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RIESGO DE LIQUIDEZ

UCT

Gestión de Riesgos_Prof: Mg. Ana Cuadra

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RIESGO DE LIQUIDEZ El efectivo y equivalente de efectivo esta compuesto principalmente por: • Billetes, monedas • Cheques sin depositar • Títulos negociables a corto plazo: certificados de tesorería, certificados de depósitos

La Razón para mantener efectivo es principalmente satisfacer: necesidades 1. Transaccionales: sueldos, deudas, impuestos. 2. Saldos compensatorios: saldo mínimo en bancos para compensar los servicios bancarios Si no se cuenta con efectivo suficiente, podría quedarse sin él y de ser así, tendría que vender títulos negociables, vender activos o solicitar un préstamo UCT

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RIESGO DE LIQUIDEZ El costo de mantener efectivo es el «Costo de oportunidad» de los intereses perdidos, pues el dinero no produciría ningún rendimiento La empresa debe analizar las ventajas y costos de mantener efectivo,. Debe calcular primero cuanto de efectivo necesita para su necesidades de transacción y los saldos compensatorios. Los costos de transacción bajan cuando el saldo efectivo es mayor. En contraste, los costo de oportunidad de mantener efectivo aumentan a medida que la tenencia de efectivo se incrementa.

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RIESGO DE LIQUIDEZ Costo de mantener efectivo

Costos de Transacción

Costo de Oportunidad

C Tamaño optimo del saldo efectivo

Saldo de Efectivo ©

RIESGO DE LIQUIDEZ

Es tan costoso y riesgoso el mantener efectivo en exceso….como el de no tener efectivo suficiente Por eso hay que Gestionarlo!!!

RIESGO DE LIQUIDEZ ÍNDICE TEMÁTICO A. Definición de Riesgo de Liquidez.

B. Importancia del Riesgo de Liquidez. C. Administración del Riesgo de Liquidez. 1. Identificación de factores

2. Seguimiento y monitoreo 3. Tratamiento D. Matrices de Riesgo y Plan de Contingencia de Liquidez 6

Riesgo de Liquidez

RIESGO DE LIQUIDEZ Riesgo de liquidez – Probabilidad de incurrir en pérdidas por no disponer de los recursos suficientes para cumplir con las obligaciones asumidas y no poder desarrollar el negocio en las condiciones previstas e incurrir en cesación de pagos. La liquidez mide la capacidad de una Empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo y financiar su crecimiento de largo plazo. El riesgo de liquidez puede finalmente afectar significativamente tanto los niveles de rentabilidad como de solvencia.

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Riesgo de Liquidez

RIESGO DE LIQUIDEZ

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Riesgo de Liquidez

RIESGO DE LIQUIDEZ ORIGEN DEL RIESGOS DE LIQUIDEZ: “LOS DESCALCES”

CUENTAS POR COBRAR

CUENTAS POR PAGAR Descalces

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Riesgo de Liquidez

RIESGO DE LIQUIDEZ ORIGEN DEL RIESGOS DE LIQUIDEZ: “LOS DESCALCES”

RIESGO DE LIQUIDEZ

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Riesgo de Liquidez

RIESGO DE LIQUIDEZ

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RIESGO DE LIQUIDEZ ALGUNAS LIQUIDEZ:

CONSECUENCIAS

DEL

RIESGO

DE

• Sobre costos por intereses de nuevos créditos. • Venta de activos a descuento por debajo de su valor de mercado.

• Pérdida de oportunidades. PÉRDIDAS

• Pérdida de confianza.

• Pérdida de SOLVENCIA. •Dificultades en el acceso a fuentes de fondeo en condiciones normales pueden comprometer sus ganancias y patrimonio

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RIESGO DE LIQUIDEZ

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RIESGO DE LIQUIDEZ

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RIESGO DE LIQUIDEZ

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RIESGO DE LIQUIDEZ Riesgo de Liquidez en una Institución Financiera Si la Entidad Financiera es solvente pero carece de liquidez, los clientes reaccionarán ante el incumplimiento de obligaciones tratando de retirar sus depósitos. Esto agravará el problema de liquidez, y posiblemente la Entidad tenga que vender sus activos incurriendo en pérdidas para hacer frente a sus compromisos. 16

