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• Yessica Centeno Zuñiga

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ANALISIS COMPARATIVO EN TERMINOS ABSOLUTOS BALANCE GENERAL DETALLE DE LA CUENTA Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Gastos pagados por anticipado TOTAL ACTIVO CORRIENTE Activos fijos Depreciacion acumulada TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO Obligaciones bancarias Cuentas por pagar comerciales Impuesto de renta por pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE Obligaciones a largo plazo Pasivos estimados y provisiones TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO Capital social Reservas Utilidades acumuladas Utilidad del ejercicio TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y ATRIMONIO

20X8 5,345 10,544 9,500 3,242 28,631 40,126 3,150 36,976 65,607 4,500 9,800 3,046 17,346 12,500 1,549 14,049 31,395 10,000 3,100 15,425 5,687 34,212 65,607

20X9 4,748 13,284 12,435 600 31,067 42,124 5,712 36,412 67,479 4,800 10,700 2,984 18,484 10,000 1,843 11,843 30,327 10,000 3,425 17,493 6,234 37,152 67,479

DIFERENCIAS -597 2,740 2,935 -2,642 2,436 1,998 2,562 -564 1,872 300 900 -62 1,138 -2,500 294 -2,206 -1,068 0 325 2,068 547 2,940 1,872

ANALISIS COMPARATIVOS EN TERMINOS ABSOLUTOS ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS DETALLE DE LA CUENTA Ventas netas Costos de ventas Utilidad bruta Gastos operativos Utilidad operativa Otros ingresos Intereses pagados Utilidad antes de impuestos Impuestos a la renta Utilidad neta

20X8 65,360 34,512 30,848 24,156 6,692 2,964 1,532 8,124 2,437 5,687

20X9 77,584 45,052 32,532 26,057 6,475 4,589 2,158 8,906 2,672 6,234

DIFERENCIAS 12,224 10,540 1,684 1,901 -217 1,625 626 782 235 547

En la informacion se determina que el Balance General los inventarios se incrementaron en S/. 2935 nuevos soles y las obligaciones a largo plazo se reducieron en S/. 2500 nuevos soles En relacion al Estado e Ganacias y Perdidas, las ventas aumentaron en S/. 12224 nuevos soles y la Utilidad Operativa se redujo en S/. 217 nuevos soles

ANALISIS COMPARATIVO EN TERMINOS PORCENTUALES BALANCE GENERAL

DETALLE DE LA CUENTA Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Gastos pagados por anticipado TOTAL ACTIVO CORRIENTE Activos fijos Depreciacion acumulada TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO Obligaciones bancarias Cuentas por pagar comerciales Impuesto de renta por pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE Obligaciones a largo plazo Pasivos estimados y provisiones TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO Capital social Reservas Utilidades acumuladas Utilidad del ejercicio TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y ATRIMONIO

20X8 5,345 10,544 9,500 3,242 28,631 40,126 3,150 36,976 65,607 4,500 9,800 3,046 17,346 12,500 1,549 14,049 31,395 10,000 3,100 15,425 5,687 34,212 65,607

20X9 4,748 13,284 12,435 600 31,067 42,124 5,712 36,412 67,479 4,800 10,700 2,984 18,484 10,000 1,843 11,843 30,327 10,000 3,425 17,493 6,234 37,152 67,479

CAMBIO PORCENTUAL -597 2,740 2,935 -2,642 2,436 1,998 2,562 -564 1,872 300 900 -62 1,138 -2,500 294 -2,206 -1,068 0 325 2,068 547 2,940 1,872

ANALISIS COMPARATIVOS EN TERMINOS PORCENTUALES ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS DETALLE DE LA CUENTA Ventas netas costos de ventas Utilidad bruta Gastos operativos Utilidad operativa Otros ingresos Intereses pagados Utilidad antes de impuestos Impuestos a la renta Utilidad neta

