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Empresa Backus Operaciones Bancarias y de Seguros

Presentado por: 

Andrade Margarita.



Bryson Karla.



Prinque Silvia.



Saavedra Maria Fe.

INDICE

I. II. III. IV. V. VI.

SOBRE LA EMPRESA ANALISIS 2012 ANALISIS 2013 ANALISIS 2014 INTERPRETACIÓN RATIOS BIBLIOGRAFIA

I.

SOBRE LA EMPRESA

Descripción de la empresa: La empresa Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A. (en adelante Backus) es parte del grupo cervecero SAB Miller. En el Perú, pertenece al rubro de fabricación, envasado, distribución y venta de cervezas, bebidas de malta, bebidas gaseosas y aguas. Siendo, la cerveza, el producto de mayores ingresos para la compañía. La estrategia y planes de la compañía están enfocados en la fuerza de sus marcas, en cada uno de los sectores en las que éstas compiten. Logrando que sus principales marcas de cerveza sean las primeras en términos de participación de mercado en el país.

Presencia Geográfica Backus tiene 6 plantas productivas en el Perú y 1 sede para oficinas administrativas en le ciudad de Lima.

Operaciones Actuales La empresa cuenta en la actualidad con cinco destinos nacionales y uno internacional, para la comercialización de sus productos. Por el lado nacional, Lima Metropolitana, ocupa el primer lugar en participación de mercado, seguida por el Norte, mientras que el Sur ocupa el tercer lugar. A nivel nacional, y de manera consolidada, Backus creció en valores con más de dos dígitos en todas las regiones, a excepción de Oriente, debido a la reducción en la actividad agroexportadora y a los efectos climáticos de la región.

Clientes La empresa cuenta con 3 tipos de clientes: a) POS (bodegas) los cuales representan el 60% de las ventas de Backus, b) Distribuidores, los cuales representan el 30% de las ventas de Backus y la gran mayoría se localizan en provincias y c) Key Accounts, que incluyen Supermercados (mayoristas de grandes superficies).

y Cash & Carry

Productos: La estrategia dentro del portafolio de Backus está basada en el mantenimiento

de

altos

estándares

de

calidad

y

una

consolidada posición de liderazgo en sus principales marcas. Actualmente, Backus cuenta con 15 marcas dentro de sus distintos portafolios de cerveza, aguas, gaseosas y maltas.

II.

ANALISIS 2012 Las actividades del Grupo Backus está expuesta a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de cambio, riesgo de tasa de interés sobre valor razonable y de los flujos de efectivo y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa general de administración de riesgos de la empresa se concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeño financiero del

Grupo. Para ello, utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir ciertos riesgos a los que está expuesto. Riesgo de Cambio Las actividades del Grupo Backus y su endeudamiento en moneda extranjera la exponen al riesgo de cambio resultante de la exposición de varias monedas, principalmente del dólar estadounidense y euro. El riesgo de cambio surge cuando transacciones

comerciales

futuras,

activos

ypasivos

reconocidos se denominan en una moneda que no es la moneda funcional de la entidad. Es por ello que, para la cobertura del riesgocambiario, el Grupo usa contratos a futuro “forward”. Es así que el Grupocubre entre el 50% y 80% de sus flujos anticipados no comprometidos y100% de sus flujos de efectivo anticipados comprometidos hasta lospróximos 18 meses efectivo (exportaciones y compra de existencias) encada moneda importante (dólar y euros). Las variaciones en el tipo decambio afectarían los flujos del Grupo pero en buena parte se encuentrancubiertos por el uso de derivados financieros. Riesgo de Precios El Grupo está expuesto al riesgo en el cambio de los precios de sus valores de capital debido a inversiones mantenidas y clasificadas

en

el

estado

de

situación

financiera

como

disponibles para la venta, sin embargo estas no son de consideración con relación a su total de activos, y la magnitud de sus operaciones y niveles de rentabilidad. Riesgo de tasa de interés Con respecto a la tasa de interés, el riesgo surge de su endeudamiento a largo plazo. El endeudamiento a tasas variables expone al Grupo al riesgo de tasa de interés sobre sus flujos de efectivo. El endeudamiento a tasas fijas expone al Grupo al riesgo de tasa de interés sobre el valor razonablede sus pasivos .Sobre la base de una simulación realizada, el

impacto en la utilidad después de impuestos por un movimiento de 1% generaría unincremento o disminución máximo de S/. 2.3 MM al 31 de diciembre de2012.

