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• scacer2013

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RESEÑA HISTÓRICA

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) fue creada formalmente mediante la Ley Nº 17020 publicada el 28 de mayo de 1968, bajo la denominación de Comisión Nacional de Valores, habiendo iniciado sus funciones el 02 de junio de 1970, a partir de la promulgación del Decreto Ley N° 18302. Dicha norma dispuso que la Comisión Nacional de Valores sería un organismo público desconcentrado del sector economía y finanzas, responsable del estudio, reglamentación y supervisión del mercado de valores, de las bolsas de valores, de los agentes de bolsa y demás partícipes de dicho mercado.

¿QUE ES LA SMV? La SMV es un organismo técnico especializado adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas que tiene por finalidad velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisión, la correcta formación de precios y la difusión de toda la información necesaria para tales propósitos, a través de la regulación, supervisión y promoción. Tiene personería jurídica de derecho público interno y goza de autonomía funcional, administrativa, económica, técnica y presupuestal.

FUNCIONES • Funciones Las funciones de la SMV son las siguientes: a. Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores, mercado de productos y sistema de fondos colectivos. a. Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de valores, mercado de productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las personas naturales y jurídicas que participan en dichos mercados. Las personas naturales o jurídicas sujetas a la supervisión de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SBS) lo están también a la SMV en los aspectos que signifiquen una participación en el mercado de valores bajo la supervisión de esta última. c. Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el sistema de fondos colectivos.

ORGANIGRAMA Organigrama Mediante Ley N° 29782, Ley de Fortalecimiento (Hasta el segundo del nivelMercado Organizacional)(*) de la Supervisión de Valores, Ver se Organigrama sustituyó lacompleto denominación de Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores CONASEV por la de Superintendencia del Mercado de Valores – SMV, modificando su estructura orgánica.

DETERMINACIÓN DE OBJETIVOS ESTRATÉGICOS Los objetivos estratégicos expresan los cambios deseados en el bienestar de los usuarios, que serán logrados a través de mejoras en la provisión de los servicios que brinda la SMV. El proceso de planeamiento estratégico de la SMV desarrollado bajo un enfoque participativo, ha llevado a la determinación de los objetivos estratégicos institucionales, a dos niveles: • Nivel de objetivos estratégicos generales. • Nivel de objetivos estratégicos específicos. Tomando como base los tres macroproblemas identificados durante el diagnostico institucional, la SMV ha diseñado una estrategia que tiene como pilar fundamental tres objetivos estratégicos generales. El gráfico que se presenta a continuación muestra la relación entre macroproblemas centrales y objetivos estratégicos generales.

MACRO PROBLEMAS CENTRALES

1. Reducido número de instrumentos, emisores e inversionistas

2. Insuficiente educación y protección al inversionista

3. Insuficiente consolidación de los sistemas de gestión institucional

OBJETIVOS ESTRATÉGICOS GENERALES

1. Promover el desarrollo de nuevos instrumentos y la incorporación de nuevos emisores e inversionistas al mercado de valores.

2. Fortalecer la protección a los inversionistas a través de la regulación, la supervisión y la educación

3. Consolidar los sistemas de gestión para el fortalecimiento institucional.

PERSPECTIVAS: DECLARACIÓN DE ENFOQUES TRANSVERSALES DE INTERVENCIÓN

Inclusión financiera

La SMV promueve la participación de los sectores emergentes en el mercado de valores.

Mejora continua

La SMV busca permanentemente alcanzar elevados niveles de calidad en los procesos y productos que se entregan a la sociedad

Gestión enfocada en resultados

La SMV orienta su actuar al logro de resultados mensurables en la organización, los mercados y sistemas supervisados.

Competitividad

La SMV se preocupa porque sus acciones contribuyan a elevar los niveles de competitividad de los mercados y sistemas supervisados y, en general, a promover un mejor clima de inversión.

Simplificación administrativ

La SMV orienta sus esfuerzos a mejorar la atención al ciudadano y a los agentes de los mercados supervisados, a través de la simplificación de los trámites administrativos.

DECLARACIÓN DE VALORES INSTITUCIONALES DE LA SMV Los valores institucionales son un conjunto de proposiciones que orientan la forma en que las personas reaccionan ante las distintas situaciones en las que se debe adoptar una decisión, guiando el comportamiento de los trabajadores de la organización.

