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• Laura Miranda Fernández

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UNIVERSIDAD AUTONOMA JUAN MISAEL SARACHO FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y FINANCIERAS CARRERA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS

MODALIDAD: PROYECTO DE INVESTIGACION (PRIMERA FASE) PLANIFICACIÓN FINANCIERA PARA EL EMPRENDIMIENTO DE TIGRE PLASMAR S.A EN TARIJA. LICENCIADO GUIA: MSc.Lic. IMER ADIN COLQUE ESTUDIANTE: TARIJA-BOLIVIA Fecha: 7 de Noviembre del 2018

1

AGRADECIMIENTOS Quiero expresar mi gratitud a Dios, quien con su bendición llena siempre mi vida y a toda mi familia por estar siempre presentes. También quiero expresar mi más grande y sincero agradecimiento al Lic. IMER ADIN COLQUE, principal colaborador durante todo este proceso, quien con su dirección, conocimiento, enseñanza y colaboración permitió́ el desarrollo de este trabajo.

2

DEDICATORIA El presente trabajo lo dedico principalmente a Dios, por ser el inspirador y darme fuerza para continuar a lo largo de lo que es mi carrera universitaria. A mis padres, por su amor, trabajo y sacrificio en todos estos años, gracias a ustedes he logrado llegar hasta aquí́ y convertirme en lo que soy. Pues tengo el orgullo y el privilegio de ser su hijo, son los mejores padres.

3

RESUMEN En este trabajo se presenta un proyecto de inversión dentro de la empresa TIGRE PLASMAR S.A, el cual consiste en la fabricación de un nuevo producto dentro de la línea de productos que presenta TIGRE PLASMAR. En este proyecto de inversión se realizó su correspondiente evaluación económica y financiera, obteniéndose como primer resultado que TIGRE PLASMAR S.A está en condiciones para emprender este proyecto desde un punto de vista netamente financiero, gracias a los análisis que se hicieron durante esta primera fase del proyecto, tomando en cuenta variables del macro entorno y el micro entorno se podría decir realizando un análisis externo e interno para llegar a la conclusión ya mencionada para poner en marcha este proyecto. En la segunda fase de este proyecto se obtuvo el resultado que muestra que en los diferentes indicadores de inversión (VAN, TIR, CAE,B/C, PRI, etc.) correspondientes, reflejan que dicho proyecto es viable, también se analizan razones, que auguran el éxito del mismo.

4

Contenido AGRADECIMIENTOS .......................................................................................................... 2 DEDICATORIA ...................................................................................................................... 3 RESUMEN............................................................................................................................... 4 1

PERFIL DEL PROYECTO DE INVERSIÓN ............................................................. 7 1.1

ANTECEDENTES .................................................................................................. 7

1.2

JUSTIFICACIÓN ................................................................................................... 7

1.3

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA.............................................................. 8

1.4

DESCRIPCIÓN DE LA IDEA DE NEGOCIO .................................................... 8

1.5 DESCRIPCIÓN DE LA INVERSIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DEL PROYECTO ........................................................................................................................ 9 1.6

1.6.1

OBJETIVO GENERAL ................................................................................. 9

1.6.2

OBJETIVOS ESPECÍFICOS ........................................................................ 9

1.7 2

OBJETIVOS DEL PROYECTO ........................................................................... 9

UBICACIÓN GEOGRÁFICA DE LA EMPRESA O EMPRENDIMIENTO 10

ANÁLISIS FINANCIERO ........................................................................................... 10 2.1

ANÁLISIS FINANCIERO EXTERNO .............................................................. 10

2.1.1

ANÁLISIS DE LA COMPETENCIA ......................................................... 10

2.1.2

ANÁLISIS POLÍTICO LEGAL .................................................................. 11

2.1.3

ANÁLISIS DE LA INFLACIÓN ................................................................. 12

2.1.4

ANÁLISIS IMPOSITIVO TRIBUTARIO ................................................. 12

2.1.5 ANÁLISIS DE LAS TASAS DE INTERÉS EN EL MERCADO FINANCIERO ............................................................................................................... 13 2.1.6 2.2

ANÁLISIS DE LOS TIPOS DE CAMBIO ................................................. 13

ANÁLISIS FINANCIERO INTERNO ............................................................... 14

2.2.1

IDENTIFICACIÓN DE LOS EE.FF DE LA EMPRESA ......................... 14

2.2.2

ANÁLISIS VERTICAL ................................................................................ 18

2.2.3

ANÁLISIS HORIZONTAL ......................................................................... 19

2.2.4

ANÁLISIS DE RATIOS FINANCIEROS .................................................. 19

2.2.5

ANÁLISIS DE LAS 5 “C´S” DE LA EMPRESA ...................................... 20

2.3

ANÁLISIS MEDIANTE LA MATRIZ DE BOSTON ....................................... 22

2.4

CONCLUSIONES................................................................................................. 23

5

3

PROYECTO DE GESTIÓN FINANCIERA .............................................................. 24 GESTIÓN ESTRATÉGICA ................................................................................ 24

3.1

4

3.1.1

DETERMINACIÓN DE LA MISIÓN Y VISIÓN ..................................... 24

3.1.2

OBJETIVOS FINANCIEROS ..................................................................... 24

3.2

DETERMINACIÓN DEL MERCADO OBJETIVO Y EL PRODUCTO ...... 24

3.3

INGENIERIA FINANCIERA ............................................................................. 25

3.3.1

ESTRUCTURA DE INVERSIÓN ............................................................... 25

3.3.2

ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO ................................................. 25

