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• Katya Guadalupe Sibrian Orellana

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Planeación financiera Enfoque general y planeación de corto plazo

La planificación financiera es el proceso de elaboración de un plan financiero integral, organizado, detallado y personalizado, que garantice alcanzar los objetivos financieros determinados previamente, así como los plazos, costos y recursos necesarios para que sea posible. Este concepto nació en Estados Unidos a principios de los años 70, como respuesta a la necesidad de tener en cuenta todos los aspectos que pueden influir en las finanzas de un sujeto, sea éste persona o empresa. Para ello, todo ejercicio de planeación financiera deberá trazarse un examen riguroso y detallado de estado financiero actual y de las consecuencias, positivas o negativas, que un determinado tipo manejo supondría a corto, mediano y largo plazo. Como no existe un plan perfecto o infalible, en ello intervienen también las previsiones y proyecciones, para poder anticiparse a los imprevistos y aproximarse lo mas posible al objetivo trazado.

El proceso de planificación financiera comprende cuatro etapas: I. El establecimiento de los objetivos perseguidos y su prioridad. II. La definición de plazos para alcanzar dichos objetivos. III. La elaboración del presupuesto financiero, es decir, la identificación de las diferentes partidas necesarias para conseguir resultados satisfactorios: inversión en renta fija, variable, selección de fondos, planes de pensiones, etcétera. IV. La medición y el control de las decisiones financieras tomadas para evitar desviarse de la ruta que lleve al objetivo u objetivos planteados. De este modo, la planificación financiera suele ejercerse con antelación, como una forma de organizar el futuro financiero de la empresa, usualmente a manos de asesores financieros y planificadores de gastos, ya sea propios o tercerizados

En síntesis, los objetivos de la planeación financiera pueden resumirse en: I.

Evitar situaciones de falta de disponibilidad de recursos financieros líquidos que puedan ser perjudiciales para el logro de los objetivos de la organización. Una empresa puede ser rentable en el largo plazo, pero una mala administración financiera puede llevarla a la bancarrota en el corto plazo.

II. Evitar un alto costo de oportunidad causado por la mantención de un elevado stock de activos financieros. III. Permitir que la empresa disponga de los recursos financieros necesarios para aprovechar las oportunidades de negocios que se puedan presentar.

A través de este tipo de planeación se puede visualizar la estrategia de la empresa teniendo en cuenta tres cuestiones sumamente decisivas: las inversiones (saber aprovechar certeramente los recursos de los que se dispone), capital o préstamos (tener un total conocimiento de la estructura del capital que se posee) y los accionistas (saber qué se puede ofrecer a aquellos que desean formar parte de la compañía, sabiendo a qué atenerse en caso de dificultades financieras).

Todo proceso de planeación financiera está basado en la estimación de los requerimientos financieros de una empresa, que implica determinar que cantidad de dinero necesitará durante un periodo especifico y qué cantidad generará esta internamente durante el mismo tiempo. Es importante contemplar de manera preliminar y posterior el análisis financiero, de forma tal que permita evaluar el punto de partida y la evolución de la situación futura. Es además recomendable construir los presupuestos sobre distintos escenarios que pueden ir desde los más optimistas hasta los más pesimistas a fin de poder corregir las desviaciones.

Planeando a corto y largo plazo El proceso de planeación financiera empieza con planes financieros a largo plazo o estratégicos que a su vez guían la formulación de planes y presupuestos a corto plazo u operativos.

Los planes financieros a largo plazo

(estratégicos). Estructuran las acciones financieras planeadas de la empresa y el impacto anticipado de estas acciones durante el periodo de dos años a diez años.

Los planes financieros a corto plazo

(operativos). Especifican acciones financieras a corto plazo y el impacto esperado de esas acciones. La mayoría de estos planes cubren el periodo de un año.

