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• Jorge Luis Mendoza Mejia

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TALLER FINAL ANALISIS FINANCERO.

ANDRES ARTETA CARIAGA ANDRY BARRIOS ALCAZAR LISETH DE LA HOZ TOVAR CINDY DOVALE HERNANDEZ ALEX SOLANO MONSALVO

PROF. BIBIANA ARTEAGA Docente de la asignatura analisis financiero Grupo #7.

UNIVERSIDAD DEL ATLÁNTICO FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS PROGRAMA DE ECONOMÍA Barranquilla. 2021

SOLUCION

PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A.

BALANCE GENERAL * En pesos ($)

ACTIVOS

2018

% del total

2019

% del total

2020

% del total

Activos Corrientes Efectivo

25.700.000

5.30%

56.692.000

7.75%

93.718.000

7.72%

360.000

0.07%

7.314.000

1.00%

41.117.000

3.39%

109.456.000

22.56%

162.308.000

22.20%

249.549.000

20.57%

Inventario de producto terminado

25.128.000

5.18%

39.334.000

5.38%

76.750.000

6.33%

Inventario de productos en proceso

12.766.000

2.63%

29.031.000

-3.97%

51.091.000

4.21%

Inventario de materias primas

53.124.000

10.95%

72.087.000

9.86%

110.618.000

9.12%

Otros inventarios

33.878.000

6.98%

39.982.000

-5.47%

62.941.000

5.19%

Otros activos corrientes

32.597.000

6.72%

66.975.000

-9.16%

90.690.000

7.48%

293.009.000

60.40%

473.723.000

64.79%

776.474.000

64.00%

Terrenos, edificios y equipos

211.428.000

43.59%

282.825.000

38.68%

502.440.000

41.41%

Menos: Depreciación Acumulada

-48.005.000

9.90%

-64.343.000

8.80%

97.082.000

-8.00%

Subtotal Activos Fijos Neto

163.423.000

33.69%

218.482.000

29.88%

405.358.000

33.41%

15.769.000

3.25%

23.689.000

3.24%

1.813.000

0.15%

Inversiones temporales Cuentas por cobrar

Subtotal Activos Corrientes Activos Fijos

-

Otros Activos Inversiones permanentes

Activos diferidos

1.293.000

0.27%

409.000

0.06%

-

0.00%

Otros activos

5.549.000

1.14%

8.452.000

1.16%

14.137.000

1.17%

Valorizaciones

6.047.000

1.25%

6.454.000

0.88%

15.446.000

1.27%

28.658.000

5.91%

39.004.000

5.33%

31.396.000

2.59%

485.090.000

100%

731.209.000

100%

1.213.228.000

100%

157.268.000

32.42%

268.186.000

36.68%

390.638.000

32.20%

Porción corriente de oblig. L.P.

5.953.000

1.23%

11.093.000

1.52%

19.318.000

1.59%

Cuentas por pagar Proveedores

89.512.000

18.45%

102.323.000

13.99%

207.319.000

17.09%

3.735.000

0.77%

20.401.000

2.79%

55.579.000

4.58%

25.870.000

5.33%

32.479.000

4.44%

54.154.000

4.46%

282.338.000.00

58.20%

434.482.000

59.42%

727.008.000

59.92%

Obligaciones bancarias largo plazo

44.828.000

9.24%

56.071.000

7.67%

81.786.000

6.74%

Cesantías consolidadas

29.230.000

6.03%

52.041.000

7.12%

73.661.000

6.07%

Otras pasivos a largo plazo

13.900.000

2.87%

24.000.000

3.28%

42.000.000

3.46%

Subtotal Pasivo a largo Plazo

87.958.000

18.13%

132.112.000

18.07%

197.447.000

16.27%

370.296.000

76.34%

566.594.000

77.49%

924.455.000

76.20%

Capital Pagado

25.500.000.00

5.26%

25.500.000

3.49%

25.500.000

2.10%

Rserva Legal

61.009.000.00

12.58%

80.187.000

10.97%

129.601.000

10.68%

Utilidades del Ejercicio

22.238.000.00

4.58%

52.474.000

7.18%

118.226.000

9.74%

Subtotal Otros Activos

TOTAL ACTIVO PASIVO Pasivos Corrientes Obligaciones bancarias

Impuesto de Renta por pagar Otros pasivos corrientes Subtotal Pasivo Corriente Pasivo a largo Plazo

TOTAL PASIVO PATRIMONIO

Valorizaciones

6.047.000.00

1.25%

6.454.000

0.88%

15.446.000

1.27%

TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

114.794.000

23.66%

164.615.000

22.51%

288.773.000

23.80%

485.090.000

100%

731.209.000

100%

1.213.228.000

100%

PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A.

