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• Daniela Paz Maldonado Aguilar

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Cencosud S.A. es un consorcio empresarial de capitales chilenos que opera en diversos países de Sudamérica, principalmente en el rubro minorista. Dentro del consorcio encontramos diversas funciones las cuales permiten el buen desarrollo de la empresa. Para el presente trabajo describiremos 4 funciones principales, las cuales serán, función de finanzas, de personal, de operaciones y finalmente función comercial. El área de finanzas de Cencosud está destinada a determinar los beneficios o pérdidas en los que se puede incurrir al pretender realizar una inversión o algún otro movimiento, en donde uno de sus objetivos es obtener resultados que apoyen la toma de decisiones referente a actividades de inversión. El área de finanzas de cencosud la encontramos dividida en los siguientes aspectos: * Activos * Activos corrientes: existe una variación importante, se produce una disminución porcentual de los activos corrientes comparando los años 2008 y 2009. Esto se genera al producirse una crisis financiera el año 2008, entonces los gerentes toman la decisión de disminuir sus riesgos a través de la reducción de sus activos en general y esto se ve demostrado en el balance del año 2009 donde al ver sus resultados toman la decisión de disminuir riesgos, en consecuencia disminuyendo sus activos circulantes. Aumento en inversión y emisión de bonos. * Activos no corrientes: también existe una variación importante, se produce nuevamente una disminución porcentual de los activos no corrientes (activos fijos) comparando los años 2008 y 2009. Esto se genera por las cuentas por cobrar no relacionadas no corrientes fue lo que significó en gran medida la disminución de los activos no corrientes, ya que se puede deducir que había un gran cliente que compró a crédito una cantidad del producto y que a través del año 2009 pagó el 100% de su deuda. * Activos bancarios: se produce una variación, nuevamente hay una disminución porcentual de los activos bancarios comparando los años 2008 y 2009. Esto se genera ya que disminuye la cantidad de compradores a fines del año 2008 y también el año 2009, donde este último es el más afectado con la crisis, disminuyendo la cantidad vendida y, consigo, disminuyendo la cantidad de créditos entregada a los clientes, además los clientes no buscan recibir créditos principalmente porque, al encontrarse en una crisis, aumenta su riesgo de no poder pagarlo a corto y largo plazo. * Pasivos y patrimonio: * Pasivo corriente: se genera una importante variación, disminuyen considerablemente entre los años 2008 y 2009. Esto se genera ya que los gerentes de la empresa buscan tomar menos riesgos bajando sus activos y, con ello, sus deudas a terceros.

* Pasivos no corrientes: también se genera una variación importante, disminuye sus pasivos no corrientes entre los años 2008 y 2009 principalmente porque los depósitos a plazo disminuyen considerablemente, ya que los gerentes no quieren tomar riesgos de que más adelante no los puedan pagar y, además, no están dispuestos a pagar una alta tasa de interés. * Pasivos bancarios: existe una variación porcentual de los pasivos bancarios entre los años 2008 y 2009, esto se produce en respuesta a la baja de todas las otras variantes, como la baja del flujo. * Patrimonio: el patrimonio aumenta debido a que se disminuyen muchos gastos, lo que el margen bruto se vio incrementado, además recurrieron a los inversionistas para aumentar el capital de la compañía. A pesar que la utilidad del ejercicio disminuyó con respecto al año anterior, siguen habiendo beneficios, por lo que la utilidad acumulada se incrementó. * Estado de Resultados: Los ingresos y costos de la empresa disminuyeron debido a la crisis y a la disminución de activos, además de una reducción de personal que aminoró los gastos de administración. Los ingresos financieros aumentaron debido al alza de las inversiones de la compañía, por otro lado, sus ingresos fuera de explotación incrementaron debido a la venta de activos no corrientes. Hubo una baja en la corrección monetaria, lo que provocó una pérdida importante a la empresa. La diferencia de cambio también disminuyó por la disminución del poder adquisitivo. El impuesto a la renta es superior porcentualmente hablando al año 2008 porque el PPM al calcularse sobre las ventas fue muy inferior al impuesto final a pagar, ya que, además, se obtuvieron beneficios gracias a las inversiones y a la liquidación de activos no corrientes. * Relaciones Financieras (ratios): De los ratios calculados con los datos contables extraídos de Cencosud S.A. se observa una tendencia a la baja en una amplia mayoría de ellos. La causa principal se debe a la crisis financiera que abarcó parte del año 2008 y el 2009 y las repercusiones que ésta tubo tanto en la empresa, como en el mercado y la bolsa. De las relaciones de rendimiento se observa una disminución en el ROA y ROE 1, un 14,14% y 23,33% respectivamente, hecho que se produce por una disminución en los activos del holding, provocados por una disminución en los valores de las propiedades, así como una reducción en las propiedades de inversión y los inventarios, además se reducen durante el 2009 los créditos a clientes y las deudas comerciales de la empresa. Por otra parte, las utilidades descienden desde fines de 2008 y durante gran parte del 2009, debido a las menores ventas causadas por la crisis financiera, lo que se traduce en un mayor nivel de endeudamiento.

