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PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN ECONÓMICO - FINANCIERO A.- EL PERÍODO DE MADURACIÓN ECONÓMICO DE LA EMPRESA El período medio de maduración es el tiempo que la empresa tarda, por término medio, en recuperar cada euro invertido en su ciclo de explotación.

PERÍODO DE MADURACIÓN DE LA EMPRESA Período de

Período de

Período de

Período de

Almacenamiento

fabricación

venta

cobro

t0

t1

llegada de materias primas

t2

entrada en producción

t3

salida de producción

t4

salida por ventas

cobro a clientes

El PMM económico se calcula analizando cada uno de los subperíodos que lo componen. 1.- Período medio de almacenamiento (PMa): Llamamos: A = coste anual de las materias primas (MP); a = nivel medio de existencias de MP; na = nº de veces que se renueva el almacén de MP a lo largo del año; na = A/a PMa = 360/na 2.- Período medio de fabricación (PMf): Llamamos: F = coste anual de producción; f = valor de las existencias medias de productos en curso de fabricación en almacén a lo largo del año; nf = nº de veces que se renueva al año el almacén de productos en curso de fabricación; nf = F/f PMf = 360/nf 3.- Periodo medio de ventas (PMv): Llamamos: V = valor de coste de las ventas anuales; v = nivel medio de existencias de productos terminados en el año; nv = nº de veces que se renueva al año el almacén de productos terminados; nv = V/v PMv = 360/nv

4.- Período medio de cobro (PMc): Llamamos: C = valor de las ventas valoradas a precio de venta; c = valor medio de créditos anuales concedido a los clientes; nc = número de veces que se renueva la deuda con los clientes al cabo del año. nc = C/c PMc = 360/nc

PMM económico= PMa + PMf + PMv + PM c

El valor obtenido nos indica el número de días que tarda la empresa por término medio en recuperar cada euro invertido en su ciclo de explotación. Veamos un ejemplo: A) Caso de una empresa comercial: Imaginemos una empresa comercial que paga que paga a sus proveedores al contado, tiene un período medio de cobro a clientes (PMc) de 30 días y sus existencias de productos para la venta se renuevan 6 veces al año (nv). Si quisiéramos saber cuál es el PMM, al tratarse de una empresa comercial, debemos considerar que no existen los períodos de almacenamiento y fabricación. Por tanto: PMM= PMv + PMc El PMc ya nos lo da el ejercicio, 30 días. El PMv = 360/nv; es decir, PMv = 360/6; PMv = 60 días PMM económico = 60 + 30; PMM = 90 días. Esta empresa tarda 90 días en recuperar un euro desde que paga las mercaderías a sus proveedores hasta que lo recupera con su venta y cobro a clientes. B) Caso de una empresa industrial. Supongamos que una empresa compra a lo largo del año materias primas (A) por valor de 50.000€ y que su nivel medio de existencias (a) de MP en almacén fue de 5.000€. El coste de la producción obtenida por la empresa en ese año (F) fue de 240.000€, mientras que el valor medio de productos en curso de fabricación (f) fue de 40.000€. El coste de los productos vendidos (V) ascendió a 360.000€, mientras que el nivel medio de existencias en el almacén de productos terminados (v) fue de 90.000. Las ventas realizadas (C) ascendieron a 480.000€ y el saldo medio de los créditos a clientes (c) fue de 60.000. ¿Cuál es el PMM de esta empresa? A = 50.000 F = 240.000 V = 360.000 C= 480.000

a = 5.000 f = 40.000 v = 90.000 c = 60.000

na = 50.000/5.000 = 10 nf = 240.000/40.000 = 6 nv = 360.000/90.000 = 4 nc = 480.000/60.000 = 8

PMa = 360/10 = 36 días PMf = 360/6 = 60 días PMv = 360/4 = 90 días PMc = 360/ 8 = 45 días

