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Facultad Ciencias Económicas

AUSTRAL GROUP S.A.A Análisis de los Estados Financieros

Curso: Análisis Financiero Aula: 211-M Alumna: Alejandra Isabel Sánchez Chiroque Docente: 1 Guillermo Aznaran

Dedico este trabajo a mis profesores que me han inculcado los valores y conocimientos con lo que cuento el dia de hoy ,de igual manera a mis padres por su apoyo incondicional

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CAPITULO I Información general de la Empresa

3

I.

Descripción

Austral Group S.A.A es una compañía industrial Pesquera que se dedica principalmente a la captura de diversas especies hidrobiológicas, su transformación en harina, aceite, conservas de pescado y congelados, que se comercializan principalmente en el mercado externo. Actualmente cuenta con cuatro plantas operativas propias de procesamiento ubicadas a lo largo del litoral peruano en Ilo, Pisco, Chancay y Coishco en la cual se cuenta en total con una flota de 22 embarcaciones, una capacidad de bodega superior a las 16,000 TM, equipadas con sistemas de refrigeración (RSW) y equipos electrónicos de última generación.

II.

Historia

La empresa Austral Group se constituyó el 10 de diciembre de 1996 bajo el nombre de Pesquera Industrial Pacífico S.A.,luego de un año en establecerse cambio su nombre o razon social a Austral Chancay S.A. el 19 de agosto de 1997. Luego en el año de 1998 la empresa Austral adquirió las empresas Productos Marinos S.A ubicada en la localidad de Paita y Palanguera Peruana ubicada en Huarmey ,al igual que la empresa austral, las empresas adquiridas eran productoras de harina de pescado, y se constituyó la empresa Pesquera Austral S.A., con el mismo objeto social. En setiembre de 1998, se fusionan las tres empresas, bajo la razón social Pesquera Austral. Por ultimo el 18 de diciembre de 1998, mediante Escritura Pública quedó perfeccionada la fusión, mediante la cual Austral Group S.A. absorbió a Pesquera Arco Iris S.A., constituida el 2 de octubre de 1998, y a Pesquera Austral S.A., constituida el 9 de agosto de 1991. La fusión entró en vigencia el 01 de Diciembre de 1998. Luego de la fusión, el capital social de la empresa se fijó en S/. 434,411,250 y en enero de 1999, inscribió sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) hasta la actualidad. En 1999, se inició una negociación con sus acreedores con el fin de conseguir la reestructuración financiera de sus obligaciones, debido a los problemas ocasionados por el Fenómeno del Niño(amenaza para la empresa), además de problemas de sobreendeudamiento, por lo que en el 2000, mediante la aprobación del Acuerdo Global de Refinanciamiento (AGR), se suspendió la exigibilidad de las obligaciones. En los siguientes años, dada la crisis de los mercados asiáticos, la caída de los precios de harina y aceite de pescado, así como la situación generada por el Fenómeno del Niño, se aprobó un Addendum al Acuerdo Global de Refinanciación, bajo el marco del Concurso Preventivo ante INDECOPI, para la postergación general de las fechas de vencimiento. Al 31 de diciembre de 2006, se determinó la deuda concursal de Austral,

la cual asciende actualmente a USD 6.8 MM, y cuenta con periodos de pago que se extienden hasta el año 2024, con una TEA que fluctúa entre 0.5% y 8.0%, de acuerdo a la clasificación de las deudas. Es en el año 2006, en el cual el Grupo Austevoll, se convierte en el principal accionista de Austral. 4

El 04 de agosto de 2008, la Junta General de Accionistas aprobó la reorganización simple de Austral con la empresa Conservera de las Américas S.A., cuyo accionista mayoritario era Austral, mediante la cual se segregó un bloque patrimonial compuesto por los activos y pasivos relacionados a la planta de Paita, separando el negocio atunero para consumo humano directo. Por otra parte, el 30 de marzo de 2009, en Junta General de Accionistas se aprobó el proyecto de escisión mediante el cual, la empresa Corporación del Mar S.A. segregó dos bloques patrimoniales, los mismos que fueron absorbidos uno por Austral y el otro por la empresa Pesquera Exalmar S.A. Esta partición tuvo por objeto la integración de parte del negocio pesquero de Corporación del Mar S.A. con el de sus respectivos accionistas, Austral y Pesquera Exalmar S.A.

III.

Visión

Ser una de las empresas lider del pais con productos de alta calidad e innovadores,con precios atracativos para poder generar la preferencia del consumidor nacional principalmente el producto de conservas y congelados.En el mercado internacional pocisionarnos como una de las empresas competitivas en la exportacion de harina de pescado.

IV.

Misión

Sastifacer las necesidades del mercado con productos innovadores y de alta calidad, conduciendo nuestras actividades hacia al éxito empresarial con responsabilidad social y ambiental.

V. VI.

Organigrama de la empresa Principales accionistas y Ejecutivos  Dordogne holdings Inc. es el principal accionista de Austral Group (89.4%), seguido de Mediterráneo Fondo de Inversión Privado (2.6%), y otros accionistas con participación menor al 1.0%.

5

  El

Directorio de Austral Group posee amplia experiencia en diferentes sectores económicos entre los que resaltan además de pesca, construcción de barcos, comercio exterior, sector de alimentos marinos.

 En lo que respecta a la plana gerencial, es importante destacar la experiencia

de Adriana Giudice, quien lleva más de ocho años como Gerente General dentro de la empresa.Cuenta con una gran experiencia en el sector destacando el cargo que ejercio como Jefa del Gabinete de Asesores del Despacho Ministerial del Ministerio de Pesquería, además se resalta tambien su experiencia en el Ministerio de Industria, Turismo, Integración y negociaciones Internacionales. En la actualidad se desempeña como Directora de la Sociedad Nacional de Pesquería, entre otros cargos. Se destaca la experiencia de la plana gerencial en finanzas y comercio internacional.

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VII.

Infraestructura y produción Como ya se ha mencionado ,Austral Group se dedica a la captura de diversas especies hidrobiológicas, las cuales las transforma en conservas, harina y aceite de pescado para luego comercializarlas, principalmente en el mercado externo. Para el desarrollo de sus operaciones, la empresa cuenta con licencias para cuatro plantas de harina y aceite de pescado, de las cuales dos producen conservas, y una congelados.Además, cuenta con las Plantas Chicama y Huarmey las cuales se encuentran inoperativas.

Debido a su capacidad operativa, resaltando la capacidad de bodega, Austral posee un límite máximo para captura de 7%, y se ubica entre las cuatro empresas con mayor cuota, lo cual es determinante para sus operaciones. Asimismo, dados sus sistemas de refrigeración, e inversiones para el mejor funcionamiento de sus plantas, la empresa se encuentra abocada a la optimización del funcionamiento de las mismas.

La pesca en la zona norte – centro se realiza en dos temporadas anuales, las cuales pueden variar según la información y estudios proporcionados por IMARPE, mientras que en la zona sur se desarrolla a lo largo de todo el ejercicio. A. Producción para Consumo Humano Indirecto La principal fuente de ingresos proviene de este rubro, el cual incluye la producción de harina y aceite de pescado .Austral comercializa harina y aceite de pescado tanto en el mercado interno (un menor porcentaje)como en el externo (mayor porcentaje de la produccion total), con lo cual se beneficia y mitiga las variaciones de demanda de cada mercado objetivo.

7

El principal destino para las exportaciones de harina de pescado de Austral es China,seguido de Japón, Chile , y el porcentaje restante, se divide en nueve países. Austral se beneficia de la demanda de los diversos países, así como mitigando el impacto de ciclos económicos recesivos. La importancia del mercado chino es primordial, y dado su crecimiento, presenta grandes oportunidades, adicionalmente, cabe resaltar que al 2013 crecieron las exportaciones a Chile; Austral ve un gran potencial en ambos países para este año.

B.

Producion para Consumo Humano Directo (CHD)

Debido a la nueva tendencia de la industria pesquera hacia el consumo humano directo, la empresa se está abocando a reforzar su producción de conservas y congelados, centrándose en este último debido a sus elevados márgenes y costos fijos más reducidos.

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En la eventual menor disponibilidad de especies como jurel y caballa, desde el 2008 la empresa está apostando por el mayor procesamiento de la anchoveta, especialmente bajo la presentación de conservas y la producción de atún. Este segmento se verá impulsado en los próximos periodos debido a los mercados emergentes europeos, y la promoción que se está realizando en mercados con gran potencial de crecimiento, así como en las medidas del Estado para aumentar la fiscalización y supervisión del sector, y la modernización de desembarcaderos.

Las ventas de conservas son las más representativas del segmento, son responsables de casi la totalidad de las mismas, resaltando que la mayor parte de los ingresos son generados en el exterior (56.9%), el porcentaje de ventas en el extranjero se ha incrementado considerablemente con respecto a periodos anteriores, mientras que las ventas locales presentan una fuerte disminución debido a la falta de producción de materia prima, y el enfoque orientado hacia el mercado externo.

9

Principales marcas propias de conserva de Austral Group

VIII.

Posición Competitiva en el Mercado

De acuerdo con el ranking de las 500 mayores empresas del Perú, la cual toma en cuenta en su calificacion el nivel de ventas, utilidad, margen neto e indicadores de rentabilidad; en el sector pesquero, la empresa más grande es Tecnológica de Alimentos (Tasa), seguido de Copeinca, Pesquera Diamante y en cuarto lugar Austral Group, seguida de Hayduk y Exalmar. Dicho ranking se refuerza con la cuota asignada a las empresas mencionadas, dado que Tasa, Copeinca, Diamante, Austral y Hayduk son las empresas con mayor cuota, la cual, como se mencionó anteriormente, se asigna en base al récord histórico de captura, así como en su capacidad de bodega. Las empresas mencionadas son líderes en exportación, resaltando que en el año 2014 la empresa Tasa fue responsable del 1.5% de las exportaciones totales del país, seguida de Copeinca (0.8%), Exalmar (0.6%), Pesquera Diamante (0.5%), Pesquera Hayduk (0.4%), Austral (0.4%), y CFG Investment (0.4%).

