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Utiliza analíticamente la teoría de la

caja para un manejo eficiente del efect

teoría de la administración de la

nte del efectivo y sus equivalentes

La correcta administración del efectivo tiene consecuencias importantes e cobro y los costos de transacción del procesamiento de cobros y pagos. La de Finanzas pero involucra también a otros departamentos, como la estrechamente. Las empresas mantienen efectivo y valores negociables para reducir su rie

de recursos líquidos para realizar tanto los desembolsos planeados como lo

El efectivo y los valores negociables son los activos mas líquidos de una em

ecuencias importantes en la rentabilidad de una compañía, ya que reduce el periodo de to de cobros y pagos. La Administración del efectivo es responsabilidad del Departamento epartamentos, como la contabilidad y el de sistemas, con los que deben trabajarse

iables para reducir su riesgo de insolvencia técnica, teniendo de esta manera un conjunto

olsos planeados como los imprevistos.

s mas líquidos de una empresa.

educe el periodo de d del Departamento e deben trabajarse

manera un conjunto

Es toda gestión que realiza la empresa con relación al activo circulante ò c

Esta gestión implica determinar el flujo mas conveniente de ingresos y egres El Efectivo es el dinero en circulación al cual pueden ser convertidos todos l

Los Valores Negociables son instrumentos a corto plazo del mercado d empresas, utilizando los fondos de efectivo temporalmente ociosos. En c combinada de fondos que pueden ser utilizados por el pago de cuentas a imprevistos. Razones para mantener efectivo y cuasi efectivo:

Existen tres motivos para mantener saldos de efectivo y cuasi efectivo(va fundamentales.

¿Qué grado de liquidez es conveniente mantener?. ¿Cuál es la distribución de liquidez óptima entre efectivo y valores negociab

MOTIVOS DE TRANSACION. Una empresa mantiene efectivo para satisfacer sus motivos de transacción de las operaciones del negocio, como compra de materias primas, pago de administrativos, etc.. Si las entradas y salidas de efectivo coinciden entre si, los saldos de efectivo

MOTIVOS DE SEGURIDAD:

Crear una reserva de efectivo que le permita afrontar situaciones de emerge

demoras en el pago de las deudas, etc. Los saldos mantenidos para satisfac

líquidos que pueden ser transferidos de inmediato a efectivo. Dichos valore las demandas inesperadas de efectivo. M OTIVOS ESPECULATIVOS :

En ocasiones, las empresas invierten en valores negociables, así como

satisfacer sus motivos de seguridad: proceden de ese modo ya sea porque

fondos, o, bien, porque quieren tener capacidad inmediata para aprovecha

estos fondos satisfacen sus motivos especulativos, los cuales son menos c en el corto plazo, como inversiones muy rentables

La definición del nivel necesario de efectivo que se debe mantener para cum

Los probables flujos de fondos de la empresa (según presupuestos de caja)

Las posibles desviaciones respecto a los flujos proyectados La composición por vencimientos del pasivo La capacidad de la empresa para obtener dinero a préstamos en casos de e La preferencia subjetiva de la gerencia respecto al riesgo de incurrir en défic La eficiencia en la administración de las disponibilidades. A continuación se analizan algunos conceptos que ayudan a definir cuál es e

ón al activo circulante ò corriente más líquido, es decir: caja, bancos, valores negociables.

iente de ingresos y egresos. en ser convertidos todos los activos líquidos.

to plazo del mercado de dinero que producen intereses y en las que se invierten las oralmente ociosos. En conjunto, efectivo y valores negociables actúan como una fuente por el pago de cuentas a su vencimiento , así como para hacer frente a los desembolsos

ectivo y cuasi efectivo(valores negociables).Cada uno de ellos se basa en dos preguntas

ectivo y valores negociables?.

s motivos de transacción consistentes en la realización de los pagos planeado por concepto materias primas, pago de mano de obra, pago de sueldos, pago de gastos de venta, gastos

e si, los saldos de efectivo de transacción pueden ser de escasas proporciones.

tar situaciones de emergencia, como aumento repentino de precios de las materias primas, mantenidos para satisfacer los motivos de seguridad son invertidos en valores negociables

a efectivo. Dichos valores protegen a la empresa contra la incapacidad de poder satisfacer

s negociables, así como en instrumentos a largo plazo, mas de lo que necesitan para

ese modo ya sea porque en determinado momento no tienen otro uso que darles a ciertos

mediata para aprovechar oportunidades inesperadas que les permitan obtener ganancias: los cuales son menos comunes que los otros motivos Utilizar en oportunidades atractivas,

debe mantener para cumplir con estas razones expuestas depende de varios motivos:

