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Entregable 1: Diagnóstico financiero integral de CELSIA S.A. E.S.P

Universidad de Antioquia Facultad de Ciencias Económicas Departamento de Administración de Empresas Finanzas Corporativas Medellín 2020

Diagnostico financiero integral de CELSIA Diagnostico interno CELSIA Celsia fue constituida por Escritura Pública número 2912 del 4 de octubre de 2001, otorgada en la Notaría 20 de Medellín, departamento de Antioquia, e inscrita en la Cámara de Comercio de Medellín el 8 del mismo mes, en el libro 9, en el folio 1360, bajo el número 9519 y creada con motivo de la escisión de Compañía Colombiana de Tabaco S. A. Su domicilio social es Medellín y su duración legal es indefinida. La compañía es controlada por Grupo Argos S. A. Por medio de la Escritura Pública número 1126 del 17 de abril de 2012, otorgada en la Notaría 20 de Medellín, la Compañía Colombiana de Inversiones S. A. E. S. P. cambió su denominación social por Celsia S. A. E. S. P. El objeto principal de Celsia consiste en la prestación de los servicios públicos de generación y comercialización de energía eléctrica, así mismo como la prestación de servicios conexos, complementarios y relacionados con las mismas actividades de servicios públicos. Celsia también puede ejecutar actividades conexas y complementarias relacionadas con la generación y comercialización de energía eléctrica, gas natural y cualquier otro combustible; puede adelantar, promover, operar y construir proyectos y plantas de generación de energía eléctrica, así como participar en empresas que desarrollen la actividad de transmisión, distribución, generación o comercialización de energía eléctrica, gas natural y otro combustible La historia de Colinversiones comienza en 1919 con el nacimiento de Coltabaco, empresa que a su vez, en 2001 escindió sus inversiones para dar paso a la creación de compañía Colombiana de Inversiones, Colinversiones. Luego de la creación de Colinversiones, se dio un proceso estratégico de inversiones y desinversiones orientado a focalizar la compañía en el sector electrónico, en el cual logró, de manera acelerada convertirse en un jugador relevante y diferenciado en Colombia. Para el año 2012, más del 97% de los activos de la compañía, se encontraban concentrados en el sector de la energía, lo que conlleva a que adoptaran un nombre que permitirá posicionar mejor a la compañía como un jugador diferenciado con el fin de empezar una nueva etapa: la del crecimiento y la expansión, es ahí donde la asamblea general de colinversiones aprobó el cambio de denominación de la sociedad por CELSIA S.A. E.S.P

CELSIA es una empresa apasionada por la energía renovable y por la eficiencia energética, es una empresa de energía del grupo argos la cual transmite energía eficiente de fuentes renovables con respaldo térmico, tiene presencia en 4 países: Colombia, Panamá, costa Rica y Honduras, con una capacidad de generación de 1.788 MW desde 28 centrales hidroeléctricas, térmicas, fotovoltaicas y eólicas que generaron en el año 2018, 6.516 GWh anuales, cuenta con una fuerza laboral de más de 1.800 colaboradores. Diagnostico externo CELSIA Parte fundamental de la estrategia de celsia, es la construcción de relaciones de transparencia, respeto y mutuo beneficio con los individuos o grupos de interés que podrían ser impactados por sus actividades o que pueden impactar el futuro de la organización. Para Celsia, los clientes son el centro del modelo del negocio, el servicio- o como hoy lo define la compañía –la experiencia del cliente, es fundamental para todo su modelo de negocio, y por eso han hecho esfuerzos importantes para prestar un servicio excepcional, para relacionarse y entender las necesidades de los clientes, constantemente trabajan para reforzar los canales de contacto presenciales y digitales, unificando los criterios de atención en todas sus sedes, simplificando los procesos, ampliando los servicios a través de la línea telefónica y la plataforma virtual. Su portafolio está enfocado en la eficiencia energética que aporta sostenibilidad a las ciudades, productividad a las empresas y mejor calidad de vida a los hogares los cuales son sus clientes. Por otro lado, para el logro de sus objetivos estratégicos, Celsia desarrolla relaciones cercanas con los proveedores con el objetivo de administrar y optimizar la cadena de suministros de bienes y servicios y sus flujos de información integrando modelos sostenibles. Están comprometidos con la mitigación de los impactos en las actividades, por lo cual vienen implementando estrategias para la gestión de riesgos y oportunidades relacionadas a la cadena de abastecimiento, a través de la precalificación y preselección, la selección objetiva, la evaluación de desempeño, inspección, seguimiento e implementación de planes de acción a sus seguidores. Adicional, avanza en la ejecución de la estrategia de la compañía que se enfatiza en el desarrollo de energías renovables, con un agresivo plan de inversiones, informa que espera en 5 añas contar con otros 560 MW de