Integridad

Actuar con rectitud en concordancia con la verdad, existiendo una coherencia total entre el pensamiento, el discurso y la acción. Abarca la honestidad, veracidad y ausencia de influencias corruptivas.

Vocación de servicio público

Comportamiento orientado a atender con calidad y oportunidad a la ciudadanía, preocupándose por el auto perfeccionamiento, la proactividad y la orientación a la excelencia.

Respeto

Comportamiento que valora los intereses y necesidades de los demás, en el ámbito laboral, en las relaciones con administrados y público en general. Incluye el respeto a la constitución y las leyes, garantizando los derechos a la defensa y el debido procedimiento

Imparcialidad

Comportamiento que otorga a cada uno lo que es debido, actuando con equidad en las relaciones con el Estado, el administrado, los superiores, subordinados y con la ciudadanía en general.

Confidencialidad

Compromiso de no revelar información privilegiada, ni utilizarla en beneficio propio o de terceros.

Eficiencia

Capacidad de alcanzar los objetivos y metas programadas con el mínimo de recursos disponibles y de tiempo, logrando su optimización.

CÓDIGO DE ÉTICA I. El respeto de las leyes El trabajador de SMV tiene un profundo respeto por la Constitución Política, las leyes, las normas y la ética profesional.

II. La vocación de servicio público El trabajador de SMV está al servicio del público por encima de cualquier interés particular y no acepta ningún tipo de obsequio o retribución por los servicios que brinde como parte de sus funciones, del mismo modo no recibe asignaciones por cargos no desempeñados. El trabajador de SMV guía su comportamiento en la honradez y actúa imparcialmente sin ofrecer trato preferencial a ninguna persona natural o jurídica.

III. La lealtad y responsabilidad El trabajador de SMV se preocupa porque en su actividad diaria prime la lealtad hacia su Institución y es consciente de la responsabilidad que recae sobre sus actos, en tal sentido cumple con las políticas dictadas por SMV orientadas a evitar la ocurrencia de comportamientos irregulares.

IV. La calidad del servicio El trabajador de SMV usa eficientemente su tiempo, encontrándose en una constante búsqueda de simplicidad, celeridad y eficiencia, para de esta manera dar un sentido de excelencia a los servicios que brinda al mercado, en términos de oportunidad y calidad. En tal sentido, se preocupa de incorporar permanentemente las innovaciones que sean necesarias para desarrollar sus actividades de regulación, supervisión y difusión.

V. La confidencialidad de la información El trabajador de SMV no revela la información a la que tiene acceso por el ejercicio de sus funciones, ni la utiliza para beneficio propio o de terceros.

VI. El espíritu de equipo La interrelación de los trabajadores de SMV es estimulado por un ambiente de camaradería, respeto mutuo y colaboración, lo cual permite un trabajo interdisciplinario coordinado y eficiente. SMV aspira a buscar un equilibrio entre las iniciativas individuales y el trabajo en equipo, a través del cual se comparten ideas y experiencias.

VII. El desarrollo profesional SMV ofrece a sus trabajadores un ambiente adecuado para su desarrollo profesional y les inculca, en su trabajo diario, la investigación, la búsqueda de nuevos conocimientos y la supervisión permanente. Ofrecemos a cada uno de nuestros trabajadores capacitación y entrenamiento continuos, reconocimiento por la labor realizada y una remuneración que premie sus aportes en relación al cumplimiento de nuestros Planes (Estratégico y Operativo).

Superintendencia del Mercado de Valores

“SUPERINTENDENCIA

DE MERCADO DE VALORES”

Superintendencia del Mercado de Valores

CONCEPTOS FUNDAMENTALES  

Financiamiento indirecto. Financiamiento directo

Superintendencia del Mercado de Valores

FINANCIAMIENTO INDIRECTO

Superintendencia del Mercado de Valores

FINANCIAMIENTO INDIRECTO Características: El ahorrista no asume el riesgo crediticio de los demandantes asume el banco Los créditos que toma el banco son particulares a cada transacción y deudor , tienen mayor diversidad en plazos , riesgos y rentabilidad La ganancia del banco es por el SPREAD o diferencial de tasa. La intermediación bancaria está sujeta a encaje.