Teoría de la planeación financiera a corto plazo La planificación financiera no intenta minimizar riesgos. Es un proceso de decidir que riesgos tomar y cuáles son innecesarios o no merece la pena asumir. Es ordenar los recursos para que el futuro sea favorable, para lo cual, se deben controlar los acontecimientos que sean manejables y adaptar los que no lo sean. De manera general la planificación financiera a corto plazo es aquella parte de la planificación general que presta una atención especial al aspecto financiero inmediato de la empresa, aunque no olvida los aspectos no financieros de la misma. El producto tangible del proceso de planeación es un plan financiero que describe la estrategia financiera de la empresa y proyecta sus futuras consecuencias mediante balances, cuentas de resultados y estados de fuentes y empleos de fondos de carácter provisional.

Es además un proceso que implica la proyección de las ventas, el ingreso y los activos, tomando como base estrategias alternativas de producción y mercadotecnia, así como la determinación de los recursos que se necesitan para lograr alcanzar estas proyecciones. Significa analizar los flujos financieros de una compañía, hacer proyecciones de las diversas decisiones de inversión, financiamiento y dividendos, y sopesar los efectos de las varias alternativas.

La idea es determinar dónde ha estado la empresa, dónde se encuentra ahora y hacia dónde va.

Pronóstico de ventas La planeación financiera a corto plazo empieza

con el pronóstico

de las ventas,

a partir del cual y se desarrollan los planes de producción que toman en cuenta las materias primas requeridas, requerimientos de mano de obra directa y gastos operativos. Una vez hechas estas estimaciones se pueden preparar el Estado de Resultado Pro forma y el presupuesto de Efectivo de la empresa que junto con el plan de desembolsos por activos fijos, el plan de financiamiento y el

sirven para conformar finalmente el Balance General Pro forma. Balance General del período actual,

Las empresas se valen por lo general de una combinación de datos de predicción externos e internos al elaborar la predicción de ventas final.

La información

interna proporciona perspectivas para esperar un nivel determinado de ventas, en tanto que la información externa sirve para incorporar los factores económicos generales al conjunto de ventas esperadas.

datos internos dan idea de las expectativas de ventas, en tanto que los datos externos ofrecen la manera de ajustar Los

estas expectativas teniendo en cuenta los factores económicos generales y que no son del control de la empresa

Métodos para el pronóstico de las ventas (cualitativos y cuantitativos)

Método intuitivo Se basa fundamentalmente en la predicción de los hechos que hacen los analistas tomando en determinadas circunstancias como base el entorno comercial que rodean los hechos. Es un método basado en retroalimentaciones subjetivas, suposiciones y opiniones de expertos y personalidades de la industria en cuestión. Estos pronósticos normalmente incluyen estudios de mercado, sondeo de opiniones o el método Delphi, que se utiliza para condensar la opinión de los expertos en un solo consenso.

Tasa de crecimiento medio El primer pronóstico cuantitativo del que hablaremos es la tasa de crecimiento medio. A efectos prácticos, lo que este método utiliza son los datos de un periodo anterior; semanas, meses o incluso años, dependiendo del periodo de crecimiento que quieras predecir. Por ejemplo si quieres pronosticar las ventas del próximo mes tienes que multiplicar las ventas de este mes por 1 más la tasa de crecimiento de ventas mensual. La fórmula debería ser: (x) ventas mensuales x (1 + % tasa de crecimiento de ventas) = ventas del próximo mes Por lo tanto si tenemos un aumento del 20% en las ventas en relación al mes pasado, y las ventas de este mes fueron $25.000, entonces el pronóstico de ventas para el próximo mes es: 25.000 x (1 + 20%) = $30.000

