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• Carla Noguera

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2 Liquidez General El índice de liquidez general relaciona el activo corriente frente a los pasivos de la misma naturaleza por lo que cuando más alto sea el coeficiente empresa tendrá mayores posibilidades de efectuar sus pagos a corto plazo. La diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente se llama capital de trabajo El índice de liquidez nos muestra cuantos Nuevos Soles tiene la empresa disponible para cancelar cada nuevo sol en compromisos a corto plazo cuando mayor sea esta razón mayor será la liquidez de la empresa y mejor podrá entender sus compromisos y asegurarse ante los incertidumbres inherentes en el monto y vencimiento de esos compromisos, empero una elevada razón corriente puede indicar ineficiencia en el manejo de los activos corriente, ya que estos activos generalmente no producen un rendimiento explicito para la empresa y en caso de tenerlos en exceso, seria conveniente ponerlo a producir , para lo cual deben invertirse en activos rentables.

FORMULA DEL INDICE DE LIQUIDEZ GENERAL

LIQUIDEZ GENERAL = Activos Corrientes Pasivos Corrientes

2.3 Prueba Acida En la razón corriente existen componentes con distintos grados de liquidez, en especial el inventario, que puede ser relativamente difícil de convertir en efectivo en caso de que esta razón, se ha diseñado la prueba acida, que es el cociente entre los activos líquidos y pasivo corriente. En los activos líquidos se incluyen el efectivo en caja bancos, los valores negociables y las cuentas por cobrara. De esta manera, con la prueba acida se trata de medir la liquidez de la empresa mediante la determinación de cuantas veces puedan cubrírselos compromisos a corto plazo con los activos disponibles liquidables casi de inmediato. FORMULA DE LA PRUEBA ACIDA

Prueba Acida = (Activo Corriente) – Inventarios Gastos Pag- Por Anticipado Pasivo Corriente

2.4 Índices De Solvencia Mediante El Análisis de la solvencia de una empresa se trata de determinar la capacidad de pago de los compromisos financieros a largo plazo que incluyen, entre otros intereses sobre la deuda adquirida amortización del principal sobre esa deuda, pago de compromisos de arrendamiento de activos a largo plazo que haya adquirido la empresa. En principio, la razón fundamental para el endeudamiento en que este constituye una forma de obtener capital relativamente mas barato que el financiamiento por acciones. El porcentaje de retribución exigido por los acreedores es siempre menos que el exigido por los dueños por cuantos aquellos tiene mayor garantía de recibir esa retribución. Esto indica que mientras la empresa pueda ganar, con esos fondos provenientes del financiamiento un rendimiento superior su costo, este excedente pasara a ser de los accionistas, además los intereses del financiamiento tiene un escudo fiscal del 30% de tasa de impuesto a la renta, entras los aportes de los accionistas no tiene costo para efecto tributarios. A continuación se presentan varias relaciones mediante las cuales se trata de medir los riegos, que son de interés tanto para el acreedor como para los accionistas. 2.5 Endeudamiento patrimonial Se calcula dividiendo el pasivo total entre el patrimonio neto.

Endeudamiento Patrimonial = Pasivo total Patrimonio Neto Esta razón muestra la relación de recursos aportados por los acreedores en relación a los fondos aportados por los propietarios. Una razón de pasivo total a patrimonio que sea demasiado alta nos indica que las posibilidades de obtener fondos adicionales mediante préstamos son muy poco probables, o bien que si consiguieran tales fondos costarían mas. 2.6 Endeudamiento del Activo Esta razón muestra el porcentaje de la inversión total en activo que ha sido financiado por los acreedores. Esta razón llamada frecuentemente grado de apalancamiento financiado, se determina como se indica a continuación.

Endeudamiento del Activo = Pasivo Total Activo Total

3. Índice de Gestión Las razones de gestión se derivan del estado de ganancia y perdidas, pueden ser las siguientes a. b. c. d. e. f.