Superintendencia del Mercado de Valores

FINANCIAMIENTO DIRECTO

Superintendencia del Mercado de Valores

FINANCIAMIENTO DIRECTO Características El riesgo crediticio final es asumido por el inversionista El Estructurador/Colocador no asume riesgos crediticios ni de tasas excepto en caso de proveer aseguramiento. Se utilizan productos específicos y estandarizados denominados Valores Mobiliarios La ganancia del estructurador /Colocador es por diversas comisiones

No hay encaje

SSuuppeerirnintetenn ddeenncciaiaddeel l MMeercrcaaddoodde eVVaaloloreress

MERCADO DE VALORES Mercado Primario

Mercado Secundari o

VALOR

EMISORES DINERO

Se crea el valor

VALOR

INVERSIONISTAS

INVERSIONISTAS DINERO

Se transfiere el valor existente

Superintendencia del Mercado de Valores

LEY ORGÁNICA DE LA SMV DECRETO LEY N° 26126

Superintendencia del Mercado de Valores

ROL DEL REGULADOR EN EL MERCADO DE VALORES ÁMBITOS Velar por el desarrollo de DE ACCIÓN mercados eficientes

SMV

 



Propiciando el ingreso de inversores y de empresas responsables Propiciando que exista Información suficiente, completa y oportuna para una adecuada y responsable toma de decisiones Propiciando que la intervención del estado sea la menor posible

Protección a los inversionistas

Regulación

Supervisión y control Promoción: educación y difusión

Superintendencia del Mercado de Valores

PROTECCIÓN AL INVERSIONISTA DIVULGACIÓN DE INFORMACIÓN SUFICIENTE, EN FORMA VERAZ Y OPORTUNA

PERMITE EVALUAR LOS RIESGOS Y BENEFICIOS DE SU INVERSION

TOMA DE DECISIONES EN IGUALDAD DE CONDICIONES Y OPORTUNIDADES

EL INVERSIONISTA TIENE LA RESPONSABILIDAD DE SU PROPIA PROTECCIÓN

Superintendencia del Mercado de Valores

FINALIDAD Y OBJETIVOS DEL ACCIONAR DE LA SMV Velar por la protección al Inversionista: Transparencia ,Brindar seguridad y predictibilidad. Generar confianza : supervisión efectiva, sanción y medidas correctivas Defensa interés público.

Contar con un marco regulatorio estable y que sea acorde a la dinámica del mercado y a la realidad peruana. Promover el mercado de valores.

Superintendencia del Mercado de Valores

LEY DEL MERCADO DE VALORES DECRETO LEGISLATIVO N° 861

Superintendencia del Mercado de Valores

Conforme al artículo 1° de esta ley quedan comprendidas bajo sus alcances: las ofertas públicas de valores mobiliarios y sus emisores, los valores de oferta pública, los agentes de intermediación, las bolsas de valores, las instituciones de compensación y liquidación de valores, Las sociedades titulizadoras , los fondos mutuos de inversión en valores, los fondos de inversión y, en general, los demás participantes en el mercado de valores, así como el organismo de supervisión y control. Se establece que salvo mención expresa en contrario, sus disposiciones no alcanzan a las ofertas privadas de valores. Corresponde resaltar que conforme al artículo 2° de esta norma sus preceptos, salvo las excepciones que ella contempla, se aplican a todos los valores mobiliarios que se oferten o negocien en el territorio nacional.

Superintendencia del Mercado de Valores

PARTICIPANTES DEL MERCADO Empresas Emisoras

Prestadores de Servicios 7. ADMINISTRA FONDOS MUTUOS Y FONDOS DE INVERSIÓN

Inversionistas

7. ADMINISTRADORAS DE FONDOS

6. ICLV 5. BOLSA DE VALORES

2. CALIFICA EL NIVEL DE RIESGO DE LOS VALORES

4. INTERMEDIARIOS 3. TITULIZADORAS

2. CLASIFICADORAS 1. ESTRUCTURADORES

1. ORGANIZA Y DIRIGE LA OFERTA

6. REGISTRO ELECTRÓNIC O, COMPENSA Y LIQUIDA OPERACIONE S

5. INFRAESTRUCTURA Y SERVICIOS PARA NEGOCIACIÓN SECUNDARIA 4. COMPRA-VENTA DE VALORES 3. FIDUCIARIO DE PATRIMONIOS AUTÓNOMOS

Superintendencia del Mercado de Valores

EL PRINCIPIO DE TRANSPARENCIA EN LA INFORMACION

DIVULGACIÓN DE INFORMACIÓN RELEVANTE OBJETIVOS: “Velar porque la toma de decisiones se realice de manera adecuada sobre la base de información veraz, oportuna, suficiente y clara.” RENTABILIDAD TRANSPARENCIA DEL MERCADO DE VALORES

RIESGOS

LIQUIDEZ ASPECTOS LEGALES

SOLVENCIA CONTINGENCIAS

SSuuppeerirnintetenn ddeenncciaiaddeel l MMeercrcaaddoodde eVVaaloloreress

IMPORTANCIA DE LA INFORMACIÓN Atributos de la Información

Veracidad Integridad

Lenguaje simple y explícito

Confiabilidad

Facilidad de Acceso

Oportunidad

Uniformidad

Disponibilidad Igualdad condic.