ún presupuestos de caja)

yectados

préstamos en casos de emergencia riesgo de incurrir en déficit en caja (insolvencia técnica). dades. ayudan a definir cuál es el nivel óptimo de efectivo en la empresa:

valores negociables.

ue se invierten las n como una fuente a los desembolsos

a en dos preguntas

neado por concepto os de venta, gastos

rciones.

as materias primas,

valores negociables de poder satisfacer

que necesitan para

que darles a ciertos obtener ganancias:

unidades atractivas,

varios motivos:

Estimación de saldos de efectivo:

El objeto de la administración es mantener niveles de saldos de efectiv

contribuyan a elevar el valor de la empresa. Si los niveles de efectivo o v

empresa será menor que si mantuviera saldos óptimos. Las empresas p determinar sus saldos de efectivo de transacción mas adecuados

les de saldos de efectivo de transacción y de inversiones en valores negociables que

s niveles de efectivo o valores negociables son demasiados altos, la rentabilidad de una

óptimos. Las empresas pueden utilizar métodos subjetivos o modelos cuantitativos para

mas adecuados

es negociables que

rentabilidad de una

s cuantitativos para

FLOTACION: Cuando usted expide un cheque, hay una demora antes de que los fondos

ocurre debido a aspectos tales como el tiempo que se necesita para proce

bancarioretire4 los fondos de su cuenta. Durante esta demora, usted se esta La Flotación es la diferencia entre el saldo disponible o el saldo en el Banco

Flotación = Saldo disponible- Saldo Contable LA Flotación surge de las diferencias de tiempo cuando usted paga sus cuen

Por consiguiente, la flotación es entre la empresa y las personas fuera de el

Hay dos clases de flotación: La Flotación de desembolso y la Flotación de C

antes de que los fondos pueda ser retirados de de sus cuentas de cheques. Esta demora

e se necesita para procesar el cheque y el tiempo que transcurre antes de que el sistema

sta demora, usted se esta beneficiando con la Flotación. le o el saldo en el Banco y el saldo contable o en el libro mayor de la empresa.

ando usted paga sus cuentas o les cobra a sus clientes. las personas fuera de ella, tales como clientes o proveedores.

mbolso y la Flotación de Cobranza

eques. Esta demora

s de que el sistema

mpresa.

FLOTACION DE DESEMBOLSO: Cuando usted expide un cheque, su saldo contable o en el libro Mayor s depositado en el Banco no se reduce hasta que al fin el cheque pasa p Flotación de desembolso. CASO 1

Supóngase que Coor S.A.A.:tiene $ 50,000 tanto en saldo contable como e

tarda cuatro días en pasar por la cámara de compensación, durante este p contable de Coors disminuye según la cantidad del cheque , de $50,000 a cheque se carga a la cuenta. Flotación = Saldo disponible- Saldo Contable = 50,000 – 49,000 = $ 1,000

Después de que el cheque el cheque se carga a la cuenta, los saldos contab

ble o en el libro Mayor se reduce en la cantidad del cheque, pero su saldo disponible o al fin el cheque pasa por la camara de compensación del Banco.Esta diferencia es la

n saldo contable como en su saldo en el banco. Si Coors expide un cheque de $ 1000 que

ensación, durante este periodo se han creado $1000 de Flotación de desembolso.El saldo

l cheque , de $50,000 a $49,000, pero el saldo en el Banco permanece igual hasta que el

ntable

cuenta, los saldos contables y Bancario son ambos de $ 49,000.00.

saldo disponible o sta diferencia es la

eque de $ 1000 que

desembolso.El saldo

e igual hasta que el

FLOTACION DE COBRANZA: Por supuesto, la flotación puede ser positiva o negativa. Supongamos que fondos se acreditan a su cuenta, su saldo contable será mas alto que su s de Cobranza. CASO 2

Supongamos que COORS S.A.A tiene un saldo en efectivo de $50,000, ta

Coors recibe un cheque de $ 500 y lo deposita en su cuenta de cheques durante 2 días. El Incremento en su saldo contable es de $ 500 ,pero disponibles. De manera que la flotación es: Flotación = Saldo disponible – Saldo Contable = 50,000 – 50,500 = -500 Esta Flotación de $ 500 es la flotación de cobranza de Coors.

