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• Jesús Figueroa

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ÍNDICE

INTRODUCCIÓN

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DEFINICIÓN DE FINANZAS CORPORATIVAS

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EL ADMINISTRADOR FINANCIERO

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TPOS DE DECISIÓN

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DECISIONES DE INVERSIÓN

5

DESICIONS DE FINANCIACIÓN

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DESICIONES SOBRE DIVIDENDOS

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DESICIOES SOBRE DIRECTIVOS

6

CONCEPTOS CLAVE

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DILEMA ENTRE COSTO Y BENEFICO

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VALOR DEL DINERO E EL TIEMPO

6

DILEMA ENTRE LIQUIDÉZ E INVERSIÓN

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COSTOS DE OPORTUNIDAD

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FINANCIAMIENTO APROPIADO

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APALANCAMIENTO (USO DE DEUDA)

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DIVERSIFICACIÓN EFICIENTE

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RIESGO

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FORMAS DE ORGANIZACIÓN EMPRESARIAL

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PROPIEDAD ÚNICA

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SOCIEDAD COLECTIVA

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CORPORACIÓN

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METAS POSIBLES DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS

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CONCLUSIONES

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REFERENCIAS

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INTRODUCCIÓN

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FINANZAS CORPORATIVAS

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DEFNICIÓN DE FINANZAS CORPORATIVAS La Real Academia de la Lengua española, define finanzas como lo relativo a las actividades que tienen relación con el dinero, mientras que a corporativas lo define como lo

perteneciente o

lo

relativo

a

una

corporación (RAE,

2014).

El concepto específico de finanzas corporativas responde a las siguientes preguntas: 1. ¿Qué tipo de inversiones a largo plazo se debe hacer? Es decir, ¿en qué líneas de negocios estará, o qué clase de edificios, maquinaria y equipo necesitará? 2. ¿En dónde obtendrá el financiamiento a largo plazo para pagar su inversión? ¿Invitará a otros propietarios, o pedirá dinero prestado? 3. ¿Cómo administrará sus operaciones financieras cotidianas, como cobranza a clientes y pagos a proveedores? Entonces, se conceptualiza que son un área de las finanzas que se centra en la forma en la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los recursos financieros. Su principal propósito es maximizar el valor para los accionistas o propietarios. Las finanzas están firmemente relacionadas con otras dos disciplinas: la economía y la contabilidad (Ross, 2013). EL ADMINISTRADOR FINANCIERO Una característica sorprendente de las grandes corporaciones es que los propietarios (los accionistas) por lo común no participan directamente en la toma de decisiones, en particular las que se toman a diario. En vez de ello, la corporación emplea a administradores para que representen los intereses de los propietarios y tomen decisiones en su nombre. En una corporación grande, el administrador financiero estaría a cargo de responder a las tres preguntas que se plantearon en la sección anterior. La función del administrador financiero por lo común está relacionada con un alto funcionario de la empresa, como el vicepresidente de finanzas o algún otro ejecutivo de finanzas (director de finanzas). 4

La oficina del contralor maneja las contabilidades de costos y financiera, los pagos de impuestos y los sistemas de información de la administración. La oficina del tesorero es responsable de administrar el efectivo y el crédito de la empresa, la planeación financiera y los gastos de capital. Todas estas actividades de la tesorería están relacionadas con las tres preguntas generales que se plantearon antes, y los siguientes capítulos estudian estos aspectos. De esta manera, nuestro estudio se relaciona en su mayor parte con las actividades comúnmente relacionadas con la oficina del tesorero TIPOS DE DECISIÓN Las finanzas corporativas se centran en 4 tipos de decisiones: 

Decisiones de Inversión.



Decisiones de Financiación.



Decisiones sobre dividendos



Decisiones de Directivos.

DECISIONES DE INVERSIÓN Son las que se centran en el estudio de los activos reales (tangibles o intangibles) en los que la empresa debería invertir. DESICIONES DE FINANCIACIÓN Son las que estudian la obtención de fondos (provenientes de los inversores que adquieren los activos financieros emitidos por la empresa) para que la compañía pueda adquirir los activos en los que ha decidido invertir.