Estándar

A partir de 2005: Emisores informan sobre su grado de cumplimiento de los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas.

SuSpuepreinritnetnedn ednecnicaiadedlel MMerecracdaododede VaVlaolroerses

TRANSPARENCIA DE LA INFORMACION La divulgación de información suficiente, en forma veraz y oportuna, sobre aspectos relevantes de las sociedades emisoras y de los valores emitidos, permite al inversionista:  Tomar decisiones en igualdad de condiciones y oportunidades y con un razonable nivel de certidumbre .  Evaluar los riesgos y beneficios de su inversión.

SuSpuepreinritnetnedn ednecnicaiadedlel MMerecracdaododede VaVlaolroerses

TRANSPARENCIA DE LA INFORMACION  Contenido de los prospectos y/o reglamentos de participación. participación  Hechos de importancia.  Información financiera.  Memoria anual. Incluye la revelación del cumplimiento de los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas (RGG 096-2003-EF94.11).  Información sobre grupo económico. Clasificación de  riesgo.

Superintendencia del Mercado de Valores

HECHOS DE IMPORTANCIA  Información sobre el emisor, el valor y la oferta del valor.  Criterio: – Influencia que pueda ejercer sobre un inversionista sensato para modificar un a decisión de invertir o no en el valor

Superintendencia del Mercado de Valores

INFORMACION FINANCIERA  Estado de situación financiera;  Estado del resultado del período y otro resultado integral;  Estado de flujos de efectivo;

 Estado de cambios en el patrimonio, y  Dictamen de la sociedad de auditoría.

Superintendencia del Mercado de Valores

PROHIBICIONES Está prohibidos todo acto, omisión, práctica o conducta que atente contra la integridad o transparencia del mercado, tales como: Proporcionar señales falsas o engañosas respecto de la oferta o demanda de un valor , en beneficiario propio o ajeno , mediante transacciones propuestas y transacciones ficticias Efectuar transacciones o inducir a la compra o venta de valores o instrumentos financieros por medio de cualquier acto, práctica o mecanismo engañoso o fraudulento; y, Brindar información falsa, engañosa respecto de la situación de un valor o instrumentos financieros, de su emisor o sus negocios que pueda influir en la liquidez o en el precio del valor (noticias falsas).

Superintendencia del Mercado de Valores

RESERVA DE INDENTIDAD Están obligados a mantener reserva , : directores , funcionarios y trabajadores de agentes de intermediación , sociedades administradoras de fondos mutuos , fondos de inversión , clasificadoras , emisores ,representante de obligacionistas , directores de bolsas , ICLV y CONASEV Protege la información sobre compradores y vendedores que intervienen en el mercado de valores.

Bien jurídico tutelado: Derecho a la privacidad.

Superintendencia del Mercado de Valores

¿QUIÉNES PUEDEN LEVANTAR LA RESERVA DE IDENTIDAD?

Pedido de la UIF en el marco de sus investigaciones Congreso de la República a través de una comisión investigadora. Pedidos de los jueces, tribunales y fiscales en ejercicio de funciones y con específica referencia a un proceso de investigación determinado, en el que sea parte la persona a la que se contrae la solicitud. Pedido de organismos de control de países con los cuales CONASEV tenga suscritos convenios de cooperación o memoranda de entendimiento. Se emiten nuevos valores ( acciones, bonos, etc) Las ofertas pueden ser públicas o privadas Si son públicas se requiere de un estructurador, agente colocador y en el caso de bonos un representante de obligacionistas y una clasificación de riesgo Se propicia una mayor transparencia por parte de los emisores

Superintendencia del Mercado de Valores

 Empresas autorizadas y supervisadas por la SBS

 Patrimonios administrados por las empresas Hechos de Importancia. Información Financiera . Información estadística sobre el mercado de valores Información sobre fondos mutuos Normas legales que rigen a dichas empresas.

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