3.3.3

COSTO DE CAPITAL PONDERADO ...................................................... 25

3.4

GESTIÓN DE COSTOS Y PRECIO DEL PRODUCTO ................................. 25

3.5

PROYECCIÓN DE LOS INGRESOS EFECTIVOS ........................................ 25

3.6

ELABORACIÓN DEL FLUJO DE CAJA ......................................................... 26

3.7

EVALUACIÓN ECONOMICA Y FINANCIERA DEL PROYECTO ........... 26

3.7.1

EL VAN.......................................................................................................... 26

3.7.2

LA TIR ........................................................................................................... 27

3.7.3

EL PRI ........................................................................................................... 27

3.7.4

B/C .................................................................................................................. 27

3.7.5

EL CAE .......................................................................................................... 27

3.7.6

DIVIDENDOS ............................................................................................... 27

3.8

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO ......................................... 27

3.9

RECOMENDACIONES....................................................................................... 28

BIBLIOGRAFIA Y WEB-BIOGRAFÍA .................................................................... 29

6

PLANIFICACIÓN FINANCIERA PARA EL EMPRENDIMIENTO DE TIGRE PLASMAR S.A EN TARIJA. 1 PERFIL DEL PROYECTO DE INVERSIÓN 1.1 ANTECEDENTES Tigre ingresa a Bolivia hace 16 años, mediante la adquisición de Plasmar S.A. una empresa líder en el mercado boliviano con una experiencia de 54 años en el rubro de tuberías de PVC, Cables eléctricos, y tuberías de Polietileno. Por muchos años, la marca, se consolidó en el mercado como TIGRE-PLASMAR. Por razones estratégicas y con la finalidad de consolidar la marca TIGRE a partir del 2014, se decide cambiar el nombre de la sociedad a TIGRE S.A. Tubos, conexiones y cables; logrando posicionar la marca TIGRE como el TOP of Mind en el mercado Boliviano, con productos desarrollados por ingenieros bolivianos y fabricados en las plantas de El Alto y Santa Cruz, siendo la empresa líder de tubos, conexiones y cables, y un referente en el mercado por el desarrollo de nuevos sistemas, y la calidad reconocida de sus productos. Hoy TIGRE se consolida como el productor de tubos y conexiones más grande Latinoamérica y uno de los más importantes del mundo. Los productos de Tigre Bolivia son sinónimo, calidad, durabilidad brindando tranquilidad a sus usuarios y clientes ha destacado en el mercado Boliviano. 1.2

JUSTIFICACIÓN La presente investigación se enfocará en reducir los accidentes eléctricos en la ciudad de Tarija, ya que debido al Sistema de Cableado Eléctrico Tradicional se han incrementado la cantidad de este tipo de accidentes, es así como surge la necesidad de cambiar el Sistema de Cableado Eléctrico a uno moderno y más seguro para la población. Así, el presente trabajo permitiría mostrar los cambios que se van a desarrollar con el fin de reducir y si es posible eliminar este tipo de accidentes lo cual ya se ha convertido en un gran problema para los habitantes de la ciudad de Tarija.

7

1.3

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA En los últimos años Los Habitantes de la ciudad de Tarija se quejan por el mal estado en el que se encuentran algunos postes de energía eléctrica, por lo que hacen el llamado a las principales autoridades de la Ciudad de Tarija que realicen un recorrido las calles de la ciudad con la finalidad de que evalúen el estado físico de algunos postes que representan un peligro para la población. Destacaron que por la humedad el paso del tiempo y algunos se han desgastado de la parte inferior del poste en alguno ya se puede observar las varillas que se encuentran a simple vista situación que causa alarma en la población. Mencionan que en caso de caer un poste puede causar daños o hechos lamentables, destacando que algunos postes contienen cables de alta tensión eléctrica que al momento de caer puede ser peligroso para los vecinos y pobladores situación que pueden terminar en una tragedia. Esperan que las autoridades realicen una revisión en diferentes puntos de la ciudad, con la finalidad de evaluar los daños ocasionados por el tiempo y si son de alto riesgo y si amerita su cambio que lo realicen por seguridad de la población.

1.4

DESCRIPCIÓN DE LA IDEA DE NEGOCIO La siguiente idea de negocios consiste en cambiar rotundamente el sistema de cableado eléctrico en la ciudad de Tarija, cambiando el sistema de cableado tradicional por postes a un sistema de cableado eléctrico subterráneo utilizando un nuevo producto de TIGRE PLASMAR S.A con el objetivo de reducir o eliminar los accidentes producidos por electrocución que son muy frecuentes en la ciudad de Tarija.

8

1.5

DESCRIPCIÓN DE LA INVERSIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DEL PROYECTO Llega a ser una inversión Financiera, lo que más interesa a TIGRE PLASMAR S.A es hacer inversiones Financieras para cumplir su principal interés que es producir. Para determinar el monto de inversión se hará una análisis de los costos que se van a hacer en dicho proyecto, una vez determinado el monto exacto de la inversión se realizara el cálculo del monto esperado por medios de diferentes métodos.

