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CASO PRACTICO UNIDAD 1

OMAR RIVERA QUINAYAS Estudiante

CORPORACION UNIVERSITARIA DE ASTURIAS ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS VII SEMESTRE FINANZAS CORPORATIVAS CALI SEPTIEMBRE 2019 -

Profesor: LUCAS ADOLFO GIRALDO RÍOS

El Apalancamiento Financiero

Veamos qué ocurre con el beneficio por acción y con la rentabilidad de los activos en dos situaciones diferentes. Para ello, tenemos los siguientes datos:

1. Calcula los intereses de cada opción, y a continuación los beneficios netos respectivos. ¿Cuál es la rentabilidad financiera de cada opción? Intereses Opción 1: 1.000-20%= -200 Opción 2: 5.000-20%= -1000 Beneficio neto: BAIT- intereses 20 % Opción 1: 2.500- -200= 2.300 Opción 2: 3.600- -1.000= 2.600

Rentabilidad financiera: ROE = BN / E

Opción 1: 2.300 / 18.000 = 0.12 Opción 2: 2.600 / 24.000 = 0.10

2. Calcula la rentabilidad económica para ambas opciones. R/ se calcula de la siguiente forma ROA = BAIT / A. Opción 1: 2.500/ 2.000 = 1.25 Opción 2: 3.600/ 2.000 = 1.8 3. Responde con verdadero o falso a la afirmación siguiente: En el ejemplo estudiado, endeudarse produce una menor rentabilidad por acción. R/ Falso 4. Una nueva opción con los datos siguientes es propuesta:

Opción 3 Fondos Propios Deuda Total Pasivo BAIT Intereses (20%) Impuestos (0%) Beneficio neto Activo Rentabilidad Activos

20.000 2.500 22.500 30.500 500 0 30.000 2.000 1,5

a) Calcula el beneficio antes de Intereses e Impuestos de esta opción. R/ Para el ejercicio supongamos un BAIT de 30.500, para que la Rentabilidad de Activos, sea exacta a la propuesta del ejercicio.

b) Calcula el interés y el beneficio neto de esta opción. 

El interés es de 500, producto del resultado de dividir la deuda 2.500 por el 20 %.



El beneficio neto es de 30.000, producto del resultado de la resta del BAIT 30.500 sobre 500 de intereses.

c) Concluye cuál de las tres opciones reporta una mayor rentabilidad. Podemos decir que la opción 3 reporta mayor rentabilidad. De la misma forma en los tres casos la rentabilidad de los activos ROA, fue mayor que la rentabilidad financiera ROE, en este caso nos conviene endeudarnos, porque aumentaría la rentabilidad de las acciones, no obstante aumenta el riesgo por la deudas que se adquieren y no se descarta que en cambio de ciclo económico se llegue a caer en un no pago de la deuda.

Referencias Bibliográficas

https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad1_pdf2.pdf