gativa. Supongamos que usted recibe un cheque y lo deposita en su banco. Hasta que los e será mas alto que su saldo real. En este caso, usted esta experimentando una Flotación

n efectivo de $50,000, tanto en su libro mayor como en si saldo disponible en el banco. Si

n su cuenta de cheques, los fondos de eses cheque en particular no estarán disponibles

able es de $ 500 ,pero el saldo bancario permanece igual, hasta que los fondos estén

e – Saldo Contable

de Coors.

anco. Hasta que los tando una Flotación

nible en el banco. Si

estarán disponibles

ue los fondos estén

El ciclo de operación de una empresa se define como el periodo que trans

materia prima y mano de obra en el proceso de producción (empieza a con

de la venta del producto terminado que contiene esos insumos de produc

promedio del inventario y el periodo de cobranza promedio. El ciclo de op

inventario (EPI) y el periodo de cobranza promedio (PCP). Una empresa generalmente es capaz de comprar muchos de sus insumos

estos insumos se denomina como periodo de pago promedio (PPP). La cap empresa compasar, parcial o totalmente, el tiempo que los recursos estén

en el ciclo de operación menos el periodo de pago promedio por insumos de

omo el periodo que transcurre desde que la empresa realiza un desembolso para comprar

oducción (empieza a construir un nuevo inventario) hasta el punto cuando cobra el efectivo

esos insumos de producción. El ciclo se constituye por dos componentes: la antigüedad

promedio. El ciclo de operación de la empresa es la suma de la antigüedad promedio del

(PCP). muchos de sus insumos de producción a crédito. El tiempo que toma a la empresa pagar promedio (PPP). La capacidad para comprar insumos de producción a crédito permite a la que los recursos estén paralizados durante el ciclo de operación. El número total de días

promedio por insumos de producción representa el ciclo de caja.

bolso para comprar

do cobra el efectivo

ntes: la antigüedad

üedad promedio del

a la empresa pagar crédito permite a la

úmero total de días

“Ciclo de caja o Ciclo de conversión de efectivo (CCC)”

Se define como el lapso de tiempo, que abarca desde el momento que la e

prima, hasta el momento en el que se cobra el efectivo de la venta del artícu El ciclo de caja de una empresa se calcula obteniendo el número promed

pago de cuentas pendientes y las entradas de efectivo, que se relacionan co CASO 3

La compañía “KLN” compra normalmente toda su materia prim

efectúa el pago 30 días después de realizada la compra, y los c de 35 días y el periodo medio de cobranza es de 70 días. Transcurre un promedio de 85 días para el inventario.

Fórmula: CC = EPI + PCP - PPP = 85 +70 - 35 = 120 dias EPI = Edad promedio de inventario PCP = Periodo de cobranza promedio PPP = Periodo de pago promedio

sde el momento que la empresa realiza un desembolso para comprar mercancía o materia

tivo de la venta del artículo o producto procesado con dicha materia prima. iendo el número promedio de días que transcurren entre salidas de efectivo asociadas al

tivo, que se relacionan con la cobranza de las cuentas por cobrar

ente toda su materia prima sobre la base de crédito y vende toda su mercancía a crédito. La em

alizada la compra, y los clientes le pagan 60 días después de la venta. El periodo promedio de p

nza es de 70 días. a el inventario.

Politicas de pago y cobros = cré Pago = 30 dias después de com Cobro= 60 dias después de ven PPP= 35 dias PPC= 70 dias PPI= 85 dias

Cobro de Cuentas= PPC+PPI= 7

mercancía o materia

ma. fectivo asociadas al

ercancía a crédito. La empresa

El periodo promedio de pago es

ticas de pago y cobros = crédito o = 30 dias después de compra ro= 60 dias después de venta = 35 dias = 70 dias

ro de Cuentas= PPC+PPI= 70+85= 155 dias

Es el número anual de veces en que el numerario sufre una rotación, es de en un año. Numerario = dinero en efectivo Rotación del efectivo = 360 / CC Rotación del efectivo = 360 / 120 = 3x

Si la compañía gasta aproximadamente $ 12´000,000 anuales de desem

efectivo es del 10%, ¿Cuál es el costo anual de mantener un saldo en caja?

Costo De oportunidad: representa lo que se deja de ganar por no haber optado por un tipo de inversión y h decisión óptima el costo es nulo.