Los métodos basados en el retorno esperado se construyen a partir de un escenario del proyecto, con valores estimados a partir de un cierto grado de certeza. De acuerdo al periodo de pago (retorno de la inversión) se prefieren los proyectos donde el periodo de pago es más corto; el proyecto será viable si la Tasa Interna de Retorno (TIR) es mayor a la tasa de referencia que el inversionista espera. 1.6 OBJETIVOS DEL PROYECTO 1.6.1 OBJETIVO GENERAL Desarrollar un producto innovador, a partir de un análisis de los Estados financieros de TIGRE PLASMAR S.A que permita gestionar un proyecto de inversión a largo plazo que consiste en implementar una unidad estratégica de negocio para nuevo sistema de cableado eléctrico en la ciudad de Tarija. 1.6.2

OBJETIVOS ESPECÍFICOS  Analizar los estados financieros de TIGRE PLASMAR S.A. para que o mediante que 

Determinar si el proyecto de inversión será viable.



(Fabricar)

Identificar

un

nuevo

producto

tigre

con

las

características necesarias para dar continuidad al proyecto.

9

1.7

UBICACIÓN GEOGRÁFICA EMPRENDIMIENTO

DE

LA

EMPRESA

O

Calle Ballivian entre Litoral y 4 de julio. 2

ANÁLISIS FINANCIERO

2.1 ANÁLISIS FINANCIERO EXTERNO 2.1.1

ANÁLISIS DE LA COMPETENCIA DISMAT SRL es una empresa que comenzó en el año 1988 como distribuidora de materiales de construcción, representando y distribuyendo marcas líderes del rubro a nivel internacional. Actualmente, con 28 años de experiencia, tiene operaciones y presencia física en las ciudades de Cochabamba, La Paz y Santa Cruz distribuyendo su propia Tubería de PVC bajo la marca “DISMAT” y complementando su portafolio con productos Importados. Con un enfoque netamente comercial fue abriendo campo en el mercado de la construcción representando empresas de primer nivel internacional, muchas de ellas siguen siendo en la actualidad, importantes aliados estratégicos en la oferta de productos de la empresa. Gracias a la experiencia obtenida en los años de atención a los clientes, con apoyo de personal técnico internacional y la visión de la gerencia de ser un referente en la industria del PVC, llevaron a la realización más

10

ambiciosa con la que la empresa se enfrentó hasta ese momento, la instalación de una fábrica de tuberías de PVC que cumpla con los requerimientos del mercado. 2.1.2

ANÁLISIS POLÍTICO LEGAL Se refiere a las normas legales (Leyes, Decretos, Ordenanzas, resoluciones) que estén en vigencia, o que estén en curso en el Congreso, Asambleas, Municipios, gobierno central o local y las Instituciones descentralizadas o Departamentos administrativos. Como por ejemplo la Ley 343 “Ley de Servicios Financieros. El SENA, la DIAN, el INVIMA, la COMISION NACIONAL DE REGULACION DE LAS TELECOMUNICACIONES, los Ministerios, las secretarías locales de Educación, Salud, Gobierno, etc. Emiten permanentemente normas que pueden hacer que una empresa o un proyecto de empresa sea o no viable. Un ejemplo muy demostrativo es el del % de impuesto sobre las utilidades establecido para las Empresas instaladas en las zonas francas: Es del 15% frente a las del 35% vigente para cualquier sociedad. Es claro que una empresa puede ser viable y rentable económicamente si paga el 15% pero no si tiene que pagar el 35%. Otro claro ejemplo es el de la Ley 100 que creo las EPS privadas, que a su turno dieron lugar a una inmensa cantidad de IPS o Instituciones prestadoras de servicios como laboratorios médicos, ópticas, consultorios dentales y a una alta demanda de médicos especialistas que aunque se sientas mal pagados, han reemplazado la consulta costosa inalcanzable por un alto volumen de consulta que les genera, aunque con mucho más trabajo, un flujo y permanencia importante de ingresos. Es vital que el empresario conozca, en detalle, las leyes, decretos y otras normas detalladas que rigen la actividad empresarial y específicamente la de su sector.

11

En este momento se prevé que el gobierno emitirá en muy breve normas para promover la creación de empleo, que se aplicarán exclusivamente a nuevas empresas. También se espera que emita normas que permitan mitigar el impacto de la revaluación del dólar sobre los exportadores. 2.1.3

ANÁLISIS DE LA INFLACIÓN IPC (base 2016)

Mensual

Julio 2018

101,50

0,04%

0,63%

2,44%

Junio 2018

101,45

0,12%

0,59%

3,17%

Mayo 2018

101,34

0,12%

0,47%

3,15%

Abril 2018

101,22

-0,14%

0,35%

3,01%

Marzo 2018 Febrero 2018 Enero 2018 Diciembre 2017 Noviembre 2017 Octubre 2017 Septiembre 2017 Agosto 2017

101,36

-0,13%

0,50%

2,73%

101,49

0,32%

0,62%

2,87%

101,17

0,30%

0,30%

2,93%

100,86

0,34%

2,71%

2,71%

170,82

0,08%

2,37%

2,67%

170,68

-0,21%

2,29%

3,01%

171,05

0,80%

2,51%

3,61%

169,69

0,79%

1,69%

3,25%

Fecha

IPC (base 2007)