tal forma que el 30% de la energía generada anualmente por la organización sea a través de fuentes renovables no convencionales: solar y eólica La apuesta de celsia por la movilidad sostenible, con la instalación de estaciones de recarga públicas, cargadores residenciales para vehículos eléctricos y la incorporación al sistema MIO de la primera flota de 26 buses eléctricos, en alianza con la empresa blanco y negro, metrocali y la alcaldía de Cali, son algunas de las acciones que impulsan el crecimiento de celsia en la región. Matriz Dofa

Tomado

de:

http://www.eafit.edu.co/escuelas/economiayfinanzas/laboratoriofinanciero/burkenroad/burkenroad2012/Celsi a%20Plantilla.pdf Análisis financiero: 2019 fue un año positivo para Celsia, empresa de energía del Grupo Argos. Los resultados financieros acompañaron las decisiones estratégicas que se han tomado para consolidarse como un actor relevante del sector en los países donde opera y entregar un dividendo atractivo para sus accionistas. Así lo destacó Esteban Piedrahita, líder Financiero de Celsia, al afirmar que “los resultados que hoy presentamos muestran la fortaleza de la estrategia que ha venido construyendo desde el año 2015, y que en 2019 tiene como punto más importante la adquisición del negocio de comercialización y distribución de energía en el Tolima, la desinversión de la térmica Zona Franca y la construcción de dos importantes plataformas que nos permitirán continuar creciendo nuestros negocios de granjas solares y activos de transmisión”.

Analisis de las situacion financiera consolidada - Según el analis vertical podemos decir que la empresa Celsia S.A para el ño 2019 tiene 15,4% invertido en capital de trabajo y un 84,6% en activos fijos. -para el año 2019 Solo el 1,6% del valor de la empresa estaba representada por los inventarios, lo que significa que se cunta con poca materia prima y con respecto a los anteriores años se puede decir que para el 2019 se disminuyo el inventario - con respecto a la cuenta Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar desde el año 2016 a 2018 la cuenta no presenta gran variación a diferencia del año 2019 que tuvo un aumento del 5% con respecto a los anteriores años, lo que se supone que la empresa está aprovechando la oportunidad de vender a crédito para aumentar las ventas. -para el año 2019 el 69% del valor de la empresa lo compone Propiedades, planta y equipo, lo que para una empresa que producción y comercialización puede ser muy bueno, pero según el análisis vertical se observa que durante los tres años el porcentaje de dicha cuenta viene disminuyendo en un 1% para cada año, para el caso del año 2019 la variación esto se debe a que se realizaron ventas y retiros , adiciones de transferencias desde construcciones en curso hacia otras cuentas ( finalización y cierre de proyectos - Los recursos que obtuvo la empresa como financiamiento el 49% son propios para el año 2019 y el 50% lo financian con terceras personas. - Según el análisis horizontal, de acuerdo a la cuenta de Bienes adquiridos en leasing financiero se observa durante el año 2016 - 2018 se realizaron inversiones bajo leasing financiero para la construcción y/o repotenciación de las subestaciones asociadas al Plan 5 Caribe por $81.521 millones; así mismo, se trasladó a propiedades, planta y equipo por $20.322 millones por la finalización de la ampliación de las subestaciones Cuestecitas, Riohacha y Maicao en el departamento de La Guajira. Para el caso de año 2019 no se presentó ningún tipo de movimiento

