• Author / Uploaded
• Juan Sanche

Citation preview

BALANCE GENE CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIE  (en miles de So CUENTA

2009

2008

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Cuentas por cobrar Comerciales, neto de provisión para cuentas de cobranza dudosa Anticipos a proveedores Otras, neto de provisión para cuentas de cobranza dudosa Existencias, neto de provisión para desvalorización de existencias Activos biologicos Gastos pagados por anticipado otros activos Total activo corriente

16,024

3,042

44,280

22,752

-6,346

-15,040

31,458

27,724 80,625 235

103,455 189 657 202,409

-149,418

20,891

23,458

ACTIVO NO CORRIENTE Cultivos en proceso largo plazo

Avance de siembra 61,288 71,055 Inversiones, neto de provisión para fluctuaciones de valores 1,501 1,487 Plantaciones 26,010 26,385 Inmuebles para la venta 3,074 3,340 Impuesto a la Renta y Participaciones de los trabajadores --diferidos --Inmueble, maquinaria y equipo neto de depreciacion acumulada 1,024,544 977,795 1,137,30 Total activo no corriente 1,103,520 8 1,339,71 TOTAL ACTIVO 1,252,938 7 Cuenta

2009

2008

PASIVO PASIVO CORRIENTE sobregiro y prestamos bancarios Cuentas por pagar comerciales Provisiones para contingencias Vinculadas Tributos, remuneraciones, participaciones y otras cuentas por pagar Anticipos de clientes Compensacion por tiempo de servicio Parte corriente de deudas a largo plazo Parte corriente de obligacion financiera a largo plazo Total pasivo corriente

10,743 66,493 --50,760 ---11,774 139,770

28,673 64,010 --40,440 ---4,143 137,266

PASIVO NO CORRIENTE Avance de siembra Obligaciones financieras Vinculadas a largo plazo Deuda a largo plazo Compensacion por tiempo de servicio Ganacias diferidas Participacion de los trabajadores e impuesto a la renta diferido Total pasivo no corriente TOTAL PASIVO Cuenta

-87,160 27,691 114,457 -3,145 195,899 428,352 568,122 2009

-75,408 38,033 134,231 -3,313 191,350 442,335 579,601 2008

PATRIMONIO NETO Capital social Excedente de revaluación Efecto adopcion NIC 12 Reserva legal Resultado no realizado Resultados acumulados Capital Adicional Total patrimonio neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

847,030 847,030 84,593 84,863 -164,733 -164,733 168,469 168,469 ---163,764 -262,292 --771,595 673,337 1,339,71 1,252,938 7

0

0

ALANCE GENERAL ANONIMA ABIERTA (CASA GRANDE S.A.A.)  en miles de Soles) 2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

8,223

6,393

9,646

5,368

5,898

1,895

235

127

7,310 948 6,692

5,874 3,152 7,254

4,728 1,319 5,445

8,123 3,898 6,444

17,256

9,025

15,821

4,530

--

--

--

--

22,091

7,602

5,767

6,540

26,209 86,003 1,068

21,727 59,400 622

10,321 37,566 163

10,917 25,413 511

31,897 11,090 523

15,228 52,504 349

16,243 59,355 169

17,238 54,033 309

--136,453 104,422

-69,188

-60,674

-88,755

-86,603

-97,590

-82,777

14,105

19,752

2,689

6,179

2,052

2,229

64,736 58,838 23,077 ---6655 --376 276 4,126 2,097 1,999 1,999 -26,225 26,332 26,439 26,547 ---4,584 4,251 4,209 ---7,518 --------------910,379 873,392 1,130,028 1,140,318 1,122,952 1,133,306 1,108,554 1,028,05 1,201,98 1,188,71 1,118,12 978,956 1,134,295 1,141,484 6 1,083,85 1,271,17 4 1,249,38 4 4 1,164,50 1,215,71 1,223,050 1,228,087 9 8 2 8 4 1,083,378 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001

---9,647 0 8,659 1,107,878 1,128,413 1,211,190

21,756

15,867

27,014 9,315 --38,815 28,729 14,106 28,718 ----286 26,212 --34,617 143,398 161,928 123,321 -5,201 5,518 11,383 -57,876 --13,292 18,757 9,032 7,166 1,449 ---115,473 289,488 190,584 170,588

-39,477 44,734 -97,659 14,836 -5,508 -202,214

--31,114 26,647 67,947 ---121,483 161,637 11,024 ---6,274 17,926 --237,842 206,210

2000

-19,258 --172,990 --3,891 -196,139

---852 16,273 ---39,245 ---180,965 9,598 23,588 32,415 -16,323 108,572 107,842 3,305 3,302 3,550 8,038 24,477 23,811 22,459 16,413 264,265 53,034 158,169 165,560 379,738 342,522 348,753 336,148 2007