PMM económico = PMa + PMf + PMv + PM c

PMM económico = 36 + 60 + 90 + 45 = 231 días La empresa tarda 231 días en recuperar cada euro invertido en dicho ciclo. B.- EL PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN FINANCIERO Hasta ahora hemos supuesto que la empresa paga al contado a sus proveedores, lo que no es habitual. Por ello para calcular el período medio financiero habrá que restar al PMM económico los días que tarda la empresa en pagar a sus proveedores. Llamamos: PMp = período medio de pago; P = valor de las compras a crédito realizadas al o largo del año; p = saldo medio de deudas con los proveedores en ese período; np = número de veces que se renueva al año la deuda con proveedores. np = P/p PMp = 360/np PMM financiero= PMa + PMf + PMv + PM c - PMp Si en el ejemplo anterior se compraron 50.000€ de materias primas a crédito y la deuda media con proveedores fue de 10.000€, calculemos el PMM financiero: P = 50.000€

p= 10.000€

np = 50.000/10.000 = 5

PMM financiero = PMM económico – PMp

PMp = 360/5 = 72 días

PMM financiero = 231 – 72 = 159 días

PMM económico: 231 días

PMp: 72 días

PMM financiero: 159 días

Si la empresa es capaz de reducir la duración del PMM, además de tener menos costes, tendrá menos necesidades financieras e incrementará así su rentabilidad. La empresa puede reducir la duración del PMM, reduciendo el PMa, PMf o PMv (incrementando su productividad y mejorando la eficiencia de sus ventas), se reduce el dinero invertido en los almacenes de materias primas, de productos semiterminados o terminados. El mismo efecto se consigue reduciendo PMc (cobrando antes a clientes) o ampliando el PMp (negociando con proveedores períodos más amplios de pago). Ejemplo: Una empresa comercial paga a sus proveedores a 30 días, cobra sus ventas al contado y las existencias de los productos que vende se renuevan 6 veces al año. Calcular: a) El PMM económico y financiero. b) ¿Qué medidas debería tomar esta empresa para reducir su PMM?

a) Al ser una empresa comercial, no existen los períodos de almacenamiento y fabricación. Para hallar el PMM, solo necesitamos calcular su período medio de venta, porque conocemos su periodo medio de cobro (cobra al contado por tanto PMc = 0). Además se conoce el PMp (30 días). PMp = 30 días; nv = 6; PMv = 360/6 = 60 días PMM económico = PMv + PMc; PMM económico = 60 + 0 = 60 días PMM financiero = PMM económico – PMp; PMM financiero = 60 – 30 = 30 días PMM económico: 60 días

PMp: 30 días

PMM financiero: 30 días

Por tanto, el tiempo que tarda la empresa desde que invierte un euro en pagar las mercaderías a sus proveedores hasta que lo recupera con su venta y cobro es de 30 días. RESUMEN PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN DE UNA EMPRESA INDUSTRIAL: El período medio de maduración es el tiempo que se tarda en recuperar 1€ desde que se paga a los proveedores hasta que se recupera al cobrársela a los clientes. Periodo medio de aprovisionamiento o almacenamiento = 365: (Coste compras MP / Saldo medio MP) (PMa) Nº de días que por término medio, permanecen las materias primas almacenadas. Período medio de fabricación = 365: (Coste total de la producción / Saldo medio productos en curso) (PMf) Nº de días que por término medio, tarda la empresa en fabricar sus productos. Período medio de ventas = 365: (Coste total de la producción vendida / Saldo medio de productos terminados (PMv) Nº de días que por término medio, tarda la empresa en vender su producción. Período medio de cobro = 365: (Ventas realizadas / Saldo medio cuenta clientes) (PMc) Nº de días que por término medio, tarda la empresa en cobrar a sus clientes. Período medio de pago = 365: (Compras de materias primas / Saldo medio cuenta proveedores) (PMp) Nº de días que por término medio, tarda la empresa en pagar a sus proveedores.

PMM económico = PMa + PMf + PMv + PMc

PM financiero = PMM económico - PMp

PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN DE UNA EMPRESA COMERCIAL: Al ser una empresa comercial no existen los periodos de almacenamiento y fabricación. Por tanto:

PMM económico = PMv + PMc

PM financiero = PMM económico - PMp