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UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA Facultad de Electrotecnia y Computación Israel M. Zamora, MBA & MSc-TM www.fec.uni.edu.ni

Profesor Titular Departamento de Sistemas Digitales y Telecomunicaciones

Administración y Economía de Empresa para Ingenieros

UNIDAD 4: El subsistema funcional financiero Conferencia 25: Periodo Medio de Maduración (PMM).

Objetivos Analizar el periodo medio de maduración de la empresa tanto industrial como comercial.

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

Contenido 1. Periodo Medio de Maduración de la Empresa (PMM) i. ii.

I. Zamora

PMM Económico PMM Financiero

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

El Periodo Medio de Maduración (PMM) El Período Medio de Maduración o Se trata del tiempo que transcurre entre el pago a los proveedores por la compra de existencias (materias primas, productos insumos, utillaje, etc.) y el cobro a los clientes por las ventas. o En otras palabras: es el número de días que tienen que transcurrir para recuperar una unidad monetaria invertida en el ciclo operativo de la empresa (compra-fabricación-venta-cobro). Esta segunda definición nos permite ver más claramente la relación entre las NOF y el periodo de maduración.

Compra

Almacenamiento de materias primas

Fabricación de productos

INVERSIÓN

COBRO

Ventas

Almacenamiento para la venta

I. Zamora

Almacenamiento de productos terminados

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

Tipos de PMM El Periodo Medio de Maduración o

El ciclo de explotación variará dependiendo del tipo de actividad que realice la empresa, por lo que también lo hará su periodo medio de maduración. o

Por ejemplo, una empresa industrial y una comercial tendrán periodos medios de maduración distintos por la naturaleza de sus actividades operativas, como se verá a continuación. empresa industrial

empresa comercial

o Tipos de Periodo Medio de Maduración (PMM) o

PMM Económico (PMME): Es el tiempo que transcurre desde que una empresa compra materias primas hasta que recupera su importe a través del cobro a sus clientes.

o

PMM Financiero (PMMF): Es el tiempo que transcurre desde el pago a los proveedores por las materias primas compradas hasta el cobro de las facturas a los clientes.

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME de una empresa industrial

Periodo medio de almacenamiento materias primas

I. Zamora

Periodo medio de fabricación

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Periodo medio almacenamiento para venta productos fabricados

Periodo medio de cobro a clientes

Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME de una empresa industrial Funcionamiento de una empresa industrial – PMM Compra de materias primas

Inicio fabricación

Pago a proveedores

Fin proceso productivo

Venta de productos terminados

Cobro a clientes

PMME : periodo medio de madurez económico

PMAMP

PMC

PMAV

PMF

PMAMP: periodo medio de almacenamiento materias primas PMF : periodo medio de fabricación

PMP

PMAV : periodo medio almacenamiento para venta productos fabricados

PMME = PMAMP + PMF + PMAV + PMC (días) PMMF = PMME – PMP (días) Inversión en materias primas

Inversión en productos en curso

Inversión en productos terminados

PMC : periodo medio de cobro a clientes

Tesorería Inversión en clientes

PMP : periodo medio de pago a proveedores

Activo Circulante Operativo Financiación espontánea (proveedores y otros acreedores comerciales) I. Zamora

PMMF : periodo medio de madurez financiero

Necesidades Operativas de Fondo (NOF): (deberían financiarse con el denominado Fondo de Maniobra (FM)

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME de una empresa industrial Los índices de rotación en el PMM

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME de una empresa industrial Los índices de rotación en el PMM

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME de una empresa industrial Cálculo de los PMM empresa industrial: Periodo Medio de Almacenamiento de Materia Prima (PMAMP)

Índice de Rotación Materias Primas:

IRMP 

mp 365  365 IRMP MP

Importe anual de materias primas consumidas MP  Stock medio de materias primas en el almacén mp

Periodo Medio de Fabricación de Productos (PMF)

