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La naturaleza del crecimiento económico Un marco alternativo para comprender el desempeño de las naciones, FCE, 2003.

A. P. Thirlwall

Miguel A. León-Ledesma

En numerosas ocasiones los economistas nos ve-

un papel central en el entendimiento de los

mos sometidos a preguntas muy simples que,

diferenciales de crecimiento. Sin embargo,

desafortunadamente, no sabemos contestar.

el análisis ortodoxo ha ignorado sistemática-

En el mejor de los casos tenemos dos o tres

mente este especto al suponer que en el largo

explicaciones al alcance y nuestro interlocutor

plazo las economías alcanzan el pleno empleo

invariablemente se ve confundido. Una de es-

al resolverse los problemas de rigideces de

tas preguntas típicas es por qué hay países ri-

precios en el corto plazo. No obstante, en las

cos y países pobres, o por qué algunos países

teorías de Thirlwall la estructura productiva

crecen más rápido que otros. Ante esto no es

tiene una importancia clave, pues determina el

fácil evitar que se nos hielen las ideas y nuestra

alcance de rendimientos crecientes y la com-

respuesta sea, cuando menos, dubitativa.

petitividad exportadora. Ambos imponen un

Tony Thirlwall es el tipo de economista que res-

límite a la expansión de la demanda pues bien

pondería a estas preguntas cómodamente.

la balanza de pagos entra en un excesivo déficit

Durante su larga carrera como estudioso del

o la economía entra en pleno empleo donde la

crecimiento y desarrollo su visión de las cau-

expansión de la demanda puede generar pre-

sas y naturaleza del crecimiento económico

siones inflacionarias.

es admirablemente consistente. Esta consis- La introducción de Ignacio Perrotini ofrece un

Senior Lecturer in Economics, Departamento de Economía, Universidad de Kent

tencia se refleja en

excelente resumen de las ideas centrales del

su reciente libro La

libro, con especial referencia al problema de

naturaleza del creci-

la restricción externa al crecimiento: la llamada

miento económico.

ley de Thirlwall. Con seguridad, el lector más

Un marco alternati-

escaso de tiempo se verá obligado a leer el res-

vo para entender el

to del libro si se disponía a leer sólo el capítulo

desempeño de las

introductorio de Perrotini. Además, para los

naciones. El libro expone, de manera sucinta y

interesados en investigar más a fondo sobre

asequible para el lector menos acostumbrado

el tema en cuestión, la revisión bibliográfica

a los tecnicismos, un resumen integrado de las

actualizada será de gran ayuda.

contribuciones e ideas del profesor Thirlwall en El resto del libro se estructura en seis capítulos el campo del crecimiento. El libro es lectura

donde Thirlwall revisa la teoría del crecimiento

recomendada para todos los interesados en

desde una perspectiva histórica hasta lle-

el área, pues ofrece un punto de vista no sólo

varnos a su crítica de las nuevas teorías del

diferente, sino también sólido y una alternativa

crecimiento. Posteriormente, nos introduce a

al análisis neoclásico. La palabra clave es de-

tres ideas básicas: el papel de la industria en

manda. Para Thirlwall la demanda desempeña

el crecimiento, la función de las exportaciones

129

Reseña

como motor del crecimiento acumulativo y el

mente cuando los economistas clásicos como

papel de la restricción externa al crecimien-

Ricardo, Malthus y Marx se concentran en el

to. El último capítulo vuelve la mirada atrás y

problema de los rendimientos decrecientes de

analiza las consecuencias de los tres puntos

las actividades primarias. De ahí resulta una

anteriores sobre la dependencia de la tasa del

visión pesimista del futuro del capitalismo. La

crecimiento potencial de la tasa de crecimiento

discusión sobre crecimiento es abandonada

actual. Una idea que el profesor Thirlwall y el

hasta las contribuciones de Harrod y Domar.

que les escribe desarrollamos como parte de

En realidad las teorías de Harrod y Domar no

mi tesis doctoral.1

son teorías sobre las causas del crecimiento.