EMO = DTA/RE = $ 12´000,000/ 3 = $ 4´000,000 x 10% = $ 400,000 EMO = Efectivo mínimo de operaciones DTA = Desembolsos operacionales anuales

De acuerdo a las siguientes estrategias planteadas por la empre a) b) c)

Lograr aumentar el promedio de pago de 35 a 45 días, Reducir el nivel de inventario promedio de 85 a 70 días, o Reducir el promedio de cobranza de 70 a 50 días

a) CC = 85 + 70 – 45 = 110 días RE = 360 / 110 = 3.27x EMO = $ 12´000,000 / 3.27 = $ 3´669,724.80 x 10 Ahorro anual = $ 400,000 – 366,972.48

b) CC = 70 + 70 – 35 = 105 días RE = 360 / 105 = 3.43x EMO = $ 12´000,000 / 3.43 = $ 3´498,542.30 x 10 % = $ 349 Ahorro anual = $ 400,000 – 349,854.23 = $ 50,145.77

c) CC = 85 + 50 – 35 = 100 días RE = 360 / 100 = 3.6x EMO = $ 12´000,000 / 3.6 = $ 3´333,333.30 x 10 % = $ 333,3 Ahorro anual = $ 400,000 – 333,333.3 = $ 66,666.67

Como se puede observar, a la empresa le conviene más reducir su promedi

mayor que las otras estrategias. Recuerde que lo que no debo tener d

instrumento financiero que pueda darme ganancias, y el caso “C”, nos pe

exceso de capital de trabajo lo puedo invertir al 10 %, lo cual me generará la

sufre una rotación, es decir el número de veces que se le da vuelta al dinero de operación

,000 anuales de desembolsos operacionales, y su costo de oportunidad de mantener el

antener un saldo en caja?

ber optado por un tipo de inversión y haber tomado otra, o lo que se pierde por no haber optado por una opción de alto riesgo. En caso de una

10% = $ 400,000

s planteadas por la empresa, determine ¿cuál sería la mejor?

.27 = $ 3´669,724.80 x 10 % = $ 366,972.48 $ 400,000 – 366,972.48 = $ 33,027.52

8,542.30 x 10 % = $ 349,854.23 349,854.23 = $ 50,145.77

333.30 x 10 % = $ 333,333.33 = $ 66,666.67

e más reducir su promedio de cobranza de 70 a 50 días, porque le puede redituar un ahorro

lo que no debo tener detenido en las cuentas de efectivo, lo puede invertir en algún

as, y el caso “C”, nos permite tener menos dinero estancado, y podemos suponer que el

%, lo cual me generará la ganancia antes mencionada.

dinero de operación

dad de mantener el

n de alto riesgo. En caso de una

PPC= 70 dias PPI= 85 dias PPP= 35 dias aumento 45 dias

PPC= 70 dias PPI= 85 dias reduccion 70 dias PPP= 35 dias

PPC= 70 dias reducir 50 dias PPI= 85 dias

e redituar un ahorro

de invertir en algún

mos suponer que el PPP= 35 dias

Ejercicio número 1. Una compañía desea manejar su efectivo de un modo eficaz

inventarios tienen una edad promedio de 90 días. Las deudas p

gasta $ 30´000 dólares anuales a una tasa constante. Suponien a) Determine el ciclo de caja de la empresa b) Estime su rotación de efectivo c) Calcule el saldo mínimo de caja operacional que debe manten

Ejercicio número 2. Una empresa tiene una rotación de inventario de 12, un periodo

La empresa gasta $ 1´000,000 de dólares al año. Suponiendo u a) Determine el ciclo de caja de la empresa b) Estime su rotación de efectivo c) Calcule el saldo mínimo de caja operacional que la empresa d

Ejercicio número 3. Una empresa suele cobrar sus cuentas después de 75 días. Su

60 días después de incurrir en ellas. ¿Qué cambios ocurrirán e

circunstancias? Suponga un año de 360 días. a) El periodo promedio de cobranza cambia a 60 días b) La edad de inventario promedio cambia a 90 días c) El periodo promedio de pago cambia a 105 días d) Todas las circunstancias anteriores (de “a” a “c”) ocurren simu

Ejercicio número 4. La compañía “Noemí Eunice” compra y vende todas sus mercancías a créd

tardan 60 días en promedio, y su política de crédito al cliente es de 90 días

el costo de su dinero es de 25%. La empresa desea tomar una de las siguie a) Cambiar sus políticas de pago a proveedores a 55 días b) Acelerar los inventarios a 45 días c) Aumentar sus políticas de crédito a 120 días ¿Aceptaría alguna de las alternativas? ¿Por qué?