Índice de Rotación de Fabricación: IRF 

PM AMP 

PM F 

365 cp  365 IRF CP

Coste de la producción ( fabricación) anual CF  Stock medio de productos en curso de fabricación cf

Periodo Medio de Almacenamiento Productos Terminados para la Venta (PMAV)

Índice de Rot. de Prod. Termin.: IRPTV 

I. Zamora

PM AV 

365 cv  365 IRPTV CV

Ventas anuales de productos terminados (a precio de coste) CV  Stock medio de productos temrinados cv

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME y PMMF de una empresa industrial Periodo Medio de Cobro de Crédito a Clientes (PMC)

Índice de Rotación de Clientes:

IRC 

PM C 

365 c  365 IRC C

Importe anual de las ventas de mercancías (IVA incluido) C  Saldo medio de créditos a clientes c

PMME  PM AMP  PM F  PM AV  PM C

Periodo Medio de Maduración Económica:

(días)

 1 mp cf cv c  1 1 1    365     PMME  365     MP CF CV C   IRMP IRF IRPT IRC  Periodo Medio de Pago a Proveedores (PMP)

Índ. de Rot.de Proveedores:

IRP 

PM P 

p 365  365  IRP P

Importe anual de las compras de materia prima (IVA incluido) P  Saldo medio de deudas con proveedores p

PMMF  PMME  PM P (días)  1 1 1 1 1  mp cf cv c p    365 PMMF  365           MP CF CV C P   IRMP IRF IRPT IRC IRP 

Periodo Medio de Maduración Financiera:

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME y PMMF de una empresa industrial Ejemplo

La empresa ACME S.A., dispone de la siguiente información (IVA incluido): • Consumo de materia prima anual: 20,000 u.m. • Stock medio materia prima: 2,000 u.m. • Valor de la producción anual (al costo): 40,000 u.m. • Saldo medio de productos en proceso de fabricación: 2,000 u.m. • Ventas anuales valoradas al costo: 40,000 u.m. • Saldo medio de productos terminado en almacén 4,000 u.m. • Ventas anuales a precio de mercado (clientes): 60,000 u.m. • Saldo medio de crédito a clientes: 3.000 u.m. • Compra anual de materia prima: 20,000 u.m. • Saldo medio de deuda con proveedores: 4,000 u.m.

A partir de estos datos, se pide, mediante el cálculo de los índices de rotación pertinentes: a) PMME b) PMMF a) De acuerdo a la información, se trata de una empresa industrial, por lo que tenemos:

PMME  PM AMP  PM F  PM AV  PM C Índice de Rotación de Materia Prima:

Importe anual de las compras de mercancía CM 20,000    10 veces Stock medio de mercancía en el almacén cm 2,000 365 365   36.5 días Periodo medio de almacenamiento de materia prima (PMAMP): PM AMP  IRMP 10

IRM 

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME y PMMF de una empresa industrial Índice de Rotación de Fabricación:

IRF 

Coste de la producción ( fabricación) anual CF 40,000    20 veces Stock medio de productos en curso de fabricación cf 2,000

Periodo Medio de Fabricación de Productos (PMF):

PM F 

365 365   18.25 días IRF 20

Índice de Rotación de Productos Terminados:

IRPTV 

Ventas anuales de productos terminados (a precio de coste) CV 40,000    10 veces 4,000 Stock medio de productos temrinados cv

Periodo Medio de Almacenamiento Productos Terminados para la Venta (PMAV)

PM AV 

365 365   36.5 días IRPTV 10

Índice de Rotación de Clientes.:

IRC 

Importe anual de las ventas de mercaderías (IVA in cluido) C 60,000    20 veces Saldo medio de créditos a clientes c 3,000

Periodo Medio de Cobro de Crédito a Clientes (PMC)

I. Zamora

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PM C 

365 365   18.25 días 20 IRC Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME y PMMF de una empresa industrial Periodo Medio de Maduración Económica:

PMME  PM AMP  PM F  PM AV  PM C

PMME  36.5  18.25  36.5  18.25  109.5 días b) Para hallar PMMF debemos encontrar primero PMP: Índice de Rotación de Proveedores:

IRP 

Importe anual de las compras de mercaderías (IVA i ncluido) P 20,000    5 veces Saldo medio de deudas con proveedores p 4,000 PM P 

Periodo Medio de Pago a Proveedores (PMP)

Finalmente,

365 365   73 días IRP 5

PMMF  PMME  PM P

PMMF  109.5  73  36.5 días

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME de una empresa comercial

Periodo medio almacenamiento para venta productos fabricados

I. Zamora

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Periodo medio de cobro a clientes

Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME de una empresa comercial Funcionamiento de una empresa comercial – PMM Compra de mercaderías

Venta de mercadería

Pago a proveedores

Cobro a clientes

PMME : periodo medio de madurez económico

PMAV

PMC

PMP

PMAV : periodo medio de almacenamiento de mercadería para la venta PMC : periodo medio de cobro a clientes

PMME=PMAV+PMC (días)

PMMF : periodo medio de madurez financiero

PMMF = PMME – PMP (días) Tesorería Inversión en mercaderías

Inversión en clientes

PMP : periodo medio de pago a proveedores

Activo Circulante Operativo Financiación espontánea (proveedores y otros acreedores comerciales) I. Zamora

Necesidades Operativas de Fondo (NOF): (deberían financiarse con el denominado Fondo de Maniobra (FM)

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME de una empresa comercial Cálculo de los PMM empresa comercial: cm 365 Periodo medio de almacenamiento de mercadería para la venta (PMAV) PM   365  AV

IRM CM Importe anual de las compras de mercancía CM Índice de Rotación Mercadería: IRM   Stock medio de mercancía en el almacén cm c 365  365 IRC C Importe anual de las ventas de mercancías (IVA inc luido) C IRC   Saldo medio de créditos a clientes c

Periodo Medio de Cobro de Crédito a Clientes (PMC)

Índice de Rotación de Clientes:

Periodo Medio de Maduración Económica:

PM C 

PMME  PM AV  PM C

(días)

 1 cm c  1    365 PMME  365     CM C   IRM IRC 

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMMF de una empresa comercial Cálculo de los PMM empresa comercial: Periodo Medio de Pago a Proveedores (PMP)

PM P 

p 365  365  IRP P

Índ. de Rot. de Proveedores: IR  Importe anual de las compras de mercancías (IVA in cluido)  P P

Saldo medio de deudas con proveedores

Periodo Medio de Maduración Financiera:

PMMF  PMME  PM P

p

(días)

 1 1 1  cm c p    365    PMMF  365    CM C P   IRM IRC IRP 

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME y PMMF de una empresa comercial Ejemplo La empresa TIMO S.L., dispone de la siguiente información (IVA incluido): • Compra anual de mercancías: 9,970.25 u.m. • Stock medio de mercancías en almacén: 830.85 u.m. • Venta anual de mercancías (a precio de venta): 47,789.47 u.m. • Saldo medio de créditos a clientes: 7,915.75 u.m. • Saldo medio de deudas con proveedores: 830.85 u.m. A partir de estos datos, se pide, mediante el cálculo de los índices de rotación pertinentes: a) PMME b) PMMF a) De acuerdo a la información, se trata de una empresa comercial, por lo que tenemos:

PMME  PM AV  PM C Índice de Rotación Mercancía:

IRM 

Importe anual de las compras de mercancía CM 9,970.25    12 veces Stock medio de mercancía en el almacén cm 830.85

Periodo medio de almacenamiento de mercancía para la venta (PMAV):

PM AV  I. Zamora

365 365   30.42 días IRM 12 19

Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMME y PMMF de una empresa comercial Índice de Rotación de Clientes.:

IRC 

Importe anual de las ventas de mercancía (IVA incl uido) C 47,789.47    6.04 veces Saldo medio de créditos a clientes c 7,915.75