RIESGO DE LIQUIDEZ Riesgo de Liquidez en una Institución Financiera Aunque la mayoría de las crisis bancarias han estado motivadas por la calidad en la cartera de préstamos, lo que verdaderamente acaba con una Entidad Financiera en pocos días es la pérdida de confianza de sus depositantes, pues origina pérdidas masivas de fondos. Lo más peligroso de las crisis de liquidez es que son contagiosas. UCT

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RIESGO DE LIQUIDEZ Riesgo de Liquidez en una Institución Financiera Enfoque de intermediación financiera: captación y colocación en cartera o inversiones, el análisis se centra en un tema de transformación de plazos. • Incluye o se ve afectado por los otros riesgos inherentes a la actividad financiera. 1. Mercado – Afecta la disponibilidad de recursos. 2. Crédito – Afecta la evolución de los recaudos. 3. Operacional

- Calidad de la Información.

- Sistemas poco eficientes. 18

Riesgo de Liquidez

RIESGO DE LIQUIDEZ Los mercados y el entorno macro cambian rápidamente, más en economías abiertas. • Genera sobre-costos financieros y económicos. • Produce quiebras y crisis de confianza más rápido. (No necesariamente produce insolvencia).

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Riesgo de Liquidez

RIESGO DE LIQUIDEZ GESTION DEL RIESGO. Pasos a tener en cuenta para la gestion del riesgo de liquidez 1. Identificación de los factores que lo generan. • Factores

• Herramientas para Analizar y Evaluar • Límites de tolerancia (Política)

2. Seguimiento y monitoreo. 3. Tratamiento

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ 1. IDENTIFICACIÓN DE LOS FACTORES QUE LO GENERAN. Factores que generan riesgo Elementos que al presentar comportamientos adversos, retardan

o aceleran los ingresos o salidas de activos y pasivos. Endógenos

Exógenos

• Mala gestión de riesgo • Malas decisión de inversión

Identificación

Seguimiento

• Imprevistos como crisis financieras o problemas en el sector Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ 1. IDENTIFICACIÓN DE LOS FACTORES QUE LO GENERAN. a) Gestión inadecuada de activos y pasivos b) Excesivo otorgamiento de crédito; c) Descalce de plazos y tasas; d) Concentración de cuentas por cobrar e) Riesgo de mercado;

f) Causas exógenas y Otros aspectos. Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ FACTORES QUE GENERAN RIESGO

a. Gestión inadecuada de activos y pasivos: Hace referencia a la mala administración de los recursos, bien sea por la calidad o composición del activo, o por la forma de apalancar su actividad. Calidad de Activos

Identificación

Mala administración del riesgo crediticio (colocación, seguimiento y cobranza)

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ

FACTORES QUE GENERAN RIESGO

a. Gestión inadecuada de activos y pasivos: Efectos de una gestión inadecuada. • Exposición mayor al riesgo de liquidez por activos con alta probabilidad de pérdida en el evento de requerir su realización o inversiones de poca liquidez o improductivos.

• Retardo en la recuperación del activo, por estar a L. plazo. • Pérdida de rentabilidad por constitución de provisiones. • Sobre-costos por el aumento del costo del apalanca-

miento por mayores tasas o nuevos créditos. • Costos de oportunidad. Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ b. Excesivo otorgamiento de crédito: Hace referencia a la excesiva concentración del activo en la cuentas por cobrar y más cuando está a largo plazo, apalancada inadecuadamente y con exposición significativa al riesgo de crédito.

Así mismo, hace referencia, a la concentración del riesgo en cierto tipo de deudores o sectores de la economía. Efectos del excesivo otorgamiento. • Retardo en la recuperación del activo (principalmente las ctas. por cobrar). • Contingencias de pérdidas altas por la poca diversificación. Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ c. Descalce de plazo y tasas: Hace referencia al riesgo que se presenta cuando los plazos o tipos de interés de los activos, no coinciden con los del pasivo.