Ejercicio número 5. Hurkin Manufacturing Company liquida sus cuentas por pagar

días y la edad promedio del inventario es de 40 días. La empre

operativo y evalúa un plan que demoraría la liquidación de su

financiamiento, ¿cuál sería el ahorro anual que obtendría con es comercial y que el año tiene 360 días.

Ejercicio número 6. En la empresa “Viridiana” se reunieron los ejecutivos de la emp

sus pagos de manera correcta. El Sr. Paúl Ahumada, encargado

reunión ejecutiva, los siguientes planes detallados en la tabla sig Rotación de

Rotación de

Promedio de

Inventario

Cuentas por cobrar

Cuentas por pagar

3.43x

4.8x

60 días

Sr. Javier Aguirre

4x

3.5x

50 días

Srita. Magdalena Cota

3.8x

3.8x

70 días

5x

6x

35 días

Plan Actual

Sr. Acosta

Eduardo

Costo o ahorro

Para tomar una mejor decisión, el Sr. Ahumada, recibió del cont

que es de $60,000. También considera que el costo de su diner empresa con los excedentes de dinero). ¿Cuál de las propuestas debe de aceptar el señor Ahumada? Explique su decisión

Ejercicio número 7: La administración de la empresa “Rosario Aidé” desea conocer si su actu

compararla con la de sus competidores directos. De acuerdo a la investigac Plan

Rotación de

Rotación de

Promedio de

Inventario

Cuentas por cobrar

Cuentas por pagar

Costo (ahorro) de inversión

Rosario Aidé

6x

8x

25 días

Ofir Galad

7.2x

6x

30 días

Meza Kennedy

10x

8x

55 días

Mario Quintero

4x

10x

45 días

La empresa ha calculado gastos operativos anuales de $ 1’000,000, y que

relación a sus competidores? Existe la propuesta de llevar a cabo una estrategia diferente, p

para incrementar su promedio de duración de inventarios esp

clientes. Por lo que se espera poder mover el inventario en prom

días. No se espera que los proveedores participen de esta estra ¿Le conviene a la empresa realizar su estrategia? Explique su decisión

Ejercicio número 8: En la empresa “Martha Verónica” se reunieron los ejecutivos de la empresa

realizar sus pagos de manera correcta. El Sr. Paúl Ahumada, encargad

integrantes de la reunión ejecutiva, los siguientes planes detallados en la tab Rotación de

Promedio de

Rotación de

Inventario

Cuentas por cobrar

Cuentas por pagar

Actual

5.0x

60 días

4.8x

Sr. Javier

4.8x

50 días

6.0x

Srita. Magdalena

4.8x

70 días

4.8x

Sr. Acosta

5.0x

35 días

6.0x

Plan

Costo o ahorro

Para tomar una mejor decisión, el Sr. Ahumada, recibió del cont

que es de $60,000. También considera que el costo de su diner empresa con los excedentes de dinero). ¿Cuál de las propuestas debe de aceptar el señor Ahumada? Explique su decisión

Ejercicio número 9: La administración de la empresa “Servicio Mecánico Rodríguez” le ha prop cual se espera que salgan ambas beneficiadas.

Actualmente “Refaccionaría del Valle”, no conoce realmente el movimiento

Vianey Arteaga, información contable del año anterior para poder calcular e

asesora del taller la señorita Mayra Elizabeth Rodríguez. La siguiente es la información obtenida: Cuentas por pagar: el saldo del año 2005 en la cuenta de proveedores fue de $ 25,000, mientras que las co la mitad fueron a crédito.

Movimiento de inventarios:

la refaccionaría tiene como política de inventarios mantener el 12% de las

establece mantener el 40% sobre las ventas como el costo de las mercancías del año pasado.