Costo de ventas a ventas netas Gastos de ventas a ventas netas Gastos de administración a ventas netas Utilidad de operación a ventas netas Gastos financieros a ventas netas Ingresos financieros a ventas netas

Estas razones están resueltas en el Estado de ganancias y perdidas, con sus respectivos porcentajes con la relación a las ventas. Los efectos de las decisiones y las políticas seguidas en la utilización de los fondos de la empresa, también se pueden analizar algunos rubros del balance general con el nivel de ventas. Dentro de estas categorías se tiene las siguientes razones: 3.1 Rotación del Activo Total Para juzgar la eficiencia total de los activos se emplea la rotación total de activo que se calcula dividiendo las ventas netas entre total de los activos

Rotación del Activo Total = Ventas Netas Activo total 3.2 Rotación de inventarios Se calcula dividiendo el costo de ventas por el promedio de inventarios. Lo que perseguimos en este caso es determinar lo rápido que influyen los fondos a través del recipiente llamado inventario y, conocer que tan bueno es este la cifra de rotación de inventarios nos dice si es insuficiente o excesivo el inventario en relación con nuestro volumen de ventas.

Rotación de Inventario = Ventas Netas Nº de veces Inventario Final

Para obtener una estimación del numero de días que le lleva a un empresa a vender su inventario, se puede dividir el numero de días del periodo (30, 60, 90, 120, …360) entre la rotación del inventario.

Numero de Dias =

360 Dias Nº de veces de Rotacion

3.3 Rotacion de Cuentas por Cobrar Se calcula dividendo las ventas anuales, preferiblemente las ventas de crédito por el saldo final de cuentas por cobrara. El fin que se persigue es medir la liquidez de las cuentas por cobrara. Si la rotación anual es de seis veces, esto significa que en promedio, las cuentas por cobrar se recaudan cada dos meses.

Rotación de Cuentas por cobrar = Ventas Netas Cuentas por cobrar

Los días Pendientes de cobro se calculan dividiendo el numero de días del periodo entre la rotación de las cuentas por cobrar.

Promedio de Cobranza =

360 días Nº de veces de Rotación

3.4 Días de Compra Pendientes de Pago Se calcula dividendo el saldo de cuentas por pagar a proveedores por las compras. Esta razón es análoga a la razón de periodo de cobro promedio de cuentas por cobrar. La formula se presenta a continuación:

Días de compra Pendiente de pago = Cuentas por pagar x 360 Compras anuales

Si el numero de días de compra pendiente de pago, se calcula sobre las compras anuales, las cuentas por pagar se multiplicara por 360, si el análisis se esta efectuando al octavo mes del año vale decir al mes de agosto, las cuentas por cobrar se multiplicara por 240 días y se dividirá entre el total de compras de enero a agosto. 4 Índices de Rentabilidad Las razones diseñadas para el análisis de la rentabilidad de una empresa se han orientado a responder preguntas y los objetivos del análisis de los inversionistas o propietarios y de la gerencia. Mediante ellas se trata de evaluar la eficiencia global en el uso de activos encomendados a la empresa y, por lo tanto, se emplean para inferir sobre la conveniencia de invertir recursos en ella. Las principales razones utilizadas en la evaluación de la rentabilidad de la empresa son la siguiente: 4.1 Rentabilidad Neta del Patrimonio Se calcula como el cociente de la utilidad neta después de impuestos entre el promedio del patrimonio de los accionistas comunes.

Rentabilidad Neta del Patrimonio

= Utilidad neta Después de Impuestos Patrimonio Neto

Esta es una mediad de la rentabilidad del capital de los accionistas, ya que incluye como utilidad aquel potencialmente disponible para pagar dividendos a los accionistas comunes

4.2 Rentabilidad Por acción El Índice de Rentabilidad por acción determina las utilidades netas por cada una de las acciones comunes y laborales. Tal ratio se obtiene dividiendo la utilidad neta entre el número de acciones emitidas.

Rentabilidad por Acción = Utilidad Neta después de impuesto Nº Acc. Comunes + Nº Acc. Laborales

4.3. Rentabilidad Neta del Activo Esta Razón también se llama rendimiento sobre la inversión y se calcula como el conciente de la Utilidad Neta después de Impuestos entre los activos totales. Rentabilidad del Activo = Utilidad Neta Activo Total

En principio, mediante la razón mencionada se mide el porcentaje de ganancias obtenido con el capital disponible; sin embargo es conveniente analizar el detalle como se calcula. Generalmente se incluyen en el denominador todos los activos de la empresa, aun aquellos que por una u otra razón estén improductivos. Como medio de control de la empresa se podría argumentar que los activos no productivos deberían excluirse de la base de la inversión; no obstante, desde el punto de vista de Inversionista, este tiene interés en saber cuanto gano la empresa en el capital a su disposición, y el hecho de que se tengan ociosos unos activos es responsabilidad de la gerencia.