su reconocimiento internacional respaldado en más de 60 años de experiencia elaborando leche evaporada con tecnología de punta. La competitividad de precios es posible gracias a la optimización de los procesos, a una permanente reducción de costos y a los altos volúmenes de producción, teniendo hoy en día, una de las plantas productoras de leche evaporada más grandes del mundo. El desarrollo de marcas privadas facilita el acceso a los diferentes mercados y canales de distribución, mientras que el desarrollo de marcas propias esta respaldad por una estrategia e inversión de marketing apropiadas. Su política de servicio se sustenta en el soporte necesario que se brinda a cada mercado, reconociendo las necesidades de los clientes en cada país que donde exporta Se realizó una fuerte inversión en infraestructura: construcción de un centro de distribución en Ate, ampliación de la capacidad de producción de las plantas de Huachipa, Arequipa, Lurín (Bella Holandesa) y Cajamarca (Carnilac). Además se potenció las áreas de investigación y desarrollo, se fortaleció la de marketing, y se reestructuró la de ventas. Otro punto importante fue la redefinición de su estrategia hacia la segmentación del mercado, con lo que se buscó identificar oportunidades de negocio para atender a sectores donde antes no estaban presentes. Así, por ejemplo, se inició 34

la elaboración de leche en bolsa, contando a la fecha con más del 30% de ese mercado. Respecto a su estrategia de crecimiento, Gloria S.A. ha puesto énfasis en el desarrollo de nuevos productos, entre los que se encuentran: leche Pura Vida con cereal, leches UHT light y chocolatada, yogurts con nuevos sabores y la línea de quesos Bonlé. En el transcurso de 1996 se introdujo exitosamente el cambio del envase tradicional a uno fabricado bajo el sistema "open top", que otorga una mayor vida al producto. Esta inversión permite reducir los gastos de mantenimiento y mejorar la productividad por trabajador en la Planta de Arequipa. Durante el transcurso del año 1996 se realizaron diferentes publicaciones de carácter institucional en los medios de comunicación más importantes. Dentro del ámbito del apoyo a instituciones, Gloria S.A. atiende las necesidades educativas, de salud y otras de carácter caritativo. Gloria S.A. también mantuvo un Programa de Donaciones en beneficio a los estratos sociales más deprimidos. Igualmente, en base aun acuerdo con el Instituto Peruano del Deporte, Gloria S.A. se ha convertido en el patrocinador de la actividad deportiva del Colegio Juana Alarco de Dammert, habiendo realizado acciones importantes en ese sentido. Gloria S.A. en el año 2002 mantuvo su presencia en los sectores representativos de la actividad empresarial como asociado, y tomando la iniciativa cuando las actividades son competencia del sector. Como acciones en beneficio de la sociedad, se brindó el apoyo al fútbol peruano de menores representado por los dos principales clubes del país, dando un gran impulso a este tipo de marketing, el sponsor. “LA CALIDAD OUE USTED CONOCE” es un objetivo estratégico de Gloria S.A. para lograr la fidelidad de los clientes y consumidores y ampliar la cuota de mercado sobre la base de su satisfacción. Buscaron alcanzar ese objetivo a través de las mejoras en la organización que trae consigo la implantación de un Sistema de Gestión de Calidad. Gloria S.A. que produce «LA CALIDAD QUE USTED CONOCE», tiene ahora una certificación internacional para la producción, venta y distribución de productos lácteos: leche evaporada, leche larga vida, leches fermentadas (yogur y leche cultivada), queso fresco y crema de leche; producción, venta y distribución de

35

jugos, néctares y refrescos, y producción de envases de hojalata y de plástico soplado para uso en la propia producción. El Premio EFFIE a la Gran Marca Clásica 2002 se le otorgo a Gloria S.A. en la ceremonia de premiación del VII Concurso de Efectividad de Marketing y Publicidad, Premios Effie Perú 2002, leche evaporada Gloria recibió la distinción "Gran Marca Clásica" en el cuarto Premio Effie Grandes Marcas. Esta distinción le fue otorgada por gozar de un éxito de marketing sostenido por más de 20 años, gracias a una estrategia de mercadeo que comunica permanentemente los valores de la marca. Todos estos datos que resaltan la estrategia de marketing que ha tomado Gloria S.A. en los últimos 7 años, nos hace tener en cuenta la cantidad de Inversión utilizada, y se ve resaltado en las utilidades de cada año y el posicionamiento en el mercado peruano de esta creciente organización. 5.3. Organización de los recursos humanos La política en Recursos Humanos en GLORIA S.A., es respetar los derechos de las personas a las que se considera su principal recurso y de quienes exigen profesionalismo, iniciativa

y creatividad, trabajo en

equipo, sentido de

pertenencia, honestidad y máximo rigor en el gasto. Su preocupación principal consiste en conseguir la identificación del trabajador con su empresa y su satisfacción por pertenecer a uno de los grupos económicos más importantes del país. Es política del Grupo Gloria en general, contar con el personal más capacitado e idóneo para el desempeño de cada uno de los puestos existentes en la organización y para ello se han implementado programas de selección, contratación y capacitación de personal, evaluando permanentemente la productividad del trabajador y el mejor uso de sus habilidades en el futuro, así como las remuneraciones adecuadas con sistemas salariales competitivos. En los últimos años las relaciones laborales se han desarrollado en base a un clima de mutuo entendimiento y diálogo constante, lo que permitió que las actividades de la empresa se desenvolvieran en forma normal y que no se presentara ningún incidente laboral. Durante el año 2001, el Área de Recursos Humanos dedicó su mayor esfuerzo a lograr un mejor manejo profesional de dichos recursos a partir del 36

uso intensivo de la información mecanizada. Igualmente, se hizo un esfuerzo para lograr la estandarización de políticas y procedimientos en las diferentes divisiones. Tienen una política de fortalecimiento permanente del capital humano como principal activo del Grupo en el desarrollo de sus actividades. En esta línea, la capacitación del personal, principalmente en temas relacionados con la creación de las condiciones adecuadas para la obtención de certificaciones de calidad, alcanzó las 56 309 horas.