Análisis de Regresión Lineal Otro de los métodos cuantitativos de pronóstico de ventas que me gustaría enseñarte es el análisis de regresión o regresión lineal. Este método agrupa una variable dependiente (la demanda) con una variable independiente (en este caso el tiempo) a través de una ecuación lineal. En otras palabras y para hacerlo fácil, digamos que consiste en añadir tus datos de ventas históricos en un gráfico, trazar una línea que los conecte y extender dicha línea en el futuro. Sin embargo, el método de regresión lineal tiene sus inconvenientes. La mayoría de los gerentes afirman que sus ingresos rara vez aumentan de manera lineal, Eso es porque este método no explica la estacionalidad. Si por ejemplo, el negocio se basa en ropa de tejidos de lana, se esperaría ver un aumento de las ventas a medida que bajan las temperaturas y empieza el invierno. Por lo tanto, el uso de datos extrapolados de las prendas vendidas entre los meses de mayo a septiembre no refleja de ninguna de las manera este aumento en las ventas

Run Rate El Run Rate es otro sencillo método para calcular las ventas en función al año anterior. La formula de calculo es: Ingresos totales hasta la fecha / Ventas totales de periodos anteriores Supongamos que estamos en abril, que los periodos de ventas están divididos en meses y que hasta la fecha se han vendido $320.000.

Esto significa que la media de los ingresos mensuales es de 80.000€ Ahora pues con el fin de predecir el total de ingresos anuales se debe que calcular la cantidad vendida esperada de los 8 meses restantes Si tu media es $80.000 al mes: 8 x 80.000 = 640.000 Con una suma total anual de: 640.000 + 320.000 = $960.000

El método Run Rate funciona mejor cuando se quieren pronosticar los ingresos restantes de un periodo de tiempo específico. Por ejemplo, si el director general de la empresa ha fijado una meta (x) que se debe alcanzar en (y) meses, se utiliza la Run Rate para saber si se alcanzará o no.

Promedio móvil simple Por último, otro de los pronósticos cuantitativos utilizados en gestión de ventas es el Promedio Móvil Simple, mediante el cual hacemos una media aritmética de cierto número de datos históricos para obtener con ésta el pronóstico para el siguiente periodo. Esta técnica, parecida a la anterior, puede ser realmente útil si la demanda permanece estable, sin tendencia o estacionalidad, a lo largo del tiempo. EJEMPLO: Si el objetivo es pronosticar las ventas para los próximos 6 meses, una manera de hacerlo es utilizar los resultados de los datos de ventas de los últimos 2.5 años (en este caso, divididos en periodos de 6 meses): Periodos (6 meses) 1 2 3 4 5

Inrgesos Ingresos Totales 125,000 145,600 146,000 416,600 154,555 446,155 164,500 465,055

Promedio Movil Simple

138,867 148,718 155,018

Así pues, el pronóstico de los ingresos del periodo 6 es el resultado obtenido en el periodo 5 una vez hecho el promedio Periodos (6 meses)

Inrgesos

Ingresos Totales

Promedio Movil Simple

1

125,000

2

145,600

3

146,000

416,600

138,867

4

154,555

446,155

148,718

5

164,500

465,055

155,018

6

155,018

Prueba de Mercado Se pone un producto a disposición de los clientes en uno o varios territorios de prueba. Luego se miden las compras y la respuesta del consumidor a diferentes mezclas de mercadeo. Con base en esta información se proyectan las ventas para unidades geográficas más grandes. Es útil para pronosticar las ventas de nuevos productos o las de productos existentes en nuevos territorios. Estas pruebas son costosas en tiempo y dinero, además alertan a la competencia.

Herramientas del proceso de planeación financiera Las herramientas en que se basa la planeación financiera a corto plazo estarán dadas por la planeación del efectivo y de sus utilidades.

Presupuesto de Efectivo El presupuesto de efectivo es importante ya que permite saber si existe déficit o superávit en cada uno de los meses cubierto por el pronóstico. Este muestra y pronostica los flujos de efectivo de entrada, salida y saldos de efectivo de una empresa en un periodo de tiempo determinado, proporciona liquidez confiable, información futura del movimiento del efectivo en la empresa, indica el momento y aproximadamente en qué cuantía la entidad tendrá, necesidad de efectivo a corto plazo y consecuentemente buscar su financiación o si por el contrario tendrá excedentes temporales ociosos que podrían ser invertidos y de esta manera poner a rendir el dinero, algo fundamental para que la gerencia esté mejor preparada para controlar la situación futura de efectivo y tratar de garantizar la liquidez necesaria para la entidad.