2006

2005

2004

---24,577 99,553 8,930 18,843 151,903 354,117

------ 108,444 34,856 36,219 109,778 -5,015 9,876 29,469 36,098 179,118 190,637 416,960 396,847

--130,327 --6,973 60,938 198,238 394,377

2003

2002

2000

2001

844,901 841,512 925,560 931,716 883,728 799,784 770,996 85,016 85,340 339,489 339,489 323,631 323,630 311,981 -------261,611 261,612 261,611 261,612 249,391 249,393 240,414 -45,011 14,538 -----406,757 -492,139 -618,779 -619,577 -592,282 -566,145 -508,829 ----4,465 4,465 4,305 784,771 741,336 922,419 913,240 868,933 811,127 818,867 1,164,50 1,083,85 1,271,17 1,249,38 1,215,71 1,223,050 1,228,087 9 8 2 8 4

0

0

0

0

0

0

0

770,996 289,761 -240,414 --488,663 4,305 816,813 1,211,190

0

ESTADO DE GANANCIA CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA AB  (en miles de S CUENTA

2009

2008

Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales Total de Ingresos Brutos

331,509 247,676 16,613 -348,122 247,676

Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros intereses sobre otras obligaciones Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados perdida por antes tipo dede cambio Resultado Participaciones y del Impuesto a la Renta Participación de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación

-184,733 --163,389

-178,142 --69,534

-9,203 -16,523 -22,735 -17,620 142,778

-6,406 -22,566 -42,542 -13,261 69,843

88 -8,467 -12,302

113 -9,842 -13,722

--4,836 126,933 -12,087 -16,318 ---

---2,936 43,456 -5,404 -7,295 ---

DE GANANCIAS Y PERDIDAS ANONIMA ABIERTA (CASA GRANDE S.A.A.)  en miles de Soles) 2007

2006

213,770 182,144 --213,770 182,144

2005 136,469 -136,469

2004

2003

2002

2001

2000

97,414 133,776 --97,414 133,776

145,572 -145,572

96,495 107,776 --96,495 107,776

-137,476 --76,294

-117,124 --65,020

-96,158 --40,311

-84,899 --12,515

-120,955 --12,821

-128,578 --16,994

-103,645 ---7,150

-131,761 ---23,985

-1,564 -22,540 460 17,564 -5,912 64,302

-1,144 -26,821 -166 67,167 -19,777 84,279

-9,057 -17,373 -27,377 -3,218 38,040

-2,501 -12,649 ----2,635

-4,621 -14,821 ----6,621

-5,158 -14,653 348 5,789 -6,101 -2,781

-13,601 -2,912 ----23,663

-16,326 -4,081 ----44,392

2,286 -3,431 -25,610

544 -1,280 -23,745

106 --21,346

---1,247

---18,006

---13,566

---7,451

---9,706

--1,197 38,744 -5,261 -7,874 ---

--115 59,913 -7,034 -1,420 ---

---35 16,765 -3,406 -9,879 ---

32,320 -41,369 12,469 -462 719 1,711 ---

27,281 -46,157 6,530 -36,973 3,429 7,113 ---

-12,221 ---28,568 -2,143 -5,207 ---

8,772 -42,105 -9,409 -73,856 3,923 13,434 ---

46,157 -55,018 9,984 -52,975 2,340 6,319 ---

ESTADO DE GANANCIAS Y CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIER  (en miles de Sole CUENTA ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Cobranza (entradas) por: Venta de Bienes o Servicios (Ingresos Operacionales) Honorarios Comisiones (no incluidos en la Actividad de Intereses y yRendimientos Inversión) Dividendos (no incluidos en la Actividad de Inversión) Regalías Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad Menos pagos (salidas) por: Proveedores de Bienes y Servicios Remuneraciones y Beneficios Sociales Tributos Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación) Regalías Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Operación ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Cobranza (entradas) por: Prestamos a Partes Relacionadas Venta de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios Venta de Inversiones Financieras Venta de Inversiones Inmobiliarias Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Venta de Activos Intangibles Intereses y Rendimientos Dividendos Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad Menos pagos (salidas) por: Prestamos a Partes Relacionadas Compra de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios Compra de Inversiones Financieras Compra de Inversiones Inmobiliarias Compra de Inmuebles, y Equipo Desembolsos por ObrasMaquinaria en Curso de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Compra y desarrollo de Activos Intangibles Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Inversión