5.4. Cultura Organizacional La cultura organizacional se basa en los siguientes principios institucionales: Afirmación de Identidad Nacional.- Dado que el Grupo Gloria orienta sus negocios principalmente hacia el Perú y Bolivia, presenta un espíritu regionalista, lo cual incide en la cultura organizacional, existiendo un ambiente de permanente búsqueda del fortalecimiento de la identidad nacional. Conciencia de Servicio.- Todo el personal de Gloria SAC, tiene claro que el cliente es su centro de atención, por lo cual su labor se orienta hacia la óptima satisfacción de los requerimientos de sus clientes a través de la elaboración de productos óptimos, como único medio de conseguir su fidelización. Vocación de Liderazgo.- Esta empresa busca posicionarse como líder en sus sectores y mercados, a través de una cultura de eficiencia, competitividad y cumplimiento de sus obligaciones. Respeto por las Personas.- Mantiene una política de apertura en sus relaciones a través de una permanente actuación de respeto de toda persona, institución, grupo o poder de cualquier naturaleza. Permanente Crecimiento Empresarial y Patrimonial.- Procura la contínua creación de valor orientado al beneficio de sus accionistas y de todos los demás colaboradores (Stakeholders). Transparencia.- Mantiene una actuación ética en todos sus actos, de veracidad, cumplimiento de obligaciones y estricto acatamiento de las leyes.

37

Actuación coordinada.- Aprovecha al máximo las sinergias corporativas para conseguir economías de escala bajo la supervisión de los órganos de gobierno del sistema. Recursos Humanos.- Considera al personal como el principal valor de la empresa, exigiendo en él, buen nivel profesional, proactividad, originalidad, sentido de pertenencia y trabajo en equipo. Medio Ambiente.- Reconoce la importancia de preservar el medio ambiente por lo que en la toma de decisiones se integra los aspectos económicos, sociales y ambientales. Cultura de Calidad.- La búsqueda permanente de la calidad es una característica de esta empresa, por lo cual obtuvo la Certificación IS0 9002. En abril del año 2001 Gloria S.A. inició un proceso de capacitación en el Sistema de Gestión de Calidad ISO 9002. Para ello, se organizaron seminarios dirigidos por un equipo de profesionales para capacitar a las diferentes áreas de la empresa en los fundamentos de la Norma Técnica ISO 9002:1994. El esfuerzo de la empresa se materializó el 15 de febrero de 2002, cuando la compañía auditora Germanischer Lloyd Certification GmbH realizó la revisión final del sistema y, en mayo del mismo año, le otorgó el certificado correspondiente. Los productos de Gloria S.A., además de la certificación de buenas prácticas de manufactura HACCP, cuentan con esta certificación internacional para lo siguiente: (i) producción, venta y distribución de productos lácteos: leche evaporada, leche larga vida, leches fermentadas (yogur y leche cultivada) queso fresco y crema de leche, {ii) producción venta y distribución de jugos, néctares y refrescos y {iii) producción de envases de hojalata y de plástico soplado para uso en la propia producción.

5.5. Estados Financieros 5.5.1. Estado de Situación Financiera EMPRESA GLORIA S.A. CUENTA Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo

2013

2012

82,662

60,598 38

Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Inventarios Otros Activos no financieros Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos intangibles distintos de la plusvalía Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Otros Pasivos no financieros Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Pasivos por impuestos diferidos Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Acciones de Inversión Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

494,214

416,317

183,381 154,054 35,229 41,857 275,604 220,406 614,559 567,477 7,314 6,187 1,198,74 1,050,57 9 9 87,870

77,870

30,818

137,037

0 0 30,818 40,492 0 96,545 1,235,631 1,165,852 7,675 5,473 1,361,99 1,386,23 4 2 2,560,74 2,436,81 3 1 100,614 596,088

130,481 480,563

294,628 174,896 126,564 2,728 0 699,430

216,628 187,694 76,241 20,093 0 631,137

316,102 311,204 94,730 94,954 410,832 406,158 1,110,26 1,037,29 2 5 382,502 382,502 39,117 39,117 75,341 75,341 953,521 902,556 1,450,48 1,399,51 1 6 2,560,74 2,436,81 3 1

5.5.2. Estado De Resultados 39

EMPRESA GLORIA S.A. CUENTA Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencias de Cambio neto Utilidad antes de Impuesto a las Ganancias Gasto por Impuesto a las Ganancias Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas Utilidad Neta del Ejercicio Utilidad Diluida por Acción Inversión

2013 3,036,93 5 (2,242,35 2) 794,583 (247,649) (147,531) 19,660 0 419,063 5,194 (32,276) (23,303) 368,678 (117,713) 250,965

2012 2,806,69 1 (2,111,53 8) 695,153 (237,685) (120,655) 19,948 0 356,761 6,872 (25,648) 12,276 350,261 (108,639) 241,622

250,965 0.656

241,622 0.573

40

5.6. Análisis Vertical y Horizontal EMPRESA GLORIA S.A. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

CUENTA ACTIVOS Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Inventarios Otros Activos no financieros Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos intangibles distintos de la plusvalia

2013 SOLES

2012 SOLES

%

%

AUMENTO O DISMINUCION SOLES %

82,662

3.23

60,598

2.49

22,064

36.41

494,214 183,381 35,229

19.30 7.16 1.38

416,317 154,054 41,857

17.08 6.32 1.72

77,897 29,327 -6,628

18.71 19.04 -15.83

275,604 614,559 7,314 1,198,74 9

10.76 24.00 0.29

220,406 567,477 6,187 1,050,57 46.81 9

9.04 23.29 0.25

55,198 47,082 1,127

25.04 8.30 18.22

43.11

148,170

14.10

87,870

3.43

77,870

3.20

10,000

12.84

30,818

1.20

137,037

5.62

-106,219

-77.51

30,818

1.20

40,492

1.66

-9,674

-23.89

0 1,235,63 1

0

96,545 1,165,85 48.25 2

3.96

-96,545

-100.00

47.84

69,779

5.99

0.22

2,202

40.23

7,675

0.30

5,473

41

Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Otros Pasivos no financieros Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Pasivos por impuestos diferidos Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Acciones de Inversión Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