20X8 65,360 34,512 30,848 24,156 6,692 2,964 1,532 8,124 2,437 5,687

20X9 77,584 45,052 32,532 26,057 6,475 4,589 2,158 8,906 2,672 6,234

DIFERENCIAS 12,224 10,540 1,684 1,901 -217 1,625 626 782 235 547

8,124

8,906

782

ANALISIS COMPARATIVO EN TERMINOS PORCENTUALES BALANCE GENERAL DETALLE DE LA CUENTA Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Gastos pagados por anticipado TOTAL ACTIVO CORRIENTE Activos fijos Depreciacion acumulada TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO Obligaciones bancarias Cuentas por pagar comerciales Impuesto de renta por pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE Obligaciones a largo plazo Pasivos estimados y provisiones TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO

20X8 5,345 10,544 9,500 3,242 28,631 40,126 3,150 36,976 65,607 4,500 9,800 3,046 17,346 12,500 1,549 14,049 31,395

% 8.15 16.07 14.48 4.94 43.64 61.16 4.80 56.36 100 6.86 14.94 4.64 26.44 19.05 2.36 21.41 47.85

20X9 4,748 13,284 12,435 600 31,067 42,124 5,712 36,412 67,479 4,800 10,700 2,984 18,484 10,000 1,843 11,843 30,327

% 7.04 19.69 18.43 0.89 46.04 62.43 8.46 53.96 100.00 7.11 15.86 4.42 27.39 14.82 2.73 17.55 44.94

Capital social Reservas Utilidades acumuladas Utilidad del ejercicio TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y ATRIMONIO

10,000 3,100 15,425 5,687 34,212 65,607

15.24 4.73 23.51 8.67 52.15 100

10,000 3,425 17,493 6,234 37,152 67,479

14.82 5.08 25.92 9.24 55.06 100.00

ANALISIS COMPARATIVOS EN TERMINOS ABSOLUTOS ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS DETALLE DE LA CUENTA Ventas netas costos de ventas Utilidad bruta Gastos operativos Utilidad operativa Otros ingresos Intereses pagados Utilidad antes de impuestos Impuestos a la renta Utilidad neta

20X8 65,360 34,512 30,848 24,156 6,692 2,964 1,532 8,124 2,437 5,687

% 20X9 % 100.00 77,584 100.00 52.80 45,052 58.07 47.20 32,532 41.93 36.96 26,057 33.59 10.24 6,475 8.35 4.53 4,589 5.91 2.34 2,158 2.78 12.43 8,906 11.48 3.73 2,672 3.44 8.70 6,234 8.04 0 Para el caso del Estado de Ganancias y Perdidas la base de comparacion son las ventas netas; según dicha informacion, el costo de ventas para el año 20X8 es el 52.8 % de las ventas y para el año 20x9 el 58% de las ventas; en forma similar los gastos operativos

para el año 20x8 son de 37% de las ventas y para el año 20x9 el 34%.

A) RAZON DE LIQUIDEZ RAZON DEL ACTIVO CIRCULANTE (ACTIVO CORRIENTE) RAZON CIRCULANTE =

Activo circulante Pasivo circulante

RAZON CIRCULANTE = 20X8

28,631 = 17,346

1.65

RAZON CIRCULANTE = 20X9

31,067 = 18,484

1.68

RAZON DE LA PRUEBA ACIDA PRUEBA ACIDA =

Activo circulante - inventarios - gastos pagados por anticipado Pasivo circulante

PRUEBA ACIDA = 20X8

15,889 = 17,346

0.92

PRUEBA ACIDA = 20X9

18,032 18,484

0.98

FONDO DE MANIOBRA SOBRE ACTIVOS TOTALES FONDO DE MANIOBRA SOBRE ACTIVOS =

Activo circulante - Pasivo circulante Activo total

FONDO DE MANIOBRA SOBRE ACTIVOS = 20X8

11285.00 = 65607.00

0.17

FONDO DE MANIOBRA SOBRE ACTIVOS = 20X9

12583.00 = 67479.00

0.19

B) RAZONES DE ROTACION O ACTIVIDAD ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

=

Ventas anuales al credito Cuentas por cobrar

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR 20X8

=

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR 20X9

=

65,360 = 10,544

6.20

77584.00 13,284

5.84

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR EN DIAS ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR EN DIAS