171,39

Acumulada

Anual

Fuente: Pagina Web del Banco Central de Bolivia. 2.1.4

ANÁLISIS IMPOSITIVO TRIBUTARIO

Realizar el escáner de código QR para obtener información sobre el cuadro general de impuestos en Bolivia. (Documento PDF)

12

2.1.5

ANÁLISIS DE LAS TASAS DE INTERÉS EN EL MERCADO FINANCIERO

Realizar el escáner de código QR para obtener información sobre las tasas de interés en el mercado financiero proporcionado por el Banco Central de Bolivia. (Excel) 2.1.6

ANÁLISIS DE LOS TIPOS DE CAMBIO BANCO CENTRAL DE BOLIVIA TABLA DE COTIZACIONES DEL 12DE AGOSTO DE 2018 COTIZACION DE MONEDAS*

PAÍS

UNIDAD MONETARIA

MONEDA

ESTADOS UNIDOS DOLAR VENTA USD.VENTA ESTADOS UNIDOS DOLAR COMPRA USD.COMPRA UNION EUROPEA EURO EUR JAPON YEN JPY ARGENTINA PESO ARS AUSTRALIA DÓLAR AUD BRASIL REAL BRL CANADA DÓLAR CAD CHILE PESO CLP COLOMBIA PESO COP COREA DEL SUR WON KRW DINAMARCA CORONA DKK ECUADOR DÓLAR USD HONG KONG DÓLAR HKD INDIA RUPIA INR MEXICO PESO MXN NORUEGA CORONA NOK PARAGUAY GUARANI PYG PERU NUEVO SOL PEN REINO UNIDO LIBRA GBP REP.POPULAR YUAN RENMINBI OFFSHORE CNH CHINA SINGAPUR DÓLAR SGD SUECIA CORONA SEK SUIZA FRANCO CHF TAILANDIA THAI BAHT THB TAIWAN DÓLAR TWD URUGUAY PESO UYU VENEZUELA BOLIVAR FUERTE VEF

TIPO DE CAMBIO EN Bs POR UNIDAD DE MONEDA EXTRANJERA

TIPO CAMBIO EN M.E.

6.96 6.86 7.81838 0.06200 0.22918 4.98449 1.76110 5.22309 0.01038 0.00228 0.00605 1.04904 6.86000 0.87390 0.09810 0.35811 0.81901 0.00119 2.08682 8.74922

0.87742 110.64000 29.93260 1.37627 3.89530 1.31340 661.16000 3,003.88000 1,134.01000 6.53930 1.00000 7.84990 69.92880 19.15600 8.37600 5,760.60000 3.28730 0.78407

0.99318

6.90710

4.98257 1.37680 0.75142 9.12940 6.90558 0.99340 0.20560 33.36600 0.22249 30.83300 0.21761 31.52500 0.00003 248,832.00000

13

DERECHO ESPECIAL DE GIRO UNIDAD DE FOMENTO DE VIVIENDA

USD/D.E.G.

1.38758

Bs/UFV

2.27726

Fuente: Pagina Banco Central de Bolivia. En Bolivia las empresas están reguladas por un Impuesto a las Transacciones Financieras, cabe recalcar que en las transacciones financieras existe mayor confianza en la moneda nacional. El tipo de Cambio en Bolivia se ha mantenido estable, lo cual no es muy conveniente para el País. 2.2 ANÁLISIS FINANCIERO INTERNO 2.2.1 IDENTIFICACIÓN DE LOS EE.FF DE LA EMPRESA 2.2.1.1 BALANCE GENERAL GESTIÓN 2015 TIGRE S.A Balance General al 31 de Diciembre de 2015 (Expresado en miles de Bolivianos) COD

CUENTA

11100

Disponibilidades

PLR

11300

Cuentas por Cobrar a Corto Plazo

11500

Inventarios

11600

Gastos Pagados por Adelantado

11700

Otros Activos Corto Plazo

TOTAL

ACTIVO CORRIENTE

12100

Inversiones a Largo Plazo

12400

Activo Fijo Neto

79,842

12700

Cargos Diferidos

23,449

TOTAL

ACTIVO NO CORRIENTE

103,394

TOTAL ACTIVO

209,481

29,352 6,849 68,068 29 1,789 106,087 103

21100

Deudas Comerciales a Corto Plazo

20,758

21500

Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo

26,648

TOTAL

PASIVO CORRIENTE

47,407

22700

Previsiones

3,916

TOTAL

PASIVO NO CORRIENTE

3,916

TOTAL PASIVO

51,323

31000

Capital Pagado

34,330

33000

Ajuste Global del Patrimonio

44,330

35000

Reservas

24,593

36000

Ajuste por Inflación de Capital

25,211

14

2.2.1.2

38000

Resultados Acumulados

-7,863

39000

Resultados de la Gestión

37,558

TOTAL PATRIMONIO

158,158

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

209,481

ESTADO DE RESULTADOS GESTIÓN 2015 TIGRE S.A Estado de Resultados al 31 de Diciembre de 2015 (Expresado en miles de Bolivianos) COD