IX.

Respo ns a bi li d a d Social 10

La empresa Austral Group se encuentra comprometida con el bienestar de la comunidad por lo que ha elaborado diferentes programas de ayuda ya sea para el fomento del empleo,eduacion,salud y medio ambiente por lo que trabaja bajo un enfoque sostenible, el cual se ve reflejado en un modelo de gestión que canaliza cada una de las acciones y procesos de la empresa, teniendo en cuenta el impacto que generan en todos sus grupos de interés y en la sociedad.

CAPITULO II Analisis Financiero

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 Analisis 1. Balance General

Vertical

AUSTRAL GROUP S.A.A. STADOS FINANCIEROS |Consolidada | TRIMESTRE II ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del 01 Acumulado del de 01 de enero al 30 de (%) enero al 30 de (%) Junio del 2011 Junio del 2012

Activos Activos Corrientes fectivo y Equivalentes l Efectivo Otros Activos inancieros uentas por Cobrar omerciales Otras Cuentas por obrar uentas por Cobrar a ntidades Relacionadas nventarios ctivos Biológicos ctivos por Impuestos a as Ganancias Gastos Pagados por nticipado Otros Activos otal Activos Corrientes Activos No Corrientes Otros Activos inancieros nversiones ontabilizadas plicando el Método de a Participación uentas por Cobrar omerciales Otras Cuentas por obrar uentas por Cobrar a ntidades Relacionadas ctivos Biológicos ropiedades de nversión ropiedades, Planta y quipo (neto) ctivos Intangibles neto) ctivos por Impuestos a as Ganancias Diferidos lusvalía

Acumu del 0 enero de Juni

117420

8,6394%

21273

5

0,0004%

0

173587

12,7721%

68906

6,0854%

(-)

3

64135

4,7189%

72611

6,4127%

(+)

6

4261

0,3135%

3269

0,2887%

(-)

181100 0 0

13,3248%

195547 0 0

17,2698%

(+)

19

2386 0,2107% 363992 32,1460%

(-) (-)

31

0 6637 547145

1,8787%

∆ (20112012)

(-)

1

(-)

0 0,4883% 40,2574%

0

650

650

0,0478%

0

5949

0,4377%

6118

0

0

0

0

0 0

0 0

0,0574%

(+) (-)

0,5403%

(-)

538717

39,6373%

504063

44,5164%

(+)

50

180739

13,2983%

180828

15,9699%

(+)

18

8996

0,6619%

0

76163

5,6039%

76163

(-) 6,7264%

(+)

7

12

Otros Activos otal Activos No Corrientes OTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos inancieros uentas por Pagar omerciales Otras Cuentas por agar uentas por Pagar a ntidades Relacionadas rovisiones asivos por Impuestos las Ganancias rovisión por Beneficios los Empleados Otros Pasivos otal Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos inancieros uentas por Pagar omerciales Otras Cuentas por agar uentas por Pagar a ntidades Relacionadas asivos por Impuestos las Ganancias Diferidos rovisiones rovisión por Beneficios los Empleados Otros Pasivos ngresos Diferidos netos) otal Pasivos No Corrientes otal Pasivos

Patrimonio apital Emitido rimas de Emisión cciones de Inversión cciones Propias en artera Otras Reservas de apital esultados Acumulados Otras Reservas de atrimonio articipaciones no ontroladoras otal Patrimonio

756

0,0556%

494

0,0436%

(-)

811970

59,7426%

768316 67,8540%

(+)

1359115

100%

1132308

100%

253256

18,6339%

150110

13,2570%

(-)

18

58089

4,2740%

40431

3,5707%

(-)

5

72739

5,3519%

68238

6,0265%

(+)

5

2585

0,1902%

1483

0,1310%

(-)

0 260262 22,9851%

(-)

29

13,7000%

(-)

14

9,8156%

(+)

8

0 0

0 0

0

0

0 386669

28,4501%

199009

14,6425%

155126

0

0

0

0

0

0

0

111143

0 0

0 0 0 0

76

108

0 125606

9,2417%

324615

23,8843%

266269 23,5156%

22

711284

52,3343%

526531 46,5007%

51

389135 0 2 0

28,6315%

70410

(-)

389135 0 2 0

34,3665%

(-)

0,0002%

(+)

5,1806%

79635

7,0330%

(+)

8

188281 0

13,8532%

137002 0

12,0994%

(-)

9

3

0,0002%

3

0,0003%

(+)

647831

47,6657%

605777 53,4993%

(+)

0,0001%

38

56

13

OTAL PASIVO Y PATRIMONIO

1359115

100%

1132308

100%

AUSTRAL GROUP S.A.A. ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | TRIMESTRE II ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del Acumulado del ∆ 01 de 01 de (%) (%) (2013-2014) enero al 30 de enero al 30 de Junio del 2013 Junio del 2014 Activos Activos Corriente Efectivo y Equivalentes al 16689 1,5400% 35637 3,2564% (+) Efectivo Otros Activos Financieros 0 Cuentas por Cobrar 36351 3,3543% 57758 5,2778% (+) Comerciales Otras Cuentas por Cobrar 62616 5,7779% 69601 6,3600% (+) Cuentas por Cobrar a 3464 0,3196% 3659 0,3344% (+) Entidades Relacionadas Inventarios 193323 17,8389% 161144 14,7250% (-) Activos Biológicos Activos por Impuestos a 0 las Ganancias Gastos Pagados por 0 Anticipado Otros Activos 4977 0,4593% 13862 1,2667% (+) Total Activos Corrientes 317420 29,2900% 341661 31,2203% (+) Activos No Corriente Otros Activos Financieros 650 0,0600% 650 0,0594% (-) Inversiones 0 Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación Cuentas por Cobrar 4050 0,3737% 3955 0,3614% (-) Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a 0 Entidades Relacionadas Activos Biológicos 0 Propiedades de Inversión 0 Propiedades, Planta y 504062 46,5125% 479374 43,8042% (-) Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) 180958 16,6979% 192215 17,5642% (+) Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Plusvalía 76163 7,0280% 76163 6,9596% (-) Otros Activos 411 0,0379% 337 0,0308% (-) Total Activos No 766294 70,7100% 752694 68,7797% (-) Corrientes TOTAL DE ACTIVOS 1083714 100% 1094355 100% Pasivos y Patrimonio Pasivos Corriente Otros Pasivos Financieros 181751 16,7711% 187434 17,1273% (+) Cuentas por Pagar 51528 4,7548% 46946 4,2898% (-) Comerciales

108

Acumulado 0 enero al 3 Junio del 2

64

61

44

107

7 286

3

494

191

76 1 767

1054

58 42

14

Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Provisiones Pasivos por Impuestos a las Ganancias Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Provisiones Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Capital Emitido Primas de Emisión Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio participaciones no controladoras Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

58672

5,4140%

51464

4,7027%

(-)

63

1504

0,1388%

23829

2,1774%

(+)

1

0 293455

27,0786%

309673

28,2973%

(+)

165

140428

12,9580%

149239

13,6372%

(+)

274

7,5255%

77137

7,0486%

(-)

60

0 0 221983

20,4835%

226376

20,6858%

(+)

334

515438

47,5622%

536049

48,9831%

389138 0 2

35,9078%

389138

35,5587%

(-)

0,0002%

2

0,0002%

(+)

86368 92768 0

7,9696% 8,5602%

67717 101449

6,1878% 9,2702%

(-) (+)

67 97

52,4378% 100%

558306 1094355

51,0169% 100%

(-)

554 1054

0 81555 0 0

500

389

0 568276 1083714

Comentario Como se puede observar vamos a realizar el análisis a partir del año 2011 dado que en los últimos cinco años la empresa Austral Group S.A.A ha mostrado un sostenido crecimiento, cabe aclarar que el periodo tomado para dicho análisis es el primer semestre de cada año.

 PERIODO (2011-2012) Activo Corriente:

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Efectivo y equivalentes de efectivo: la participación de esta cuenta en el año 2012 ha disminuido con respecto a los años anterior por lo tanto se puede argumentar que la baja tanto relativa como absoluta ha sido muy notoria. En el 2011 represento el 8.64% y en el año 2012 el 1.88%. Cuentas por cobrar: en la cuenta por cobrar a comerciales al igual que la cuenta de efectivo también tuvo una baja significativa de 12.77% a 6.09%.En cambio en otras cuentas por cobrar ha mostrado una leve mejoría aumentado su participación en alrededor de 2%.Por ultimo en las partes relacionadas también se ha notado una pequeña disminución de menos del 1%. Existencias: Es la cuenta que cuenta con mayor participación en el activo corriente. Se observa que hubo un aumento tanto en términos relativo como porcentual cerca del 4%. En conclusión en el activo corriente se ha mostrado una baja debido a tanto el efectivo y las cuentas por cobrar comerciales han mostrado una disminución en la participación de este rubro. Activo no Corriente Cuentas por cobrar: cuenta por cobrar a comerciales solo representan un pequeño porcentaje del activo menos del 1% y en el primer semestre del 2012 ha tenido una leve mejoría. Inmuebles, Maquinaria y Equipo: Esta es la cuenta principal del Activo, abarca aprox. el casi el 50%, en promedio y en el 2012 tuvo una alza alrededor del 5%. Intangibles: Esta cuenta también tiene una participación notoria ya que representa en promedio alrededor de 17%., en el primer semestre del 2012 tuvo una mejora del 2% aproximadamente con respecto al año anterior. Plusvalía: Tuvo una mejora ya que en el primer semestre del 2011 represento el 5.6% del activo y para el año 2012 represento el 6.7%.