ESTADO DE RESULTADOS * En pesos ($)

2018

VENTAS NETAS

% DE VENTAS NETAS

2019

% DE VENTAS NETAS

2020

% DE VENTAS NETAS

1.124.313.000

100.00%

1.942.971.000

100.00%

2.951.052.000

100.00%

Menos Costo de Ventas

812.876.000

72.30%

1.437.530.000

73.99%

2.002.992.000

67.87%

UTILIDAD BRUTA

311.437.000

27.70%

505.441.000

26.01%

948.060.000

32.13%

Menos: Gastos de Ventas y Administración

263.780.000 47.657.000

23.46% 4.24%

402.014.000 103.427.000

20.69% 5.32%

672.326.000 275.734.000

22.78% 9.34%

5.917.000

0.53%

7.924.000

0.41%

7.961.000

0.27%

Menos Gastos Financieros

15.236.000

1.36%

20.877.000

1.07%

79.769.000

2.70%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO

38.338.000

3.41%

90.474.000

4.66%

203.926.000

6.91%

16.100.000 22.238.000

1.43% 1.98%

38.000.000 52.474.000

1.96% 2.70%

85.700.000 118.226.000

2.90% 4.01%

UTILIDAD OPERACIONAL Más Otros ingresos

Menos: provisión para impuesto de renta

UTILIDAD NETA

PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A.

BALANCE GENERAL * En pesos ($)

2019 Vs. AÑO 2018

ACTIVOS

2018

2019

2020

V.Abs.

V. Rel.

2020 Vs. 2019 V.Abs.

V. Rel.

Activos Corrientes Efectivo

25.700.000

56.692.000

93.718.000

30.992.000

120.59%

37.026.000

65.31%

360.000

7.314.000

41.117.000

6.954.000

1931.67%

33.803.000

109.456.000

162.308.000

249.549.000

52.852.000

48.29%

87.241.000

462.17% 53.75%

Inventario de producto terminado

25.128.000

39.334.000

76.750.000

14.206.000

56.53%

37.416.000

95.12%

Inventario de productos en proceso

12.766.000

29.031.000

51.091.000

16.265.000

127.41%

22.060.000

75.99%

Inventario de materias primas

53.124.000

72.087.000

110.618.000

18.963.000

35.70%

38.531.000

53.45%

Otros inventarios

33.878.000

39.982.000

62.941.000

6.104.000

18.02%

22.959.000

57.42%

Otros activos corrientes

32.597.000

66.975.000

90.690.000

34.378.000

105.46%

23.715.000

35.41%

293.009.000

473.723.000

776.474.000

180.714.000

61.68%

302.751.000

63.91%

Terrenos, edificios y equipos

211.428.000

282.825.000

502.440.000

71.397.000

33.77%

219.615.000

77.65%

Menos: Depreciación Acumulada

-48.005.000

-64.343.000

97.082.000

16.338.000

34.03%

32.739.000

50.88%

Subtotal Activos Fijos Neto

163.423.000

218.482.000

405.358.000

55.059.000

33.69%

186.876.000

85.53%

15.769.000

23.689.000

1.813.000

7.920.000

50.23% -

21.876.000

1.293.000

409.000

-

-884.000

-68.37% -

409.000

-92.35% -100.00%

Inversiones temporales Cuentas por cobrar

Subtotal Activos Corrientes Activos Fijos

-

Otros Activos Inversiones permanentes Activos diferidos

Otros activos

5.549.000

8.452.000

14.137.000

2.903.000

52.32%

5.685.000

67.26%

Valorizaciones

6.047.000

6.454.000

15.446.000

407.000

6.73%

8.992.000

139.32%

28.658.000

39.004.000

31.396.000

10.346.000

36.10%

-7.608.000

-19.51%

1.213.228.000 246.119.000

50.74%

482.019.000

65.92%

Subtotal Otros Activos

TOTAL ACTIVO

485.090.000 731.209.000

PASIVO Pasivos Corrientes Obligaciones bancarias

157.268.000

268.186.000

390.638.000

110.918.000

70.53%

122.452.000

Porción corriente de oblig. L.P.