El descalce de tasas deriva en riesgo de liquidez, cuando se requiere liquidar un activo antes de su vencimiento (a pérdida), para cubrir pasivos que por efecto del mercado se hacen costosos y cuyo comportamiento (de mercado) no se ve reflejado en mayores precios en el activo. 26

RIESGO DE LIQUIDEZ c. Descalce de plazo y tasas: El descalce de plazos deriva en riesgo de liquidez, cuando la maduración (recupero total) de mi activo es mucho mayor que la de mi pasivo, y se requiere liquidar algún activo antes de su vencimiento para atender el pago de una exigibilidad. Efectos del descalce de plazos.

• Sobre costos en tasas de captación para el aumento o ajuste en pro de la mayor estabilidad de los depósitos. • Sobre costos por los nuevos créditos.

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ d. Concentración de cuentas por cobrar La concentración de cuentas por cobrar se materializa en riesgo de liquidez cuando esta acompaña de concentración de vencimientos, Efectos • Sobre costos en el apalancamiento (Poder de negociación y niveles de disponible adicionales). • Mayor probabilidad de quiebra en situaciones de retiro o de deterioro de la cartera.

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ e. Riesgo de Mercado. El riesgo de mercado es la incertidumbre acerca de los rendimientos futuros de una inversión, como resultado de movimientos adversos en las condiciones de los mercados financieros.

Se materializa en RL cuando la variabilidad y comportamiento de los rendimientos de los activos, me impide liquidar sin vender a pérdida.

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ f. Factores Exógenos. Variables ajenas a la entidad y que pueden derivar en una crisis sistémica:

• Aumento de las tasas de interés. • Deterioro de los sectores económicos que se atienden. • Liquidación de las empresas donde laborar los asociados •Mala calidad de la información, • Riesgo operacional. • Riesgo legal..

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Herramientas para Medición, Análisis y evaluación

Herramientas para Analizar, Medir y evaluar A.- Los planos de CxC y CxP en porcentajes, Consiste en segmentar nuestra cartera por clientes y por proveedores, para hallar portafolios concentrados y sensibles a los cambios.

Plano de CxC

Identificación

Plano de CxP

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Herramientas para Medición, Análisis y evaluación B.- Los GAPS de Liquidez.- El Riesgo de Liquidez se puede medir a través de la elaboración de Gaps (Brechas) de Vencimiento, los cuales deben ser gestionados con la finalidad de minimizar dicho riesgo. Gaps de Vencimiento 3000

2600

2500

2400

2500 2000

1750

1700

1500

1400

1200

1000

750

1000 500

1700

750

350

250

0 -650

-500 -500

-1000

-900

-1500 90 días

180 días

Activos UCT

Pasivos

270 días

Gaps

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1 año

Gaps Acum. 32

RIESGO DE LIQUIDEZ

Herramientas para Medición, Análisis y evaluación Los GAPS de Liquidez son las “diferencias”, a una fecha dada, entre los activos y los pasivos de la empresa y generan Riesgos de Liquidez:

Cuando los activos superan a los pasivos hay un exceso de fondos, por tanto no hay riesgo de Liquidez, pero se produce un riesgo de “tipo de interés”, ya que no se conoce aun los ingresos de las inversiones que se harán con los fondos en exceso Cuando los pasivos superan a los activos hay un “déficit” de fondos, ya que la empresa ha realizado inversiones que no están totalmente financiadas con recursos actualmente existentes UCT

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Herramientas para Medición, Análisis y evaluación Los GAPS de Liquidez son las “diferencias”, a una fecha dada, entre los activos y los pasivos de la empresa y generan Riesgos de Liquidez:

La administración del los Gaps de Vencimiento permite planificar la estructura de los nuevos activos y pasivos

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Herramientas para Medición, Análisis y evaluación C.- Indicadores de balance: Se utilizan las cuentas de balance para el cálculo de ratios financieros. Ejemplo:

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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Herramientas para Medición, Análisis y evaluación •

Coeficiente de Liquidez: (Efectivo + Entradas proyectadas) / Salidas anticipadas de efectivo

•

Coeficiente de liquidez neta acumulada: Gap a 30 días / Pasivo exigible a 30 días

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Herramientas para Medición, Análisis y evaluación D.- Composición por plazos: (CxC y CxP) La composición hace referencia a la forma en que están estructurados los portafolios de las CxC y CxP en porcentajes, desde el punto de vista de los plazos con los que inicialmente fueron colocados o emitidos. Es un instrumento útil, pues se puede constituir en un instrumento de estrategia o política.

