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• Geraldine Sanchez Varillas

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Universidad Nacional Mayor de San Marcos Universidad del Perú, Decana de América Facultad Ciencias Contables Unidad de Pregrado

“Crisis Financiera de Estados Unidos en el año 2008” Alumnos:

Sanchez Varillas, Lupita Geraldine

(18110158)

Santana Chanta, Danixa Stéfanie

(18110174)

Suárez Cadillo, Jhon Alexander – líder

(18110175)

Tamara Abal, Juan Manuel

(18110160)

Villoslada Malca, Yulissa Thalía

(18110177)

Docente:

Chumacero Calle, José Antonio

Asignatura:

Mercados Financieros

Aula:

301

Turno:

Mañana Lima, Perú

2020

ÍNDICE Introducción...............................................................................................................................1 Antecedentes de la crisis financiera en el año 2008..................................................................2 Causas de la crisis financiera en el año 2008............................................................................5 Crisis financiera de EE. UU, basada en la película “La gran apuesta”..................................8 Consecuencias de la crisis financiera en el año 2008.............................................................10 Medidas o soluciones para la crisis financiera en el año 2008...............................................12 Conclusiones.............................................................................................................................14 Referencias................................................................................................................................16

Introducción El siguiente trabajo de investigación está destinado a detallarnos la crisis financiera en el 2008 originado en EE. UU la cual tuvo una repercusión grande en la economía. La película “La gran apuesta” describe varios factores clave en la creación de la permuta de incumplimiento crediticia en el mercado, que buscaba apostar en contra de la obligación colateralizada por deuda (CDO) y terminó obteniendo ganancias, aprovechando la crisis financiera de 2007- 2010. Teniendo como precedente el colapso económico en los Estados Unidos en el 2008, el cual tuvo un gran efecto y serias repercusiones a nivel mundial. A partir de la película hemos decidido detallar causas, consecuencias y posibles soluciones de dicha crisis. El objetivo principal del mismo es establecer un sistema confiable; es importante que los integrantes se involucren en las finanzas teniendo una visión amplia de los instrumentos financieros y de la evolución de estos. Finalmente, mostraremos las conclusiones a las que llegamos como grupo.

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Antecedentes de la crisis financiera en el año 2008 Todo empezó en el año 2001, luego de los atentados terroristas contra las torres gemelas en New York el 11 de septiembre, la RESERVA FEDERAL (FED) redujo su tasa de interés de 6,5% a 1%, con la finalidad de facilitar los créditos, poner a circular dinero y con ello reactivar la economía norteamericana. La banca de EEUU debilitó su política de concesión de préstamos, es así como llegaron a conceder hipotecas con el fin de comprar viviendas sin cuestionar sobre los ingresos, ni aportar una inicial. Tasa de fondos federales de EE. UU

Fuente: Hidalgo, Juan Carlos La facilidad para obtener un crédito hipotecario tuvo dos efectos. El primero fue que las familias se dedicaron a especular ampliamente con los precios de los inmuebles, Tras esto el precio de las viviendas empezó a subir y llevo al desarrollo de una “burbuja inmobiliaria” que inflo considerablemente los precios. En consecuencia, la burbuja hipotecaria estalló y con ello los precios de los activos cayeron. Al ver esto, las familias que estaban endeudadas optaron por devolver

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la casa al banco, pues les era mucho más barato hacer eso que seguir pagando un préstamo por una casa que ahora valía mucho menos. En agosto del 2005 los precios de las viviendas y la tasa de ventas comienzan a descender de una manera nunca antes vista, los embargos comienzan a crecer debido al impago de las deudas, con ello, muchas entidades financieras comienzan a tener problemas de liquidez para devolver a los inversionistas. En mayo de 2007, el Fondo Monetario Internacional (FMI), alerta que en el mercado hay una reducción muy marcada de las hipotecas de alto riesgo y la aparición de un rubro al que lo llama hipoteca de sub alto riesgo (subprime). El 9 y 10 de agosto las bolsas de valores de todo el mundo comienzan a caer, al recibir esta noticia de uno de los principales bancos europeos, BNP Paribas suspende sus fondos por falta de liquidez, la banca de los EE. UU y también los de Europa empiezan aplicar inyecciones masivas de liquidez. Algunos bancos como el Central Europeo y el de Canadá inician una serie de inyecciones de varios cientos de millones de euros en diferentes divisas. En agosto comienza un estado de incertidumbre en la bolsa de valores de EEUU, en octubre, el Banco Suizo UBS, anuncia pérdidas de 482 millones de Euros por causa de la incertidumbre hipotecaria. El dólar comienza a tambalearse y para respaldarlo la Banca Central toma medidas severas, tales como bajar el tipo de interés en un 0.25% manteniéndose la crisis de liquidez hasta el fin de año. Las familias incurrieron en default, deudas no pagadas y ocasionaron grandes pérdidas a los bancos. A su vez, esta situación generó naturalmente un colapso en los portafolios de los bancos de inversión a nivel