=

Dias en el año Rotacion de cuentas por cobrar

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR EN DIAS 20X8

=

360 = 6.20

58 dias

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR EN DIAS 20X9

=

360 = 5.84

62 dias

ROTACION DE INVENTARIO ROTACION DE INVENTARIO

=

Costo de venta Inventario

ROTACION DE INVENTARIO 20X8

=

34512.00 = 9500.00

3.63

ROTACION DE INVENTARIO 20X9

=

45052.00 12435.00

3.62

ROTACION DE INVENTARIOS EN DIAS

=

Dias en el año Rotacion de inventarios

ROTACION DE INVENTARIOS EN DIAS 20X8

=

360.00 = 3.63

99 dias

ROTACION DE INVENTARIOS EN DIAS 20X9

=

360.00 3.62

99 dias

ROTACION DE INVENTARIOS EN DIAS

ROTACION DE ACTIVO TOTAL ROTACION DE ACTIVO TOTAL

=

ROTACION DE ACTIVO TOTAL 20X8

=

Ventas netas Activos totales 65360.00 = 65607.00

0.996

ROTACION DE ACTIVO TOTAL 20X9

=

77584.00 = 67479.00

1.150

C) RAZONES DE COBERTURA RAZONES POR COBERTURA DE INTERES RAZONES DE COBERTURA DE INTERES

=

Utilidad antes de intereses e impuestos Gastos por interes

RAZONES DE COBERTURA DE INTERES 20X8

=

9656.00 = 1,532

6.30

RAZONES DE COBERTURA DE INTERES 20X9

=

11,064 = 2,158

5.13

D) RAZONES DE ENDEUDAMIENTO RAZON DE ENDEUDAMIENTO TOTAL

=

Deuda total Activo total

RAZON DE ENDEUDAMIENTO 20X8

=

31,395 = 65,607

0.48

RAZON DE ENDEUDAMIENTO 20X9

=

30,327 = 67,479

0.45

E) RAZONES DE RENTABILIDAD RENDIMIENTO SOBRE LAS VENTAS

=

Utilidad neta Ventas totales

RENDIMIENTO SOBRE LAS VENTAS 20X8

=

5,687 = 65,360

0.09

100 8.70

RENDIMIENTO SOBRE LAS VENTAS 20X9

=

6,234 = 77,584

0.08

100 8.04

RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION (ROI)

=

Utilidad neta despues de impuestos Activos totales

RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION 20X8

=

5,687 = 65,607

0.0867

100 8.67

RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION 20X9

=

6,234 = 67,479

0.0924

100 9.24

ENFOQUE DUPONT CAPACIDAD PARA GENERAR UTILIDADES= Rentabilidad en ventas * Rotacion de activos CAPACIDAD PARA GENERAR UTILIDADES

=(ROI)=16.78%

8.04

1.150

1.816

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL EN ACCIONES COMUNES (ROE) RENDIMIENTO SOBRE LAS ACCIONES

=

Utilidad neta despues de impuestos Capital de los accionistas

RENDIMIENTO SOBRE LAS ACCIONES

=

5,687 = 34,212

0.17

100

RENDIMIENTO SOBRE LAS ACCIONES

=

6,234 = 37,152

0.17

100

ENFOQUE DUPONT ROE

=

ROE

=

Rentabilidad en ventas * Rotacion de activos * Multiplicador del capital en patrimonio 8.04

