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ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO

LUNES 10 DE DICIEMBRE DE 2018 INTEGRANTES: Nataly Barra – Denis Araya – Ester Ayavire – Angela Gutiérrez

Tabla de contenido INTRODUCCIÓN .............................................................................................................................. 2 OBJETIVO GENERAL ..................................................................................................................... 3 OBJETIVOS ESPECÍFICOS .......................................................................................................... 3 CONCEPTOS ................................................................................................................................... 4 OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO ............................................................. 4 RAZONES PARA MANTENER EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES............................ 4 1.

Motivos de transacción ........................................................................................................ 5

2.

Motivos de seguridad. .......................................................................................................... 5

3.

Motivos especulativos .......................................................................................................... 5

IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO ..................................................... 6 POLÍTICAS BÁSICAS DE LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO.......................................... 7 ADMINISTRACIÓN DEL CICLO DE EFECTIVO ........................................................................ 7 1.

El ciclo operativo................................................................................................................... 8

2.

El ciclo de pago..................................................................................................................... 8

CICLO

DE OPERACIÓN DE UNA ORGANIZACIÓN ECONÓMICA. ............................. 9

¿En qué casos conviene endeudarse?..................................................................................... 9 MODELOS ECONÓMICOS MATEMÁTICOS PARA DETERMINAR EL SALDO ÓPTIMO DE EFECTIVO ................................................................................................................................ 11 

Modelo de William Baumol................................................................................................ 11



Modelo de M. H. Miller y D. Orr ........................................................................................ 12

PRINCIPALES DEFICIENCIAS DEL EFECTIVO ..................................................................... 12 ESTRATEGIA DE LA ADMINISTRACIÓN EFICIENTE DEL EFECTIVO. ............................ 13 PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO ................................... 14 EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO .................................................................................... 16 Elementos integrantes del flujo de efectivo ............................................................................ 16 CONCLUSIÓN ................................................................................................................................ 18 BIBLIOGRAFÍA ............................................................................................................................... 18

INTRODUCCIÓN La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancías y servicios. Por lo que se requiere de una cuidadosa contabilización de las operaciones con efectivo, debido a que estas partidas pueden ser rápidamente invertidas. La administración del efectivo es una tarea difícil que no cualquier administrador financiero lo puede realizar, por eso es necesario utilizar técnicas, estrategias, principios y métodos de conversión del ciclo de efectivo para una administración eficiente del efectivo. En el presente informe se abordan las principales variables a tener en cuenta para la administración eficiente del efectivo, así como las técnicas y estrategias más importantes para alcanzar la mayor eficiencia en esta actividad. Además, se mencionan los cuatro principios básicos para la administración de efectivo.

OBJETIVO GENERAL -

Analizar la administración del efectivo como campo fundamental en el ciclo de vida de una organización.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS       .

Determinar el objetivo de la administración del efectivo. Indicar la importancia de la administración de efectivo considerando aspectos para su adecuado control. Enunciar las estrategias básicas para una excelente administración. Explicar las políticas básicas de la administración del efectivo considerando sus ciclos y modelos matemáticos para su cálculo. Mencionar las principales deficiencias del efectivo. Identificar los principios básicos de la administración del efectivo.

CONCEPTOS La administración de efectivo es uno de los campos fundamentales en la administración del capital de trabajo, bajo este término surge el concepto de efectivo y valores negociables, éstos se consideran los activos con mayor nivel de liquidez que poseen las empresas. El efectivo es el dinero de curso legal con que dispone la empresa en caja o en los saldos de las cuentas corrientes en los bancos. Los valores negociables son inversiones temporales que hace la empresa, utilizando el dinero ocioso y que su convertibilidad en efectivo es con cierta rapidez. En conjunto, efectivo y valores negociables actúan como una fuente combinada de fondos que pueden ser utilizados para el pago de cuentas a su vencimiento, así como para hacer frente a los desembolsos imprevistos.

OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO Según Stephen Ross en su obra citada "...el objetivo básico de la administración del efectivo es mantener la inversión de efectivo tan baja como sea posible manteniéndose operando las actividades de la firma eficientemente y con eficacia..." Bolten por su parte en “Administración Financiera” expresa: “...Se quiere minimizar los saldos de efectivo ociosos porque no producen nada para la empresa; pero al mismo tiempo se debe contar con el efectivo suficiente para no interferir en el proceso ordenado de producción y venta” Según Brealey en su libro “Fundamentos de Financiación Empresarial”, “... el equilibrio entre los beneficios y los costes de la liquidez es una parte esencial de la gestión de tesorería” Diversos economistas en sus estudios han enunciado lo que a su juicio constituye el objetivo de la administración del efectivo, existiendo consenso entre ellos en que este debe garantizar la tenencia de efectivo que permita atender las necesidades previstas e imprevistas del negocio, y a la vez que este saldo se encuentre en los niveles más bajos posibles dado el costo de oportunidad en que se incurre al no poder colocarlo para generar utilidades.

RAZONES PARA MANTENER EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES Existen tres motivos para mantener saldos de efectivo y valores negociables. Cada uno de ellos se basa en dos preguntas fundamentales. ¿Qué grado de liquidez es conveniente mantener? ¿Cuál es la distribución de liquidez óptima entre efectivo y valores negociables?

1. Motivos de transacción. Una empresa mantiene efectivo para satisfacer sus motivos de transacción consistentes en la realización de los pagos planeado por concepto de las operaciones del negocio, como compra de materias primas, pago de mano de obra, pago de sueldos, pago de gastos de venta, gastos administrativos, etc. Si las entradas y salidas de efectivo coinciden entre sí, los saldos de efectivo de transacción pueden ser de escasas proporciones. 2. Motivos de seguridad. Crear una reserva de efectivo que le permita afrontar situaciones de emergencia, como aumento repentino de precios de las materias primas, demoras en el pago de las deudas, etc. Los saldos mantenidos para satisfacer los motivos de seguridad son invertidos en valores negociables líquidos que pueden ser transferidos de inmediato a efectivo. Dichos valores protegen a la empresa contra la incapacidad de poder satisfacer las demandas inesperadas de efectivo. 3. Motivos especulativos. Las empresas invierten en valores negociables, así como en instrumentos a largo plazo, más de lo que necesitan para satisfacer sus motivos de seguridad: proceden de ese modo ya sea porque en determinado momento no tienen otro uso que darles a ciertos fondos, o, bien, porque quieren tener capacidad inmediata para aprovechar oportunidades inesperadas que les permitan obtener ganancias: estos fondos satisfacen sus motivos especulativos, los cuales son menos comunes que los otros motivos Utilizar en oportunidades atractivas, en el corto plazo, como inversiones muy rentables nivel necesario de efectivo que se debe mantener para cumplir con estas razones expuestas depende de varios motivos:      

Los probables flujos de fondos de la empresa (según presupuestos de caja) Las posibles desviaciones respecto a los flujos proyectados La composición por vencimientos del pasivo La capacidad de la empresa para obtener dinero a préstamos en casos de emergencia La preferencia subjetiva de la gerencia respecto al riesgo de incurrir en déficit en caja (insolvencia técnica). La eficiencia en la administración de las disponibilidades.

IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO La administración del efectivo es de gran importancia en las empresas para mantener un nivel de liquidez adecuado y cumplir con sus obligaciones de pago. La generación de efectivo dependerá de las actividades que desarrolle la empresa, estas pueden ser, convirtiendo su efectivo en activos circulantes, como inversiones temporales, compras de inventarios para la venta y la generación de cuentas por cobrar, de esto dependerá cómo afrontará los retos financieros que desarrolle en los procesos productivos, debido a que se debe considerar la recuperación del efectivo más el margen de ganancia en un tiempo corto para cubrir sus deudas, mantener sus operaciones y generar dividendos. La mala administración del efectivo puede generar efectos negativos que requieran la contratación de créditos para suplir las necesidades de capital de trabajo, imposibilidad de aprovechar oportunidades de negocios, no aprovechar los descuentos que otorgan los proveedores por pronto pago afectando el costo de los productos y servicios que adquiere la empresa, por lo que afectará negativamente las utilidades, incrementando la probabilidad que la empresa tenga un riesgo de negocio en marcha. Una empresa debe tener un sistema de control interno adecuado para prevenir pérdidas, evitar que los empleados utilicen inadecuadamente los recursos, reducir riesgos de pagos no autorizados y detectar fraudes, entre otros, lo que conlleva a que la empresa obtenga beneficios. Para un adecuado control del efectivo se deben considerar los siguientes aspectos: 

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Tener conciliadas las cuentas bancarias, establecer controles para la verificación de depósitos, autorización de pagos a proveedores y proyecciones de cobros a clientes. Tener un adecuado control en las inversiones para verificar el tiempo estimado de recuperación, así como la inversión de excedentes del efectivo. Disponer de un flujo de caja documentado que incluya los cobros y las salidas realizadas y estimadas. Liquidación de préstamos bancarios para cumplir con el financiamiento recibido en el plazo acordado. Control en las cuentas por cobrar y su valuación, establecer políticas para su recuperación inmediata y evitar saldos incobrables. Establecer controles en la preparación y presentación de los estados financieros e información financiera que permita a la administración tomar decisiones acertadas.

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Implementar una adecuada planeación fiscal que permita administrar y proyectar el pago de impuestos, realizando los pagos en tiempo para no incurrir en intereses y multas que afecten negativamente el flujo de efectivo. Llevar control del destino que se le dio al efectivo en cada uno de los gastos incurridos por la empresa. El acelerar la entrada de dinero para contar con un flujo de efectivo positivo y demorar la salida de dinero estableciendo formas de pagos con sus proveedores de bienes y servicios, ayudará a cumplir con sus metas de liquidez y a la toma de decisiones para nuevas negociaciones e inversiones. El enfoque de una empresa debe ser el de generar suficiente efectivo en sus actividades normales de operación para pagar sus fuentes de financiamiento y para invertir en proyectos que retribuyan beneficios.

POLÍTICAS BÁSICAS DE LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO 1. Cubrir las cuentas por pagar lo más tarde posible sin dañar la posición crediticia de la empresa, pero aprovechando cualquier descuento en efectivo que resulten favorables. 2. Utilizar el inventario lo más rápido posible, a fin de evitar existencias que podrían resultar en el cierre de la línea de producción o en una pérdida de ventas. 3. Cobrar las cuentas pendientes lo más rápido posible, sin perder ventas futuras debido a procedimientos de cobranza demasiado apremiantes. Pueden emplearse los descuentos por pronto pago, de ser económicamente justificables para alcanzar este objetivo. El impacto de la aplicación de estas políticas en el cumplimiento de los objetivos expuestos requiere del empleo de fórmulas y modelos que posibiliten la disponibilidad del efectivo en las operaciones, a través del empleo de: 1. Administración del ciclo de efectivo. 2. Modelos económicos matemáticos.

ADMINISTRACIÓN DEL CICLO DE EFECTIVO La administración del ciclo de efectivo es un elemento importante en la administración del capital de trabajo, al realizar un análisis del mismo se deben tener en cuenta dos aspectos fundamentales: Ciclo de caja o Ciclo del flujo de efectivo: Es uno de los mecanismos que se utilizan para controlar el efectivo, establece la relación que existe entre los pagos y los