En conclusión se muestra una mejora en el activo no corriente debido a que todas las cuentas que pertenecen a este rubro han mejorado con respecto al año anterior. Pasivo Corriente: Obligaciones Financieras: se puede observar que esta cuenta ha disminuido aproximadamente un 5%,lo cual esto se explica debido a que la cuenta de efectivo del primer semestre del 2012 disminuyo con respecto al año 2011 debido a que pago sus obligaciones financieras en el ese periodo. Cuentas por pagar: En lo que respecta a comerciales disminuyo su relevancia de 4.3% a 3.6%, otras cuentas por pagar tuvo una subida de menos de 1%, en partes relacionadas paso de 0.19% a 0.13%.Esto nos brinda un resultado positivo para la empresa ya que su crecimiento no depende tanto de terceros sino de los recursos de la propia empresa.

16

Por ello que para el primer semestre del 2012 los pasivos corrientes o de deudas de corto plazo ha disminuido alrededor de un 6% con respecto al año anterior. Pasivo No Corriente: Obligaciones Financieras: Esta deuda de largo plazo disminuyo de 14.6% a 13.7% ,al igual que la deuda de corto plazo. Pasivos por impuesto diferidos: En el primer semestre del 2012 represento el 9.8% del pasivo y patrimonio. Ingresos diferidos: En el periodo del 2011 representó el 9.2%. En conclusión el rubro de pasivos no corrientes tuvo una pequeña mejoría ya que solo disminuyo alrededor del 0.3%.Pero la cuenta de pasivos total si tuvo una disminución notoria debido al pago de las deudas de corto plazo en el año 2012. Patrimonio: Capital: es la cuenta mas importante del patrimonio ya que representa alrededor del 50% .Tuvo una mejora ya que paso del 28.6% al 34.4% Reservas de capital: Esta cuenta tuvo una mejoría aumentando su participación en un 2% aproximadamente. Resultados acumulados: Esta cuenta tuvo una leve disminución en su participación ya que bajo menos de 2%.

 PERIODO (2012-2013) Activo Corriente: Efectivo y equivalentes de efectivo: la participación de esta cuenta en el año 2013 ha disminuido aun más con respecto a los años anterior (que represento una baja) por lo tanto se puede argumentar que la baja tanto relativa como absoluta no ha sido tan notoria. En el 2012 represento el 1.9% y en el año 2013 el 1.5%.

Cuentas por cobrar: En la cuenta por cobrar a comerciales al igual que la cuenta de efectivo también tuvo una baja de 6% A 3.4%.al igual que en otras cuentas por cobrar ha mostrado una leve bajada disminuyendo su participación en alrededor de 1%.Por ultimo en las partes relacionadas también se ha notado una pequeña mejoría de menos del 1%. Existencias: Es la cuenta que cuenta con mayor participación en el activo corriente. Se observa tuvo una leve caída en su participación de menos del 1%. En conclusión en el activo corriente se ha mostrado una baja debido a tanto el efectivo, las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y existencias han mostrado una disminución en la participación de este rubro.

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Activo no Corriente Cuentas por cobrar: cuenta por cobrara comerciales solo representan un pequeño porcentaje del activo casi menos del 1% y en el primer semestre del 2013 ha tenido una leve baja de 0.2% aproximadamente. Inmuebles, Maquinaria y Equipo: Esta es la cuenta principal del Activo, abarca aprox. el casi el 50%, en promedio y en el 2012 tuvo una pequeña alza en su participación de casi 2%.Cabe aclarar que en términos absolutos disminuyó. Intangibles: Esta cuenta también tiene una participación notoria ya que representa en promedio alrededor de 17%., en el primer semestre del 2013 siguió mejorando ya que tuvo una mejora del 2% aproximadamente con respecto al año anterior. Plusvalía: Tuvo una mejora ya que en el primer semestre del 2012 represento el 6.7% del activo y para el año 2013 represento el 7%. En conclusión se muestra una mejora en el activo no corriente debido a que todas las cuentas que pertenecen a este rubro ,a excepción de otras cuentas por cobrar, han mejorado con respecto al año anterior. Pasivo Corriente: Obligaciones Financieras: se puede observar que esta cuenta ha aumentado casi 3%, a pesar que la cuenta de efectivo ha disminuido. Cuentas por pagar: En lo que respecta a comerciales aumento su relevancia de 3.6% a 4.8 %, otras cuentas por pagar disminuyo menos de 1%, en partes relacionadas paso de 0.13% a 0.14%.Esto nos brinda resultado no tan positivo pero a pesar de ello aun tiene la capacidad de crecer con sus propios. Por ello que para el primer semestre del 2013 los pasivos corrientes o de deudas de corto plazo han aumentado alrededor de un 5% con respecto al año anterior. Pasivo No Corriente: Obligaciones Financieras: Esta deuda de largo plazo disminuyo de 13.7% a 12.95%. Pasivos por impuesto diferidos: En el primer semestre del 2013 represento el 7.6% del pasivo y patrimonio, con respecto al periodo anterior disminuyo su participación. En conclusión el rubro de pasivos no corrientes tuvo una pequeña mejoría ya que solo disminuyo alrededor de 3%.Pero la cuenta de pasivos total si tuvo un aumento debido al aumento de las deudas de corto plazo. Patrimonio: Capital: es la cuenta mas importante del patrimonio ya que representa alrededor del 50% .Tuvo una mejora ya que paso del 34.4% al 35.9% Reservas de capital: Esta cuenta tuvo una leve mejoría aumentando su participación en menos del 1%.

18

Resultados acumulados: Esta cuenta tuvo una leve disminución en su participación ya que bajo casi 4%.

 PERIODO (2013-2015) Activo Corriente: Efectivo y equivalentes de efectivo: la participación de esta cuenta en el año ha ido aumentado durante los tres periodos consecutivos ya que aumento de 1.5 % a 6.1%.Esto muestra un buen signo de eficiencia de la empresa. Cuentas por cobrar: en la cuenta por cobrar a comerciales al igual que la cuenta de efectivo también ha presentado una mejoría aumentando casi 2% en los últimos dos periodos. En cambio en otras cuentas por cobrar ha mostrado una leve baja disminuyendo su participación en alrededor de 1%, a pesar que en el periodo de 2014 mostro una mejoría .Por ultimo en las partes relacionadas también se ha notado una pequeña disminución de menos del 1%. Existencias: Es la cuenta que cuenta con mayor participación en el activo corriente. Se observa que ha disminuido en los dos ultimo periodos llegando a tener solo el 10.2% de la participación en el activo. En conclusión en el activo corriente se ha disminuido ya que en el ultimo periodo (primer semestre del 2015) las existencias tuvieron una notoria disminución. Activo no Corriente Cuentas por cobrar: cuenta por cobrar a comerciales solo representan un pequeño porcentaje del activo menos del 1% y durante los dos últimos periodos ha presentado una leve mejoría creciendo en casi 0.1%. Inmuebles, Maquinaria y Equipo: Esta es la cuenta principal del Activo, abarca aprox. el casi el 50% en promedio y ha aumentado ya en el periodo del 2014 su participación fue de 43.8% que representa una baja con respecto al periodo anterior pero en el primer semestre del 2015 mejoro llegando a tener una participación similar a la que tuvo en el periodo del 2013. Intangibles: Esta cuenta también tiene una participación notoria ya que representa en promedio alrededor de 17%., durante los últimos dos periodos ha aumentado su participación casi un 2%. Plusvalía: Tuvo una leve mejora ya que en el primer semestre del 2014 represento el 7% del activo y para el año 2012 represento el 7.2%. En conclusión en los últimos cinco años este rubro ha aumentado llegando a representar el 72.8% del total de activos. Pasivo Corriente:

19

Obligaciones Financieras: Para el primer semestre del 2014 esta cuenta aumento con respecto al año anterior, pero en el siguiente periodo tuvo una caída significativa llegando a tener 5.6% de participación. Cuentas por pagar: En lo que respecta a comerciales disminuyo su relevancia en los últimos dos periodos ya llegando a tener 4.03%, otras cuentas por pagar tuvo una subida no tan significativa, en partes relacionadas paso de 2.2% a 0.1% .Esto nos brinda un resultado positivo para la empresa ya que su crecimiento no depende tanto de terceros sino de los recursos de la propia empresa. Por ello que para el primer semestre del 2012 los pasivos corrientes o de deudas de corto plazo ha disminuido alrededor de un 6% con respecto al año anterior. Pasivo No Corriente: Obligaciones Financieras: Esta deuda de largo plazo aumento de 13.6% a 26.01%, aumentando mas de la mitad su participación.

Pasivos por impuesto diferidos: En el primer semestre del 2015 represento el 5.7% del pasivo y patrimonio, llegando a disminuir su relevancia en los últimos tres años. En conclusión el rubro de pasivos no corrientes su relevancia a aumentado llegando hasta 31.7%. Patrimonio: Capital: es la cuenta mas importante del patrimonio ya que representa alrededor del 50% .Tuvo una mejora ya que paso del 35.6% al 36.9%. Reservas de capital: Esta cuenta tuvo una mejoría aumentando su participación en un 1% aproximadamente. Resultados acumulados: Esta cuenta tuvo una leve disminución en su participación ya que en el primer semestre del 2014 aumento con respecto al año anterior pero bajo a 9.2% en el periodo del 2015.