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DECISIONES SOBRE DIVIDENDOS Son las que deben balancear aspectos cruciales de la entidad. por un lado, implica una remuneración al capital accionarial y por otro supone privar a la empresa de recursos financieros. DECISIONES DE DIRECTIVOS: Son las que atañen a las decisiones operativas y financieras del día a día. CONCEPTOS CLAVE DILEMA ENTRE COSTO Y BENEFICO Mientras más rentabilidad espera un inversionista, más riesgo está dispuesto a correr. los inversionistas son adversos al riesgo, es decir para un nivel dado de riesgo buscan maximizar el rendimiento, lo que se puede entender también que para un nivel dado de retorno buscan minimizar el riesgo. VALOR DEL DINERO E EL TIEMPO Es preferible tener una cantidad de dinero ahora que la misma en el futuro. el dueño de un recurso financiero se le tiene que pagar algo para que prescinda de ese recurso, en el caso del ahorrista, es la tasa de interés, en el caso del inversionista la tasa de rendimiento o de retorno. DILEMA ENTRE LIQUIDÉZ E INVERSIÓN El dinero en efectivo es necesario para el trabajo diario (capital de trabajo) pero a costa de sacrificar mayores inversiones. COSTOS DE OPORTUNIDAD Considerar que siempre hay varias opciones de inversión. el costo de oportunidad es la tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa de inversión disponible. es el rendimiento más elevado que no se ganará si los fondos se invierten en un proyecto en particular no se obtiene. también se puede considerar como la pérdida que estamos dispuestos a asumir, por no escoger la opción que representa el mejor uso alternativo del dinero. 6

FINANCIAMIENTO APROPIADO Las inversiones a largo plazo se deben financiar con fondos a largo plazo, y de manera semejante se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos a corto plazo. en otras palabras, las inversiones deben calzarse con financiación adecuada al proyecto. APALANCAMIENTO (USO DE DEUDA) El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para aumentar las utilidades de una empresa o inversionista. un inversionista que recibe fondos prestados al 15%, por ejemplo, y los aporta a un negocio que rinde 20%, está aumentando sus propias ganancias con el buen uso de recursos de otro. DIVERSIFICACIÓN EFICIENTE El inversionista prudente diversifica su inversión total, repartiendo sus recursos entre varias inversiones distintas. el efecto de diversificar es distribuir el riesgo y así reducir el riesgo total. RIESGO Es la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados o posibilidad de que algún evento desfavorable ocurra. FORMAS DE ORGANIZACIÓN EMPRESARIAL o Propiedad Única o Sociedad Colectiva o Corporación PROPIEDAD ÚNICA Es el tipo de empresa más sencilla de iniciar y es la forma de organización menos regulada. Dependiendo de dónde se viva, se podría iniciar una empresa de este tipo haciendo un poco más que obtener una licencia de funcionamiento y abrir las puertas. Por esta razón, hay más empresas de propiedad única que cualquier otro

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tipo de empresa. Muchas empresas que más adelante se convierten en grandes corporaciones se inician como pequeñas empresas de un solo dueño. El propietario de una empresa de este tipo se queda con todas las utilidades. Ésa es la buena noticia. La mala noticia es que el propietario tiene una responsabilidad ilimitada respecto a las deudas del negocio. Esto significa que los acreedores pueden ir más allá de los activos del negocio, hasta los activos personales del propietario, para que les paguen. De manera similar, no hay ninguna distinción entre el ingreso personal y el del negocio, de manera que todo el ingreso del negocio se grava como un ingreso personal. SOCIEDAD COLECTIVA Es similar a una empresa de propiedad única, excepto que hay dos o más propietarios (socios). En una sociedad general, todos los socios participan en las ganancias o pérdidas, y todos tienen una responsabilidad ilimitada respecto a todas las deudas de la sociedad, no sólo a una porción particular. La forma en que se dividen las ganancias (y las pérdidas) de la sociedad se describe en el contrato de asociación. Este contrato puede ser un convenio verbal informal, como "vamos a iniciar un negocio de poda de pasto", o un prolijo documento formal. En una sociedad limitada, uno o más socios generales estarán al frente del negocio y tendrán una responsabilidad ilimitada, pero habrá uno o más socios limitados que no participarán de manera activa en el negocio. La responsabilidad de un socio limitado respecto a las deudas del negocio está limitada a la cantidad con la que el socio contribuye a la sociedad. Las ventajas y desventajas de una sociedad son básicamente las mismas que las de la empresa de propiedad única. La constitución de sociedades basadas en un contrato relativamente informal es fácil y económica. Los socios generales tienen una responsabilidad ilimitada respecto a las deudas de la sociedad, y la sociedad se termina cuando un socio general desea vender o fallece. Todo el impuesto se grava como impuesto personal para los socios y la cantidad de capital que se puede 8