5.953.000

11.093.000

19.318.000

5.140.000

86.34%

8.225.000

45.66% 74.15%

Cuentas por pagar Proveedores

89.512.000

102.323.000

207.319.000

12.811.000

14.31%

104.996.000

102.61%

3.735.000

20.401.000

55.579.000

16.666.000

446.21%

35.178.000

172.43%

25.870.000

32.479.000

54.154.000

6.609.000

25.55%

21.675.000

66.74%

282.338.000.00

434.482.000

727.008.000

152.144.000

53.89%

292.526.000

67.33%

Obligaciones bancarias largo plazo

44.828.000

56.071.000

81.786.000

11.243.000

25.08%

25.715.000

45.86%

Cesantías consolidadas

29.230.000

52.041.000

73.661.000

22.811.000

78.04%

21.620.000

41.54%

Otras pasivos a largo plazo

13.900.000

24.000.000

42.000.000

10.100.000

72.66%

18.000.000

75.00%

Subtotal Pasivo a largo Plazo

87.958.000

132.112.000

197.447.000

44.154.000

50.20%

65.335.000

49.45%

370.296.000

566.594.000

924.455.000

196.298.000

53.01%

357.861.000

63.16%

Capital Pagado

25.500.000.00

25.500.000

25.500.000

0

0.00%

-

0.00%

Rserva Legal

61.009.000.00

80.187.000

129.601.000

19.178.000

31.43%

49.414.000

61.62%

Utilidades del Ejercicio

22.238.000.00

52.474.000

118.226.000

30.236.000

135.97%

65.752.000

125.30%

6.047.000.00

6.454.000

15.446.000

407.000

6.73%

8.992.000

139.32%

Impuesto de Renta por pagar Otros pasivos corrientes Subtotal Pasivo Corriente Pasivo a largo Plazo

TOTAL PASIVO PATRIMONIO

Valorizaciones

TOTAL PATRIMONIO

114.794.000

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

164.615.000

485.090.000 731.209.000

288.773.000

49.821.000

43.40%

124.158.000

75.42%

1.213.228.000 246.119.000

50.74%

482.019.000

65.92%

PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A.

ESTADO DE RESULTADOS 2019 Vs. 2018

* En pesos ($)

2018

VENTAS NETAS Menos Costo de Ventas

UTILIDAD BRUTA Menos: Gastos de Ventas y Administración

UTILIDAD OPERACIONAL Más Otros ingresos Menos Gastos Financieros

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO Menos: provisión para impuesto de renta

UTILIDAD NETA

2019

2020

V.Abs.

1.124.313.000 1.942.971.000 2.951.052.000 818.658.000 812.876.000 1.437.530.000 2.002.992.000 624.654.000 311.437.000 505.441.000 948.060.000 194.004.000 263.780.000 402.014.000 672.326.000 138.234.000 47.657.000 103.427.000 275.734.000 55.770.000 5.917.000 7.924.000 7.961.000 2.007.000 15.236.000 20.877.000 79.769.000 5.641.000 38.338.000 90.474.000 203.926.000 52.136.000 16.100.000 38.000.000 85.700.000 21.900.000 22.238.000 52.474.000 118.226.000 30.236.000

V. Rel.

2020 Vs. 2019 V.Abs.

72.81% 1.008.081.000 76.84% 565.462.000 62.29% 442.619.000 52.41% 270.312.000 117.02% 172.307.000 33.92% 37.000 37.02% 58.892.000 135.99% 113.452.000 136.02% 47.700.000 135.97% 65.752.000

V. Rel. 51.88% 39.34% 87.57% 67.24% 166.60% 0.47% 282.09% 125.40% 125.53% 125.30%

1.