Utilidad neta despues de impuestos Patrimonio

1.150 Utilidad neta Ventas netas Ventas netas Activo total

5,687 34,212

5,687 65,360

0.16622822

0.087010404

65,360 65,607

Activo Total Patrimonio

65,607 34,212

0.9962351578 1.91766047

0.028 100

%

%

%

%

16.78 %

16.62 %

16.78 %

tal en patrimonio

2.76 %

METODOS COMPLEMENTARIOS VALOR ECONOMICO AGREGADO (EVA) Financiamiento S/. 10,000

Negocio empresarial

Cotos de financiamiento S/. 10000 + 100

Matematicamente se expresa de la siguiente manera: EVA =

(Rentabilidad - Costo de capital) * Capital

Capital= a todos los recursos utilizados por la empresa para generar sus actvidades(pasivo y patrimono) Costo de capital (c*)= representa el valor del costo de esos recursos La ecuacion tambien se puede expresar de la siguiente forma: EVA =

r* Capital - c* Capital

EVA =

UAIDI - c* Capital

Ejemplo: Si una empresa tiene UAIDI de S/. 50,000.00, un capital de S/. 200,000.00, cuyo costo es de 15%, EVA seria: AVA =

EVA =

50,000.00 50,000.00 S/.

0.15 200,000.00 30,000.00

20,000.00

20,000.00

Ejemplo: Consideremos la informacion de los Estados Financieros utilizados en el analisis delas razones financieras para determinar el EVA. El procedimiento es el siguiente: A) Hallar la utilidad antes antes de intereses y despues de impuestos (UAIDI) Estado de Ganacias y Perdidas Detalle de la cuenta 20X9 Ventas netas 77584 Costo de venta 45052 Utilidad Bruta 32532 Gastos operativos 26057 Utilidad operativa 6475 Otros ingresos 4589 Intereses pagados 2158 Utilidad antes del inpue 8906

Impuesto a la renta Utilidad neta

2672 6234

Una forma practica de hallar la UAIDI es sumando a la utilidad neta los intereses pagados. Por logica lo que se busca es cuanto ha generado la empresa sin considerar el pago de los intereses UAIDI = Utilidad Neta + Intereses UAIDI = 6234 UAIDI = 8392

2158

8392

B) Determinar el costo de capital. La empresa para genera dicha utilidad ha utilizado bienes y recursos, contablementeson los activos, ellos son son financiados por el pasivo y el patrimonio, cada uno con sus respectivos costos, por lo que es necesario determinar su costo promedio. 20X9 % Costo Total pasivo corriente 18484 0.2739 12% Total pasivo no corriente 11843 0.1755 10% Total pasivo 30327 Total patrimonio 37152 0.5506 9% Total pasivo y patrimon 67479 1 Debido a la cantidad de fuente de financiamiento se utiliza el costo promedio ponderado de capital (CPPC) CPPC = iP * (Pasivo/activo) + ipt * (patrimonio/activo)

ip = Costo del pasivo ipt = Costo del patrimonio El fator (1-t) es para determinar el costo neto de la deuda, considerando los efectos del ahorro por el menor pago de impuestos a la renta y solo se aplica al pasivo. En este caso no se utiliza por que se estaria duplicando dicho beneficio inmerso ya en la rentabilidad. CPPC =

18484 67479

CPPC =

0.2739223

0.12

11843 67479

0.12 0.17550645 0.0328706709

CPPC =

0.099973

100

0.1

0.1 0.55057 0.0175506454

9.997 %

C) Calcular el EVA EVA =

UAIDI - c* Capital

EVA =

8392 8392

EVA =

1646

0.099973

67479 6746.06

37152 67479

1646

Valor generado S/. 10000 + 100 + adicional

ctivos, ellos son es necesario

apital (CPPC)

o por el menor taria duplicando

0.09

0.09 0.049551416 0.09997273

ANALISIS DE PUNTO DE EQUILIBRIO Permite determinar el nivel de operación que deben mantener la empresa para cubrir todos los costos de funcionamiento, por lo tanto, en este nivel, los ingresos totales por ventas y los costos operativos totales son iguales. Podemos diferenciar distintos tipos de costos según elnivel de actividad. COSTOS FIJOS: Son costos que no tienen relacion con el volumen de produccion y estan referidos a periodos de tiempo y rangos de produccion , por ej. Los alquileres, sueldos fijos, etc. COSTOS VARIABLES: Estos varian en relacion directa con el nivel de produccion, aquí se pude mencionar a los costos de materia prima, la mano de obra directa, etc. Matematicamente se expresa de la siguiente manera: Q = CF/P-v