PM C 

Periodo Medio de Cobro de Crédito a Clientes (PMC)

365 365   60.43 días IRC 6.04

Periodo Medio de Maduración Económica:

PMME  PM AV  PM C  30.42 días  60.43 días  90.85 días b) Para hallar PMMF debemos encontrar primero PMP: Índice de Rotación de Proveedores:

IRP 

Importe anual de las compras de mercancía (IVA inc luido) P 9,970.25    12 veces Saldo medio de deudas con proveedores p 830.85

Periodo Medio de Pago a Proveedores (PMP) Finalmente, I. Zamora

PM P 

365 365   30.42 días IRP 12

PMMF  PMME  PM P  90.85 días 30.42 días  60.43 días 20

Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMMF negativas ¿Pueden ser el PMMF negativas? Compra de mercaderías

Cobro a clientes

Venta de mercadería

Pago a proveedores

PMAV SITUACION DONDE PMMF Y EL NOF SON NEGATIVOS

PMMP PMME=PMAV (días)

La inversión neta en circulante (NOF) puede ser negativa si la financiación de proveedores es mayor que la inversión en stock, ya que la inversión en clientes es nula.

PMMF = PMME – PMP < 0

Inversión en mercaderías

Tesorería Activo Circulante Operativo Financiación espontánea

(proveedores y otros acreedores comerciales)

I. Zamora

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Necesidades Operativas de Fondo (NOF) < 0

Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMMF negativas Resumiendo…

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMM usando hojas de cálculo Uso de hojas de cálculo…

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMM en forma de diagrama de Gantt

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

PMM en forma de diagrama de Gantt Digrama de Gantt…

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

El Periodo Medio de Maduración (PMM) El efecto de la estacionalidad en el PMME

En una empresa que fabrica juguetes antes de la campaña de navidad sus almacenes y fábricas estarán con un nivel alto de materias primas y productos en proceso. Otro ejemplo de estacionalidad son los períodos de rebajas, los cuales se convierten en una excelente oportunidad para que las empresas disminuyan su inventario con poca rotación de venta. Incluso una empresa puede tener diferentes PMM económica.

Como conclusión podemos decir que el control de los saldos de existencias a los mínimos necesarios y la disminución en las cuentas por cobrar ayudarán a reducir el PMM económica. Si los gestores de la empresa pueden reducir el PMM entonces las necesidades operativas de fondos NOF serán pocas. I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

Ciclo de producción y ciclo de caja o efectivo Otros ciclos diferenciados: Ciclo de producción y Ciclo de Caja Una vez visto todo lo concerniente al Período de Maduración, se puede distinguir dos ciclos diferenciados: El Ciclo de Producción, que abarca: la compra de materia prima, su almacenamiento, el inicio de la producción, su finalización y el almacenaje de los productos terminados. El Ciclo de Caja: se inicia con el pago a los proveedores de la materia prima y finaliza con el cobro a los clientes. Se desarrolla simultáneamente con el ciclo de producción y su duración coincide con el Período Medio de Maduración Financiera.

Obsérvese que como la compra de materia prima se realiza de forma continua y viene seguida por el pago a proveedores, el proceso productivo y el cobro de los productos terminados, resulta que los ciclos de caja se inician y se cierran de forma continua superponiéndose entre sí.

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

Resumen En esta conferencia estudiamos:  El Periodo Medio de Maduración de la Empresa (PMM) indica el plazo en que la empresa convierte su materia prima en liquidez.  Entre mas mayor el plazo del PMMF mayor son los problemas de liquidez y viceversa.  Existen situaciones especiales en que el PMMF puede ser negativo y sucede en casos como las tiendas y negocios que venden al contado y reciben crédito a plazo de sus proveedores. Casos típicos son las tiendas de conveniencia y los supermercados.

I. Zamora

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

Lectura sugerida Curso de introducción a la economía de la empresa. (Eduardo Perez Goróstegui) - 2014 Capítulo 7. Páginas 275 - 283

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Periodo Medio de Maduración (PMM).

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