1,361,99 4 2,560,74 3

1,386,23 53.19 2 2,436,81 100 1

56.89

-24,238

-1.75

100.00

123,932

5.09

100,614

3.93

130,481

5.35

-29,867

-22.89

596,088 294,628 174,896

23.28 11.51 6.83

480,563 216,628 187,694

19.72 8.89 7.70

115,525 78,000 -12,798

24.04 36.01 -6.82

126,564 2,728

4.94 0.11

76,241 20,093

3.13 0.82

50,323 -17,365

66.01 -86.42

699,430

27.31

631,137

25.90

68,293

10.82

316,102 94,730 410,832 1,110,26 2

12.34 3.70 16.04

311,204 94,954 406,158 1,037,29 43.36 5

12.77 3.90 16.67

4,898 -224 4,674

1.57 -0.24 1.15

42.57

72,967

7.03

382,502 39,117 75,341 953,521 1,450,48 1 2,560,74 3

14.94 1.53 2.94 37.24

15.70 1.61 3.09 37.04

0 0 0 50,965

0.00 0.00 0.00 5.65

57.43

50,965

3.64

100.00

123,932

5.09

382,502 39,117 75,341 902,556 1,399,51 56.64 6 2,436,81 100.00 1

42

EMPRESA GLORIA S.A. ESTADO DE RESULTADOS

CUENTA Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencias de Cambio neto Utilidad antes de Impuesto a las Ganancias Gasto por Impuesto a las Ganancias Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas Utilidad Neta del Ejercicio Utilidad Diluida por Acción Inversión

2013 SOLES 3,036,935 -2,242,352 794,583 -247,649 -147,531 19,660

AUMENTO O DISMINUCION SOLES % 230,244 8.20 -130,814 6.20 99,430 14.30 -9,964 4.19 -26,876 22.28 -288 -1.44

% 100.00 -73.84 26.16 -8.15 -4.86 0.65

2012 SOLES 2,806,691 -2,111,538 695,153 -237,685 -120,655 19,948

% 100.00 -75.23 24.77 -8.47 -4.30 0.71

419,063 5,194 -32,276 -23,303 368,678 -117,713

13.80 0.17 -1.06 -0.77 12.14 -3.88

356,761 6,872 -25,648 12,276 350,261 -108,639

12.71 0.24 -0.91 0.44 12.48 -3.87

62,302 -1,678 -6,628 -35,579 18,417 -9,074

17.46 -24.42 25.84 -289.83 5.26 8.35

250,965 250,965 0.656

8.26 8.26 0.00

241,622 241,622 0.573

8.61 8.61 0.00

9,343 9,343 0

3.87 3.87 14.49

43

44

6. Interpretación del Estado de Situación Financiera ACTIVOS El activo total al 31 de diciembre del 2013 fue de S/. 2’436,811 mayor en S/. 123,932 o 5.09%, respecto a diciembre del 2012 que fue de S/. 2’436,811.

Las principales

variaciones se explican con los siguientes movimientos: El activo corriente aumento en S/. 148,170 o 14.10%; incremento que se observa principalmente en Efectivo y Equivalentes al Efectivo en S/. 22,064 (36.41) y Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas en S/. 55,198 (25.04%). Asimismo, se observa una disminución en Otras Cuentas por Cobrar (neto) en S/.6, 628 (15.83). El activo no corriente disminuyó en S/. 24,238 o 1.75%, principalmente en Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas en S/. 96,545 (-100%) y Otras Cuentas por Cobrar en S/. 9,674 (-23.89%). Asimismo también se observa un incremento en Activos intangibles distintos de la plusvalía en S/. 2,202 (40.23%). Activos Corrientes -

Efectivo y equivalente de efectivo: La empresa “Gloria” ha incrementado su liquides en S/22,064 o 36.41% del año 2012 al 2013. Este significativo margen se debe a la mejora en sus políticas de cobranza, el incremento porcentual del

-

patrimonio, y un gran aumento de financiamiento a corto plazo. Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar: Las cuentas por cobrar a empresas relacionadas económicamente al finalizar el periodo del 2013 logró S/77,897 o 18.71% más que el 2013. Si analizamos las Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) el incremento tiene casi la misma proporción que la anterior de S/. 29,327 o 19.04%. Muy distinto a Otras Cuentas por Cobrar (neto) en el cual se dio una disminución de S/. 29,327 o 19.04%. Lo cual se puede explicar por el crecimiento en las ventas de algunos productos como el yogurt,

-

leche fresca, quesos y mantequilla. Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas: La empresa Gloria ha sufrido un incremento de S/55,198 o 25.04% en este rubro, pasando de S/220,406 en el 2012 a S/275,604 en el 2013. Esto también tiene su explicación en el incremento de las ventas, lo cual atrajo a nuevos demandantes de productos básicos (En los

-

que destacan algunas entidades públicas). Inventarios: Los inventarios de la empresa Gloria para el año 2013 fue de S/.614,559 a diferencia del 2012, en el que tan solo se abstuvieron con S/.567,477. El incremento registrado fue de S/. 47,082 o 8.30%. Esto se explica por el aumento en la producción de algunos productos debido al aumento de

45

demandantes. Es por eso que la empresa tomó la decisión de aumentar sus inventarios y así no tener problemas de agotamiento de la mercadería. Activos No Corrientes -

Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas: El monto dedicado a esta cuenta no son muy elevados. Para el 2012 fue de S/. 77,870, al siguiente año se elevó a S/. 87,870, teniendo un incremento de S/. 10,000 o 12.84%. El bajo monto en esta cuenta se debe a que la empresa optó por invertir en su propia producción ya que le era más rentable, sin embargo fue necesario incrementar en proporción al aumento de las ventas, para asegurar un fondo en

-

caso de pérdidas en la producción. Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar: En el año 2012, las cuentas por cobrar a largo plazo era S/.137,037 disminuyendo a S/.30,818 en el 2013. Lo que registra una caída de S/.106,219 o 77.51% al último año. Esto se explica con las decisiones tomadas por parte de los directivos en la empresa Gloria, que dedicaron una gran parte de sus gastos de ventas a márquetin y publicidad, logrando captar demandantes con mejor capacidad de pago a corto plazo. Es por ello que al 2013 las deudas de los clientes dismuyeron en casi dos tercios del año pasado, al mismo tiempo esta reducción creó como consecuencia el aumento en las cuentas por cobrar a corto plazo, lo que también aumenta la liquidez en la empresa. Lo mismo sucede con la cuenta de Otras Cuentas por

-

Cobrar, en la que registra una caída del 23.89%. Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas: En el 2013 las cuentas por cobrar a entidades relacionadas a largo plazo fueron de S/.96,545, sin embargo para el siguiente año las políticas de la empresa hicieron reducir drásticamente a cero. Lo que significa que tan solo no se vendió a crédito de largo plazo a las