Riesgo de crédito El riesgo surge del efectivo y el equivalente en efectivo, en los instrumentos derivados y en los depósitos en bancos e instituciones financieras, en la exposición al crédito de los clientes, mayoristas o minoristas, y las cuentas pendientes por cobrar. Riesgo de liquidez El área de finanzas se encarga de supervisa las proyecciones de flujo de efectivo realizadas sobre los requisitos de liquidez del Grupo para asegurar que haya suficiente efectivo para alcanzar las necesidades operacionales, manteniendo suficiente margen para las líneas de crédito no usadas. Dichas proyecciones toman en consideración los planes de financiamiento de deuda y cumplimiento con los objetivos de ratios financieros del balance.Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido para la administración del capital de trabajo son invertidos en cuentas corrientes y depósitos a plazo que generan intereses, escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de suficiente liquidez. Análisis del Estado financiero 2012: A diciembre de 2012, los ingresos operacionales ascendieron a S/. 3,832.56 millones, monto superior en 6.88% (S/. +246.80 millones)

respecto

a

diciembre

2011.

Estos

estuvieron

representados en un 93.00% por venta de cerveza, 3.10% de gaseosa, 2.60% de aguas, 1.30% de maltas. Asimismo, con respecto a los volúmenes de venta, 13.01 millones de hl correspondieron a cerveza, de los cuales Cristal y

Pilsen Callao posee la mayor participación. Por otro lado, las bebidas gaseosas presentaron un volumen de 914.00 mil de hl con su principal marca Guaraná y Guaraná Light, las aguas reportaron un volumen de 867.00 mil de hl,siendo San Mateo su principal marca y finalmente las maltas reportaron un volumen de 200.00 mil de hl Los costos de ventas ascendieron a S/. 1,099.69 millones, 1.37% inferior respecto a diciembre de 2011. La reducción del costo, se dio principalmente por la disminución en el consumo de los servicios prestados por terceros (S/. 119.11 millones a diciembre de 2012 y S/. 160.65 millones a diciembre de 2011). De esta esta manera, la utilidad bruta ascendió a S/. 2,732.86 millones, mayor en 10.61% respecto a similar periodo de 2011 (S/. 2,470.83 millones). Los gastos operacionales a diciembre 2012, totalizaron S/. 1,414.36 millones, mayor en 3.66% (S/. +49.97 millones) respecto a diciembre de distribución en 6.38% .La utilidad operativa ascendió a S/. 1,318.51 millones, superior en 19.17% (S/. +212.07 millones) respecto a 2011, explicado por el incremento de los gastos de venta y diciembre 2011; mientras que la utilidad neta correspondiente al año 2012 ascendió a S/. 890.78 millones, mayor en 19.50% (S/. +145.39 millones) al valor registrado en similar periodo del año 2011. Ratios de la empresa Con respecto al ROA y ROE ambos, se han incrementado, significativamente, mejorando el rendimiento de la empresa en la utilización de sus recursos y la generación de valor. Asimismo, se puede observar que el Kd ha ido disminuyendo. Para el 2012, se logró una disminución porcentual de 21%, mejorando su posición de negociación frente a las entidades bancarias. Finalmente, en cuanto al ratio de Deuda sobre Patrimonio, a pesar de haber aumentado un 69% frente al

2011, esta variación surge como consecuencia de la tendencia histórica de la compañía (2006-2012), donde Backus aumenta este ratio por periodos de 2 años y luego lo vuelve a bajar a porcentajes cercanos al 10%, lo cual corrobora su política de apalancamiento, en la cual trata de utilizar en mayor porcentaje recursos propios para sus actividades de inversión y expansión debido a su fuerte posición de caja como consecuencia de sus actividades de operación.