cobros; o sea, expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento que la empresa compra la materia prima hasta que se efectúa el cobro por concepto de la venta del producto terminado o el servicio prestado. Al analizar el ciclo de caja es conveniente tener en cuenta dos factores fundamentales: 1. El ciclo operativo no es más que una medida de tiempo que transcurre entre la compra de materias primas para producir los artículos y el cobro del efectivo como pago de la venta realizada; está conformado por dos elementos determinantes de la liquidez:  Ciclo de conversión de inventarios o Plazo promedio de inventarios.  Ciclo de conversión de cuentas por cobrar o Plazo promedio de cuentas por cobrar. 2. El ciclo de pago tiene en cuenta las salidas de efectivos que se generan en las empresas por conceptos de pago de compra de materias prima, mano de obra y otros, este se encuentra determinado por: Ciclo de conversión de las cuentas por pagar o Plazo promedio de las cuentas por pagar: La combinación de ambos ciclos da como resultado el ciclo de caja: Ciclo de caja = Ciclo operativo – Ciclo de pago Rotación de caja: Expresa el número de veces que rota realmente la caja de la empresa, tiene como objetivo central maximizar la ganancia a través del efectivo y se determina:

Existe una relación inversa entre el ciclo de caja y la rotación de caja, cuando disminuye el ciclo la rotación aumenta, lo contrario también es válido, por tanto las empresas deben dirigir sus estrategias para lograr disminuir el ciclo de caja, pues de esta forma garantizan que las entradas de efectivo se produzcan más rápido; esto no indica que las entidades deban quedarse sin saldo en caja para operaciones, ya que existen una serie de razones por las cuales las se mantiene un saldo de efectivo mínimo en caja:     

Ciclo operativo. Ciclo de caja. Incertidumbre en las entradas de efectivo. La cobertura o posición de crédito. El aprovechamiento de las oportunidades que brindan nuevos negocios.

CICLO DE OPERACIÓN DE UNA ORGANIZACIÓN ECONÓMICA.

En la figura se ilustra el ciclo de operación de una empresa, se hace referencia a la partida de efectivo en el mencionado ciclo de operaciones. Se observa que el efectivo aumenta según las ventas efectuadas al contado o la cobranza de las ventas realizadas a crédito. De la misma manera, la cuenta de efectivo disminuye debido a las compras de mercancía pagadas al contado y a los pagos de las cuentas por pagar generadas por las compras de mercancía efectuadas a crédito. El saldo de efectivo dependerá de la buena administración que de los cobros y pagos hagan los ejecutivos financieros del negocio.

¿En qué casos conviene endeudarse? Existen varias situaciones en las cuales vale la pena endeudarse. Por ejemplo, puede ser conveniente para mejorar o proteger el flujo de caja, como también para financiar el crecimiento o la expansión. Entre las razones que suelen ameritar la gestión un préstamo figuran:  Vender en el mercado internacional: cuando las empresas incursionan en mercados nuevos es común que tengan que enfrentar ciclos de cobros más

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largos por los productos o servicios que colocan. Esto puede ser como resultado de ofrecer términos más favorables a sus clientes para lograr una penetración de mercado adecuada. Obtener dinero tomado en préstamo puede ayudar a superar este período de desfasaje financiero. Aumentar el capital de trabajo: cuando una PYME necesita aumentar el plantel de empleados o ritmo de producción de mercadería como consecuencia de haber expandido su negocio hacia nuevos mercados. O simplemente por aumentar la capacidad para satisfacer una demanda creciente de su producto o servicio. Comprar insumos de capital: es posible que una empresa tenga que financiar la compra de nuevos equipos para ingresar a mercados nuevos o para incrementar la producción. Generalmente este tipo de inversión se hace con un horizonte a largo plazo. Construir un historial crediticio: si una firma no ha tomado préstamos anteriormente, hacerlo por primera vez puede ayudarla a desarrollar un buen historial de devolución, lo que le facilitará la toma de fondos en el futuro. Un buen historial de pago le permitirá obtener más opciones de financiamiento y mejores términos. Mejorar el flujo de caja: puede ser el caso de un empresario al que le quedan menos de diez años para cancelar un préstamo de largo plazo. El refinanciamiento es una forma de amortizar la deuda existente o realizar prepagos sobre la misma. Consiste en pagar deudas viejas con deudas nuevas y ayuda a mejorar el flujo de caja.