2009

2008

360,071 --

265,696 --

--811

----

-179,973 -73,004 -12,120

-133,542 -61,820 -19,323

---5,315

---10,608

90,470

40,403

14,091 -------240

15,614 ---575 -----

-5,705 ----53,795 --270 --

-12,742 ----76,038 --1,250 -3,482

-45,439

-77,323

ACTIVIDADES DE FINANCIACION Cobranza (entradas) por: Aumento de Sobregiros Bancarios Emisión y aceptación de Obligaciones Financieras Emisión de Acciones o Nuevos Aportes Venta de Acciones Propias (Acciones en Tesorería) Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad Menos pagos (salidas) por: Amortización o pago de Sobregiros Bancarios Amortización o pago de Obligaciones Financieras Recompra de Acciones Propias (Acciones en Tesorería) Intereses y Rendimientos Dividendos Pagados Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Financiación Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio Efecto de las Diferencias de Cambio del Efectivo y Equivalente de Efectivo Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio

-201,337 ----

-157,019 -12,743 --

--206,561 ----26,825

--100,405 ----37,618

-32,049 12,982 3,042

31,739 -5,181 8,223

-16,024

-3,042

98,528

30,756

-861 -13,890 256 ---------

---11,714 92 ---------

-4,549 6,846

-2,140 3,708

CONCILIACIÓN DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio Más : Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio Estimación de Cuentas de Cobranza Dudosa Desvalorización de Existencias Fluctuación del Valor de Activos Biológicos Depreciación y Deterioro de Valor del Ejercicio Amortización de Activos Intangibles Amortización de Otros Activos Provisiones Pérdida en Venta de Inversiones Financieras Pérdida por Instrumentos Financieros Derivados Pérdida en Venta de Inversiones Inmobiliarias Pérdida en Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Pérdida en Venta de Activos Intangibles Gastos Financieros Participación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de dividendos recibidos en efectivo) Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores Otros Menos:

Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio Fluctuación del Valor de Activos Biológicos Utilidad en Venta de Inversiones Financieras Ganancia por Instrumentos Financieros Derivados Utilidad en Venta de Inversiones Inmobiliarias Utilidad en Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Utilidad en Venta de Activos Intangibles Ingresos Financieros Participación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de dividendos recibidos en efectivo) Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores Otros CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN LOS ACTIVOS CORRIENTES Y PASIVOS CORRIENTES (Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar Comerciales (Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar (Aumento) Disminución en Existencias (Aumento) Disminución en Activos Biológicos (Aumento) Disminución de Activos no Corrientes mantenidos para la Venta (Aumento) Disminución en Gastos Contratados por Anticipado (Aumento) Disminución de Otros Activos Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar Comerciales Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Aumento (Disminución) de Impuesto a la Renta y Particip. Corrientes Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar Aumento (Disminución) de Provisiones Aumento (Disminución) de Pasivos mantenidos para la Venta Cobros por: Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Inversión) Dividendos (no incluidos en la Actividad de Inversión) Diferencia de Cambio Pagos por: Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación) Provisiones Diferencia de Cambio Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de la Actividad de Operación

-16,613

-7,220

----10 ---

-------

----

----

-12,043

31

-8,360 8,694 -4,595 --

--8,348 -1,515 --

-46 -389 -4,821

-833 108 9,156

-13,525 -17,156 ---

---2,296 -1,244

----

----

--

--

----

----

90,470

40,403

E GANANCIAS Y PERDIDAS NONIMA ABIERTA (CASA GRANDE S.A.A.)  n miles de Soles) 2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

