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Tabla de Contenidos Introducción e información general ...................................Error! Bookmark not defined. Tabla de Contenido ............................................................Error! Bookmark not defined. Caso practico - Enunciado ........................................................................................... 3-4 Caso practico - cuestiones ............................................................................................... 5 Desarrollo. ............................................................................................................. 6-7-8 Conclusiones. .............................................................................................................. 9 Referencia Bibliograficas.......................................................................................... 10

ii

Enunciado Enunciado Caso sobre financiación a largo plazo Una vez presentados los datos a D José Antonio Altea, presidente fundador de la compañía DISLOCA, y tomada la decisión sobre la implantación del nuevo centro logístico y su financiación, Ester de Altea, Directora General e hija del fundador se aproximó de nuevo a Carlos Torrelavega diciendo: Carlos: tenemos otra decisión crítica. Sabes que contamos con más de 500 cabezas tractoras (camiones que tiran de los tráileres) de nuestra propiedad. Tenemos un plan de rotación en base al que renovamos 100 camiones cada año cuando están completamente amortizados contablemente. De esta forma, cada 5 años renovamos la flota por completo… Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que hay formas más modernas de financiarlo. Sabes que, además, con tanta inversión me preocupa la situación de tesorería. Necesito que me eches una mano y que me hagas un análisis de lo que nos costaría comprar los camiones, por supuesto, con un préstamo del banco. También me gustaría ver con la financiera del banco qué nos supondría un leasing. Y, por cierto, nunca hemos hecho un renting, pero a lo mejor resulta interesante. Cuando tengas los datos nos reunimos y hablamos con mi padre.

Muchas gracias. Carlos se reúne con el jefe de control de gestión y obtiene los siguientes datos.

Cada una de las cabezas tractoras tiene un coste de 100.000 u.m. El coste anual de mantenimiento por cabeza es de un 6% de su coste. Pagan, además, de seguro, en torno a otro 6% del coste de cada cabeza de forma anual. Las cabezas se amortizing contablemente en 5 años, es decor, a razor de un 20% anual. Por el volume de la operation, el provider de camiones east disputes a forever un descent del 10% por undead.

Carlos contact con el banco y stops le informant que un préstamo por el imported que pined leiii supondría una coat mensural por los 100 camiones de 169.857,60 u.m.; pero el banco Tambien le confirm que su filial specialized en leasing les puede forever los misses camiones por una coat faja mensural de 151.379,92 u.m. con un valor residual (opción de compra) de 10.000 u.m. por undead, es decir, 1.000.000 por los 100 camiones. En ambos cases tanto el préstamo como el leasing se calculan 5 años, y para el préstamo se alpaca un interest del 5%. En Ningana de los cases se include costs de mantenimiento in de seguro.

Por ultimo contact an con una compañía de renting, que force los misses camiones end aquiver, con mantenimiento y seguro por una coat faja al mess de 238.366,46 u.m. manuals por las 100 cabezas tractoras. Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista de la caja y tesorería, Carlos no tomará en cuenta la amortización de los equipos, al no tener ésta efecto en el cash flow.

Caso Práctico

iv

Cuestiones 1. ¿Qué cálculos realizarías? 2. ¿Cuál es la opción más interesante? 3. ¿Cómo convenceríais al presidente y al Consejo? 4. ¿Y si el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?

v

Desarrollo 1. ¿Qué cálculos realizarías? 





Realizaría los análisis necesarios, con el fin de calcular el capital y los intereses a devolver al plazo acordado, teniendo en cuenta el tema de la semana 2, sobre intereses simples y compuestos, sobre el préstamo, para comparar con el Leasing y Renting. Calcular con intereses Simple, contando que el total del préstamo, lo devolvemos al final del periodo pactado, asumiendo que, la cuota mensual por los 100 camiones de 169.857,60 u.m Tendríamos que cancelar al final del tiempo pactado un total de 849.288 u.m, por los intereses ejecutados sobre el préstamo.

INTERES SIMPLE

AÑOS 1 2 3 4 5

-

Principal 3.397.152,00 3.397.152,00 3.397.152,00 3.397.152,00 3.397.152,00

interest 5% 5% 5% 5% 5% TOTAL

Resultado final año 3.567.009,60 3.567.009,60 3.567.009,60 3.567.009,60 3.567.009,60 17.835.048,00

Principal

16.985.760

Interés 169.857,60 169.857,60 169.857,60 169.857,60 169.857,60 849.288,00

Calcular con intereses Compuestos, contando con devolver la totalidad del préstamo, al final del tiempo pactado, pero no liquido los intereses al final de cada periodo, si no que los acumulo al principal del préstamo

INTERES COMPUESTO AÑOS 1 2 3 4 5

Principal 3.397.152,00 3.567.009,60 3.745.360,08 3.932.628,08 4.129.259,49

interest 5% 5% 5% 5% 5% TOTAL

Resultado final año 3.567.009,60 3.745.360,08 3.932.628,08 4.129.259,49 4.335.722,46 19.709.979,71

Principal

16.985.760

Interés 169.857,60 178.350,48 187.268,00 196.631,40 206.462,97 938.570,45

vi -

Calcular con el Préstamo francés, se amortizaría mediante un sistema de cuotas invariables de capital, en tanto el importe correspondiente al reembolso anual de la deuda es igual al saldo vivo (nominal) del préstamo entre el número de años en que se amortiza, evitando imprevistos por las variaciones en las cuotas

