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• claudia pinilla

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ENUNCIADO

El Apalancamiento Financiero Veamos qué ocurre con el beneficio por acción y con la rentabilidad de los activos en dos situaciones diferentes. Para ello, tenemos los siguientes datos:

fondos propios Deuda total pasivo BAIT Intereses (20%) Impuestos (0%) beneficio neto Activos Rentabilidad activos

opción 1 opción 2 18000 24000 1000 5000 19000 29000 2500 3600 0

0

2000

2000

1) Calcula los intereses de cada opción, y a continuación los beneficios netos respectivos. ¿Cuál es la rentabilidad financiera de cada opción?

fondos propios Deuda BAIT Intereses(20%) Beneficio neto Rentabilidad financiera Intereses:

1000 x 20% = 200 5000 x 20% = 1000

Beneficio Neto:

2500-200 = 2300 3600-1000 = 2600

opción 1 18.000 1.000 2.500 200 2.300 0,13

opción 2 24.000 5.000 3.600 1.000 2.600 0,11

Rentabilidad Finan. 2300/18000 = 0,13 2600/24000 = 0,11

2) Calcula la rentabilidad económica para ambas opciones.

BAIT Activos Rentabilidad activos Rentabilidad Econ.

opción 1 opción 2 2500 3600 2000 2000 1,25 1,8

2500 / 2000 =1,25 3600 / 2000 = 1,8

3) Responde con verdadero o falso a la afirmación siguiente: En el ejemplo estudiado, endeudarse produce una menor rentabilidad por acción. FALSO 4) Una nueva opción con los datos siguientes es propuesta:

fondos propios Deuda total pasivo BAIT intereses(20%) impuestos(0%) beneficio neto Activos Rentabilidad activos

opción 3 20000 2500 22500

0 2000 1,5

a) Calcula el beneficio antes de Intereses e Impuestos de esta opción.

BAIT Activos Rentabilidad activos

opción 3 3000 2000 1,25

BAIT: 1,5 x 2000 = 3000 b) Calcula el interés y el beneficio neto de esta opción.

Deuda BAIT Intereses (20%) beneficio neto Activos Rentabilidad activos

opción 3 2500 3000 500 2500 2000 1,5

Interés:

2500 x 20% = 500

Beneficio Neto

3000 – 500 = 2500

c) Concluye cuál de las tres opciones reporta una mayor rentabilidad. RTA/ De acuerdo al análisis realizado podemos afirmar que la opción 2 es la que genera una mayor rentabilidad.

Bibliografía El apalancamiento financiero, Uniasturias centro virtual https://www.centrovirtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad1_pdf4.pdf