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• Felipe Melo

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INDICE

Contenido Contenido................................................................................................................................2 INTRODUCCIÓN..................................................................................................................2 Reseña.............................................................................................................................4 Liquidez...............................................................................................................................6 ACTIVIDAD.......................................................................................................................7 Rotación de Inventarios.......................................................................................................7 RESULTADOS...................................................................................................................8 RENTABILIDAD...............................................................................................................9

INTRODUCCIÓN

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En la actualidad, existe un sin número de empresas, la gran mayoría nace con el objetivo de generar utilidades, esto conlleva a la competencia para generar la mayor cantidad de beneficios entre entidades que estén dentro de un mismo sector industrial. Las utilidades y en general los movimientos generados en la empresa son presentados a través de los estados financieros, el medio más utilizado para entregar información cuantitativa, clara y concisa. Los Estados Financieros permiten utilizar su información para realizar comparaciones entre las empresas de un mismo sector industrial. La relación entre ciertas partidas de la información financiera se emplea para identificar áreas donde la Compañía destaca y áreas con oportunidad de ser mejoradas. El informe realizado muestra principalmente la interpretación de estos Estados Financieros a través del uso de indicadores de liquidez, endeudamiento, actividad y rentabilidad de una empresa originaria de nuestro país, Viña Concha y Toro, determinaremos su situación financiera y se establecen comparaciones de crecimiento, desarrollo, solvencia que ha tenido la Compañía durante el transcurso del periodo de estudio 2008-2009. Los datos son obtenidos desde los Balances Generales de ambos años y de los Estados de Resultados respectivos.

HISTORIA DE LA EMPRESA

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Viña Concha y Toro S.A. es la compañía controladora de la viña homónima establecida en Chile. Es la principal productora y exportadora de vinos de Latinoamérica y una de las 10 mayores compañías de vino en el mundo. La compañía ha alcanzado reconocimiento popular principalmente por sus vinos Casillero del Diablo y Don Melchor. A partir de la Temporada 2010 - 2011 de la Premier League de Inglaterra es uno de los auspiciadores del Manchester United FC. Reseña En 1883, cuando la explotación vitivinícola recién comienza en Chile, Melchor Concha y Toro entra en el negocio del vino al decidir plantar viñedos en el valle del río Maipo. Así, encargó cepas francesas de la región de Burdeos, y contrató al enólogo francés Labouchère para elaborar sus vinos. De este proyecto nace la Viña Concha y Toro. Casa Concha y Toro en Pirque. La empresa familiar se abre a la bolsa en 1933 y sus acciones comienzan a transarse en la Bolsa de Comercio de Santiago. Ese mismo año, la viña inicia sus primeras exportaciones a Europa. Durante la segunda mitad del siglo XX, Concha y Toro inicia un profundo proceso de modernización, con la incorporación de tecnología de punta y, en la década siguiente, un fuerte desarrollo hacia los mercados externos y el inicio de un plan de inversiones -en vigencia hasta hoy- que involucra la adquisición de viñedos y un aumento de la capacidad operativa. En 1994 Concha y Toro es la primera viña en el mundo en tranzar sus acciones en la Bolsa de Nueva York. En 1997, Eduardo Guilisasti Tagle, el entonces presidente de la viña, junto a la presidenta de Baron Philippe de Rothschild, firman una alianza inédita en Chile para producir un vino de primer orden:

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Almaviva, un hito en la historia de la compañía. Desde su primera cosecha, ha recibido los más altos reconocimientos de la crítica especializada

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ANÁLISIS FINANCIERO De acuerdo a los cálculos realizados correspondiente al año 2008 - 2009 y considerando los índices de liquidez, rentabilidad, actividad, endeudamiento y resultado es posible llegar a los siguientes análisis. Liquidez Razón de Liquidez Liquidez Corriente Prueba Ácida

Actual - 2009 (Act. Circ.) / (Pas. Circ.) ( Act. Circ. - Existencias) / (Pas. Circ.)

Anterior - 2008

2,01

1,54

1,07

0,86

a) Liquidez Corriente: El índice de liquidez permite a la Empresa

generar recursos para efectuar obligaciones a corto plazo, es decir, es la capacidad que ésta tiene para realizar sus pagos antes de su vencimiento. b)

I.

Prueba Ácida: El aumento de este indicador respecto del año anterior, se explica a través de una disminución de Activos Circulantes, excluyendo existencias , la que es menor a la disminución experimentada por pasivos Circulantes, donde sobresalen las obligaciones en bancos e instituciones financieras y a las cuentas por pagar. Endeudamiento

Razón de Endeudamiento (Pasivo Total) / (Activo Total) Razón Deuda (Pasivo Total) / Capital (Patrimonio) Endeudamiento a (Pasivo Largo Plazo) / Largo Plazo (Patrimonio) Endeudamiento

Actual - 2009

Anterior - 2008

39,90%

49,19%

66,40%

96,82%

25,70%

33,41%

a) Endeudamiento: respecto del endeudamiento, la variación que

muestra este indicador, respecto del periodo anterior, se debe a una disminución del pasivo de la compañía (Ob. con Bcos. e Inst.

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Financieras de CP., conrea el aumento de Patrimonio, producto del aumento de resultado acumulado durante el ejercicio 2009 y al aumento de las acciones suscritas y pagadas durante el año 2009.