Planeación de utilidades. Estados Financieros Proforma Mientras que la planeación de efectivo se enfoca en el pronóstico de los flujos de efectivo, la planeación de las utilidades se basa en los conceptos de acumulación para proyectar las utilidades de la empresa y toda su situación financiera. Los accionistas, acreedores y administradores de la empresa prestan mucha más atención a los estados financieros proforma, que son Estado de Resultado y Balance General proyectados. Para preparar los estados financieros proforma se requieren dos entradas: los estados financieros del año anterior y el pronóstico de ventas para el año entrante. Para preparar el Estado de Resultado Proforma el método más sencillo es el de porcentaje de ventas; el cual pronostica las ventas y después expresa diversos rubros del Estado de Resultado como porcentajes de las ventas proyectadas. Para el balance general se utiliza un método simplificado, llamado el método de juicio, el cual se estiman los valores de las cuentas del balance general y se usa el financiamiento externo de la empresa como una cifra de balance y de ajuste, llamada financiamiento externo requerido.

Recordando …… Adquisición de materia prima

Orden de Compra

Venta final de bienes

Recepción de efectivo

Recepción de materia prima

Periodo de inversión o de inventario

Periodo de cuentas por cobrar

tiempo

Periodo de ctas por pagar

Ciclo operativo Ciclo de efectivo

La duración del Ciclo Operativo es igual a la suma de los intervalos de tiempo correspondientes a los periodos de inventarios y cuentas por cobrar:

Ciclo Operativo = Periodo de Inventarios + Periodo de Cuentas por Cobrar El ciclo de Efectivo es el periodo de tiempo entre el desembolso de efectivo por la adquisición de materias primas y otros insumos y la cobranza de las ventas realizadas:

Ciclo de Efectivo = Ciclo Operativo - Periodo de Cuentas por Pagar

Ejemplo: Con base en los estados financieros de Optura, S. A. Presentados, obtenga la duración de los ciclos operativos y de efectivo de esta empresa.

Inventario Promedio = (3 millones + 2 millones) / 2 = 2.5 millones Rotación de Inventario = Costo de ventas / Inventario Promedio = 8.2/2.5 = 3.3 Días de Inventario = 365 / 3.3 =110.6 Cuentas por cobrar promedio

=

(2 millones + 1.6 millones) / 2 = 1.8

Rotación de cuentas x cobrar

= =

Ventas al crédito / Promedio de Ctas por Cobrar 11.5 / 1.8 = 6.4 millones

Periodo de cuentas x cobrar

=

365 / 6.4 = 57 dias

Cuentas por pagar promedio

=

(1 millones + 0.75 millones) / 2 = 0.875

Rotación de cuentas x pagar

= =

Costo de ventas / Promedio de Ctas por Pagar 8.2 / 0.875 = 9.4 millones

Periodo de cuentas x pagar

=

365 / 9.4 = 38.8 dias

Que podemos concluir 1. La brecha temporal entre los flujos de efectivo de entrada y los de salida sugieren que OPTURA requerirá financiamiento durante ese periodo 2. Los requerimientos de financiamiento pueden cubrirse por medio de créditos y /o manteniendo una reserva de inversiones a corto plazo (o guardando dinero debajo del colchón) 3. Estos requerimientos pueden reducirse modificando los periodos de inventario, las cuentas por cobrar y/o las cuentas por pagar

ESTA ES UNA APLICACIÓN TIPICA DE LA PLANEACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO

Haga el pronostico de ventas para el primer trimestre del 2013