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PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A. NIT. 890.456.400-2 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE, Cifras en $miles 2015

2016

2017

ACTIVO. Efectivo y Bancos Inversiones Temporales Cuentas por cobrar clientes Inventarios - Prod. Terminados En Proceso Materia prima Otros Inventarios Otros activos corrientes ACTIVO CORRIENTE Terrenos, edificios y equipos Depreciación acumulada ACTIVOS FIJOS NETOS Inversiones permanentes Activo diferido Otros activos Valorizaciones ACTIVO A LARGO PLAZO TOTAL ACTIVOS PASIVOS Obligaciones Bancarias Porción corriente de Oblig. a L.Plazo Proveedores nacionales Impuesto de renta por pagar Otros pasivos corrientes PASIVOS CORRIENTES Obligaciones Bancarias a L. Plazo Cesantías consolidadas Otros Pasivos a largo plazo PASIVO A LARGO PLAZO TOTAL PASIVOS

Análisis Horizontal

25.700 360 109.456 25.128 12.766 53.124 33.878 32.597 293.009 211.428 -48.005 163.423 15.769 1.293 5.549 6.047 192.081 485.090

56.692 7.314 162.308 39.334 29.031 72.087 39.982 66.975 473.723 282.825 -64.343 218.482 23.689 409 8.452 6.454 257.486 731.209

93.718 41.117 249.549 76.750 51.091 110.618 62.941 90.690 776.474 502.440 -97.082 405.358 1.813 0 14.137 15.446 436.754 1.213.228

Absoluta 2016-2015 30.992 6.954 52.852 14.206 16.265 18.963 6.104 34.378 180.714 71.397 -16.338 55.059 7.920 -884 2.903 407 65.405 246.119

157.268 5.953 89.512 3.735 25.870 282.338 44.828 29.230 13.900 87.958 370.296

268.186 11.093 102.323 20.401 32.479 434.482 56.071 52.041 24.000 132.112 566.594

390.638 19.318 207.319 55.579 54.154 727.008 81.786 73.661 42.000 197.447 924.455

110.918 5.140 12.811 16.666 6.609 152.144 11.243 22.811 10.100 44.154 196.298

Absoluta 2017-2016 37.026 33.803 87.241 37.416 22.060 38.531 22.959 23.715 302.751 219.615 -32.739 186.876 -21.876 -409 5.685 8.992 179.268 482.019

Relativa 2016-2015 120,59 1931,67 48,29 56,53 127,41 35,70 18,02 105,46 61,68 33,77 34,03 33,69 50,23 -68,37 52,32 6,73 34,05 50,74

Relativa 20172016 65,31 462,17 53,75 95,12 75,99 53,45 57,42 35,41 63,91 77,65 50,88 85,53 -92,35 -100,00 67,26 139,32 69,62 65,92

122.452 8.225 104.996 35.178 21.675 292.526 25.715 21.620 18.000 65.335 357.861

70,53 86,34 14,31 446,21 25,55 53,89 25,08 78,04 72,66 50,20 53,01

45,66 74,15 102,61 172,43 66,74 67,33 45,86 41,54 75,00 49,45 63,16

Análisis Vertical 2017 7,72 3,39 20,57 6,33 4,21 9,12 5,19 7,48 41,41 -8,00 0,15 0,00 1,17 1,27 100,00 42,26 2,09 22,43 6,01 5,86 8,85 7,97 4,54 100,00

PATRIMONIO Capital pagado Reservas Utilidades del ejercicio Valorizaciones TOTAL PATRIMONIO PASIVO+PATRIMONIO

25.500 61.009 22.238 6.047 114.794 485.090

25.500 80.187 52.474 6.454 164.615 731.209

25.500 129.601 118.226 15.446 288.773 1.213.228

0 19.178 30.236 407 49.821 246.119

0 49.414 65.752 8.992 124.158 482.019

0,00 31,43 135,97 6,73 43,40 50,74

0,00 61,62 125,30 139,32 75,42 65,92

Relativa 2016-2015 72,81 76,84 62,29 52,41 117,02 33,92 37,02 135,99 136,02 135,97