ACTIVIDAD Código Descripción 05.10.00.00 TOTAL ACTIVOS

Actual – 2009 $ 511.527.744

Anterior – 2008 $ 505.907.320

a) Total de activos: La sociedad ha tenido un incremento de $5.620

millones, respecto a Diciembre del año anterior, representando así una variación positiva de 1,11%. Esta se debe al aumento de los activos circulante, específicamente en las existencias, quienes aumentan en un 5,26% y del Activo Fijo (MM$ 4.899) que se explica por el incremento en terrenos, plantaciones y vasijas, etc. Rotación de Inventarios Descripción Rotación Inventarios

Fórmula

Actual – 2009

de (Costos por Ventas ) / 1,93 (Inventarios)

Anterior - 2008 1,71

a) La Rotación de Inventarios, posee un aumento, este indicador,

tiene su origen en la disminución relativo de los inventarios sobre el costo, e indica que el inventario al 31 de Diciembre cubre un 50,6% de la venta anual (53% año anterior).

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RESULTADOS a) Ingresos de explotación: Los ingresos de explotación alcanzaron $353.594.738 millones, mostrando un incremento del 12,3% respecto a 2008. Esto alcanza un crecimiento en el exterior y una contribución del mercado a nivel nacional, a sea en las ventas de vino, como la de nuevos negocios. La venta de la compañía en el exterior creció un 11,2% en el año Utilidad (Pérdida) del Ejercicio Código Descripción 05.31.11.00 Resultado de Explotación 05.31.12.00 Resultado Fuera de Explotación 05.31.10.00 UAIIR= UAII 05.31.20.00 Impuesto a la Renta 05.31.30.00 Itemes Extraordinarios 05.31.50.00 Interes Minoritario 05.31.00.00 Utilidad (Pérdida) Líquida 05.32.00.00 Amortización mayor valor de Inversiones 05.30.00.00 Utilidad (Pérdida) del Ejercicio

Actual - 2009 $ 44.607.214 $ 8.259.416 $ 52.866.630 -$ 8.706.180 $ -$ 8 $ 44.160.442 $ $ 44.160.442

Anterior - 2008 $ 50.102.080 -$ 6.866.450 $ 43.235.630 -$ 8.892.209 $ -$ 23 $ 34.343.398 $ $ 34.343.398

impulsada por un aumento del 8,7% en el volumen comercializado. En 2009 la industria vitivinícola mundial estuvo fuertemente impactada por la crisis financiera y desaceleración económica de proporciones globales lo que llevó a un fuerte ajuste en el consumo. b) Costo de Explotación: El costo de explotación muestra un aumento de 18,8% respecto al año anterior. Como porcentaje de la venta el costo de explotación alcanzó un 63,5% de la venta, comparado con un 60,1% en 2008, reflejando principalmente un mayor costo directo (principalmente en la primera mitad del año). Los gastos de administración y ventas presentan un aumento de un 11,7%, principalmente aumento de gastos y mayores gastos de las nuevas filiales en el exterior. c) Los gastos de administración y ventas: En 2009, alcanzaron un 23,9% de la venta comparado con un 24% del año 2008. El resultado de explotación alcanzó $44.607 millones, lo que representa una baja del 11%. El menor resultado se explica principalmente por el mayor costo directo que impactó el 8

resultado en el primer semestre del año, por un cambio del mix de venta a segmentos de productos de menor precio, reflejo de la situación económica mundial, y el castigo en los inventarios de vino. d) El resultado fuera de explotación muestra una utilidad de $8.259 millones, lo que se compara con una pérdida de $6.866 millones en igual período del año anterior. Esto se explica principalmente por una ganancia de $11.137 millones en diferencias de cambios, generada en la fijación de tipo de cambio, lo que se enmarca dentro de la estrategia de cobertura y fijación de precios de la compañía en el ámbito de sus operaciones de exportación. Como consecuencia de lo anterior, la utilidad neta al 31 de Diciembre de 2009 fue de $44.160.442 millones, lo que representa una alza del 28,6% respecto de la obtenida en el año 2008, oportunidad en la cual esta cifra llegó a $34.343.398 millones. RENTABILIDAD a) Rentabilidad del patrimonio Actual - 2009 15,65%

Anterior – 2008 13,90%

La variación de este indicador, se explica por una mayor utilidad del ejercicio frente al aumento del patrimonio promedio de los ejercicios en comparación.

b) Rentabilidad del activo Actual - 2009 8,68

Anterior – 2008 7,42%

La variación de este indicador se explica principalmente por el mayor incremento de la utilidad del ejercicio frente al aumento de los activos promedios.

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c) Rendimiento de activos operacionales Actual - 2009 9,11%

Anterior – 2008 11,26%

Para los efectos de este indicador, se han considerado como activos operacionales los activos circulantes totales y activos fijos totales. La baja de este indicador se explica por una disminución del resultado operacional frente al aumento promedio de los activos operacionales. Análisis Razonado a) Utilidad por acción Actual - 2009 $59,56

Anterior – 2008 $47,75

El aumento de este indicador se explica por el aumento proporcional mayor de la utilidad neta sobre el aumento de las acciones en el periodo 2009. b) Retorno de dividendos Dic. 2009 1,77%

Dic. 2008 2,08%

La disminución de este indicador, esta explicado por el alza en el precio de la acción bursátil respecto de Diciembre de 2008, en un 17,69%, compensado parcialmente con mayores dividendos pagados en el periodo.

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