-

entidades relacionadas. Propiedades, Planta y Equipo (neto): A pesar que el incremento proporcional es bajo, el monto real dedicado a esta cuenta supera el millón de nuevos soles. Teniendo, para el 2012 un valor de S/.1,165,852 e incrementándose a S/.1,235,631 en el 2013. El monto real de aumento fue de S/. 69,779 o 5.99%. Debido a que la empresa utiliza maquinaria moderna en todos sus procesos, antes, en el momento y después de la producción. Otro factor que también obliga a aumentar los activos en esta cuenta es la ampliación de la planta principal y en

-

algunas sucursales progresivamente en los dos periodos. Activos intangibles distintos de la plusvalía: Los activos intangibles tenían un valor en el 2012 de S/.5,473, esto subió a S/.7,675, incrementándose en S/.2,202 o 40.23%. Esto se explica por el crecimiento de la empresa a través del tiempo, generando valor intangible mayormente en su marca y calidad de sus productos, 46

lo que hace que sus precios puedan ubicare por encima del promedio de mercado; algunos conocimientos comercial, operativo, científico y tecnológico; patentes de productos exclusivos y la imagen que tienen como empresa. claves que le generan mayor productividad con el paso del tiempo PASIVOS El total de pasivos para el año 2012 está representado por

el 42.57%, el cual lo

integran los pasivos corrientes con un valor de 631,137 soles equivalente al 25.90% y los pasivos no corrientes con un valor de S/. 410,832 para el año 2013 equivalente al 16.04%, lo cual significa que la empresa tuvo que recurrir a los pasivos a largo plazo para cubrir obligaciones a corto plazo. Pasivos Corrientes: El pasivo corriente ascendió a S/. 699.430 al final del 2013, incrementando al 10.8% con relación al año 2012 que fue de S/. 631.137. Este aumento representa principalmente la rentabilidad de la empresa de nido a que generalmente el costo del pasivo corriente o crédito a corto plazo en menor. -

Otros Pasivos Financieros: En el 2012 el monto destinado a esta cuenta fue de S/. 130,481, para el siguiente año disminuyó a S/.100,614, con una baja de S/.29,867 o 22.89%. La empresa Gloria disminuyó sus obligaciones a través de contratos a corto plazo, pues para el año 2013 la empresa contaba con mayor liquides, debido al aumento significativo de “Efectivo y equivalente de efectivo” y

-

“Cuentas por cobrar” en activos corrientes. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar: Se observa que la empresa GLORIA S.A, en el 2013 ha aumentado sus cuentas por pagar comerciales en un monto de S/. 115,525 o 24.04% con respecto al año anterior, esto se debe a la mayor compra de mercaderías y los gastos administrativos, esto indica que tenemos un flujo de caja positiva, ya que se compra bienes a cuenta y no se gasta efectivo de inmediato. Esto también se refleja en las cuentas por pagar comerciales donde, en el 2013 ha aumentado en S/. 78,000 o 36.01% con respecto al 2012. Sin embargo, las variaciones negativas del pasivo corriente se produjeron en otras cuentas por pagar que disminuyeron de S/.187.694 en el

-

2012 a S/. 174.896 en el 2013, una proporción de 6.82%. Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas: Las obligaciones con entidades relacionados aumentaron de S/.76,241 en el 2012 a S/. 126,464 en el 2013. Un aumento significativos de S/.50,323 o 66.01%. Esto se explica por el aumento en la compra de insumos debido al crecimiento de la producción.

47

Pasivos No Corrientes: Los pasivos no corrientes aumentaron en 1.41% de S/631.137 en el año 2012 a S/. 699,430 en el año 2013. Una variación muy reducida (al igual que los montos) debido a que la empresa tiene suficiente liquidez para cumplir sus obligaciones en el corto plazo. -

Otros Pasivos Financieros: Para el año 2012 los pasivos financieros fueron S/.311,204. En el siguiente año aumentó en un 1.57%, logrando S/.316,102. Este pequeño incremento se explica porque las obligaciones financieros en su mayoría fueron financiados en cuenta corriente, es decir los pagos se realizaron en el corto

-

plazo. Pasivos por impuestos diferidos: En el año 2012 los pasivos por impuestos diferidos fue de S/.94,954, para el año 2013 disminuyó a S/.94,730, con una proporción de 0.24% con respecto al año anterior. Si observamos detenidamente, el monto se ha mantenido casi estable a pesar del crecimiento en las ventas de algunos productos. Esto se debe a la naturaleza de los impuestos que deben por lo general deben ser cancelados antes de finalizar el periodo.

Patrimonio: El patrimonio de la compañía aumento de S/.1399,516 en el año 2012 a S/1450,481 en el año 2013, teniendo un aumento de S/.50,965 o 3.64% con respecto al año anterior. La cuenta donde se registró un único incremento fue en los “Resultados Acumulados” debido a las utilidades obtenidas en el periodo anterior, lo que hiso que se atribuye cierta cantidad al patrimonio de la empresa. -

Capital Emitido: Tanto en el 2012 como en el 2013, el capital emitido se ha mantenido en un monto constante de S/.382,502. Esto, debido a que los socios de

-

la empresa no han retirado ni incrementado el monto del aporte de su capital. Acciones de Inversión: Esta cuenta tampoco sufrió variaciones a lo largo de los dos periodos, manteniéndose en S/. 39,117. Es decir, la empresa GLORIA SA ha

-

dedicado sus acciones de inversión en un monto estable. Otras Reservas de Capital: Del mismo modo, las reservas de capital se

-

mantuvieron constantes en los dos periodos con un monto de S/.75,341. Resultados Acumulados: Es aquí donde se registran las únicas variaciones positivas, la causa del incremento en el total del patrimonio. Pasando de S/.902,556 en el 2012 a S/.953,521. Debido a la rentabilidad obtenida en el 2012, al finalizar este periodo se generó un monto considerable que se pudo invertir dentro de los activos corrientes del año 2013, esto hiso que se logre el aumento

del 5.65% que pasó a formar parte del patrimonio. 7. Interpretación del Estado de Resultados Ventas