Por su parte, las razones extraídas del ROA Y ROE 2 muestran un descenso de 33% y 40%, debido a una disminución en el resultado del ejercicio provocado por las menores ventas realizadas, que llevó a la empresa a gravar menos de lo estimado a través de los PPM, y por consecuencia, haciendo que Cencosud pagase un 120% más en el 2009 que en el 2008. De los ratios de endeudamiento se observa una caída de 12% y 40% para las relaciones financieras de Margen Neto, provocadas por una disminución en las utilidades del período, a causa del pago de impuestos antes descrito y de las menores ventas también nombradas. La rotación de Inventarios se ve afectada por una caída de 9,52% y 9,32% respectivamente, la cual se debe a la menor cantidad de inventarios que mantuvo el Holding durante el período 2009, el cual se debe en parte a las menores expectativas de ventas para dicho año y además un cambio en la estrategia operativa de la empresa propuesto en 2008. La rotación de cuentas por cobrar aumenta, por su parte, en un 10,28% debido a la disminución en las cuentas por cobrar por las menores ventas realizadas tanto hacia los clientes como hacia empresas relacionadas, mientras que el período de recuperación cambia de un estimado de 58,77 días en el 2008 a 53,26 días para el período 2009, disminuyendo en parte el riesgo de no pago y los activos circulantes de la empresa. De los ratios de liquidez se extrae que a raíz de una inserción de un bono de US$100 Millones en el 2009, sumado a las menores inversiones realizadas por la empresa, tanto en empresas relacionadas como no relacionadas y los menores niveles de inventarios que poseía la empresa se obtuvo un aumento de 8,15% en la razón circulante y un 12,3% de crecimiento en la razón ácida. Los ratios de tesorería y la cobertura de gastos de explotación aumentan debido a la capitalización de activos a través de valores negociables realizada a fin de compensar las menores ventas del período, además de una disminución en los pasivos circulantes por el pago de deudas a través de la inserción de los US$100 millones previamente nombrados. Efecto similar tubo la inserción de la anterior suma sobre las relaciones financieras de endeudamiento, reduciendo en un 17,61% la razón deuda total a capital, un 17,81% en el ratio de deuda a largo plazo a capital y un 8,47% de disminución para la relación deuda total a activo total del Holding. De lo anterior se deduce que la empresa disminuye en parte el concepto de “riesgo” que presenta una empresa según su nivel de endeudamiento, pues éste disminuye junto con los activos que la empresa posee durante el período 2009. El Leverage disminuye en un 10,33% durante el 2009 debido a la reducción de los activos totales causada por una menor cantidad de propiedades y de inversión, junto con la reducción en las ventas realizadas y por tanto en las cuentas por cobrar de las empresas del grupo. A ello se agrega un aumento leve en el patrimonio causada por una inyección de US$125 millones en fondos realizado por Horst Paulmann, quien es dueño de alrededor del 65% de Cencosud para el período analizado.

Función personal (recursos humanos): El Reclutamiento y Selección de Personal, es la técnica de escoger o elegir entre un conjunto de candidatos o postulantes a las personas más adecuadas, para ocupar los puestos existentes en la empresa. Por ello el objetivo principal del reclutamiento, es tener el mayor número de personas disponibles, que reúnan los requisitos de los puestos o cargos a cubrirse. Para Recursos Humanos la Responsabilidad Social Empresarial hacia los colaboradores cumple un rol fundamental, ya que las personas son el recurso estratégico y ventaja competitiva más importante de la compañía en las que se enfocan varias iniciativas. El respeto por el individuo, servicio al cliente y la búsqueda de la excelencia son los tres principios básicos de la cultura organizacional. De acuerdo con estos principios la Responsabilidad Social Empresarial hacia los colaboradores está enfocada principalmente en los siguientes temas: Capacitación: En la compañía existen programas de capacitación intensivos que se destacan por su implementación, calidad y eficiencia y sin duda este ítem está posicionado como una piedra angular en el desarrollo, retención y atracción de talentos a la compañía. Desarrollo: A nivel corporativo existen iniciativas que demuestran la preocupación por lograr que los trabajadores se sientan reflejados y comprometidos en sus unidades de negocios. Prevención de Riesgos: Cencosud dispone de un equipo de profesionales en Prevención de Riesgos, que se encuentran asesorando permanentemente las actividades laborales, aplicando técnicas y procedimientos, que garanticen la correcta ejecución de las tareas. Bienestar: El departamento de Bienestar Cencosud tiene múltiples programas y convenios para los colaboradores, enfocados en su desarrollo laboral y personal, los que además se hacen extensivos a su entorno familiar. Función de operaciones: En el sentido más amplio del concepto, la administración de operaciones se relaciona con la producción de bienes y servicios. Todos los días se tiene contacto con una abundante gama de bienes y servicios, los cuales se producen bajo la supervisión de administradores de operaciones. Las operaciones de Cencosud S.A. se extienden a los negocios de supermercados, homecenters, tiendas por departamento, centros comerciales y servicios financieros, siendo la compañía de capitales latinoamericanos más diversificada del Cono Sur y con la mayor oferta de metros cuadrados. Adicionalmente, desarrolla otras líneas de negocio que complementan su operación central, como es el corretaje de seguros, centros de entretención familiar y agencia de viajes. Todos ellos, cuentan con un gran reconocimiento y prestigio entre los consumidores, con firmas que destacan por su calidad, excelente nivel de servicio y satisfacción al cliente. Función comercial: En el siguiente punto se analizara en detalle los aspectos comerciales de Cencosud, específicamente el tipo de rubros que contempla y los mercados a los cuales se

