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• Ingrid Katherine PINEDA ROMERO

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ACTIVIDAD 5 CUADRO COMPARATIVO

DOCENTE:

CESAR AUGUSTO CASTELLANOS GERENCIA FINANCIERA

NRC: 1368

GRUPO 1:

INGRID KATERINE PINEDA ROMERO LINA MARCELA ROZO CELIS

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS ADMINISTRACIÓN FINANCIERA NOVENO SEMESTRE 2020

UTIIDAD COSTO DE DEUDA. Representa el costo de financiamiento de una empresa cuando emite Bonos en el Mercado de Valores o cuando obtiene un Crédito por parte de una Entidad de Intermediación Financiera. Un Banco. Cuando el financiamiento proviene de una Entidad de Intermediación Financiera, el Costo de Deuda antes de Impuestos es la Tasa de interés simple o tasa cotizada por la Entidad.

COSTO DE PATRIMONIO se interpreta como la Tasa de Rendimiento Requerido por los accionistas comunes (propietarios) de una empresa, que se encuentra ajustada al riesgo del negocio y al riesgo financiero. También conocido como Tasa Mínima de rendimiento requerido (TMRR) del inversionista Así, esta se entiende como retorno que cada inversionista demanda en un activo, de acuerdo con su aversión al riesgo, para que este le sea rentable.

Se usa el modelo CAPM, Por la solicitud de un define el costo de préstamo, la empresa oportunidad de tendrá que pagar un coste durante un plazo inversionista en términos determinado, conocido de rentabilidad y riesgo. como tipo de interés. Asimismo, si una empresa emite deuda  para poder financiarse, tendrá que ofrecer una rentabilidad atractiva a sus inversores para poder colocarla en la totalidad de su emisión. VENTAJAS Y DESVENTAJAS

COSTO DE CAPITAL Se define como la tasa de rendimiento que los  proveedores de capital requieren como una compensación respecto a su contribución de capital. Es decir, representa el costo de oportunidad de los proveedores de los fondos de capital; por lo tanto, un potencial ofertante de capital invertirá voluntariamente en un negocio siempre y cuando el rendimiento que obtenga sea igual o mayor al rendimiento que se obtendría en otra inversión con un riesgo comparable. La forma más usual para calcular el Costo del Capital, es calculando el Costo Marginal de cada uno de los componentes de capital de la empresa y, posteriormente, calcular un promedio ponderado de todos estos costos. Este costo promedio ponderado del capital es usualmente conocido por sus siglas en inglés como WACC.

El costo de capital de la empresa está en función de la estructura o esquema de financiamiento utilizado para la ejecución de las inversiones y del costo de las fuentes de financiamiento.

En la medida que el costo neto de la deuda sea mayor que el costo de oportunidad del inversionista. La empresa debe trabajar con una relación deuda/capital reducida, es decir endeudarse lo menos posible. Esta reflexión es posible en la medida que los inversionistas dispongan de suficiente capital propio. En todo caso, al financiar una empresa con una relación deuda/capital relativamente alta, los accionistas tienden a sacrificar sus dividendos en efectivo, capitalizan sus utilidades para permitir que el negocio acelere la amortización de su deuda, o se busca otras opciones de financiamiento que permitan sustituir deuda cara por un financiamiento barato.

En el otro extremo se tiene que el costo neto de la deuda sea menor que el costo de oportunidad, naturalmente este es el caso más deseado, es lo usual. Aquí se debe tener cuidado con el ahorro fiscal, es posible que durante los primeros años, el negocio genere utilidades reducidas, incluso pérdidas, de modo que el ahorro fiscal no sea tangible. Además, es posible que el inversionista, que es el administrador o tiene la facultad de designar a los administradores, obtenga del negocio otros beneficios, por ejemplo, remuneración, dietas, ingresos por negocios relacionados, etc. En el caso de deudas relativamente baratas, no debe descuidarse las posibilidades del pre?pago, es decir la cancelación adelantada de la deuda, especialmente cuando ésta se pacta en moneda extranjera y/o a tasa variable y se perciba cambios que podrían afectar los resultados futuros del negocio.

Definitivamente, la deuda tiene un efecto "palanca" importante para que los inversionistas puedan crecer en los negocios empresariales, en la medida que éstos sean seleccionados oportuna y adecuadamente. Para la decisión sobre la viabilidad de la inversión a financiar se puede optar por dos criterios de evaluación:

Comparación de la rentabilidad de la inversión con el costo de capital; en este caso, la rentabilidad de la inversión se debe calcular sin incluir en el flujo de caja del negocio el servicio de la deuda. Si la rentabilidad de la inversión resulta mayor que el costo de oportunidad de los inversionistas significa que esta alternativa de inversión permite pagar la deuda según lo pactado y a su vez los inversionistas se verán complacidos con el retorno mínimo esperado sobre su capital. En este caso, se asume que la relación deuda/capital se mantiene constante durante el horizonte planeado,

Comparación de la rentabilidad de la inversión con el costo de oportunidad de los inversionistas; aquí, la rentabilidad de la inversión se debe calcular considerando el servicio de la deuda concertada o por concertar, es decir con el flujo de caja marginal del negocio o neto de deuda. Si el retorno o rentabilidad marginal de la inversión, luego de pagar la deuda, supera al costo de oportunidad, significa que el negocio satisface las expectativas mínimas exigidas por los inversionistas. Aquí, la relación deuda/capital varía con el tiempo.

UTILIDAD Y CUENTAS Valoración del coste de la deuda La determinación del coste de la deuda es fundamental para calcular el margen de beneficio y la eficiencia de la empresa en la inversión de un proyecto. Por ello, toda fórmula que consiga reducir el coste de la deuda y amortizarla en el menor plazo posible, supone una forma de financiación adecuada para desarrollar cualquier proyecto de inversión. Donde Kd = Coste de la deuda , es el tipo de interés al que la empresa obtiene financiación. t = Tipo de gravamen impositivo. D = Valor de mercado de la deuda. V = Valor de mercado de la deuda + Valor de mercado del capital. De este modo, calculando el cociente entre estas variables, podemos saber el coste de la deuda ponderado, también conocido como Kd . La valoración del coste de capital es de vital importancia para la supervivencia de un negocio o una empresa. coste capital ponderado

Donde:

Ke = coste del capital (equity en inglés)

E = Valor de mercado del capital.

V = Valor de mercado de la deuda + Valor de mercado del capital.

Mejorar la eficiencia de la empresa ya que optimiza el ratio coste-beneficio.

Permite analizar el modelo financiero de la empresa a través del análisis de sus fuentes de financiación propia y fuente de financiación ajena. Detecta las necesidades que tiene la empresa y sus márgenes de beneficio. Analiza el coste unitario de producción. La inversión en capital es muy importante para que la empresa pueda producir y funcionar, pero también es igual de importante analizar su coste. Lejos de la ingeniería financiera y los modelos complejos que se utilizan para su determinación, podemos decir que la valoración del coste de capital es más sencilla que muchas fórmulas de análisis que se pueden encontrar en libros.