48

Las ventas netas de Gloria S.A. en el 2013 se incrementaron en 8.2% respecto al año anterior, alcanzando un total de S/.3 036.9 millones (S/.2 806.7 millones en el año 2012). Este incremento se debe principalmente a un aumento en el precio promedio de las diferentes líneas y en los volúmenes de ventas de yogurt 5.67%. El crecimiento de las ventas de Gloria S.A. está apoyado en un coherente plan de inversiones en activos fijos y en el desarrollo de nuevos productos. Asimismo, las plantas están en crecimiento constante gracias a la permanente incorporación de maquinaria moderna. La venta de leche evaporada es el principal generador de ingresos de la compañía, con una participación que supera el 60% de los ingresos totales (incluyendo exportaciones), al cierre del primer semestre del 2014. Gloria está buscando diversificar su producción y sus ventas, gracias a una positiva penetración en el mercado de diferentes productos, como en el caso de yogurt, leche fresca UHT, quesos y mantequilla. Costo de ventas El costo de ventas se incrementó en 6.2% pasando de S/.2 111.5 millones en el año 2012 a S/.2 242.4 millones en el año 2013. Esto se debe a un mayor volumen de ventas principalmente en leche evaporada, leche UHT y bebidas no carbonatadas, neto de un incremento en yogurt y en el costo promedio se tiene un aumento en la línea de leche evaporada con el 0.8%, yogurt 0.4% y bebidas no carbonatadas 5.2% debido principalmente al aumento en el precio de las materias primas y a la poca mejora en la reducción de costos. Utilidad bruta En consecuencia del incremento de las ventas y el costo de ventas, la utilidad bruta aumentó 14.3%, subiendo de S/.695.2 millones en el año 2012 a S/.794.6 millones en el año 2013. El margen bruto aumentó a 26.2% comparado con el 24.8% del año anterior. Gastos operativos - Gastos de ventas Los Gastos de venta y distribución de Gloria S.A. en el año 2013 sumaron S/.247.6 millones, 4.2% mayores a los S/.237.7 millones registrados en el año 2012. Comparados con el año anterior, estos gastos disminuyeron como porcentaje de las ventas de 8.5% el 2012 a 8.2% en el 2013. Estos mayores

49

gastos de venta son principalmente como consecuencia de mayores gastos en -

publicidad, vinculados a un incremento del volumen de ventas. Gastos administrativos Los gastos administrativos aumentaron en 22.2%, pasando de S/.120.7 millones el año 2012 (4.3% de las ventas netas) a S/.147.5 millones en el año 2013 (4.9% de las ventas netas). El incremento de gastos administrativos, son consecuencia principal del aumento de cargas de personal e impuestos. También a mayores servicios prestados por terceros, cargas diversas de gestión, y gastos por honorarios de directores.

-

Otros ingresos operativos Los otros ingresos operativos en el 2013 disminuyeron en -1.44% respecto al año anterior, alcanzando un total de S/.19 660 (S/.19 948 en el año 2012). Esta disminución se debe principalmente a menores ingresos por servicios diversos y menores ingresos por alquileres.

Utilidad operativa Los resultados de Gloria S.A. en el año muestran una utilidad operativa de S/.419.1 millones, mayor en 17.5% a la utilidad operativa del año 2012 de S/.356.8 millones. Los gastos operativos incluyen cargas de personal, servicios de terceros, publicidad, honorarios y comisiones, entre otros. Gastos financieros e Ingresos financieros Los gastos financieros, netos de ingresos financieros y la diferencia de cambio disminuyeron desfavorablemente en 675.4% pasando de –S/.6.5 millones en el año 2012 (0.2% de las ventas netas) a –S/.50.4 millones en el año 2013 (pérdida en cambio neta S/. 23.3 millones) respecto al 2012 (ganancia en cambio neta de S/.12.3 millones). La disminución se debe a principalmente a mayores ingresos en intereses por préstamos a empresas relacionadas neto de menores intereses por depósitos a plazo e intereses cobrados a clientes. Utilidad neta La utilidad neta del ejercicio 2013 fue de S/.251.0 millones, mayor en 3.9% respecto a la utilidad neta del año 2012 de S/.241.6 millones. El margen neto disminuyó de 8.6% a 8.3%.

50

8. Cálculo de Las Indicadores Financiero A continuación, se llevara a cabo el análisis de las razones financieras de la Empresa GLORIA S.A., las cuales determinan la situación del último ejercicio terminado, en este caso es el año 2013, pero para ello, también se hará uso de los datos descubiertos en el año 2012. Se analizara principalmente: liquidez, actividad, deuda, rentabilidad. 8.1. Indicadores de liquidez a. CAPITAL NETO DE TRABAJO

CNT = ActivoCorriente−Pasivo Corriente Año 2012=1 050 579−631137=419 442

CAPITAL NETO DE TRABAJO 520000

499319

500000 480000

CAPITAL NETO DE TRABAJO

460000 440000 420000

419442

400000 380000 360000 2012

2013

Año 2013=1198 749−699 430=499 319

51

Interpretación: El ratio de capital neto de trabajo (Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes) ha variado de S/. 419 442 en el 2012 a S/. 499 319 en el 2013. Lo que nos indica que el capital neto del trabajo ha aumentado, esto se debe principalmente a un aumento en el efectivo disponible en los bancos, además un aumento sustancial en las cuentas por cobrar a relacionadas (en su mayoría intereses devengados de préstamos a relacionadas, de esta forma Gloria S. A. Invierte sus excedentes de efectivo en lugar de hacerlo en valores negociables).

b. RAZON CIRCULANTE

RazónCirculante=

Activo Corriente Pasivo Corriente

Año 2012=

1 050 579 =1.66 631 137

Año 2013=

1 198 749 =1.71 699 430

RAZON CIRCULANTE 1.72 1.71 1.7 1.69 1.68 1.67 1.66 1.65 1.64 1.63

1.71

RAZON CIRCULANTE 1.66

2012

2013

52

Interpretación: En el 2012 se tiene S/.1.66 y en el 2013 S/.1.71; esto nos indica que hubo un aumento. Esto se debe a que la empresa Gloria S. A. ha reducido sus deudas a corto plazo. Lo cual tiene la capacidad para cubrir sus deudas, lo que nos indica que este índice mide el resultado de la empresa para poder cubrir oportunamente los compromisos a corto plazo, la disponibilidad corriente que tiene la empresa por cada deuda que puede haber y que al concluir el 2013 con un monto mayor al año anterior nos muestra que la empresa Gloria S. A. ha adquirido solvencia a corto plazo y que indica el grado en el cual los derechos de los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por activos que se espera que se conviertan en efectivo en un periodo más o menos igual al del vencimiento de las obligaciones. c. PRUEBA ÁCIDA