CUENTA

51000

Ingresos Operacionales

41000

Costos RESULTADO FINANCIERO BRUTO

PLR 239,628 -159,025 80,602

42200

Gastos de Comercialización

-29,228

42100

Gastos Administrativos

-16,597

EGRESOS OPERACIONALES

-45,825

RESULTADO OPERATIVO 52200

Otros Ingresos

52100

Rendimiento por Inversiones

34,777 1,139

INGRESOS OPERACIONALES

1,139

43300

Cargos por Diferencia de Cambio, Mantenimiento de Valor y Ajuste p

1,642

43200

Otros Egresos

43100

Ajuste por inflación y tenencia de bienes EGRESOS NO OPERACIONALES

1,642

RESULTADO NO OPERACIONALES

2,781

53000

Ingresos de Gestiones Anteriores

44000

Gastos de Gestiones Anteriores RESULTADO DE GESTIONES ANTERIORES RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE DE GESTIONES

0 37,558

ANTERIORES

54000

Ingresos Extraordinarios

45000

Gastos Extraordinario RESULTADO EXTRAORDINARIO

0

RESULTADO EXTRAORDINARIO

0

15

RESULTADO DE OPERACIÓN NETO 46000

Gastos Financieros

0

GASTOS FINANCIEROS

0

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 47000

37,558

37,558

Impuestos a las Utilidades de las Empresas IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LA EMPRESA UTILIDAD NETA DE LA GESTIÓN

0 37,558

2.2.1.3 BALANCE GENERAL GESTIÓN 2016 TIGRE S.A Balance General al 31 de Diciembre de 2016 (Expresado en miles de Bolivianos) COD

CUENTA

11100

Disponibilidades

11300

Cuentas por Cobrar a Corto Plazo

11400

Anticipo a Proveedores

11500

Inventarios

11600

Gastos Pagados por Adelantado

11700

Otros Activos Corto Plazo TOTAL ACTIVO CORRIENTE

PLR 36,891 4,433 79 54,132 23 7,895 103,455

12100

Inversiones a Largo Plazo

29,515

12400

Activo Fijo Neto

78,292

12600

Activos Intangibles

12700

Cargos Diferidos

8,000

12800

Otros Activos Largo Plazo

8,510

67

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

124,385

TOTAL ACTIVO

227,840

21100

Deudas Comerciales a Corto Plazo

21,938

21500

Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo

24,990

TOTAL PASIVO CORRIENTE

46,929

22700

Previsiones

4,433

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

4,433

TOTAL PASIVO

51,362

31000

Capital Pagado

34,330

33000

Ajuste Global del Patrimonio

21,353

35000

Reservas

18,174

16

36000

Ajustes por Inflación de Capital

27,302

37000

Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales

26,783

39000

Resultados de la Gestión

48,537

TOTAL PATRIMONIO

176,478

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

227,840

2.2.1.4 ESTADO DE RESULTADOS GESTIÓN 2016 TIGRE S.A Estado de Resultados al 31 de Diciembre de 2016 (Expresado en miles de Bolivianos) COD

CUENTA

51000

INGRESOS OPERACIONALES

41000

COSTOS RESULTADO FINANCIERO BRUTO

PLR 232,124 -142,695 89,430

42200

Gastos de Comercialización

-27,703

42100

Gastos Administrativos

-15,046

EGRESOS OPERACIONALES

-42,749

RESULTADO OPERATIVO

46,681

52200

Otros Ingresos

52100

Rendimientos por Inversiones INGRESOS NO OPERACIONALES

1,039

1,039

43300

Cargos diferencia de Cambio, Mantenimiento de Valor y Ajuste por Inf

43200

Otros Egresos

43100

Ajuste por Inflación y tenencia de bienes

2,094

EGRESOS NO OPERACIONALES

2,094

RESULTADO NO OPERACIONAL

3,133

53000

Ingresos de Gestiones Anteriores

44000

Gastos de Gestiones Anteriores RESULTADOS DE GESTIONES ANTERIORES RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE DE GESTIONES

0 49,813

ANTERIORES 54000

Ingresos Extraordinarios

45000

Gastos Extraordinarios RESULTADO EXTRAORDINARIO

0

17

RESULTADO EXTRAORDINARIO

46000

47000

0

RESULTADO DE OPERACIÓN NETO

49,813

Gastos Financieros

-1,277

GASTOS FINANCIEROS

-1,277

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

48,537

Impuesto a las Utilidades de las Empresas IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS

0

UTILIDAD NETA DE LA GESTIÓN

2.2.2

48,537

ANÁLISIS VERTICAL TIGRE S.A Balance General al 31 de Diciembre de 2016 (Expresado en miles de Bolivianos) COD