Por lo general, es recomendable utilizar préstamos de corto plazo para necesidades de corto plazo. Según la Corporación Financiera Internacional, “esto evitará el pago innecesario de intereses más altos y condiciones más restrictivas que suelen imponer los préstamos de largo plazo”. Por ejemplo: si una PYME experimenta un crecimiento rápido y transitorio de sus ventas, como los aumentos estacionales de la demanda, un préstamo de corto plazo podría ayudar a satisfacer esa situación estacional. Esto permite absorber la totalidad de la demanda y acceder a ingresos adicionales. En cambio, si la empresa espera que el aumento de la demanda continúe durante un tiempo prolongado, se pueden evaluar opciones de financiación a largo plazo. Por ejemplo, líneas de crédito basadas en ventas, cuentas por cobrar (factoraje), o indicadores del inventario de mercaderías. Además, se produce un impacto positivo sobre los indicadores de liquidez de una PYME. Esto se debe a que los pasivos corrientes incluyen únicamente la deuda que debe ser devuelta dentro del año corriente y no la de fechas posteriores.

Una planificación adecuada Contar con un plan de capital bien formulado permite pronosticar las necesidades de fondos de antemano, y sirve como una herramienta sumamente valiosa para determinar cuánto respaldo financiero necesitará y para cuándo. Además, genera un tiempo adicional para explorar todas las fuentes posibles para obtener los fondos y negociar las condiciones más favorables. Antes de solicitar cualquier clase de financiamiento, es clave dedicarle tiempo a la planificación de las necesidades de capital que tiene cada empresa. Según una información publicada en el portal Emprende PYME, “el plan de capital consiste en una revisión completa de su balance para ayudarlo a analizar el flujo de caja, los activos y los pasivos”. Adicionalmente, es conveniente preparar un estado financiero pro-forma, que es un balance proyectado para los próximos 1 a 3 años. A su vez, es importante contar con el detalle de los presupuestos sobre: ventas, producción (para obtener el costo), sueldos directos, gastos indirectos y gastos de administración.

MODELOS ECONÓMICOS MATEMÁTICOS PARA DETERMINAR EL SALDO ÓPTIMO DE EFECTIVO Para conocer el saldo óptimo de efectivo que se requiere se puede determinar mediante el cálculo del efectivo mínimo para operaciones o ciclo de caja mínimo para operaciones. Este modelo brinda el nivel mínimo de efectivo que necesitan las empresas para realizar sus operaciones y se obtiene:

Existen modelos económicos matemáticos que permiten determinar la cantidad óptima de efectivo que se necesita mantener para las operaciones, entre los más usados se encuentran:  Modelo de William Baumol: se basa en la determinación de la cantidad económica de la orden de inventario, el mismo permite conocer el tamaño óptimo de las transferencias hechas en la compra – venta de valores negociables.

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Modelo de M. H. Miller y D. Orr más conocido como el modelo de Miller y Orr: en esencia plantea la determinación del punto óptimo de retorno, o sea demuestra como las entidades pueden gestionar sus saldos de efectivos y minimizar sus costos al no poder predecir las entradas y salidas del mismo; la representación gráfica de este modelo representa como el saldo de tesorería serpentea impredeciblemente hasta que llega a un límite superior, en ese momento la empresa compra títulos necesarios para hacer volver el saldo de efectivo a un nivel más normal; nuevamente se deja serpentear el saldo hasta que llegue a un límite inferior, cuando lo hace la empresa vende los títulos necesarios para devolver el saldo a un nivel deseable.

PRINCIPALES DEFICIENCIAS DEL EFECTIVO  Causas de la carencia  Deficiente administración de la empresa.  Ineficiente cobranza de la cartera.  Inadecuado otorgamiento del crédito.