Relativa 20172016 51,88 39,34 87,57 67,24 166,60 0,47 282,09 125,40 125,53 125,30

PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A. ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE CADA AÑO. Cifras en $miles Dic.2015 VENTAS NETAS Costo de ventas Utilidad Bruta Gastos de Ventas y Administración UTILIDAD OPERACIONAL Otros Ingresos Gastos Financieros UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Provisión Impuesto de renta UTILIDAD NETA

1.124.313 812.876 311.437 263.780 47.657 5.917 15.236 38.338 16.100 22.238

Dic.2016 1.942.971 1.437.530 505.441 402.014 103.427 7.924 20.877 90.474 38.000 52.474

Datos adicionales para el cálculo de las rotaciones Inventario de productos terminados Dic.2014 18.300 Inventario de Productos en proceso Dic.2014 7.400 Inventario de materias primas Otros Inventarios.

INFORMACION GENERAL El 90% de las ventas son a crédito El 100% de las compras son a crédito.

Dic.2014 Dic.2014

36.700 23.500

Análisis Horizontal

Dic.2017 2.951.052 2.002.992 948.060 672.326 275.734 7.961 79.769 203.926 85.700 118.226

Absoluta 2016-2015 818.658 624.654 194.004 138.234 55.770 2.007 5.641 52.136 21.900 30.236

Absoluta 2017-2016 1.008.081 565.462 442.619 270.312 172.307 37 58.892 113.452 47.700 65.752

8,83 44,88 40,94 5,35 100,00

Calcular el valor económico agregado EVA, para los tres años de balance, Teniendo en cuenta un costo de oportunidad de los activos 16% anual para los tres años. La empresa lleva funcionando más de 25 años y cuenta con la más moderna tecnología para la elaboración de productos lácteos. Cubre todo el mercado de la Región Costa y sus socios tienen más de 25 años de experiencia en el negocio. Sus principales clientes son los almacenes de cadenas de la Región y sus proveedores son los ganaderos de la región. Realizar un análisis financiero completo del cliente. Realizar Análisis Horizontal para los tres años registrados y análisis vertical para el año 2017 Calcular los indicadores de liquidez Calcular los indicadores de actividad incluyendo rotación de proveedores. Calcular los indicadores de endeudamiento Calcular el Leverage total, a corto plazo y financiero para los tres años Calcular los indicadores financieros de rentabilidad o productividad Calcular EBITDA para los tres años Calcular el estado de Origen y aplicación de fondos (Fuentes y Usos) Indicar su concepto sobre cada uno de los anteriores aspectos Para el cálculo de la rotación de inventarios, realice la sumatoria de todos los Inventarios. El Comité de Crédito del Banco requiere su concepto de la situación financiera del cliente, para la aprobación de un crédito por $250.0 millones a largo plazo para la compra de equipo de transporte. En un documento de Word no mayor de 2 hojas tamaño carta exprese su concepto que incluya: Análisis, conclusiones y Recomendaciones

Indicadores Indicadores de liquidez Capital de trabajo = activo corriente pasivo corriente Capital de trabajo 2015 Capital de trabajo 2016 Capital de trabajo 2017

10.671 39.241 49.466

Razón corriente = activo corriente / pasivo corriente Razón corriente 2015

1,04

Razón corriente 2016 Razón corriente 2017

1,09 1,07

Prueba ácida = activo corriente - inventario / pasivo corriente Prueba ácida 2015

Inventario 2015

124.896

Inventario 2016

180.434

Inventario 2017

301.400

0,60 Prueba ácida 2016 0,68 Prueba ácida 2017 0,65 Indicadores de rotación, actividad o eficiencia Rotación de cartera = ventas a crédito / promedio cuentas por cobrar veces días Rotación de cartera 2015 9,24 39 Ventas a crédito 2015

