• Author / Uploaded
• oliva barrios

• Categories
• Hotel
• Euro
• Mercado (economía)
• Inversiones
• Negocios económicos

Citation preview

Ingeniería económica enfocada a evaluación de Inversiones Programa de Contaduría - Universidad Uniminuto Profesor: Ferney Trujillo Aroca

CASO ATI

(American Technology Information)

EMPRESA DE SERVICIOS DE TECNOLOGÍAS DE INFORMACIÓN PARA LA INDUSTRIA HOTELERA HOSTALES, CAMPAMENTOS MINEROS. Ud. debe evaluar de manera preliminar la siguiente oportunidad de negocio: 1 • Modelo de negocios 2  Proveer a la industria de hoteles, moteles y campamentos mineros de USA con un servicio de gestión de servicios domésticos (housekeeping) soportado por una plataforma de TI (Tecnologías de Información) que incluye dispositivos inalámbricos Pocket PCs para el manejo de personal. 1

• Proposición de valor

 Mejorar la satisfacción de los pasajeros con mejor control sobre los servicios domésticos, mejorando la eficiencia de las operaciones y disminuyendo los costos de mantención doméstica (housekeeping)  2 • Estrategia  Marketear ATI (American Technology Information) en los hoteles, moteles y campamentos mineros con 40 empleados domésticos o más.  Incluir dispositivos de hardware y sistemas de software que manejan toda la operación del hotel y del personal “doméstico” conectándolo a la recepción y a la administración.  Vender la solución como un servicio cobrando un fee anual fijo que incluye la implantación inicial de la solución y el training para un caso base. Costos adicionales de implantación y training son cobrados al costo. 1 • Mercado 2  Hoteles, moteles y lodges en USA generaron BUS$106 en ventas de turismo en 2007. Campamentos minerosi.  Cadena Best Western con 4.100 hoteles y 310.000 habitaciones alrededor del mundo es la cadena más grande del mundo. En USA tiene 2.355 hoteles  Tamaño de mercado objetivo 5.000 hoteles  Participación de mercado (sobre el mercado objetivo) esperada en 5 años del 5% en base status actual del proyecto y entorno competidor con la siguiente evolución: ITEM Participación de mercado

2008 2009 0.4%

2010 1.4%

2011 3.4%

2012 4.6%

2013 5%

Ingeniería económica enfocada a evaluación de Inversiones Programa de Contaduría - Universidad Uniminuto Profesor: Ferney Trujillo Aroca

Además, considere los siguientes supuestos: Variable Precio anual servicio por motel Costos variables de producción (costo de implantar el sistema la primera vez) Comisión por ventas (se paga por cada cliente nuevo capturado) Costo fijo anual de producción Costo fijo anual de marketing y ventas Costo fijo anual de administración y Gastos Generales. Costo fijo anual de desarrollo Inversión en activos Capital de trabajo

Unidad US$ US$ % del precio anual del servicio US$ US$

Valor 20 18 10

US$

300 200 (año 1) 150 (año 2 en adelante) 600

US$ US$ US$

200 500 (antes de iniciar operaciones) 30 10% de los ingresos por ventas anuales a partir del año 2

Valor terminal del negocio al año 5 de operaciones TRR (tasa de retorno requerida) Tasa impositiva Mercado objetivo

Múltiplo de EBITDA % %

2 %15 %17 5000

Se pide: 1 A. Construya el cuadro de ventas proyectado a 5 años, grafique la curva de clientes acumulados y comente respecto al perfil obtenido en relación al horizonte de evaluación considerado. 2 3 4 5

B. Construya el FCL antes de impuesto (apropiado para evaluaciones preliminares) y determine la inversión total requerida. C. Grafique las curvas de ingresos junto a los costos variables y costos fijos, y comente la figura resultante. D. Calcule el VPN y la TIR del proyecto y comente los resultados obtenidos.

Ingeniería económica enfocada a evaluación de Inversiones Programa de Contaduría - Universidad Uniminuto Profesor: Ferney Trujillo Aroca

6

E. Evalúe que sucede en un escenario donde los costos fijos de producción aumentan en un 20% a partir del año 2, los costos variables de producción aumentan en un 10% (también a partir del año 2) y el precio de venta solo se incrementa en un 5%. ¿Qué efecto tiene en el VPN, la TIR nos entrega alguna información de base para analizar la factibilidad de realizar o no el proyecto, adicionalmente al comportamiento del VAN?. 7 F. Para financiar el proyecto, se obtendrá un crédito por el 35% del total de la inversión requerida, para tal efecto el banco ofrece financiamiento con un crédito a cinco años, con una tasa de interés de 8% anual. Para tal situación elabore flujo de caja con financiamiento (Flujo de caja del inversionista), elabore tabla de amortización de la deuda y analice los resultados obtenidos en los indicadores financieros, realice recomendaciones respecto de la conveniencia o no de endeudarse o financiar el proyecto con recursos propios. G. Dado que los inversionistas no cuentan con experiencia para determinar la tasa de costo de capital relevante para evaluar la inversión, se le solicita a Usted evaluar técnicamente la tasa a la que debería descontarse esta inversión, considere para tal análisis que Usted investigo y la tasa libre de riesgo de referencia BCU Banco Central es de 3,25% y que el Coeficiente Beta asociado a la industria es de un 0,97, para prima por riesgo Considere índice de la bolsa de valores que sea representativo del mercado: S&P 500, 11%. Obtenga la tasa relevante para evaluar dicha inversión CAPM. Realice conclusiones y recomendaciones en relación a la nueva tasa obtenida en relación al riesgo de la empresa con respecto al riesgo del mercado. 8

i

no se cuenta con información para proyectar demanda en forma individual, por lo que solo se trabaja sobre la base de información hotelera. Freeport – McMoran Copper & Gold. El año 2007, esta empresa adquirió la compañía Phelps Dodge Corp., uno de los mayores productores de cobre del mundo, constituyéndose de esa manera en uno de los principales productores de este metal.