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• nancy sumalave

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En equipo, elabora un proyecto colaborativo (etapa 03) que contemple las siguientes acciones:

1. Deseamos iniciar en el negocio de comercialización de artículos de artesanía. De acuerdo a las estimaciones realizadas, se espera que las ventas tengan el siguiente comportamiento: Primeros 06 meses MES Productos (und) 100

1 150

2 250

3 400

4 600

5 800

6

Meses posteriores: Las unidades a vender crecerán a razón del 5% a partir del sétimo mes, durante 6 meses más, para luego mantenerse constantes. El precio medio de venta de cada producto es de US$30, mientras que el valor de compra de cada uno de ellos es de US$20. Los gastos administrativos fijos mensuales ascienden a US$ 2500, las comisiones de ventas son de 2.5% sobre ventas y el impuesto a la renta es de 30%. Se necesita realizar inversiones iniciales en activo fijo ascendientes a US$10,000, el cual se depreciará al 20% anual. Igualmente, gastos preoperativos de US$ 2000 que se amortizarán en un año. Elaborar el estado de pérdidas y ganancias y el flujo de caja para 24 meses, para las siguientes condiciones (una independiente de la otra): a. Compra y vende los productos al contado, las compras son mensuales y no deja inventario final. El proveedor le acepta 70% como pago contado y el saldo a 30 días. Las ventas son 40% al contado y 60% a 30 días. Las demás condiciones son idénticas al caso anterior.

Responde lo siguiente: a) Un bono es emitido por la empresa Alicorp a un plazo de 5 años, con una tasa cupón de 8.25% anual y paga intereses trimestralmente (el bono es bullet). Una persona invirtió S/. 1’250,000 desde la fecha de emisión del bono, no obstante, luego de 4 años, decide vender el bono, pues se encontraba corto de liquidez ¿Cuál será el precio de mercado del bono si lo vende en ese momento, considerando que la tasa de mercado a la que se cotiza el bono es de 5?50% efectiva anual (tasa Yield)? Especificar si la venta es bajo, sobre o a la par. RESPUESTA: PRECIO S/. 1´284,576.00 SOBRE LA PAR

b) Contestar la pregunta anterior, pero si en lugar de un bono bullet, se trata de un bono sinkable, que amortiza un 12.5% del principal en cada uno de los últimos 8 cupones del bono. RESPUESTA: PRECIO S/. 635,877 SOBRE LA PAR

c) Gestión Financiera S.A.C. considera una nueva inversión. Las proyecciones financieras de la inversión se tabulan a continuación. La tasa tributaria corporativa es de 30%. Suponga que todos los ingresos por ventas se reciben en efectivo, todos los costos de operación y el impuesto sobre la renta se pagan en efectivo, y todos los flujos de efectivo ocurren al final del año. La totalidad del capital de trabajo neto se recupera al final del proyecto

a) Calcule la utilidad neta incremental de la inversión durante cada año. b) Calcule los flujos de efectivo incrementales de la inversión durante cada año. c) Suponga que la tasa de descuento apropiada es de 10%. ¿Cuál es el VPN del proyecto? d) Analiza el estado financiero y realiza la medición financiera de la empresa comercial

GASTOS DE CAPITAL INGRESOS GASTOS EFECTIVOS DEPRECIACION LINEAL RECTA GASTOS DE CAPITAL DE TRABAJO NETO UTILIDAD GRABABLE (-) IMPUESTO 30% UTILIDAD DESPUES DEL IMPUESTO

AÑO 0 16,000.00

-200.00 15,800.00

TASA DE DESCUENTO r TASA DE DESCUENTO r VPN VAN

= =

VAN menor a 0 por lo tanto no es viable

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

8,500.00 -1,900.00 -4,000.00 -250.00 2,350.00 -705.00 1,645.00

9,000.00 -2,000.00 -4,000.00 -300.00 2,700.00 -810.00 1,890.00

9,500.00 -2,200.00 -4,000.00 -200.00 3,100.00 -930.00 2,170.00

7,000.00 -1,700.00 -4,000.00 ?

1+0.10

-15800 -11,112.21

(1+0.10)¨2 (1+0.10)¨3 (1+0.10)¨4 1.1 1.210 1.331 1.464

1,495.45

1,561.98

1,630.35

0