PRESTAMO FRANCES

Principal

16.985.760

Mensual

169.857,6

Años

5

T. int.

5%

Años 0 1 2 3 4 5

Anualidad 3.923.282,49 3.923.282,49 3.923.282,49 3.923.282,49 3.923.282,49

Intereses 849.288,00 695.588,28 534.203,57 364.749,62 186.822,98

Amortización 3.073.994,49 3.227.694,21 3.389.078,92 3.558.532,87 3.736.459,51

Cap. Vivo 16.985.760 13.911.765,51 10.684.071,30 7.294.992,38 3.736.459,51

Capital Pend. 3.073.994,49 6.301.688,70 9.690.767,62 13.249.300,49 16.985.760,00

Cabe aclarar que Este Tipo de préstamos, no son manejados comúnmente por personas naturales o empresas para la compra de activos fijos -

Revisar Leasing, “El leasing es una fórmula de financiación que ofrece a las empresas que necesiten bienes de producción la posibilidad de disponer de ellos durante un período fijo de tiempo, mediante el pago periódico de una cuota. Una vez finalizado dicho período, el arrendatario dispone generalmente de tres opciones: 1. Devolver los bienes a la sociedad arrendadora 2. Convenir un nuevo contrato de arrendamiento 3. Adquirir los bienes por su valor residual.

vii

El valor residual o el de compra, al final del crédito, coincide con el valor opcional de compra

Co Año I VR

16.985.760 5 5% 1.000.000

Anualidad 3.742.307,69

Año 0 1 2 3 4 5

Anualidad

Intereses

Amortización

3.742.307,69 3.742.307,69 3.742.307,69 3.742.307,69 3.742.307,69

849.288,00 704.637,02 552.753,48 393.275,77 225.824,18

2.893.019,69 3.037.670,67 3.189.554,21 3.349.031,92 3.516.483,51

Cap. Vivo 16.985.760 14.092.740,31 11.055.069,64 7.865.515,43 4.516.483,51 1.000.000,00

Cap. Amort. 2.893.019,69 5.930.690,36 9.120.244,57 12.469.276,49 0

Analizar la propuesta del Renting: debemos tener conocimiento sobre cómo se aplica un Renting, ya que “es un alquiler de larga duración, puede ser de entre 1 y 10 años, aunque lo más habitual es que se formalice por un periodo de entre 2 y 5 años, durante el que se puede disfrutar de un vehículo nuevo pagando una cuota mensual estipulada en el contrato firmado entre las partes implicadas. El cálculo según el caso propuesto, Estaría sujeto a las variaciones que se lleguen el acuerdo entre las dos partes.

Concepto Renting

UN 100

Costo Un. Coste Mtto Anual 238.366,46 fija - MTTO - Seguro

Segunda pregunta ¿Cuál es la opción más interesante? Después de hacer los cálculos sugiero que Carlos se reuna con que la mejor opción es el proveedor directo toda vez que nos brinda un excelente precio y el patrimonio en la compañía aumentará adicional porque la cuota es favorable.

viii Tercera Pregunta: ¿Cómo convenceríais al presidente y al Consejo? Me reuniria con Ester y su padre para mostrárles los cálculos realizados para que observe y comprenda que es la mejor opcion de compra que es viable para esta gran inversion. Cuarta Pregunta: ¿Y si el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones? Le diría que sí que es viable y puede quedar con los vehiculos.

ix Conclusiones -

-

-

Se debe tener en cuenta que, para tomar cualquier opción del caso propuesto, siempre debemos contar con flujo de caja, con el fin de constatar si la empresa, puede contar con las cuotas propuestas en cada opción En el caso de los préstamos, los intereses, son bastantes altos, al tomar esta opción Afectamos los flujos de caja, para continuar con la proyección de cambio flota En el leasing, el banco compra las cabezas tractoras, y alquila a la empresa por una cuota mensual, al terminar el contrato, podremos contar con la opción compra, por el valor residual del vehiculo o devolverlo al banco En el Renting, las cabezas tractoras, siempre serán del banco o entidad que emita el contrato, con las condiciones estipuladas en el contrato y variables condicionadas a este Para las opciones de Préstamo bancario y Leasing, no están estipulados los costos adicionales, Seguros y mantenimientos, (preventivos y correctivos), estos serían asumidos por la empresa

Para convener al concejo y presidencia, debería justificarles los costos operacionales, de los vehículos para cambio, sumando a los análisis de préstamos y leasing, las variables de Seguros y Mantenimientos anuales teniendo en cuenta estas variables, se puede soportar como mejor opción, el Renting, para el cambio total de la flota al final de los 5 años, porque tiene varios productos relacionados al vehículo: mantenimientos, seguros, garantías, etc.

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REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

https://www.scoop.it/topic/finanzas-by-uniasturias

https://www.scoop.it/topic/finanzas-by-uniasturias/?q=FINANZAS+CORPORATIVAS

https://www.rankia.co/blog/mejores-cdts/3622869-que-interes-simple-compuesto-formulas

https://www.youtube.com/watch?v=KBuavGS4e9A