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mundial, debido a que estaban plagados de las hipotecas subprime. A raíz de todo este proceso, el lunes 15 de septiembre del 2008 Lehman Brothers se declaró en quiebra, pues fue fuertemente golpeado por las pérdidas de los activos tóxicos. El pánico fue generado por el colapso de una entidad considerada demasiado grande para caer.

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Causas de la crisis financiera en el año 2008 Si bien es cierto las causas no se dieron recién en el año 2008, sino que se vinieron dando hechos tras hechos desde el 2002, cuando el presidente de EE.UU., George W. Bush, dijo que parte de cumplir el “sueño americano” era tener una casa propia. Así, pidió ayuda al sector privado, con miras a que el mercado de capitales facilite el financiamiento hipotecario a personas de ingresos más bajos. Lo mencionado anteriormente respecto al porcentaje de crecimiento de créditos alcanzó a personas que realmente no debió alcanzar: la clase desfavorecida, sin ingresos, activos ni empleo. Este tipo de hipotecas fue bautizado como "hipotecas subprime", que en realidad eran solo activos tóxicos, con alta probabilidad de no pago. Si bien es cierto para obtener un crédito hipotecario tuvo dos efectos. El primero fue que las familias se dedicaron a especular ampliamente con los precios de los inmuebles, y sobre todo con los costos de las hipotecas. La especulación llevó al desarrollo de una burbuja inmobiliaria, que infló considerablemente los precios. Esto también tuvo un efecto posterior. El valor de las viviendas era el respaldo de las hipotecas, incluyendo las subprime. Conforme aumentaban los precios, aumentaba el número de hipotecas. En paralelo, se estaba armando un proceso que convertiría a las hipotecas subprime en armas de destrucción financiera masiva. Esos activos tóxicos estaban siendo "empaquetados" con otros, creando una gran variedad de nuevos productos financieros. Estos nuevos activos se transaban libremente y sin ningún tipo de regulación.

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Fue así como los bancos de inversión empezaron a repartir sus paquetes de activos por todo el mundo. Esta dinámica de especulación y alza de precios llevó a un recalentamiento de la economía “cuando una capacidad productiva no alcanza para satisfacer la demanda creciente.  Es una situación que le puede ocurrir a los países y también a las empresas” (Villarroel, 2019). En el 2003, la FED inició una subida de tasas de interés: de 1% en ese año, a 3% en el 2005 y hasta 5.5% en el 2006. Sin embargo, esta iniciativa sería en vano. Tipos de interés en EE. UU respecto a la crisis del 2008

Fuente: Bloomberg, Self Bank La burbuja hipotecaria estalló y, con ella, los precios de los activos se desplomaron. Al ver esto, las familias que estaban endeudadas optaron por devolver la

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casa al banco, pues les era mucho más barato hacer eso que seguir pagando un préstamo de US$ 300,000, por una casa que ahora valía US$ 50,000. Cuando una deuda no es pagada se conoce como default. Las familias incurrieron en default y ocasionaron grandes pérdidas a los bancos. A su vez, esta situación generó  un colapso en los portafolios de los bancos de inversión a nivel mundial, debido a que estaban plagados de las hipotecas tóxicas subprime. A raíz de todo este proceso, el lunes 15 de septiembre del 2008 fue que Lehman Brothers se declaró en quiebra, fuertemente golpeado por las pérdidas de los activos tóxicos. El pánico fue generado por el colapso de una entidad considerada demasiado grande para caer.