Repasemos rápidamente las ideas de los seis

Son teorías sobre condiciones de equilibrio en

capítulos (no necesariamente por orden) para

economías en crecimiento (en oposición al tra-

luego pasar a discutir algunos aspectos con-

tamiento estático de Keynes). Buena parte de

troversiales sobre las ideas del libro y ciertas

la teoría del crecimiento posterior fue determi-

líneas de investigación abiertas. En el Capítulo

nada por la necesidad de construir modelos en

I se repasan las ideas de los economistas

los que las tasas de crecimiento garantizadas,

clásicos hasta el modelo de Harrod-Domar.

naturales (o potenciales) y actuales convergie-

Thirlwall argumenta que la idea de la división

ran a un equilibrio dinámico estable.

del trabajo de Adam Smith es equivalente a la Es en ese contexto en el que aparece la teoría de existencia de rendimientos crecientes agregados

Solow y posteriormente las nuevas teorías del

en la economía. Esta idea fue retomada mucho

crecimiento en la tradición neoclásica. Este

después por Young y Kaldor y los economistas

es el tema de discusión del Capítulo II. El

del desarrollo de los años cincuenta y sesenta.

modelo de Solow es capaz de conseguir un

La expansión del mercado (léase la demanda)

equilibrio estable suponiendo pleno empleo

permitirá una mayor división del trabajo debido

y rendimientos decrecientes del capital. La

a efectos learning-by-doing y la introducción de

acumulación de capital lleva a incrementos

maquinaria especializada. En Young esta idea

menores del output que, a su vez, conducen

se traduce en un modelo de crecimiento acu-

a menor ahorro marginal y menor acumulación

mulativo donde la expansión del output condu-

de capital hasta que la economía alcanza el

ce a sucesivas expansiones del output debido

estado estacionario. Los problemas keynesia-

a los rendimientos crecientes a nivel agregado.

nos no aparecen pues se supone que todo el

Esta idea, sin embargo, fue perdida progresiva-

ahorro es invertido y por tanto la tasa natural, garantizada y actual son iguales. El problema

1. “Aggregate Demand, Growth and Convergence”, mimeo, Universidad de La Laguna, 1999. 130

obvio de este modelo es que, en estado estacionario, la única forma de explicar creci-

miento de la renta per cápita es suponiendo

No obstante, cabe decir que en Kaldor la

progreso tecnológico exógeno. Otro problema

es ad hoc y por tanto difícil de entender más

es que al usar una función de producción, se

alla de una posible relación empírica.

FPT

supone de antemano que los inputs preceden Pero la crítica principal de Thirlwall se centra en al output. Sin embargo, ¿cuál es causa y cuál

el hecho de que los modelos neoclásicos son

es efecto? ¿cómo es posible que los produc-

de pleno empleo. Si, como de hecho es evi-

tores contraten más insumos si la demanda

dente, existe desempleo y baja utilización del

de sus productos no cubre la producción?

capital, ¿cómo es posible suponer que son los

La respuesta al primer problema desde la

insumos de producción los que generan cre-

perspectiva neoclásica es relajar el supuesto

cimiento? ¿Por qué no se utilizan plenamente

de rendimientos decrecientes del capital. Esto

los insumos? Estas son, claro está, cuestiones

significa asumir rendimientos crecientes a es-

keynesianas ignoradas al movernos del corto

cala en las nuevas teorías del crecimiento de

al largo plazo. En este sentido, los modelos

Romer, Lucas y otros. Sin embargo, podemos

neoclásicos de economía abierta son modelos

hacer dos objeciones a estos modelos. Una

reales donde el equilibrio externo se alcanza

es que significan una vuelta a Harrod-Domar,

de manera automática. Si suponemos que los

pues la estabilidad del modelo depende cru-

precios no se ajustan debido a la existencia de

cialmente de que los rendimientos del capital

recursos no utilizados, entonces las implicacio-

sean exactamente igual a uno. La otra, en la que

nes para la teoría del crecimiento de conside-

Thirlwall ha insistido por varios años, es que no

rar economías abiertas son todavía mayores. El

hay nada nuevo en estos modelos que los de

equilibrio externo, o de la cuenta corriente, es

Nicholas Kaldor no hubieran sugerido ya. Su

alcanzado por un ajuste de la producción y el

argumento se basa en la función de progreso

empleo. Por tanto, la demanda, en particular la

técnico (FPT) de Kaldor en la que se relaciona

demanda de exportaciones, es el elemento críti-

acumulación de capital con productividad

co que explica diferencias de crecimiento entre

del trabajo debido al progreso técnico incor-

países, lo que Thirlwall discute en el Capítulo

porado en el capital físico. De hecho, otro

IV. Esto es porque las exportaciones permiten

predecesor es Kenneth Arrow con su idea del

una expansión de la demanda sin generar défi-

learning-by-doing. En todos ellos el crecimien-

cit por cuenta corriente, ya que las economías

to es endógeno en el largo plazo ya que es un

no se pueden endeudar indefinidamente. De

producto de la propia actividad económica.