20

2. Estado de Ganancia y Perdidas AUSTRAL GROUP S.A.A. ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | TRIMESTRE II ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del Acumulado del ∆ 01 de Enero al 01 de Enero al (2011-2012) (%) (%) 30 de Junio del 30 de Junio del 2011 2012 INGRESOS Ingresos de 428528 93,4714% 349.711 89,1836% (-) actividades ordinarias Otros Ingresos 29.833 6,5072% 30.594 7,8021% (+) Operativos Ingresos 98 0,0214% 11.820 3,0143% (+) Financieros TOTAL DE 458459 100% 392.125 100% INGRESOS EGRESOS Costo de Ventas Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración Otros Gastos Operativos Gastos Financieros Gasto por Impuesto a las Ganancias TOTAL EGRESOS

171.397 10.909 78 182.384

257.300 26.900

64,3781% 6,7306%

233.111 26.271

65,8413% 7,4201%

(+) (+)

161.340 15.031

28.490

7,1284%

28.964

8,1808%

(+)

30.058

44.944

11,2453%

36.714

10,3697%

(-)

7.063

5.861 36.175

1,4665% 9,0512%

6.405 22.585

1,8091% 6,3790%

(+) (-)

2.983 -15.816

399.670

100%

354.050

100%

AUSTRAL GROUP S.A.A. ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | TRIMESTRE II ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del 01 Acumulado del de Enero al 30 de 01 de Enero al (%) (%) Junio del 2013 30 de Junio del 2014 INGRESOS Ingresos de 171.397 93,9759% 256.759 92,6593% actividades ordinarias Otros Ingresos 10.909 5,9813% 20.262 7,3122% Operativos Ingresos 78 0,0428% 79 0,0285% Financieros TOTAL DE 182.384 100% 277.100 100% INGRESOS EGRESOS Costo de Ventas Gastos de Ventas y Distribución

Acumulado del 01 de Enero al 30 de Junio del 2013

161.340 15.031

80,4051% 7,4908%

174.836 16.198

68,6399% 6,3593%

200.659

∆ (20132014)

Acumulado del de Enero al 30 d Junio del 2015

(-)

275.0

(+)

8.5

(-)

283.7

(-) (-)

156.8 13.5

21

Gastos de Administración Otros Gastos Operativos Gastos Financieros Gasto por Impuesto a las Ganancias TOTAL EGRESOS

30.058

14,9796%

29.261

11,4877%

(-)

33.3

7.063

3,5199%

20.067

7,8782%

(+)

7.3

2.983

1,4866%

3.177

1,2473%

(+)

5.5

-15.816

-7,8820%

11.176

4,3876%

(+)

17.7

200.659

100%

254.715

100%

234.2

Comentario Ventas netas: Esta cuenta se caracteriza por haber fluctuado su participación durante los últimos cinco años, pero sus variaciones no son tan significativas manteniéndose en el rango de (88% -97%), con ello se observa que es una cuenta importante por su mayor relevancia en el estado de resultados, en el ultimo periodo llega a tener una participación de 96.95. El aumento antes mencionado refleja que sus productos han tenido buena acogida en el mercado tanto nacional como internacional. Costo de ventas: Así conforme ha variado las ventas netas también el costo de ventas ha fluctuado llegando en el periodo del 2013 a su punto de participación mas alto de 80% del total de egresos. Esto se debe a que la empresa ha ido innovando sus productos para ofrecer al mercado productos de calidad. Utilidad bruta: aquí es importante resaltar su punto mas bajo es en el año 2013,debido al incremento de los costos de ventas, para el ultimo periodo este mejora por una buena gestión de costos. Gasto de ventas: Representa en promedio el 7% del total de egresos ,disminuyó en términos monetarios para los años 2013 y 2015. En este ultimo año su relevancia en los egresos fue de 5.8%. Gasto de administración: En términos monetarios en el año 2011 fue bajo a diferencia de los demás periodos. Tanto en el año 2013 y 2015 su relevancia fue aproximadamente de 14%. Ingresos financieros: A lo largo de los 5 años fue decayendo excepto para el año 2012, y esto tanto en términos relativos como absolutos.

22

Gatos financieros: su relevancia no es tan significativa en los egresos ,llegando a representar la participación mas alta de 2.4% en el año 2015 ,y en los demás periodos su participación es inferior al 2%. Utilidad neta del ejercicio: a partir del año 2011 ha disminuido llegando a tener una perdida en el año 2013 ,luego se ha ido recuperando hasta la actualidad pero aun no alcanza los niveles que tuvo en el año 2011.  Analisis 1. Balance General

Horizontal

AUSTRAL GROUP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | TRIMESTRE II ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del 01 de enero al 30 de Junio del 2011 Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo 117,420 Otros Activos Financieros 5 Cuentas por Cobrar Comerciales 173,587 Otras Cuentas por Cobrar 64,135 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 4,261 nventarios 181,100 Activos Biológicos 0 Activos por Impuestos a las Ganancias 0 Gastos Pagados por Anticipado 0 Otros Activos 6,637 Total Activos Corrientes 547,145 Activos No Corrientes Otros Activos Financieros 0 nversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la 650 Participación Cuentas por Cobrar Comerciales 5,949 Otras Cuentas por Cobrar 0 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0

Activos Biológicos Propiedades de Inversión Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Plusvalía Otros Activos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Provisiones Pasivos por Impuestos a las Ganancias Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Provisiones

Acumulado del 01 de enero al 30 de Junio del 2012

Análisis de variación 2011

21,273 0 68,906 72,611 3,269 195,547 0 0 0 2,386 363,992 650 0 6,118 0 0

0 0 538,717 180,739 8,996 76,163 756 811,970 1359115

0 0 504,063 180,828 0 76,163 494 768,316 1132308

253,256 58,089 72,739 2,585 0 0 0 0 386,669

150,110 40,431 68,238 1,483 0 0 0 0 260,262

199,009 0 0 0 0 0

155,126 0 0 0 111,143 0

23

Empleados Otros Pasivos ngresos Diferidos (netos) Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Primas de Emisión Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio participaciones no controladoras Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

Provisión por Beneficios a los

0

0

0 125,606 324,615 711,284

0 0 266,269 526,531

389,135 0 2 0 70,410 188,281 0 3 647,831 1359115

389,135 0 2 0 79,635 137,002 0 3 605,777 1132308

USTRAL GROUP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS STADOS FINANCIEROS |Consolidada | TRIMESTRE II ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del 01 de Acumulado del 01 de enero al 30 de Junio del 2011 enero al 30 de Junio del 2013 ctivos ctivos Corrientes fectivo y Equivalentes al Efectivo 117.420 16.689 tros Activos Financieros 5 0 uentas por Cobrar Comerciales 173.587 36.351 tras Cuentas por Cobrar 64.135 62.616 uentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 4.261 3.464 ventarios 181.100 193.323 ctivos Biológicos 0 0 ctivos por Impuestos a las Ganancias 0 0 astos Pagados por Anticipado 0 0 tros Activos 6.637 4.977 otal Activos Corrientes 547.145 317.420 ctivos No Corrientes tros Activos Financieros 0 650 versiones Contabilizadas Aplicando el 650 0 étodo de la Participación uentas por Cobrar Comerciales 5.949 4.050 tras Cuentas por Cobrar 0 0 uentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 0 ctivos Biológicos 0 0 ropiedades de Inversión 0 0 ropiedades, Planta y Equipo (neto) 538.717 504.062 ctivos Intangibles (neto) 180.739 180.958 ctivos por Impuestos a las Ganancias 8.996 iferidos lusvalía 76.163 76.163 tros Activos 756 411 otal Activos No Corrientes 811.970 766.294 OTAL DE ACTIVOS 1.359.115 1.083.714 asivos y Patrimonio asivos Corrientes tros Pasivos Financieros 253.256 181.751 uentas por Pagar Comerciales 58.089 51.528 tras Cuentas por Pagar 72.739 58.672 uentas por Pagar a Entidades Relacionadas 2.585 1504 rovisiones 0 0 asivos por Impuestos a las Ganancias 0 rovisión por Beneficios a los Empleados 0 0 tros Pasivos 0 0 otal Pasivos Corrientes 386.669 293.455 asivos No Corrientes tros Pasivos Financieros 199.009 140.428

Análisis de variación 2011-2013

-100

-137 -1

12

-1 -229

-1

-34

-8

-45 -275

-71 -6 -14 -1

-93

-58

24

Cuentas por Pagar

omerciales tras Cuentas por Pagar uentas por Pagar a Entidades Relacionadas asivos por Impuestos a las Ganancias iferidos rovisiones rovisión por Beneficios a los Empleados tros Pasivos gresos Diferidos (netos) otal Pasivos No Corrientes otal Pasivos atrimonio apital Emitido rimas de Emisión cciones de Inversión cciones Propias en Cartera tras Reservas de Capital esultados Acumulados tras Reservas de Patrimonio articipaciones no controladoras otal Patrimonio OTAL PASIVO Y PATRIMONIO

0

0

0 0 0

0 0 81.555

81

0 0 0 125.606 324.615 711.284

0 0 0 0 221.983 515.438

-125 -102 -195

389.135 0 2 0 70.410 188.281 0 3 647.831 1.359.115

389.138 0 2 86.368 92.768 0 0 568.276 1.083.714

AUSTRAL GROUP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | TRIMESTRE II ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del 01 de enero al 30 de Junio del 2011 Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo 117.420 Otros Activos Financieros 5 Cuentas por Cobrar Comerciales 173.587 Otras Cuentas por Cobrar 64.135 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 4.261 Inventarios 181.100 Activos Biológicos 0 Activos por Impuestos a las Ganancias 0 Gastos Pagados por Anticipado 0 Otros Activos 6.637 Total Activos Corrientes 547.145 Activos No Corrientes Otros Activos Financieros 0 Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la 650 Participación Cuentas por Cobrar Comerciales 5.949 Otras Cuentas por Cobrar 0 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 Activos Biológicos 0 Propiedades de Inversión 0 Propiedades, Planta y Equipo (neto) 538.717 Activos Intangibles (neto) 180.739 Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 8.996 Plusvalía Otros Activos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Provisiones Pasivos por Impuestos a las Ganancias Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Total Pasivos Corrientes

15 -95

-79 -275

Acumulado del 01 de enero al 30 de Junio del 2014

Análisis de varia

35.637 57.758 69.601 3.659 161.144 0 0 0 13.862 341.661 650

3.955 0 0 0 0 479.374 192.215

76.163 756 811.970 1.359.115

76.163 337 752.694 1.094.355

253.256 58.089 72.739 2.585 0 0 0 0 386.669

187.434 46.946 51.464 23.829 0 0 0 0 309.673

25

Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Provisiones Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Primas de Emisión Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio participaciones no controladoras Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