Periodo de cobranza: el saldo de clientes para el año del 2005 fue $12,000, y se lograron ventas en el año

Si se tiene un equivalente de gastos operacionales anuales de $ 360,000, ¿ de la Refaccionaría del Valle? La propuesta de la señorita Mayra es que aumente sus ventas a crédito cobranza a 20 veces. Según otras alternativas para eliminar el efecto del aumento en a) b)

Propuesta de Gerardo Machorro: que el inventario rote 10 veces al año y se mantengan las mismas políticas de p Propuesta de Mario Ramírez: lograr que los proveedores modifiquen sus políticas de cobranza, y aumenten 10

¿Cuál de las propuestas debe de considerar la Gerente de la Sucursa

operacionales serían iguales, y el costo de oportunidad del dinero es del 4.5 Datos adicionales: Formulas financieras: Rotación del inventario: costo de ventas / inventario final = veces Periodo promedio de cobranza: Clientes / (ventas anuales a crédito / 360) = Periodo promedio de pago: Proveedores / (Compras anuales a crédito / 360

Ejercicio número 10: La mueblería “Albertha” desea analizar la situación del efectivo de la empre

sean la causa de los problemas del ciclo de caja de la empresa. Le pre principales: refrigeradores, televisiones de plasma y lavadoras. La empresa compra con diversos proveedores sus productos, por lo que

últimos años son diferentes, el tiempo que se mantienen en inventario tam encontrado que el comportamiento varía según el producto. Producto

Duración de inventario

Tiempo de promedio de pago

Tiempo de recuperación del crédito

Refrigeradores

60 días

35 días

90 días

Televisión de plasma

80 días

25 días

70 días

Lavadoras

45 días

40 días

80 días

La empresa ha calculado gastos operativos anuales de $ 2’575,250, y que

causa el problema de manejo de efectivo a la empresa? De acuerdo a la experiencia obtenida, la empresa desea que lo

lograran recuperar sus créditos en cualquiera de sus productos ¿Le conviene a la empresa realizar su estrategia?, explique su d

Ejercicio número 11: El grupo Dorian’s mantiene actualmente políticas de inventarios de 6 vec

proveedores para liquidar los créditos 25 días después de recibidas las merc El grupo desea conocer su opinión a los cambios sugeridos po

que los inventarios de la empresa se muevan en promedio cada

de los clientes de 4 veces actuales a 8, mientras que el depa

pagar 30 días después de recibida la mercancía. Si los desembolsos anuales esperados de acuerdo a las opera Sociedad de Inversión que le ofrece un 8 % de rendimientos, ¿ sugerencias)

La administradora de la empresa “Los Dulces del Futuro”, la señorita Mayr

adecuada, por lo que decidió compararla con la de sus competidores directo se obtuvieron los siguientes datos: Rotación de

Rotación de

Promedio de

Inventario

Cuentas por cobrar

Cuentas por pagar

Mayra Sida

8x

6x

35 días

Esteban Sánchez

6x

7.2x

50 días

Joel Hipólito

4x

8x

25 días

Brenda Vanessa

8x

10x

20 días

Plan

La empresa ha calculado gastos operativos anuales de $ 2’500 relación a sus competidores?

Existe la propuesta de llevar a cabo una estrategia diferente, p

para incrementar su promedio de duración de inventarios esp

clientes. Por lo que se espera poder mover el inventario en prom

días. No se espera que los proveedores participen de esta estra ¿Le conviene a la empresa realizar su estrategia?, o ¿debe tom Explique su decisión Ejercicio número 13: Actualmente “Dulcerías Peninsular”, desea determinar el costo al Gerente de la Sucursal, Rafael Núñez, analice la información Cuentas por pagar: para el 2008 se establece como política mantener un saldo en la cuenta de proveedores Movimiento de inventarios:

la política de inventarios es mantener un promedio de $ 240,000 como niv

45% del costo unitario de la mercancía vendida sobre el precio de venta.

Periodo de cobranza:

el saldo de clientes para el año del 2008 debe mantenerse en un nivel del 50% me

precio de venta de $ 25 de las cuales sólo se realizarán ventas a crédito por el 15% sobre el total del año.

Si se tiene un equivalente de gastos operacionales anuales de $ 850,000,

Dulcería Peninsular?, ¿Cuál es el costo de oportunidad del dinero si conside Antes de tomar una decisión final se tienen otras dos propuestas a) Propuesta de Jennifer Piña: mantener un saldo de proveedores de $ 20,000. b) Propuesta de Ruth Hipólito: disminuir el promedio de inventario un 20% de la propuesta actual. ¿Deberá el gerente de la sucursal trabajar con el plan de acuerdo a las polít