encuentran enfocados. Es importante recalcar que uno de los objetivos principales de Cencosud, ha sido el de abarcar diversas áreas de negocios con el propósito de ofrecer servicios y productos integrales a los clientes presentes a lo largo del continente. Mercados a los cuales se encuentra enfocado: 1. Homecenters: Empresa especializada en la solución de alternativas para el hogar y la construcción, aquí se pueden encontrar más de 35.000 artículos distintos y agrupados en categorías tales como: Materiales de Construcción, Gasfitería, Electricidad, Pinturas, Iluminación, herramientas, Decoración y Jardín, entre otras. 2. Hipermercados y Supermercados: En relación a este rubro, es importante hacer una distinción comercial en cuanto al público o segmento económico al cual apuntan. Generalmente la focalización de los clientes depende del nivel socioeconómico al cual quiere dirigir las estrategias comerciales cada Supermercado o Hipermercado. Es la división de negocios más grande del grupo Cencosud, y ha experimentado un fuerte crecimiento en sus operaciones en los últimos años. 3. Tiendas por Departamento: Son establecimientos de grandes dimensiones que ofertan una variedad de productos encaminados a cubrir una amplia gama de necesidades. Entre ellos se encuentran: * Almacenes Paris: En el negocio de tiendas por departamento que se divide en seis grandes segmentos: Vestuario, Hogar, Deco-Hogar, Tecnología, Deporte y Calzado; de ellas la más importante es Vestuario, colocando especial énfasis en el fortalecimiento de las marcas propias y también de aquellas que son de su exclusividad, a través de una ecuación de valor consistente en la mejor combinación precio-calidad. 4. Shopping Center: El objetivo principal de Cencosud apunta a consolidar el sistema “Todo En Un Solo Lugar”, un concepto basado en obtener la satisfacción del cliente mediante la posibilidad de encontrar todos los servicios que ofrece el retail, sin tener que trasladarse de un lugar a otro o grandes distancias. Esto resulta ser un claro ejemplo de lo que incluye un gran centro comercial, en donde podemos encontrar tiendas por departamento, supermercados, hipermercados y Shopping Centres, en donde se encuentran variadas tiendas, servicios de comida, cines, lugares de esparcimiento y entretención. 5. Servicios Financieros:

El objetivo principal de este servicio apunta a poder ofrecerles a los clientes de Cencosud, una atención integral acorde a las múltiples necesidades de los consumidores. * Agencias de viajes: Es una Empresa privada que hace de intermediaria entre sus clientes y determinados proveedores, con el objeto de venderle productos y servicios relacionados con esos viajes a precios y condiciones especialmente atractivas. * Corredores de Seguros: Actúan como intermediario de una o varias compañías aseguradoras, aunque sin estar necesariamente vinculados en exclusiva a ninguna de ellas, comercializando contratos de seguros a sus clientes. * Banco: Es una institución financiera que se encarga de administrar y prestar dinero. La banca o el sistema bancario es el conjunto de entidades o instituciones que, dentro de una economía determinada prestan el servicio de banco. * Tarjetas de Crédito: Son las tarjetas que se utilizan en casas comerciales las cuales tienen asignado un límite de crédito pudiendo así realizar diferentes compras en diversas cuotas. 6. Marcas Propias: Dentro de los supermercados, hipermercados y tiendas de Cencosud, existe la comercialización de una serie de marcas propias creadas por el mismo Holding. La creación de éstas, se fundamenta por la necesidad de generar productos de calidad pero que se encuentren al alcance de segmentos socioeconómicos de más masivos: Opposite, Alanis, Krea, Kontiki, Baby Place, Global Home, Tunel, Kinder Fest, Jumbo