ahí que la razón entre las elasticidades-renta

131

Reseña

de exportación e importación determine la tasa

crecimiento acumulativo donde la Ley de Ver-

de crecimiento de equilibrio exterior al que la

doorn sirve como conexión entre expansión de

tasa actual converge a largo plazo. Esta es la

las exportaciones y ganancias de productividad

Ley de Thirlwall que se discute en el Capítulo

que, a su vez, generan más exportaciones.2

V. Pero si las exportaciones permiten crecer sin Al resumir el modelo general, la frontera de posibigenerar restricciones en la balanza de pagos,

lidades de producción se mueve a medida que

el pleno empleo será alcanzado rápidamente y

nos acercamos a ella. Esto describe claramen-

nos encontraremos en una situación neoclási-

te la visión del crecimiento de la tradición Kal-

ca. La respuesta de Thirlwall es que, debido a la

dor-Thirlwall. La tasa natural de crecimiento es

endogeneidad de la productividad y la oferta de

endógena y el crecimiento es determinado por

trabajo, ese límite está más lejano de lo que mo-

la demanda. La endogeneidad de la tasa na-

delos de corto plazo podrían suponer. Parte de

tural se explica por el efecto Verdoorn y la en-

este efecto es debido a la existencia de rendi-

dogeneidad de la participación en el mercado

mientos crecientes en el sector manufacturero,

de trabajo y los flujos migratorios. La evidencia

que supone un incremento de la productividad

empírica en León-Ledesma y Thirlwall (2002) y

a medida que el output se expande. Esta es

Perrotini y Tlatelpa (2003), muestra un fuerte

una idea central en los modelos del “segundo”

efecto de la expansión del output actual sobre

Kaldor. La llamada Ley de Verdoorn, en la que

la tasa natural de crecimiento. Este es el tema

se argumenta que es la expansión del output,

discutido en el último capítulo del libro. La de-

debido a la demanda del sector agrario o de las

manda, por su parte, encuentra un límite a su

exportaciones, la que encabeza el crecimiento

expansión en los déficit por cuenta corriente

de la productividad en las manufacturas. La

del sector externo. A final de cuentas, el creci-

elasticidad es sorprendentemente estable

miento es restringido por la inhabilidad de los

alrededor de un valor de 0.5. A su vez, las ma-

países para acumular deuda externa, pues los

nufacturas son el motor central del crecimiento

mercados de capitales impondrían primas de

agregado. Es decir, el crecimiento de las manu-

riesgo que harían inasequible la financiación

facturas tira del resto de los sectores a través

externa de déficit.

de sus encadenamientos input-output. Este es Todos estos argumentos se resumen de forma mael tema que Thirlwall trata en el Capítulo III.

gistral y amena en una edición bien traducida al

Juntando los argumentos de los capítulos III y IV tenemos los ingredientes de un modelo de 2. Dixon y Thirlwall (1975) y León-Ledesma (2002). 132

español de las clases que el profesor Thirlwall

de beneficios supranormales en mercados mo-

impartió en la

en septiembre de 2000.

nopolísticos. Por tanto, si existen estructuras

¿Es esta una respuesta definitiva a la teoría

monopolísticas hay exceso de capacidad y,

ortodoxa? Permítanme responder utilizando

en este sentido, la demanda agregada podría

algunas cuestiones que estas teorías no han

jugar un papel clave.

UNAM

sido capaces de responder por el momento y ¿A través de qué mecanismo se producen rendique, de paso, pueden constituir algunas futuras

mientos crecientes en las manufacturas? Y,

líneas de investigación.

