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• liz garcia

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Finanzas corporativas.

Caso práctico semana 1. El Apalancamiento Financiero.

Clara Eugenia Monsalve Tobón. Profesor: Lucas Adolfo Giraldo Ríos.

Corporación Universitaria de Asturias. Facultad de administración. Programa de administración de empresas. Bogotá. 2019.

Caso práctico semana 1. Pág. 2

Tabla Contenido Tabla de Contenido……………….………….……………………………..…..……………..... 2 Enunciado………..…….……………………………..…..………………………………………3 Desarrollo del tema...……………………………..…..………………………………………….5 Bibliografía……………………………….………..……………………………………………..7

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Enunciado El Apalancamiento Financiero Veamos qué ocurre con el beneficio por acción y con la rentabilidad de los activos en dos situaciones diferentes. Para ello, tenemos los siguientes datos:

1) Calcula los intereses de cada opción, y a continuación los beneficios netos respectivos. ¿Cuál es la rentabilidad financiera de cada opción? 2) Calcula la rentabilidad económica para ambas opciones. 3) Responde con verdadero o falso a la afirmación siguiente: En el ejemplo estudiado, endeudarse produce una menor rentabilidad por acción. 4) Una nueva opción con los datos siguientes es propuesta:

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a) Calcula el beneficio antes de Intereses e Impuestos de esta opción. b) Calcula el interés y el beneficio neto de esta opción. c) Concluye cuál de las tres opciones reporta una mayor rentabilidad.

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Desarrollo del tema. OPCION 1 OPCION 2 Fondos propios 18,000 24,000 Deuda 1,000 5,000 Total PASIVO 19,000 29,000 BAIT 2,500 3,600 Intereses (20%) 200 1,000 Impuestos (0%) 0 0 Beneficio Neto 2,300 2,600 ACTIVOS 2,000 2,000 RENTABILIDAD ACTIVOS 1.25 1.80 ROE 0.13 0.11

1) Calcula los intereses de cada opción, y a continuación los beneficios netos respectivos. ¿Cuál es la rentabilidad financiera de cada opción? Intereses OPCION 1 = 1000 * 20% = 1000*0.2 =200 OPCION 2 = 5000 * 20% = 5000*0.2 =1000 2)

Calcula la rentabilidad económica para ambas opciones. ROA = BAIT / A OPCION 1 = 2500/2000= 1,25% OPCION 2 = 3600/2000= 1,80%

3) Responde con verdadero o falso a la afirmación siguiente: En el ejemplo estudiado, endeudarse produce una menor rentabilidad por acción. ROE = BN / E OPCION 1 = 2300/18000= 0,13 OPCION 2 = 2600/24000= 0,11

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De acuerdo a los resultados obtenidos, la respuesta es verdadera, el endeudarse genera una menor rentabilidad. 4) Una nueva opción con los datos siguientes es propuesta: OPCION 3 Fondos propios 20,000 Deuda 2,500 Total PASIVO 22,500 BAIT 3,000 Intereses (20%) 500 Impuestos (0%) 0 Beneficio Neto 2,500 ACTIVOS 2,000 RENTABILIDAD ACTIVOS 1.50 a) Calcula el beneficio antes de Intereses e Impuestos de esta opción.

ROA = BAIT / ACTIVOS BAIT = ACTIVOS x RENTABILIDAD DE ACTIVOS = 2000 x 1,5 = 3000 ROA = BAIT / ACTIVOS = 3000 / 2000 = 1,5% b) Calcula el interés y el beneficio neto de esta opción Intereses = 2500 * 20% = 2500*0.2 = 500 BAT = BAIT – Intereses = BAIT – (D x i) = 3000 - 500= 2500 c) Concluye cuál de las tres opciones reporta una mayor rentabilidad. De acuerdo a los resultados obtenidos la opción que genera más rentabilidad es la opción 3.

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Bibliografía. 

Centro virtual (2019). El Apalancamiento Financiero. Recuperado de:

https://www.centrovirtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad1_pdf1.pdf