 Exceso en gastos de manejo y custodia de inventarios.  Difícil situación económica del país o en el área de operación.  Exceso de inventarios.  Causas del exceso  Inadecuado mantenimiento de saldos de efectivo en caja y bancos.  Cobranza recuperada en forma anticipada- inadecuada promoción.  Efectos de la carencia  Pago de intereses por créditos obtenidos  Altos gastos de manejo y control de inventarios  Pérdidas por cuentas por cobrar  Gastos duplicados o inadecuados para el fin de la empresa  Altos gastos de cobranza  Pérdida por mercadería obsoleta  Efectos del exceso  Pérdidas de los rendimientos que generaría la inversión canalizada a un medio que les reditúe  Incremento a los costos de cobranza.

ESTRATEGIA DE LA ADMINISTRACIÓN EFICIENTE DEL EFECTIVO.  Agilización de cobranzas. Reduce el tiempo de flotación de la cobranza y, por lo tanto, reduce el periodo promedio de cobranza, lo cual reduce la inversión que la empresa debe hacer en su ciclo de conversión de efectivo. Una técnica para agilizar las cobranzas es el sistema de cajas de seguridad.  Retardo en los pagos. La flotación (fluctuación) es un componente del periodo promedio de pago de la empresa. Es este caso, la flotación está a favor de la empresa. La empresa se puede beneficiar al incrementar los tres componentes de su flotación de pago. Una técnica popular para incrementar la flotación de pago es el gasto controlado, el cual implica el punto estratégico de puntos de envío y cuentas bancarias para prolongar la flotación postal y la flotación de compensación, respectivamente.

En resumen, una política global razonable para la administración de la flotación es: 1. Cobrar los pagos lo más rápido posible, porque una vez que el pago está en el correo, los fondos pertenecen a la empresa, y 2. Retrasar el pago a proveedores, porque una vez hecho el pago, los fondos pertenecen al proveedor.  Concentración de efectivo. Es el proceso utilizado por las empresas para tener servicios de caja de seguridad y otros depósitos en un banco, llamado banco de concentración. La concentración de efectivo tiene tres ventajas principales: 1. Crea una gran cantidad de fondos para hacer inversiones en efectivo a corto plazo. La partida de inversión más grande también permite que la empresa elija de entre una gran variedad de instrumentos de inversión a corto plazo. 2. Concentrar el efectivo de la empresa en una cuenta mejora su seguimiento y control interno. 3. Tener un banco de concentración permite a la empresa implementar estrategias de pago que reduzcan los saldos de efectivo inactivos.  Cuentas en ceros. Son cuentas para gastos que siempre tienen un saldo de cero al final del día porque la empresa deposita dinero sólo para cubrir los cheques expedidos conforme se presentan para su pago cada día.  Inversión en valores negociables. Son instrumentos del mercado de dinero a corto plazo, que devengan intereses, que se pueden convertir con facilidad en efectivo. Los valores negociables están clasificados como parte de los activos líquidos de la empresa. La empresa los utiliza para obtener un rendimiento de los fondos temporalmente ociosos.

PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO Existen cuatro principios básicos cuya aplicación conduce a una administración correcta del flujo de efectivo en una empresa. Estos principios están orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos y los flujos negativos de tal manera que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el máximo provecho. Primer principio: "Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo" Ejemplo:

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Incrementar el volumen de ventas. Incrementar el precio de ventas. Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de contribución).  Eliminar descuentos. Segundo principio: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo" Ejemplo:  Incrementar las ventas al contado.  Pedir anticipos a clientes.  Reducir plazos de crédito. Tercer principio: "Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero" Ejemplo:  Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con los proveedores.  Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa.  Hacer bien las cosas desde la primera vez (disminuir los costos de no tener calidad). Cuarto principio: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero" Ejemplo:  Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.  Adquirir los inventarios y otros activos en el momento más próximo a cuando se van a necesitar. La aplicación de un principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende sólo al contado (cancelando ventas a crédito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicación del segundo principio con el primero. En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no sólo el efecto directo de la aplicación de un principio, sino también las consecuencias adicionales que pueden incidir sobre el flujo del efectivo. Para valorar la solvencia y evaluar la capacidad de generar flujos de efectivos positivos en períodos futuros para pagar dividendos y financiar el crecimiento de las empresas es necesario la confección del Estado de Flujo de Efectivo

EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO La finalidad del estado de flujo de efectivo es presentar, en forma condensada y comprensible, información sobre el manejo de efectivo, es decir, su obtención y utilización por parte de la entidad durante un periodo determinado y, como consecuencia, mostrar una síntesis de los cambios ocurridos en la situación financiera para que los usuarios de los estados financieros conozcan y evalúen la liquidez o solvencia de la entidad. El estado de flujo de efectivo se diseña para explicar los movimientos de efectivo provenientes de la operación normal del negocio, la venta de activos no circulantes, la obtención de préstamos, la aportación de los accionistas y otras transacciones que incluyan disposiciones de efectivo, como compra de activos no circulantes, pago de pasivos y pago de dividendos. El estado de flujo de efectivo, en la práctica, se elabora a partir de las entradas o salidas de efectivo cuantificadas a partir de los movimientos de todas las demás cuentas del estado de situación financiera.

Elementos integrantes del flujo de efectivo: Los recursos que genera o utiliza una empresa durante su periodo contable, permiten que se seccionen en tres áreas principales: 1. Flujo de efectivo generado por o destinado a la operación En esta área se ubican todas las entradas y salidas de efectivo que se relacionen directamente con el giro normal de operaciones de la entidad económica: prestación de servicios, producción y comercialización de productos. Para su determinación se debe partir de la utilidad neta. Entre los movimientos de efectivo más importantes de esta área están los siguientes:  Ventas al contado.  Cobros de ventas a crédito efectuadas a clientes.  Compras al contado.  Pagos a los proveedores por mercancía adquirida.  Pagos de sueldos a empleados.  Pagos de todos los gastos relativos a la operación del negocio.  Pagos de impuestos. 2. Flujo de efectivo destinado o proveniente de actividades de inversión En esta sección deben figurar aquellos conceptos relacionados con compraventa de activos de largo plazo que hayan ocasionado una entrada o un desembolso de efectivo. Entre ellos están los siguientes:

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Compra y venta de inmuebles, maquinaria, equipo y otros activos productivos. Adquisición, construcción y venta de inmuebles, maquinaria y equipo. Adquisición de acciones de otras empresas con carácter permanente. Préstamos otorgados por la empresa a terceras personas. Cualquier otra inversión o desinversión de carácter permanente o de largo plazo.

3. Flujo de efectivo destinado o proveniente de actividades de financiamiento En esta sección deben figurar todos los conceptos (distintos de los integrantes del flujo operativo) que produjeron una entrada de efectivo o que generaron una salida de efectivo proveniente de actividades de financiamiento. Por ejemplo:  Créditos recibidos a corto y largo plazos, diferentes de los relacionados con la operación del negocio.  Reembolsos de capital.  Dividendos pagados, excepto los dividendos en acciones.  Préstamos recibidos y su liquidación.  Pagos de intereses.  Aportaciones de los accionistas.

CONCLUSIÓN En relación a lo antes expuesto es claro destacar que la administración del efectivo para la empresa es un objeto de estudio fundamental y de trascendental importancia, ya que está relacionada con la toma de decisiones encaminadas a la óptima aplicación de los recursos monetarios. La administración de efectivo es responsable del control interno, es decir, de la protección de todos los activos de la empresa. La mejor herramienta de contabilidad financiera disponible para levar a cabo la misión planteada se denomina estado de flujo de efectivo.

BIBLIOGRAFÍA Cantú,

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