en la nueva economía de la información ¿es

La primera de ellas es si el crecimiento está restrin-

todavía el sector manufacturero la clave del

gido por la demanda y hay insumos de produc-

crecimiento? De nuevo, modelos desagre-

ción no utilizados, ¿por qué los salarios y los

gados que describan estos mecanismos se

precios del capital no se ajustan para vaciar

hacen necesarios para analizar por qué encon-

los mercados de factores? ¿Existe algún ele-

tramos, por ejemplo, una elasticidad de 0.5 en

mento de competencia imperfecta? Al no tener

el efecto Verdoorn. De otra forma podríamos

modelos con microfundamentos, estos mode-

estar incurriendo en problemas de agregación

los no son capaces de iluminar estas pregun-

o, simplemente, desconocer los mecanismos

tas. Obviamente, modelos macroeconómicos

de la dinámica productiva que nos ayuden a

que deriven en este tipo de comportamiento

responder la pregunta con la que iniciaba esta

deben estar basados en imperfecciones en

reseña. Durante procesos de cambio estructu-

los mercados de factores y el mercado de

ral rápido, no sorprende que cuando la fuerza

crédito. En este sentido la macroeconomía

de trabajo se desplaza a sectores más produc-

ortodoxa ha avanzado sustancialmente. Por un

tivos encontremos una relación positiva entre el

lado están los modelos que relacionan ciclos y

crecimiento en estos sectores y el crecimiento

crecimiento a través de imperfecciones en el

agregado. Pero, ¿hasta qué punto esto es

mercado de crédito (Stadler, 1990). Por otro,

verdad en economías que han completado el

se encuentran los modelos de “destrucción

cambio estructural? Otro problema es que una

creativa” de Aghion y Howitt (1992), que intro-

simple correlación entre el crecimiento de las

ducen competencia imperfecta en los mercados

manufacturas y el del resto del output puede

de bienes, lo que permite construir modelos de

estar simplemente mostrando una sensibilidad

crecimiento endógeno sin condiciones knife-

cíclica más alta de las manufacturas, como es

edge tipo Harrod-Domar. En estos modelos

bien sabido por economistas trabajando en

es la innovación, explícita o implícita, la que

análisis coyuntural. ¿Qué es causa y qué es

explica diferencias en tasas de crecimiento.

efecto? Y, ¿no sería más apropiado considerar

La innovación a su vez depende de la captura

como motor del crecimiento a sectores que

133

Reseña se muestran como clave en las tablas input-

microfundamentos sobre el comportamiento

output, en vez de generalizar estos sectores

de productores y mercados, el tratamiento

como “manufacturas”? Finalmente queda el

explícito del proceso de innovación y progreso

reto de analizar por qué, con la excepción

técnico y el análisis explícito de variables de

quizá de Francia, las economías más ricas del

política económica. Sin duda, esto requiere

mundo muestran proporciones de la industria

un tratamiento riguroso. Además requiere evi-

en el

dencia empírica sólida, que vaya un paso más

PIB

más bajas que en muchas economías

allá de un simple test entre variables agregadas.

emergentes. ¿Cómo compatibilizar la restricción externa con la

Tal y como el profesor Thirlwall ha preconizado

evidencia que sugiere que la paridad del poder

durante sus diversas contribuciones a la econo-

de compra (PPC) se mantiene en horizontes de

mía. Desafortunadamente, buena parte de las

entre 6 y 8 años? Con seguridad, la

no es

contribuciones “post-keynesianas” han tomado

compatible con la existencia de funciones de de-

otros derroteros a los postulados por Thirlwall.

manda de exportación con elasticidades-precio

Estas teorías se enfrentan a modelos y aplica-

tan bajas como las obtenidas empíricamente.

ciones empíricas complejas desde posiciones

¿Cuál de las dos evidencias debemos creer?

más ortodoxas y, por tanto, sólo pueden pre-

¿Cuáles son las implicaciones de política económi-

sentarse como alternativa mediante el uso de

ca de estas teorías? Qué tipo de política indus-

técnicas y argumentos teóricos convincentes.

trial es deseable para aumentar el crecimiento

Es más, dado que en algunos aspectos como

es una cuestión clave. Otra cuestión clave es

rendimientos crecientes ambas teorías tienden

si políticas monetarias y fiscales expansionistas

a converger, no se debe adoptar una posición

ayudarían a incrementar la tasa de crecimiento,

de rechazo de antemano, sino al contrario, in-

dado que llevarían a ganancias irreversibles de

tentar utilizar los aspectos que se consideren

productividad.

compatibles.

PPC

Estas son algunas de las preguntas que otros in- Para cerrar esta reseña, si alguien les pregunta por vestigadores tenemos como reto para el futuro,

qué unos países crecen más rápido que otros,

si consideramos que las ideas contenidas en

no se ruboricen, el pequeño libro de bolsillo

el libro son válidas. La futura investigación,

que Thirlwall nos ha regalado puede tener la

pues, debe estar basada en modelos con

respuesta

Bibliografía Aghion, P. y P. Howitt, “A Model of Growth through Creative Destruction,” Econometrica, 60, 1992, pp. 323-351. Dixon, R. y A. P. Thirlwall, “A Model of Regional Growth-rate Differences on Kaldorian Lines,” Oxford Economic Papers, 27, 1975, pp. 201-213. León-Ledesma, M. A., “Accumulation, innovation and catching-up: an extended cumulative growth model”, Cambridge Journal of Economics, 26, 2002, pp. 201-216. León-Ledesma, M. A. y A. P. Thirlwall, “The endogeneity of the natural rate of growth”, Cambridge Journal of Economics, 26, 2002, pp. 441-460. Perrotini, I. y D. Tlatelpa, “Crecimiento endógeno y demanda en las economías de América del Norte”, Momento Económico, 128, 2003, pp. 10-15. Stadler, G. W., “Business cycles models with endogenous technology”, American Economic Review, 80, 1990, pp. 763-778. Thirlwall, A. P., La naturaleza del crecimiento económico. Un marco alternativo para comprender el desempeño de las naciones, Fondo de Cultura Económica, México, 2003.

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