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• Maite Gonzalez

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CASO PAPAYA COLADA LTDA Papaya Colada Ltda., es una empresa ubicada en el norte chico de Chile, que partió como una empresa familiar y creció a pasos agigantados, se especializa en la fabricación de licores finos y sabor exótico, solo para paladares exigentes y gustos refinados. La empresa distribuye sus productos a través de una exclusiva cadena de supermercados y licorerías que apuntan a su segmento de mercado, además, a partir del 2013, también con exportaciones a Europa, solo pequeñas cantidades. Todos sus productos son elaborados con materias primas autóctonas de excelente calidad y cultivadas de forma orgánica. Sus licores se clasifican en: -

Sol Premium Tierra Sacra Delirio Gold

Los dueños de Papaya Colada, han tenido un instinto privilegiado para expandir su negocio, pero sienten que están perdiendo el control y que no cuentan con todos los conocimientos y herramientas administrativas, para los desafíos que deberá enfrentar la empresa, por lo que es imprescindible contratar personal especializado y competente en el área de administración y finanzas. Los ejecutivos de Papaya Colada le han contratado a usted para que analice los costos y los estados financieros de la empresa. Adicionalmente, informa que el total de egresos del periodo es de $98.450.- y las ventas son de crédito.

Los Estados financieros de Papaya Colada son los siguientes:

EMPRESA: Papaya Colada LTDA. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA – FECHA 31/12/2013

ACTIVOS CORRIENTES: Caja Banco Clientes Inventarios Acciones Total Activos Corrientes

PASIVOS CORRIENTES: $ $ $ $ $ $

23.860 14.490 10.176 2.906 4.480 55.912

Proveedores Crédito C/P Combustible x pagar Publicidad x pagar

$ 2.381 $ 25.600 $ 3.136 $ 8.320

Total Pasivos Corrientes

$ 39.437

ACTIVOS NO CORRIENTES: Equipos computacionales Vehiculos Maquinas Construccion Terrenos Total Activos no Corrientes

TOTAL ACTIVOS

PASIVOS NO CORRIENTES: $ $ $ $ $ $

1.280 5.760 13.312 17.408 42.240 80.000

=

$ 135.912

Prestamos Hipotecas

$ 5.760 $ 15.219

Total Pasivos no Corrientes

$ 20.979

PATRIMONIO: Capital Utilidad acumulada Utilidad del Periodo Total Patrimonio

$ $ $ $

TOTAL PASIVO+PATRIMONIO

$ 135.912

ESTADO DE RESULTADO al 31/12/2013 Empresa Papaya Colada LTDA.

Ingreso por Venta

$

58.898

(-) Costo de Venta

$

18.854

Margen de contribución

$

40.044

(-) Gastos de ADM. y Ventas

$

9.893

Resultado Operacional

$

30.151

(-) Gastos Financieros

$

2.335

Utilidad antes de impuesto

$

27.816

(-) Impuesto a la renta (20%)

$

5.563

Utilidad Neta

$

22.253

PREGUNTAS: Pregunta 1: Aplica elementos esenciales de análisis para crédito, considerando indicadores financieros y de riesgo. Puntaje total: 28 puntos.

37.120 16.123 22.253 75.496

1. Calcular índices: De liquidez y rentabilidad. Utilice dos decimales y exprese en porcentaje según corresponda. (8 puntos). 1.1 Razón circulante 1.2 Test acido 1.3 ROA 1.4 ROE

55.912 = 1,42 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠 39.437 (55.912 − 2.906) = = 1,34 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠 39.437 30.151 = = 0,2218 𝑥 100 = 22,18% 135.912 22.253 = = 0,2948 𝑥 100 = 29,48% 75.496 =

Dados los estados financieros calcule los índices de endeudamiento y actividad. Use dos decimales y exprese en porcentaje según corresponda. (12 puntos) 1.5 Deuda/ Patrimonio 1.6 Deuda/ Activos 1.7 Patrimonio/ Activos 1.8 Periodo Promedio Cobro

1.9 Periodo Promedio Inventario

1.10 Periodo Promedio Pago

=

39.437 + 20.979 60.416 = = 0,8 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠 75.496 75.496

=

39.437 + 20.979 60.416 = = 0,4445 𝑥 100 = 44,45% 135.912 135.912

75.497 = 0,5554 𝑥 100 = 55,54% 135.912 58.898 Rotacion de cuentas por cobrar = = 5.79 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠 10.176 360 PPC = = 62,18 𝑑í𝑎𝑠 5,79 18.854 Rotacion inventario = = 6,49 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠 2.906 360 PPI = = 55,47 𝑑í𝑎𝑠 6,49 18.854 360 = = 7,92 𝑉𝑒𝑐𝑒𝑠 = 45,45 𝑑í𝑎𝑠 2.381 7,92 =

1.11Si usted fuera ejecutivo de un banco, ¿bajo qué condiciones otorgaría un crédito a esta empresa? Justifique su respuesta. La empresa presenta la siguiente situación: -La empresa tiene un muy buen nivel de liquidez, lo que implica que puedo cumplir con sus compromisos de corto plazo (-1 año). -Si bien le paga a sus proveedores en un promedio de 45 días, y recupera sus ventas (cuentas por cobrar) en 62 días promedio. Esto podría ser un problema en el mediano plazo, pero actualmente la empresa se ve bastante solida y con liquidez suficiente para asumir un crédito.

-Por lo tanto le otorgaría un crédito a una tasa razonable, con cuotas trimestrales y con un monto que no exceda su capacidad de endeudamiento. 1.12 Calcule el capital de trabajo con la información contenida en los estados financieros desde el punto de vista del analista financiero. Total activos circulantes – Total pasivos circulantes = 55.912 – 39.437 = 16.475 PREGUNTA 2: Criterio: Analiza el ciclo de conversión de efectivo de la empresa de acuerdo a la actividad diaria de la empresa, determine los valores de días enteros aproximados. 2.1 Determine el ciclo de caja de la empresa ‘Papaya Colada Ltda.’ Ciclo de caja= PPI+PPC-PPP = 55,47 + 62,18 - 45,45 = 72,2 2.2 Interprete el ciclo de caja en función de sus componentes. El ciclo de caja de la empresa es de 72 días, lo que significa que utiliza 55 días desde que adquieren las materias primas hasta que termina el proceso productivo y 62 días desde que es vendido y recibe los ingresos, o sea, demora 72 días en transformar sus cuentas por cobrar en efectivo. 2.3 Calcule la caja mínima que debe tener la empresa ‘Papaya Colada Ltda.’ Rotacion de caja =

Caja minima =

360 =5 72

98.450 = $19.690 5

2.4 Interprete este indicador de administración de corto plazo La empresa necesita como mínimo $19.690 en la caja para ser frente a sus compromisos de corto plazo, y dispone de $23.860, por lo tanto tiene un superávit de caja. 2.5 ¿Qué aconsejaría a la empresa sobre las medidas que debería adoptar para mejorar el ciclo de caja? Aumentando la rotación de inventario Disminuyendo el periodo promedio de cobro (ideal cobrar a 30 días) Mantener o aumentar el periodo promedio de pago.