CUENTA

11100

Disponibilidades

11300

Cuentas por Cobrar a Corto Plazo

11400

Anticipo a Proveedores

11500

Inventarios

11600

Gastos Pagados por Adelantado

11700

Otros Activos Corto Plazo TOTAL ACTIVO CORRIENTE

PLR

%

36,891

16,19%

4,433

1,95%

79

0,03%

54,132

23,76%

23

0,01%

7,895

3,47%

103,455

45,41%

12100

Inversiones a Largo Plazo

29,515

12,95%

12400

Activo Fijo Neto

78,292

34,36%

12600

Activos Intangibles

67

0,03%

12700

Cargos Diferidos

8,000

3,51%

12800

Otros Activos Largo Plazo

8,510

3,74%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

124,385

54,59%

TOTAL ACTIVO

227,840

100%

21100

Deudas Comerciales a Corto Plazo

21,938

9,63%

21500

Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo

24,990

10,97%

TOTAL PASIVO CORRIENTE

46,929

20,60%

Previsiones

4,433

1,95%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

4,433

1,95%

TOTAL PASIVO

51,362

22,55%

31000

Capital Pagado

34,330

15,07%

33000

Ajuste Global del Patrimonio

21,353

9,37%

22700

18

35000

Reservas

18,174

7,98%

36000

Ajustes por Inflación de Capital

27,302

11,98%

37000

Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales

26,783

11,76%

39000

Resultados de la Gestión

48,537

21,30%

TOTAL PATRIMONIO

176,478

77,45%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

227,840

100%

Se ha registrado un 34,36% en Activo fijo neto lo que es muy positivo para TIGRE PLASMAR S.A, porque quiere decir que los activos son mayores a las deudas que tiene la empresa. 2.2.3

ANÁLISIS HORIZONTAL 𝐺𝑒𝑠𝑡𝑖ó𝑛 𝑚𝑎𝑦𝑜𝑟 − 𝐺𝑒𝑠𝑡𝑖ó𝑛 𝑚𝑒𝑛𝑜𝑟 △%= 𝐺𝑒𝑠𝑡𝑖ó𝑛 𝑚𝑒𝑛𝑜𝑟

Se ha registrado un importante incremento en las ventas lo cual siempre será un resultado positivo en TIGRE PLASMAR S.A. 2.2.4 ANÁLISIS DE RATIOS FINANCIEROS 2.2.4.1 RATIO DE ENDEUDAMIENTO Según Balance General 2016 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 − 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 51.362.000 − 176.478.000 𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = = −2,42 51.362.000 𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 =

Interpretación: La empresa funciona mejor con dinero propio tiene más Capital o patrimonio que deuda total. 2.2.4.2 PRUEBA ÁCIDA Según Balance General 2016

19

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 103.455.000 − 54.132.000 𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 Á𝑐𝑖𝑑𝑎 = = 1,05 46.929.000 𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 Á𝑐𝑖𝑑𝑎 =

Interpretación: Quiere decir esto que por cada boliviano que debe la empresa, dispone de 1,05 centavos para pagarlo, es decir que estaría en condiciones de pagar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin vender sus mercancías.

2.2.4.3 ROE Según Gestión 2016 𝑅𝑂𝐸 = 𝑅𝑂𝐸 =

𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝐹𝑜𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑃𝑟𝑜𝑝𝑖𝑜𝑠

48.537.000 = 1,41 34.330.000

Interpretación: La rentabilidad del dinero de los socios o accionistas es de 1,41 respecto a la utilidad neta de la gestión.

2.2.4.4 RATIO DE LIQUIDEZ Según Balance General 2016 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 103.455.000 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 = = 2,20 46.929.000 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 =

Interpretación: Por cada 2Bs que la empresa tiene en activos circulantes se genera una deuda a corto plazo de 0,20 Bs.

2.2.5 ANÁLISIS DE LAS 5 “C´S” DE LA EMPRESA 2.2.5.1 CRÉDITO Pasivo Deuda o Préstamo Bancario COD

CUENTA

PLR

20

21100

Deudas Comerciales a Corto Plazo

21,938

21500

Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo

24,990

TOTAL PASIVO CORRIENTE

46,929

22700

Previsiones

4,433

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

4,433

TOTAL PASIVO

51,362

2.2.5.2 CAPACIDAD TIGRE PLASMAR S.A cuenta con una buena solvencia financiera Según Balance General 2016 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 103.455.000 − 54.132.000 𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 Á𝑐𝑖𝑑𝑎 = = 1,05 46.929.000 𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 Á𝑐𝑖𝑑𝑎 =

Interpretación: Quiere decir esto que por cada boliviano que debe la empresa, dispone de 1,05 centavos para pagarlo, es decir que estaría en condiciones de pagar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin vender sus mercancías.

2.2.5.3 CAPITAL Es lo que esta expresado en el patrimonio de la empresa COD

CUENTA

PLR

31000

Capital Pagado

34,330

33000

Ajuste Global del Patrimonio

21,353

35000

Reservas

18,174

36000

Ajustes por Inflación de Capital

27,302

37000

Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales

26,783

39000

Resultados de la Gestión

48,537

21

TOTAL PATRIMONIO

176,478

2.2.5.4 COLATERAL En cuanto a la garantía TIGRE PLASMAR S.A ofrece: Bienes en uso:

2.2.5.5 CARÁCTER En cuanto a su voluntad de pago se pudo observar que la empresa TIGRE PLASMAR S.A es una empresa comprometida con sus responsabilidades y obligaciones. 2.3 2.4 ANÁLISIS MEDIANTE LA MATRIZ DE BOSTON BAJO

ALTO

22

 

2.5

ESTRELLAS

INTERROGANTES

VACAS LECHERAS

PECES MUERTOS

INTERPRETACIÓN DE LA MATRIZ DE BOSTON: Según e ste análisis nuestro producto está ubicado en el cuadrante de las estrellas. Este producto en etapa de crecimiento se encuentra en mercados de crecimientos elevados con cuotas de mercado altas, que favorecen su buen posicionamiento en el mercado y que venda muchas unidades en relación a la competencia que vendría a ser DISMAT S.R.L. Se enmarca dentro de las fases 2 y 3 del ciclo de vida del producto. Aunque en ocasiones no se consigue que aporte recursos, en cuyo caso el objetivo de TIGRE PLASMAR S.A es que pase a ser un producto vaca (lechera).