199.009 0 0 0 0

149.239 0 0 0 77.137

0 0 0 125.606 324.615 711.284

0 0 0 0 226.376 536.049

389.135 0 2 0 70.410 188.281 0 3 647.831 1.359.115

389.138

AUSTRAL GROUP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | TRIMESTRE II ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del 01 de enero al 30 de Junio del 2011 Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo 117.420 Otros Activos Financieros 5 Cuentas por Cobrar Comerciales 173.587 Otras Cuentas por Cobrar 64.135 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 4.261 Inventarios 181.100 Activos Biológicos 0 Activos por Impuestos a las Ganancias 0 Gastos Pagados por Anticipado 0 Otros Activos 6.637 Total Activos Corrientes 547.145 Activos No Corrientes Otros Activos Financieros 0 Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la 650 Participación Cuentas por Cobrar Comerciales 5.949 Otras Cuentas por Cobrar 0 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 Activos Biológicos 0 Propiedades de Inversión 0 Propiedades, Planta y Equipo (neto) 538.717 Activos Intangibles (neto) 180.739 Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 8.996 Plusvalía 76.163 Otros Activos 756 Total Activos No Corrientes 811.970 TOTAL DE ACTIVOS 1.359.115 Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros 253.256 Cuentas por Pagar Comerciales 58.089 Otras Cuentas por Pagar 72.739 Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 2.585 Provisiones 0 Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 Provisión por Beneficios a los Empleados 0 Otros Pasivos 0 Total Pasivos Corrientes 386.669 Pasivos No Corrientes

2 0 67.717 101.449 0 0 558.306 1.094.355

Acumulado del 01 de enero al 30 de Junio del 2015

Análisis d

64.671 61.189 44,624 585 107.646 0 0 0 7.970 286.685 266

3.955 0 0 0 0 494.520 191.497 76.163 1.579 767.980 1.054.665

58.896 42.509 63.248 1.036 0 0 0 0 165.689

26

Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Provisiones Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Primas de Emisión Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio participaciones no controladoras Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

199.009 0 0 0 0 0 0 0 125.606 324.615 711.284

274.383 0 0 0 60.398 0 0 0 0 334.781 500.470

389.135 0 2 0 70.410 188.281 0 3 647.831 1.359.115

389.135 2 67.717 97.341

554.195 1.054.665

Comentario Ahora analizaremos las cuentas del Balance General de Austral Group S.A.A mediante el método de Análisis Horizontal el cual nos servirá para analizar las variaciones de las cuentas con respecto a los diferentes periodos tomados para el análisis, en este caso los periodos contables van a ser de 5 años y tomaremos como año base el 2011. Como se observa, en el año 2011 fue un periodo positivo para la empresa a partir de ello la cuenta de activos ha ido disminuyendo en los siguientes años principalmente la cuenta de efectivo y cuentas por cobrar a comerciales. Un motivo a explicar es la importancia de poder cubrir las deudas de corto plazo de la empresa, ya que como observamos en el análisis vertical la participación del patrimonio es mayor a la del pasivo total, otro motivo también seria el cumplimiento de la visión planteada de la empresa que es la innovación de productos de conserva es por ello que se ha invertido en la realización de lo planteado es por ello que en la actualidad tiene buen posicionamiento en el mercado nacional. Es importante recalcar que la cuenta de inventario de la empresa ha aumentado en el año 2012 y 2013 con respecto al año base. 27

Otro punto a explicar en lo que respecta a los activos es la baja de la cuenta de propiedades y equipos debido a que la empresa ha tenido que vender algunas plantas procesadores de harina de pescado debido a la reoptimizacion de la planta de Paita ya tiene mas capacidad de porcesamiento.Tambien hay algunas plantas inoperativas como la de Huarmey. Las nuevas marcas de conserva de pescado lanzada por la empresa ha logrado que su activo intangible aumente en los últimos cinco años. En lo que respecta a las deudas de corto plazo las cifras confirman lo sustentado en el segundo párrafo de esta sección, por ejemplo las obligaciones financieras han ido disminuyendo siendo en el año 2015 su punto mas bajo(-76.74%) con respecto al 2011.Por otro lado se observa un resultado similar en las cuentas por pagar comerciales .Un resultado casi similar se observa en las deudas de largo plazo ya que a excepción del 2015(+37.87%),en los demás años solo se observaron caídas con respecto al año 2011. Por ultimo el capital social no ha aumentado en su mayoría, los accionistas de la empresa no han aportado en su mayoría con el patrimonio. Pero la cuenta de reservas de capital ha aumentado lo que indica un buen indicador para poder sostener el crecimiento de la empresa. En conclusión se debe resaltar también que a pesar de las caídas en el activo, se puede observar que ha ido mejorando gracias a la gestión eficiente de la empresa.

2. Estado de Resultado

AUSTRAL GROUP S.A.A. ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | TRIMESTRE II ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del 01 de Enero al 30 de Junio del 2011

Acumulado del 01 de Enero al 30 de Junio del 2012

Análisis de var (2011-201

NGRESOS

ngresos de actividades ordinarias Otros Ingresos Operativos ngresos Financieros TOTAL DE INGRESOS

EGRESOS Costo de Ventas Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración Otros Gastos Operativos Gastos Financieros Gasto por Impuesto a las Ganancias TOTAL EGRESOS

428528

349.711

29.833 98 458459

30.594 11.820 392.125

257.300 26.900

233.111 26.271

28.490 44.944 5.861 36.175

28.964 36.714 6.405 22.585

399.670

354.050

AUSTRAL GROUP S.A.A. ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | TRIMESTRE II ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del 01 de Enero al 30 de Junio del 2011

Acumulado del 01 de Enero al 30 de Junio del 2013

Análisis de v (2011-2

28

INGRESOS Ingresos de actividades ordinarias Otros Ingresos Operativos

428528 29.833

171.397 10.909

98

78

TOTAL DE INGRESOS

458459

182.384

EGRESOS Costo de Ventas

Ingresos Financieros

257.300

161.340

Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración

26.900 28.490

15.031 30.058

Otros Gastos Operativos

44.944

7.063

Gastos Financieros Gasto por Impuesto a las Ganancias TOTAL EGRESOS

5.861

2.983

36.175 399.670

-15.816 200.659

AUSTRAL GROUP S.A.A. ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | TRIMESTRE II ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del 01 de Enero al 30 de Acumulado del 01 de Enero al 30 de Junio del 2011 Junio del 2014

Análisis de variació (2011-2014)

INGRESOS Ingresos de actividades ordinarias

428528

256.759

Otros Ingresos Operativos Ingresos Financieros TOTAL DE INGRESOS

29.833 98 458459

20.262 79 277.100

EGRESOS Costo de Ventas Gastos de Ventas y Distribución

257.300 26.900

174.836 16.198

Gastos de Administración Otros Gastos Operativos Gastos Financieros Gasto por Impuesto a las Ganancias TOTAL EGRESOS

28.490 44.944 5.861 36.175 399.670

29.261 20.067 3.177 11.176 254.715

AUSTRAL GROUP S.A.A. ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | TRIMESTRE II ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del 01 de Enero al 30 de Junio del 2011

Acumulado del 01 de Enero al 30 de Junio del 2015

Análisis de v (2011-2

INGRESOS Ingresos de actividades ordinarias

428528

275.085

Otros Ingresos Operativos

29.833

8.587

98

56

TOTAL DE INGRESOS

458459

283.728

EGRESOS Costo de Ventas

257.300

156.817

Gastos de Ventas y Distribución

26.900

13.530

Gastos de Administración

28.490

33.371

Otros Gastos Operativos

44.944

7.324

5.861

5.515

36.175

17.728

Ingresos Financieros

Gastos Financieros Gasto por Impuesto a las Ganancias

29

TOTAL EGRESOS

399.670

234.285

Comentario Ahora analizaremos el estado de resultado de la empresa para poder evaluar la evolución de ingresos y egresos con respecto ala año base (2011). Comenzamos evaluando la evolución de las ventas neta en la que en el año 2013 tuvo una caída considerable sobrepasando el 50% (-60%) con respecto al año base , esto explica la perdida neta que se obtuvo en ese periodo. Con respecto a los ingresos financieros en el 2012 tuvo un aumento exorbitante del 11961,22% pero en el 2015 alcanzo su punto mas con casi -40% a pesar de ello los ingresos totales disminuyeron de 458459 a 392125 miles de nuevos soles lo que significo una caída del 14.47%.En los siguientes años los ingresos decayeron mas llegando hasta su punto mas bajo en el año 2013 con una disminución de 60,22%.Pero cabe resaltar que a pesar de ello la empresa se ha venido recuperando de las fuertes bajadas que ha tenido después del 2011 ,en especial en el año 2013,después de este periodo observamos una mejoría en los ingresos totales ya que las ventas netas han ido aumentando con respecto al año base. En lo que respecta a los egresos observamos que el costo de ventas también ha ido disminuyendo con lo cual muestra un resultado positivo, ya que haciendo uso de las ultimas tecnologías en la producción y la inoperatividad de dos plantas procesadoras de harinas de pescado han contribuido a la reducción de los costos. Al igual los gastos de ventas también han ido disminuyendo de -2,34% a -39,05%,ya que al mercado interno en donde ofrecen sus productos no esta tan lejos de la planta lo que no hace tan costoso el transporte. En los gastos administrativos observamos un aumento sostenido y esto explica la contratación de personal calificado para el aumento de la productividad. Los gastos financieros han disminuido alcanzo su punto mas bajo de variación -49,10%, esto es un buen indicador para la empresa. Por lo tanto se concluye que la empresa ha tenido una buena gestión de reducción de costo, sin embargo las ventas netas han disminuido en lo que se debería mejorar para no enfrentarse a una perdida neta. En cuanto a las perspectivas de los ingresos, se espera que estos continúen una tendencia creciente en el corto plazo debido al stock de productos mantenido, lo cual contrarrestará la menor captura con respecto al primer semestre del 2013. Asimismo, se espera un mayor dinamismo de la pesca destinada a consumo humano indirecto, en línea con los resultados reportados por los cruceros de IMARPE, los cuales informaron sobre la abundancia de anchoveta. Por otro lado, se espera en el mediano plazo un incremento de la captura de Austral en línea con el proyecto de construcción de embarcaciones. También 30

se debe tomar como un factor externo negativo como es el fenómeno del niño en la que afectara los ingresos de largo plazo.