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Crisis financiera de EE. UU, basada en la película “La gran apuesta” Como ya se mencionó esta crisis inicio en el año 2002, cuando se solicitó ayuda al sector privado para facilitar el financiamiento hipotecario a personas de ingresos más bajos. El dinero estaba tan barato que los bancos y agentes hipotecarios iniciaron una expansión del crédito hipotecario. Este crédito inmobiliario llego a personas que no tenían ingresos, activos ni empleo. Y este tipo de hipotecas fue llamado como “hipotecas subprime”, que eran activos con alta probabilidad de no pago. En la película se menciona que Michael Burry, se dio cuenta de lo que estaba por suceder dentro del sistema inmobiliario, después de revisar los reportes de dicho sistema. Es así, que decide apostar en contra del sistema inmobiliario, invirtiendo en permutas de bonos hipotecarios, permutas de incumplimiento, que pagarían cuando el bono pierda valor. De esta manera invierte $1 300 millones de dólares, fuera de las permutas y el descontento de sus socios e inversores. Mark Baum, fue otro de los grandes inversores en dichas permutas de bonos hipotecarios, aunque antes de invertir recopilo información acerca de lo que estaba aconteciendo en el Sistema Inmobiliario, es así, que él y sus socios al reunir información se dan cuenta de que realmente dichos créditos realizados, se daban a personas que no tenían sustento económico, a su vez también se dieron a nombres de sus mascotas como se ve en la película. Entonces, la facilidad que se tenía para obtener un crédito hipotecario provoco que las familias especularan sobre los precios de los inmuebles y los costos de las hipotecas. Lo que conllevo a la creación de una burbuja inmobiliaria, que infló

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considerablemente los precios. Ese valor que se le daba a las viviendas era el respaldo de las hipotecas, incluyendo las subprime. Conforme aumentaban los precios, aumentaba el número de hipotecas. Estas hipotecas subprime, en la película, son consideradas hipotecas basura. Esta hipoteca fueron las principales armas de destrucción financiera. Estos activos, estaban siendo empaquetados y vendidos nuevamente, creando así una variedad de nuevos productos financieros. Y estos nuevos activos, se transaban nuevamente sin ningún tipo de regulación. Entonces para que el precio de los activos no bajará, los bancos de inversión empezaron a repartir los paquetes de activos financieros creados. En la película, se sorprenden de que los precios de los activos aumenten cuando todo indicaba que los precios debían bajar, es así, que al sacar sus conclusiones se logran dar cuentas del fraude que se esta cometiendo en los bancos al no querer bajar los precios de los activos. Al darse cuenta entonces, buscan invertir mas en dichos bonos. Pero se dan cuenta de que las inversiones que están realizando no solo les traería ganancias, sino también que la economía mundial podría colapsar.

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Consecuencias de la crisis financiera en el año 2008 Tras el problema hipotecario, en Estados unidos el valor del dólar cayó rápidamente, junto con el quiebre de los bancos y entidades financieras, con ello arrastro el colapso de la capacidad de consumo y ahorro de la población. “El 15 de setiembre del 2008 una de las importantes empresas aseguradoras American International Group colapso junto con Lehman Brothers ,quien presento su declaración formal de quiebra tras la salida de sus clientes , perdidas en el mercado de valores y la devaluación de sus activos por las principales agencias de calificación de riesgos” (Delgado,2016). Este banco de inversiones y de servicios financieros fue el cuarto banco de inversión estadunidense más grande  pero su exposición a riesgos excesivos como las hipotecas subprime le llevaron a su desaparición en 2008. Al llegar la crisis hipotecaria y la baja del valor de los bonos, al ver ello los bancos comenzaron a venderlos a clientes incautos e inversionistas sin experiencia. Pues la alta calificación dada por las agencias de calificación a los bonos subprime hechos con los prestamos subprime y la inexplicación de la perdida de los prestamos subprime, se evidenció que estas entidades vendían la calificación por tarifas, como consecuencia de circulo de corrupción y fraude. Tras ello, lo que paso fue que los bancos tomaron el dinero que el gobierno les dio y con ello pagaron bonos, pagaron para evitar una reforma y le hecharon la culpa a otros, al fin de ello solo 1 de los banqueros fue a prisión, Kareem Serageldin, exempleado de Credit Suisse. Tal como lo señala la película, algunas de las consecuencias del colapso fue la pérdida de 5 billones de dólares del dinero de las pensiones, los ahorros y los bonos

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habrían desaparecido. Ocho millones de personas perdieron su empleo en Estados Unidos y 6 millones de personas perdieron sus hogares. Como resultado esperado la crisis condujo a una aguda reducción de la confianza entre las instituciones financieras, los bancos dejaron de prestarse unos a otros y a instituciones financieras y no financieras. Las empresas tuvieron dificultades para obtener préstamos para sus inversiones y empresas pequeñas se vieron particularmente golpeadas. Además de ello, el crédito a las exportaciones se vio afectado y tanto las exportaciones como las importaciones se declinaron mucho por primera vez en muchos años. En este punto, la economía financiera se convirtió en una crisis de la economía real.