Análisis de indicadores Los indicadores escogidos para analizar el panorama general de la empresa y ver cómo es el desempeño de la compañía serán explicados a continuación teniendo en cuenta el análisis de los datos consolidados para el periodo 2016-2019. Consideramos que estos indicadores son los más oportunos para darnos una visión de cómo fue el desarrollo operativo dentro de la compañía, mientras que otros indicadores obtenidos, nos hablaban solo de la rentabilidad, que fue creciente, lo cual no necesariamente estaba en sintonía con la competitividad que mostró Celsia para este periodo. La liquidez de la compañía es muy buena puesto que para el 2019, dado el análisis de la razón corriente, por cada peso adeudado en el corto plazo, cuenta con 1,03 pesos corrientes para pagar. Se observa entonces que la liquidez ha mejorado en los últimos 3 años. La prueba ácida, por su parte, confirma que la liquidez es buena ya que se observa cómo se pueden cubrir los pasivos del corto plazo sin necesidad de incurrir en la venta de inventarios, lo cual toma tiempo. Esto significa que en un muy corto plazo la compañía es capaz de pagar a sus acreedores. De igual manera que el indicador anterior, se observa una evolución positiva en los últimos 3 años. El indicador del capital de trabajo neto hace referencia al valor de los recursos operativos de corto plazo que no son financiados por los proveedores sino por recursos propios. Observamos entonces que la compañía ha aumentado su capital de trabajo neto operativo a lo largo de los últimos 3 años, lo cual puede ser debido a que su operación demanda más recursos. Refiriéndonos al ciclo efectivo de la empresa, lo que concluimos es que ésta financia su operación con los proveedores, ya que su ciclo operacional es de tan solo 95 días, mientras que su ciclo de pago a proveedores es de 102 días, dejando así 7 días de financiación. En este sentido, la compañía se encuentra entonces en una situación ideal. Según su nivel de endeudamiento, la compañía está apalancada en un 50%. Su financiación de los activos es entonces 50% pasivo y 50% patrimonio, lo cual significa que comparte el riesgo con los bancos y proveedores de forma equilibrada. Las obligaciones de la empresa son mayoritariamente de largo plazo, ya que solo el 14,9% de estas deben ser pagadas el próximo año (en el corto plazo). Vemos entonces que el endeudamiento total es alto y parece que esto es dado a que el segmento de mercado de la empresa necesita altas inversiones dada su actividad y esto explicaría tanto el alto endeudamiento, como que la financiación sea de largo plazo, como ya fue mencionado.

Los márgenes de utilidad bruta no son altos, aunque aumentaron en 2019 respecto a 2018, pasando de 29,52% a 30,73%. De igual forma ocurre con el margen operativo, que sube en 2019 frente a 2018, pasando de 22,54% a 36,34%. El margen neto del negocio mejoró, pasó de 10% en 2018 a 16% en 2019. En conclusión, aunque en general es una compañía sólida y que está en un sector importante, los resultados muestran que no está siendo eficiente operativamente y que ha perdido competitividad. Su desempeño en años anteriores ha sido mejor, su operación de planta está siendo más costosa y ahí podría tener unas oportunidades de mejoría. Se deberían enfocar todos los esfuerzos de la administración en determinar qué está pasando en su producción para ver por qué está siendo más costosa y lograr así volverla más eficiente y volver a indicadores vistos en periodos pasados. Esto afectaría positivamente indicadores como: la rentabilidad del activo, la rentabilidad del patrimonio, la actividad, el valor de mercado de la compañía, impactaría positivamente el margen EBIDTA, en el mercado va a generar mayores dividendos y, también, el mercado va a valorar más una compañía que muestra mejores resultados.

Referencias

https://www.celsia.com/es/nuestra-empresa/sobre-nosotros https://www.celsia.com/Portals/0/Documentos/Reporte_%20Integrado_%20Celsia_2018.pdf#page=48 https://www.celsia.com/es/proveedores/nuestro-compromiso https://www.ccc.org.co/categoria_articulo/celsia-es-imparable/ https://www.celsia.com/Portals/0/Documentos/Reporte_%20Integrado_%20Celsia_2018.pdf#page=71 https://www.ccc.org.co/categoria_articulo/celsia-es-imparable/ file:///C:/Users/DayanaXimena/Downloads/431220954-Estados-Financieros-CELSIA-2016-2018.pdf https://www.celsia.com/Portals/0/contenidos-celsia/documentos/20180315CELSIA%20ConsolidadoSeparado-EEFF.pdf https://www.celsia.com/Portals/0/Documentos/Estados%20Financieros_Celsia_2018.pdf https://www.celsia.com/Portals/0/Documentos/CELSIA%20Separado%20EEFF%20Cartilla %202019%20Revisado%20Feb28.pdf

http://www.celsia.com/Portals/0/Documentos/Informaci%C3%B3n_relevante_CELSIA_4T19.pdf https://www.ccc.org.co/categoria_articulo/celsia-es-imparable/