Prueba Ácida=

Activo Circulante−Inventario Pasivo Circulante

Año 2012=

1 050 579−567 477 =0.77 631 137

Año 2013=

1 198 749−614 559 =0.84 699 430

53

PRUEBA ÁCIDA 0.86

0.84

0.84 0.82

PRUEBA ÁCIDA

0.8 0.78

0.77

0.76 0.74 0.72 2012

2013

Interpretación: En el 2012 se tiene S/.1.66 y en el 2013 S/.1.71; esto nos indica que hubo un aumento. Esto se debe a que la empresa Gloria S. A. ha reducido sus deudas a corto plazo. Lo cual tiene la capacidad para cubrir sus deudas, lo que nos indica que este índice mide el resultado de la empresa para poder cubrir oportunamente los compromisos a corto plazo, la disponibilidad corriente que tiene la empresa por cada deuda que puede haber y que al concluir el 2013 con un monto mayor al año anterior nos muestra que la empresa Gloria S. A. ha adquirido solvencia a corto plazo y que indica el grado en el cual los derechos de los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por activos que se espera que se conviertan en efectivo en un periodo más o menos igual al del vencimiento de las obligaciones. d. PRUEBA DEFENSIVA

Prueba Defensiva=

Efectivo y Equivalente de Efectivo PasivoCirculante 54

Año 2012=

60 598 =0.10 631 137

Año 2013=

82662 =0.12 699 430

PRUEBA DEFENSIVA 0.13

0.12

0.12 0.12

PRUEBA DEFENSIVA

0.11 0.11 0.10

0.1

0.10 0.09 2012

2013

Interpretación: En el 2012 se tiene S/.0.10 y en el año 2013 se tiene un aumento de S/.0.12. Como podemos observar si la empresa quiere responder con el pago de sus obligaciones 55

corrientes tendría que vender el 10% para el 2012 y el 12% para el 2013 del total de sus inventarios. 8.2. Indicadores de gestión a. ROTACION DE INVENTARIOS

Rotación De Invent .=

Costo de Ventas Inventarios

Año 2012=

2 111538 =3.72 567 477

Año 2013=

2 242 352 =3.65 614 559

ROTACION DE INVENTARIOS 3.74 3.72

3.72

3.7

ROTACION DE INVENTARIOS

3.68 3.65

3.66 3.64 3.62 3.6 2012

2013

Interpretación: La empresa convirtió el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar 3.72 veces para el año 2012 y 3,65 veces para el 2013. Como se puede notar una disminución 56

en este ratio. Esto pudo ser originado por el aumento de las ventas. La rotación no es casi inmediata, esto es desfavorable para la empresa debido a que los inventarios se están estancando. Como se puede ver que los inventarios representan más de los activos y no se utiliza con eficacia y eficiencia. Pero la empresa tiene muy buena política de venta, esto hace que se de salida a los productos. b. PERIODO PROMEDIO DE COBRO

Período Promedio de Cobro=

Cuentas por Cobrar Ventas Promedio 360

Año 2012=

416 317 =53.40=53 DÍAS 7796.36

Año 2013=

494 214 =58.58=59 DÍAS 8435.93

PERIODO PROMEDIO DE COBRO 60

59

58 PERIODO PROMEDIO DE COBRO

56 54

53

52 50 2012

2013

57

Interpretación: Este ratio nos muestra los días que tienen que pasar para que las cuentas por cobrar se hagan efectivo. En el año 2012 se tiene un promedio de 53 días, para el 2013 aumento a 59 días. Esto nos indica que la política de cobro ha mejorado, como se puede apreciar ahora la empresa refleja una continua mejora en el desempeño de la Gerencia, sustentada en mejores decisiones y estrategias orientadas a incrementar los cobros.

c. ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

Rotaciónde Activos Totales=

Año 2012=

2 806 691 =1.15 2 436 811

Año 2013=

3 036 935 =1.19 2560 743

Ventas Activos Totales

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES 1.2

1.19

1.19 1.18

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

1.17 1.16 1.15

1.15

1.14 1.13 1.12 2012

2013

58

Interpretación: Podemos interpretar que la empresa Gloria S. A. por cado nuevo sol invertido en activo fijo la empresa vendió S/. 1.15 para el 2012 y S/. 1.19 para el 2013. La rotación de los activos totales ha aumentado a 1.19 veces en el año 2008. Podemos decir que hay más ventas y más activos, lo cual permite una buena rotación debido a las políticas de ventas. A esto se le agrega la realización de proyectos de inversión en activos. d. ROTACION DE ACTIVOS FIJOS NETOS

Rotaciónde Activos fijos Netos=

Año 2012=

2 806 691 =2.02 1 386 232

Año 2013=

3 036 935 =2.23 1 361 994

Ventas Activos fijos Netos

ROTACION DE ACTIVOS FIJOS NETOS 2.23

2.25 2.2 2.15

ROTACION DE ACTIVOS FIJOS NETOS

2.1 2.05

2.02

2 1.95 1.9 2012

2013

59

Interpretación: Podemos concluir que la empresa Gloria S. A. para el año 2012 roto su activo fijo 2.02 veces y para el año 2013 rotó en 2.23 veces. Esto debido a que se realizaron proyectos de inversión en activos fijos, en la estrategia de marketing y otros planes comerciales, que han generado desembolsos importantes y que tienen como objetivo incrementar las ventas y consolidar el liderazgo y posicionamiento de la Compañía. 8.3. Indicadores de rentabilidad a. RAZÓN DE DEUDA.

Razón de Deuda=

Pasivo Total Activo Total

Año 2012=

1037295 =0.4257 2436811

Año 2013=

1110262 =0.4336 2560743

RAZÓN DE DEUDA. 0.44 0.43 0.43 0.43 0.43 0.43 0.42 0.42 0.42

0.43

RAZÓN DE DEUDA. 0.43

2012

2013

60

Interpretación: En el 2013 la relación entre el activo total de Gloria y su pasivo es de 43.36%, lo que significa que por cada sol de activo el 43.36% ha sido financiado por los acreedores. Esto además nos quiere decir que los accionistas tienen una mayor propiedad sobre la empresa ya que han aportado el 59% del financiamiento. Podemos concluir que la participación de los acreedores para el año 2012 es del 42.57% y para el año siguiente fue 43.36% sobre total de los activos de la Empresa Gloria S.A, lo cual esto no es un nivel riesgoso. b. RAZON DE PASIVO SOBRE CAPITAL CONTABLE.

Razón de Pasivo sobre capital=

Año 2012=

406158 =1.0618 382502

Año 2013=

410832 =1.0741 382502

Pasivo a Largo Plazo Capital Contable

RAZON DE PASIVO SOBRE CAPITAL CONTABLE. 1.08 1.07

1.08

RAZON DE PASIVO SOBRE CAPITAL CONTABLE.

