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• Leslie Coyoy

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Planteamiento del problema: Con el propósito de dar a conocer detalladamente el ámbito de Valores y siendo conscientes de que muchas personas no conocen a fondo el tema sobre las funciones y en que consiste la Bolsa de Valores. Este trabajo se realiza con el objeto de satisfacer nuestras inquietudes, ya que nosotros como futuros profesionales nos es de mucha importancia conocer sobre dicho tema. La Bolsa de Valores: Es una institución donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando a través de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas de Valores propician la negociación de acciones, obligaciones, bonos, certificados

de

inversión

y

demás

Títulos

valores

inscritos

en

bolsa,

proporcionando a los tenedores de títulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnológico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda. El Mercado Bursátil: El Mercado Bursátil es la integración de todas aquellas Instituciones, empresas o Individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores. Entonces un Mercado Bursátil cuenta con todos los elementos que se requiere para que sea llamado mercado, un local, que es son las Oficinas o el Edificio de la Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes, que pueden ser los emisores directamente o las Casa de Corredores de Bolsa y una institución reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible su presencia para llevar a cabo transacciones bursátiles.

El mercado de valores organizado en Guatemala, inició en 1987. Coincide con la entrada en vigencia de la Ley del Mercado de Valores y Mercancías. Antes de la existencia de esta ley la actividad de las tres bolsas existentes en el país estaba regulada por un marco muy general, comprendido en el Código de Comercio dentro de las actividades de índole mercantil. Las bolsas tienen sus propios reglamentos por lo cual ha sido y continuará siendo en gran medida una actividad autorregulada. Dentro de las nuevas figuras que crea la Ley se encuentra el Registro de Valores y Mercancías, quien tiene dentro de sus facultades la vigilancia y control de las actividades extrabursátiles, realizar la labor de supervisión e inscripción de las bolsas, así como proporcionar al público en general toda la información generada por los mercados. Dentro del mercado de mercancías desempeña un papel más limitado, ya que únicamente asegura la normalización de los contratos e instrumentos empleados. Las bolsas continuarán autorregulando sus operaciones, pero enmarcadas dentro de la nueva ley. Todos los cambios realizados han despertado interés entre inversionistas extranjeros que ya han invertido en mercados emergentes. La actividad bursátil en Guatemala como en la mayoría de países de Latinoamérica, es relativamente joven. En 1987 el Ministerio de Economía autorizó la primera bolsa de valores y posteriormente han sido creadas otras bolsas de comercio. La legislación que regula el mercado de valores es más nueva todavía, pues fue promulgada en el año de 1996 según Decreto 34-96 del Congreso de la República: Ley del Mercado de Valores y Mercancías, y su reglamento en 1997, según Acuerdo Gubernativo 557-97. En nuestro país las bolsas de valores son conceptualizadas, por quienes forman parte de ellas como instituciones privadas de carácter no lucrativo, a donde acuden emisores de títulos e inversores a realizar sus operaciones de compra y venta de valores, a través de las casas de bolsa. Forman parte del sistema financiero, específicamente el no regulado, es decir, no está vigilancia

de

la

Superintendencia

de

Bancos

y

sujeto

tampoco existe

a

la una

Superintendencia de Bolsa. Nuestro Código de Comercio las incluye entre las sociedades mercantiles especiales 6 , debido a que se rige por una ley especial y no por el cuerpo legal mencionado más que en forma supletoria. La ley del Mercado de Valores y Mercancías en su Artículo 6 preceptúa: “Las bolsas de comercio son instituciones de derecho mercantil que tienen por objeto la prestación de servicios para facilitar las operaciones bursátiles.” En general las bolsas de valores abarcan el lugar, la infraestructura y las condiciones para el desarrollo de la actividad bursátil, la cual se rige dentro de un marco legal que incluye: Ley del Mercado de Valores y Mercancías, Decreto 34-96 del Congreso de la República y su Reglamento, Acuerdo Gubernativo

557-97;

Reglamentos

internos

de

las

bolsas

de valores;

Resoluciones tomadas en Asamblea de Accionistas; Resoluciones tomadas en Consejo de Administración; Contratos suscritos entre las bolsas y las casas de bolsa (contratos de operación bursátil) y contratos suscritos entre las bolsas de valores y las entidades emisoras (Contratos de cotización de valores en bolsa).

Delimitación del Tema: Alcances y Limitaciones. Con el fin de determinar si existe significativa influencia del movimiento bursátil sobre el equilibrio del sistema financiero, destacando el desenvolvimiento económico de las bolsas de valores como intermediario financiero para cubrir las necesidades de las empresas que necesiten invertir y así generar un excedente mayor tomando en cuenta que en nuestro país existen diversidad de sociedades mercantiles, pero que muy pocas son las que invierten en la misma, nace la presente investigación, lo cual la hace significativa y prominente, pues los resultados que se obtengan constituirán un aporte a la situación financiero del país. Tomando en consideración el factor temporal, se agudiza la atención sobre un análisis por un periodo de 7 años (1992-1998), recordando que en años anteriores la fecha de estudio ya se había constituido la bolsa de valores en nuestro país. Indudablemente, una de las limitaciones de mayor peso, es la reducida participación departamental por parte de las sociedades mercantiles dentro de la bolsa de valores, por lo que es necesario indagar dentro de la República de Guatemala, para la aplicación de los instrumentos de recolección de datos. El alcance de la presente investigación, está delimitado en base al análisis funcional de la Bolsa de Valores como intermediarios financieros, a través de la explicación e interpretación de su labor dentro del mercado de capitales.