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Herramientas para Medición, Análisis y evaluación E.- Plazo promedio: CxC y CxP. Al involucrar tiempo, advierte sobre los descalces de la actividad de intermediación.

Plazo medio cuentas por COBRAR = 25.4 meses

Plazo medio cuentas por PAGAR = 52.3 días / 1.7 meses

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Herramientas para Medición, Análisis y evaluación F.- Maduración promedio: CxC y CxP: Hace referencia al tiempo promedio ponderado en que se espera se recupere o exija mi CxC y CxP, a partir de la fecha de cálculo.

Duración promedio CxC

= 20.5 meses Plazo medio ponderado CxP

= 54.1 días / 1.8 meses Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Herramientas para Medición, Análisis y evaluación G.- Brecha de liquidez: Es un instrumento que permite analizar la maduración de los activos, pasivos y posiciones fuera de balance en un horizonte de tiempo determinado, y por lo tanto, establecer los posibles descalces de plazos originados en mi actividad de intermediación. Debe incluir dentro de su construcción otras variables como: calidad de la cartera; rezago de recaudos, estabilidad y permanencia de los fondos, es uno de los instrumentos más robustos para evaluar el riesgo de liquidez.

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Herramientas para Medición, Análisis y evaluación

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Herramientas para Medición, Análisis y evaluación Análisis Gráfico El análisis gráfico de la brecha es una herramienta importante, pues permite evaluar la estructura de la liquidez y la tendencia de los resultados. Brecha de Liquidez con descalce de Plazos

800 600 400 200 0 -200

1

2

3

4

5-6

7-8-9

10-11-12

-400

Entradas

Salidas

Brecha

Brecha acumualda 09/04

Brecha acumualda 06/04

Brecha acumualda 09/03

Esta es una gráfica de una cooperativa típica, con captaciones alrededor de 90 días, pero con una estructura de brecha adecuada ya que con el tiempo recupera su descalce. 43

RIESGO DE LIQUIDEZ

Herramientas para Medición, Análisis y evaluación

Análisis Gráfico Por el contrario en el siguiente cuadro se observa una cooperativa con problema de calce y muy seguramente de estructura. Brecha de Liquidez Cooperativa con débil Estructura Financiera 1,500 1,000 500 0 -500

1

2

3

4

5-6

7-8-9

10-11-12

-1,000 -1,500

Entradas

Salidas

Brecha

Brecha acumualda 09/04

Brecha acumualda 06/04

Brecha acumualda 09/03

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RIESGO DE LIQUIDEZ Apetito y Tolerancia

Límites de Tolerancia Debido a factores como: • Características del negocio

• Segmentos del mercado atendidos : asalariados \independientes \pensionados) • Estructura patrimonial.

Los factores no afectan de igual manera a todas las entidades, por lo que se deben establecer límites de tolerancia y/o alarmas particulares que tipifiquen cada factor de riesgo. Pueden ser establecidos por expertos, por la norma o a través de la construcción de escenarios. Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ Apetito y Tolerancia

Construcción de brecha de liquidez:

escenarios

de

A partir de una situación inicial, se modifican los niveles de los factores de riesgo para encontrar los límites de tolerancia (legal, financieros o política). Es comun utilizar el VaR (Valor en riesgo) “El nivel de riesgo que se debe asumir debe definirse por política. La política se pueden establecer en función de los resultados de la brecha, indicadores financieros o política de plazos. 46

RIESGO DE LIQUIDEZ Seguimiento y Monitoreo

2. Seguimiento. Por que Hacer Seguimiento y Monitoreo al Riesgo de Liquidez. • Para si el tratamiento es el adecuado: Reducir, evitar, transferir o asumir riesgo. • Identificar comportamientos, ciclos y tendencias. • Anticipar debilidades de estructura o descalce y corregir.