1.07 1.07

1.06

1.06 1.06 2012

2013

61

Interpretación: En la cuenta de razón de pasivo sobre capital nos muestra que hay un aumento de 1.06% para el año 2012 y del 1.07% para el 2013, esto es debido al incremento de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y por el mayor aumento que aportan los dueños de la Empresa Gloria S.A.

c. RAZON DE CAPACIDAD DE PAGO.

Razón de Cap. de Pag . e Inter .=

Año 2012=

350261 =−13.6565 −25648

Año 2013=

368678 =−11.4227 −32276

Utilidad . antes de ∫ . e imp . Intereses

62

RAZON DE CAPACIDAD DE PAGO. -10 -10.5

2012

2013

-11 -11.5

-11.42

RAZON DE CAPACIDAD DE PAGO.

-12 -12.5 -13 -13.5 -14

-13.66

Interpretación: Este ratio nos indica la capacidad de pago de la Empresa Gloria S.A. permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivados de su deuda; pues nos muestra que para la Empresa representa en el 2012 (-13.6565 veces), y en el 2013 (-11.4227 veces), por lo tanto vemos una disminución de veces de los años respectivos; de ello concluimos que Gloria S.A. no tuvo más facilidades de atender sus obligaciones con las entidades financieras. d. RAZON DE PATRIMONIO SOBRE ACTIVOS.

Razón de Patrimonio sobre Activos .=

Total de Patrimonio ActivosTotales

63

Año 2012=

1399516 =0.57 43 2436811

Año 2013=

1450481 =0.5664 2560743

RAZON DE PATRIMONIO SOBRE ACTIVOS. 0.5760

0.57

0.5740 0.5720

RAZON DE PATRIMONIO SOBRE ACTIVOS.

0.5700 0.5680

0.57

0.5660 0.5640 0.5620 2012

2013

Interpretación: Este resultado indica que la Empresa Gloria S.A. financia sus activos con recursos de terceros ya que en el año 2012 tiene 57.43% y para el 2013 0 56.64%, lo cual se denota una disminución considerable debido a que para el año 2013 no hubo una mejora en sus políticas de cobranza, y el incremento porcentual del patrimonio. 8.4. Indicadores de rentabilidad a. MARGEN DE UTILIDAD BRUTA 64

Margen de Utilidad Bruta=

Utilidad Bruta Ventas

Año 2012=

695153 =0.2477 2 806 691

Año 2013=

794583 =0.2616 3 306 935

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA 0.27

0.26

0.26 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

0.26 0.25

0.25

0.25 0.24 2012

2013

Interpretación: Se denota que para el año 2012 la utilidad bruta obtenida después de descontar los costos de ventas fueron del 24.77%, evidenciándose un aumento significativo en el año 2013 con una utilidad bruta de 26.16%; es así que se observa la variación de 1.39% desde el año 2012 hasta el 2013, así como también podemos afirmar que los costos de venta disminuyeron su impacto sobre la utilidad bruta significativamente; este incremento 65

se debe ya que en el 2013 se dio un ajuste en precios y menores ventas y un menor dinamismo en sus exportaciones. Por otro lado también se da porque Gloria ha tenido un incremento en los costos de sus principales insumos que no fue trasladado a sus precios de venta en toda magnitud dada la sensibilidad de las ventas ante los cambios de precios por lo que el margen se vio del 24.77% y 26.16% en los respectivos años. b. MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA

Margen de Utilidad Operativa=

Año 2012=

356761 =0.1271 2 806 691

Año 2013=

419063 =0.1380 3 306 935

Utilidad Operativa Ventas

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA 0.14

0.1380

0.14 0.13

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA 0.1271

0.13 0.12 2012

2013

66

Interpretación: Podemos observar que la Empresa Gloria S.A para el año 2012 generó una utilidad operativa del 12.71% y para el año siguiente de 13.80%, evidenciándose así un crecimiento de 1.09% principalmente originados por la disminución en los costos de ventas en especial por materia prima; también como de los gastos de venta vinculados a publicidad. c. MARGEN UTILIDAD NETA

MargenUtilidad Neta=

Utilidad Después de Impuestos Ventas

Año 2012=

241 622 =0.0861 2 806 691

Año 2013=

250 965 =0.0826 3 306 935

MARGEN UTILIDAD NETA 0.09 0.09

0.09

0.09

MARGEN UTILIDAD NETA

0.08 0.08

0.08 0.08 0.08 0.08 2012

2013

67

Interpretación: Como podemos observar las ventas de la Empresa Gloria S.A. para el año 2012 y 2013 generaron 8.61% y 8.26% respectivamente, denotándose una disminución de la utilidad neta de 0.35%, debido a que tuvieron una menor participación de la emisión de bonos y de obligaciones con entidades bancarias. d. RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS

Rendimientos sobre los activos=

Año 2012=

241 622 =0.0992 2 436 811

Año 2013=

250 965 =0.0980 2 560 743

Utilidad Después de Impuestos Activos Totales

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE 0.17

0.1730

0.17 0.17

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE

0.17 0.17 0.17

0.1726

0.17 0.17 2012

2013

68

Interpretación: El rendimiento sobre los activos, tiende a tener un descenso de 9.92% a 9.80% para los años 2012 y 2013 respectivamente, esto es debido por lo que no hubo un crecimiento significativo en ventas y recursos, se debe a que no aumento el precio promedio de las diferentes líneas y en los volúmenes de ventas de yogurt de 5.67%. e. RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE

Rendimiento Sobre el capital Contable=

Año 2012=

241 622 =0.1726 1 399516

Año 2013=

250 965 =0.1730 1 450 481

Utilidad Después de Impuestos Patrimonio

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS 0.1

0.0992

0.1 0.1 0.0980

0.1

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS

0.1 0.1 2012

2013

69

Interpretación: El rendimiento del Patrimonio de la Empresa Gloria S.A ha aumentado en el año 2012 de 16.26% al 2013 de 17.30%. Por lo tanto nuestro rendimiento del patrimonio en promedio porcentual varia en 0.04%. Esto quiere decir que al final del año se ha distribuido dividendos por un importe menor a la ganancia. 9. SÍNTESIS DEL DIAGNÓSTICO EFECTUADO

