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• Juan B. Vila Gomez

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Ejercicio: M&M Converter desea contratarlo para que usted le calcule el costo de capital para un proyecto de modernización de sus instalaciones. A continuación, se detalla el monto de la investigación total de dicho proyecto: M&M Converter Detalle de las Inversiones Categoría de la inversión Inversión Fija Inversión Intangible Capital de Trabajo Total

Valor en RD $ $ 10,000,000.00 $ 500,000.00 $ 1,5000,000.00 $ 12,000,000.00

Para cubrir el total de inversiones de dicho proyecto se consideraron 3 fuentes de financiamiento las cuales se detallan a continuación: a) Recursos de los Accionistas RD $ 5,000,000.00 con un interés de mercado del 12%. b) Préstamo Hipotecario a un Banco Comercial de RD $ 4,000,000.00 a una tasa de interés del 18%. c) Préstamo a una Cooperativa de ahorros de RD $ 3,000,000.00 a una tasa de interés del 16%. La tasa de impuesto sobre la renta que se paga es del 27% de acuerdo con las leyes locales. Se pide: 1. Determinar el costo de capital. 2. Calcular las tablas de amortización de los prestamos del Banco Comercial y la Cooperativa. 3. Comente sus respuestas en lo relativo al costo de capital y los gastos financieros totales.

Fuentes

Total:

Valor

Proporción

Costo

Costo ajustado

Costo Ponderado

Con la información calculada de Costo de Capital anterior los accionistas desean determinar la viabilidad del proyecto utilizando las herramientas del Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR). El cuadro anexo muestra el Flujo de efectivo para los próximos 5 años del proyecto bajo estudio. M&M Converter Flujo de Efectivo-Recursos Propios Calculo de la Tasa Interna de Retorno

Partida/Año Entradas Ingresos Préstamos Comercial Préstamos Cooperativa Recuperación Valor Rescate Total Entradas Salidas Inversiones Costos Gastos Intereses Bonificaciones Impuestos Amortización Total Salidas Flujo Neto Valor Actual Neto: Tasa Interna de Retorno:

Se pide: 1. 2. 3. 4.

Grafique el flujo de caja del de negocio. Calcule el VAN del flujo de efectivo. Aplique los criterios de valor actual neto. Calcule la TIR del flujo de efectivo, considere un costo de capital final (Kf) del 16.00%. De sus conclusiones de acuerdo con los criterios del VAN y la TIR calculada.