Analisis de indicadores Financieros

a. Índices de Liquidez Liquidez General: Este ratio determina de manera general la liquidez, la capacidad de la empresa de ir afrontando de manera ordenada su deuda de corto plazo.

Activo corriente pasivo corriente Ratio liquidez general

2011 547145 386669 1,415

2012 363992 260262 1,399

2013 317420 293455 1,082

2014 341661 309673 1,103

2015 286685 165689 1,730

Tenedencia de liquidez general 2.000 1.415 1.500

1.730 1.399 1.082

1.103

2013

2014

1.000 0.500 0.000 2011

2012

2015

Ratio liquidez general

Podemos observar que en los años 2011, 2012,2015 se encuentran dentro del margen establecido en la que se les puede considerar que tienen liquidez suficiente para cubrir sus deudas de corto plazo a diferencia de los años 2013 y 2014. La caída que se tuvo en el 2012 al 2013 se explica principalmente por el aumento de las deudas de corto plazo en especial de las obligaciones financieras. Ya para el periodo del 2013 y 2014 el aumento de este ratio se explica por las mayores ventas del periodo 2014 , así como el ingreso extraordinario generado por la venta de Conservera de las Américas, los reclamos por cobrar derivados de depósitos en garantía, decomisos, préstamos a terceros, los cuales cabe mencionar están conformados por adelantos y préstamos a armadores pesqueros principalmente los cuales se descuentan de sus liquidaciones de pesca 10 , y el incremento de existencias .Este motivo también explica el crecimiento en el año 2015.

31

Prueba Acida: Es una medida más directa de la liquidez, pues al activo corriente se le resta las partidas menos liquidas. Efectivo +cuentas por cobrar + IFT = [ 1.2−1.4 ] Pasivo corriente

Efectivo y efectivo equivalente Inversiones financieras Cuentas por cobrar Pasivo corriente Ratio prueba acida

2011 117420

2012 21273

2013 16689

2014 35637

2015 64671

5 241983 386669 0,656

0 144786 260262 0,638

0 102431 293455 0,406

0 131018 309673 0,538

0 106398 165689 1,032

Tendecia de prueba acida 1.200

1.032

0.929 1.000 0.800

0.638

0.600

0.538 0.406

0.400 0.200 0.000 2011

2012

2013

2014

2015

Ratio prueba acida

En este ratio ya se ha prescindido de las cuentas menos liquidas podemos observar que en ningunos de los periodos se llega al rango establecido por lo que se le considera a la empresa que no tiene suficiente liquidez ,entonces habiendo explicado porque aumento el efectivo y las cuentas por cobrar uno de los factores sea que la empresa no posee IFT por lo que este da lugar a que el pasivo corriente sea superior debido a los menores préstamos destinados a capital de trabajo, resaltando que durante el 2013 se generó un fuerte incremento de los mismos como consecuencia del bajo nivel de ingresos presentado en la 1° temporada 2013, así como la ampliación del plazo de la misma, y el incremento de la cuota de pesca para la 2° temporada, generaron escasez de fondos, situación que se regularizó en el 2014. Liquidez Caja: Este ratio relaciona las partidas mas liquidas del activo corriente y pasivo corriente. Nos da una idea del tiempo que podrá operar la empresa con sus inversiones mas liquidas

32

Efectivo y efectivo equivalente pasivo corriente Ratio liquidez caja

2011 117420

2012 21273

2013 16689

2014 35637

2015 64671

386669 0,030

260262 0,082

293455 0,057

309673 0,115

165689 0,390

Tendencia de liquidez caja 0.450 0.400 0.350 0.304 0.300 0.250 0.200 0.150 0.100 0.050 0.000 2011

0.390

0.082

2012

0.115 0.057

2013

2014

2015

Ratio liquidez caja

Debido a que este ratio es el mas liquido podemos explicar la tendencia del efectivo en el en que en el 2011 y 2015 la empresa la empresa tiene liquidez suficiente para cubrir la deuda de corto plazo del periodo siguiente, es por ello que en el 2012, 2012,2013 hay una baja de este ratio debido a que la cuenta de efectivo disminuyo.

b. Indicadores de Solvencia

Solvencia total: Este ratio nos da la idea de que porcentaje de las inversiones totales ha sido financiado por deudas a terceros. Pasivo Total 1 Pasivo NoCorriente

Inmueble, maquinaria y equipo pasivo no corriente Ratio cobertura de deuda de LP

2011 538.717

2012 504.063

2013 504.062

2014 479.374

2015 494.520

324.615

266.269

221.983

226.376

334.781

1,660

1,893

2,271

2,118

1,477

Tendencia de cobertura de deuda de LP 2.271

2.500 2.000 1.660

1.893

2.118 1.477

1.500 1.000 0.500 0.000 2011

2012

2013

2014

2015

Ratio cobertura de deuda de LP

35

Vemos que en todos los periodos existe una cobertura segura de las deudas de largo plazo lo cual esto nos muestra un buen índice de estabilidad para la empresa en el largo plazo.

c. Índices de Rentabilidad Margen comercial: Este ratio indica el porcentaje de utilidad bruta que se obtiene de las ventas realizadas.

Utilidad Bruta >0.4 Ventas Netas

Utilidad bruta Ventas netas Ratio margen comercial

2011 171.228 428528 0,400

2012 116.600 349.711 0,333

2013 10.057 171.397 0,059

2014 81.923 256.759 0,319

2015 118.268 275.085 0,430

Tendencia de margen comercial 0.500 0.400 0.400

0.430 0.333

0.319

0.300 0.200 0.100 0.000 2011

0.059 2012

2013

2014

2015

Ratio margen comercial

De acuerdo con lo obtenido podemos observar que durante el periodo 2011 y 2012 la rentabilidad fue relativamente estable pero en el año 2013 alcanzo su punto mas bajo obteniendo perdidas en ese periodo debido a un alza en los costos de ventas. Posterior a ello se observo una notoria mejoría en las ventas netas logrando mejorar la rentabilidad del periodo, bajo esta perspectiva se proyecta una mejora continua en el corto plazo.

Utilidad por cada sol vendido 36

Utilidad Neta >0.04 Ventas Netas

Utilidad neta Ventas netas Ratio utilidad por c/sol vendido

2011

2012

2013

2014

2015

63.631

40.151

-33.610

23.749

31.096

428528

349.711

171.397

256.759

275.085

0,148

0,115

-0,196

0,092

0,113

Tendencia de utilidad por c/sol vendido 0.200 0.148 0.150 0.100 0.050 0.000 2011 -0.050 -0.100 -0.150 -0.200 -0.250

0.115

2012

0.092

2013

2014

0.113

2015

-0.196

Ratio utilidad por c/sol vendido

Podemos observar que en el 2013 se obtiene una perdida considerable, en periodos posteriores esto se recupera de manera sostenido debido a la buena gestión del gerente de finanzas y su equipo de trabajo. Utilidad por accionista: Este ratio refleja la rentabilidad que han tenido las inversiones realizadas por los accionistas. Utilidad Neta >0.08 Patrimonio

Utilidad neta Patrimonio Ratio utilidad para accionistas

2011 63.631 647.831

2012 40.151 605.777

2013 -33.610 568.276

2014 23.749 558.306

2015 31.096 554.195

0,098

0,066

-0,059

0,043

0,056

37

Tendencia de utilidad para accionistas 0.120 0.100 0.098 0.080 0.060 0.040 0.020 0.000 -0.020 2011 -0.040 -0.060 -0.080

0.066

0.056

0.043

2012

2013

2014

2015

-0.059 Ratio utilidad para accionistas

El año 2011 fue un periodo positivo para la empresa ya que las inversiones realizadas por los accionistas fueron positivas lo cual motivo a la compra de acciones de la empresa, pero en los años posteriores este indicador fluctúa hacia la baja que hasta el la actualidad no han logrado aun recuperarse por completo, pero se puede visualizar una recuperación rápida y eficaz lo cual se proyecta que años posteriores la empresa podrá contar con mayores de inversiones de nuevos accionistas.

d. Índices de Actividad

Rotación de existencia

Costo de ventas Existencias Rotación de Existencia(veces) Rotación de Existencia(dias )

2011 257.300 181.100 1,421 126,693

2012 233.111 195.547 1,192 150,994

2013 161.340 193.323 0,835 215,682

2014 174.836 161.144 1,085 165,904

2015 156.817 107.646 1,457 123,560

Rotación de cuentas por Cobrar

ntas netas entas por cobrar comerciales tación de cuentas por brar(veces) tación de cuentas por cobrar as )

2011 428528 173.587 2,469

2012 349.711 68.906 5,075

2013 171.397 36.351 4,715

2014 256.759 57.758 4,445

2015 275.085 61.189 4,496

72,91

35,47

38,18

40,49

40,04

Rotación de Cuentas por Pagar 38

Ventas netas Cuentas por pagar Rotación de cuentas por pagar(veces) Rotación de cuentas por pagar (días )

2011 428528 58.089 7,377

2012 349.711 40.431 8,650

2013 171.397 51.528 3,326

2014 256.759 46.946 5,469

2015 275.085 42.509 6,471

24,40

20,81

54,11

32,91

27,82

Calce financiero 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00

72.91 54.11 35.47 24.40

2011

38.18

20.81

2012

2013

40.49 40.04 32.91 27.82

2014

Rotacion de cuentas por cobrar (dias ) Rotacion de cuentas por pagar (dias )

