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• Alejandraujo

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1. La compañía “tal cual” está estudiando la conversión de sus hornos eléctricos en hornos que queman carbón como combustible, el precio del proceso de conversión es de $60.000 (incluye compra, instalación, ajuste). La operación y mantenimiento de los hornos de carbón costaría anualmente $2.675 más de lo que cuesta operar y mantener los hornos eléctricos. Los beneficios por reducción del costo del combustible son de $15.000 anuales. Los hornos tienen una vida útil de siete años; al final de estos años, los hornos carecerán completamente de valor. La empresa no posee impuesto sobre la renta. a. Calcule el VPN de la conversión, si la tasa de interés de oportunidad es del 8% anual. b. Calcule el VPN de la conversión, si la tasa de interés de oportunidad es del 12% anual. c. Calcule la TIR

Año INGRESOS Ventas Total Ingresos Inversion Costo de Operación Flujo de Neto

VA INVERSION VAN TIR

0

$ -$

1

2

3

4

$ $

15,000 $ 15,000 $

15,000 $ 15,000 $

15,000 $ 15,000 $

15,000 15,000

$ 60,000 $

2,675 $ 12,325 $

2,675 $ 12,325 $

2,675 $ 12,325 $

2,675 12,325

60,000

8% $ 64,168.51 $ 60,000 $ 4,168.51 10%

VA $ 56,248.30 INVERSION $ 60,000 VAN -$ 3,751.70 TIR

10%

nos eléctricos en hornos onversión es de $60.000 ento de los hornos de y mantener los hornos son de $15.000 anuales. os, los hornos carecerán sobre la renta. nidad es del 8% anual. nidad es del 12% anual.

5

6

7

$ $

15,000 $ 15,000 $

15,000 $ 15,000 $

15,000 15,000

$ $

2,675 $ 12,325 $

2,675 $ 12,325 $

2,675 12,325

NOTA: Es un proyesto rentable en el primer caso, ya que la VAN es mayor a 0 y la TIR es maypr a 8%. En el segundo caso no es rentable

$ 4,168.51

La universidad está seleccionando equipos para su nuevo laboratorio de química. Ha seleccionado dos alternativas. La primera es menos costosa: si se opta por esta en lugar de otra, se producirá un ahorro de US$100.000 en este año cuando se compran los equipos, no obstante, necesitara más mantenimiento y, por lo tanto, implicara costos adicionales de US$33.333 anuales en cada uno de los 5 años de uso de los equipos. En ambas alternativas, el valor de salvamento de los equipos al final del quinto año será nulo. La universidad considera que la tasa de interés de oportunidad es del 10% ¿Recomienda usted la compra de la maquina menos costosa por qué?

Inversion Costo de Operación Depreciacion

5 $ 100,000 $ 20,000 0 1 2 3 4 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 33,333 $ 33,333 $ 33,333 $ 33,333

ratorio de química. Ha opta por esta en lugar de se compran los equipos, licara costos adicionales o de los equipos. final del quinto año será

es del 10% ¿Recomienda por qué?

5 $ 100,000 $ 33,333 $ 20,000

Considere el flujo de fondos para un proyecto agrícola que no está sujeto al pago de intereses sobre la renta. AÑOS Ingreso de Ventas Costo de Produccion Costo de Inversion

0

$

FLUJO ACOMULADO DEUDA FLUJO FINANCIERO

4

300 $ 200 $

400 $ 250 $

500 $ 320 $

500 320

600 $

100 $

150 $

180 $

180

1

2

3

4

$

300 $

400 $

500 $

500

$

200 $

250 $

320 $

320

100 $ $ 100 -$

100 $ 150 $ 50 -$

150 $ 440 $ 290 -$

180 $ 330 $ 150 $

180 120 60

$

500

$

600

-$

3

$ $

0

-$

2

600

FLUJO NETO ACOMULADO -$

AÑOS Ingreso de Ventas Prestamo Costo de Produccion Costo de Inversion

1

a) Calcule el VPN del proyecto, si la tasa de interés oportunidad es del 10% anual. b) Ahora suponga que se recibe un préstamo de 500 mil dólares en el año 0, se repaga en 5 cuotas iguales de US$ 100 mil del año 1 al 5 y se pagan intereses del 10% anual sobre saldos. Construya el flujo del proyecto financiado. Recuerde que el proyecto no está sujeto a impuestos sobre la renta. c) Calcule el VPN del proyecto Financiado con el préstamo anterior, suponga que la tasa de interés es del 10%.

FLUJO NETO ECONOMICO VA $ 584.82 INVERSION $ 600 VAN -$ 15.18 TIR

125%

FLUJO NETO FINANCIERO VA -$ 313.38 INVERSION $ 600 VAN -$ 913.38 TIR

-45%

5 $ $

500 320

$

180

5 $ $

$ $ $

500 320

180 110 70

años 0 1 2 3 4 5

Amortizacion intereses abono capital saldo final $ 500 $ 50 $ 100 $ 400 $ 40 $ 100 $ 300 $ 30 $ 100 $ 200 $ 20 $ 100 $ 100 $ 10 $ 100 $ -

10%

Para entrar al mercado de chocolates produciendo el nuevo chocolate “Chocorico “, una firma compra una máquina que hoy cuesta $90.000. El mercado total de este producto es hoy de 400.000 Unidades y se espera que crecerá en 100.000 Unidades al año. El primer año que la firma entra al mercado podrá captar solo el 10% de este, en el segundo año captará el 15% y desde el tercero en adelante el 20%. Su costo de producción es de 1,5$ por unidad y el precio de venta es de $2 por unidad. No hay impuesto de ninguna clase. La máquina tiene una vida útil de cuatro años de operación al cabo de los cuales no tiene valor comercial alguno y se deprecia en forma lineal, la empresa paga un impuesto sobre la renta de 25% a. Con un costo de oportunidad del 10% hallar el VPN del proyecto b. Hallar la TIR del proyecto.

AÑOS

0

Ingresos

$

Costos de Operación Depreciacion Ganancias Gravables Impuesto Ganancias Netas Inversion FLUJO NETO

$ $ $ $ $

VA INVERSION $ VAN TIR

25% $ -$

### 90,000 ### 59%

90,000 90,000 $

1 2 3 4 80,000 $ 120,000 $ 160,000 $ 160,000 - $ - $ - $ 30,000 50,000 12,500 37,500

$ $ $ $

37,500 $

30,000 90,000 22,500 67,500

$ 30,000 $ 30,000 $ 130,000 $ 130,000 $ 32,500 $ 32,500 $ 97,500 $ 97,500

67,500 $

97,500 $

97,500

Chocorico “, una este producto es al año. El primer el segundo año cción es de 1,5$ e ninguna clase. los cuales no sa paga un

yecto

costo de produccion $ 60,000 90,000 120,000

1.5

40000 $ 60000 $ 80000 $

2

$ $ $

precio de venta $ 80,000 120,000 160,000