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Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas Curso: Finanzas Aplicadas Ejercicios Propuestos

1.

Un importante grupo empresarial ha decidido desarrollar un proyecto agroindustrial exportador, para lo cual tienen que invertir en activos totales la suma de US$300,000. Se ha previsto que el ratio de deuda a patrimonio sea de 2. Los pasivos totales deberán estar conformados en un 40% por préstamos bancarios de corto plazo y el saldo por bonos a largo plazo, los cuales tienen un costo de 8% y 10% anual respectivamente (ambos financiamientos no se amortizan durante el primer año. Por otro lado, se ha estimado que se alcanzaría una rotación de activos de 1.5, así como una prueba ácida de 0.75 y una rotación de inventarios de 3 veces. Los gastos operativos deberán ser de US$90,000 y los activos fijos US$140,000. Considerar una tasa de impuesto a la renta de 30%. La gerencia general encargada de administrar el proyecto se encuentra preocupada porque no sabe si podrá cumplir con las exigencias de la junta de accionistas, en la que se solicitó que la rentabilidad de sus aportes debería ser mayor a la de su principal competidor. Precisamente, se había logrado obtener información respecto a ciertos indicadores financieros de la competencia: margen de utilidad neta 9%, rotación de activos 1.2 y ratio pasivo a patrimonio de 2.5. a. ¿Deberá estar preocupada la gerencia general, respecto al cumplimiento de la exigencia de los accionistas? b. Aplicando el análisis Dupont, ¿qué conclusiones puede mencionar y que medidas recomendará ejecutar en la empresa?

2.

Un grupo de inversionistas han decidido desarrollar un proyecto agroindustrial exportador, para lo cual tienen que invertir en activos totales la suma de $300,000. Se ha previsto que el ratio de deuda a patrimonio sea de 2. Los pasivos totales deberán estar conformados en un 40% por préstamos bancarios de corto plazo y el saldo por bonos a largo plazo, los cuales tienen un costo de 8% y 10% anual respectivamente (ambos financiamientos no se amortizan durante el primer año). Por otro lado, se ha estimado que se alcanzaría una rotación de activos de 1.5, así como una prueba ácida de 0.75 y una rotación de inventarios de 3 veces. Los gastos generales deberán ser de $90,000 y los activos fijos $140,000. Considerar una tasa de impuesto a la renta de 30%.

Los encargados de administrar el proyecto se encuentran preocupadas porque no saben si podrán cumplir con las exigencias impuestas por las dos partes que financiarán la inversión:  Por un lado los acreedores han puesto como condición para futuras operaciones, que la empresa mantenga un índice de cobertura de intereses no menor a 3.5, y  Por otro lado, los accionistas exigen un nivel de rentabilidad sobre sus aportes mayor al 35%. a) Elabore los Estados Financieros del proyecto para el primer año. b) ¿Se podrán cumplir las exigencias de los acreedores y de los accionistas? ¿Qué medidas recomendaría ejecutar?