2015

La política de cobranza no ha sido muy efectiva al comenzar el periodo (2011)ya que se observa un descalce financiero en ese periodo y también en el siguiente ,en el año 2013 se intensifico esta política de cobranza debido a que la empresa atravesaba una caída ,pero los años posteriores se observa un descalce financiero no tan notorio.

e. Indicadores Bursátiles YIELD

Utilidad por acción Precio de la acción Ratio solvencia total

2011 0.0360 0.280 0.129

2012 0.0260 0.210 0.124

2013 0.0080 0.240 0.033

39

Ratio solvencia total 0.129 0.140

0.124

0.120 0.100 0.080 0.060 0.033

0.040 0.020 0.000 2011

2012

2013

Ratio solvencia total

En función a las características de la compañía, se recomienda invertir en Austral Group S.A.A. principalmente por la enorme diferencia entre el precio de mercado de S/. 2.20 de la acción común y el valor actual del FCA por acción de S/. 8.18 resultante del análisis. Probablemente esto se debe al pasado sobre endeudado de la compañía, el cual se resolvió con un refinanciamiento a través de bonos (el cual ya fue cancelado, pero que puso en aprietos a la compañía), sumado a los bajos resultados netos en los últimos años y la dependencia de los precios internacionales de la harina y el aceite de pescado. Esto transmite volatilidad y una situación no demasiado estable al mercado, cuando en realidad la posición de la compañía es mejor que lo que refleja el precio de su acción. Además, se requieren acciones de refuerzo sobre la estructura de capital de la compañía y mejorar ciertos indicadores operativos y financieros.

40

CAPITULO III Analisis Estrategico

 Entorno Macro Perú produce alrededor del 30% de la harina de pescado mundial, teniendo como principales mercados Europa y China, dado que ellos utilizan harina de pescado para la 41

producción de alimentos para la acuicultura y ganado. La harina de pescado representa casi el 70% de las exportaciones pesqueras del país, y sus ventas anuales ascienden alrededor de USD 3,000 MM. Cabe resaltar que las exportaciones pesqueras han mantenido un porcentaje de participación constante con respecto a las exportaciones totales del país, el cual ha sido de 7% para los últimos cuatro años. Las exportaciones tanto de la harina como del aceite de pescado muestran un comportamiento bastante variable, resaltando el comportamiento estacional de las mismas, incrementándose usualmente durante el segundo y cuarto trimestre del año debido a que el resto del año el organismo supervisor implanta periodos de veda con el fin de que se pueda regenerar la especie y garantizar una explotación sostenida y responsable. En el segundo trimestre de cada año se concentra poco más del 50% del total de explotación anual, cualquier alteración en la biomasa de anchoveta en dicho trimestre tiene una mayor incidencia en los precios de la harina de pescado y por ende en los resultados financieros de las empresas exportadoras peruanas. El volumen de exportaciones del sector pesquero ha crecido a una tasa promedio de 6% en los últimos 6 años, dentro de las cuales, las exportaciones no tradicionales son las que poseen la mayor tasa de crecimiento (13%); la importante variación mostrada refleja los resultados de las inversiones realizadas en fábricas de conservas y congelados. Cabe mencionar que en el año 2013, se dio una caída de las exportaciones tradicionales, debido a la reducida cuota de pesca de la segunda temporada del ejercicio 2012, y las limitaciones para la pesca en el sur. Sobre la pesca en la zona sur, es de mencionar que a partir de inicios de 2013, las primeras siete millas están reservadas para CHD, siendo en Arequipa y Moquegua la actividad dentro de las cinco millas exclusiva para pesca artesanal.

 Entorno especifico Austral durante los últimos años ha destacado en el mercado interno ocupando el cuarto lugar, lo cual sus productos de conservas y congelados son preferidos por los consumidores por su alta calidad y precios bajos. En el mercado internacional también tiene una posición importante debido a la alta demanda de harina y aceite de pescado. La política de inversiones de Austral se basa en tres pilares, reemplazo de activos que cumplieron su ciclo de vida, adquisición de nuevos equipos para la optimización de sus procesos extractivos y productivos, e inversión en activos para consumo humano directo, en línea con la importancia que está tomando dado el gran potencial del mismo, y con el fin de mitigar el efecto de la variabilidad de la cuota global de pesca. Las óptimas inversiones se reflejan en los premios y reconocimientos obtenidos por Austral en los últimos años, resaltando su gestión eco-eficiente y la calidad de sus productos.

 Análisis FODA  Fortalezas 42

 Cuenta con equipos de última generación en lo que respecta a servidores equipos de comunicación, laptops y PCS de usuarios.  Cuenta con un sistema de comunicación integral que incluye comunicación satelital, centrales ip, wifi, plantas interconectadas a través de una red wan.  Precios competitivos del producto en el mercado nacional e internacional.  Productos de calidad para los consumidores.  Cuenta con una capacidad de bodega amplia lo que conllevaría a capturar mayor cuota.  Cuenta con una posición competitiva en el mercado nacional  Cuenta con recursos propios de la empresa para la producción de sus productos.  Altos índices de liquidez.

 Debilidades  Inversiones elevadas por motivo que tendríamos que se tendría que recurrir financiamiento externo.

a

 Existe un clima laboral tenso en vista que el recurso humano se encuentra insatisfecho por su compensación económica.  No existe un plan de trabajo de mediano o largo plazo, los proyectos se van implementando uno tras otro de acuerdo a prioridades del momento.  La gestión de los proyectos no está debidamente formalizada al punto que cada jefe de proyecto realiza su gestión como lo cree más conveniente.  Bajo índices de rentabilidad.

 Oportunidades  Aprovechar los marcos de referencia de buenas prácticas para gestión de proyectos, calidad de software, gobierno de Ti, entre otros, para mejorar la gestión del área de TI de la empresa.

 Biodiversidad de climas en nuestro país, que brindan la facilidad de implementar nuevos proyectos en todo el territorio. 43

 Tratado de libre comercio con países de europea, Asia.  Demanda de harina pescado y de aceite de pescado en el mercado internacional, principalmente de China y Japón.  El levantamiento de la veda por parte del Ministerio de Producción(PRODUCE).

 Amenazas

de última generación en lo que respecta a servidores equipos de comunicación, laptops

ACTIVIDA D

ACTIVIDA D PRIMARIA

ESTRATE GIA

 Mantener la buena  *Aprovechar los posición de la marcos de referencia empresa, de buenas prácticas produciendo para gestión de productos de calidad proyectos, calidad de GENERIC A

*Cuenta con equipos

OPORTU NIDAD

Cambios de recursos tecnológicos y culturales que alteran los niveles de demanda. Inserción de nuevas políticas y prioridades que el estado exige implementar. Escases de recursos. Fenómeno del niño.

FORTALE ZAS

ESCENAR IO

   

Reducir los Capacitación c costos para del personal. aumentar las Hacer más co utilidades. favorables p Pagar las empresa. 44

F O

y PCS de usuarios. *Cuenta con un sistema de comunicación integral que incluye comunicación satelital, centrales ip, wifi, plantas interconectadas a través de una red wan. *Precios competitivos del producto en el mercado nacional e internacional. *Productos de calidad para los consumidores. *Cuenta con una capacidad de bodega amplia lo que conllevaría a capturar mayor cuota. *Cuenta con una posición competitiva en el mercado nacional *Cuenta con recursos propios de la empresa para la producción de sus productos. *Altos índices de liquidez.

e innovadores. software, gobierno de Mantener la alta Ti, entre otros, para productividad con mejorar la gestión del nuevas tecnologías. área de TI de la  Mantener los altos empresa. índices de liquidez de la empresa, *Biodiversidad de aumentando las climas en nuestro ventas en el largo país, que brindan la plazo. facilidad de implementar nuevos  Elaborar un plan estratégicos para proyectos en todo el hacer frente a los territorio. fenómenos *Tratado de libre naturales. comercio con países

deudas de Incluir más tecn corto plazo.  Poder posicion con mayor competitividad venta de conse congelados en mercado nacion

de europea, Asia. *Demanda de harina pescado y de aceite de pescado en el mercado internacional, principalmente de China y Japón. *El levantamiento de la veda por parte del Ministerio de Producción (PRODUCE).

45

CAPITULO IV Matriz de Decisiones

46

BALANCE GENERAL DE AUSTRAL GROUP

CUENTAS ACTIVO Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (netos) Otras Cuentas por Cobrar (netos) Existencias (neto) Gastos Diferidos TOTAL ACTIVO CORRIENTE Activo no Corriente Inversiones Financieras Activos Financieros Disponobles para la venta Cuentas por Cobrar Comerciales Inmuebles, Maquinarias y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo Corriente Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE Pasivo no Corriente Obligaciones Financieras Pasivo por Impuesto a la Renta y Participacion Diferidos TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO Capital Acciones de Inversión Capital Adiccional Resultados no Realizados Reservas Legales Resultados Acumulados PATRIMONIO TOTAL NETO

FINANCIAMIENTO

INVERSIÓN

X

OPERACIONES MARKETIN G

ADMINIS T

X

X X

X X

X X

X X

X

X

47

CAPITULO V Proyeccion Financiera

Se tiene lo siguiente al 30 de junio del 2015 los siguientes ratios Liquidez: Efectivo y efectivo equivalente Pasivos corriente Ratio

64671 165689 0.3903 48

Solvencia: Pasivo total Patrimonio Ratio Rentabilidad:

500470 554195 0.9031

Utilidad Neta Patrimonio Ratio

31096 554195 0.0561

Podemos ver que la empresa tiene liquidez y es solvente relativamente pero aun la rentabilidad no es atractiva para nuevos accionistas, es por ello que en la proyección se tratara de mejorar la posición de estos ratios.