Q : Cantidad de unidades P : Precio de venta por unidad v : Costo variable por unidad CF: Costo fijo total Donde ( P-v) es denominado margen de contribucion: El punto de equilibrio tambien se puede expresar en en unidades monetarias de la siguiente manera: Q(soles) = CF/1-v/P El denominador de la ecuacion se denomina coeficiente del margen de contribucion Ejemplo: Don Lucho, dedicado al negocio de venta de tortas al por mayor, ha visto ultimamente incrementarse los costos de sus insumos. Cada torta tiene un precio de S/. 25. los costos variables son: . Harina y azucar S/. 3 . Mantequilla y huevos S/. 3.5 . Otros insumos S/. 3 los costos fijos totales semanales son: . Sueldos(4personas) S/. 800 . Alquiler de local y otros S/. 700 ¿Calcule el nivel de venta semanal, en unidades, para lograr el punto de equilibrio. Solucon: El costo variable unitario es: . Harina y azucar S/. 3 . Mantequilla y huevos S/. 3.5 . Otros insumos S/. 3 Costo Variable Unitario 9.5 Los cotos fijos totales son: . Sueldos(4personas) S/. . Alquiler de local y otros S/ Costos fijos totales

800 700 1500

La cantidad minima que debe producir para cubrir sus costos es: Q= Q=

1500 25 97 unidades

9.5

1500 15.5

97

0.38

0.62

El nivel de ventas para cubrir los costos es: Q(S/.) =

Q(S/.) =

1500 1-9.5/25 2419.4

1

9.5 25

todos los costos os operativos

n referidos a periodos

e pude mencionar a los

iente manera:

incrementarse los

2419.4

PRESUPUESTO PERSONAL / FAMILIAR GASTOS S/.

INGRESOS S/. • Salario 1 • Salario 2 • Ayudas familiares • Rentas • Pensiones • Otros ingresos

Gastos Fijos • Hipoteca • Préstamos personales • Tarjetas • Alquiler vivienda • Colegios / Estudios • Suministros (agua, luz, teléfono) • Impuestos Gastos corrientes • Alimentación • Transporte • Seguros • Vestido Gastos ocasionales • Gastos médicos • Ocio • Otros

TOTAL INGRESOS

TOTAL GATOS

CASO 1 Realice el analisis financiero utilizando los ratios financieros y culmine los Estados Financieros;

se tiene como ifnormacion lo siguiente: la razon circulante es 1.65 y 1.68 para el 20x8 y 20x9 respectivamente; los ratios de rotacion de inventario son 3.63 y 3.42; la rentabilidad sobre las ventas son 8.7% y 8.04% respectivamente. BALANCE GENERAL DETALLE DE LA CUENTA

Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Gastos pagados por anticipado TOTAL ACTIVO CORRIENTE

20X8

20X9

5,345 10,544 ? ?

4,748 13,284 ? ?

?

?

Activos fijos Depreciacion acumulada

40,126 3150

42,124 5712

TOTAL ACTIVO NOCORRIENTE

36,976

36,412

?

?

4,500 9,800 3,046 17,346 ? 1,549 ? ? 10,000 3,100 15,425 5,687

4,800 10,700 2,984 18,484 ? 1,843 ? ? 10,000 3,425 17,493 6,234

34,212

37,152

?

?

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS DETALLE DE LA CUENTA 20x8

20x9

TOTAL ACTIVO Obligaciones bancarias Cuentas por pagar comerciales Impuestos de renta por pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE Obligaciones a largo plazo Pasivos estimados y provisiones TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO Capital social Reservas Utilidades acumuladas Utilidad del ejercicio TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos operativos Utilidad operativa

65,360 ? ? 24,156 ?

77,584 ? ? 26,057 ?

Otros ingresos Intereses pagados Utilidad antes de impuestos Impuesto a la renta Utilidad a la renta

2964 1532 ? ?

4589 2158 ? ?

?

?