Datos adicionales: Formulas financieras: Rotación del inventario: costo de ventas / inventario final = veces Periodo promedio de cobranza: Clientes / (ventas anuales a crédito / 360) = Periodo promedio de pago: Proveedores / (Compras anuales a crédito / 360

ctivo de un modo eficaz. En promedio, las cuentas por cobrar se hacen efectivas en 60 días

de 90 días. Las deudas por pagar son liquidadas casi 30 días después de que se contraen. La em

asa constante. Suponiendo un año de 360 días: resa

acional que debe mantener la empresa para cumplir con sus obligaciones.

entario de 12, un periodo de cobranza promedio de 45 días, y un periodo de pago promedio de 4

res al año. Suponiendo un año de 360 días: resa

acional que la empresa debe mantener para pagar sus deudas.

s después de 75 días. Su inventario tiene una edad promedio de 105 días, y sus deudas son pa

¿Qué cambios ocurrirán en el ciclo de caja y en la rotación de efectivo en cada una de las sigu

0 días. mbia a 60 días bia a 90 días a 105 días de “a” a “c”) ocurren simultáneamente.

as sus mercancías a crédito. Actualmente paga sus créditos cada 45 días. Sus inventarios

o al cliente es de 90 días. El desembolso operacional aproximado es de 35,000 dólares, y

a tomar una de las siguientes alternativas: veedores a 55 días

120 días ¿Por qué?

sus cuentas por pagar el décimo día después de la compra. El periodo promedio de cobro es es de 40 días. La empresa gasta actualmente alrededor de $ 18 millones en inversiones para

raría la liquidación de sus cuentas por pagar en 20 días. Si la empresa paga el 12 % anual

nual que obtendría con este plan? Suponga que no existe un descuento por pago anticipado del

los ejecutivos de la empresa para analizar el problema de la falta de recursos monetarios para r

aúl Ahumada, encargado de las operaciones de la organización, recibió de los demás integrante detallados en la tabla siguiente:

humada, recibió del contador el análisis de los gastos operacionales a realizar durante el año de

que el costo de su dinero es del 7.5% anual (el equivalente a cualquier inversión que pueda rea

). ar el señor Ahumada?

desea conocer si su actual política de tesorería es la más adecuada, por lo que decidió

e acuerdo a la investigación se obtuvieron los siguientes datos:

s de $ 1’000,000, y que el costo del dinero es de 4.5% semestral. ¿Cómo se encuentra en

na estrategia diferente, por lo que le pide su opinión sobre los siguientes cambios que piensa r

ación de inventarios espera generar una campaña de promoción y de facilidades de pagos

over el inventario en promedio cada 45 días aunque aumente el promedio de días para cobrar ha

s participen de esta estrategia. estrategia?

ejecutivos de la empresa para analizar el problema de la falta de recursos monetarios para

aúl Ahumada, encargado de las operaciones de la organización, recibió de los demás

lanes detallados en la tabla siguiente:

humada, recibió del contador el análisis de los gastos operacionales a realizar durante el año de

que el costo de su dinero es del 6.5% anual (el equivalente a cualquier inversión que pueda rea

). ar el señor Ahumada?

co Rodríguez” le ha propuesto a la “Refaccionaría del Valle”, el trabajar asociados, por lo

ealmente el movimiento de caja, por lo que le pide a la Gerente de la Sucursal, la señorita

rior para poder calcular el ciclo de caja pasado y poder analizarla contra la propuesta de la

guez.

es fue de $ 25,000, mientras que las compras de refacciones y demás accesorios que ofrece la refaccionaría fueron de $ 600,000, de las cuales

de inventarios mantener el 12% de las compras al año como su nivel mínimo de mercancías en almacenes; mientras que la política de precios año pasado.

$12,000, y se lograron ventas en el año de $ 1’440,000 de las cuales sólo se realizaron ventas a crédito por el 20% sobre el total del año.

anuales de $ 360,000, ¿Cuál fue el requerimiento mínimo de efectivo que tuvo la sucursal

nte sus ventas a crédito en 25% al año, lo cual podría significar disminuir la rotación de

el efecto del aumento en los costos de cobranza, proporcionados, serían:

se mantengan las mismas políticas de pagos. políticas de cobranza, y aumenten 10 días al pago actual y que la empresa rote su inventario 9 veces.