CONCLUSIONES Se llegó a la conclusión de que TIGRE PLASMAR S.A está en condiciones para emprender este proyecto desde un punto de vista netamente financiero, gracias a los análisis que se hicieron durante esta primera fase del proyecto, tomando en cuenta variables del macro entorno y el micro entorno se podría decir realizando un análisis externo e interno para llegar a la conclusión ya mencionada para poner en marcha este proyecto que tanto necesita los habitantes de la ciudad de Tarija.

23

3 PROYECTO DE GESTIÓN FINANCIERA 3.1 GESTIÓN ESTRATÉGICA 3.1.1 DETERMINACIÓN DE LA MISIÓN Y VISIÓN MISIÓN: Crear el mejor producto, no causar daños innecesarios, utilizar el negocio para inspirar e implementar soluciones para la seguridad de las personas. VISIÓN: Ser el producto para cableado eléctrico más seguro en la ciudad de Tarija, transmitir confianza y seguridad. 3.1.2 OBJETIVOS FINANCIEROS 3.2 DETERMINACIÓN DEL MERCADO OBJETIVO Y EL PRODUCTO Nuestro mercado Objetivo llegaría a ser la Ciudad de Tarija provincia Cercado donde se tiene pensado implementar o cambiar rotundamente el sistema de cableado eléctrico, anulando completamente el sistema de cableado tradicional por postes a un sistema de cableado eléctrico subterráneo utilizando nuestro producto de TIGRE PLASMAR S.A. Llamado “ Tubo SUBtigre”.

24

3.3 INGENIERIA FINANCIERA 3.3.1 ESTRUCTURA DE INVERSIÓN TOTAL

PARTICIPACIÓN

TIPO DE EMPRESA

(Bs)

Según su Actividad

650.400 5.267

(%) 1,07% 0,01%

60.008.000

98,92%

EMPRESA COMERCIAL

60.663.667

100,00%

INVERSIONES

1. FIJA 2. DIFERIDA 3. CORRIENTE TOTALES:

TIPO DE EMPRESA

GRAN EMPRESA

Según su Tamaño:

EMPRESAS EN BOLIVIA

3.3.2

ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO

INVERSIONES

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

TOTAL (Bs)

SOCIOS

DEUDA

1. FIJA 2. DIFERIDA 3. CORRIENTE

650.400 5.267 60.008.000

10.000

640.400

5.267 66.007

0 59.941.993

TOTAL: Participación (%)

60.663.667 100%

81.274 0,13%

60.582.393 99,87%

3.3.3

COSTO DE CAPITAL PONDERADO

TIGRE PLASMAR S.A.

Razón Social:

2. FORMACIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

(Ver Código de Comercio de Bolivia)

SOCIOS

FUENTE DE FINANCIAMIENTO INTERNO

APORTES

6

VALOR-CUOTA (Bs.)

Aporte por cada Acción

13.546

3.TOTAL PATRIMONIO

Capital Contable 3.4 3.5

81.274

GESTIÓN DE COSTOS Y PRECIO DEL PRODUCTO PROYECCIÓN DE LOS INGRESOS EFECTIVOS DETALLE

A: INGRESOS EFECTIVOS: (+) Ventas

INVERSIÓN

ETAPA DE PRODUCCIÓN Y COMERCIALIZACIÓN (AÑOS)

AÑO "CERO"

1

2

3

4

5

0

133.200.000

147.852.000

164.115.720

182.168.449

262.266.454

133.200.000

147.852.000

164.115.720

182.168.449

202.206.979 51.475

(+) Valor Residual (+) Capital de Operaciones

60.008.000

25

3.6

ELABORACIÓN DEL FLUJO DE CAJA FLUJO DE CAJA ECONÓMICO

@dín

(Expresado en Bolivianos)

DETALLE A: INGRESOS EFECTIVOS:

INVERSIÓN

ETAPA DE PRODUCCIÓN Y COMERCIALIZACIÓN (AÑOS)

AÑO "CERO"

1

2

3

4

5

0

133.200.000

147.852.000

164.115.720

182.168.449

262.266.454

133.200.000

147.852.000

164.115.720

182.168.449

202.206.979

(+) Ventas

51.475

(+) Valor Residual (+) Capital de Operaciones

102.655.399

111.267.657

120.887.241

131.624.955

60.008.000 158.618.663

(-) Costos Variables UTILIDAD BRUTA (-) Costos Fijos

66.600.000 66.600.000 6.123.720

73.926.000 73.926.000 6.123.720

82.057.860 82.057.860 6.123.720

91.084.225 91.084.225 6.123.720

101.103.489 161.162.964 6.123.720

UTILIDAD ANTES DE INT.E IMP. (U.A.I.I.)