Solucion Analizando el Estado de Ganancias y Perdidas se tiene lo siguiente: Rendimiento sobre las ventas = Utilidad Neta Ventas Totales Utilidad Neta = Rendimiento sobre ñas Ventas * Ventas Totales Reemplazando valores: Utilidad Neta20x8 = 65360 * 0.087 = 5686 Utilidad Neta20x9 = 77584 * 0.0804 = 6238 En cuanto al impuesto a la renta: Utilidad Neta = Utilidad antes de Impuestos - 0.30 * Utilidad antes de Imp. Para el año 20x8: 5686 = 0.70 * Utilidad antes de Impuestos Utilidad antes de Impuestos = 8123 En cuanto a la utilidad operativa, se sabe: U. Operativa + Otros ingresos - interses pagados = Utilidad A. Imp. U. Operativa20x8 + 8123 - 2964 + 1532 = 6691 U. Operativa20x9 + 8911 - 4589 + 2158 = 6480 En cuanto a la utilidad bruta: U. Operativa = Utilidad Operativa - Gastos operativos U. bruta = Utilidad Operativa + Gastos operativos U. bruta20x8 = 6691 + 24156 = 30847 U. bruta20x9 = 6480 + 26057 = 32537 Finalmente el Costo de ventas se halla de la siguiente manera: Costos de ventas = Ventas - Utilidad bruta Costos de ventas20x8 = 65360 - 30847 = 34513 Costos de ventas20x9 = 77584 - 32537 = 45047 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS DETALLE DE LA CUENTA 20x8

Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos operativos Utilidad operativa

65360 34513 30847 24156 6691

20x9

77584 45047 32537 26057 6480

Otros ingresos Intereses pagados Utilidad antes de impuestos Impuesto a la renta utilidad neta

2964 1532 8123 2437 5686

Para el Balance General: Rotacion de Inventario = Costo de Ventas Inventario Inventario = Costo de Ventas Rotacion de Inventario Reemplazando valores

4589 2158 8973 2673 6238

Inventario20x9 = 45047 / 3.62 = 12444 Para el hallar el Activo Corriente (circulante) se utiliza la razon circulante Razon Circulante Activo circulante Pasivo circulante Activ Circulante Razon Circulante Pasivo Circulante Reemplazando valores: Activo Circulante20x8 = 1,65 * 17346 = 28621 Activo Circulante20x9 = 1,68 * 18484 = 31053 De manera similar al procedimiento realizado en el Estado de Ganancias y Perdidas se completa los valores de: gatos pagados por anticipado, total activo, total pasivo, pasivo no corriente, obligaciones a largo plazo y total pasivo y patrimonio. El balance general quedaria con los siguientes valores: BALANCE GENERAL DETALLE DE LA CUENTA

20x8

20x9

Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Gastos pagados por anticipado TOTAL ACTIVO CORRIENTE Activos fijos Depredacion acumulada TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

5,345 10,544 9508 3224 28621 40,126 3150 36,976

4,748 13,284 12444 577 31053 42,124 5712 36,412

TOTAL ACTIVO

65597

67465

Obligaciones bancarias Cuentas por pagar comerciales Impuesto de renta por pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE Obligaciones a largo plazo Pasivos estimados y provisiones TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

4,500 9,800 3,046 17,346 12,490 1,549 14,039

4,800 10,700 2,984 18,484 9,986 1,843 11,829

TOTAL PASIVO

31,385

30,013

Capital social Reservas

10,000 3,100

10,000 3,425

Utilidades acumuladas Utilidad del ejercicio

15,425 5,687

17,493 6,234

TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

34,212 65,597

37,152 37,152

CASO 2

Realice el analisis financiero utilizando los ratios financieros, culmine los Estados Financieros, si se tiene como informacion lo siguiente: el ratio de cobertura de intereses es 3.14, 2.41 y 1.21 respectivamente; los ratios de la razon corriente son 1.78, 1.62 y 1.44; la relacion pasivo a patrimonio es 1.06, 1.28 y 1.72.