1.011.882

Rotación de cartera 2016

12,87

28 Ventas a crédito 2016

1.748.674

Rotación de cartera 2017

15,28

24 Ventas a crédito 2017

2.655.947

Rotación de inventarios = costos de ventas / promedio de inventarios veces días Rotación de inventarios 2015 7,71 47 Rotación de inventarios 2016 11,02 33 Rotación de inventarios 2017 11,57 31

Inventarios 2014 Inventarios 2015 Inventarios 2016 Inventarios 2017

Rotación de proveedores = compras a crédito / promedio proveedores veces días Rotación de proveedores 2015 9,52 38 Compras a crédito 2015 Rotación de proveedores 2016 15,57 23 Compras a crédito 2016 Rotación de proveedores 2017 13,72 26 Compras a crédito 2017

85.900 124.896 180.434 301.400

851.872 1.493.068 2.123.958

Promedio cuentas por cobrar 2015 Promedio cuentas por cobrar 2016 Promedio cuentas por cobrar 2017

sin datos 2014 135.882 173.771

Promedio inventarios 2015 Promedio inventarios 2016 Promedio inventarios 2017

105.398 130.410 173.158

Promedio proveedores 2015 Promedio proveedores 2016 Promedio proveedores 2017

89.512 95.918 154.821

Rotación de activos = ventas / activos veces Rotación de activos 2015 2,32 Rotación de activos 2016 2,66 Rotación de activos 2017 2,43

días 155 135 148

Indicadores de leverage o apalancamiento Leverage total = pasivo total con terceros / patrimonio veces Leverage total 2015 3,23 Leverage total 2016 3,44 Leverage total 2017 3,20 Leverage corto plazo = pasivo corriente / patrimonio veces Leverage corto plazo 2015 2,46 Leverage corto plazo 2016 2,64 Leverage corto plazo 2017 2,52 Leverage financiero = pasivo total con entidades financieras / patrimonio veces Leverage financiero 2015 1,81 Leverage financiero 2016 2,04 Leverage financiero 2017 1,70 Indicadores de endeudamiento Endeudamiento total = pasivo total / activo total *100 % Endeudamiento total 2015 76,34 Endeudamiento total 2016 77,49

Endeudamiento total 2017

76,20

Endeudamiento corto plazo = pasivo corriente / pasivo total *100 % Endeudamiento corto plazo 2015 76,25 Endeudamiento corto plazo 2016 76,68 Endeudamiento corto plazo 2017 78,64 Indicadores de rentabilidad Margen bruto = utilidad bruta / ventas *100 % Margen bruto 2015 27,70 Margen bruto 2016 26,01 Margen bruto 2017 32,13 Margen operacional = utilidad operacional / ventas *100 % Margen operacional 2015 4,24 Margen operacional 2016 5,32 Margen operacional 2017 9,34 Margen neto = utilidad neta / ventas *100 % Margen neto 2015 1,98 Margen neto 2016 2,70 Margen neto 2017 4,01 Rentabilidad del patrimonio = utilidad neta / patrimonio*100 % Rentabilidad del patrimonio 2015 19,37 Rentabilidad del patrimonio 2016 31,88 Rentabilidad del patrimonio 2017 40,94

EBITDA = utilidad operacional + gastos de depreciación + gastos de amortización de diferidos + gastos de provisiones EBITDA 2016 EBITDA 2017

$120.649 $308.882

Cubrimiento de intereses = utilidad operacional / gastos financieros veces Cubrimiento de intereses 2015 3,13 Cubrimiento de intereses 2016 4,95 Cubrimiento de intereses 2017 3,46 EVA = utilidad neta + intereses + impuestos activos (costo de oportunidad) EVA 2015 EVA 2016 EVA 2017

-$24.040 -$5.642 $89.579

Depreciación 2016 Depreciación 2017

$16.338 $32.739

Amortización 2016 Amortización 2017

$884 $409