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Evaluación Financiera Jose Ogalde Acuña FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS Instituto IACC 14 – 11 - 2019

Desarrollo

MIH es una empresa de gestión, organizada por una mujer emprendedora, de esas que, a pesar de las dificultades, siempre está pensando en nuevas ideas, y conversando con su nueva mejor amiga le cuenta sobre su idea de negocios, que tiene relación con una óptica en la región metropolitana, para esto definió lo siguiente: ✓ Horizonte de planeación de 5 años. ✓ Estructura y composición de la inversión inicial corresponde a: criterios Maquina A Maquina B Máquina C Maquina X Equipos Terrenos Obras Físicas Gastos de Gestión Patentes Puesta en Marcha Base de Datos Estudios de Prefactibilidad

valor 2.000.000 2.500.000 3.000.000 6.000.000 2.000.000 40.000.000 25.000.000 600.000 1.000.000 400.000 500.000 2.500.000

La demanda proyectada se define de la siguiente forma: ✓ Período 1: 100.000 unidades físicas. ✓ Período 2: 120.000 unidades físicas. ✓ Período 3: 130.000 unidades físicas. ✓ Período 4: 130.000 unidades físicas. ✓ Período 5: 150.000 unidades físicas.

Vida útil 10 años 10 años 10 años 5 años 10 años 20 años

Se ha considerado que a partir del tercer año se venderán desechos por un valor de $200.000 anuales. ✓ Costos de producción se estiman en un 40% de los ingresos operacionales durante todo el período y los gastos de venta del 30%. ✓ Gastos de administración serán de $600.000. ✓ Capital de trabajo corresponde a cuatro meses de costos. ✓ Amortización legal es de 5 años. ✓ Tasa impositiva es el equivalente a 33%. Determine: a. Flujo de caja de MIH para la creación de una óptica. b. VAN, TIR y Payback asumiendo tres escenarios: i. Tasa de descuento 10%. ii. Tasa de descuento 12%. iii. Tasa de descuento 15%. c. Razón Beneficio – Costo interpretando el indicador en relación a los tres escenarios calculados en la letra b.

a)

FLUJO DE CAJA DE MIH PARA LA CREACIÓN DE UNA ÓPTICA.

Tasa Impositiva 33% Concept

Año 1

Años 2

Año 3

Año 4

Año 5

Total

Falta

o Maquina

$200.000

$200.000

$200.000

$200.000

$200.000

$1.000.00

$1.000.00

$250.000

0 $1.250.00

0 $1.250.00

X Maquina

$250.000

$250.000

$250.000

$250.000

Y Maquina

$300.00

$300.000

$300.000

$300.000

$300.000

0 $1.500.00

Z Vehículo $1.200.0

$1.200.00

$1.200.00

$1.200.00

$1.200.00

0 $6.000.00

0 0

0 $200.000

0 $200.000

0 $$200.000

0 $200.000

0 $200.000

0 $1.000.00

$1.000.00

0

0

Equipos

0 $1.500.00

Terrenos

Obras

$1.250.00

$1.250.00

$1.250.00

$1.250.00

$1.250.00

físicas Total

0 $3.400.00

0 $3.400.00

0 $3.400.00

0 $3.400.00

$3.400.00

Depreciació

0

0

0

0

$6.250.00

$18.750.00

0

0

n $23.000.00 0

Amortización Gastos

Año 1 $120.000

Años 2 $120.000

Año 3 $120.000

Año 4 $120.000

Año 5 $120.000

Organizacionales Patentes Puesta en Marcha Base de datos Estudio de

$200.000 $80.000 $100.000 $500.000

$200.000 $80.000 $100.000 $500.000

$200.000 $80.000 $100.000 $500.000

$200.000 $80.000 $100.000 $500.000

$200.000 $80.000 $100.000 $500.000

$1.000.000

$1.000.000

$1.000.000

Prefactibilidad Total Amortización

$1.000.000 $1.000.000

Añ

Año 1

Capital de trabajo 4 meses de costos Año 2 Año 3

Año 4

Año 5

o0 Ingresos

$30.000.00

$36.000.00

$39.000.00

$39.000.00

$45.000.00

0

0

Otros Ingresos Total Ingresos

$30.000.00

$36.000.00

0 200.000 $39.200.00

0 20.000 $39.200.00

0 200.000 $1.000.000

Costos de

0 $12.000.00

0 $14.400.00

0 $15.600.00

0 $15.600.00

$18.000.00

Producción Gastos de

0 $9.000.000

0 $10.800.00

0 $11.700.00

0 $11.700.00

0 $13.500.00

$600.000

0 $600.000

$600.000

$600.000

0 $600.000

n Egresos

$21.600.00

$25.800.00

$27.700.00

$600.000

$32.000.00

Afectos de

0

0

0

Impuestos Capital de

$7.200.000

$8.600.000

$9.300.000

$9.300.000

$10.700.00

$1.400.000

700.000

0

0 $1.400.000

ventas Gastos de Administració

Trabajo Total

0

FLUJO DE CAJA Añ

Año 1

Año 2

Año 3

Año 4

Año 5

Total, Ingresos

$30.000.00

$36.000.00

$39.200.00

$39.200.00

$45.200.00

Costos de

0 $12.000.00

0 $14.400.00

0 $15.600.00

0 $15.600.00

0 $18.000.00

o0

producción Gastos de

0 $600.000

$600.000

0 $600.000

0 $600.000

0 $600.000

administración Gastos de

$9.000.000

$10.800.00

$11.700.00

$11.700.00

$13.500.00

ventas Total, egresos

$21.600.00

0 $25.800.00

0 $27.900.00

0 $27.900.00

0 $32.100.00

afectos a

0

0

0

0

0

impuestos Depreciación Amortización Total, gastos

$3.400.000 $100.000 $4.400.000

$3.400.000 $100.000 $4.400.000

$3.400.000 $100.000 $4.400.000

$3.400.000 $100.000 $4.400.000

$3.400.000 $100.000 $4.400.000

no desembolsable s Utilidad antes de

$4.000.000

$5.800.00

$6.900.00

$6.900.00

$8.700.000

impuestos Impuesto (33%)

$1.320.000

0 $1.914.00

0 $2.277.00

0 $2.277.00

$2.871.000

Utilidad después

$2.680.000

0 $3.886.00

0 $4.623.00

0 $4.623.00

$5.829.000

$4.400.000

0 $4.400.00

0 $4.400.00

0 $4.400.00

$4.400.000

0

0

0

-700.000

0

-1400.000

de Impuestos Ajustes gastos no desembolsables Inversión

-$80.500.000

Tangible Inversión

-$500.000

Intangible Capital de

-$7.200.000

Trabajo

-$1.400.000

Recuperación

$10.700.000

capital de Trabajo Valor de salvamento Total, flujo de

$63.5000.000 -$92.700.000

$5.680.000

-7.586.000

caja

$9.023.00

$7.623.00

0

0

B) VAN, TIR y PAYBACK asumen:

La tasa interna de retorno (TIR) del total de los flujos de caja es = a 0.5

I = La tasa de descuento es del 10% Ii = La tasa de descuento es del 12% Iii = la tasa de descuento es del 15% VAN 10% = -$ 16.857.450 el proyecto no es viable VAN 15% = -$29.757.385 el proyecto no es viable.

Bibliografía Iacc Semana 7

$84.429.000