III.

ANALISIS 2013 Actividad económica de la compañía: La actividad económica de la compañía es la elaboración, envasado, distribución y venta de cerveza y toda clase de negociaciones con bebidas malteadas, gaseosas y aguas. La compañía es matriz de un grupo económico de 6 subsidiarias directas, cuyas actividades corresponden a 2 líneas de negocio. El segmento de cervezas y bebidas gaseosas

y aguas

representa aproximadamente el 98% de sus ingresos brutos al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012. Durante el año 2013 y 2012 hubieron muchos proyectos de inversión en activo fijo, cambios en la estrategia de marketing y planes comerciales, Los cuales han generado movimientos y desembolsos de la compañía, para el año 2013 estos son: 1. Instalación de nueva línea de envasado de botellas PET en Huarochiri. 2. Lanzamiento del programa “4e, Camino al Progreso”, para desarrollar capacidades y competencias. 3. Desarrollo segunda fase de la campaña “SOLO+18, Promoviendo la venta responsable” (Usar DNI para comprar bebidas alcohólicas) 4. Lanzamiento de lata grande de Pilsen Callao y Cristal.

5. Lanzamiento lata pequeña de Cristal, Cusqueña, Maltin Power. 6. Lanzamiento lata Guaraná. 7. Expansión de Planta Ate. 8. Instalación plata de tratamiento de efluentes en Cusco y Motupe. 9. Lanzamiento nuevo empaque de 7 litros de San Mateo. 10. Lanzamiento de agua Tónica Backus en lata de 250 ml. 11. Instalación de 2 tanques de fermentación y ampliación en Arequipa. 12. Implementación estándares de ejecución para los agentes comerciales en los puntos de venta. 13. Renovación de la imagen de la marca Cusqueña. 14. Implementación de medición de estándares de operación en el mercado. 15. Lanzamiento de una nueva página de seguidores corporativa para la comunicación de la estrategia y proyectos de desarrollo sostenible e inversión social corporativa. 16. Lanzamiento de nueva botella y etiqueta de San Mateo 600 ml.

BALANCE GENERAL 2013

ESTADO DE RESULTADOS 2013

Análisis Estado Financiero 2013: En el año 2013, el mercado cervecero peruano se vio afectado por factores internos y externos, entre los que resaltan el cambio en el Impuesto Selectivo al Consumo (ISC), que trajo consigo un aumento del precio final de la cerveza, y factores económicos como la contracción de los principales sectores, menor inversión privada y reducción del consumo masivo; así como también la menor temperatura promedio

alcanzada

durante

el

año.

Estos

factores

conllevaron a un decrecimiento del mercado cervecero en términos de volumen, en 1.5%. Como consecuencia de las dificultades presentadas, la elaboración de bebidas aumentó su contribución el Índice de volumen físico industrial en 0.2%, pasando de 258.9 al 2012 a 259.5 al 2013. Operaciones: A mediados del año 2011, se implementó un Nuevo Modelo Comercial (NMC), el cual tuvo como principales medidas la incorporación y consolidación del servicio de Televentas. El NMC tuvo como resultados durante el 2013, la captación de 10.5 mil nuevos clientes, con lo que la Compañía cuenta con 197.7 mil clientes, el incremento de las ventas directas, las cuales representan el 67.8% del total (65.6% al 2012), con el impulso del canal de Televentas, alcanzó el 88.3% de ventas por número de clientes y el 96.6% del volumen de ventas. Adicionalmente, se redujo el stock out de 4.0% a 2.8%, y se logró un 93% de satisfacción de clientes (57.0% satisfechos y 36.0% completamente satisfechos) Productos:

Al 2013, la cerveza representó el 92.3% (92.6% al 2012) de los ingresos por ventas, las gaseosas el 3.7% (3.2% al 2012), aguas 3.0% (2.6% al 2012) y maltas 1.0%. (1.3% al 2012) El buen desempeño de las ventas de sus productos, se debe en parte al incremento de cobertura a nivel nacional, resaltando Guaraná y San Mateo. El nivel de cobertura por puntos de venta considerando el número total de clientes del mercado cervecero es de 99.4%. Distribución: Al cierre del año 2013, UCP tiene como prioridad la distribución directa, y cuenta con 180,050 puntos de venta a nivel nacional; dicho número se ha incrementado a lo largo de los años debido al NMC aplicado por la Compañía. Backus es el principal abastecedor de cerveza en las regiones

norte,

centro

y

sur

del

país,

mientras

que

Cervecería San Juan abastece a la región amazónica. El 98.90% del volumen se comercializa en el mercado local, siendo la Región Centro la que cuenta con la mayor participación, de 51.59%, seguida de la región Norte con 26.04% y las Regiones Sur y Oriente con 21.08% y 1.29%, respectivamente.

Inversiones: En el año 2013, las inversiones más importantes han sido la compra de camiones (destinados al transporte de cerveza), envases

(en

línea

con

el

lanzamiento

de

nuevas

presentaciones) y la expansión de la Planta Motupe, también las inversiones destinadas a ampliar la capacidad de almacenamiento de productos.

Eficiencia Operativa: Al cierre del año 2013, los ingresos de UCP ascendieron a S/. 3,541 MM, superiores en S/. 74.24 MM (+2.14%), en comparación con el año 2012; sin embargo, es la variación más baja que ha tenido hasta el momento y se ubica por debajo

del

promedio

de

crecimiento

del

periodo

de

evaluación, el cual fue de 10.13%. El menor crecimiento se debe principalmente al cambio en el Impuesto Selectivo al Consumo (ISC). El desempeño diferenciado de UCP se debe al ajuste de precios que realizó a fines del año 2012, con el fin de compensar el aumento de precios de insumos, envases y embalaje, así como una variación positiva en el mix de productos premium y upper mainstream. Y también por el crecimiento de las ventas directas a clientes detallistas, en línea con el Nuevo Modelo Comercial (NMC), lo cual logró a pesar de la disminución del volumen de ventas de cerveza (1.57%), un aumento de los ingresos. El 97.94% de los ingresos están explicados por las ventas de bebidas alcohólicas, bebidas gasificadas y agua, mientras que el porcentaje restante corresponde a ingresos por regalías, alquileres y otros servicios. La utilidad bruta sumó S/. 2,592.23 MM, superiores en S/. 73.23 MM (+2.91%) con respecto al 2012, sin embargo, al igual que los ingresos, ha crecido en menor medida que el promedio de años anteriores (+10.71%). Por el lado de los gastos de venta y administración, estos se han incrementado en S/. 17.49 MM (+1.76%), y S/. 42.91 MM (+11.61%), respectivamente. El incremento de los gastos de

venta se debe a los mayores tributos pagados, así como el incremento de gastos de personal explicado principalmente por los mayores sueldos y salarios. Al 2013 se obtuvo un resultado de operación equivalente a S/. 1,207.28 MM, mayor en S/. 51.10 MM (+4.42%) con respecto al 2012, siendo la variación más baja del periodo de evaluación. No obstante, el margen operativo asciende a 34.09%, la cifra más elevada de los últimos años, sustentada principalmente en el incremento de las ventas y los costos controlados.

IV. V. VI.

ANALISIS 2014 INTERPRETACIÓN DE RATIOS BIBLIOGRAFIA http://www.latinburkenroad.com/docs/BRLA%20Backus %20Johnston%20(201302%20Spanish).pdf http://www.ratingspcr.com/uploads/2/5/8/5/25856651/ucp_122013-fin.pdf http://www.bvl.com.pe/jsp/ShowEEFF_new.jsp? Ano=2013&Trimestre=A&Rpj=B30021&RazoSoci=UNI %C3%93N%20DE%20CERVECER%C3%8DAS%20PERUANAS %20BACKUS%20Y%20JOHNSTON %20S.A.A&TipoEEFF=I&Tipo1=A&Tipo2=I&Dsc_Correlativo=000 0&Secuencia=1 http://www.bvl.com.pe/eeff_auditados.html#