 Ajuste de la liquidez Necesitaremos aumentar aun mas el ratio de liquidez para lograr una mejor rentabilidad es por ello que necesitaremos realizar una operación de Factoring ,lo cual consiste en canjear las cuentas por cobrar por dinero a cambio de una comisión que consiste en un porcentaje de ellas en beneficios del banco donde realizaremos la operación. Tenemos y nos proyectamos: Efectivo y efectivo equivalente Pasivo corriente Ratio

64671

Convertir a

160429.2

165689

Mantener

165689

0.3903

Convertir a

0.9683

Realizaremos la operación de Factoring extrayendo las cuentas por cobrar descontando un 10% de comisión para el banco que vendría a hacer S/. 10639.8 miles de soles, y nos quedaríamos con S/. 95758.2 miles de soles.

Con ello se logra aumentar el efectivo lo que contribuye a aumentar el ratio de liquidez, en lo que respecta a los estados financieros cambiara el balance general y el estado de ganancias y pérdidas. A su vez, la comisión se pagar extrayendo de la cuenta de Resultados Acumulados, las cual esta ultima esta ligada con la utilidad neta en el estado de ganancia y perdidas, en donde el gasto se añadirá ala cuenta de Gastos Financieros.

STRAL GROUP S.A.A. TADOS FINANCIEROS |Consolidada | ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA 30 de Junio del 2015

proyectado al 31 de diciembre del 2015

vos vos Corrientes

49

Efectivo

ivalentes al Efectivo ntas por Cobrar Comerciales

as Cuentas por Cobrar ntas por Cobrar a Entidades acionadas ntarios vos Biológicos os Activos al Activos Corrientes vos No Corrientes os Activos Financieros rsiones financieras ntas por Cobrar Comerciales

64671

160429,2

61189

0

44624 585

0 0

107646

107646

7970 286685

7970 276045,2

266

266

3955

3955

as Cuentas por Cobrar ntas por Cobrar a Entidades acionadas vos Biológicos piedades de Inversión piedades, Planta y Equipo (neto)

494520

494520

vos Intangibles (neto) svalía os Activos al Activos No Corrientes

191497 76163 1579 767980

191497 76163 1579 767980

TAL DE ACTIVOS ivos y Patrimonio ivos Corrientes os Pasivos Financieros ntas por Pagar Comerciales

1054665

1044025,2

58896 42509

58896 42509

as Cuentas por Pagar ntas por Pagar a Entidades acionadas al Pasivos Corrientes ivos No Corrientes os Pasivos Financieros ntas por Pagar Comerciales

63248 1036

63248 1036

165689

165689

274383

274383

60398

60398

334781

334781

500470

500470

389135

389135

2

2

67717 97341

67717 86701,2

554195 1054665

543555,2 1044025,2

as Cuentas por Pagar ntas por Pagar a Entidades acionadas ivos por Impuestos a las Ganancias ridos esos Diferidos (netos) al Pasivos No Corrientes

al Pasivos rimonio ital Emitido mas de Emisión ones de Inversión ones Propias en Cartera as Reservas de Capital ultados Acumulados as Reservas de Patrimonio

al Patrimonio TAL PASIVO Y PATRIMONIO

RAL GROUP S.A.A. ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del 01 de Enero al 30 de Proyeccion al Junio del 2015 31 de Diciembre del 2015

os de actividades ordinarias

de Ventas ncia (Pérdida) Bruta s de Ventas y Distribución s de Administración

275085

275085

-156817 118268 -13530 -33371

-156817 118268 -13530 -33371

50

Otros os Operativos Gastos Operativos ncia (Pérdida) por actividades de ción os Financieros s Financieros ncias de Cambio neto

8587

8587

-7324 72630

-7324 72630

56 -5515 -18347

56 -16154,8 -18347

48824

38184,2

por Impuesto a las Ganancias

-17728

-17728

ncia (Pérdida) Neta del Ejercicio

31096

20456,2

ado antes de Impuesto a las Ganancias

 Ajuste de Solvencia Luego de los ajustes de liquidez, es posible ajustar la solvencia ya que se podría cancelar la deuda de corto plazo con lo cual la empresa puede llegar a tener un buen nivel de solvencia. Pasivo total Patrimonio neto Ratio

500470 543555,2

Convertir a Mantener

415646.25 543555,2

0.9031

Convertir a

0.7647

Cuando se realiza el pago de corto plazo que son las obligaciones financieras y las cuentas por pagar a comerciales, por lo quedaría modificado varias cuentas. Nuevo Nuevo Nuevo Nuevo

Efectivo S/.75605.45 Obligaciones financieras S/.0 Cuentas por pagar comerciales S/.16581.25 pasivo Corriente: S/. 80865.25

Nuevo Pasivo Total: S/. 415646.25 Nuevo ratio de Liquidez 0.934 Vemos que la liquidez tiene un abaja no tan significativa ya que aun conserva el nivel deseado al igual que la solvencia de la empresa.

USTRAL GROUP S.A.A. STADOS FINANCIEROS |Consolidada | ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA 30 de Junio del 2015

ctivos ctivos Corrientes ectivo y Equivalentes al Efectivo

uentas por Cobrar Comerciales

ras Cuentas por Cobrar

uentas por Cobrar a Entidades elacionadas

ventarios

proyectado al 31 de diciembre del 2015

64671

75605,45

61189

0

44624

0

585

0

107646

107646

51

Activos

ológicos ros Activos

7970

7970

otal Activos Corrientes

286685

191221,45

ctivos No Corrientes ros Activos Financieros

266

266

3955

3955

494520

494520

191497

191497

76163

76163

1579 767980

1579 767980

1054665

959201,45

58896 42509

0 16581,25

63248

63248

1036

1036

165689

80865,25

274383

274383

60398

60398

otal Pasivos No Corrientes

334781

334781

otal Pasivos

500470

415646,25

389135

389135

2

2

versiones financieras

uentas por Cobrar Comerciales

ras Cuentas por Cobrar

uentas por Cobrar a Entidades elacionadas

ctivos Biológicos

opiedades de Inversión

opiedades, Planta y Equipo (neto)

ctivos Intangibles (neto)

usvalía

ros Activos otal Activos No Corrientes

OTAL DE ACTIVOS

asivos y Patrimonio

asivos Corrientes ros Pasivos Financieros uentas por Pagar Comerciales

ras Cuentas por Pagar

uentas por Pagar a Entidades elacionadas

otal Pasivos Corrientes

asivos No Corrientes

ros Pasivos Financieros

uentas por Pagar Comerciales

ras Cuentas por Pagar

uentas por Pagar a Entidades elacionadas asivos por Impuestos a las Ganancias feridos gresos Diferidos (netos)

atrimonio

apital Emitido

imas de Emisión cciones de Inversión

cciones Propias en Cartera

ras Reservas de Capital

esultados Acumulados

67717

67717

97341

86701,2

554195 1054665

543555,2 959201,45

ras Reservas de Patrimonio

otal Patrimonio OTAL PASIVO Y PATRIMONIO

 Ajuste de Rentabilidad 52

Para poder aumentar la rentabilidad uno de las cuentas a reducir seria los gastos administrativos, ya que para el próximo periodo se debe considerar la contratación de personal más eficiente por lo que se reduciría el número de trabajadores administrativos. Entonces se reduciría a S/. 23371 miles de soles. Gastos administrativos S/. 33371 Nuevo gasto administrativo S/. 23371 Por lo que se le disminuye S/10000 miles de soles que se acumularan en la cuenta de efectivo. Otra decisión a tomar seria la compra de IFT gracias a que se cuenta con una liquidez atractiva con lo que podemos emplear el 40% del efectivo actual para invertir, con lo que se tendría una retribución semestral del 6% del monto invertido, un ejemplo seria invertir en empresas industriales como ALICORP S.A ya que es una de las empresas mejor posicionada en el mercad nacional. Entonces aumentaría los ingresos financieros a S/. 18201.308 miles de soles.

Efectivo y Equivalente efectivo Resultados acumulados

de 55363,27 96701,2

Por ultimo debido al pago total de las obligaciones financieras, ya no se efectuaría un gasto financiero para el segundo semestre del 2015. Por lo tanto se tiene: Utilidad Neta

64756,308

Patrimonio

553555,2

Rentabilidad

0,11698257

En conclusión se tienen los nuevos ratios: Liquidez Solvencia Rentabilidad

0.685 0.7647 0.1170

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53

CUENTA

ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | ( en miles de NUEVOS SOLES ) 30 de Junio del 2015 proyectado al 31 de diciembre del 2015

Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo nversiones temporales Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas nventarios Activos Biológicos Otros Activos Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Otros Activos Financieros nversiones financieras Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Activos Biológicos Propiedades de Inversión Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Plusvalía Otros Activos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales

Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos ngresos Diferidos (netos) Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Primas de Emisión Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

64671 61189 44624 585

55363,27 30242,18 0 0 0

107646

107646

7970 286685

7970 201221,45

266

266

3955

3955

494520 191497 76163 1579 767980 1054665

494520 191497 76163 1579 767980 969201,45

58896 42509 63248 1036

0 16581,25 63248 1036

165689

80865,25

274383

274383

60398

60398

334781 500470

334781 415646,25

389135

389135

2

2

67717 97341

67717 96701,2

554195 1054665

553555,2 969201,45

AUSTRAL GROUP S.A.A. ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Acumulado del 01 de Enero al 30 de Proyección al Junio del 2015 31 de Diciembre del 2015 Ingresos de actividades ordinarias Costo de Ventas Ganancia (Pérdida) Bruta

275085

275085

-156817 118268

-156817 118268

54

Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos Ganancia (Pérdida) por actividades de operación Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencias de Cambio neto

-13530

-13530

-33371 8587 -7324 72630

-23371 8587 -7324 82630

56 -5515 -18347

18201,308 0 -18347

48824

82484,308

Gasto por Impuesto a las Ganancias

-17728

-17728

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

31096

64756,308

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias

55