• Se reducen las pérdidas probables. • En lo posible el seguimiento se debe hacer por segmentos de negocio para advertir correlaciones y unidades súper o deficitarias. Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ Seguimiento y Monitoreo

• Se deben diseñar políticas de liquidez de corto, mediano y largo plazo. • Para evaluar la bondad de la predicciones (riesgo – rentabilidad).

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ Tratamiento

3. Tratamiento. (REDUCIR, EVITAR, TRANSF Y ASUMIR) Es Diseñar estrategias y políticas que me permite controlar el riesgo y los factores que lo generan, y reducir sus efectos adversos. (Control de daños). Estrategias y políticas

• Ventas al crédito Mastercard (pos)

con

tarjeta

Visa,

• Establecer fondos de reserva de liquidez. • Conseguir líneas de créditos.

• Reducir oferta de crédito. • Reducir la cartera de mediano o largo plazo cuando no se cuente con los recursos necesarios para calzarla.

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RIESGO DE LIQUIDEZ Tratamiento

Estrategias y políticas

• No otorgar ventas al créditos con períodos de gracia o amortizaciones trimestrales o semestrales o (....) • Pagar/cobrar primas por plazos superiores, acorde a la rentabilidad esperada.

• Negociación con buscar nuevos

proveedores

ó

• Diversificar o des-correlacionar los comportamientos. Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ Tratamiento

Estrategias y políticas • Rentabilidad-liquidez: Colocar parte de los recursos en cartera de rápida recuperación. • Capital institucional (aportes)

• Establecer una gestión de activos y pasivos activa (Permanente seguimiento). • Escribir las políticas y darlas a conocer. • No invertir en activos improductivos. Es importante tener en cuenta en análisis de pros y contras de cada una de las estrategias mencionadas. 51

Riesgo de Liquidez

RIESGO DE LIQUIDEZ Tratamiento

Situación Inicial

1. Reducir los plazos de Ventas al Crédito

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ Tratamiento

Situación Inicial

1. Ampliar los plazos de Compras al Crédito

Identificación

Seguimiento

Cubrimiento

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Matrices de Riesgo y Plan de Contingencia Matrices de Riesgo y Plan de Contingencia de

Liquidez.

La cuantificación del riesgo debe ser resultado de combinar algunas de las siguientes variables: exposición, probabilidad de ocurrencia, nivel de confianza y tasa de recuperación, o resultante de un ejercicio financiero de costos. Existe la dificultad en la estimación de la probabilidad cuantificada de ocurrencia, en cuyo caso se puede recurrir a las matrices de riesgo para definir la forma y prioridad en que se debe administrar el riesgo. 54

RIESGO DE LIQUIDEZ Tratamiento

Matriz riesgo: Paso inicial es la compresión y mapeo de todos los riesgo. Ejem: en una Institución Financiera

Aumento temporal de la morosidad de la cartera en 10 puntos EVITAR

Retiro del 10% de los depósitos

de ahorro ordinario COMPARTIR / TRANSF

Reestructuración de la

Aumento de la tasas

empresa donde laboran

de interés activas

parte de los asociados

en el mercado

REDUCIR

ACEPTAR 55

RIESGO DE LIQUIDEZ

Matrices de Riesgo y Plan de Contingencia Matriz riesgo: Luego se analizan las estrategia desde el punto de vista de su eficacia y eficiencia. La estrategia se base en la relación costo-beneficio.

ADMINISTRARLO Inmediatamente

Plan de Contingencia

Plan de Contingencia

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Matrices de Riesgo y Plan de Contingencia Plan de Contingencia de liquidez Evento

Probabilidad Impacto

Pérdidas Esperadas

Definición: Aumento temporal de la morosidad de la cartera de vivienda al 15%. Descripción: En un evento de aumento de la morosidad de la cartera al 15% se reducirían en un 10% los ingresos esperados.

Alto - Alto

Ingresos no recibidos: Cartera X tasas X tiempo

Herramientas

Costo del crédito Monto X tasa X tiempo Ajuste de tasa Costo de ajuste Prima X monto X tiempo

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CASO PRACTICO: 1.- Identificar las posibles causas del problema de liquidez de la empresa 2.- Utilizar algunas herramientas de medición para que puedan buscar las soluciones. 3.- Proponer mínimo 5 soluciones

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