Comercializadora de Productos Alimenticios del Campo S.A., “Producampo S.A.”, es una compañía localizada en la ciudad de Barranquilla desde hace más de 20 años y se dedica a la comercialización al por mayor de productos alimenticios de alta calidad. Se adjuntan los estados financieros correspondientes a los 3 últimos años (2018, 2019 y 2020), con base en los cuales se solicita:

a) Calcular los indicadores de liquidez

INDICADORES FINANCIEROS DE LIQUIDEZ PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A RAZON CORRIENTE 2020

1.07 

2019

1.09

CAPITAL NETO DE TRABAJO 2018

2020

1.04 49,466,000

2019

2018

39,241,000

10,671,000

PRUEBA ACIDA 2020

0.65

2019

0.68

2018

0.60

Los indicadores de liquidez de la empresa “productos alimenticios del campo S.A” nos muestran en la razón corriente que esta empresa para el primer año llegó a contar con 1,04 para poder respaldar sus pasivos a corto plazo o su deuda, de la misma manera estos indicadores nos muestran que para el segundo año dicha empresa disponía de 1,09 para su obligación y que para el tercer año conto con 1,07 para respaldar la deuda. Teniendo en cuenta lo anterior, el punto principal de análisis es la capacidad de la empresa para cubrir sus

obligaciones corrientes, guardando un cierto margen de seguridad en previsión de alguna reducción o pérdida en el valor de los activos corrientes.



En cuanto al capital neto se encontró que, al finalizar el año 1, la empresa tenía $ 10.671.000 millones, y al finalizar el año 3, $ 49.466.000 millones de su activo corriente financiados con recursos de largo plazo. Es decir que Productos Alimenticios del campo S.A no estaba financiando cada año ni el 25% de sus activos corrientes con pasivos corrientes sino con recursos de largo plazo, siendo esta última parte lo que corresponde a capital neto de trabajo.

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También, La empresa presenta una prueba ácida de 0.60 al (año 1) y 0.65 al (año 3). Lo anterior quiere decir que por cada peso que se debe a corto plazo se cuenta, para su cancelación, con 60 a 65 centavos en activos corrientes de fácil realización, sin tener que recurrir a la venta de inventarios.

b) Calcular los indicadores de actividad INDICADORES FINANCIEROS DE ACTIVIDAD PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A ROTACION DE CARTERA 2020

15,28

2019

12,87

2018

9,24

ROTACION DE INVENTARIOS 2020

11.57

2019

11.02

ROTACION ACTIVO TOTAL (VECES)

2018

2020

7.71

2.43

2019

2.66

2018

2.32

ROTACION DE PROVEEDORES 2020

13.72

2019

15.57

2018

9.52

Estos indicadores nos muestran el grado de eficiencia de la administración y nos dicen muestran el manejo de los recursos y recuperación de los mismos en nuestra empresa los indicadores nos brindan la confianza que obtuvimos una buena rotación. 

En la rotación de cartera se infiere que las cuentas por cobrar de Productos alimenticios del campo S.A giraron 9.24 veces durante el año 1 y 15.28 veces durante el año 3, es decir que, la cantidad de millones en la cartera se convirtió a efectivo 15.28 veces durante dicho período mostrando que cada año aumento su capacidad de rotación.

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Además, lo anterior significa que el inventario de mercancías de la empresa rota 7.71 veces en el año en el año 1 y 11.57 veces en el año 3; vale decir, que el inventario se convierte en número de veces por año en efectivo o en cuentas por cobrar, quiere decir que la empresa mejoro su capacidad de rotación en los 3 años en 4 puntos lo que es un buen indicador.

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En la rotación de proveedores, durante el año 3 la compañía pagó las cuentas a sus proveedores, en promedio, cada 14 días. En principio, este es un resultado bueno, pero si se tiene en cuenta que los compradores le pagan a la empresa comercial cada 30 o 45 días y que la rotación de materias primas reporta 412 días, sería de esperarse una mayor financiación por parte de los proveedores.

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En cuanto al activo total según el indicador significa que los activos totales rotaron 2.32 veces en el año 1 y 2.43 veces en el año 3. En otros términos, se puede decir que cada peso invertido en activos totales generó ventas por 2.32 pesos en el año 1 y por 2.43 pesos en el año 3.

c) Calcular los indicadores de endeudamiento

INDICADORES FINANCIEROS DE ENDEUDAMIENTO PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A ENDEUDAMIENTO TOTAL 2020

76.20

2019

77.49

ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO

2018

76.34

2020

78.64

2019

76.68

2018

76.25

Los indicadores de endeudamiento nos indican cuanto soporta la empresa, el volumen de deudas o que tanto puede apalancarse con entidades financieras, industriales etc. Los indicadores de esta empresa que se estudia superan un 60% lo cual la hace una compañía que puede soportar una deuda o adquirir una deuda 