246,809 -413 ----

210,546 ----20,580

171,039 ------

107,052 ----67,480

117,992 ----108,568

141,714 ----16,363

88,108 ----19,703

105,886 ----54,082

-135,050 -62,253 -17,867

-99,484 -155,206 --

-84,973 -70,413 --

-86,931 -77,277 --

-54,333 -95,724 -78,068

-156,002 ---

-107,161 ---

-159,638 ---

---3,521

----

----

---22,181

---207

----

----

----

28,531

-23,564

15,653

-11,857

-1,772

2,075

650

330

----642 ---37,853

--1,447 -672 -----

----------

----------

----------

----------

----603 -----

----720 -----

-----6,571 -35,418 -158 -18,492

----242 -12,699 ----

-----5,189 ----

-----2,030 ----

-----549 ----

-----347 ----

------725 ---

------1,197 ---

-22,144

-10,822

-5,189

-2,030

-549

-347

-122

-477

-51,101 -32,602 --

583 35,581 ----

------

------

------

------

------

------

--16,546 --1,642 --70,072

------5,032

---6,155 ---30

--15 -----

--10 -----

--76 -----

--420 -----

--440 -----

-4,557 1,830 6,393

31,132 -3,254 9,647

-6,185 4,279 5,368

-15 -13,902 6,187

-10 -2,331 1,988

-76 1,651 244

-420 108 127

-440 -587 714

-8,223

-6,393

-9,647

12,469 4,754

6,530 6,187

-1,895

-235

-127

25,609

51,459

3,480

1,727

-27,418

-38,317

-20,166

-43,008

---10,398 62 -4,537 -------

-1,909 -10,701 --11,194 ---265 ---

-908 -11,285 --11,327 -------

-7,882 -10,763 --4,767 ----2,375 --

-8,827 -11,393 --5,838 ----19 --

112 4,816 -16,743 --9,571 ---245 --

------9377 -------

------18,609 -------

--

-1,352 2,053

-4,170 3,145

----

----

----

----

----

108

-7,850

-35,761

-19,646

--

--

--

--

--

----460 ---

--218 -----

-------

-----12,469 --

-----6,530 --

-------

-------

-------

----

---490

---1,179

----

----

----

----

----

-1,435

-121

1,132

10,967

-19,242

-3,457

-11,291

-649

2,204 562 -4,482 -30,459

---36,911 --

---8,799 --

-9,451 -332 --

--13,449 21,508 --

-11,161 8,495 --

--280 5,512 --

--675 -3,300 --

--446 -17,919

---753 14,624

----7,850

--12,950 --21,188

--183 -12,000

--189 -1,342 9,119

-140

-138

7,390

3,243

13,920 --1,798 -142

---42,867 ---

--22,168 --4,488

---12,850 ---

--5,465 ---

-177 -9,830 -5,230 --

---11,697 ---

--31,642 ---

----

----

----

----

----

----

----

----

--

--

--

--

--

--

--

--

----

----

----

----

----

----

----

----

28,531

-23,564

15,653

-11,857

-1,772

2,075

650

330

CAPITULO DE LIQUIDEZ EQUILIBRIO FINANCIERO

2009

2008

2007

2006

2005

AC>PC

1.45

1.09

1.18

0.36

0.36

62639

12152

20980

-185066

-121396

2.36

2.16

3.07

3.16

3.64

771595

673337

784771

741336

922419

ACTIVO NO CORRIRNTE FINANCIADO POR PARTE 1.47 DEL PAT 1.64

1.31

1.32

1.30

TA>TP

0.68

0.61

0.76

0.76

0.77

365713

430183

243285

237620

279565

LIQUIDEZ

2009

2008

2007

2006

2005

AC>PC

1.45

1.09

1.18

0.36

0.36

62639

12152

20980

-185066

-121396

0.18

0.14

0.13

0.11

0.06

-934899

-954102

-891603

-874534

-1132796

2.36

2.16

3.07

3.16

3.64

771595

673337

784771

741336

922419

FONDO DE MANIOBRA

62639

12152

20980

-185066

-121396

CAPITAL DE TRABJO TECNICO

85156

44968

62735

-156994

-112364

ROTACION DE INVENTARIOS

2009

2008

2007

2006

2005

CxC cobra

9.89

16.48

32.43

34.36

21.24

DIAS CxC

36.90

22.15

11.26

10.62

17.19

CxP paga

2.83

3.46

4.07

5.47

4.49

DIAS CxP

128.93

105.34

89.66

66.74

81.28

2009

2008

2007

2006

2005

42.41%

46.26%

32.61%

31.60%

27.44%

8.37%

2.66%

4.04%

3.08%

0.33%

9%

9%

8%

14%

14.14%

4.16%

5.67%

4.24%

0.44%

2009

2008

2007

2006

2005

BENEFICIO PRO ACCION valor de mercado accion PER

1.17 6.58 5.62

0.37 4.6 12.43

0.30 12.05 39.64

0.61 6.6 10.78

RENT

18%

8%

3%

9%

AC>ANC TA>TP

CAPITULO DE SOLVENCIA

ratio de deuda sobre activo ROA costo de financiamiento costo de oportunidad ROE

7.84%

0.04

PATRIMONIO UTILIDAD OPERATIVA 2009 2008 CARTAVIO 368195 329801 67260 CASA GRANDE 771595 673337 121050 LAREDO 307935 293620 38631 PARAMONGA 299035 262182 29306 SAN JUAN 70062 67682 4244 CHUCARPI PAMPA BLANCA 39225 40579 1837 PALMAS DEL ESPINO 660022 496723 24274 EL INGENIO 40218 38857 825 SAN JACINTO 163024 332121 -2508 TUMAN 247545 310920 -6401 VISTA ALEGRE 879 519 -308 2967735 2846341 278210 9.57% FUENTE: http://www.bvl.com.pe/pubdif/eeffcom/ef200912.pdf EMPRESA ROE 2009 CARTAVIO 19.27% AZUCAR CASA GRANDE 16.76% AZUCAR LAREDO 12.84% AZUCAR PARAMONGA 10.44% AZUCAR SAN JUAN 6.16% agroindustria CHUCARPI PAMPA BLANCA 4.60% AZUCAR PALMAS DEL ESPINO 4.20% PALMAS EL INGENIO 2.09% AZUCAR SAN JACINTO -1.01% SAN JACINTO TUMAN -2.29% agroindustria VISTA ALEGRE -44.06% PSCO Y VINOS