Gerente de la Sucursal, implementar para este año, si se considera que los gastos

dad del dinero es del 4.5%?

o final = veces anuales a crédito / 360) = días s anuales a crédito / 360) = días

n del efectivo de la empresa, ya que considera que es posible que las políticas del negocio

a de la empresa. Le preocupa principalmente el comportamiento de sus tres productos

y lavadoras. s productos, por lo que las políticas de crédito que ha logrado mantener a través de los

ntienen en inventario también varia y aunque las políticas de crédito son las mismas se ha

producto.

es de $ 2’575,250, y que el costo del dinero es de 8.5% anual. ¿Cuál de sus productos le

esa? la empresa desea que lo asesore para conocer su opinión sobre lo que pasaría con el ciclo de

quiera de sus productos a los dos meses de haberse vendido. estrategia?, explique su decisión

de inventarios de 6 veces, de crédito a sus clientes de 90 días y un convenio con los

ués de recibidas las mercancías. os cambios sugeridos por los diversos departamentos de la empresa. El gerente de almacenes

muevan en promedio cada 45 días. El gerente de Crédito y Cobranza sugiere que aumenten la ro

8, mientras que el departamento de contabilidad desea llegar a un arreglo con sus proveedore

mercancía. s de acuerdo a las operaciones es de $ 15’000,000, tiene la oportunidad de invertir el dinero n 8 % de rendimientos, ¿Cuál sugerencia puede ser la mejor? (incluya el resultado de cada una

Futuro”, la señorita Mayra Sida desea conocer si su actual política de tesorería es la más sus competidores directos. De acuerdo a la investigación realizada por sus colaboradores,

tivos anuales de $ 2’500,000, y que el costo del dinero es de 4.5% semestral. ¿Cómo se encue

na estrategia diferente, por lo que le pide su opinión sobre los siguientes cambios que piensa r

ación de inventarios espera generar una campaña de promoción y de facilidades de pagos

over el inventario en promedio cada 45 días aunque aumente el promedio de días para cobrar ha

s participen de esta estrategia. estrategia?, o ¿debe tomar alguna de los competidores?

esea determinar el costo de oportunidad por mantener un saldo en la cuenta de caja, por lo que

z, analice la información para lo cual recopilo los siguientes datos del departamento de contabilid

r un saldo en la cuenta de proveedores de $ 30,000, estimando compras anuales $ 1’600,000, el 45% a crédito.

r un promedio de $ 240,000 como nivel final de mercancías en almacenes; mientras que la política de precios establece mantener un nivel de

be mantenerse en un nivel del 50% menor al nivel del saldo de proveedores; las ventas esperadas para este año son de 68,000 unidades a un

5% sobre el total del año.

s anuales de $ 850,000, ¿Cuál será el requerimiento mínimo de efectivo que mantendrá la

idad del dinero si consideramos una inflación anual del 5.7%? nen otras dos propuestas que se le solicita analizar:

0.

% de la propuesta actual.

an de acuerdo a las políticas actuales, o será mejor alguna de las otras alternativas?

o final = veces anuales a crédito / 360) = días s anuales a crédito / 360) = días

cen efectivas en 60 días, y los

de que se contraen. La empresa

es.

o de pago promedio de 40 días.

ías, y sus deudas son pagadas en cada una de las siguientes

ías. Sus inventarios

e 35,000 dólares, y

do promedio de cobro es de 30

nes en inversiones para el ciclo

esa paga el 12 % anual por su por pago anticipado del crédito

cursos monetarios para realizar

ó de los demás integrantes de la

ealizar durante el año del 2005, inversión que pueda realizar la

por lo que decidió

mo se encuentra en

es cambios que piensa realizar;

de facilidades de pagos de los

dio de días para cobrar hasta 60

sos monetarios para

cibió de los demás

ealizar durante el año del 2005, inversión que pueda realizar la

ar asociados, por lo

Sucursal, la señorita

a la propuesta de la

ron de $ 600,000, de las cuales

ntras que la política de precios

% sobre el total del año.

que tuvo la sucursal

minuir la rotación de

n:

era que los gastos

políticas del negocio sus tres productos

ner a través de los

n las mismas se ha

de sus productos le

e pasaría con el ciclo de caja si

n convenio con los

El gerente de almacenes desea

ugiere que aumenten la rotación

eglo con sus proveedores para

dad de invertir el dinero en una el resultado de cada una de las

tesorería es la más sus colaboradores,

mestral. ¿Cómo se encuentra en

es cambios que piensa realizar;

de facilidades de pagos de los

dio de días para cobrar hasta 60

uenta de caja, por lo que le pide

epartamento de contabilidad:

establece mantener un nivel de

o son de 68,000 unidades a un

o que mantendrá la

alternativas?