En cuanto al endeudamiento total por cada peso que la empresa tiene invertido en activos, 76.34 pesos (año 1) o 76.20 pesos (año 3) han sido financiados por los acreedores (bancos, proveedores, empleados, etc.). En otras palabras, los acreedores son dueños del 76.34% (año 1) o 76.20% (año 3) de la compañía, y los

accionistas quedan como dueños de complemento, o sea, el 23.66 y el 23.8% respectivamente, lo que indica que la empresa tiene un nivel de endeudamiento alto y debe disminuirlo para mejorar sus finanzas. 

Por otro lado, en el endeudamiento a corto plazo señala que por cada peso de deuda que la empresa tiene con terceros 78.25 pesos en el año 1 y 78.64 pesos año, tienen vencimiento corriente. O, lo que es igual, que el 78.25% (dic. año 1) y el 78.64 (dic. año 3) de los pasivos con terceros tienen vencimiento en menos de un año, lo que significa que el endeudamiento a corto plazo es muy alto y debe buscar otras formas de cubrirlo.

d) Calcular los indicadores de rentabilidad

Los indicadores de rentabilidad para la empresa “productos alimenticios del campo S.A” establecen la efectividad de la administración para controlar nuestros costos y gastos y logramos que cada año incremente de manera gradual nuestra rentabilidad.

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En cuanto al margen bruto significa que las ventas de la empresa generaron un 27.70% de utilidad bruta en el año 1 y un 32.13% en el año 3. En otras palabras, cada peso vendido en el año 1 generó 27.7 pesos de utilidad, y cada peso vendido en el año 3 generó 32.13 pesos de utilidad.

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Los anteriores resultados indican que la utilidad operacional corresponde a un 4.24% de las ventas netas en el año 1 y a un 9.34% en el año 3. Esto es, que por cada peso vendido en el año 1 se reportaron 4.24 pesos de utilidad operacional, y en el año 3, 9.34 pesos, lo que significa que la empresa debe generar mayores ingresos de la parte operacional, aumentando su nivel de ventas.

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En la utilidad neta correspondió a un 1.98% de las ventas netas en el año 1 y a un 4.01% en el año 3. Lo anterior equivale a decir que cada peso vendido generó 4.07 pesos de utilidad neta en el año 3. La empresa debe buscar estrategias para aumentar su utilidad neta porque los índices son muy bajos.

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Los resultados anteriores significan que las utilidades netas correspondieron al 19.37% del patrimonio en el año 1 y al 40.94% en el año 3. Quiere decir esto que los socios o dueños de la empresa obtuvieron un rendimiento sobre su inversión del 19.37 y el 40.94% respectivamente, en el comparativo de años analizados.

2. Con base en la información obtenida para la empresa Producampo S.A, responder las siguientes preguntas:

a) ¿Cómo ha evolucionado la liquidez de la empresa? En la empresa Producampo S.A observamos que su indicador de liquidez es mayor que 1 en los años estudiados, esto nos dice que tenemos la capacidad de generar fondos en efectivo para cubrir con los compromisos ya sean operativos o financieros en el corto plazo. b) Si la empresa vende su producción con un plazo de 30 días, ¿se estará recuperando la cartera adecuadamente?

Si las ventas realizadas por la empresa se recaudan a 30 días nuestra cartera siempre será buena y tendremos la liquidez necesaria para cubrir todas nuestras obligaciones. c) ¿Es adecuado el nivel de endeudamiento? ¿Se están cubriendo los gastos financieros? La empresa maneja un alto nivel de endeudamiento superando los recursos propios generando una alta dependencia de terceros, por el porcentaje obtenido nos dice que existe una mala capacidad de pago y al pertenecer a un sector de productos alimenticios no es favorable ese nivel. Si se cumple con los gastos financieros.

D) En cuánto a la rentabilidad del activo, ¿se ha deteriorado o ha mejorado? En cuanto a la rentabilidad del activo se busca mirar la eficiencia que hemos tenido en la aplicación de las políticas administrativas, mostrando el rendimiento obtenido de la inversión, aquí vemos claramente que ha ido aumentando la rentabilidad conforme pasan los años.