ROE DEL SECTOR

7.31% sin tomar en cuenta vista alegre

2004

2003

2002

2001

2000

0.36

0.44

0.36

0.47

0.42

-109914

-113459

-151239

-108620

-113362

3.72

3.45

2.95

3.06

3.07

913240

868933

811127

818867

816813

1.30

1.31

1.41

1.37

1.38

0.77

0.77

0.71

0.73

0.72

275474

265362

330357

299257

311600

2004

2003

2002

2001

2000

0.36

0.44

0.36

0.48

0.42

-109914

-113459

-151239

-108620

-113362

0.05

0.08

0.08

0.09

0.07

-1128040

-1045540

-1054881

-1020534

-1045636

3.72

3.45

2.95

3.06

3.07

913240

868933

811127

818867

816813

-109914

-113459

-151239

-108620

-113362

-102748

-107951

-144965

-90694

-109471

2004

2003

2002

2001

2000

7.68

10.18

11.72

9.48

47.55

35.85

31.15

38.49

2.49

3.43

4.45

4.52

146.59

106.51

81.98

80.83

2004

2003

2002

2001

2000

26.91%

28.95%

33.95%

32.64%

32.56%

-0.08%

0.04%

-0.68%

-0.87%

-6.29% COMPARAR

CON EL EL COSTO DE FINANCIAM

-0.10%

0.06%

-0.98%

-1.25%

-9.32% COMPARAR

CON EL COSTO DE OPROTUNIOD

2004

2003

2002

2001

0.02

-0.36

-0.50

-0.50

2000

-0.61

pag 22

EL COSTO DE FINANCIAMIENTO

COSTO DE OPROTUNIODAD

CASA GRANDE SAA CALCULO WACC HISTORICO (EN MILES DE NUEVOS SOLES) CONCEPTO 2,009 2,008 Obligaciones que generan intereses Importe W Importe Sobregiros bancarios y obligaciones financieras c p 10,743 28,673 parte corriente de obliaciones finacieras a largo plazo 11,774 4,143 Obligaciones financeras largo plazo 87,160 75,408 Total deuda 109,677 0.12 108,224 Patrimonio neto 771,595 0.88 673,337 Capital invertido 881,272 1.00 781,561

CALCULO COSTO FINANCIERO (sólo de manera referencial, no se usa para WACC) CONCEPTO 2,009 2,008 Gastos financieros (según estado de ganacias y perdidas 8,467 9,842 Obligaciones que generan intereses 109,677 108,224 Deuda promedio 108,951 76,480 Costo financiero (a/b) 7.77% 12.87% ROI 0 CAPM Promedio beta Promedio ROE del sector Promedio T-Bond 30 Años Riesgo pais Ks=CAPM + Riesgo pais WACC 2009 (CAPM) EVA

12.29%

3.73%

0.00% 6.95% 0.89 7.31% 4.04% 1.30% 8.25% 7.84%

Fuente : Damodaran y Eco

AA TORICO S SOLES) 2,008

2,007 W Importe 27,014 1,449 16,273 0.14 44,736 0.86 784,771 1.00 829,507

para WACC) 2,008

2,006 W Importe W 9,315 0 0 0.05 9,315 0.01 0.95 741,336 0.99 1.00 750,651 1.00

2,007 3,431 44,736 27,026 12.70%

2,006 1,280 9,315 9,315 13.74%

5.37%

4.15%

ente : Damodaran y Economàtica al 31 de diciembre del 2009

CASA GRANDE SAA CALCULO DEL NOPAT (EN MILES DE NUEVOS SOL CONCEPTO Ingresos operacionales Costo de productos vendidos Utilidad Bruta Gastos Operacionales Gastos de ventas Gastos de administraciòn Utilidad Operativa (EBIT) Impuestos a las utilidades NOPAT

2,009 331,509 -184,733

2,008 247,676 -178,142

2,007 213,770 -137,476

146,776

69,534

76,294

-9,203 -16,523 121,050 -18,858 102,192

-6,406 -22,566 40,562 -10,248 30,314

-1,564 -22,540 52,190 -8,903 43,287

CASA GRANDE SA CALCULO DEL CAPITAL INVER (EN MILES DE NUEVOS SOL CONCEPTO Activos corrientes (-) Pasivos corrientes no sujetos a intereses financieros Capital de trabajo Total activo no corriente (-) Pasivos no corrientes que no generan intereses financieros Capital invertido en la operación Analisis otros activos netos de Pasivos no corrientes que no generan intereses financieros Variación