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Medidas o soluciones para la crisis financiera en el año 2008 La mayoría de las personas empleadas perdiendo sus empleos, los bancos sin liquidez entre otros factores; produjeron que el gobierno de turno entrase en acción frente a la crisis financiera que atravesaba EE. UU. Empezaron con los rescates a instituciones financieras. Lo que hizo el gobierno fue, entre otras medidas, dar préstamos con dinero público a los bancos a bajo interés para que evitaran entrar en bancarrota. Esto permitió que los bancos volvieran a tener liquidez. Bajar las tasas de interés por parte de los bancos centrales. Tasas de interés más bajas hacen que conceder préstamos sea más barato, así lograron que los créditos volvieran a fluir. Crear un programa de compra de deuda pública para que los Estados también pudieran endeudarse a niveles más bajos. Buscando una solución a largo plazo, el gobierno de los EE. UU. otorgó un rescate de 700.000 millones de dólares para comprar la mala deuda de Wall Street a cambio de una participación en los bancos. El gobierno quería pedir préstamos en los mercados financieros mundiales, y esperaba que pudiera vender los bonos malos en cuanto el mercado de la vivienda se hubiese estabilizado. En los Estados Unidos, cuya crisis financiera causó una verdadera conmoción, y en alguna medida contribuyó al desarrollo de la crisis financiera global, después de dos años de debate, el 15 de julio de 2010 el Congreso americano dio luz verde a la mayor reforma en materia financiera desde los años 30 a través de la ley Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, firmada por el presidente Obama el 19 de

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julio de 2010. Se trata de una reforma global que alcanza todos los puntos críticos surgidos a raíz de la crisis, siendo sus principales aspectos: elevar los requerimientos de capital y liquidez; fortalecer la regulación para las instituciones sistémicamente importantes; establecer una autoridad de resolución para los intermediarios con problemas introduciendo nuevas reglas para las titulizaciones y los derivados, proteger al consumidor y lograr una mayor protección internacional.

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Conclusiones 1. En el trabajo presentado abarcamos puntos importantes de la película “la gran apuesta”, la cual narra la crisis financiera que venía siguiendo Estados unidos cuyo estallido fue en el 2008. Esta fue parte de las consecuencias de los diferentes actos que se venían dando desde el 2001, tras el atentado en New york y que el gobierno quisiera incentivar la economía a través de la reducción de tasas y la concesión de préstamos hipotecarios, incluso a personas que no tenían activos o algún aval. La especulación llevo al alza de los precios de los inmuebles y tras ello la tasa de interés volvió a subir con el fin de estabilizar la inflación, se empieza a generar el impago de las deudas y con ello los embargos. Es así, que las empresas tuvieron problemas de liquidez. 2. También que la crisis abierta el 2008 mostró que los gobiernos capitalistas defenderán con todo los intereses de los bancos y la propiedad privados de los grandes magnates, como lo demostró los millonarios salvatajes a costa del pueblo trabajador que sufrió los padecimientos de los grandes endeudamientos estatales: en pocas palabras los capitalistas y sus gobiernos intentarán descargar el costo de la crisis sobre los hombros del pueblo pobre y trabajador. 3. La crisis financiera que tuvo lugar en 2008 en Estados Unidos sigue siendo

un fenómeno de estudio hoy en día debido a la afección que tuvo en nuestro sistema financiero y económico. La influencia en todo el mundo es innegable y ha hecho que nos planteemos numerosas preguntas sobre el mundo de las finanzas. Por ello es una temática de interés y representativa, que incentiva a

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sacar conclusiones que ayuden a la explicación de acontecimientos financieros de actualidad.

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Referencias Colaboradores de Wikipedia. (16 noviembre del 2020). Crisis financiera de 2008. Wikipedia, la enciclopedia libre. https://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_financiera_de_2008#Medidas Espallargas, A. (29 abril del 2020). Crisis de 2008: qué ocurrió y cómo se resolvió ese ‘crack’ financiero. GQ España. https://www.revistagq.com/noticias/articulo/crisis-2008-que-ocurrio-como-seresolvio-crack-financiero European Central Bank. (25 junio del 2010). Estrategias económicas de salida de la crisis. https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2010/html/sp100325_1.es.html Redacción Gestión. (2013, 15 de setiembre) ¿Cómo se originó la peor crisis financiera de la historia? https://gestion.pe/economia/origino-peor-crisis-financierahistoria-48101-noticia/?ref=gesr Tanzi V. (2010). La crisis financiera y económica de 2008. Asociación International de presupuesto público. (74). https://asip.org.ar/la-crisis-financiera-y-economicade-2008-2009-efectos-fiscales-y-monetarios/#:~:text=La%20crisis%20condujo %20a%20una,instituciones%20financieras%20y%20no%2Dfinancieras.