BALANCE

Caja y Bancos Cuentas por cobrar Inventarios Gastos Anticipados Otros Activos corrientes ACTIVOS CORRIENTES

Activos Fijos Netos Inversiones Otros Activos Intangibles ACTIVOS NO CORRIENTE TOTAL ACTIVOS

BALANCE GENERAL 12/30/2007

12/30/2008

12/30/2009

85.7 1012.2 1051.6 42.5 33.8

102.7 1267.6 1326 46 28.4

121.6 1393.7 1807.6 52.4 35.6

?

?

?

557 513.3 0 0 0 0 148.8 148.8

411 0 0 148.8

705.8 2931.6

662.1 3432.8

769.8 4180.7

625.2 548.6 40.2 0 36.4 ? ?

928.8 689.1 46.2 0 42 ? ?

1817 461.5 54.7 0 30.3 ? ?

260 ?

220 ?

280 ?

Acciones Comunes Reservas varias Utilidades Retenidas

200 0 1221.2

200 0 1306.7

200 0 1337.2

TOTAL PATRIMONIO NETO PASIVO &PATRIM. NETO

1421.2 ?

1506.7 ?

1537.2 ?

ESTADO GANANCIAS Y PERDIDAS 12/30/2007 12/30/2008

12/30/2009

Deuda bancaria Cuentas por pagar Provisiones Impuestos por pagar Otras deudas corrientes PASIVOS CORRIENTES

Deuda a largo plazo TOTAL PASIVOS NO CORR.. TOAL PASIVOS

Ventas Netas Costo de Ventas

3501.5 2667.0

3934.0 3059.0

4358.9 3438.8

Gtos. Ventas Adm. Y Generales Depreciacion Utilidad Operativa Gastos. Financieros Otros Ingresos Netos Utilidad antes de Imp. Impuestos Utilidad neta

395.6 73.8 ? ? 0.0 ? ? ?

435.5 75.7 ? ? 0.0 ? ? ?

Solucion Analiazndo el estado de Ganancias y Perdidas se tiene lo siguiente: En cuanto a la utilidad operativa, se sabe: U. Operativa = Ventas netas - Costo de ventas - Gtos Ventas Adm. - Dep. U. Operativa20x7 = 3501.5 - 2667 - 395.6 - 73.8 = 365.1

492.4 90.8 ? ? 0.0 ? ? ?

Para determinar los gastos financieros se utiliza la razon de cobertura Razon e Cobertura de - eres = _ Utilidad antes de - ereses e impuestos Gasto por - erés La utilidad antes de intereses e impuestos se obtiene sumando la "utilidad operativa" y el rubr de "otros ingresos netos", ambas en el Estado de Ganancias y Pérdidas Se tiene los siguientes datos para el ejemplo: Gastos por intereses = _Utilidad antes de interes e impuestos Razón de Cobertura Gastos por intereses07 = 365.1/ 3.14 = 116.27 Gastos por intereses08 = 365.8/ 2.41 = 150.95 Gastos por intereses09 = 336.9/ 1.21 = 278.43 En cuanto a la utilidad antes de impuestos, se sabe: U. Antes de Impuestos = Utilidad Operativa - Gastos financieros U. Antes de Impuestos20x7 = 365.1 - 116.27 = 248.83 U. Antes de Impuestos20x8 = 363.8 - 150.95 = 212.85 U. Antes de Impuestos20x9 = 336.9 - 278.43 = 58.47 ESTADO GANANCIAS Y PERDIDAS 12/30/2007 12/30/2008

Ventas Netas Costo de Ventas Gtos. Ventas Adm. Y Generales Depreciacion Utilidad Operativa Gastos. Financieros Otros Ingresos Netos Utilidad antes de Imp. Impuestos Utilidad neta

3501.5 2667.0 395.6 73.8 365.1 116.27 0.0 248.83 74.65 174.18

3934.0 3059.0 435.5 75.7 363.8 150.95 0.0 212.85 63.86 149.00

12/30/2009

4358.9 3438.8 492.4 90.8 336.9 278.43 0.0 58.47 17.54 40.93

dad operativa"