2,009 202,409

2,008 149,418

2,007 136,453

-117,253 85,156 1,137,308

-104,450 44,968 1,103,520

-73,718 62,735 1,028,056

-341,192 881,272

-366,927 781,561

-247,992 842,799

-341,192 -25,735

-366,927 118,935

-247,992 194,958

CASA GRANDE SA CALCULO DEL ROIC (EN MILES DE NUEVOS SOL 2,009

2,008

2,007

Utilidad operativa neta (NOPAT) Capital invertido Capital invertido promedio ROI

102,192 881,272 831,417 12.29%

30,314 781,561 812,180 3.73%

43,287 842,799 805,864 5.37%

CASA GRANDE SA FONDOS OBTENIDOS (EN MILES DE NUEVOS SOL FONDOS OBTENIDOS Patrimonio neto Importe total de deudas que devengan intereses financieros Total fondos obtenidos

2,009 771,595

2,008 673,337

2,007 784,771

97,903 869,498

104,081 777,418

43,287 828,058

SA GRANDE SAA CULO DEL NOPAT ES DE NUEVOS SOLES) 2,006 182,144 -117,124

2,005 136,469 -96,158

2,004 97,414 -84,899

2,003 133,776 -120,955

2,002 145,572 -128,578

2,001 96,495 -103,645

2,000 107,776 -131,761

65,020

40,311

12,515

12,821

16,994

-7,150

-23,985

-1,144 -26,821 37,055 -1,804 35,251

-9,057 -17,373 13,881 -9,879 4,002

-2,501 -12,649 -2,635 1,711 -924

-4,621 -14,821 -6,621 7,113 492

-5,158 -14,653 -2,817 -5,207 -8,024

-13,601 -2,912 -23,663 13,434 -10,229

-16,326 -4,081 -44,392 6,319 -38,073

2,004 60,674

2,003 88,755

2,002 86,603

2,001 97,590

2,000 82,777

ASA GRANDE SA DEL CAPITAL INVERTIDO ES DE NUEVOS SOLES) 2,006 104,422

2,005 69,188

-261,416 -156,994 978,956

-181,552 -112,364 1,201,984

-53,034 768,928

-158,169 931,451

-164,708 921,258

-151,903 874,441

-179,118 817,401

-190,637 836,793

-198,238 820,704

-53,034 -105,135

-158,169 -6,539

-164,708 12,805

-151,903 -27,215

-179,118 -11,519

-190,637 -7,601

-198,238 198,238

2,004

2,003

2,002

2,001

2,000

-163,422 -196,706 -231,568 -188,284 -192,248 -102,748 -107,951 -144,965 -90,694 -109,471 1,188,714 1,134,295 1,141,484 1,118,124 1,128,413

ASA GRANDE SA LCULO DEL ROIC ES DE NUEVOS SOLES) 2,006

2,005

35,251 768,928 850,190 4.15%

4,002 931,451 926,355 0.43%

-924 921,258 897,850 -0.10%

492 874,441 845,921 0.06%

-8,024 817,401 827,097 -0.97%

-10,229 836,793 828,749 -1.23%

-38,073 820,704 410,352 -9.28%

ASA GRANDE SA NDOS OBTENIDOS ES DE NUEVOS SOLES) 2,006 741,336

2,005 922,419

2,004 913,240

2,003 868,933

2,002 811,127

2,001 818,867

2,000 816,813

9,315 750,651

0 922,419

0 913,240

0 868,933

0 811,127

0 818,867

0 816,813

34,119

CASA GRANDE SAA CALCULO COSTO FINANCIERO (EN MILES DE NUEVOS SOLES) Costo Financiero BONOS / PAGARÉS / LEASING Banco de Credito del Peru CITYBANK SCOTIABANK Credito Leasing Credito Leasing Banco Continental Banco Continental Banco de Credito del Peru Banco Interbank Banco Interamericano de Finanzas Banco Interamericano de Finanzas

Importe Corriente No corriente 13,130 50,675 28,957 142 489 365 2,575 245 177 2,072 107

OBLIGACIONES FINANCIERAS*

98934

intereses financieros Total de Obligaciones Financieras que generan i

8467 97903 8.65%

Costo financiero

ANCIERO S SOLES) W

Costo

Costo financiero ponderado

0.13411 0.51760 0.29577 0.00145 0.00499 0.00373 0.02630 0.00250 0.00181 0.02116 0.00109

7.75% 6.75% 6.75% 7.42% 7.65% 11.81% 11.81% 9.40% 9.96% 7.50% 7.50%

1.04% 3.49% 2.00% 0.01% 0.04% 0.04% 0.31% 0.02% 0.02% 0.16% 0.01%

1.01

7.14%

CASA GRANDE S FLUJO DE CAJA LIBRE H (EN MILES DE NUEVOS CONCEPTO Ventas netas (ingresos operacionales) Costo de productos vendidos Utilidad bruta Gastos operacionales Gastos de ventas Gastos de administraciòn Utilidad operativa (EBIT) Impuestos a las utilidades NOPAT Depreciación y amortización Cambio en el capital de trabajo Inversiones Aumento neto en otros activos FLUJO DE CAJA LIBRE