60.476.280

67.802.280

75.934.140

84.960.505

155.039.244

(-) Costos Financieros (-) Depreciaciones UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (-) Impuestos de Ley UTILIDAD NETA (+) Depreciación (-) Amortización Préstamo

3.634.944 120.310 56.721.026 14.180.257 42.540.770 120.310 12.116.479

2.907.955 120.310 64.774.015 16.193.504 48.580.511 120.310 12.116.479

2.180.966 120.310 73.632.864 18.408.216 55.224.648 120.310 12.116.479

1.453.977 120.310 83.386.217 20.846.554 62.539.663 120.310 12.116.479

726.989 120.310 154.191.946 38.547.986 115.643.959 120.310 12.116.479

30.544.601

36.584.343

43.228.479

50.543.494

103.647.791

30.544.601

67.128.944

110.357.423

160.900.918

264.548.708

B: EGRESOS EFECTIVOS: 650.400

(-) Inversión Fija

(-) Inversión Diferida

5.267 60.008.000

(-) Capital de Operaciones

FLUJO DE CAJA NETO (A-B)

25%

-60.663.667

Flujo de Caja Acumulado

3.7

EVALUACIÓN ECONOMICA Y FINANCIERA DEL PROYECTO

Tasa de actualización:

VAN TIR B/C CAE PRI DIVIDENDOS

6 / mes

4,50%

DECISIÓN DEL INVERSIONISTA

165.529.554,6 60,88% 3,73 37.702.729,4

SE ACEPTA

COMPARAR CON OTRO PROYECTO

5,85

ACEPTA INVERTIR

424.231

ACEPTA INVERTIR

SE ACEPTA SE ACEPTA

3.7.1 EL VAN Cuando decimos que el VAN de un proyecto calculado a la tasa mínima exigida es positivo estamos diciendo que dicho proyecto aporta riqueza por encima de la tasa exigida. En el presente proyecto se muestra un VAN de valor positivo que nos está diciendo que, además del rendimiento mínimo esperado, el proyecto nos ofrece un “premio adicional”.

26

3.7.2 LA TIR La Tasa Interna de Retorno (TIR) usa una metodología muy similar a la del VAN. La diferencia principal está en que, al usar el TIR, la pregunta que se hace es ¿qué tasa de descuento (o tasa de interés) apoyará esta inversión? Si el TIR es del 60,88%, esto significa que la inversión inicial rendirá una tasa de interés del 60,88% durante la vida del proyecto. 3.7.3 EL PRI En este proyecto se nos presenta un Periodo de Recuperación de la inversión de 5,85, por lo que parte estrictamente del inversor invertir en este proyecto arriesgándose por que se cree que el proyecto de inversión en 5 años será un total éxito. 3.7.4 B/C Los beneficios son superiores a los sacrificios. El proyecto es viable porque genera aportes económicos y sociales a la comunidad independientemente de que el VPN sea negativo o igual a cero porque el impacto de la inversión es social y no toma en cuenta la rentabilidad. 3.7.5

EL CAE

Comparando el CAE de un valor de 7203 mostrado anteriormente con el de nuestro proyecto que tiene un valor de 37.702.729,4 nos posiciona como la mejor opción entre estos dos proyectos de inversión. 3.7.6 DIVIDENDOS El dividendo es la parte del beneficio que se reparte entre los accionistas de una compañía. Los resultados que se mostraron en nuestra tabla de indicadores es que cada inversionista del presente proyecto recibirá 424.231 Bs.

3.8

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO Tasa de actualización:

VAN TIR B/C CAE PRI DIVIDENDOS

6 / mes

4,50%

DECISIÓN DEL INVERSIONISTA

############ -42,93% -0,86 25.749.539,8

RECHAZO

COMPARAR CON OTRO PROYECTO

0,92

ACEPTA INVERTIR

-303.821

SE RECHAZA el Socio, conviene otro negocio

RECHAZO SE RECHAZA

27

Se hizo el respectivo análisis de sensibilidad cambiando el precio unitario de nuestro producto “Tubo SUBtigre” de 300bs. A 100bs. Donde se comprueba respectivamente que llega a alterar todos los resultados de todos los indicadores trasladando la mayoría a un punto de vista negativo donde se tendría que rechazar el proyecto de inversión.

3.9 RECOMENDACIONES Después de haber obtenido los resultados de los diferentes indicadores de inversión se le recomienda al inversionista invertir en dicho proyecto de inversión ya que los resultados fueron positivos o favorables en caso de realizarse la inversión. En Resumen se recomienda a los inversionistas que lo lleven a la práctica, puesto que dicho proyecto, desde el punto de vista técnico y financiero, es viable, exitoso y no representa riesgo alguno para los interesados. En sus apartados correspondientes, se encuentran debidamente sustentados y analizadas las razones, que auguran el éxito del mismo.

28

4

BIBLIOGRAFIA Y WEB-BIOGRAFÍA          

MSc.Lic. Imer Adín Colque; Gestión Financiera I, Tarija 2018 Gitman Lawrence, J; Administración Financiera Básica 4ta. Edición Editora Horla, Mexico 1990. Grupo 2 Gestión Financiera I; Apuntes de la Materia Hechos en clase, Tarija 2018. Perdomo Moreno, Abraham: Conceptos Básicos de administración Financiera. Mexico 2000 https://es.slideshare.net/Silviaknela/anlisis-horizontalyverticalpresentacin https://www.contabilidae.com/ratios-financieros/ https://www.contabilidadtk.es/el-estado-de-flujos-de-efectivo.html http://www.finanzas.com/aula-accionista/20130730 https://www.academia.edu/ http://www.tigre.com.bo/

𝑥=

29