INDICADOR LIQUIDEZ CAPITAL NETO DE TRABAJO RAZON CIRCULANTE PRUEBA ÁCIDA PRUEBA DEFENSIVA ACTIVIDAD O GESTION ROTACION DE INVENTARIOS PERIODO PROMEDIO DE COBRO ROTACION DE ACTIVOS TOTALES ROTACION DE ACTIVOS FIJOS NETOS ENDEUDAMIENTO RAZÓN DE DEUDA. RAZON DE PASIVO SOBRE CAPITAL CONTABLE. RAZON DE CAPACIDAD DE PAGO. RAZON DE PATRIMONIO SOBRE ACTIVOS. RENTABILIDAD MARGEN DE UTILIDAD BRUTA MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA MARGEN UTILIDAD NETA RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE

AÑOS 2012 2013 41944 2 1.66 0.77 0.10

49931 9 1.71 0.84 0.12

3.72 53 1.15

3.65 59 1.19

2.02

2.23

0.4257 0.4336 1.0618 1.0741 -13.66

-11.42

0.5743 0.5664 0.2477 0.1271 0.0861 0.0992

0.2616 0.1380 0.0826 0.0980

0.1726 0.1730

Se puede ver que la empresa está creciendo y presenta una expansión en cuanto a sus activos los cuales están siendo financiados a través de deudas, las que se pueden cubrir 70

en caso necesario, además las ventas están aumentando esto determina un aspecto favorable, pues trae consigo la obtención de un rendimiento. Puede pagar sus intereses y cargos fijos. Se nota que las medidas en cuanto al cobro y pago de sus cuentas está dando resultado y esto gracias a las buenas decisiones de la gerencia y los planes de marketing. ANÁLISIS Y DISCUSIÓN En el presente trabajo hemos llegado a determinar que la empresa Gloria S.A se encuentra propensa a un crecimiento gradual año tras año generando un incremento de sus ventas anuales por ende generando una mayor utilidad en relación a los periodos anteriores esto se ve reflejado a que sus costos y gastos administrativos y financieros se mantienen equilibrados año tras año permitiendo de esta manera reflejar una buena gestión empresarial en el ámbito del negocio de los lácteos y otros productos. Cabe resaltar que la empresa se mantiene solvente y con una buena liquidez para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo cubriendo de esta manera la necesidad tanto de sus trabajadores como de sus clientes. Hay que resaltar que los activos corrientes están siendo financiados con pasivos a largo plazo y patrimonio, por lo que podemos decir, que son capaces de afrontar sus obligaciones. Es así que en cuestiones de cobro a mejorado ya que está dando más crédito a sus clientes, adquiriendo su confianza y a la vez incrementando sus ventas por ende generando un mayor ingreso a la empresa. Así mismo la utilidad operativa ha incrementado debido al alza de sus ventas. Pues bien Lo que se recomienda es que se siga manteniendo esta política, ya que se ve el rendimiento en los últimos años y no olvidar evitar caer en los problemas que se tuvo en los años anteriores en los que existió un exceso de liquidez sin utilizar.

71

CONCLUSIONES 1. La inversión constante en tecnología de punta para mantener la calidad de los productos y la capacitación constante de su personal son dos fortalezas importantes de la empresa. 2. La fluctuación del tipo de cambio constituye una amenaza para el Grupo Gloria, dado que la deuda está asumida mayoritariamente en moneda extranjera. 3. La disminución de riesgo-país en los últimos años significa una oportunidad de incremento de inversión para Gloria S.A., mediante la emisión de bonos corporativos. 4. El producto de leche evaporada es el que tiene mayor participación en la producción total de Gloria S.A., por lo cual constituye una debilidad para la empresa, dada su alta dependencia de los ingresos a un producto específico. 5. La interacción proactiva de Gloria S.A. con su entorno, la hacen partícipe importante de un sistema con gran “responsabilidad social”, contribuyendo a la permanencia y renovación de los recursos naturales, así como el progreso de las comunidades proveedoras de leche fresca. 6. Gloria S.A. tiene posicionamiento y liderazgo en el mercado, basado en una política de constante inversión en investigación, infraestructura, capacitación y control de calidad. 7. La política de recursos humanos que aplica Gloria S.A. ha permitido mantener un ambiente laboral adecuado, en el cual el personal se siente respetado e identificado con la organización. 8. La escala de valores de la cultura organizacional de Gloria S.A., está orientada a cubrir los altos estándares que la globalización y las actuales corrientes de la administración exigen a las empresas modernas. 9. La búsqueda de oportunidades de negocio en sectores donde no estaban presentes, mediante la publicidad y la salida al mercado de nuevos productos, trajo a Gloria S.A. un posicionamiento en la mente del consumidor y así el desarrollo de nuevas marcas. 10. La estrategia de presentar los principales valores de cada marca en sus presentaciones publicitarias han hecho de Gloria S.A. una empresa líder en el ámbito de los productos lácteos y una de sus principales obligaciones presupuestales. 11. Finalmente, aplicando la matriz BCG, herramienta administrativa que permite guiar las decisiones sobre asignación de recursos, tomando como base la participación de mercado y el crecimiento de las organizaciones, ubicamos a Gloria S.A. en el

72

cuadrante “Estrellas”, por tratarse de una empresa que muestra alto crecimiento y alta participación en el mercado. RECOMENDACIONES Según el análisis realizado podemos recomendar lo siguiente: 1. La empresa Gloria S.A. debe seguir manteniendo las políticas de venta y los planes de marketing para asegurar su crecimiento dentro y fuera del país. 2. De acuerdo al contexto económico del Perú, debido a que no se logró el crecimiento económico esperado de un 5 o 6%, se recomienda considerar el riesgo en inversiones y ampliación de sucursales y mantenerse al margen de excederse en los préstamos a largo plazo. 3. Gloria S.A. para seguir manteniendo su liderazgo en el mercado, debe seguir invirtiendo en investigación, capacitación al personal y control de calidad. 4. La empresa Gloria depende de la venta de su producto bandera que es la leche evaporada, es por ello que se recomienda asegurar la venta de esta y al mismo tiempo ampliar la política de venta a otro producto (yogurt) para que en caso de que haya una baja en la demanda de la leche no afecte tanto a los ingresos. 5. Para disminuir sus costos de producción debe seguir invirtiendo en tecnología de punta como lo viene haciendo y actualización de los programas, capacitando al personal para su manejo.

73

ANEXOS a. PRINCIPALES PRODUCTOS GLORIA

b.

PRINCIPALES PROVEEDORES GLORIA EN TODO EL PAIS

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REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA

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