2,009 2,008 331,509 247,676 -184,733 -178,142 146,776 69,534 -9,203 -16,523 121,050 -18,858 102,192 14,146 -40,188 -54,065 -25,735 -3,650

-6,406 -22,566 40,562 -10,248 30,314 11,806 17,767 -80,770 118,935 98,052

CASA GRANDE S INDUCTORES DE VALOR (EN MILES DE NUEVOS 2,009

2,008

Ventas netas (ingresos operacionales) 33.85% Costo de productos vendidos 55.72% Utilidad bruta 44.28% Gastos operacionales Gastos de ventas 2.78% Gastos de administraciòn 4.98% Utilidad operativa (EBIT) 36.51% Impuestos a las utilidades 5.69% NOPAT 30.83% Depreciaciòn y amortizaciòn (% del act. Fijo mas intangible de BG) 0.71% Var. PBI real 0.9%

CONCEPTO

15.86% 71.93% 28.07% 2.59% 9.11% 16.38% 4.14% 12.24% 0.63% 9.8%

ASA GRANDE SAA CAJA LIBRE HISTORICO ES DE NUEVOS SOLES) 2,007 2,006 213,770 182,144 -137,476 -117,124 76,294 65,020 -1,564 -22,540 52,190 -8,903 43,287 10,460 -219,729 -60,639 194,958 -31,663

-1,144 -26,821 37,055 -1,804 35,251 10,701 44,630 -12,941 -105,135 -27,494

2,005 136,469 -96,158 40,311 -9,057 -17,373 13,881 -9,879 4,002 11,285 9,616 -5,189 -6,539 13,175

2,004 2,003 2,002 2,001 97,414 133,776 145,572 96,495 -84,899 -120,955 -128,578 -103,645 12,515 12,821 16,994 -7,150 -2,501 -12,649 -2,635 1,711 -924 10,763 -5,203 -2,030 12,805 15,411

-4,621 -14,821 -6,621 7,113 492 11,393 -37,014 -549 -27,215 -52,893

-5,158 -14,653 -2,817 -5,207 -8,024 16,743 54,271 -347 -11,519 51,124

-13,601 -2,912 -23,663 13,434 -10,229 0 -18,777 -725 -7,601 -37,332

2,002

2,000 107,776 -131,761 -23,985 -16,326 -4,081 -44,392 6,319 -38,073 0 109,471 -1,197 198,238 268,439

ASA GRANDE SAA ES DE VALOR HISTORICO ES DE NUEVOS SOLES) 2,007

2,006

2,004

2,003

2,001

2,000

17.36% 64.31% 35.69%

33.47% 64.30% 35.70%

40.09% -27.18% 70.46% 87.15% 29.54% 12.85%

2,005

-8.10% 90.42% 9.58%

50.86% -10.47% 88.33% 107.41% 11.67% -7.41%

0.00% 122.25% -22.25%

0.73% 10.54% 24.41% 4.16% 20.25% 0.59% 8.9%

0.63% 14.73% 20.34% 0.99% 19.35% 0.53% 7.7%

6.64% 12.73% 10.17% 7.24% 2.93% 0.50% 6.8%

3.45% 11.08% -4.95% -5.32% 0.37% 0.50% 4.0%

3.54% 14.10% 10.07% 3.02% -1.94% -24.52% 3.58% -13.92% -5.51% -10.60% 0.75% 0.00% 5.0% 0.2%

15.15% 3.79% -41.19% -5.86% -35.33% 0.00% 3.0%

2.57% 12.98% -2.70% -1.76% -0.95% 0.48% 5.0%

1.04

3.64%

PROMEDIO 11,680 -37,581 -42,721 35,297

28.13% 65.34%

2.67% 10.42% 21.56% 4.44% 0.59% fuente: bcrp

CASA GRANDE SA INDUCTORES DE VALOR PR (EN MILES DE NUEVOS CONCEPTO Ventas netas (ingresos operacionales) Costo de productos vendidos Gastos de ventas Gastos de administraciòn Utilidad operativa (EBIT) Impuestos a las utilidades Depreciaciòn y amortizaciòn Producto Bruto Interno nacional* Producto Bruto Interno sector azucarero** Inflaciòn