reunir está limitada a la riqueza combinada de los socios. La propiedad de una sociedad general no se puede transferir fácilmente debido a que la transferencia requiere que se constituya una nueva sociedad. El interés de un socio limitado se puede vender sin disolver la sociedad, pero podría ser difícil encontrar un comprador. CORPORACIÓN Es la forma más importante (en términos de tamaño) de la organización de negocios. En Estados Unidos. Una corporación es una "persona" legal separada y distinta de sus propietarios, que cuenta COl). muchos de los derechos, obligaciones y privilegios de una persona real. Las corporaciones pueden pedir dinero prestado y poseer propiedades, pueden demandar y ser objeto de demandas y pueden celebrar contratos. Una corporación incluso puede ser un socio general o un socio limitado en una sociedad colectiva. Asimismo, una corporación puede poseer acciones de otra corporación. La constitución de una corporación implica la preparación de los artículos de constitución (o carta de constitución) y una serie de estatutos. Los artículos de constitución deben incluir, entre otras cosas, el nombre de la corporación, su vida proyectada (que puede ser para siempre) y el número de acciones que se pueden emitir. Esta información por lo común se debe proporcionar al estado donde se constituirá la empresa. Para la mayoría de los propósitos legales, la corporación es una "residente" de ese estado (Westerfield, 2014). Los estatutos son reglas que describen la forma en que la corporación regula su propia existencia. Por ejemplo, los estatutos describen la forma en la que se elige a los directores. Estos estatutos podrían ser una declaración muy sencilla de ciertos procedimientos y reglas, o podrían ser muy extensos en el caso de las grandes corporaciones. Los accionistas podrían modificar o ampliar los estatutos de tiempo en tiempo. La forma corporativa de organización tiene muchas variantes en todo el mundo. Por supuesto, las leyes y regulaciones exactas difieren de un país a otro, pero las características esenciales de la propiedad pública y la responsabilidad limitada son 9

las mismas. Estas compañías a menudo se llaman compañías de sociedad por acciones, compañías públicas limitadas o sociedades de responsabilidad limitada, dependiendo de la naturaleza específica de la empresa y del país de origen.

METAS POSIBLES DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS Si fueran a considerarse las posibles metas financieras, se podrían encontrar algunas ideas como las siguientes:  Sobrevivir.  Evitar las dificultades financieras y la quiebra.  Derrotar a la competencia.  Maximizar las ventas o la participación de mercado.  Minimizar los costos.  Maximizar las utilidades.  Mantener un crecimiento constante de las ganancias.

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CONCLUSIONES

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REFERENCIAS Myers, B. (2010). Principios de Finanzas Corporativas. México, D.F.: McGrawhill. Obtenido de https://www.ucursos.cl/usuario/b8c892c6139f1d5b9af125a5c6dff4a6/mi_blog/r/Principios_de_Finanzas _Corporativas_9Ed__Myers.pdf Real Academia Española. (2014). Diccionario de la Lengua Españoa. Madrid, España.: RAE. Obtenido de http://dle.rae.es/?w=diccionario Ross, S. (2013). Fundamentals of Corporate Finance. Masachessets: McGrawhill. Obtenido de http://biblio3.url.edu.gt/Publi/Libros/2013/FundamentosFinanzasC/01.pdf Westerfield, R. (2014). Corporate Finance. California: McGrawhill. Obtenido de http://highered.mheducation.com/sites/0077861655/information_center_view0/index.ht ml

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