2,009 4.00% 65.00% 3.00% 10.00% 22.00% 30.00% 0.60% 9.00% 1.10%

2,008 4.00% 65.00% 3.00% 10.00% 22.00% 30.00% 0.60% 8.00% 5.10% 2.10%

2,007 4.00% 65.00% 3.00% 10.00% 22.00% 30.00% 0.60% 7.00% 5.10% 2.50%

* Fuente El Peruano del 26.FEB.2010

CASA GRANDE SA FLUJO DE CAJA LIBRE PRO (EN MILES DE NUEVOS CONCEPTO Ventas netas (ingresos operacionales) Costo de productos vendidos Gastos de ventas Gastos de administraciòn Utilidad operativa (EBIT) Impuestos a las utilidades Depreciaciòn y amortizaciòn Cambio en el Capital de trabajo Inversiones en activos fijos Aumento neto en otros activos

Flujo de Caja Libre

2,009

2,010

2,011

344,769 -224,100 -10,343 -34,477 75,849 -22,755 11,750 -37,581 -42,721 35,297 19,839

358,560 -233,064 -10,757 -35,856 78,883 -23,665 11,750 -37,581 -42,721 35,297 21,963

372,903 -242,387 -11,187 -37,290 82,039 -24,612 11,750 -37,581 -42,721 35,297 24,172

WACC 0 1 19,839 2 21,963 3 24,172 4 26,469 5 28,858 6 31,964 7 35,224 8 38,648 9 42,244 10 46,019 Valor Actual S/.201,158

7.84%

CASA GRANDE SAA ES DE VALOR PROYECTADO LES DE NUEVOS SOLES) 2,006 4.00% 65.00% 3.00% 10.00% 22.00% 30.00% 0.60% 7.00% 5.10% 2.10%

2,005 4.00% 65.00% 3.00% 10.00% 22.00% 30.00% 0.60% 7.00% 5.10% 2.10%

2,004 5.00% 65.00% 3.00% 10.00% 22.00% 30.00% 0.60% 7.00% 4.80% 2.10%

2,003 5.00% 65.00% 3.00% 10.00% 22.00% 30.00% 0.60% 5.00% 4.80% 2.00%

2,002 5.00% 65.00% 3.00% 10.00% 22.00% 30.00% 0.60% 5.00% 4.80% 2.00%

2,001 5.00% 65.00% 3.00% 10.00% 22.00% 30.00% 0.60% 5.00% 4.80% 2.00%

2,015

2,016

2,017

2,000 5.00% 65.00% 3.00% 10.00% 22.00% 30.00% 0.60% 5.00% 4.80% 2.00%

2,019 5.00% 65.00% 3.00% 10.00% 22.00% 30.00% 0.60% 5.00% 4.80% 2.00%

2,018

2,019

CASA GRANDE SAA E CAJA LIBRE PROYECTADO LES DE NUEVOS SOLES) 2,012

2,013

2,014

387,819 403,331 423,498 444,673 466,906 490,252 -252,082 -262,165 -275,274 -289,037 -303,489 -318,664 -11,635 -12,100 -12,705 -13,340 -14,007 -14,708 -38,782 -40,333 -42,350 -44,467 -46,691 -49,025 85,320 88,733 93,170 97,828 102,719 107,855 -25,596 -26,620 -27,951 -29,348 -30,816 -32,357 11,750 11,750 11,750 11,750 11,750 11,750 -37,581 -37,581 -37,581 -37,581 -37,581 -37,581 -42,721 -42,721 -42,721 -42,721 -42,721 -42,721 35,297 35,297 35,297 35,297 35,297 35,297 26,469 28,858 31,964 35,224 38,648 42,244

514,764 540,503 -334,597 -351,327 -15,443 -16,215 -51,476 -54,050 113,248 118,911 -33,974 -35,673 11,750 11,750 -37,581 -37,581 -42,721 -42,721 35,297 35,297 46,019 49,982

G=Se ha calculado en base al crecimiento de las ventas proyectadas

Calculo del valor actual del valor continuo o perpetu Cálculo del valor continuo o perpetuo FCLP = FCL t+1/wacc-g VAFCP = FCLP =

###

702,822

Promedio de ventas Proyectadas 4.50%

del valor continuo o perpetuo

Valor actual de los flujos Años 1-10 (+) Valor actual flujo de caja a perpetuidad Valor de la Empresa (+) Efectivo y equivalentes (-) Deudas Valor de la Empresa Hoy Numero de acciones Valor de la acciòn Valor Cotizaciòn 31.DIC.2008 Valor Cotización 31.DIC.2009 Valor Cotización 31.DIC.2010 Valor Cotizaciòn Ultimos 12 Meses (Infor 26.FEB.2010)

S/.201,157.76 S/.702,822.40 S/.903,980.16 S/.16,024.00 S/.97,903.00 S/.822,101.16 84,234,548 S/.9.76 S/.4.49 S/.6.50 S/.16.60

822,101,162

### ### ### 6742 -31590 -136529 ### 6.26

72160